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A股关键时刻，高盛重磅发声，超配A股、H股！“慢牛”的基础比以往任何时候都更加坚实
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在最新发布的报告高盛指出，维持对A股和H股的“超配”评级，并预测未来12个月二者分别有8%和3%的上涨空间。高盛分析师表示一场由流动性驱动的牛市正在中国股市展开，“再通胀”预期和AI自主化发展是推动此轮上涨的关键催化因素。报告指出，与市场普遍认为此轮涨势由散户推动的看法不同，数据显示，中国本土和海外的机构投资者一直是本轮反弹的关键资金提供方。值得注意的是，今日午后，A股、港股市场震荡调整，各大指数尾盘稍有回升，跌幅均有所收窄，截至收盘，沪指跌1.15%，深证成指跌1.06%，创业板指跌1.64%，恒生指数跌1.35%，恒生科技指数跌0.99%。高盛称，当前A股市场形成“慢牛”的基础似乎比以往任何时候都更加坚实，主要原因包括：以“新国九条”为代表的市场化改革提高了股东回报；“耐心资本”等长期资金的引入有助于降低市场波动等。对于此轮A股、H股未来走势，高盛认为盈利改善有助于延长涨势，但并非进一步估值驱动上涨的“约束性条件”。高盛提到目前MSCI中国和沪深300分别交易于13.5倍和14.7倍的12个月预期市盈率，仍低于历次牛市约15—20倍市盈率的历史估值上限。不断发出看多中国资产信号 2025年以来，高盛不断发出看多中国资产的信号。 2月17日，高盛将MSCI中国指数的12个月目标位从75点提高到85点，将沪深300指数12个月目标位从4600点提高到4700点。高盛表示，未来十年，人工智能的广泛采用可能会使中国股票每股收益每年提高2.5%。增长前景的改善、信心的提振，或将使中国股票的公允价值提高15%—20%，并可能带来超过2000亿美元的投资组合流入。高盛还推出了中国人工智能投资组合。 6天之后，2月23日，高盛在题为《是时候实施“A计划”了》的研报中提出，在估值优势和政策预期支撑下，A股有望在未来三个月内迎来追赶反弹，反超港股表现，预计将有2%的超额回报。高盛中国股票策略分析师付思援表示，1月以来，A股和H股的市场走势出现明显分化。数据显示，1月低点以来，MSCI中国指数大幅上涨26%，以恒生科技指数为代表的中概互联网板块上涨31%，而A股仅上涨7%。高盛分析称，A股与H股的3个月相对回报通常在±10个百分点的范围内波动。当相对回报超出上述范围时，市场情况大概率会发生反转。当时高盛判断，未来三个月内，市场领导权可能发生轮换，A股表现可能超越H股。同时，科创50指数、创业板指和中证1000指数等中小盘指数将跑赢大盘，原因在于，前述一系列指数对科技和创新行业的敞口更高。 4月17日，华尔街大鳄高盛再次看多中国资产。高盛在报告中表示，给予AH股“跑赢大市”评级，考虑到A股气氛更受惠于政策刺激，策略配置上较H股看高一线。高盛中国首席股票策略分析师刘劲津指出，现在海外投资者担心美国进入衰退的风险，加上多年来在美股持重仓，有分散风险的需求，受中资股估值吸引，加上憧憬内地大手笔刺激经济的政策，此消彼长下，欲将资金重投中国。高盛预计，未来12个月内，MSCI中国指数有12%的上涨空间，沪深300指数有15%的上涨空间。小盘股可能表现更佳，特别是科创50、创业板指和中证1000等指数。至于港股，高盛认为港股当前市盈率约为10倍，估值远低于美股，这带来了一定的吸引力。自A股“9·24”行情爆发后维持中国股市超配高盛对于中国股市的超配始于去年A股“9·24”行情。在政策利好的推动下，A股“9·24”行情大爆发，随后10月初，高盛宣布将中国股市上调至超配，并将MSCI中国指数的目标价从66点提高到84点，将沪深300指数的目标价从4000点提高到4600点。彼时，高盛还将港股调整为超配，并将战略偏好由港股转向A股，同时将保险主题升级为超配。研报内容来源：高盛研报
金融界3小时前
华勤技术赴港IPO：ODM 龙头财务稳健回升，海外与创新业务谋突破
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向香港联合交易所递交上市申请，全面开启H股上市征程。据其公告显示，作为全球领先的全栈智能产品ODM（原始设计制造商）平台，此次上市的核心目标明确：一方面加快推进公司国际化战略布局，进一步拓展海外业务版图；另一方面增强境外融资能力，从而提升综合市场竞争力。图源：华勤技术招股书值得关注的是，2025年以来A股企业赴港上市步伐明显加快，瑞银证券预计，年内将有逾30家A股公司赴港上市，其中大部分是大型A股公司，涵盖各行各业。这一趋势表明，A股优秀企业布局“A+H”双资本市场的热潮正持续兴起，成为企业拓展融资渠道、提升国际影响力的重要选择。全球领先的ODM平台，财务面企稳回升从企业定位与业务覆盖来看，华勤技术是一家全球领先的智能产品平台型企业，核心服务是为全球科技品牌客户提供“从产品研发到运营制造”的端到端全链条服务。目前，其产品与服务已覆盖全球100余个国家和地区，累计为亿万消费者提供数以亿计的智能产品，品类涵盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备等消费电子，以及AIoT产品、数据中心产品、汽车电子产品等多元领域。图源：华勤技术招股书市场地位方面，华勤技术在核心产品领域优势显著。据灼识咨询数据显示，公司是全球领先的全栈智能产品ODM平台，多个智能产品品类的出货量位居全球第一；若以2024年全球笔记本电脑ODM出货量为统计维度，公司位列全球第四、中国内地第一，在国内ODM领域牢牢占据龙头地位。随着AI计算技术的快速渗透，公司已积极布局AIPC等新兴产品赛道，这一动作有望进一步巩固其在智能产品ODM领域的市场竞争力。图源：华勤技术招股书财务基本面呈现“稳健回升”态势，是华勤技术此次上市的重要支撑。招股书数据显示，2022年至2024年，公司营业收入分别约为926.46亿元、853.38亿元、1098.78亿元——2023年受行业环境波动影响短期承压后，2024年营收同比大幅增长28.8%，成功重回高速增长通道；同期归母净利润则分别约为25.14亿元、26.57亿元、29.16亿元，持续实现稳步增长，盈利能力的韧性凸显。进入2025年上半年，华勤技术延续良好发展势头，实现营业收入839.39亿元、净利润19.08亿元，为全年业绩达成奠定了坚实基础。海外市场有望突破，研发支撑创新业务增长动能在客户结构与海外布局维度，华勤技术呈现“客户依赖度逐步下降、海外市场仍是核心阵地”的特点，但也需关注潜在风险。客户群体方面，公司合作对象涵盖国内外知名移动终端品牌、个人电脑品牌、云服务厂商及汽车厂商，不过客户集中度问题仍需重视：2022年至2025年上半年，公司来自前五大客户的销售额占比分别为65.4%、64.6%、56.7%、56.7%，来自最大客户的销售额占比则从30.7%降至14.6%——尽管客户依赖度已呈现逐步下降趋势，但仍存在“单一客户业绩波动影响公司经营”的潜在风险。图源：华勤技术招股书海外市场布局仍是重要收入来源。2022年至2025年上半年，公司海外销售收入分别约为614.05亿元、562.91亿元、564.03亿元、393.81亿元，占总营收的比例从66.3%降至46.9%——虽占比有所下滑，但海外市场的收入规模仍保持较高水平，且随着H股上市后国际化战略的进一步推进，海外业务有望成为未来增长的重要引擎。研发投入是华勤技术长期发展的“核心护城河”，为技术创新与产品迭代提供持续支撑。2022年至2025年上半年，公司研发开支分别约为50.47亿元、45.48亿元、51.56亿元、29.63亿元，占同期总收入的比例分别为5.4%、5.3%、4.7%、3.5%，虽占比有所下降，但研发投入费用较为稳定。截至2025年6月30日，公司已拥有逾3300项国内注册专利、逾50项国际注册专利及近2000项注册软件著作权，为业务拓展与产品创新提供了坚实的技术保障。创新业务的高速增长，成为华勤技术业绩突破的“关键增量”。2023年、2024年及2025年上半年，公司创新业务收入同比增幅分别达32.9%、91.9%、67.5%，呈现爆发式增长态势。具体来看，汽车电子领域已构建起车规级产品开发制造体系，在智能座舱、显示屏及智能辅助驾驶领域实现批量出货；机器人领域从扫地机器人等消费级产品，拓展至通用机器人领域，同时依托自主生产场景积累运营数据，实现“应用场景与技术研发”的跨场景协同；软件业务则凭借跨平台、跨系统的一体化开发经验，为客户提供定制化技术赋能，推动公司“软硬一体”生态的构建，进一步打开增长空间。
金融界4小时前
奇瑞汽车(9973.HK)开启招股：业绩“量价齐升”，见证中国汽车产业的估值革命与全球野心
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汽车开启招股，拟全球发售约2.97亿股H股，预期将于9月25日正式登陆港交所。奇瑞作为今年募资规模最大的车企IPO，获得投资者高度关注，其成功上市将为港股注入新的活力，或许会成为全球资本重新看待中国车企估值的又一里程碑。同时奇瑞公布的招股书揭示了突出的业绩表现，可以预见，奇瑞借助资本市场巩固领先地位，将由此进一步彰显中国汽车产业的潜力和投资价值。着眼当下，奇瑞的成长底色，值得深入探讨。强势增长背后，中国力量重塑全球汽车产业格局奇瑞汽车在业绩方面已经展现出持续提速的态势，这是上市成功后，公司未来估值提升重要的潜在催化剂。招股书显示，2022年至2024年，公司营收从926.18亿元增至2698.97亿元，复合年增长率高达70.7%。2025年第一季度，公司营收达682.23亿元，同比增长24.2%。净利润则从58.06亿元跃升至143.34亿元，复合年增长率57.1%，今年一季度尤其亮眼，净利润为47.26亿元，同比大幅增长90.9%。可以发现奇瑞惊人的成长速度，在外部竞争愈发激烈的环境下，核心财务指标实现“量价齐升”，也让奇瑞在资本市场上极具“稀缺性”。营收利润攀升离不开销量的全面助推，站在行业的视角，根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，奇瑞是全球前二十大乘用车公司中唯一一家中国市场销量、海外市场销量、新能源汽车销量及燃油车销量较2023年同期均增长超过25.0%的乘用车公司。其中，2024年乘用车销量较2023年同期增长49.4%，增速位居全球前二十大乘用车公司之首，奇瑞是行业里当之无愧的“增速王”。在笔者看来，取得上述成绩离不开奇瑞对两个方面的精准把握。一方面是全面的产品矩阵，奇瑞已形成五大主要品牌奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界，由此公司能够以多品牌精准卡位，通过差异化的品牌定位和产品竞争力吸引多元化的客户群体，从而覆盖广泛的价格区间。另一方面是全球化战略，奇瑞在海外市场上已具备先发优势，通过精准布局欧盟等高法规市场以及东南亚等新兴市场，稳步扩大海外市场份额，强化全球化的品牌认知。奇瑞在招股书中提到，2024年在欧洲、南美、中东及北非销量位列中国自主品牌乘用车公司第一名。具体到品牌上，比如2024年星途品牌产品的出口量在中国高端自主品牌中排名第一。上述成绩足见海外消费者对奇瑞的认可，体现了奇瑞在全球市场中强大的竞争力。对自身业务发展而言，长期坚持国际、国内“两条腿走路”，也让奇瑞构建起抵御单一市场波动的“安全垫”，在顺周期下能够加速奔跑，在逆周期下依然保持韧性生长。目前，海外车企开始丢失全球车市份额，“利润奶牛”也日渐消瘦，或许预示着全球汽车产业正经历一场深刻的结构性变革。而以奇瑞为代表的中国车企加速出海，与海外车企形成业绩分野，不仅折射出行业格局的动态重构，更宣告全球产业重心加速东移。技术闭环形成“护城河”，奇瑞的长期价值锚点此次上市是衔接产业实力与资本价值的关键环节，奇瑞不仅将得以增强综合竞争力，更为其未来的发展提供更为稳固的基础。实际上，奇瑞深耕二十余年构建起了“动力+架构+智能”的技术闭环，是其得以在竞争中脱颖而出的“护城河”，也成功推动了业务实现厚积薄发。所以奇瑞赴港上市募集资金，正是通过资本赋能强化这一技术闭环，锚定新能源车智能化下半场的竞争优势。在动力领域，奇瑞形成了“燃油+混动+纯电”三线并行突破的路径，其中在混动方面，插混、增程均有技术布局。比如超级黄金增程平台，落地的车型风云X3L实现45.79%超高热效率，油电转化效率在行业中保持较高水平。还比如鲲鹏天擎混动专用发动机达成突破48%的全球最高热效率，领先丰田THS和本田i-MDD混动系统。这种多线并行的路径，为奇瑞应对未来市场变化提供了关键保障。值得关注的是，根据此前奇瑞在2024全球创新大会上发布的信息，其自主研发的固态电池也将于2026年实现定向运营，并计划于2027年实现批量上市。届时，固态电池上车后有望助推奇瑞的新产品放量。在架构领域，奇瑞的火星架构作为模块化汽车开发平台，则为技术落地提供了“效率”支撑。平台化能够支持产品快速迭代，让奇瑞能够快速响应市场变化，支撑其推出不同定位以及不同动力形式的新车型。在智能化领域，奇瑞围绕智舱和辅助驾驶都取得显著的成果。比如“雄狮智舱”采用了自主研发的操作系统，它不仅支持个性化定制，还能够快速适应不同车型，从而显著增强了用户的交互体验。此外，奇瑞的辅助驾驶系统满足中国和欧盟的主动安全法规标准，确保了在全球范围内对各种路况和驾驶场景的适应性。奇瑞仍在坚持技术投入，2022年-2024年研发开支分别为36.46亿元、66.64亿元、92.43亿元，今年一季度研发开支为22.72亿元，累计达到218.25亿元。“技术为王”的造车理念也将成为奇瑞在资本市场上的独特标签。所以，奇瑞拥有深厚的资金、技术、资源等积累和沉淀，成功上市将进一步加强自身科技能力，巩固在行业中的领先地位。尤其是此次上市募资，公司计划约25%将用于未来一至三年下一代汽车及先进技术的研发以提高公司的核心技术能力，这将确保技术储备能够匹配市场需求的长期演进。结语：奇瑞汽车的成长之路，是中国汽车产业从“以市场换技术”到“以技术换市场” 的真实写照，更是全球车市竞争格局重构的观察窗口。奇瑞既踩中全球新能源车加速渗透、中国品牌出海的行业红利，又通过多品牌精准定位、本地化运营、全栈技术自研构建起独特优势。因此对投资者而言，不论是从行业贝塔还是奇瑞自身的阿尔法来说，都具备看点。从估值的角度来说，中国车企估值逻辑已经发生了范式转换，从规模导向变为技术导向。置于港股科技板块爆发的背景下，奇瑞的价值逻辑较为清晰，整体展现出较强的投资吸引力。上市后，可以期待奇瑞的业绩数据验证后续的技术落地成效，届时其将在资本市场上迎来新一轮价值增长。
格隆汇6小时前
指数掘金 | 富时指数半年大换血！多支高成长个股 “王者归来”
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图公司、网易云音乐、荣昌生物、上海复旦H股、阳光保险，其余均为A股。其中，港股的赤峰黄金、老铺黄金，以及A股的思特威-W为首次纳入，其余标的均为规模调整，从中盘或小盘调升而来。来源：富时罗素官网时间：2025.09.16 从市场表现来看，纳入的9只个股今年以来股价走势尤为亮眼，且各自受益于所属赛道的高景气度。年初至今，现货金价一路攀升，黄金股上演爆发式行情，赤峰黄金大涨126.08%；新消费热度不减，老铺黄金引领市场潮流，今年以来累计涨幅达到204.02%；另外，生物医药板块迎来价值重估，创新药、CXO及医疗器械等细分赛道全面爆发，众多药企股价实现翻倍，荣昌生物(09995.HK)年内大涨670.83%，三生制药(01530.HK)市值成功突破770亿港元。中盘方面股纳入21只中国股票，其中港股1只，为信义光能，其余均为A股或B股。包括信义光能在内，所有中盘股纳入标的都是从大盘调降至而来小盘股纳入89只中国股票，其中港股14只。其中，和誉-B、第四范式、顺丰同城、健康之路、九方智投控股、速腾聚创、上美股份、万国黄金集团、卫龙美味、晶泰控股、易鑫集团等11只港股均为新纳入标的；科济药业-B、云顶新耀、嘉华国际则是公司属地修正，从香港地区改为中国地区。从此次富时罗素指数系列的成分股调整不难发现，新纳入的个股呈现两大鲜明特征：一方面，这些个股今年以来普遍展现出亮眼的股价走势，阶段性市场表现突出；另一方面，它们多集中于具备高成长潜力与强劲发展活力的行业赛道，反映出指数对市场景气方向的敏锐捕捉。代表性调入个股：老铺黄金：于2024年6月28日登陆港交所，上市后股价一路飙升，成为黄金零售板块的“新贵”。其今年以来股价累计涨204.65%，而其上市以来的表现更加惊艳，较发行价暴涨17.14倍，股价超过腾讯控股，成为港股市场第一高价股。赤峰黄金：一家专注于黄金采选及资源综合回收利用的矿业公司。赤峰黄金2025年上半年，公司归母净利润飙升至11.07亿人民币，同比暴增55.79%。尽管面临生产成本上升等挑战，但在美联储降息周期与地缘政治风险叠加背景下，黄金牛市格局有望延续，公司业绩弹性值得期待。荣昌生物：作为中国创新药领先企业，在资本市场表现令人瞩目，其股价从年初低点上涨超过500%，被市场称为“荣王”。2025年中报显示，公司营收同比猛增48%，亏损大幅收窄42.4%，两款核心产品泰它西普和维迪西妥单抗销售持续放量，国际化布局捷报频传。三生制药：是一家集生物药品研发、生产和销售于一体的高新技术企业。今年五月，三生制药凭借与辉瑞签署的巨额BD，收到市场关注。近期市值突破770亿港元，创下了其上市以来的新高，年内市值增长超635亿港元。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云7小时前
A股收评：科创50指数冲高回落，沪深两市成交额3.14万亿，再次突破三万亿
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但需要注意高低切。高盛：维持对A股和H股的超配，A股“慢牛”格局似比以往更加稳固高盛称，维持对A股和H股的超配评级，建议逢低吸纳，并看好民企龙头、人工智能、反内卷，以及股东回报等投资主题。分析师Kinger Lau等在报告中指出，盈利对于股市行情的持续是必要的，但流动性也是必要条件，目前A股的“慢牛”格局似乎比以往更为稳固。
金融界7小时前
罕见！越涨越吸金
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57倍。高盛最新研报称，维持对A股和H股的超配评级，建议逢低吸纳，并看好民企龙头、人工智能、反内卷，以及股东回报等投资主题。 3 美联储如期降息25基点 9月18日，美联储如期降息25bp，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。 FOMC声明承认上半年经济增速放缓，并增加了“失业率已经开始增长”和“就业下行的风险开始上升”等表述，表明其政策天平开始向就业目标倾斜。点阵图显示年内还有两次降息，10月、12月两次会议合计降50bp（其中一人支持再降息125bp，可能是新晋理事米兰），与市场预期较为接近。 FOMC声明后，美国利率期货预期美联储在10月降息可能性超90%。交易员加大了对美联储今年至少再降息一次的押注。然而，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的发言基调偏鹰，他强调未来决策将严格依赖数据，并表示本次会议对于降息50个基点“并没有广泛的支持”。他在记者会上表示将政策重点从通胀转向就业，就业下行风险上升，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软。人工智能可能是招聘需求放缓的原因之一；关于关税传导的表述明显缓和，表示“关税向通胀的传导已经放慢且变小。上下滑动查看完整风险提示：风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。
格隆汇7小时前
多则消息引爆，半导体全线沸腾！外资机构扎堆调研
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高盛于9月16日发布报告，将中芯国际H股目标价从原价上调15%至73.1港元，在维持2025年至2027年盈利预测基本不变的同时，上调2028年与2029年的营业收入和每股收益预测，维持“买入”评级。业内：看好下半年乃至明年机会有券商表示，全球半导体市场持续扩张，世界半导体贸易统计协会（WSTS）预计2025年市场规模将达7008.74亿美元，增速11.2%，主要由逻辑芯片和存储芯片驱动。AI端侧应用加速渗透，NPU凭借低功耗特性成为边缘设备理想选择，无线连接技术迭代推动物联网发展。行业并购整合浪潮兴起，覆盖材料、设备、EDA、封装等领域，企业通过横向并购扩大规模、纵向并购完善产业链。第一上海科技行业评论指出，国内算力紧平衡的状态将持续，国产算力的卡脖子环节如先进制程产能、先进封装产能、大模型适配、HBM供给等，随着时间推移均将被逐步攻克，产业链好消息预计将持续不断催化市场，看好下半年乃至明年国产算力的投资机会。本周，美国商务部工业与安全局（BIS）发布公告，称修订了《出口管理条例》（EAR），共将32个实体添加到管制实体名单中。中国商务部也公告了将对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查。中美博弈升温，将进一步加速国产算力的持续升级。
格隆汇9小时前
美联储降息靴子落地！如何影响大类资产？资金用脚投票，坚定涌入这三大方向！
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开启，流动性逐步宽裕。从基本面看，A+H股创新药企市值大幅提升，有望带动本土投融资好转。国内A+H股创新药指数持续上涨，创新药板块交投活跃，赚钱效应明显，创新药二级市场的好转有望带动一级市场投融资回暖。（来源：太平洋证券20250915《行业企稳向好，回暖曙光已现》）华鑫证券表示，创新药受到出海+会议+政策的三重催化！（1）出海方面：2025年上半年，国内外的成功交易能带动同靶点管线的估值提升，未来市场会更注重对同靶点的竞争优势对比以及分析对外授权的可能性。（2）会议方面，在今年的世界肺癌大会（WCLC）上，多项中国创新药临床数据公布，其中ADC的临床数据最为靓丽。（3）政策方面，2025年是商保目录制定的首年，其制定或打开创新药发展新路径。（来源：华鑫证券20250915《出海趋势不变，注意优中选优》）关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）！港股通创新药ETF（159570）近20日吸金超55亿元，最新规模超216亿元！港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药。港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先。底层资产是港股，可以T+0交易！场外联接（A类：021030；C类：021031）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通科技30ETF、港股通创新药ETF投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云9小时前
靠卖K金和珠宝起家，市值135亿潮宏基冲击港股IPO！A+H股布局加速国际化，加盟模式成业绩支撑
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基将成为中国黄金珠宝行业中，第一家A+H股上市公司。事实上，潮宏基为了这次递表已经做足准备。早在今年5月，潮宏基就已经在深交所公告称将筹划在港交所二次上市。对此，潮宏基公告称，此举旨在“进一步推进公司的全球化战略布局，提升国际品牌形象及综合竞争力，加强与境外资本市场对接”。潮宏基证券部工作人员称，目前，公司海外业务占比虽较小，但未来会加大海外业务发展。公司筹划H股上市事项，有利于公司业务更好地拓展。有关事项后续进展以公司公告为准。布局海外市场潮宏基是一家成立于1997年的珠宝品牌，由廖木枝、廖创宾父子共同创立，起初是以黄金代工为主业。这种模式曾在潮汕一带流行，但廖创宾认为代工模式有局限，因为消费者并不知道产品来自于谁，除了利润什么也没留下。这就是创立潮宏基的初衷。廖创宾还跳出黄金饰品的客群定位，瞄准年轻人市场，以18K金镶钻产品作为主打产品开辟新的赛道，因为他认为如果与传统金店做同样的事，潮宏基没有“过人之处”。作为靠K金和珠宝产品起家的品牌，潮宏基主打东方文化与非遗元素传承，曾推出“花丝・风雨桥”“花丝・如意”等非遗系列，以及“梵华系列”“瑧金臻钻系列”等高克重单品，今年更联合独立设计师推出新款花丝如意、御青瓷、故宫系列等。在品牌年轻化创新方面，今年上半年连续推出布丁狗、线条小狗等IP授权系列，同时孵化出潮宏基|Soufflé、CHJ・ZHEN臻及培育钻饰新品牌C・vol。凭借扎实的产品力，据弗若斯特沙利文资料，按销售收益计算，潮宏基2024年在中国内地时尚珠宝市场名列第一，市占率达1.4%。线下渠道的广泛覆盖则为品牌发展提供了支撑。截至6月30日，潮宏基共拥有1542家线下珠宝店，销售网络遍布全国200多个城市，包括201家自营店和1337家加盟店。在此基础上，潮宏基于2024年正式启动海外布局，其在马来西亚开设首家海外门店，截至目前，公司在海外拥有一家马来西亚的自营店、一家泰国加盟店和两家柬埔寨加盟店。谈及出海缘由，廖创宾表示，出海是探索文化输出新路径，而东南亚成为首选，因其审美与中国相近。门店首批产品以东方文化元素为主，销售表现超预期。未来，潮宏基计划结合当地文化开发新品，并尝试“流动博物馆”等创新形式。尽管招股书将“全球化战略布局”列为赴港上市核心目的，但潮宏基的国际化进程仍处于起步阶段。2024年，公司境外营业收入仅2641万元，占总营收0.41%；2025年上半年，亚洲其他地区收入1280.12万元，占比0.31%。公司规划在2028年底前将海外门店数量扩展至20家，并设立香港总部统筹海外市场运营。业绩创历史同期新高 2022年、2023年、2024年，潮宏基的营业收入分别约为43.64亿元、58.36亿元、64.52亿元，净利润分别约为2.05亿元、3.3亿元、1.69亿元。 2025年上半年，潮宏基实现营业收入41.02亿元，同比增长19.54%；归母净利润3.31亿元，同比增长44.34%。 2025年上半年，无论是营业收入还是归母净利润，潮宏基均创了历史同期新高，且中期归母净利润接近2023年全年的利润水平。费用方面，2025年上半年，在营业收入同比增长的情况下，潮宏基的销售费用减少约0.10亿元，管理费用同比微降，而研发费用4446.47万元，同比增长52.98%。加盟店收入占比超五成与高奢珠宝动辄上万元的定价相比，潮宏基走相对亲民的路线。在其天猫旗舰店内，不乏一些18k金、925银材质的热卖饰品，均价仅千元左右。渠道布局上，潮宏基已全面合作万象系，去年以来先后入驻北京、西安、成都、武汉等地的SKP。近两年，潮宏基主要以二三线城市开店为主，成熟区域则下沉到三四线。从2018年开始，潮宏基通过加盟方式加快扩张节奏。截至2025年6月底，潮宏基及系列珠宝品牌在国内200多个城市拥有201家直营店和1337家加盟店，线下门店总数1542家。加盟模式已成为业绩核心支撑，今年上半年加盟代理渠道实现收入22.44亿元，同比增长36.24%，占营业收入比重超五成。
金融界11小时前
降息落地=创新药利好兑现？别急，才刚开始！创新药ETF沪港深（159622）早盘收涨
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成份股为：药明康德、恒瑞医药、百济神州H股、信达生物、药明生物、中国生物制药、康方生物、石药集团、药明康德H股、科伦药业。截至2025/9/17，创新药ETF沪港深（159622）跟踪的标的估值（PE-TTM）为27.6倍，距离发布以来的历史巅峰还有60%以上的修复空间。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11小时前

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