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迪士尼：流媒体服务至多涨价27%
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用为14美元，当前为11美元。免广告的Hulu涨价20%，至每月18美元。
金融界2023-08-10
美股收盘：道指跌近200点中概股多下跌蔚来汽车、小鹏汽车跌超4%
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1亿，分析师预期1.548亿。第三财季Hulu & Live TV订阅用户数0.043亿，分析师预期0.044亿。第三财季ESPN+订阅用户数0.252亿，分析师预期0.258亿。供应风险上升欧洲天然气期货飙升40% 由于澳大利亚一些工厂可能发生罢工，令液化天然气供应面临的风险加大，欧洲天然气价格自6月份以来首次突破40欧元。基准天然气期货周三一度上涨了40%，为2022年3月以来最大涨幅，延续了前两个交易日的涨势，也凸显了市场对供应的紧张情绪。石油和煤炭价格也走高。雪佛龙和Woodside Energy Group Ltd．澳大利亚工厂的员工投票赞成罢工。在全球竞相抢购天然气之际，罢工可能影响澳大利亚的液化天然气出口。罢工的时机以及是否会举行目前尚不清楚。 20年期美债曾备受冷落华尔街认为这次会有所不同自从美国政府2020年重新发行20年期国债以来，该债券屡屡让买入的投资者心碎。现在他们似乎倾向于认为，这次将有所不同。 PGIM固定收益基金就是希望通过抢购20年期债券来获得超额回报的基金管理公司之一，因为20年期国债的收益率比30年期高出15个基点左右。资产管理机构们预计，随着美国财政部的债券发行计划，还有关于美联储紧缩周期接近尾声的预期推动收益率差收窄，他们将能够获利。自从重启20年期国债发行以来，该债券就受到相对于最初较大的发行规模而言需求低迷的困扰，导致其收益率往往高于10年期和30年期国债。英国智库称经济增长损失可能持续五年英国一家有影响力的智库表示，由于政府未能实现各地区“升级”和缩小差距的目标，该国正迈向五年的经济增长损失。伦敦智库国家经济与社会研究所（NIESR）预测，英国的国内生产总值在2024年前不太可能恢复到疫情前的水平。 NIESR说，虽然全英各地都将出现产出疲软，但一些地区将会面临更大压力。它预计伦敦的实际薪资从2019年底开始的五年将上涨不超过7%，但第三大城市伯明翰所在的西米德兰兹郡（West Midlands）经通胀调整的薪资将下降5%。
金融界2023-08-10
迪士尼二季度订阅用户数逊预期盘后股价下跌
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1亿，分析师预期1.548亿。第三财季Hulu & Live TV订阅用户数0.043亿，分析师预期0.044亿。第三财季ESPN+订阅用户数0.252亿，分析师预期0.258亿。第三财季总体Hulu订阅用户数0.483亿，分析师预期0.487亿。第三财季媒体和娱乐订阅营收140.0亿美元。迪士尼（DIS）美股盘后跌2.15%。
金融界2023-08-10
迪士尼即将施展魔法！
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媒体业务表现有些复杂。虽然ESPN+和Hulu继续增长，但Disney+在过去两个季度的订阅人数减少。在此期间，订阅人数从164.2万减少到157.8万，下降了640万。然而，这个数字有些具有误导性。事实是，所有的损失都发生在公司在印度拥有的Hotstar品牌下的低价值订阅用户。图片来源：作者通过 SEC EDGAR 数据整理如果从计算中去除这部分数据，那么Disney+的核心订阅用户在同样的六个月时间窗口内增加了200万。无论增长的地方在哪里，投资者都应继续关注发布的数据。同时，值得指出的是，尽管许多投资者可能担心业务的萎缩，但最近的流媒体市场数据相当积极。该公司最大的竞争对手奈飞最近发布了财务业绩。在其中，它表示在该季度新增了589万订阅用户，高于分析师预期的约200万。图片来源：作者通过 SEC EDGAR 数据整理除了关注Disney+的订阅人数，投资者还应该关注该流媒体平台每月平均为每个用户产生的收入。在今年第二季度，Hotstar品牌下的订阅用户的平均每月收入接近历史低点，为0.59美元。与此同时，其余订阅用户的平均每月收入增长至6.47美元。相比之下，去年同期每月收入为6.33美元。虽然这看起来可能并不像一个很大的差异，但对公司的核心订阅用户数进行0.14美元每月的计算，意味着公司每年多获得1.762亿美元的额外收入。图片来源：作者通过 SEC EDGAR 数据整理尽管大多数目光将集中在Disney+上，投资者还应关注ESPN+和Hulu的情况。这两者的增长仍在继续，但增长速度远远慢于核心Disney+的增长。但无论是定价还是订阅人数都是重要的。在此期间可能还会出现其他考虑因素。正如其他地方报道的那样，迪士尼似乎正在与潜在的战略合作伙伴进行谈判，以帮助增加ESPN+的价值。涉及Hulu的一些重大战略交易的可能性，无论是出售、合并还是其他形式，可能会引人瞩目。图片来源：作者通过 SEC EDGAR 数据整理一些零碎事项除了公司的流媒体业务外，还有一些其他事项需要投资者密切关注。首先，希望能看到公司集中精力减少债务。截至最近一个季度末，公司的净债务为381.2亿美元。虽然这较一季度末的399.1亿美元有所减少，但较2022年末的367.5亿美元有所增加。实际上，至少过去六个季度，公司的净债务总体上保持在一个相当狭窄的范围内。将多余的现金流用于减少债务将是一个很好的选择。图片来源：作者通过 SEC EDGAR 数据整理这让作者想到另一项应该在每个投资者的清单上的事项。归根结底，几乎任何投资的价值都是由投资在其生命周期内产生的现金流贴现所决定的。在不断增长的收入和降低成本的倡议之间，经营现金流很可能会逐年改善。而且你确实需要正面的现金流来实现有意义的债务减少。在2022财年上半年，公司的经营现金流为15.6亿美元。今年同期这一数字上升至22.6亿美元。如果我们调整了运营资本的变化，增加幅度较小，从46.7亿美元增至48.4亿美元。图片来源：作者通过 SEC EDGAR 数据整理另一个备受关注的热门项目将是公司的影院发行业务。这部分业务负责管理公司最终支持的大片发行。当鲍勃·艾格再次回到公司领导岗位时，他明确表示他的目标是将公司的许多决策权交还给创意层面的负责人。由于电影和节目从开始到完成有时需要数年的时间，目前尚不清楚需要多长时间才能完全反映在公司的内容中。可能在这方面看到任何显著变化还为时过早。但确实有充足的数据显示，票房正在逐渐复苏。此时，数据有些褒贬不一。从积极的一面来看，迪士尼在今年迄今为止的票房市场份额上与 Comcast旗下的环球影业几乎不分上下，占总票房收入的21.6%。而环球影业仅领先一点点，占21.9%。为了了解背景情况，目前第三大参与者是索尼影业，属于索尼集团的子公司，市场份额仅为12.5%。在总收入方面，也看到了一些复苏迹象。今年第二季度迪士尼的影院发行业务收入达到7.67亿美元，比一年前的2.24亿美元增长了两倍以上。有一些市场专家称公司今年的电影亏损了。目前尚不清楚。包括影院发行在内的内容销售/授权和其他业务部门在最近一个季度产生了5000万美元的营业亏损，而一年前则是盈利1600万美元。背景资料显示，2019年的利润为26.9亿美元。但是再次强调，由于新冠疫情，票房尚未完全恢复。图片来源：作者通过 SEC EDGAR 数据整理最后，投资者应该关注公司的主题公园表现。作者认为在这方面的表现比电影的表现更重要。到目前为止，今年的业绩对该业务非常积极。在不考虑与迪士尼乐园、体验和产品部门下的商品授权和零售运营有关的收入的情况下，最近一个季度的收入总额为67.7亿美元。这比一年前的54.9亿美元大幅增长。今年第二季度，主题公园门票收入总计24.3亿美元，比一年前的19.7亿美元增长了约23%。这是由于年增长17%的参观人数和人均票务收入增长8%所推动的。目前尚不清楚最近的天气条件对业务产生了何种影响。但除非出现极端情况，作者认为高度可能会出现进一步的年度改善。结论由于公司在过去几年中采取的某些立场，让迪士尼成为争议度较高的公司之一。但是其中很多都是无关紧要，对公司和其前景几乎没有实质性影响。真正重要的是基本面。虽然作者确实认为迪士尼公司在短期内可能会受到一些挫折，但作者怀疑当8月9日的数据公布时，整体形势将非常积极。 $迪士尼(DIS)$
老虎证券2023-08-02
迪士尼的重大变化即将到来
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菲特的计算，包括YouTube TV和Hulu在内的互联网电视服务在美国家庭中的普及率降至自1992年以来的最低点，为58.5%。在第一季度，与去年相比，美国的付费电视服务客户减少了近7%，有线电视运营商的下降率为9.9%，而卫星供应商DirecTV和Dish Network的用户流失率达到了13.4%。虚拟多频道视频节目分销商（Virtual MVPDs）在该季度也遭受了重大损失，失去了26.4万用户。作为美国最大的付费电视供应商，康卡斯特在第一季度失去了61.4万视频用户，而谷歌的YouTube TV是唯一一个经过跟踪并实现用户增长的供应商，估计在此期间增加了30万订阅用户。这些趋势说明了付费电视行业面临的挑战，例如不断上涨的体育转播费推高了零售价格，导致用户削减订阅，进而由分销商进行价格调整。据e-Marketer预测，到2026年，非付费电视户数将超过付费电视户数2500万以上。图2：美国的付费电视与非付费电视家庭为了在流媒体业务中实现盈利能力，迪士尼采取了重大的成本削减措施，包括通过降低成本和裁员来节省55亿美元，并着重提高Disney+和Hulu的盈利能力。迪士尼旨在加强Hulu的整合，将其视为公司从电视向纯流媒体模式转型的重要组成部分。目前正在讨论迪士尼收购康卡斯特公司在Hulu的股份，因为迪士尼目前持有该公司66%的所有权。公司认为Hulu和Disney+的整合将增强流媒体业务，并有助于其盈利能力。虽然与康卡斯特关于Hulu估值的谈判仍在进行中，但预计Disney+和Hulu的合并服务将在本年度末面向消费者提供。尽管迪士尼对ESPN+的计划以及迪士尼频道等其他有线频道的前景仍不确定，鲍勃·艾格预计ESPN最终将转向纯流媒体模式，承认传统电视业务模式的颠覆性质。在印度市场面临的挑战对于迪士尼来说，围绕其在印度的电视和流媒体业务的讨论正处于一个关键时刻，因为公司在市场上面临着加剧的竞争和重大挑战。信实工业的JioCinema流媒体平台的出现对迪士尼的主导地位构成了重大威胁，尤其是在信实工业获得了备受欢迎的印度板球超级联赛的数字版权之后。信实工业今年早些时候提供了免费访问该赛事的战略举措，导致了迪士尼旗下流行流媒体服务Disney+ Hotstar的订阅用户大幅下降。此外，由信实工业和派拉蒙环球（PARA）支持的Viacom18对迪士尼在印度市场上的地位产生了重大影响。通过与华纳兄弟的合作，Viacom18获得了HBO上一些热门节目的内容版权，包括之前在迪士尼平台上播出的《继承者》。这种合作形成了一个强大的联盟，对迪士尼在印度市场的主导地位构成了挑战。信实工业的免费增值模式对迪士尼目前的地位构成了最大的威胁。通过在其流媒体平台上免费提供内容，JioCinema通过IPL的转播吸引了大量的订阅用户。凭借其充足的现金储备，信实工业有优势，可以专注于订阅用户的增长，而无需立即关注盈利策略。对IPL的流媒体版权的失去以及随之而来的付费用户数量下降，在今年第一季度对迪士尼在印度的声誉产生了深远影响，这可能是迪士尼在印度面临的最具挑战性的一个季度。 Media Partners Asia关于印度视频消费趋势的一份报告揭示了印度在线视频行业的动态景观。在截至2023年3月的15个月里，整个在线视频行业的总消费达到了令人震惊的6.1万亿分钟。在此期间，Disney+ Hotstar成为高级VOD领域的主导者，占据了38%的观看时间。报告将Hotstar的成功归因于其强大的体育内容以及其印地语和地区娱乐内容的深度。图：印度优质视频点播收视率在调查期间，Zee和索尼共同占据了印度高级视频部门观看时间的13%份额。虽然这两家公司预计将在监管批准后合并，但预计它们将在未来一年内独立运营，并受益于体育以及区域、本地和国际内容的强大参与度。Prime Video和Netflix共同占据了高级VOD类别的10%的观众份额。Prime Video还从印度地区片的观众份额中获得了大量观众。该报告强调，当地内容主导了高级VOD的观看，尤其是在体育类别之外，而国际内容则在付费层面上领先。在免费的免费流媒体平台上，追赶电视是普遍存在的。尽管迪士尼在2022年明显占据优势，但这份报告突出显示了JioCinema改变市场格局的重大动荡。JioCinema之前仅在高级视频市场占有2%的份额，但自4月份以来，其增长出现了重大反弹。这一增长可以归因于JioCinema决定免费直播热门的印度板球超级联赛，该赛事之前在印度由迪士尼旗下媒体独家播出。尽管技术故障影响了用户体验，但JioCinema在2023年4月的消费量增长了20多倍，使其在高级VOD类别中占据主导地位。该报告对JioCinema在2023年6月之后没有IPL比赛的情况下能否维持这种增长和规模提出了疑问。尽管如此，这可能是迪士尼旗下品牌在印度可能面临的增长挑战的早期迹象。预计印度的Star India，在去年改名为Disney Star之后，其截至2023年9月结束的财年收入将下降约20%，降至不到20亿美元。此外，预计EBITDA相比去年将下降约50%。此外，预计Hotstar在其财务第三季度将失去800万至1000万订阅用户。在当前情况下，寻找一个完全买家来收购迪士尼在印度的业务预计将具有挑战性。当迪士尼于2019年收购21世纪福克斯的娱乐资产时，印度业务的企业价值估计约为150-160亿美元。这种高估值，再加上激烈的竞争和不断下降的订阅用户基数，给潜在买家或合作伙伴带来了一个复杂的市场环境。结语迪士尼的股票在当前的估值下具有吸引力，因为该公司的流媒体业务在国际市场上还有很大的增长空间，而其品牌资产将继续推动收入增长。作为投资者，我既担心又好奇迪士尼的线性网络业务的未来。根据艾格首席执行官最近的言论，重大变革正在途中。我认为，战略性出售非核心资产将引发市场的积极反应。话虽如此，对电视资产的重大出售可能会在未来3-5年对公司的盈利能力产生实质性影响，直到其流媒体业务足够规模化，能够弥补线性网络业务所失去的收入。投资者将不得不密切关注新的发展，以确定迪士尼故事的潜在转折点。 $迪士尼(DIS)$
老虎证券2023-07-19
美股开盘：道指跌超百点新能源车走低蔚来汽车跌超3%
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具有潜在增长空间，因为Disney+/Hulu/ESPN+最近上调了价格，且广告客户对Disney+的有广告订阅计划需求强劲。
金融界2023-07-06
康卡斯特明年很有可能将Hulu股份出售给迪士尼
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华特-迪士尼公司和康卡斯特公司之间关于Hulu所有权的传奇似乎更有可能以最合乎逻辑的结局收场。　　迪士尼首席执行长鲍勃•伊格尔重新对一般娱乐内容表示赞赏，并表示公司将把Hulu的内容整合到面向联合用户的Disney+应用程序中。一周前，康卡斯特首席执行长罗伯茨说，康卡斯特很有可能在明年初出售其在该服务中三分之一的股份。　　罗伯茨在周二的SVB MoffettNathanson会议上表示，两家公司“很有可能”会实施“我们一直以来所说的”。他说，在“绝大多数”情况下，他认为迪士尼会根据他们的看跌/看涨协议，选择买断康卡斯特的股份。在这种情况下，迪士尼将获得这项服务的全部所有权。　　罗伯茨说:“我想说的一件事是，我认为迪士尼和其他任何人一样，都认识到Hulu确实很有价值。”“如果你想一下看跌/看涨期权会发生什么，那就是在一场强劲的拍卖中，一个有意愿的买家会支付多少。” 　　他补充说，通过Hulu，迪士尼将获得一个拥有5000万至5500多万国内用户的流媒体服务。　　罗伯茨表示，艾格和迪士尼“现在又对大众娱乐感兴趣了”，这“并不奇怪”。　　迪士尼目前拥有Hulu三分之二的股份，而康卡斯特在2019年同意，迪士尼最早可以在2024年1月购买康卡斯特所持股份。根据2019年的一份新闻稿，两家公司同意，Hulu的公平市场价值将由第三方专家评估，但迪士尼“已保证康卡斯特的出售价格，代表Hulu当时的最低总股本价值275亿美元”。　　罗伯茨周二表示，康卡斯特拥有“非常有价值的地位”，出售Hulu“对我们的股东有利”，而另一种结果也将是有益的。　　伊格尔上周的评论与2月份相比，语气发生了变化，当时他表示，就Hulu的所有权而言，“一切都在考虑之中”，这意味着他当时并不反对出售迪士尼的股份。
金融界2023-05-17
流媒体战争正摧毁流媒体所有优点
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美元降至6.59亿美元。这些改善部分被Hulu较低的营业收入所抵消。　　迪士尼的高内容成本反映了困扰Netflix Inc.的内容成本问题。NFLX股价上涨了2.80％，因为该公司开始推出流媒体内容，并不再强调其邮购DVD业务。迪士尼首席执行官鲍勃·伊格尔在周三晚些时候的一次电话会议上告诉分析师:“我们要合理安排我们正在创作的内容的数量，以及我们在制作内容上的支出，这一点至关重要。” 　　迪士尼还表示，将提高无广告版Disney+的价格，并将把Hulu的内容纳入该流媒体服务，这是其巩固业务和为消费者创造单一应用体验的努力的一部分。　　Netflix也在全力投入成本更低、靠广告支撑的服务，而它的联合创始人、现任董事长里德•黑斯廷斯（Reed Hastings）多年来一直表示，该公司永远不会这么做。Netflix也提高了价格，在去年疫情期间，该公司飙升的用户增长戛然停止。　　周三，巴克莱银行（Barclays）分析师蒂姆•朗（Tim Long）在一份报告中说，苹果公司（Apple Inc.）将在今年年底前上市。苹果将在流媒体服务Apple TV+上亏损数十亿美元，而其在内容上的增量支出将从其最新的900亿美元股票回购计划中扣除现金。　　流媒体已经从一种没有广告的低价服务发展到现在有广告支持的服务，内容更少，至少现在Netflix的账户不能与非家庭成员共享。对于消费者来说，流媒体业务开始变得不那么有趣，而对于参与这场流媒体战争的玩家来说，流媒体业务的成本越来越高，因为每家公司都在继续投入数十亿美元。
金融界2023-05-12
知乎-W：非执行董事变更
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先生于2014年9月至2016年8月在Hulu,LLC及于2010年7月至2013年4月在FreeWheelMediaInc.等跨国公司领导视频和基础架构团队。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-08
Shellz Orb NFT与艾美奖提名的Netflix 美剧《伞学院》制作人 Jason 和Jamie Neese 签约
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，并试图申请 Netflix、HBO、Hulu 和其他顶级广播公司的上映资格。除了制作动画系列外，该团队在漫画书创作方面也迈出了第一步，该系列作品将以 Shellz Orb NFT为原型打造各种角色。据团队透露，该作品的亮点之一将是使用人工智能技术将动画集成到 Web3 中，为全球用户创造无缝体验。 Shellz Orb 计划在配音时通过 AI 技术实现英语及其他语言的无缝转换，让 AI 模仿特定演员的声音。这一功能让使配音过程超越以往的效率，并将确保不同语言之间的同一角色声音的一致性，为公众创造更加身临其境的体验。此外，该系列还为持有者提供知识产权利益，持有者们将能够使用 Shellz Orb IP 发展间接或直接与该公司相关的业务。正如 Jamieson Hill 所说，“所有持有人都拥有非排他性、完全可撤销的知识产权和商标权…… 本质上是去中心化品牌建设。” 而且，Shellz Orb 持有者对提交给 OrbStach DAO 的提案拥有投票权，OrbStach DAO 由 OpenSea 版税的 25% 的资金运营。该基金将用于支持社区对 Shellz Orb IP 的使用，并帮助公司及其社区创造多种收入来源以实现可持续增长。关于 Shellz Orb Shellz Orb 是一个视觉叙事 NFT 系列，其使命是打造一个可以无缝融入流行艺术文化的长远品牌。该收藏品系列是为数不多的与 OpenSea Drops 合作的系列之一，公开销售活动于 2023 年 1 月 31 日完成，并在 3 分钟内售罄。该藏品的 NFT 作品涵盖了像人类一样进化的海龟角色，这些角色旨在成为传说中不可或缺的一部分并在 Shellz Orb 故事中发挥关键作用。关于 Jason 以及 Jamie Neese 兄弟 Jason Neese 和 Jamie Neese 是两位成就卓著的电影制片人、编剧、导演，俩兄弟在电影和电视行业拥有身后的背景。 Jason Neese 执导并作为共同制片人制作了超过 15 部节目和电视剧，担任电影和电视剧的执行制片人、共同制片人和编剧，其作品包括：《伞学院》、《镜花水月》、《亲爱的白人们》、《残酷夏天》以及《外星居民》等等。 Jamie Neese 曾担任以下节目的执行制片人和联合制片人：《伞学院》、《Thirtynothing》、《Gone》、《副警长》等等在他的职业生涯中，他参与编剧以及指导的短片也取得了卓越的成就，这些短片在法国第 5 频道、英国第 4 频道和西班牙 Canal Plus 频道播出。Jamie 还获得了无数奖项，并入围《绿光计划》第三季的十大导演决赛，该计划是一项竞争激烈的电影制作竞赛，由 Miramax Films、Bravo 赞助，由马特·达蒙、本·阿弗莱克和克里斯·摩尔制作。来源：金色财经
金色财经2023-02-17

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