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如何看房地产企业股权融资恢复？重阳投资：有利于“保交付”，并改善上游相关行业现金流

及配套融资。本次政策调整优化，标志着除IPO外的房企股权融资规定恢复正常化。这也是近期监管部门在金融支持房地产十六条和民企融资“第二支箭”等政策之后，在房地产市场供给端的持续发力，进一步表明了政策态度和决心。　　其次，有利于优质房企盘活、做大资产负债表。股权融资和债权融资是互相补充的融资方式，缺一不可。在股权融资受到限制的情况下，房企只能依赖债权融资，导致其负债率持续上升。新政一方面允许上市房企和涉房上市公司再融资，另一方面提出发挥REITs盘活房企存量资产作用，这些政策都有利于改善优质房企资产负债表，盘活存量的商业、基础设施等资产，降低其负债率。同时，新政恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，有利于龙头房企进行并购整合，加速行业出清进程。　　第三，有利于“保交付”，并改善上下游相关行业现金流。股权融资的恢复，是对房地产行业的直接输血，有利于进一步强化“保交楼”，保护住房消费者合法权益。同时，房企现金状况的改善，对于处在房地产行业上游的建筑建材企业和下游的物业管理企业来说，也会形成现金流回升和尾部风险的降低。

金融界2022-12-02

马云不在中国的日子里，手悄悄伸向区块链与加密货币

ti Group被阻止在2020年启动IPO。在打击私营科技公司的主导地位后，政府加大了监管压力，IPO被叫停，该公司因一起反垄断案成为受中国央行监管的金融控股公司。因此，这家与电子商务巨头阿里巴巴有联系的公司正在经历国家指导的重组过程，但在可能的上市日期没有任何进展。蚂蚁集团的金融服务受到监管变化的影响，被迫根据传统银行业的法律运作。马云半年来定居东京维持低调减少露面母公司为《日本经济新闻》的《金融时报》消息称，马云已带着家人和大厨、保镳住在东京中心区域近六个月。报道引述知情人士指，马云在日本仍维持低调，减少露面活动，除了造访温泉胜地与滑雪度假村之外，仅有的社交活动都在私人会员制俱乐部进行，其中一间位在银座，另一间位在丸之内的皇居附近；前者经常云集中国富豪。 (来源:Time News) 日本当代艺术圈人士指出，马云已成为热衷的收藏家；马云在中国的好友则透露，马云被迫销声匿迹后，以往经常当“空中飞人”往来多国的生活被迫暂停，他开始在闲暇时画水彩画。另有消息人士指出，马云在日本期间也扩展事业上的兴趣，从商务科技转向永续发展领域。阿里巴巴、蚂蚁集团的事业他大多已交给新一代领导人经营。今年7月他曾前往荷兰一间大学了解粮食的永续生产。蚂蚁金融：加密货币之手伸向马来西亚无论是不是马云背后操刀，但无可否认的是，马云仍是蚂蚁集团的创始人，因此公司的新行动总是与他无法脱离关系。马来西亚《南洋商报》在今年8月时报道，该国投资银行肯纳格(Kenanga)宣布与蚂蚁集团合作，耗资1000万至1500万令吉特，打造大马首个一站式投资理财超级应用程式。 (来源:Kenanga) 肯纳格董事经理拿督谢玮良在签署仪式上受访时表示，超级应用程式将采用蚂蚁集团的金融移动开发平台mPaaS开发，将整合肯纳格多个投资理财工具，成一站式应用程式。谢玮良指出，他们最初的目标市场是M40和T20群体，而B40(较贫困群体)虽不是主要目标，但对未进行过投资的人也是需要关注的。肯纳格执行董事兼股票经纪主管李国基指出，截止今日，乐天交易平台上25万大马用户中，就有80%的还未进行任何投资。李国基认为，缺乏投资知识或概念的新手，可透过程式从易入手的人工智能投资平台KDI，再自主在其他如乐天交易、加密货货币平台Tokenize等投资，一步步学习理财。 (来源:Fintech Finance) 对于应用程序的安全性，蚂蚁集团数字科技事业群国际业务总经理黎国威表示，如今许多交易都在网上进行，数字安全是非常关键，而取得数字信任向来是他们的主要目标。他指出，他们采用相同的框架，无论是和中国主要银行，及之前跟其他在泰国、韩国等区域伙伴开发的电子钱包。他补充，不同程式也构建了自身数据丢失防护，因此，每个生态系统在任何情况下，应该不会影响彼此。肯纳格与蚂蚁集团旗下的AntChain Technology，于8月签署了解备忘录，有效期限为12个月。签署仪式的出席者，还有蚂蚁集团副总裁兼数字科技事业群总裁蒋国飞和肯纳格数字总监伊恩。《华尔街日报》：马云计划放弃蚂蚁集团控制权刚巧也同样在8月，《华尔街日报》释出一则重磅消息，据知情人士透露，马云计划放弃对蚂蚁集团的控制权。文章提到，今年57岁的马云曾经是一名英语教师，后来成为中国最显赫的企业家之一。在中国政府此前展开的整顿行动中，马云成为目标，政府的目的似乎是要削弱马云及其麾下企业的影响力。自从十多年前马云将蚂蚁集团前身的资产从阿里巴巴剥离出来之后，他就一直掌握蚂蚁集团的控制权。此后，他将蚂蚁集团逐步打造成一家综合性企业集团，不仅握有用户超过10亿的支付宝(Alipay)，一个拥有一度是全球最大的货币市场基金的投资平台，还有规模庞大的小额贷款业务。如果蚂蚁集团上市，其估值料将超过3000亿美元。马云放弃控制权可能导致蚂蚁集团重启IPO的时间推迟一年甚至更久，按照中国的证券法规，企业实控权变更后一段时间内不能上市。文章中强调，马云不担任蚂蚁集团高管或董事，但在蚂蚁集团的地位举足轻重。目前，马云通过一个由他主导的实体控制蚂蚁集团50.52%的股份。据知情人士说，马云可以将部分投票权转让给包括首席执行官井贤栋(Eric Jing)在内的蚂蚁集团其他高管，从而让出控制权，此后蚂蚁集团的控制权将由马云和这些高管集体所有。 (来源:《华尔街日报》) 知情人士称，蚂蚁集团告诉监管机构，在该公司准备转型为金融控股公司之际，马云打算让出控制权。知情人士说，监管机构并没有要求作出这一改变，但表示认可。蚂蚁集团在申请成为金融控股公司时，需要明确列出公司的所有权结构。中国央行迄今还没有正式受理蚂蚁集团成为金融控股公司的申请，在蚂蚁集团整改完成前，控制权的变更不太可能落实。知情人士表示，马云本人多年来一直在考虑放弃对蚂蚁集团的控制权，他担心对公司高层的某一主导人物的过分依赖会带来公司治理方面的风险。早在几年前，这位颇富魅力的创始人就已经在试图控制阿里巴巴的这类风险，当时他设立了一种合伙人机制，以确保第一代领导人离开后公司能实现可持续的传承发展。2013年，他放弃了阿里巴巴首席执行官的职位，并于2019年退休时卸任了董事会主席一职。他目前持有阿里巴巴不到5%的股份。 (来源:《华尔街日报》) 随着监管环境日益收紧，蚂蚁集团开始切断与阿里巴巴的关系，马云放弃蚂蚁控制权的问题也变得更加紧迫。阿里巴巴此前披露，蚂蚁集团七名高管将不再担任阿里巴巴合伙人，意味着这些人将退出阿里巴巴及其子公司的最高管理层。蚂蚁集团和阿里巴巴还终止了一项长期商业和数据共享协议，这些安排曾给阿里巴巴带来业务上的优势。马云对蚂蚁集团的控制可以追溯到十多年前他担任阿里巴巴首席执行官的时候，2011年时，有消息称马云在雅虎公司(Yahoo! Inc.)和软银集团股份有限公司(SoftBank Group Corp.)等主要股东不知情的情况下，将支付宝业务从阿里巴巴剥离出来。阿里巴巴当时辩称，要在中国获得牌照就必须剥离支付宝，如果有外国股东，支付宝可能在中国拿不到牌照。此后，中国央行于2011年5月向支付宝发放了牌照，允许其作为一家支付服务公司运营。雅虎和软银后来获得补偿，根据一项协议，可以通过其所持阿里巴巴股份获得蚂蚁的利润分成。 2014年，蚂蚁金服集团(Ant Financial Services Group)成立，旗下拥有支付宝和消费者贷款等其他金融业务。该公司于2020年更名为蚂蚁集团。#NFT与加密货币#

小萧2022-12-02

美媒：核酸造假引发中国民众担忧“新冠疫情恐永远不会结束”

change)取消了对一家核酸检测公司IPO计划的审核。根据中国企业数据库“企查查”的数据，今年上半年，中国有237家核酸检测相关企业注册，比去年同期增长51.9%。

tqttier2022-12-02

陆金所深陷疫情困境季度贷款量首现收缩

　　该公司的未偿贷款总额自2020年IPO以来首次出现下降，信贷减值损失激增138％　　由于北京方面坚持新冠“清零”政策，中国最大的在线贷款服务商陆金所（LU.US）似乎陷入了进退两难的境地。　　这家由平安保险支持的公司针对小企业拥有人未被满足的信贷需求，其商业模式的一大特点就是在不直接承受大量信用风险的情况下，将机构贷款人与借款人联系起来。该公司之所以能够做到这一点，是因为它使用第三方公司为自己安排的贷款提供保险或担保。　　但贷款保险和担保的成本也已经上升，虽然陆金所的大部分此类服务都由其关联方平安财产保险承接。因为在中国严格的疫情防控之下，小企业经常被迫关门或限制营业，违约风险随之升高。　　因此，陆金所正在硬着头皮承担更多信用风险。为了最大限度地减少在当前环境下极有可能发生的违约，它对借款人的筛选变得更加严格，这自然会减缓业务增长。更糟糕的是，贷款减值损失仍在激增，对公司的盈利状况造成了严重打击。　　陆金所及其同行面临的诸多压力，在其上周发布的最新季报中可见一斑。该公司三季度促成的新贷款同比减少约30％，令该公司的未偿贷款总额减少1.3％，这是公司2020年10月上市以来，该数字首次下滑。因此，陆金所的总收入同比下降约17％，至132亿元。　　但与收入相比，该公司净利润的降幅更大，为67％。这主要是因为信贷减值损失激增138％，成为该公司仅次于销售和营销费用的第二大成本。　　截至9月底，陆金所贷款90天及以上的拖欠率略高于2％，高于上季度的1.7％。这个比例在同行中处于中等水平，高于360数科于9月底的1.44％，但低于乐信的2.66％。　　截至9月底，陆金所为其促成、略低于四分之一的贷款承担了信用风险，包括通过其担保子公司。这意味着当这些贷款出现坏账时，该公司必须承担贷款合作伙伴所遭受的损失。陆金所直接担保的贷款比例，在疫情前的最后一年2019年仅为约2％，此后大幅增长。　　陆金所还增加了对信用风险的直接敞口，因为它更多地使用信托计划来促成贷款服务，称这种方法有助于降低融资成本。在这种模式下，第三方信托公司从投资者那里收集资金，然后让陆金所把钱提供给借款人。陆金所有时也为信托计划提供资金，在这种情况下，它把贷款记入资产负债表并赚取利息收入。随着陆金所越来越多地为此类贷款担保，它自己的资产负债表面临的信用风险也越来越大。　　前景暗淡　　为了将新贷款的损失降至最低，陆金所正在尝试锁定经营状况相对良好的小企业拥有人，即使这会损害公司的收入增长。陆金所董事长赵容奭在讨论最新业绩的电话会议上表示，随着公司变得谨慎，今年的放贷量预计只有景气年份的三分之二左右。　　赵容奭还说，预计陆金所的盈利状况在2024年之前都不会有显著的改善。这样的前景相当严峻，但不能责怪该公司管理层在中国目前的形势下过于悲观。其中一个原因是，没有明确迹象表明中国政府将彻底放弃清零政策，尽管它造成了巨大的经济代价，公众的失望情绪也越来越大。　　在本月早些时候，政府确实放宽了一些规定。但随着疫情再起，封锁措施也回来了。对于陆金所来说，这是一个坏消息，因为作为其主要借款人的小企业主，最容易受到关停命令的影响。　　随着封锁的来来去去，陆金所的贷款业绩往往会大幅波动。以上海为例，在四五月封城期间，陆金所二季度预计三个月后变成不良贷款的比例超过2％，较封城前的水平增长了两倍。城市重新开放后，这个数字很快就降下来了。　　陆金所三季度业绩不佳，低于分析机构的预期，导致其股价在报告发布后的次日暴跌 20％，包括摩根大通在内的一些投行下调了该股的目标价。　　自两年前上市以来，陆金所的股价已经蒸发了近90％。现在回过头来看，该公司的上市时机实在太糟糕，当时恰逢疫情之初，再加上中国的监管机构对金融科技公司正在进行持续整顿。　　在过去的两年里，陆金所的年收入和利润一直都得以保持增长，但现在看来，这种状况似乎要结束了。据雅虎财经汇编的平均估计，公司的收入和净利润预计今年都将下降。　　陆金所股票的市盈率为2倍，远低于信也科技近4倍的水平，后者是一家消费融资平台，凭借持续的收入增长和较低的坏账率，能够淡定地面对当前的经济衰退。估值的差异表明，与其他的贷款服务商相比，对小企业的关注使得陆金所较其他的贷款服务商的日子更难捱，不过大家的日子也都不好过。　　对于陆金所和同业来说，唯一的出路可能就是躺平，等待艰难时日的结束。

金融界2022-12-02

力勤资源香港上市首日迎来上涨，收于每股15.80港元筹资约36.7亿

ALB Co.在香港上市以来规模最大的IPO。由于利率上升、地缘政治困境以及对新冠疫情封锁对中国经济影响的担忧，香港IPO经历了缓慢的一年，12月将成为自去年7月以来最繁忙的一个月。中国阳光保险集团股份有限公司(China’s Sunshine Insurance Group Co.)的IPO将是其中规模最大的一家，公司目前接受的认购金额最高可达74亿港元。根据彭博社汇编的数据，今年在香港上市的8家公司中，有4家公司的股票在上市首日下跌，发行额至少为2.5亿美元。迄今为止的表现显示，有7只首发基金目前处于水下交易状态。据交易所的一份声明，5家基石投资者认购了Lygend约60%的股票。电池制造商宁德时代科技有限公司(Contemporary Amperex Technology Co.)间接控制的一家子公司将收购该固定集团的最大股份。中国国际金融有限公司和招商银行国际金融有限公司是力勤资源股票发行的联合保荐人。

Sue2022-12-01

丰立智能：IPO定价22.33元/股，12月5日开启申购

2022年12月1日，丰立智能(301368.SZ)发布公告，公司确定本次发行价格为22.33元/股，网下发行不再进行累计投标询价。投资者请按此价格在2022年12月5日(T日)进行网上和网下申购，申购时无需缴付申购资金。本次网下发行申购日与网上申购日同为2022年12月5日(T日)，其中，网下申购时间为9:30-15:00，网上申购时间为9:15-11:30，13:00-15:00。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-01

年内3位高管辞职，董事长俞仕新也将到龄退休新任领导班子能否带领国元证券更上一层楼？

ce数据显示，A股市场共有75家企业的IPO保荐机构为国元证券，其中有49家位于安徽省内，占比超50％。加之注册制改革等政策利好，国元证券投行收入大幅增长。数据显示，2019年至2021年，国元证券投资银行收入分别为4.00亿元、6.22亿元、9.50亿元，同比分别增长36.87％、55.55％、52.77％。今年，在市场震荡之际，投行收入同比增长82.23％至6.32亿元，在一定程度上挽救了下滑的业绩。　　然而，国元证券业绩虽整体呈上升趋势，但其净利润曾连续三年下滑。如今，高管层动荡，合规问题频频发生，未来，在新任领导班子沈和付的带领下国元证券能否再上一层楼？

金融界2022-12-01

格上每日收评—2022年12月01日

今日市场今日A股三大指数普遍收涨。个股方面涨多跌少，北向资金全天净流入。盘面上，题材概念整体表现活跃，资金偏好行业龙头。消费股全线走强，乳业股领涨，白酒股早盘冲高，信创概念股午后反弹，地产股尾盘异动。下跌方面，医药股陷入调整，抗原检测方向领跌，热景生物跌超10%，众生药业跌停。板块方面，乳业、食品加工、信创、饮料制造等板块涨幅居前，抗原检测、供销社、机场、中药等板块跌幅居前。今日人民币明显升值，吸引了外资的大幅流入。如果后续人民币能够开启更强的升值趋势，那么外资的流入会成为市场主导的趋势。昨夜鲍威尔重申将继续为遏制高通胀而加息的立场，同时暗示，最快可能12月就放缓加息的步伐。消息出来后，昨夜美股大涨，市场对加息力度的预期进一步弱化，海外流动性收紧对于A股的压制进一步缓解。截至收盘，今日上证指数收于3165.47点，上涨0.45%，成交额为4622亿元；深证成指上涨1.40%，成交额为5962亿元；创业板指上涨1.53%。今日两市上涨个股数量为3206只，下跌个股数为1615只。从风格指数上来看，今日多数风格表现较好，其中消费和成长风格表现最好，金融和稳定风格表现最弱。近期风格转换

格上财富2022-12-01

中邮证券：给予密尔克卫买入评级，目标价位159.6元

数。Brenntag于2010年在德国IPO上市，并在大部分时间都跑过了德国DAX指数以及MDAX指数，取得了较多的超额收益。　　盈利预测与投资建议　　我们预计公司2022-2024年营收分别为142.17亿元、195.66亿元、257.04亿元，同比分别+64%、+38%、+31%。公司2022-2024年毛利率分别为9.7%、9.8%、9.7%。预计2022-2024年销售费用率、研发费用率保持稳定，伴随收入规模上升管理费用率逐年降低。预计2022~2024年归母净利润预测为6.14/8.74/11.20亿元，同比+42%/43%/28%，对应2022~2024年EPS为3.73/5.32/6.81元。　　看好公司物贸一体化、线上线下协同发展的发展前景。受益于监管推动的化工物流第三方渗透率的不断提升，行业处于迅速发展阶段，而密尔克卫是业内少有的具备物流基础的工业品电商企业，通过构建全国仓储物流网络，具备稀缺性和扎实的发展基础，我们认为公司相对于轻资产运营以及未拥有核心危化品仓储的同业公司享有高估值溢价，给予公司2023年的30倍PE，对应2023年目标价159.6元/股，维持“推荐”评级。　　风险提示　　疫情出现反复；公司产能落地进度低于预期;化工物流景气度不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券吴劲草研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.18%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.27亿，根据现价换算的预测PE为28.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为171.1。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，密尔克卫（603713）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-12-01

IPO | 力勤资源登陆港股，上市首日开平

2022年12月1日，力勤资源(02245.HK)在港股上市，上市首日以15.8港元开平。最新报15.84港元，涨0.25%，总市值246亿港元。力勤资源是一家镍全产业链公司，在镍产品贸易领域，按2021年的镍产品贸易量计，公司在全球排名第一，按2021年的镍矿贸易量计，公司在中国排名第一。 2019年-2021年及2022年上半年，公司收入分别为93.47亿元(人民币，下同)、77.55亿元、124.49亿元及99.78亿元，年/期内利润分别为5.67亿元、5.18亿元、12.6亿元和22.9亿元。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-01

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