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【美股盘前】马斯克揭晓Grok 3即将登场！美国1月PPI数据今晚重磅发布！

括DeepSeek、o3-mini以及Gemini在内的所有已发布AI大模型。 Grok 3已进入最后阶段，将在大约一到两周内发布。中国央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告 2月13日，中国央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告。金融总量合理增长，年末社会融资规模存量、广义货币M2同比分别增长8.0%和7.3%，人民币贷款余额255.7万亿元。下阶段，将进一步深化金融改革和高水平对外开放，持续推动金融高质量发展和金融强国建设，加快完善中央银行制度，进一步健全货币政策框架。德国延长对俄罗斯石油公司资产托管德国决定第五次延长对俄罗斯国家石油公司Rosneft PJSC在当地子公司的托管权。 Rosneft一直试图出售其德国业务单位，但进程一直受阻。目前，已持有国有控股Rosneft约19%股份的QIA是这些公司唯一剩余的竞标者。 3、重要数据/事件今晚 21: 30 ——美国初请失业金人数、1月生产者物价指数(PPI) 今晚 00: 00 ——四周期、八周期国库债券拍卖凌晨 01: 00——德国央行行长内格尔(Nagel)发言凌晨 02: 00 ——美国30年期国债拍卖原文链接

TradingKey02-13 20:13

META：四季度后还有继续增长空间吗？

I 的 GPT 和 Google 的 Gemini 并列，但它有一个关键区别：所有 Llama 模型都是开源的。开源模型是公开可用的，允许任何人使用、修改和分发软件。另一方面，闭源模型通常是专有模型，其源代码库仅对开发它们的组织或愿意支付访问费用的人开放。目前市场开源模型包括： ● GPT-2 and GPT-Neo ● BERT (Bidirectional Encoder Representations from Transformers) ● ELECTRA ● T5 (Text-to-Text Transfer Transformer) ● Llama 3 ● Grok ● Mixtral ● DBRX ● Deepseek 市场闭源模型包括： ● GPT-3 & 4 by OpenAI ● Amazon Alexa’s Language Model ● IBM Watson ● Microsoft Visual Studio ● Tableau Software ● JetBrains IntelliJ IDEA ● Microsoft Azure Cognitive Services ● Google Cloud AI and Natural Language 就性能而言，闭源模型在这个阶段更为复杂，但开源的大型语言模型允许更多的定制，并且具有更快创新的潜力。 Source: HatchworksAI DeepSeek 的出现，本质上是开源的，为其他开源模型提供了一个极好的机会，使其凭借可负担性和高潜力获得市场吸引力。Meta 拥有最知名的开源 LLM，从长远来看可以广泛受益。在未来几个月内，Meta 将发布最新版本的 Llama（Llama 4），它将更加强大和高效。这种持续的创新使 Meta 处于 AI 开发的前沿，增强了其在行业中的竞争优势。 Advantage+ 和 Andromeda 是一系列工具，帮助广告商和 Meta 使用 AI 自动化广告活动。Meta 为广告商引入了一套新的生成式 AI 工具，包括用于生成图像和文本的创意生产力工具。通过提供开发目标明确的广告活动工具，具有更高质量的图像和文本，Meta 可以向广告商收取更高的费用，推动未来的收入增长。 Treads 和Whatsapp还需要较长时间才能完全变现 Source: Backlinko Threads 是 Meta 对 X（前身为 Twitter）的回应，其用户数量增加了一倍多。目前，Threads 已积累了 3.2 亿用户，这还不到所有 Meta 平台用户总数的 10%，应该可以继续以高速度增长。Meta 尚未对 Threads 进行商业变现，但预计在未来几年内会予以推进。与Threads 不同，WhatsApp 已经通过 Click-to-WhatsApp 广告开始变现。然而，这里可以出现许多商业变现机会，特别是在WhatsApp 业务中。潜在风险 1）巨额支出目前，支出是Meta 投资者最大的担忧。2025 年，收入总成本和运营费用将增加超过 20%，资本支出将比 2024 年高出 70%。此外，从管理层最近的语气来看，这种大规模支出不仅仅是今年的事情，可能会持续一段时间——也许是几年。 Source: TradingKey, SEC Fillings 如果考虑到同比低于20%的增长率放缓，到今年年底，Meta 的每股收益（EPS）可能实际上会下降。此外过多的支出也可以在Reality Labs 收入部门中看到，该部门已经损失了数百亿美元，且缩小亏损的前景似乎不明朗。（注：现实实验室是 Meta 平台的一个业务和研究部门，专注于虚拟现实（VR）和增强现实（AR）硬件和软件的开发。Reality Labs 生产的产品包括虚拟现实头戴设备--如 Quest 系列和在线平台 Horizon Worlds）。 Source: SEC Fillings 2）周期性效应仍在在谈到增长时，我们应该记住，广告仍然是一个周期性业务。到目前为止，经济表现良好，避免了衰退。然而，如果我们看到如经济突然放缓，企业将在广告上的支出减少，因此增长将很快会降低。从最近几个季度的结果来看，我们可以看到收入线内增长正常化的趋势。 Source: SEC Fillings Source: SEC Fillings 3）其他风险： META在监管风险（数据泄露）及对手市场竞争方面也存在相应风险。估值方面 Meta 目前的市盈率（TTM）为 29 倍。在 Mag7 公司中，除了谷歌GOOGL 之外，META是第二低的。然而，由于未来一年短期收益增长前景不确定，该公司股票估值看起来并不那么有吸引力。因此，我们认为Meta 目前的定价因素已相当充分，短期内没有太多上升潜力。从长远来看，随着AI 的发展，公司仍有大量机会，其中任何关于Llama模型的正面消息都给公司可能带来积极的惊喜。原文链接

投资慧眼02-11 13:54

阿里巴巴的Qwen AI模型助力斯坦福、伯克利能够开发出低成本推理模型

过1000个精心设计的问题答案和从谷歌Gemini思维实验模型中蒸馏的“思维过程”训练后，在数学和编程技能上超越了OpenAI的o1-preview模型。根据研究中提到的计算，仅用于开发S1的图形处理单元（GPU）运行成本可能低至14美元。论文指出，该模型在16个NvidiaH100上训练了26分钟。这些芯片可以以每小时2美元的价格租用。加州大学伯克利分校的计算机科学家Pan Jiayi表示，以如此低的成本（大约相当于纽约熟食店一个三明治的价格）训练一个强大的推理模型的关键在于基础模型。“基础模型的质量是关键，”他说。 Pan Jiayi的团队在启动一个项目时得出了这一结论。该项目成功复制了DeepSeek-R1模型在倒计时游戏（一种需要模型达到目标数字的算术运算）和乘法任务中的推理能力。该团队的TinyZero项目也是在一系列Qwen2.5模型的基础上构建的，成本约为30美元。通过使用强化学习，Pan Jiayi的团队从使用5亿参数的Qwen2.5版本升级到70亿参数的版本。Pan Jiayi在X（前身为Twitter）上表示，一旦使用15亿参数的模型，它就开始“学习搜索、自我验证和修正解决方案，从而使其能够获得更高的分数”。 S1和TinyZero都选择了阿里巴巴的Qwen2.5，因为该模型的开源代码允许任何人访问和修改基础模型，并且其性能表现出众。阿里巴巴的云计算部门于去年9月首次推出Qwen2.5系列，参数规模从5亿到720亿不等。参数是指AI系统在训练过程中存在的变量。AI模型的复杂性和有效性在很大程度上取决于训练过程中涉及的参数规模。在发布时，该系列最大的模型Qwen2.5-72b的表现优于其他开源竞争对手模型，包括Meta Platforms的Llama3.1-405b，尽管后者规模更大。根据当时的基准测试，其性能也与微软支持的OpenAI和亚马逊支持的Anthropic的顶级闭源模型相当。 Qwen2.5是全球最大的深度学习和AI模型社区Hugging Face上去年下载量最多的模型，取代了Meta的Llama系列，成为全球研究人员和开发人员的首选。这也解释了为什么越来越多的全球计算机科学家正在通过在Qwen模型上进行实验来增强AI系统。 OpenAI的GPT系列等顶级模型并非开源，因此无法下载用于此类研究。在本月早些时候发表的一篇论文中，上海交通大学的计算机科学家展示了一种使用高质量训练样本来增强AI系统推理能力的方法，该实验也以Qwen模型为基础。加拿大滑铁卢大学计算机科学助理教授Chen Wenhu表示：“Qwen模型确实有一些神奇之处。” Chen Wenhu在X上写道，他的团队尝试使用相同质量的数据方法训练其他模型，但几乎没有取得任何进展。

金融界02-11 13:13

DeepSeek概念再度高开，科创AIETF(588790)拉涨超1%，成交额超1亿元

在此之前，这个域名是在ChatGPT、Gemini、x.ai这些国外的ai网站之间跳转的，如今突然跳到了DeepSeek。开源证券指出，DeepSeekR1横空出世，本土开源推理模型席卷全球。规模非AI进步的唯一途径，算法结构创新成为下一步发展方向。在全球大模型竞赛中，以往方法是围绕“数据、算法、算力”三要素中的算力进行突破，通过不断堆高算力水平来实现大模型训练和推理的加速。而DeepSeek通过架构和算法创新，显著降低内存占用和计算开销，在有限算力与训练成本下显著提升算力利用效率。这意味着算法创新再次成新突破点，AI产业发展至新阶段。DeepSeek对智能驾驶产生深远影响，有望加速国内自动驾驶发展进程。(1)提升云端算力使用效率，加强国产算力适配，缓解算力瓶颈。(2)Deepseek突破传统蒸馏瓶颈，有望提升车端模型能力。(3)当前的智驾技术路径多以模仿学习为主，通过学习人类驾驶行为实现智驾。山西证券指出，DeepSeek在保持高性能的同时降低使用成本，将加速AI应用发展，进而推动推理算力需求快速增长，同时，基于DeepSeek蒸馏的小模型将加快模型在端侧场景的落地，因此重点关注：1）各领域的头部AI应用厂商；2）国产算力芯片厂商；3）AI服务器厂商；4）算力云厂商；5）端侧硬件厂商。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-10 10:06

中国AI势力崛起！DeepSeek引领互联网巨头全球竞逐

算能力，远远低于ChatGPT或谷歌的Gemini等模型的估计成本。这使得DeepSeek在成本控制方面具有显著优势，能够更高效地利用资源进行研发。其次是性能卓越。尽管开发成本较低，但DeepSeek R1已经展示了令人印象深刻的功能。它在关键指标上可以与规模更大的竞争对手相媲美，甚至在某些方面超越了它们。这种出色的性能表现，使得DeepSeek R1在AI领域脱颖而出。再者是定价策略。与OpenAI模型相比，DeepSeek提供的每个代币的成本要低得多。这使得DeepSeek成为开发人员和企业的经济高效解决方案，降低了他们使用AI技术的门槛。此外，DeepSeek还采取了开源方法。与许多专有模型不同，DeepSeek以相对开源的方式发布了R1模型，允许研究人员和开发人员自由访问和修改代码。这种开源精神促进了AI技术的共享与创新，推动了整个行业的发展。最后是效率优势。DeepSeek R1采用混合专家（MoE）架构，每次向前传递6710亿个参数，只激活370亿个参数。这种设计确保了模型的可伸缩性，而不会按比例增加计算成本。这使得DeepSeek R1在处理大规模数据时更加高效，能够满足不同场景下的需求。 DeepSeek的出现产生了深远的影响。它挑战了开发尖端人工智能模型需要大量资源的观念，促使全球重新评估人工智能发展战略。同时，DeepSeek的成功也突显了在限制条件下的创新潜力。尽管面临美国芯片出口限制等挑战，但DeepSeek仍然凭借自身的努力和创新精神，开发出了具有世界领先水平的AI模型。中国互联网巨头：加速人工智能投资 DeepSeek的突破引发了中国互联网巨头之间的人工智能军备竞赛。阿里巴巴、腾讯、快手、百度和字节跳动等公司纷纷加大对人工智能的投资力度，认识到AI技术有可能彻底改变他们的业务，并保持其在全球市场的竞争力。阿里巴巴作为中国电商领域的巨头，一直在积极探索人工智能技术的应用。最新、最先进的大型语言模型（LLM）Qwen 2.5-Max就是其努力的成果。这个模型使用了像DeepSeek这样的MoE架构，并且已经接受了超过20万亿个令牌的训练。Qwen 2.5-Max在多个基准测试中表现出色，在各种测试中表现优于DeepSeek-V3、gpt-40和Llama-3.1-405B等型号。该模型有不同的尺寸，参数从30亿个到720亿个不等，包括基本版本和指令调整版本。Qwen 2.5-Max擅长语言理解、编码、数学和推理，还具有多模式功能，允许它处理文本和视觉输入。阿里巴巴通过其生成式人工智能开发平台model Studio上的API使该模型可访问，使全球开发人员能够利用其功能。此外，阿里巴巴还投资了人工智能初创公司Moonshot AI。Moonshot AI于2025年1月推出了其最新型号Kimi k1.5。这个多模态推理模型已经证明了与OpenAI的GPT-01相当的性能，特别是在数学任务上表现出色。Kimi k1.5具有128k令牌的扩展强化学习（RL）上下文窗口，并采用先进技术来增强RL策略优化。该模型在各种基准测试中显示出令人印象深刻的结果，包括AIME得分77.5分和MATH 500得分96.2分。Kimi k1.5在多模态推理任务方面也表现出色，比如MathVista，这需要对几何和智商测试等复杂科目进行视觉理解。Moonshot AI专注于长上下文处理和多模态推理，将Kimi k1.5定位为不断发展的人工智能领域中多功能和强大的工具。腾讯作为中国互联网行业的另一巨头，也在人工智能领域取得了显著进展。其旗舰LLM浑源大是一个总参数3890亿、激活参数520亿的开源模型。浑源-large于2024年底发布，采用先进的MoE架构，以7倍的激活参数实现相当于密集模型的性能。该模型在中文和英文语言处理方面都表现出了强大的能力，在许多关键基准测试中都优于Meta的Llama 3.1 405B。浑源-large可以处理多达256000个令牌的上下文，适合需要广泛上下文和详细分析的应用程序。腾讯已经在HuggingFace和GitHub等开发者友好型平台上提供了该模型，鼓励人工智能社区的广泛采用和创新。快手作为短视频领域的佼佼者，也在积极探索人工智能技术的应用。其领先的大型语言模型（LLM）（实际指AI模型）快意自推出以来取得了显著的进步。截至2025年初，快意的整体性能已大大超过GPT-3.5，并在某些指标上接近GPT-4的能力。该模型在内容创建、信息咨询、数学解题等方面表现出色，性能与ChatGPT基本相当。快意是快手综合AI模型矩阵的一部分，该矩阵还包括推荐模型和视觉生成模型。快手最近还推出了“可灵”（Kling），这是一种文本到视频的模型，可以生成长达两分钟的1080p分辨率的高质量视频。快手的人工智能创新旨在重塑其内容创作和商业生态系统，为用户提供先进的视频生成和创意表达工具。百度作为中国领先的搜索引擎公司，也在人工智能领域取得了重大进展。其凭借Ernie大型语言模型（LLM）（实际指AI模型）继续在AI领域深耕细作。百度计划在2025年初发布新版本的Ernie，旨在提高其性能、准确性，并支持不同的用户需求。截至2024年底，Ernie每天要处理令人印象深刻的15亿个请求，每天处理超过1.7万亿的文本令牌，比前一年增长了30倍。百度首席执行官李彦宏预测，在各行各业快速部署生成式人工智能的推动下，到2025年人工智能应用将出现“指数级”增长。该公司还推出了新的人工智能工具，包括文本到图像生成器I-RAG和无代码应用程序构建器，作为其人工智能技术商业化战略的一部分。字节跳动作为短视频和社交媒体领域的后起之秀，也在人工智能领域展现出了强大的实力。其于2025年1月发布的豆宝1.5 pro代表了该公司人工智能能力的重大进步。该模型采用了稀疏的MoE架构，在激活参数增加7倍的情况下，实现了与密集模型相当的性能。豆宝1.5 pro在各种基准测试中表现出了令人印象深刻的结果，在知识、编码、推理和中文处理方面超过了gpt-40和Claude 3.5 Sonnet等模型。该模型还具有“深度思考”模式，通过广泛的强化学习技术增强其推理能力。字节跳动还为豆宝引入了多模式功能，包括文本、图像和音频处理，以及即将推出的文本转视频功能。尽管拥有先进的功能，但字节跳动为豆宝保持了具有竞争力的价格，使其广泛适用于个人和企业。对中国互联网公司的启示中国企业人工智能模型的快速发展具有深远的影响。首先，这些AI模型将使中国互联网公司能够为其庞大的用户群提供更复杂、更个性化的服务。从改进的搜索功能到更有吸引力的社交媒体体验，人工智能将改变用户与数字平台的互动方式，提升用户体验和满意度。其次，DeepSeek R1、Qwen2.5-VL等人工智能模型可以显著提高运营效率。例如，阿里巴巴的模型可以通过改进产品推荐和简化物流流程，彻底改变电子商务行业的运作模式。这将有助于降低运营成本，提高业务效率，增强企业的竞争力。再者，这些人工智能模型的多模式功能为医疗保健、金融和教育等行业带来了无限可能性。中国互联网公司可以利用这些技术开发出适合当地需求的创新解决方案，推动相关行业的数字化转型和升级。最后，随着这些人工智能模型的不断改进和完善，它们将使中国公司在全球市场上更有效地竞争。这可能会导致全球越来越多地采用中国的人工智能解决方案，提升中国在全球AI领域的地位和影响力。值得注意的是，自ChatGPT于2022年11月推出以来，纳斯达克100指数上涨了81.6%，而KraneShares CSI中国互联网ETF（KWEB）同期仅上涨了17.5%。这表明，尽管中国互联网公司在AI领域取得了显著进展，但其市场估值仍有待进一步提升。我们认为，对中国互联网公司来说，DeepSeek的崛起可能成为“聊天时代”的时刻，并可能导致这些公司的估值重估，更接近它们的美国同行。结论总之，DeepSeek的突破不仅展示了中国生产世界级人工智能模型的能力，还在中国科技领域掀起了新一轮的创新和投资浪潮。随着阿里巴巴、腾讯、快手、百度和字节跳动等互联网巨头继续推动人工智能技术的发展和创新，我们可以预期，在中国和全球范围内，数字服务的交付和消费方式将发生革命性的变化。

金融界02-08 13:47

复盘2024：TCL电子(01070.HK)涨幅超155%，电视全球出货量创历史新高

电视系列接入了Google AI大模型Gemini，显著提升了功能与用户体验。同时，TCL还构建了全品类智能物联生态，涵盖陪伴式AI产品、空调、冰箱、洗衣机、智能门锁、安防摄像头、路由器及光伏科技等，均支持AI控制，实现了智能家居的互联互通。 AI技术不仅赋能传统品类，更催生了全新品类。在2025年CES展会上，TCL电子推出了全球首款分体式智能家居陪伴机器人——TCL Ai Me。这款机器人基于图像识别、自然语言处理与机器学习等前沿技术，具备多模态自然交互能力，能够提供情感陪伴与拟人化互动，同时具备智能移动功能，能够捕捉并记录家庭中的美好瞬间。其模块化设计赋予了用户按需定制外观与功能的自由，大大增强了产品的可持续性与灵活性。随着人形机器人市场的蓬勃发展，AI陪伴玩具与机器人已成为AI技术在消费端最早落地的应用领域之一。无论是为老人提供陪伴，还是为孩子提供教育支持，AI机器人在丰富人类的生活体验上大有可为。在AR眼镜领域，TCL电子孵化的新锐企业雷鸟创新同样展现了AI技术的强大潜力。在CES 2025上，雷鸟创新展示了雷鸟V3 AI拍摄眼镜与雷鸟X3 Pro AR眼镜等产品。雷鸟V3集高清画质相机、快速AI识别与高音质耳机于一体，支持4K拍摄与多种视频格式，并引入专业画质算法，提升了拍摄能力。该产品配备索尼IMX681传感器，具备快速响应与高精度识别能力。而雷鸟X3 Pro作为最新一代双目全彩Micro LED光波导AR眼镜，搭载萤火光引擎与RayNeo波导技术，实现了小体积与高亮度显示，有效减少了彩虹纹问题，为用户提供了舒适的佩戴体验。作为AR眼镜市场的领导者，雷鸟AR眼镜占据了领先地位。据洛图科技数据显示，2024年雷鸟创新以35.6%的市场份额位居首位，这也是雷鸟创新第三年斩获中国消费级AR市场占有率首位。与此同时，雷鸟还多次斩获亚马逊会员日品类销量第一的，出海成绩显著。AI技术的赋能，有望让雷鸟AR眼镜的未来更加可期。复盘2024年，以TCL电子为代表的中国黑电龙头企业，已从过去单纯的价格优势逐步转向产品力、品牌知名度的全面提升，高端产品占有率和品牌溢价能力显著增强，构筑了其自身强Alpha的基石。渠道力与供应链韧性：支撑不确定时代中的Alpha 在产品力、创新力取得显著成绩的同时，TCL电子亦不遗余力地强化渠道力与供应链潜力。凭借着全球化战略与本地化运营紧密结合的独特模式，TCL电子在复杂多变的市场环境中依然保持了强大的Alpha势能。 2024年是体育大年，TCL电子抓住欧洲杯、奥运会等重大体育赛事作营销契机，提升了品牌在全球的知名度和影响力。TCL成为2024年西班牙、意大利、德国、波兰、斯洛伐克5支国家队的官方合作伙伴，出征2024年欧洲杯。在北美市场，TCL电子通过与美国国家橄榄球联盟（NFL）的合作等本地化营销方式，借助球队的影响力和赛事的关注度获得更大的曝光度。在以体育赛事营销为抓手的同时，TCL电子还快速开拓渠道。TCL电子在欧洲市场基本入驻了全部主流渠道，覆盖欧洲Top50渠道中的48家，并在各个市场实现份额快速提升。根据最新数据，TCL电视在法国、波兰、瑞典的零售量排名第二，在西班牙、希腊及捷克排名第三。在北美市场，TCL电子持续优化渠道与产品结构，推动2024年TCL电视在北美的出货量同比增长6.4%，其中75吋及以上的TCL电视出货量同比增长67.6%，在美国零售量市占率保持前二。值得一提的是，渠道的拓展与市场份额的显著提升，背后离不开TCL电子全球供应链的构建与优化这一“基本功”的贡献。 TCL电子已在全球范围内建立了多个制造基地，形成了广泛的本土化生产能力。在当前全球供应链波诡云谲的背景下，这一战略布局的重要性愈发凸显。近年，越南逐步成为中国企业大量投资的热门目的地。越南自2007年加入世界贸易组织（WTO）以来，对本土生产的家用电器实行零关税政策。此外，越南政府还为出口导向型企业提供了税收优惠政策，如“两免四减半”和“四免九减半”等。同时，越南较低的劳动力价格水平也为企业提供了成本优势。 TCL电子作为全球化的先行者，早在二十多年前就开始了在越南的布局。1999年，TCL通过收购陆氏工厂，迈出了供应链全球化征程的第一步。此后，TCL在越南平阳省建设了整机一体化生产基地。目前，越南基地生产的电视除满足东南亚市场外，主要销往北美市场。除了越南，TCL电子还在波兰、墨西哥等多个国家建立了制造基地，实现了“全球规划、区域齐套、国家交付”。这一全球供应链布局不仅增强了TCL供应链的弹性和灵活性，还使其能够迅速应对贸易摩擦等风险，确保业务的稳健发展。随着TCL电子在全球渠道与供应链布局的不断深化，其在面对全球市场不确定性时的抗风险能力也得到了显著提升。这为其强Alpha提供了有力的支撑。结语在特朗普2.0时代，全球市场的不确定性显著增强。然而，正是在这种充满变数的背景下，那些拥有确定性和强大穿越能力优秀企业的价值愈发凸显。 TCL电子的2024年表现无疑为投资者提供了一个重要的参考样本。通过持续的产品创新、全球渠道拓展以及供应链优化，TCL电子不仅在行业复苏的浪潮中抓住了机遇，更凭借其强大的Alpha优势，在不确定的时代中展现了突出的确定性。展望 2025 年，在行业持续复苏的大环境下，TCL 电子有望凭借其深厚的技术积累、完善的全球化布局和强大的综合实力，进一步把握Beta趋势带来的市场机遇，并充分发挥其Alpha优势，实现双重增长。

格隆汇02-07 20:43

太猛了！算力又不够了

pSeek网站的用户数量就超过了谷歌的Gemini聊天AI，后者已经存在了近两年。DeepSeek.com上周二的访问量达到了创纪录的4900万次，比前一周增长了614%。既要应对近期涌入的大批用户，又要继续提升模型性能，DeepSeek亟需扩充算力基础设施，以满足更多用户的访问需求。那么算力股的爆发，是完全合乎逻辑的。据华为中国近期消息，华为DCSAI全栈解决方案中的重要产ModelEngine AI平台，全面支持DeepSeek大模型R1&V3和蒸馏系列模型的本地部署与优化，加速客户AI应用快速落地。在此基础上，华为HMS、华鲲振宇、华为鸿蒙等指数大涨，神州数码、美格智能、拓维信息等多股涨停。此外，汽车整车涨3.55%，比亚迪智驾概念股继续活跃，港股汽车板块同步发力，吉利汽车涨近9%，理想汽车、比亚迪股份、长城汽车等均有明显涨幅。昨日，比亚迪宣布，将于2月10日19:30在深圳总部召开智能化战略发布会。发布会将重点推介“天神之眼”高阶智驾系统，基于全球首个整车厂自研车载计算平台与BOS操作系统，实现端到端全栈自研突破。比亚迪提出，希望通过比亚迪“天神之眼”系统，让每一个人都能畅享高阶智驾。分析认为，智能化正逐渐成为汽车产业竞争关键，类比2010年智能手机高速发展起点，2025年高阶智能驾驶有望进入高速发展期。伴随软硬件算法成熟、硬件方案降本、消费者认知度提升、车企竞争加剧等，预计未来两年高阶智驾将在国内10万—20万车型中快速普及。如此一来，智能驾驶相关产业链也将因此有望持续受益。如域控制器、智驾芯片、摄像头模组、车载光学镜头、激光雷达、高速连接器等相关公司将明显受益。重点覆盖这些领域核心龙头的智能汽车ETF(515250)今日继续上涨2.2%，近18个交易日涨23.92%，节后实现三连阳，明显跑赢大市，说明逻辑得到投资者认可，近期资金也在净流入智能汽车ETF(515250)，其最新规模6.37亿元，居可比基金首位。而智驾作为AI算法落地的核心应用场景，算力消耗也将随着“智驾平权”的实现成倍增长。算力投入增加，看的是应用场景的需求增长，一方面像DeepSeek的破局打开了推理侧的算力需求空间，另一方面智能驾驶在低价车上加速渗透，使用频率越来越高。因此长期来看，总体算力需求空间依旧很大。 02 万亿市场空间加速打开得益于DeepSeek的横空出世，还有阿里的Qwen2.5-Max模型、以及之前的字节跳动豆包大模型等大量不逊色于国外巨头的中国AI大模型的涌现，AI产业链从上游的硬件和中游的算法、数据资源，到下游应用和商业化场景的全链路都将能因此带来极具想象力的市场空间。可以预计，这其中的主题行情，还会持续很长时间。并且这一次，将不再如之前经常出现的“空有概念，没有业绩”的凭空炒作，而是实打实能带来科技变革、并形成庞大且真实的增量市场空间，进而支撑这些概念的长期上涨。因为毫无疑问，全球AI大竞赛的超级浪潮，现在已经全面开启，由此带来的增量红利，远超目前我们所能想象。这其中，上中游的以算力为代表的AI基础设施，必将是收益最大且最确定的核心方向之一。因为算力、算法（如AI模型），以及数据，是构成AI的最根本三大要素。根据沙利文《2024中国智能算力白皮书》数据，人工智能产业，作为数字经济生态中的技术推进器和创新加速器，受到全球企业的高度重视和持续性的技术资金加码，预计到2028年，全球人工智能市场的技术投资总将超过6000亿美元。我们也可以从当前全球各大科技巨头的资本投入规模可以窥见一二： Meta：计划2025年资本投入600-650亿美元，用于推动人工智能战略；微软：计划在截至6月30日的2025财年，预计投入超800亿美元用于AI基础设施；谷歌：预计2025年将在资本支出方面投入750亿美元；亚马逊：计划将2025年的资本支出从去年的约830亿美元提高到1000亿美元。单单是这几家，一年的资本投入就高达3200亿美元（合计超2万亿人民币），并且它们的业绩指引显示后续每年的资本开支都会持续走高。还有包括上月备受关注的5000亿美元“星门计划”，等等。国内方面，华为2024 年前三季度研发投入达到1274.12亿元（Wind数据），在人工智能等核心技术领域持续发力，机器学习和深度学习等AI技术是研发投入的重点方向。字节跳动计划2025年资本开支将增至1600亿元，其中900亿元用于算力采购，700亿元用于IDC基建及网络设备，旨在构建自主可控的数据中心集群。还有腾讯、阿里、百度等国内互联网巨头也一直都在持续超大规模投入AI领域的深度研发。2024年前三季度，这三家公司的总资本开支达867.21亿元，同比增长119.80%，主要用于数据中心服务器等算力基础设施的采购。据IDC和浪潮信息发布的《2023-2024年中国人工智能计算能力发展评估报告》，预计到2027年通用算力规模将达到117.3EFLOPS，智能算力规模达1117.4EFLOPS；2022-2027年期间，预计中国智能算力规模年复合增长率达33.9%，同期通用算力规模年复合增长率为16.6%。据中商产业研究院预测，2023年中国云计算市场规模达6165亿元，同比增长35.5%，大幅高于全球增速，预计到2024年，云计算市场规模将达8378亿元，同比增长35.9%。在同时，算力产业作为高技术门槛且资本投入巨大的产业，多年来已经形成了较为稳定的市场格局，如今算力产业开始得益于与全球AI浪潮的大爆发，将更加利好行业的龙头。按照巴菲特投资理论的说法，算力方向绝对称得上是长坡厚雪的优秀赛道。科技股行情的启动往往速度快，精选个股耗时耗力，很多投资者选择通过ETF来把握市场机会。ETF相当于买入一篮子股票，解决了选股难题。看好算力方向的投资者，可以研究下大数据ETF(515400)，其跟踪中证大数据产业指数，覆盖数据存储设备、数据分析技术、数据运营平台、数据生产及应用等领域，权重股包括科大讯飞、中科曙光、紫光股份、浪潮信息、润泽科技、恒生电子、中国软件、网宿科技、中国长城等龙头公司。大数据ETF(515400)最新规模11.53亿元，是同类规模最大的，规模大意味着交易活跃，流动性好。 03 尾声总的来说，全球AI浪潮涌动将是未来多年的主线，在规模空前的资本投入之下，AI产业链的投资机会已经越来越显露。 2025年AI投资已经是一个全市场最确定的方向。尽管目前来看，很多细分板块的企业已经斩获了不小的上涨幅度，但在如此划时代的新技术革命叙事背景下，大多数的核心AI产业链企业上涨行情或许还只是一个开始。所以如果想相对安全稳健地把握住这一轮超级红利的，不妨多关注AI产业链相关ETF，等待合适的投资时机。v

格隆汇02-07 19:53

港股步入技术性牛市后跳水！港股汽车ETF涨停，香港科技ETF溢价大涨8%，换手率均超10倍

用户数量上线短短一周内就超过了谷歌的 Gemini 聊天AI（后者已经存在了近两年），导致美股纳斯达克指数大跌，相反港股多只科技股在春节期间创新高，恒生科技指数累计上涨6%。因此，港股本轮行情得益于回调到位+DeepSeeK火爆全球，激发资金做多热情。对于后续要怎么看？高盛发报告预期在中性预期下，MSCI中国指数今年有14%的涨幅至75点，乐观预期下该涨幅则将飙升28%。高盛看好中国的科技股标的，该行认为，更加光明的增长前景和技术突破将带来巨大的生产力提升，有助于缩小美国与中国科技股或半导体股票之间高达66%的估值差距。这意味着，中国科技股在被重新估值后有20%的收益机会，软科技领域的股票将更加领先市场，整体中国股票市场的增长则可能高达7%。德意志银行对中国股票的态度显得更加乐观。在德银看来，DeepSeek的推出将会引发中国股票估值折价消失，并把DeepSeek的推出比喻为中国的“斯普特尼克”时刻。德意志银行报告表示，2025年将是投资界认识到中国正在超越世界上其他国家的一年，港股和A股的牛市始于去年，中期看料将超过此前高点。德银指出，投资者将会为中国的主导地位买单，预计中国股票的折价将会消失。由于政策向支持消费倾斜等因素，相信中国企业的盈利能力会带来惊喜。从资金角度来看，本周前两个交易日，资金流入最多的港股ETF分别是银华基金港股科技30ETF、华安基金港股通央企红利ETF、大成基金恒生新经济ETF和摩根基金港股红利指数ETF分别净流入1.92亿元、1.55亿元、1.53亿元和1.07亿元。

格隆汇02-07 17:13

A股收评：创业板指一度涨近4%，DeepSeek概念维持强势

Seek网站的用户数量就超过了谷歌的 Gemini 聊天AI（后者已经存在了近两年）。1月31日，DeepSeek.com在美国的日访问量为240万次，比Gemini网站（150万次）高出 60%。 AI眼镜概念股走强，宇瞳光学涨超16%，雷柏科技、美格智能、瀛通通讯10cm涨停，永新光学、华灿光电等跟涨。有消息称，小米首款AI眼镜已经获得入网许可，有望在2月发布。该产品将由山东某AR/VR领域龙头企业独家代工，这家企业同时也是Meta的供应商。中信证券研报认为，AI眼镜供应链的业绩释放元年可能最早在2026年。光伏设备股涨幅居前，艾能聚涨超23%，聚合材料涨超13%，安彩高科、双良节能、钧达股份等多股10cm涨停。消息面上，第三方市场机构集邦咨询新能源研究中心此前发布报告称，在全球能源转型的大背景下，光伏产业乘风而起，全球光伏装机规模持续增长。据其预测，2025年全球光伏新增装机将达596GW，同比增长6.0%。券商股表现活跃，华林证券涨超7%，国金证券涨超5%，国元证券、锦龙股份、东兴证券、天风证券涨超3%。机器人板块集体回落，亿嘉和、绿的谐波、凯尔达跌超4%，埃夫特-U、信捷电气跌超2%。个股异动退市卓朗收跌75.81%报0.3元，盘中一度跌超82%触发临时停牌。*ST卓朗昨日公告，公司股票将于2025年2月7日进入退市整理期交易，预计最后交易日期为2025年2月27日。退市整理期届满后5个交易日内，上交所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。展望后市，天风证券指出，春节后资金回流叠加Deepseek主题行情，以及即将到来的两会政策预期有望使市场进一步向上修复。投资方向里大趋势仍看好科技和消费，科技主要还是关注DeepSeek主题带来的端侧、推理算力、AI应用等领域的投资机会；春节假期的消费数据亮眼，看好家电、汽车、食品饮料等板块投资机会。

格隆汇02-07 15:32

异动拉升！科创AIETF(588790)涨超3%，上市以来上涨超20%

Seek网站的用户数量就超过了谷歌的 Gemini 聊天AI（后者已经存在了近两年）。1月31日，DeepSeek.com在美国的日访问量为240万次，比Gemini网站（150万次）高出 60%。OpenAI的ChatGPT仍然是其八倍，当天的日访问量为1930万次。（DeepSeek 在1月28日的访问量达到490万次的峰值。）DeepSeek和Gemini之间的差距在美国以外更大：SimilarWeb的数据显示，1月31日，这个中国聊天AI在全球（基本不包括中国）的访问量为2920万次，是Gemini的三倍多。平安证券指出，DeepSeek-V3和DeepSeek-R1等DeepSeek系列大模型的陆续发布，表明国产大模型能力已可比肩海外领军大模型。我们认为，DeepSeek大模型的开源、低成本和高性能将大幅降低大模型的获得、部署和应用成本，将加快大模型在B端和C端应用场景的落地。DeepSeek大模型的出圈，短期内可能对训练算力的增长有一定的平抑效应，但预计不改算力整体需求向上的态势，而且推理和端侧算力有望增长更快。DeepSeek大模型与国产AI芯片适配的逐步成熟，将加快推动国产AI芯片在国内大模型训练端和推理端的应用，加快国产AI芯片产业链的成熟，为国产AI芯片产业带来发展机遇，同时加快我国大模型产业的发展。我们坚定看好AI主题的投资机会。东兴证券指出，DeepSeek-V3及R1的推出提振国产大模型信心，验证大模型发展趋势，有望促进大模型商业化落地进程，（1）基础设施供应商；（2）已发布通用大模型或积极探索AI行业应用落地的公司，以及（3）具备AI应用落地场景的相关标的有望受益。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-07 10:24

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