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中国重大信号！英国金融时报：中国科技巨头为没有英伟达芯片的未来做准备
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，要求英伟达在华销售其为中国市场定制的H20芯片时，需先取得美国政府的许可证。据知情人士透露，管控的加强使得中国科技集团的行动变得更加紧迫，他们现有的英伟达处理器库存只能维持到明年年初左右的人工智能发展。新的芯片订单通常需要三到六个月才能发货，目前尚不清楚英伟达何时以及是否能够向中国提供既符合特朗普更严格的出口规定，又能在与本土竞争对手的竞争中保持足够竞争力的新处理器。百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖上周告诉分析师，该公司可以从一系列芯片选项中进行选择——尤其是用于解决问题推理处理的芯片——来取代英伟达的芯片。沈抖说：“我们相信，随着时间的推移，自主研发的芯片以及日益高效的自主软件堆栈将共同为中国AI生态系统的长期创新奠定坚实的基础。” 阿里巴巴首席执行官吴忌寒本月初在财报电话会议上表示：“我们正在积极探索多元化的解决方案，以满足日益增长的客户需求。” 在另一次财报电话会议上，腾讯公司总裁刘炽平表示，公司正在努力提高芯片的使用效率，同时考虑替代产品。刘炽平对分析师表示：“我们应该有足够的高端芯片来继续推进我们未来几代的训练模型。”他还补充说，腾讯“可能会利用其他芯片”来满足日益增长的推理需求。中国国家安全部下属的一个智库本月表示，尽管华盛顿的出口管制令人痛苦，但它们“引发了国内高端人工智能芯片自主创新的热潮，华为的昇腾芯片系列就是最好的例子”。中国现代国际关系研究院在社交媒体帖子中表示：“中国国内实体已经开始大规模采购和使用昇腾芯片。”
风枫05-30 14:53
【一周科技动态】进击的英伟达和褪色的小弟？Trump关税拉锯，最受伤是AAPL？
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。非GAAP毛利率为61%（剔除中国H20芯片相关费用，实际毛利率为71.3%），低于市场预期的71%。GAAP EPS为0.81美元，低于预期的0.93美元；若剔除H20相关费用及税收影响，调整后EPS为0.96美元。从预期来看，今年仍受益于高Capex。中国业务的影响无法向中国出货H20芯片，导致Q1直接损失25亿美元潜在收入（实际H20收入46亿美元），预计Q2将因中国限制再损失80亿美元收入。替代方案：通过四大需求增长点（推理模型、AI工厂、AI扩散、企业代理）部分抵消了中国市场的下滑，并强调主权AI（如沙特、阿联酋合作）的贡献，仍对短期增长构成压力。若中国政策进一步收紧，可能影响NVDA在亚太地区的系统销售（如GB200）和供应链布局。上周我们提到英伟达开放ASIC生态后，包括 $迈威尔科技(MRVL)$ 在内的小弟可能重新受益。本周Marvell公布的1QF26业绩以及指引中并没有表现很强的增长动力，收入表现符合市场预期，主要得益于数据中心业务的持续增长和运营商基础设施业务的回暖。AI相关收入占比显著，主要来自定制ASIC芯片和光模块芯片，尤其是受益于亚马逊Trainium 2芯片的量产爬坡。中国区业务贡献了公司约40%的收入，但因中美摩擦存在不确定性。 GAAP口径下的毛利率因收购资产摊销影响而看似超预期，剔除后的调整后毛利率为59.2%（-0.3% QoQ），基本符合预期。公司对Q2的收入指引为20亿美元，环比增长5%，符合市场预期，但AI业务增速未见显著提升（2025年人工智能ASIC芯片出货量将同比增长约40%，达到约400万个）显示其增长动力仍依赖数据中心业务的常规扩张，暂时来看ASIC的预期也没有提到。整体来看，Marvell的业绩在AI业务持增长的情况下稳健，但缺乏惊喜。软件方面的Salesforce则也开始警惕宏观需求 $赛富时(CRM)$ 尽管AI产品增长势头良好，但宏观经济对部分市场需求的压制（公共部门、制造业和欧洲市场的需求不确定性可能拖累收入增长，尤其是Marketing和Commerce Cloud仍面临压力），以及AI投资可能对利润率的短期拖累。Informatica收购的整合效果与cRPO增长拐点的出现，也将影响未来业绩，或面临竞品替代压力（Zoho CRM、微软的Dynamics 365、Monday.com等等）期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：Trump硬刚法庭，Apple的命不是自己的？ Trump和法院的拉锯战，最“命悬一线”的可能是苹果。若关税恢复/维持：苹果在中国组装的iPhone、Mac等产品可能面临10%关税，直接增加成本（每年或达数十亿美元）。苹果此前通过调整供应链（如转移部分产能至印度、越南）部分规避，但核心产能仍依赖中国。若关税取消：短期利好供应链成本，但长期不确定性仍存（如特朗普可能改用其他法律工具恢复关税） 5月29日裁定特朗普对华关税部分无效，短暂提振苹果股价（+1.5%），因市场预期供应链成本压力缓解。但5月30日上诉法院的“暂停令”恢复关税，使不确定性重现。苹果的应对策略包括游说豁免、提价及供应链多元化，但长期仍面临中美脱钩下的高成本或市场份额流失风险。短期股价波动受政策摇摆主导，长期则取决于供应链调整及地缘政治走向。期权方面，本周到期（5.30）交易并不大（PUT对冲和Covered CALL无平仓压力），而下周6.6到期的期权，市场整体的观点是“波动增大”，最大为平仓的PUT在180，最大为平仓的CALL在225，也反应了对关税影响不确定的态度。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2390.72%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报243.02%，超额收益2147.69%。今年以来大科技股出现回调，回报为-2.69%，不及SPY的0.98%；过去一年组合的夏普比率上升至0.91，SPY为0.55，组合的信息比率0.97。
老虎证券05-30 09:27
英伟达Q1营收440.62亿美元超预期：AI热潮推动数据中心收入激增73%
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重大挑战。4月9日，美国政府对英伟达的H20芯片实施新的出口许可要求，导致其无法交付价值25亿美元的订单，并计提了45亿美元的库存和采购义务费用。剔除这一影响，英伟达的毛利率从61%上升至71.3%，显示出其核心业务的强劲盈利能力。黄仁勋在财报会议上表示：“尽管中国市场面临限制，我们正通过与本地伙伴的合作，优化合规产品以满足需求。”这一挑战促使英伟达加速在其他市场（如中东、东南亚）的AI基础设施布局，包括与沙特HUMAIN、阿联酋G42等合作建设AI工厂。市场分析人士指出，出口限制可能对英伟达2026财年收入造成约80亿美元的损失，特别是在H20芯片需求下降的情况下。然而，英伟达通过多元化市场战略和Blackwell芯片的全面投产，有望缓解这一影响。 Q2展望与市场预期英伟达预计2026财年第二季度营收为450亿美元，上下浮动2%，略低于分析师预期的455亿美元。黄仁勋表示，Blackwell芯片将在Q3全面投产，预计将为全年贡献显著收入。首席财务官Kress补充道：“尽管受到出口限制影响，我们预计毛利率将在今年晚些时候恢复至75%左右。”这一预测反映了英伟达对AI需求持续增长的信心，但也引发了市场对增长放缓的担忧。部分分析师认为，英伟达的保守指引可能与其供应链约束和出口限制有关。摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）在5月28日的报告中表示：“英伟达的增长轨迹依然强劲，但投资者需关注Blackwell芯片的供应能力和地缘政治风险对长期业绩的影响。” 编辑总结英伟达2026财年第一季度业绩展现了其在AI和数据中心领域的无可匹敌的领导力，营收和数据中心收入的强劲增长巩固了其市场地位。尽管中国市场的出口限制带来短期挑战，英伟达通过多元化战略和Blackwell芯片的投产展现了应对能力。游戏业务的稳健表现和与任天堂等伙伴的合作进一步拓展了其市场边界。然而，低于预期的EPS和保守的Q2指引提示投资者需关注供应链和地缘政治风险。未来，英伟达的增长将取决于其在AI基础设施领域的持续创新和全球市场布局的执行效率。 2025年相关大事件 2025年5月28日：英伟达发布2026财年Q1财报，营收440.62亿美元，同比增长69%，数据中心收入391.12亿美元，同比增长73%，超出市场预期。 2025年5月19日：英伟达宣布与沙特HUMAIN、阿联酋G42等合作，建设AI工厂，推动中东地区人工智能基础设施发展。 2025年4月9日：美国政府对英伟达H20芯片实施新的出口许可要求，导致25亿美元订单无法交付，英伟达计提45亿美元费用。 2025年3月15日：英伟达宣布与任天堂合作，Switch 2将采用英伟达处理器和AI驱动的DLSS技术，支持4K游戏体验。专家点评约瑟夫·摩尔（Joseph Moore，摩根士丹利分析师），2025年5月28日：“英伟达的Q1业绩证明了其在AI市场的统治地位，但Blackwell芯片的供应瓶颈和地缘政治风险可能对未来几个季度构成挑战。”摩尔在摩根士丹利研究报告中强调了英伟达的长期增长潜力。詹森·黄（Jensen Huang，英伟达首席执行官），2025年5月28日：“AI推理的代币生成量在一年内增长十倍，英伟达的AI基础设施将成为全球产业转型的核心。”黄仁勋在财报电话会议上表达了对AI需求的乐观预期。丽莎·苏（Lisa Su，AMD首席执行官），2025年5月25日：“英伟达的业绩反映了AI市场的爆炸性增长，但竞争正在加剧，AMD的MI300系列将在数据中心领域挑战英伟达。”苏在CNBC专访中谈及市场竞争格局。帕特·基辛格（Pat Gelsinger，英特尔首席执行官），2025年5月20日：“英伟达的成功推动了整个半导体行业的创新，但客户需要更多选择，英特尔的Gaudi 3芯片将提供高性价比的AI解决方案。”基辛格在英特尔开发者大会上发表评论。雷·达利奥（Ray Dalio，桥水基金创始人），2025年5月26日：“英伟达的增长得益于AI热潮，但市场需警惕高估值带来的风险，地缘政治的不确定性可能影响其全球供应链。”达利奥在纽约金融会议上发表看法。来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:11
英伟达Q1营收441亿超预期，H20计提45亿低于预估，Blackwell Ultra提振盘后涨超5%
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0出口限制影响受特朗普政府4月9日对H20芯片出口中国实施的许可要求影响，英伟达Q1录得45亿美元的H20相关费用，低于4月预估的55亿美元，显示公司有效管理了库存和采购义务。H20是英伟达为中国市场设计的AI芯片，符合2023年10月美国出口限制，但在新规下需许可证，导致需求减少。Q1 H20销售收入46亿美元，另有25亿美元未能交付。剔除H20影响，英伟达毛利率达71.3%，凸显其核心业务的盈利能力。黄仁勋在5月21日台北新闻发布会上表示：“限制H20出口对中国AI行业影响有限，中国将继续推进AI发展。”市场分析认为，H20费用低于预期缓解了投资者对出口限制的担忧，推动盘后股价上涨超5%，从5月28日收盘价134.81美元（参考金融卡数据）升至约141.55美元。 Blackwell Ultra与Q2指引英伟达预计2026财年第二季度营收450亿美元（±2%），同比增长50%，略低于分析师预期455亿美元，但已考虑H20收入减少约80亿美元的影响。调整后毛利率指引为72%（±0.5%），较Q1的61%显著回升，符合预期71.7%，反映Blackwell Ultra芯片的出货潜力。黄仁勋宣布，Blackwell NVL72 AI超算已全面投产，Blackwell Ultra将于Q2开始出货，GB300随后投产。Wedbush分析师丹尼尔·艾夫斯在5月28日报告中表示：“Blackwell Ultra的出货将推动英伟达在AI推理市场的领先地位，抵消H20收入损失。”Q2营业费用预计达40亿美元，全年增长约35%，显示公司在AI基础设施上的持续投资。市场对Blackwell系列的强劲需求预期提振了投资者信心。市场反应与全球AI需求英伟达盘后股价上涨超5%，反映市场对其稳健业绩和Blackwell前景的乐观情绪，尽管5月28日收盘价134.81美元较前日135.5美元下跌0.51%（参考金融卡数据）。全球AI需求持续高涨，微软、Meta和Alphabet加大AI基础设施投资，抵消了中国市场的不确定性。Wedbush报告指出，沙特和阿联酋的AI支出增长将填补中国市场空缺，预计未来几年为全球AI市场带来1万亿美元增量。黄仁勋在财报电话会上强调：“中国是全球最大AI市场之一，赢在中国将助力全球成功。”然而，华为等中国竞争对手的崛起和潜在贸易战风险仍需关注。高盛分析师托马斯·马丁在5月27日报告中表示：“英伟达的定价权和Blackwell架构的快速迭代将确保其在AI市场的长期主导地位。” 编辑总结英伟达2026财年第一季度业绩展现了其在AI芯片市场的韧性，营收441亿美元超预期，H20相关费用45亿美元低于预估，凸显公司应对出口限制的能力。Blackwell Ultra和GB300的出货计划提振了Q2毛利率至72%，缓解了H20收入减少80亿美元的压力。全球AI需求旺盛，尤其是中东市场的增长，为英伟达提供了新的增长点。然而，中国市场的不确定性和竞争对手崛起可能对长期市场份额构成挑战。未来，Blackwell系列的量产进度和全球AI基础设施投资将是关键驱动因素，投资者需关注地缘政治风险与公司创新能力。 2025年相关大事件 2025年5月28日：英伟达发布2026财年Q1财报，营收441亿美元，同比增长69%，H20相关费用45亿美元，盘后股价涨超5%。 2025年5月26日：英伟达计划推出基于Blackwell架构的低价芯片6000D或B40，定价6500-8000美元，针对中国市场。 2025年4月16日：美国政府要求英伟达H20芯片出口中国需许可证，导致45亿美元费用，股价盘后跌超6%。 2025年4月2日：特朗普宣布“解放日”关税，引发全球市场波动，英伟达等芯片股受出口限制担忧影响。专家点评黄仁勋（Jensen Huang，英伟达首席执行官），2025年5月28日：“Blackwell NVL72 AI超算已全面投产，全球AI需求激增，英伟达正处于变革中心。”黄仁勋在财报电话会上表达了对AI市场的乐观预期。丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives，Wedbush分析师），2025年5月28日：“Blackwell Ultra的出货将推动英伟达在AI推理市场的领先地位，抵消H20收入损失。”艾夫斯在Wedbush报告中分析了英伟达的增长潜力。托马斯·马丁（Thomas Martin，高盛分析师），2025年5月27日：“英伟达的定价权和Blackwell架构的快速迭代确保其在AI市场的长期主导地位。”马丁在高盛报告中表达了长期信心。诺里·邱（Nori Chiou，白橡资本投资总监），2025年4月17日：“H20限制将推动中国客户转向华为AI芯片，加速其设计能力提升。”邱在路透社采访中分析了出口限制的影响。大卫·奥康纳（David O’Connor，BNP Paribas分析师），2025年5月27日：“H20收入损失预计达150亿美元，但Blackwell的快速量产将弥补这一缺口。”奥康纳在BNP Paribas报告中预测了英伟达的恢复路径。来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:11
英伟达Q1业绩超预期引爆科技股热潮：CoreWeave年内暴涨190%
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毛利率从预期71%降至61%，主要受到H20芯片一次性支出的影响，但剔除该因素后，毛利率仍达71.3%。英伟达首席执行官黄仁勋在财报声明中表示：“全球对英伟达AI基础设施的需求异常强劲，AI推理的代币生成量在短短一年内增长十倍。”这一表态进一步点燃了市场对人工智能（AI）领域的投资热情。夜盘交易中，英伟达股价上涨近5%，显示投资者对其增长动能的强烈信心。科技股市场表现与板块联动英伟达的强劲表现带动了整个科技板块的上涨。美股市场中，苹果、亚马逊股价均上涨超3%，特斯拉、博通和甲骨文涨幅超过2%。这一波涨势反映了市场对AI和科技股的持续看好，尤其是在数据中心和云计算领域的投资热潮。以下为主要科技股当日表现对比：公司股价涨幅核心业务英伟达近5%（夜盘） AI芯片、数据中心苹果超3% 消费电子、AI生态亚马逊超3% 云计算、电商特斯拉超2% 电动车、AI自动驾驶博通超2% 半导体、软件甲骨文超2% 云计算、数据库从板块联动看，AI和云计算成为推动科技股上涨的核心动力。英伟达的数据中心业务增长直接利好其客户，如亚马逊的AWS和微软的Azure，这些公司对AI算力的需求持续攀升。此外，苹果在AI生态系统中的布局以及特斯拉在自动驾驶领域的进展，也进一步巩固了科技股的上涨逻辑。 CoreWeave崛起与AI热潮作为英伟达的“亲儿子”，CoreWeave凭借与英伟达在AI处理器领域的深度合作，成为2025年美股市场的超级黑马。CoreWeave第一季度营收达到9.82亿美元，同比增长420%，相比去年同期的1.89亿美元呈现爆发式增长。年内股价累计上涨超190%，成为AI基础设施领域的明星企业。CoreWeave的成功得益于其专注于为AI和高性能计算提供云服务的定位，英伟达的Blackwell芯片系列为其提供了强劲的硬件支持。市场分析认为，CoreWeave的崛起不仅是英伟达生态的延伸，也反映了AI基础设施投资热潮的持续升温。黄仁勋近期表示：“机器人市场可能达到数万亿美元规模，AI应用仍处于起步阶段。”这一观点进一步为CoreWeave的增长前景背书。编辑总结英伟达2025年第一季度业绩超出预期，凸显其在AI芯片和数据中心领域的绝对领导地位，带动科技板块全线上扬。苹果、亚马逊等巨头在云计算和AI生态的布局，特斯拉在自动驾驶领域的突破，以及博通、甲骨文在半导体和数据库市场的稳健表现，共同构成了科技股的强势格局。CoreWeave作为AI基础设施新星，凭借与英伟达的深度绑定，展现了惊人的增长潜力。市场对AI和算力的需求仍在快速扩张，但毛利率波动和政策限制等风险需密切关注。未来，科技股的持续上涨需依赖于AI应用的落地速度和全球经济环境的稳定性。 2025年相关大事件 2025年3月26日：美股三大指数集体收跌，纳指下跌2.04%，标普500指数跌1.12%，道指跌0.31%。受市场对AI支出放缓的担忧，英伟达股价下跌5.74%，市值蒸发约1691亿美元，特斯拉跌5.58%。 2025年2月12日：DeepSeek发布引发全球市场震荡，投资者对AI基础设施投资回报的担忧加剧。科技七巨头中六家发布2024年第四季度财报，英伟达财报定于2月26日公布，市场高度关注其表现。 2025年1月3日：美股科技股新口号“BATMMAAN”诞生，涵盖博通、苹果、特斯拉、微软、Meta、亚马逊、Alphabet和英伟达八大市值超万亿美元的科技巨头，反映科技股市场格局的演变。 2024年12月31日：美股2024年收官，三大指数高开低走，科技股领跌，英伟达和特斯拉表现疲软，市场对2025年AI投资前景持谨慎乐观态度。 2024年12月24日：纳斯达克100指数年度再平衡，苹果、英伟达、微软、Alphabet权重上升，特斯拉、Meta、博通权重下降，反映市场对AI和云计算龙头的青睐。国际投行与专家点评 2025年5月29日，摩根士丹利分析师Joseph Moore：英伟达第一季度业绩再次证明其在AI芯片市场的无可撼动地位。尽管毛利率受H20芯片影响有所下滑，但数据中心业务的强劲增长显示AI需求远未触顶。CoreWeave的爆发式增长进一步验证了英伟达生态的潜力，建议投资者关注AI基础设施相关企业。信息来自摩根士丹利研究报告。 2025年5月29日，高盛分析师Toshiya Hari：英伟达的业绩超预期推动了科技股的整体上涨，苹果和亚马逊在AI和云计算领域的投资将持续受益于算力需求增长。CoreWeave的成功表明AI云服务市场仍有巨大潜力，但需警惕供应链瓶颈风险。信息来自高盛市场分析。 2025年5月28日，瑞银分析师David Vogt：英伟达的Blackwell芯片系列投产将进一步巩固其市场领导地位，预计2025年下半年AI推理需求将推动营收再创新高。特斯拉和博通的上涨反映了市场对AI应用的广泛看好。信息来自瑞银投资简讯。 2025年5月27日，巴克莱分析师Tom O’Malley：CoreWeave的营收增长令人印象深刻，其与英伟达的合作模式为AI初创企业树立了标杆。但科技股估值已处高位，投资者需关注宏观经济和利率环境的变化。信息来自巴克莱市场评论。 2025年5月26日，Wedbush分析师Daniel Ives：苹果和亚马逊的股价表现反映了市场对其AI战略的信心，英伟达的业绩为整个科技板块注入了强心剂。2025年将是AI应用落地的关键年，建议增持AI相关股票。信息来自Wedbush科技行业报告。来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:11
英伟达Q1业绩超预期引发金价跳水：现货黄金跌0.7%至3276美元
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8亿美元，同比增长26%。尽管毛利率受H20芯片一次性支出影响，从预期71%降至61%，但剔除该因素后毛利率达71.3%。黄仁勋在财报声明中表示：“全球对AI基础设施的需求异常强劲，AI推理的代币生成量一年内增长十倍。”美股盘后，英伟达股价上涨近5%，带动科技股全线走强，苹果、亚马逊涨超3%，特斯拉、博通、甲骨文涨超2%。X平台用户@CausMoney指出：“英伟达业绩超预期，但预测悲观，盘后上涨。”市场对AI热潮的乐观情绪推动风险资产走高，削弱了黄金的避险吸引力。金价跳水与贵金属市场反应英伟达财报发布后，现货黄金价格在美股盘后跳水，从3290美元/盎司跌至3276.84美元/盎司，刷新日低，日内跌幅扩大至0.7%。周三纽约尾盘，COMEX黄金期货下跌0.26%，报3291.80美元/盎司；8月合约下跌0.33%，报3317.20美元/盎司。同期，现货白银短线走低，日内跌幅超0.9%，报32.9155美元/盎司；COMEX白银期货下跌0.59%，报33.115美元/盎司。COMEX铜期货下跌1.19%，报4.6835美元/磅。以下为贵金属及相关资产表现对比：资产 5月28日表现年内表现现货黄金下跌0.7%（3276.84美元/盎司）上涨28% COMEX黄金期货下跌0.26%（3291.80美元/盎司）上涨27.5% 现货白银下跌0.9%（32.9155美元/盎司）上涨12.4% COMEX白银期货下跌0.59%（33.115美元/盎司）上涨12% COMEX铜期货下跌1.19%（4.6835美元/磅）下跌3% 金价跳水反映市场风险偏好回升，资金从避险资产流向科技股。X平台用户@qinbafrank表示：“英伟达业绩虽超预期，但毛利率下滑引发市场波动。”费城金银指数逆势上涨0.93%，报192.68点，显示贵金属相关企业仍有一定韧性。专家与机构观点市场对英伟达业绩的乐观反应引发了贵金属投资者的关注。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在5月27日芝加哥经济俱乐部演讲中表示：“AI热潮可能推高资产估值，但需警惕通胀和经济过热风险。”世界黄金协会首席策略师John Reade近期指出：“AI驱动的风险偏好可能短期压低金价，但地缘政治和经济不确定性仍为黄金提供支撑。”摩根士丹利分析师Joseph Moore在5月29日报告中表示：“英伟达的业绩证明AI基础设施需求未见顶，短期内资金可能继续流向科技股。”这些观点反映了市场对AI热潮与避险资产之间动态平衡的关注。编辑总结英伟达Q1业绩超预期引发科技股热潮，推动资金从避险资产流向风险资产，现货黄金价格下跌0.7%至3276.84美元/盎司，COMEX黄金、白银和铜期货同步走低。市场对AI基础设施的乐观情绪削弱了黄金的避险吸引力，但费城金银指数的上涨显示贵金属相关企业的韧性。短期内，金价可能因风险偏好回升而承压，但地缘政治风险和通胀预期仍为其提供中长期支撑。未来，美联储货币政策和全球经济动态将是影响金价的关键因素，投资者需密切关注市场情绪变化。 2025年相关大事件 2025年5月28日：英伟达发布Q1财报，营收441亿美元超预期，盘后股价涨近5%，带动科技股上涨，现货黄金跌0.7%至3276.84美元/盎司。 2025年5月12日：美国与中国达成临时贸易协议，双方将“解放日”关税下调至10%，为期90天，金价受避险需求减弱影响下跌0.5%。 2025年4月16日：美国禁止英伟达H20芯片对华出口，英伟达股价下跌6%，市场避险情绪升温，金价上涨2%至3240美元/盎司。 2025年4月11日：现货黄金创历史新高3245.28美元/盎司，受特朗普“解放日”关税引发的避险需求推动，年内上涨28%。 2025年3月26日：美股三大指数下跌，纳指跌2.04%，英伟达跌5.74%，金价因避险需求回升上涨1.2%至3200美元/盎司。国际投行与专家点评 2025年5月29日，高盛分析师Neil Shearing：英伟达业绩推动科技股反弹，短期内削弱黄金避险需求，但全球经济不确定性将支撑金价中长期表现。信息来自高盛市场分析报告。 2025年529日，摩根士丹利分析师Joseph Moore：英伟达的AI基础设施需求强劲，资金流向风险资产导致金价短期回调，建议投资者关注地缘政治风险对黄金的支撑。信息来自摩根士丹利研究报告。 2025年5月28日，瑞银分析师Stephen Innes：金价跳水反映市场对AI热潮的乐观情绪，但黄金作为避险资产的地位未变，建议逢低买入。信息来自瑞银市场评论。 2025年5月27日，巴克莱分析师Dan Coatsworth：英伟达业绩引发资金重新分配，金价短期承压，但通胀预期和美元走势仍将推动黄金上涨。信息来自巴克莱研究报告。 2025年5月26日，Capital Economics分析师Simon MacAdam：AI热潮推高科技股估值，金价可能继续波动，但央行购金需求将限制其下行空间。信息来自Capital Economics投资笔记。来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:11
美国经济数据修正与英伟达财报亮眼：全球市场热议特朗普关税受阻与AI热潮
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分析师预期的433.09亿美元。尽管受H20芯片出口限制影响，调整后每股收益0.81美元，低于预期0.93美元，但剔除限制影响后为0.96美元，表现优于预期。英伟达CEO黄仁勋在财报电话会上表示：“AI数据中心需求持续强劲，Rubin Ultra等新产品将在下半年推动增长。”与此同时，纳微半导体因与英伟达合作开发800V高压直流架构，盘前股价飙升超8%，凸显AI供应链的巨大潜力。C3.ai财报同样亮眼，营收增长26%，显示企业级AI应用需求旺盛。公司营收（亿美元）同比增长每股收益（美元）市场预期（美元）英伟达 441 69% 0.81 (调整后0.96) 0.93 C3.ai - 26% - 超预期特朗普关税政策受阻美国国际贸易法院5月28日裁定，特朗普依据《国际紧急经济权力法案》实施的关税政策越权，暂停其10%基础关税及对加拿大、墨西哥和中国的“芬太尼关税”。白宫国家经济委员会主任哈塞特表示：“裁决将被推翻，政府有多种选择推进贸易协议。”尽管特朗普政府计划上诉，但若失败，其贸易战策略可能在10天内终止。中方商务部发言人何咏前对此回应：“贸易战没有赢家，美方应彻底取消单边关税。”此事件引发市场对全球贸易格局的重新评估，美元指数在数据公布后短线走低。土耳其里拉贬值风险高盛警告，土耳其里拉近期加速贬值，可能威胁全球最成功的套利交易。高盛经济学家Clemens Grafe和Basak Edizgil指出，土耳其央行允许里拉对美元贬值速度超预期，旨在限制热钱流入并回应出口商对本币高估的抱怨。此举可能削弱里拉的吸引力，增加市场波动。土耳其央行行长近期表示：“我们将采取灵活政策应对资本流动与汇率压力。”里拉贬值可能对新兴市场货币产生连锁反应，投资者需密切关注。 OPEC+增产与原油交易随着OPEC+提高供应配额，阿联酋Murban原油期货交易量创历史新高，5月初未平仓合约达8.1万手。分析认为，原油市场在供应增加和需求复苏的博弈中保持活跃。阿布扎比国家石油公司高管表示：“Murban原油的高流动性反映了市场对中东优质原油的强劲需求。”OPEC+增产可能对全球油价形成下行压力，但短期内交易活跃度仍将支撑市场情绪。编辑总结美国经济数据修正显示一季度GDP萎缩幅度收窄，但经济放缓趋势未变，特朗普关税政策受阻为全球贸易带来变数。英伟达财报彰显AI产业强劲动能，纳微半导体和C3.ai的优异表现进一步推高市场热情。土耳其里拉贬值和OPEC+增产则为全球金融和能源市场增添不确定性。投资者需警惕宏观经济波动与地缘政治风险，关注AI与能源领域的结构性机会。 2025年相关大事件 5月28日：美国国际贸易法院裁定特朗普关税政策越权，暂停10%基础关税及对加拿大、墨西哥、中国的“芬太尼关税”实施。 5月21日：纳微半导体宣布与英伟达合作开发800V高压直流架构，助力Rubin Ultra GPU系统，股价盘前大涨超8%。 4月30日：美国商务部公布2025年第一季度GDP初值，环比年化萎缩0.3%，为2022年以来最差季度表现。 1月28日：英伟达CEO黄仁勋在全球消费电子展发表演讲，宣布与比亚迪、理想等车企合作开发自动驾驶技术。 1月6日：特朗普关税政策不确定性引发市场波动，美元指数先跌后涨，显示投资者情绪谨慎。国际投行与专家点评 2025年5月29日，摩根大通首席经济学家Michael Feroli表示：“美国GDP修正数据虽略有改善，但消费和投资疲软表明经济动能不足。关税政策的不确定性可能进一步抑制企业信心，短期内需关注就业和通胀数据。”（来源：彭博社） 2025年5月28日，高盛经济学家Clemens Grafe指出：“土耳其里拉的贬值策略可能引发新兴市场货币波动，投资者应重新评估套利交易的风险敞口。”（来源：高盛研究报告） 2025年5月27日，瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele评论：“英伟达财报再次证明AI基础设施的高增长潜力，纳微半导体等供应链企业的崛起值得关注。”（来源：瑞银投资简讯） 2025年5月29日，巴克莱银行首席经济学家Christian Keller表示：“OPEC+增产可能短期内压低油价，但全球能源需求复苏将支撑中长期价格稳定。”（来源：巴克莱市场展望） 2025年5月28日，桥水基金创始人Ray Dalio表示：“全球经济面临关税和货币政策的双重不确定性，AI技术可能是未来几年最具确定性的投资主题。”（来源：CNBC访谈）来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:10
英伟达2026财年Q1营收441亿美元超预期：AI霸主地位稳固，Blackwell芯片引领未来
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年来最低，但仍强于市场预期的66%。受H20芯片出口限制影响，调整后每股收益（EPS）为0.81美元，同比增33%，低于预期0.93美元，但剔除限制影响后EPS达0.96美元，超预期3%。毛利率为61%，低于预期71%，但剔除H20影响后达71.3%，符合预期。英伟达CEO黄仁勋表示：“AI算力需求呈指数级增长，我们对未来充满信心。” 指标 Q1实际市场预期前值（Q4 2025）营收（亿美元） 441 433.09 同比增78% 调整后EPS（美元） 0.81 (剔除影响0.96) 0.93 同比增71% 毛利率 61% (剔除影响71.3%) 71% - 数据中心业务持续领跑数据中心业务是英伟达增长的核心引擎，Q1营收391.12亿美元，同比增长73%，略低于预期392.2亿美元，但增速远超竞争对手总和。相较前一季93%的增速，增长有所放缓，但仍由Blackwell芯片驱动，广泛应用于大语言模型和生成式AI。游戏业务收入创纪录达37.63亿美元，同比增长42%，超预期28.5亿美元；汽车业务增速超70%，达预期。黄仁勋强调：“数据中心业务占营收近九成，Blackwell系列将成为未来增长的关键。” 业务营收（亿美元）同比增长市场预期（亿美元）数据中心 391.12 73% 392.2 游戏 37.63 42% 28.5 汽车 - 70% 低于预期出口限制下的应对策略美国对华出口限制对英伟达造成约45亿美元的减值准备，低于预期55亿美元，但H20芯片订单大幅下降。黄仁勋表示，公司正探索为中国市场开发“有趣”产品，但需与美国政府磋商。他强调，AI推理需求、企业级AI增长及工业AI需求弥补了部分损失。黄仁勋在财报会上表示：“尽管面临限制，我们通过全球市场多元化布局保持了强劲增长。”市场担忧贸易紧张局势可能进一步影响未来几个季度的AI芯片需求。 Blackwell芯片与市场前景 Blackwell芯片成为英伟达Q1增长的最大驱动力，取代Hopper架构，预计Blackwell Ultra将在Q2开始出货。黄仁勋预测Blackwell系列将创AI芯片销售纪录，称其将推动AI算力市场“指数级增长”。《金融时报》报道，GB200 AI服务器机架技术障碍已突破，富士康、戴尔等厂商已开始发货，产能快速提升。摩根士丹利分析师表示：“Blackwell供应链改善将推动英伟达下半年业绩加速。” 云巨头资本支出提振 2025年Q1，亚马逊、微软、谷歌和Meta四大云厂商资本开支达783亿美元，同比增长64.4%，2025全年预计达3460亿美元，增38%。英伟达数据中心业务从中受益，市场份额持续扩大。甲骨文为OpenAI“星际之门”项目订购400亿美元算力芯片，凸显AI基础设施需求旺盛。黄仁勋表示：“云厂商的资本开支为英伟达提供了坚实的市场基础。” 中东市场新机遇 5月中旬，特朗普访问沙特和阿联酋期间，英伟达与沙特主权财富基金PIF旗下Humain公司达成合作，向其提供1.8万颗GB300芯片，用于500兆瓦数据中心建设。Wedbush分析师认为，中东市场可能为英伟达带来数百亿美元营收，抵消中国市场的不确定性。黄仁勋表示：“中东AI投资热潮将为全球AI市场注入新动能。” 编辑总结英伟达2026财年Q1财报展现了其在AI市场的绝对领先地位，尽管H20芯片出口限制带来短期压力，数据中心业务仍以73%的增速领跑，Blackwell芯片成为新增长引擎。云巨头资本开支激增和中东市场订单为英伟达提供了多元化支撑。投资者需关注出口政策变化及Blackwell Ultra出货进展，同时警惕全球贸易紧张局势对AI芯片需求的潜在影响。AI推理需求的爆发式增长为英伟达长期价值提供了强有力保障。 2025年相关大事件 5月28日：英伟达发布2026财年Q1财报，营收441亿美元，超预期，盘前股价涨超5%。 5月15日：英伟达与沙特Humain公司达成合作，提供1.8万颗GB300芯片，助力中东AI基础设施建设。 4月30日：美国政府加强对华AI芯片出口限制，英伟达H20芯片订单大幅下降，计提45亿美元减值准备。 3月10日：富士康、戴尔等厂商突破GB200 AI服务器机架技术瓶颈，开始大规模发货。 1月28日：黄仁勋在全球消费电子展宣布与比亚迪、理想等车企合作，扩展汽车AI芯片应用。国际投行与专家点评 2025年5月28日，摩根士丹利分析师Joseph Moore表示：“英伟达Q1业绩超出预期，Blackwell芯片供应链改善和推理需求爆发将推动下半年业绩拐点。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年5月29日，Wedbush分析师Daniel Ives评论：“中东市场订单为英伟达开辟新增长点，预计未来几年将贡献数百亿美元营收。”（来源：Wedbush投资简讯） 2025年5月28日，瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示：“英伟达在AI算力市场的统治地位无可撼动，Blackwell Ultra出货将进一步巩固其领先优势。”（来源：瑞银市场展望） 2025年5月27日，高盛分析师Toshiya Hari指出：“云巨头资本开支增长为英伟达提供了长期保障，AI推理需求是关键驱动力。”（来源：高盛研究报告） 2025年5月28日，桥水基金创始人Ray Dalio表示：“英伟达的AI芯片技术是全球科技竞争的核心，贸易限制虽有影响，但其全球布局将确保持续增长。”（来源：CNBC访谈）来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:10
宝盛银行惊叹英伟达逆势增长：贸易战与H20限制下仍创佳绩
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内容导读英伟达Q1业绩逆势增长 H20芯片限制与45亿美元费用贸易战背景下的挑战宝盛银行的乐观评价 AI市场与英伟达前景编辑总结 2025年相关大事件国际投行与专家点评英伟达Q1业绩逆势增长根据 www.TodayUSStock.com 报道，瑞士宝盛银行（Bank Julius Baer）分析师在最新报告中对英伟达（NVDA.US）2026财年第一财季（截至2025年4月27日）业绩表示惊叹，称其在贸易战和出口限制的重压下仍实现“惊人增长”。根据实时金融数据和财报，英伟达Q1营收达441亿美元，同比增长69%，超分析师预期433.09亿美元；净利润增长26%，达187.8亿美元。数据中心业务营收391.12亿美元，同比增长73%，占总营收近九成。尽管增速放缓至两年来最低，英伟达仍展现了强大的市场统治力。宝盛银行分析师表示：“英伟达的增长速度令人难以置信，它在逆境中依然势不可挡。” 指标 Q1实际市场预期同比增长营收（亿美元） 441 433.09 69% 净利润（亿美元） 187.8 - 26% 数据中心营收（亿美元） 391.12 392.2 73% H20芯片限制与45亿美元费用美国政府对华出口限制导致英伟达无法销售其为中国市场定制的H20芯片，引发45亿美元的费用，涉及库存减值、采购义务和相关储备。此费用低于此前披露的55亿美元预期，但仍对盈利造成压力。调整后每股收益（EPS）为0.81美元，同比增33%，低于预期0.93美元，但剔除H20影响后达0.96美元，超预期3%。宝盛银行指出，尽管H20限制导致毛利率降至61%（剔除影响后为71.3%），英伟达通过多元化市场和强劲的AI需求抵消了部分损失。英伟达CEO黄仁勋表示：“我们正通过全球布局和产品创新应对出口限制的挑战。” 贸易战背景下的挑战中美贸易战升级对英伟达构成重大挑战。2025年4月9日，特朗普政府要求H20芯片对华出口需获得许可证，且此要求“无限期”生效，导致英伟达在中国市场的业务受限。2024年中国市场贡献了英伟达13%的营收，H20芯片订单达180亿美元，但新规使其几乎无法继续向中国销售。宝盛银行分析师认为，英伟达通过开拓中东和美国本土市场，以及加速Blackwell芯片生产，成功缓解了贸易战带来的冲击。黄仁勋在财报会上表示：“中国市场虽受限，但全球AI需求呈指数级增长，我们有信心保持领先。” 宝盛银行的乐观评价宝盛银行分析师对英伟达的表现给予高度评价，称其“以惊人速度持续增长，逆势而上”。他们指出，尽管H20芯片限制导致短期财务压力，英伟达凭借数据中心业务（占营收近九成）和Blackwell系列芯片的强劲需求，维持了市场领导地位。分析师强调，英伟达在AI推理需求爆发、云厂商资本开支增加及中东市场订单激增的背景下，展现了强大的适应能力。宝盛银行预计，英伟达在2026财年将继续保持高增长，尤其在Blackwell Ultra芯片出货加速后。 AI市场与英伟达前景全球AI芯片市场预计2027年达4000亿美元，英伟达以约80%份额遥遥领先。云巨头（亚马逊、微软、谷歌、Meta）2025年Q1资本开支达783亿美元，同比增长64.4%，为英伟达数据中心业务提供支撑。中东市场成为新增长点，沙特Humain公司订单涉及1.8万颗GB300芯片，预计未来几年带来数百亿美元营收。摩根士丹利表示，Blackwell供应链改善和AI推理需求的爆发将推动英伟达2025年下半年业绩加速。黄仁勋预测：“Blackwell系列将创AI芯片销售纪录，引领算力市场指数级增长。” 编辑总结英伟达在贸易战和H20芯片限制的压力下，依然实现441亿美元营收和69%增长，展现了无与伦比的韧性。宝盛银行的乐观评价凸显了其在AI市场的统治地位，Blackwell芯片和全球市场多元化布局成为关键驱动力。投资者需关注Blackwell Ultra出货进展、中东订单转化及贸易政策的不确定性。英伟达的长期价值仍由AI推理需求和云厂商投资驱动，短期波动不改其行业龙头地位。 2025年相关大事件 5月28日：英伟达发布2026财年Q1财报，营收441亿美元，超预期，盘前股价涨超5%。 5月15日：英伟达与沙特Humain公司达成合作，提供1.8万颗GB300芯片，助力中东AI基础设施建设。 4月9日：特朗普政府宣布H20芯片对华出口需许可证，英伟达计提45亿美元费用。 3月10日：富士康、戴尔等突破GB200 AI服务器机架技术瓶颈，开始大规模发货。 1月28日：黄仁勋宣布与比亚迪、理想等车企合作，扩展汽车AI芯片应用。国际投行与专家点评 2025年5月28日，宝盛银行分析师表示：“尽管面临贸易战和H20限制，英伟达的增长速度令人惊讶，其在AI市场的领导地位无可动摇。” 2025年5月29日，摩根士丹利分析师Joseph Moore表示：“Blackwell供应链改善和推理需求爆发将推动英伟达下半年业绩拐点。”（来源：摩根士丹利研究报告） 2025年5月28日，Wedbush分析师Daniel Ives评论：“中东市场订单为英伟达开辟新增长点，抵消中国市场不确定性。”（来源：Wedbush投资简讯） 2025年5月28日，瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示：“英伟达在AI算力市场的统治地位将继续受益于全球需求增长。”（来源：瑞银市场展望） 2025年5月27日，高盛分析师Toshiya Hari指出：“云巨头资本开支增长为英伟达提供长期保障，AI推理需求是关键驱动力。”（来源：高盛研究报告）来源：今日美股网
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在公司财报电话会议上，黄仁勋暗示特朗普应该放宽对华芯片出口管制
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度营收将达到450亿美元，但其中包含对H20芯片80亿美元销售损失的预期。如果目前的法律框架不变，公司警告说，将完全无法在中国开展业务。黄仁勋表示，这对美国不利。黄仁勋能否说服特朗普取消这些限制，正成为英伟达2025年的关键故事。在最近的公开露面和采访中，黄仁勋利用了特朗普爱听恭维、希望与前任形成鲜明对比的倾向。在周三的财报电话会议上，黄仁勋称赞特朗普“大胆的愿景”，希望将制造业带回美国，并介绍了英伟达参与的多个相关项目。换句话说，黄仁勋在强调，他已经履行了自己这一方的承诺，现在该轮到特朗普履行他的了。 “有了美国芯片也好，没有美国芯片也罢，中国的人工智能仍在发展。”他在事先准备好的讲话中告诉投资者，“问题不在于中国会不会拥有人工智能，中国早就有了。” 对于英伟达在中国业务可能遭遇的严重后果，投资者在周三并未表现出恐慌。英伟达股价在盘后交易中一度上涨5%。这主要归功于公司整体业务的强劲表现——总营收同比增长78%。但这也很可能意味着，市场默认黄仁勋的外交策略目前已初见成效，并可能再次奏效。实际上，特朗普已经选择不执行拜登提出的所谓“人工智能扩散”规则，这个复杂的规则原本会限制英伟达向中国以外的国家销售产品，理由是担心中国可能通过“后门”方式获取这些计算能力。正因如此，英伟达和其他人工智能龙头企业，才能在本月早些时候与特朗普一起出访沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国时，宣布数项大型交易，这些交易将有助于弥补中国市场受限带来的收入缺口。黄仁勋说：“我很荣幸能随行。特朗普希望美国科技领先全球。” 不过，恭维话语的作用是有限的。要特朗普取消对中国的出口管制，比放弃人工智能扩散规则难得多。华盛顿的普遍观点仍是，美国拥有全球最先进的人工智能技术，不应协助中国赶上来，以免中国将这些技术用于军事，或在全球市场超越美国。黄仁勋对这种逻辑表示轻蔑，并重复他多次强调的一点：全球一半的人工智能研究人员来自中国，并在中国工作。如果这些研究人员只能依赖华为等本土企业的硬件来开发人工智能模型和应用，那么其他国家也将被迫采购这些国产设备，而不是英伟达的产品。 “美国在全球基础设施的领导地位岌岌可危。”黄仁勋说，“美国的政策建立在中国无法制造人工智能芯片的假设上，这一假设本就站不住脚，现在已经被证明完全错误。” 但会有特朗普身边的人不认同黄仁勋的立场。更关键的是，只需一点小小的冒犯，就可能让黄仁勋陷入被动。他只要看看苹果公司首席执行官蒂姆·库克的经历就明白了。库克曾是特朗普就职典礼的贵宾，也长期被视为在关税问题上能与特朗普直接对话的人物。但他没有随行访问中东，然后被特朗普公开点名批评，紧接着特朗普便提出对苹果加征25%的关税，虽然后来扩展至其他智能手机制造商。库克命运的转变，或许正是苹果股价自年初以来下跌20%的原因之一，而英伟达股价则保持平稳。就目前而言，黄仁勋与特朗普的良好关系可能是价值数十亿美元的软资产，但投资者也要意识到，这种关系随时可能发生变化。来源：加美财经
加美财经05-30 00:00

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