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大涨只是诱多陷阱？高盛：除非出现这一情形否则市场将再次遭到大规模抛售
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68财经报社(北美)讯顶尖投行高盛(Goldman Sachs)周四(8月4日)发布的一份报告说，那些希望标普500指数自6月中旬低点以来上涨14%是新一轮牛市开始的投资者不应抱太大希望。高盛表示，除非经济数据迅速改善，否则股市将再次遭遇大规模抛售，最终可能会创下新低。高盛的Cecilia Mariotti表示，“如果没有宏观动能正面转变的明确迹象，暂时的重新冒险实际上可能会增加市场再次下跌的风险，而不是预示熊市结束。” 高盛表示，如果持续近两个月的股价飙升是由系统性交易员、而非基本面投资者推动的，情况就尤其如此，因为交易员可以更快地抛售多头头寸，转向看空。该行表示，2022年投资者情绪低迷和交易员股票头寸偏低，不足以让股市实现可持续的底部。 Mariotti称，“鉴于我们看到的成长型资产定价错位，以及成长型投资者在第二季度可能面临的风险仍在上升，我们仍对未来3个月的防御性配置感到满意，并将等待宏观方面的进一步明确，然后才会预期市场出现持续且长时间的转向。” 该行担心的一个问题是，高通胀会影响散户继续购买更多股票的能力，因为从天然气到食品等各种商品的价格上涨侵蚀了他们的购买力。随着储蓄率继续下降到新冠大流行爆发前的水平，高通胀可能会变得尤其严重。 Mariotti表示：“这尤其重要，因为家庭和企业一直是美国股市需求的最大来源之一。” 对美联储、消费者和投资者来说，通胀下降将是一个可喜的信号，而大宗商品价格下跌已经形成了一些早期迹象，表明当前通胀周期的峰值已经或即将达到。通胀下降将使美联储在放慢加息速度方面具有灵活性。再加上企业财报的强劲表现和消费者信心的回升，可能有助于让投资者相信当前的股市涨势有支撑。但高盛认为，在通胀决定性地见顶之前，下行风险依然存在。
夏洛特2022-08-05
比08年金融危机时更糟糕！标普：今年中国房地产销售料暴跌30%
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供应，比投机炒作更能推高房价。高盛(Goldman Sachs)周二在一份报告中说，投资者应该只考虑中国高收益房地产债券中最好的开发商，“我们看到了以较低美元计价的长期债券的相对价值”。但总体而言，作为中国最大的行业之一，中国房地产行业充满了不确定性。高盛信贷策略师Kenneth Ho写道：“对我们来说，房地产行业的持续压力，以及与新冠措施相关的不确定性，表明中国的前景更加暗淡。” Ho提出的一种可能的情况是，信贷担忧仍在加剧，但没有真正的系统性担忧，对高收益信贷市场的投资者情绪造成负面影响。
tqttier2022-07-27
通胀是一个大问题！高盛CEO：经济状况需要进一步收紧，美联储将将加息75个基点
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，“经济状况需要进一步收紧”。高盛(Goldman Sachs)首席执行官所罗门(David Solomon)认为，美国强劲的通胀水平可能还需要一段时间才能消退，但他希望未来24个月内就能实现。 “我昨天在财报电话会议上说过，通胀根深蒂固。”所罗门在高盛的万家小企业峰会上告诉雅虎财经直播。“但这并不意味着我们不能通过适当的货币行动和不同的政策行动，回到一个事态更平衡的更好位置。但目前，通胀是一个大问题。” 所罗门补充说，通货膨胀是一个“难以解决的问题”，但他相信，美联储的加息举措将使形势得到控制。这位高盛领导人认为，可能会在今年晚些时候看到通胀“趋平”，直至2023年。 “我不会推测或预测(利率)的具体动向，但经济状况需要进一步收紧，才能打破通胀的局面，”所罗门说，“我认为美联储正在关注这个问题，他们正在朝着一个方向前进，希望在他们朝着这个方向前进的时候，我们能开始看到所有这些方面的一些平衡。” 在消费者和企业削减开支之际，美国经济正面临潜在衰退的边缘，通胀仍是美国企业董事会上的主要话题。令人瞠目结舌的商品和服务价格上涨在最新的消费者价格指数(CPI)报告中随处可见。6月份，黄油和人造黄油的指数飙升了26.3%；牙科服务费用在这个月上涨了1.9%，是1995年以来的最快速度；家庭食品指数上涨12.2%，为1979年4月以来的最大12个月涨幅。与此同时，由于能源成本飙升，6月份生产者价格指数(PPI)上涨了11.3%。这些报告出炉后，市场对美联储下周政策决定的预期迅速上升，因市场预期美联储将升息100个基点，而非75个基点。包括圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)在内的多位美联储官员淡化了加息100个基点的说法。加息已开始给全球股市带来压力。高盛经济学家预计将加息75个基点——这是不容小觑的，但不是一些市场观察人士预期的大锤。 “通胀预期的软化是我们预计FOMC不会加快近期加息步伐、并将在7月FOMC会议上加息75个基点的原因之一，”高盛首席经济学家Jan Hatzius本周在给客户的报告中写道。
厉害啦2022-07-20
中国购房者已经失去耐心！高盛：迅速恢复市场信心至关重要
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68财经报社(香港)讯知名投行高盛(Goldman Sachs)的分析师称，中国房地产市场急需提振信心，此前有报告称购房者开始停止支付抵押贷款，这使得中国银行股出现动荡，并引发了系统性危机的担忧。美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道称，高盛首席中国经济学家Hui Shan和一个团队在上周日的一份报告中写道：“对于政策制定者来说，迅速恢复市场信心，并打破潜在的负反馈循环是至关重要的。” 上周有报道指出，停止支付抵押贷款的购房者数量激增，促使许多中国银行宣布它们在这类贷款上的敞口较低。但银行股仍然出现下跌。购房者也抗议公寓建设延误，他们在竣工前已支付费用。高盛的报告称：“如果放任不管，更多购房者可能会停止支付抵押贷款，(进一步)收紧房地产开发商的现金流，这反过来可能导致更多建设延误和项目暂停。” 分析师称，不确定性抑制了家庭从这些开发商手中购买房屋的意愿。在经历了20年的高速增长后，中国房地产开发商发现，在中国政府对企业高度依赖债务实现增长的打击下，它们更难维持生存。去年年底，恒大集团等负债累累的开发商违约。开发商持续的财务问题以及新冠限制措施推迟了建筑项目，迫使购房者暂停支付抵押贷款，使自己的金融信贷面临风险。据杰富瑞(Jefferies)的数据，截至7月13日，涉及的房地产项目数量在几天内增加了两倍多，达到100多个。分析师们说，这只占中国抵押贷款总余额的1%。高盛金融服务分析师上周在一份报告中写道，该公司覆盖的所有银行中，包括抵押贷款在内的房地产敞口平均只有17%。报告称：“我们认为，这种抵押贷款风险更多地与家庭支付抵押贷款的意愿而非能力有关，因为考虑到再融资的困难，开发商拖延了房地产建设。” 但如果更多购房者拒绝支付抵押贷款，低迷的人气将降低需求——理论上也会降低价格——陷入恶性循环。这引发了提振市场信心的呼声。法国外贸银行(Natixis CIB)亚太区高级经济学家Gary Ng表示：“2022年下半年，房地产行业没有迅速反弹的希望，它将继续拖累经济增长。解决办法是再次提振购房者和开发商的信心，但事实证明，这是一项艰巨的任务。” 中国房地产研究机构ICR指出，停止还贷是一种极端的措施，不应该成为一种普遍做法，尤其是考虑到解决住房完工延迟的法律程序。高盛房地产分析师上周在一份报告中表示，通常情况下，如果开发商未能在约定期限内交付公寓，购房者可以申请终止购买合同。分析师说，审批通常需要三个月的时间，开发商需要向购房者退还首付款和已完成的抵押贷款，包括利息。报告称，剩余的抵押贷款应由银行支付。中国央行6月份的季度调查发现，仅16.9%的居民计划在未来3个月内购房，这是自2016年第三季度以来最低水平。中国上周五报告第二季度GDP年增0.4%。高盛分析，若没有房地产部门的拖累，中国第二季度GDP可能年增3%。
tqttier2022-07-20

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