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超讯通信(603322.SH)因多次蹭“生成式AI”热点，被予以监管警示

问称:“公司近期通过子公司战略投资了 Hong Kong Inequation Limited，是公司在“算力-数据-AI”战略生态中 AI 应用领域重要布局，公司在其参股30%。...该公司业务品牌 Seven Volcanoes 作为 SnackVideo 的 AI视频内容战略合作伙伴，双方的合作包含但不限于视频内容 AI 化内容提供等方面。Seven Volcanoes 以 AI 技术为基础，面向全球市场，赋能短剧内容出海”。2 月 8 日，公司股价盘中一度涨停，收盘涨 9.54%。 2024 年 2 月 17 日 23 时 50 分，公司在官方微信公众号转载 Seven Volcanoes 官方微信公众号文章《Seven Volcanoes 文生视频 AI 多模态应用新突破》。文章称：“Seven Volcanoes 也实现了从文字到视频的多模态应用的新突破，尤其在视频领域垂直化应用上取得了显著进展。Seven Volcanoes 在行业内的领先地位，也为视频内容创造带来了革命性的变化”等表述。次一交易日（即 2 月 19 日），公司股价涨停，2 月 20 日公司股价继续上涨 6.18%。在“生成式 AI”处于市场高度关注的热点时期，上市公司在 e互动平台等渠道发布相关信息应当审慎、客观，确保发布信息真实、准确、完整，并充分提示风险，避免对投资者产生误导。公司多次通过非法定信息披露渠道发布涉及热点概念的信息，且未根据公司实际情况说明除参股外公司与相关业务的具体联系及对业绩影响的不确定性风险，发布信息不准确、不完整，可能对投资者决策产生误导。上交所决定对超讯通信股份有限公司及时任董事会秘书卢沛民予以监管警示。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-21

再获行业顶级峰会认可：孙宇晨与波场TRON斩获Wiki Finance EXPO Hong Kong两项大奖

会Wiki Finance EXPO Hong Kong 2024在中国香港成功举办。波场TRON创始人孙宇晨受邀发表视频演讲，并荣获年度“Web3创变之星奖”(Web3 Innovator Award)，波场TRON则斩获全球“去中心化世界构筑者奖”(Decentralized World Builder Award)。这是孙宇晨和波场TRON继去年在Wiki Finance EXPO Sydney大会获奖后再次在该系列峰会上获得殊荣。在演讲中，孙宇晨表示：“波场TRON将全力支持中国香港成为全球加密资产和区块链技术的领先中心。作为全球最大的稳定币支付网络，我们愿与香港特区政府积极合作，推动数码港元的发展，助力中国香港迈入全球Web3市场的核心地位。”他强调，波场TRON将继续致力于搭建一个开放、多元的数字生态，与全球用户携手，共同打造一个更为开放、包容和去中心化的数字世界。孙宇晨在演讲中对中国香港推动数码港元的强烈意向表示赞赏，并认为这将是中国香港占据全球Web3市场核心地位的重要一步。“我们相信，数码港元的推出将大大增强中国香港在全球加密资产市场的竞争力，”孙宇晨说，“在这一过程中，波场TRON愿为中国香港提供网络基础设施和支付技术方面的实践经验，以助力推动数码港元的发展。” 波场TRON在过去几年中，在网络用户和稳定币规模方面一直保持高速增长。目前，波场TRON已构建由USDT、TUSD、USDD、USDC、USDJ组成的稳定币生态。特别是全球流通量最大的USDT稳定币，根据最新数据显示，在波场TRON网络上的USDT流通量已超过588亿美元，进一步助力了波场DeFi生态的蓬勃发展。 “Web3不仅是技术的革新，更是一种全新的合作与共生方式。”孙宇晨说，“波场TRON积极参与行业创新扶持，与主流机构不断探索合作，力求构建一个能够惠及全球80亿用户的去中心化生态系统。”他还提到，波场TRON重视开发者和初创项目的成长，通过波场黑客松和开发者世界之旅等活动促进技术交流和创新，为全球区块链社区提供更好的合作和交流机会。展望未来，波场TRON将继续推进稳定币领域的发展，致力成为稳定币增长的首选平台。孙宇晨表示：“我们将继续与行业伙伴紧密合作，携手中国香港及全球社区用户，共同打造一个更为开放、包容和去中心化的数字世界。” 据悉，Wiki Finance EXPO是全球领先的金融展览和金融科技会议平台，迄今已在新加坡、悉尼、迪拜、香港和曼谷等地举办了38次大型峰会，吸引了超过70000名参与者。此次Wiki Finance EXPO汇集了包括中国香港的业界领袖及来自全球各地的高级金融技术专家在内的知名行业人士、企业家、投资者和创新者，以主题演讲、圆桌论坛等形式共同探讨金融科技与Web3的未来。文章来源：凤凰网来源：金色财经

金色财经2024-05-20

中国宣布迄今最大胆的房地产救市措施！能否结束房市危机？高盛、巴克莱等机构这样说

arkets Investments Hong Kong)估计，截至2023年，中国地方政府债务高达41万亿人民币，另有地方政府融资平台负债达60万亿人民币。多数专家认为，房地产部门今年仍将持续拖累中国经济。

tqttier2024-05-20

锐明技术（002970.SZ）：以AEBS为代表的自动驾驶业务未来会成为公司的主要业务增长点

estment Management Hong Kong Limited等机构调研，副总经理、董事会秘书：孙英；产品研发部总经理：胡修彪；证券事务专员：龚晓涵参与接待，并回答了调研机构提出的问题。调研机构详情如下：黄艺明/百嘉基金；李翘楚/百年资管；潘登/东方阿尔法基金；文奕婕、李志勇/东兴自营；李心宇/复星保德信人寿保险等机构参与人员。调研主要内容： 1、公司如何看商用车的智能驾驶技术？公司在此方面有何机会？公司近几年一直在自动驾驶领域保持比较高的投入，包括L4级和L2级自动驾驶业务，我们主要还是将自动驾驶相关的技术应用到我们的核心业务场景中，包括提升商用车的安全以及效率，通过应用自动驾驶相关技术，促进我们在很多产品领域有不少的技术创新。比如我们自主研发的AEBS解决方案，在国内的公交、出租等行业已经规模化销售；在欧洲，已经通过欧盟的第三方检测机构严格认证。以AEBS为代表的自动驾驶业务未来会成为公司的主要业务增长点之一。 2、公司在前装产品上的布局？对前装业务占公司收入百分比的考虑？公司的前装业务，在产品上主要包括三个方面:一是价值产品，包括欧标安全解决方案、AEBS、电子后视镜；二是各类法规件，主要是国标、部标机；三是和主机厂合作的解决方案。以上三种情况，具体信息在2023年的年报中有详细的描述。公司通过有一定技术壁垒的欧标、AEBS以及车规级的电子后视镜等业务，促进公司和国内主要主机厂建立了战略合作关系，我们相信公司的前装业务，未来会有比较好的增长趋势。关于前装业务占比，目前，前装业务占公司的收入比例很小，但是公司会持续在前装业务领域进行战略投入，我们有信心，未来前装收入占比会逐步提高。 3、针对欧标业务，公司具体的准备及发展情况？其中在乘用车上的合作进展？公司的欧标安全解决方案已经成熟发布，同时和国内近十家主机厂商已经开始合作，我们的欧标产品已经通过了第三方过检机构的严格检测。2024年7月1日之后，随着欧标安全标准的强制执行落地，我们的欧标安全解决方案就可以随国内整车出口实现批量出海销售。另外，欧标业务和海外主机厂也在密切合作洽谈中，其中已达成与两家海外主机厂的定点合作。未来，我们在国内货车出海和欧洲本地前装车厂将加强销售投入，希望能够取到好的销售业绩。另外，公司欧标安全解决方案能够满足乘用车相关要求，但是在乘用车领域关于欧标暂时没有实现定点合作或销售，未来，我们在乘用车欧标领域会持续关注，在时机成熟的情况下，会将欧标等引入乘用车领域。 4、公司近年毛利率提升较快，特别是海外，想问下未来的毛利率提升的持续性及未来提升空间？随着公司业务的恢复性增长，毛利率提升确实较快，去年及今年一季度的毛利率一直在提升中，特别是海外毛利率，已经达到公司成立以来的较高水平。毛利率提升的关键因素，主要得益于公司持续进行的产品创新及解决方案的迭代升级。虽然海外毛利率相对较高，但是与海外的竞争力对手相比，公司产品的毛利率仍然具备一定的性价比优势。未来，我们会持续加大基础研发投入和产品及解决方案的创新升级，主要保持毛利率水平不下降，且持续稳定。对公司目前的海外毛利率水平，未来我们想持续保持在当前的水平上不下降，主要是公司想继续提升我们的性价比优势和产品科技含量，并与海外客户共同拓展新的销售区域及业务领域，从而可以更好的帮助我们的客户获得更好的竞争优势，加强我们与海外客户的业务粘性，进一步扩大公司的业务领域及市场占有率。 5、公司的产品是直接直销还是经销？大概销售模式是什么样？公司在销售上一直采用“直营不直销”的销售策略，即用公司产品的技术性能、科技属性等，一方面积极影响最终用户使用公司产品，另一方面与系统集成商或运营商开展合作，共同拓展市场。在销售业务模式方面，国内和海外市场采取了两种不同的策略。在国内市场，我们既有直接用户，如公交集团或出租车公司等产品的直接使用者，对于深圳等本地市场，我们拥有专业的运维团队，能够直接提供安装和运维服务，国内业务的大量客户是公司产品的间接用户，即公司通过与系统集成商或运营商的合作而进行产品销售，系统集成商或运营商再把公司产品推给在接用户。在海外市场，由于地域广泛，公司产品涉及全球100多个国家和地区，我们面临着安装和运维的巨大挑战。因此，在海外公司主要采取与系统集成商和运营商合作的模式，在“一国一策”的销售策略下，充分利用他们的资源和网络，实现产品的快速推广和服务。这种模式不仅降低了我们的运营成本，也使我们能够更高效地覆盖全球市场。从业务比例上看，海外市场主要以系统集成商和运营商的间接销售为主，几乎没有直接用户。而在国内市场，尽管我们拥有一些直接用户，但向系统运营商或运营商的销售模式仍然占据主导地位。具体来说，公司直销业务的收入比例相对较少。我们相信，通过与系统集成商或运营商的紧密合作，我们能够更好地满足客户需求，提供更优质的服务，并在激烈的市场竞争中保持竞争优势。同时，我们也将继续探索和优化销售业务模式，以适应不断变化的市场环境。 6、公司技术解决方案中的硬件产品是自己生产的还是外采的？公司在产品研发和生产方面一直秉持着高度自主化的原则。我们的产品，从摄像头等高精度硬件再到软件算法等，都是自主研发、自主设计、自主测试和自主生产的，部分零配件如芯片、模块等为外采。在产品研发的初期，我们确实面临过一些挑战，特别是当产品集成了AI智能功能后，对摄像头的精度和性能要求极高。然而，通过不断的技术积累和创新，我们逐渐培养了自己的研发团队和生产能力，成功解决了这些问题。在硬件方面，我们拥有完整的生产线和先进的生产设备，能够确保产品的质量和性能。同时，我们还拥有一支专业的测试团队，对每一款产品都进行严格的测试，确保其在各种环境下都能稳定运行。在软件方面，我们同样拥有较强的研发实力。我们的软件算法团队能够根据市场需求和客户需求，快速开发出高效、稳定的软件产品。这些软件产品不仅具有高度的可定制性，还能够与我们的硬件产品无缝对接，为用户提供更好的使用体验。为了进一步提升生产效率和降低成本，我们在东莞建立了五万多平米的智能智造中心，去年在越南提资兴建的全流程、全自动的越南制造中心已投产经营。这两个制造中心不仅提升了公司的产能，还使我们能够更好地满足全球市场的需求。去年底，越南工厂已经开始向海外市场发货，我们计划在今年底之前，将发往日本、美国等地的产品都通过越南工厂生产制造和发货。 7、请公司介绍下在研发上投入的领域和范围？公司研发投入主要分三部分:基础研发投入、新产品和解决方案研发和行业及客户需求定制化开发。基础研发主要保障公司对前沿技术、产品创新等领域的持续投入，为未来作技术等储备；新产品和解决方案的研发投入，主要是保障公司现有业务的持续创新及产品迭代升级，向客户持续提供更有价值的产品和解决方案；在客户需求定制化开发方面，我们持续优化迭代三级研发和行业软件分层，以持续提升客户需求定制化开发效率，从而可以将研发资源更多的投入到功能安全、自动驾驶、SafeGPT、AIISP等基础研发领域，更好的构建公司的技术优势。公司坚持长期主义策略，每年的研发高投入，有效的保障了公司的核心竞争力不下降，使公司产品的科技含量始终处于行业领先水平。未来，持续的研发高投入策略公司仍不会改变，但随着销售收入的提升，随着公司三级研发架构的持续进行，研发投入占比会有所收敛。 8、公司今年的现金流良好，是什么原因造成的？这主要是公司产品的销售结构变化导致的，在主营业务中，海外销售占比持续提升至今年一季度近70%的水平，而海外的货款回笼速度明显好于国内很多，从而现金流较好。海外市场的信用体系普遍较为健全，客户在合同履约方面表现出更高的诚信度，虽然前期谈判可能较为艰难，但一旦合同达成，海外客户的支付速度通常会比国内客户更准时，坏账风险也相对较低。从公司成立至今，暂未发现海外有大额坏账产生。相比之下，国内市场的销售占比在过去较高，但应收货款回笼速度较慢，甚至存在一些客户拖欠款项、导致诉讼案件的情况，国内市场在信用体系建设等方面还需要一些时间完善和提升。从公司2019年前后销售结构的变化来看，海外销售占比的提高显著改善了公司的现金流状况。这种变化使得公司的货款回笼速度更快，坏账风险更低，从而为公司的发展提供了更为稳定的资金支持。 9、公司的芯片目前用的是哪家的？公司经过较长时间三级研发架构的持续投入及改造，目前可快速切换多家芯片方案。现使用的有安霸、联咏、瑞芯微、地平线、海思等多家芯片。目前，国内业务在顺应国产化要求前提下，主要使用海思、地平线等芯片方案，而出口业务基本全部采用的是安霸、联咏等非国产芯片。 10、请介绍下公司的竞争情况？竞争无处不在，需直面对待。竞争，既可加快行业健康发展，为行业发展助力，又可优化行业玩家，优胜劣汰。既然竞争不可避免也无法阻止，我们能做的就是不断提高、加强自身的核心竞争优势。面对竞争，锐明始终保持领先市场一步到半步的策略，筑牢核心壁垒并不断研发新产品以保持自身的市场地位。公司坚持长期主义策略，在研发上一直多年坚持研发高投入，通过持续不断的研发，深度挖掘公交、出租等行业的需求应用场景，不断发现新的应用需求，通过产品创新等方式，助力公司可持续发展；通过持续推动管理变革，不断提升公司管理效率；通过持续推进智能制造，不断提升生产效率，不断提高交付效率。 11、公司未来在欧标产品的预期情况，该业务模式是否能扩展到海外其他区域？自2024年7月起，欧盟二十多个国家的所有新车都将强制搭载欧洲安全解决方案才能上路，即新车下线需要符合欧盟标准（即欧标）。目前，公司已与国内多家主流车厂达成基于欧标的定点合作，已经接到部分欧标产品的订单。目前，虽然合同数量不是很大，但已经开始量产销售。相信随着欧标业务的推进，会给公司带来一定的业务增量。未来，公司将继续携手国内主流车企及境外相关车企，将欧标产品继续在欧盟等地宣传并实现落地销售，该业务将会给公司带来一定的业务增长空间及良好利润。关于该业务的扩展情况，基于欧标可显著提高安全驾驶水平，现越来越多的非欧盟国家，如日本、澳大利亚和墨西哥等地，也开始将欧标作为重要的参考并逐步纳入其车辆安全法规体系。这一趋势将为公司带来新的发展机遇与挑战，鉴于公司是国内为数不多的完全符合欧标的生产厂家之一，我们相信，未来，欧标业务会给公司带好一定的业务增量及良好的利润。持续创新，积极关注海内外市场变化及动态，提前谋划，适时制定合适的发展战略，未来锐明会更好。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-20

康龙化成(03759.HK)拟出售对Proteologix投资的股权预计收到约8682.1万美元的首期付款

司的全资附属公司Pharmaron (Hong Kong) Investments Limited持有Proteologix已发行股本约10.21%的少数股东权益，该权益在公司的综合财务报表中入账为按公允价值计入损益的股权投资。

金融界2024-05-17

康龙化成(03759.HK)：合并后Proteologix现有股东将获付高达10亿美元总代价

司的全资附属公司Pharmaron (Hong Kong)Investments Limited持有Proteologix已发行股本约10.21%的少数股东权益，该权益在公司的综合财务报表中入账为按公允价值计入损益的股权投资。Proteologix已通知公司，Proteologix已与Johnson & Johnson（买方）就买方以合并方式收购Proteologix达成共识。于2024年5月15日，Johnson & Johnson、其全资附属公司、Proteologix及其证券持有人代表订立本土化计划及合并协议，据此，各方同意将Proteologix与买方的一家全资附属公司合并。合并后，Proteologix现有股东将获付高达10亿美元的总代价，包括在达到某阶段性目标后获付的约150百万美元的里程碑付款。预计集团将收到约86.821百万美元的首期付款，以及根据合并协议达到某阶段性目标后收到约15.321百万美元的里程碑付款。集团拟将合并所得款项用于补充集团的营运资金，以配合集团作为全流程、一体化医药研发服务平台的主营业务的增长及发展。据悉，Proteologix是一家在开曼群岛注册成立的获豁免公司，主要从事用于治疗自身免疫性疾病的创新生物制药的开发。

格隆汇2024-05-17

深南电路：5月14日接受机构调研，Point72、富兰克林邓普顿等多家机构参与

itomo Mitsui Trust Hong Kong Limited、Allianz Global Investors Asia Pacific Limited、Neuberger Berman、上海景林资产、华润元大基金、国任财产保险参与。具体内容如下：问：请介绍公司 2024年一季度 PCB业务各下游领域经营拓展情况。答：2024 年一季度，公司 PCB 业务通信领域无线侧订单需求较去年第四季度未出现明显改善，有线侧交换机、光模块等需求有所增长。数据中心领域订单需求环比继续增长，主要得益于 Eagle Stream 平台产品逐步起量，叠加 I 加速卡等产品需求增长。汽车电子领域继续把握在新能源和 DS 方向的机会，延续往期需求。工控医疗等领域业务占比相对较小且需求相对保持平稳。问：请介绍当前 AI领域的发展对公司 PCB业务产生的影响。答：伴随 I 的加速演进和应用上的不断深化，ICT 产业对于高算力和高速网络的需求日益紧迫，各类终端应用对边缘计算能力和数据高速交换与传输的需求迎来增长。上述趋势驱动了终端电子设备对高频高速、集成化、小型化、轻薄化、高散热等相关 PCB 产品需求的提升。公司 PCB 业务在高速通信网络、数据中心交换机、I 加速卡、存储器等领域的 PCB 产品需求将受到上述趋势的影响。问：请介绍公司 PCB业务 HDI工艺能力及相关产品布局情况。答：HDI 作为一项平台型工艺技术，能够实现 PCB 板件的高密度布线。公司 PCB 业务具备包括 ny Layer（任意层互联）在内的 HDI 工艺能力，主要应用于通信、数据中心、工控医疗、汽车电子等下游领域的部分中高端产品。问：请介绍公司 2024年一季度封装基板业务经营拓展情况。答：2024 年一季度，公司封装基板业务需求整体延续去年第四季度态势。BT 类封装基板保持稳定批量生产，FC-BG 封装基板各阶产品对应的产线验证导入、送样认证等工作有序推进。问：请介绍公司封装基板业务在技术能力方面取得的突破。答：公司作为目前内资最大的封装基板供应商，具备包括 WB、FC 封装形式全覆盖的BT 类封装基板量产能力，在部分细分市场拥有领先的竞争优势。2023 年，公司 FC-CSP封装基板产品在 MSP 和 ETS 工艺的样品能力已达到行业内领先水平，RF 封装基板产品成功导入部分高阶产品。另一方面，针对 FC-BG 封装基板产品，14 层及以下产品公司现已具备批量生产能力，14 层以上产品具备样品制造能力。公司在高阶领域新产品开发过程中仍将面临一系列技术研发挑战，后续将进一步加快技术能力突破和市场开发，同时也将继续引入该领域的技术专家人才，加强研发团队培养，提升巩固核心竞争力。问：请介绍公司目前工厂整体稼动率情况。答：近期公司 PCB 及封装基板业务稼动率较 2023 年第四季度均有所提升。问：请介绍公司泰国项目规划及当前建设进展。答：公司为进一步拓展海外市场，满足国际客户需求，在泰国投资建设工厂，总投资额为 12.74 亿元人民币/等值外币。目前已办理完成泰国子公司的备案登记事宜，并先后收到国家发展和改革委员会颁发的《境外投资项目备案通知书》、国家商务部颁发的《企业境外投资证书》。签订土地购买协议，出资 2.89 亿泰铢购买约 70 莱的洛加纳工业园区内工业用地，并已筹备开展各项建设工作，具体投产时间将根据后续建设进度、市场情况等因素确定。问：请介绍上游原材料价格变化情况及对公司的影响。答：公司主要原材料包括覆铜板、半固化片、铜箔、金盐、油墨等，涉及品类较多，就公司成本端而言，2023 年至 2024 年一季度原材料价格整体相对保持稳定。近期受大宗商品价格变化影响，贵金属等部分辅材价格有所上升，部分板材价格亦有抬头趋势，目前暂未对公司经营产生直接影响。公司将持续关注国际市场大宗商品价格变化以及上游原材料价格传导情况，并与供应商及客户保持积极沟通。注：调研过程中公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。深南电路（002916）主营业务：印刷电路板、电子装联、模块模组封装产品的生产和销售。深南电路2024年一季报显示，公司主营收入39.61亿元，同比上升42.24%；归母净利润3.8亿元，同比上升83.88%；扣非净利润3.36亿元，同比上升87.43%；负债率41.88%，投资收益18.11万元，财务费用-1297.91万元，毛利率25.19%。该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为98.47。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.11亿，融资余额减少；融券净流入287.99万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-05-14

复旦张江(01349.HK)遭Invesco Hong Kong减持36.4万股

(01349.HK)遭Invesco Hong Kong Limited在场内以每股均价2.1664港元减持36.4万股，涉资约78.86万港元。减持后，Invesco Hong Kong Limited最新持股数目为1616万股，持股比例由5.06%下降至4.95%。

格隆汇2024-05-13

深度解读：极氪汽车IPO背后的商业逻辑与价值展望

ely International (Hong Kong) Limited持股为13.2%，GHGK Innovation Limited持股为9.8%。三、公司概况极氪成立于 2021 年 3 月，是吉利汽车旗下的高端新能源汽车品牌。极氪品牌发布仅三年，此次上市后，极氪汽车将成为史上最快 IPO 的新能源车企。极氪的产品线涵盖了轿车、SUV 等多个车型，以其独特的设计、高性能和高科技配置受到了消费者的关注。自极氪品牌成立以来不到三年的时间里，极氪已经推出了多款商业化的电动汽车模型，包括极氪 001、极氪 001 FR、极氪 009、极氪 X以及一款高端轿车模型。 ·极氪 001：这是一款五座跨界猎装式纯电动车（BEV），针对高端市场，主要满足客户对实用而时尚旅行的需求。2024年2月发布了2024款极氪 001，并在同年3月开始交付车辆。 ·极氪 009：这是一款豪华六座MPV，旨在满足客户对豪华移动性的需求。2023年4月发布了极氪 X，这是一款紧凑型SUV模型，并在同年6月开始交付。 ·极氪 001 FR：在2023年11月开始交付。 ·高端轿车模型：在2024年1月开始交付。除了主要的升级，如发布2024款极氪 001，极氪还一直在不断微调和改进其他BEV车型的性能。例如，在2024年，极氪更新了极氪 009的内部配置，并改进了极氪 X的底盘系统。 ·极氪 009 Grand：在2024年4月，极氪推出了极氪 009 Grand，这是极氪 009的豪华版本，具有增强的安全、隐私和智能化特性。 ·极氪 MIX：同月，极氪还发布了MPV车型极氪 MIX。市场对极氪的产品反响良好，自2021年10月首次交付以来，在不到四个月的时间里，极氪 001的总交付量达到了10,000辆。根据弗若斯特沙利文的数据，这在中国的主要中高端新能源车型和高端BEV车型中是最快的之一。 2023年，极氪全年实现交付11.9万台，同比增长65%。截至2023年12月31日，极氪品牌累计交付突破19万台。2024年3月交付13012台，同比增长95%，环比增长73%。2024年1-3月，极氪共交付33059台，同比增117%。2024年，极氪的销量目标是23万台，预计同比增长93.3%。四、财务概况根据招股书，极氪2021年、2022年、2023年营收分别为65.28亿元、319.00亿元、516.73亿元（约72.78亿美元），年复合增长率为181.4%，净亏损分别为45.14亿元、76.55亿元、82.64亿元（约11.64亿美元）。从收入结构上看，汽车销售收入占比超过50%，而除了汽车销售，还有相当一部分的电池等汽车零部件销售，包括电池组和其它组件的销售，例如由宁波Viridi提供的电机和电控系统产品，收入占比接近30%。极氪的研发服务和其他服务的收入主要来自与纯电动车相关的研发服务，以及来自相关方的许可收入。 2021年-2023年，极氪的毛利率分别为15.9%、7.7%及13.3%，而单纯看汽车部分的毛利率，同期分别达到了1.8%、4.7%及15.0%，说明在规模效应下，公司的汽车毛利率不断提升，已经接近特斯拉、理想汽车等的20%。尽管公司还处于亏损状态，但是随着毛利率的持续提升，极氪也在积极推动，力争在今年实现扭亏为盈。五、竞争优势极氪的竞争优势包括以下几点： 1. 技术实力：极氪在电动汽车技术、智能驾驶等方面具有较强的研发实力，能够为消费者提供高性能、高智能化的产品。 2. 品牌形象：极氪作为吉利汽车旗下的高端品牌，具有较高的品牌知名度和美誉度。 3. 用户基础：极氪已经积累了一定的用户基础，通过良好的用户口碑和品牌传播，有望进一步扩大市场份额。 4. 供应链优势：吉利汽车作为国内知名的汽车制造商，具有完善的供应链体系，能够为极氪提供稳定的零部件供应和成本优势。其中，最重要的是跟吉利汽车的合作关系。公司当前和未来车型都是主要基于吉利控股集团的专有SEA平台，SEA平台具有高度的灵活性和兼容性，能够快速构建并推出一系列满足高端BEV细分市场不同需求的车型。基于SEA平台开发的极氪车辆具备以下特点： ·卓越的车辆性能：极氪车辆在动力、操控和安全性方面表现出色，提供给用户卓越的驾驶体验。根据弗若斯特沙利文的数据，极氪的BEV在关键性能指标上处于行业领先地位，装备了行业领先的驾驶指标。在续航方面，根据弗若斯特沙利文的报告，截至2024年2月底，极氪 009是全球首款纯电MPV车型，CLTC续航里程超过800公里，拥有MPV市场中最长的纯电动续航里程，同时，极氪 001的2024款在相同标准下支持最大750公里的续航里程，这在同类BEV车型中处于领先地位 ·FOTA（固件在线升级）能力：极氪车辆支持通过无线网络进行固件升级，这意味着车辆可以不断获得新功能和性能改进，而无需车主前往服务中心。 ·卓越的驾驶和乘坐体验：极氪车辆注重驾驶和乘坐的舒适性，提供平稳、安静的行驶体验，同时确保车辆的动态响应。 ·引人注目且时尚的设计：极氪车辆的设计旨在吸引目光，同时不失实用性，结合了现代美学和功能性。根据弗若斯特沙利文的报告，与同价位范围内的其他BEV相比，极氪 001提供了更具竞争力的规格。 ·全面的智能移动体验：极氪车辆不仅仅是交通工具，它们还集成了先进的智能技术，如智能互联、自动驾驶辅助系统等，为用户提供一个全面的智能移动解决方案。极氪跟全球自动驾驶行业领先者展开合作，包括Mobileye、Waymo等。极氪 001、极氪 009和极氪 001 FR均配备了7纳米工艺的Mobileye EyeQ5H高性能芯片和Falcon Eye Vidar系统，这些技术充分发挥了极氪自动驾驶套件的潜力。2024款极氪 001还整合了最新的Mobileye EVO域控制平台，增强了性能并提高了系统稳定性。六、投资分析随着全球对环境保护和可持续发展的关注度不断提高，新能源汽车市场呈现出快速增长的趋势。极氪作为新能源汽车市场的新势力，有望受益于行业的发展趋势。但是，新能源汽车市场的竞争也越来越激烈，极氪需要不断提升产品竞争力和市场份额，才能在激烈的竞争中脱颖而出，提升投资价值。极氪定位高端车型，并且背靠吉利汽车，具有一定的竞争优势，盈利能力也相对较强，有助于公司在市场中站稳脚跟。公司2024年3月交付13012台，还有很大的提升空间。而从此次上市情况来看，绿鞋前，极氪的市值区间将会达到43.94-51.2亿美元。按照2023年72.78亿美元的收入计算，极氪的PS估值区间为0.60-0.70倍，相对同类可比公司，估值还是比较便宜的，相对A轮融资130亿美元的估值也有大幅度的折价，相对来看还是比较便宜的。此外，此次上市预计大部分公开发售的股份将会被吉利、Mobileye、宁德时代等买入，个人投资者获得的股份相对较少，公司上市后可能会有不错的表现，投资者可以保持关注。 $极氪(ZK)$

老虎证券2024-05-09

陈翊庭：投资者开始重拾信心内地龙头企业及沙特企业来港上市指日可待

的“香港-沙特资本市场论坛”(CMF Hong Kong)周四举行。港交所集团行政总裁陈翊庭表示，中国香港与沙特阿拉伯的关系已由“探索”(exploration)阶段，迈向采取“行动”(action)。这次由港交所与沙特合办的“香港-沙特资本市场论坛”，吸引约400人出席，约一半来自中东，在主会场外，亦会举行300多个单对单会议，撮合多方投资者及企业，相信活动可以为香港投资者提供机会接触沙特企业及对话，认为沙特企业来港上市，或者香港企业到沙特上市都是指日可待。

金融界2024-05-09

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