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IPO | 万物云发售价49.35港元，预计明日香港上市
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日，万物云公布发售价及分配结果。此次IPO全球发售1.17亿股股份，发售价已厘定为每股发售股份49.35港元，经扣除公司就全球发售应付的承销佣金及其他估计开支后，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为56亿港元。香港公开发售股份认购不足，合共接获4,681份有效申请，认购合共953.13万股发售股份，相当于香港公开发售项下初步可供认购的1167.14万股香港发售股份数目约0.82倍。国际发售项下初步提呈发售的发售股份已获超额认购，约为国际发售项下初步可供认购的1.05亿股H股总数的3.3倍以上。国际发售项下发售股份最终数目为1.07亿股H股，相当于全球发售项下发售股份总数的约91.83%。基石投资者已合共4383.4万股发售股份，相当于紧随全球发售完成后公司已发行股本的约3.76%，及相当于全球发售项下发售股份数目的约37.56%。万物云是中国领先的物业管理服务提供商。公司的业务范围已拓展至物业管理以外的业务，并成为了增长模式由社区、商企和城市空间业务体系协同驱动的领先服务提供商，为住宅社区、工作场所和公共建筑等多元化的物业以及覆盖业主、企业及其他机构客户的广泛客户群提供服务。截止12月31日的2020财年、2021财年，公司营收分别为181.45亿、237.05亿元，年内利润分别为15.19亿、17.14亿元。2022年1月1日-2022年3月31日，公司营业收入68.48亿元，实现期内利润3.19亿元。预期H股将于2022年9月29日(星期四)上午九时正(香港时间)开始于联交所买卖。H股将以每手100股H股为单位进行买卖。
有连云2022-09-28
iPolloverse首创元宇宙概念：SRT、MetaComputing、MetaFi 或将影响元宇宙未来
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月26日至9月27日，由ABGA主办、iPolloverse冠名的2022链游大会于新加坡金沙酒店隆重举行，本次大会聚集了全球Web3.0开发者、投资者及支持者，现场观众络绎不绝。新加坡时间9月27日10:35，全球首个实时渲染公链iPolloverse联合创始人Marvin受邀发表名为“从云计算到元宇宙计算”的主题演讲。Marvin的演讲从当前爆火的概念“元宇宙”说起：“什么是元宇宙？在一个可容纳1000万虚拟人的空间中听一场4个小时演唱会，在其中呼朋唤友，狂欢摇曳！”这样美好的畅想也引发了Marvin对于元宇宙渲染的思考——传统云渲染昂贵的成本及缓慢的速度显然无法支撑未来元宇宙的规模。“如何用1/100的成本支持整个场景的实时渲染？如何让10000创作者一起搭建这场活动？如何让这场活动的帽子、T恤（NFT）销售超过十亿美金？这就是ipolloverse的小目标。” Marvin表示，iPolloverse核心技术团队自2017年起从传统云渲染问题出发研究分布式渲染，iPolloverse是一条面向元宇宙的公链，它汇聚分布式GPU算力，支持大规模的metaverse的实时渲染，原生支持3DNFT的mint和交易，同时推出轻量化UGC工具，让创作者像发NFT一样创建GameFi。值得一提的是，Marvin在这次演讲中首次阐述了将会影响元宇宙未来的三个概念：SRT、MetaComputing、MetaFi。 SRT（标准渲染任务） SRT为iPolloverse全网算力单位，SRT的定义为一个标准虚拟人（avatar）在元宇宙中活动五分钟，其中一个标准虚拟人（avatar）设定为10000面（facet）本体及其10件NFT配饰。这同时意味着，iPolloverse将通过智能合约调度全网的节点服务器，根据其GPU、带宽、存储空间性能的不同，完成其性能匹配的SRT（标准渲染任务）数量，同时分配相应的激励积分。 MetaComputing（元计算）边缘计算一直是云计算的附属出现，但是边缘的算力越来越强，另外一个趋势是PC笔记本和手机本身的算力，尤其是GPU能力也快速增长，算力网络成为必然，算力网络是包含越来越多的算力节点的CAN（computingaware network），这类新的计算架构我们称之为MetaComputing，他是分布式的，是无准入的，因此它是区块链原生的，每个加入的节点获得激励，因为它完成了相应的计算任务，整个激励和分配都按照智能合约自动执行。ipolloverse，目前的成功尝试是元宇宙的实时渲染网络，加入ipolloverse的计算节点（主要是GPU节点为主），通过完成ipolloverse定义的标准渲染任务（SRT），获得激励。目前能够支持的实时交互avatars数量已经达到10000个，这个规模为metaverse的Game创业者，打开了巨大的想象空间。 MetaFi（元宇宙金融） MetaFi是元宇宙的经济模型框架，可以比较现实世界的经济，通过web2.0的amazon，taobao.com平台，加速了人物、货物、场地三者的匹配、交易的效率。那么在元宇宙中，对应三元素是avatar，NFT（3d），game/space，是元宇宙的人货场，与现实世界不同的跑，它是数字原生的，生产工具、生产资料都是bit，不需要“物流”，是“零碳”的，区块链世界已经搭建了大量的defi、payment等金融工具，接下来就是用metaFi搭建应用生态，它会超越xto earn，也会因为3D nft这样的utilityNFT出现，是的GameFI为更广大的用户接受。这三个概念皆为iPolloverse原创概念，也是元宇宙行业首次提出这些概念的组织，或将会进一步推进元宇宙空间之间的互通和NFT资产跨链。此外，iPolloverse在活动现场设有展位，为广大的Web3.0支持者提供更优的元宇宙渲染方案。来源：金色财经
金色财经2022-09-28
天风证券：给予世华科技买入评级
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8pct。受到疫情、原材料价格上涨、 IPO 募投产能投产等因素影响毛利率略有下滑， Q2 整体费用控制优秀，净利率同比环比改善。分产品来看， 22H1 电子复合功能材料 / 光电显示模组材料 / 精密制程应用材料分别实现销售收入1.23/0.11/0.44 亿元， yoy+24.92%/+132.40%/-3.7%，光电显示模组业务高速成长，产品结构持续优化。　　定增扩产密封胶，向上游原材料延伸+扩展应用领域打开成长空间。 2022 年 8 月公司发布向特定对象发行 A 股份股票预案，拟募集资金不超过 3.9 亿元用于新建高效密封胶项目、创新中心项目、补充流动资金。新建密封剂项目主要面向新能源汽车、汽车电子及消费电子领域，拟建设以动力电池密封胶、电动汽车结构密封胶、汽车电子密封胶、电子产品用丙烯酸密封胶、光学丙烯酸密封胶为主的 4.12 万吨高效密封胶生产平台，项目达产后预计实现税后利润 1.6 亿元。公司董事长拟以不超过1.69 亿元认购发行股票，占总募集资金金额的比例约为 43.3%，董事长参与认购充分体现公司发展信心。　　功能性材料的平台型厂商，成长逻辑顺畅： 1) 22 年短期看点： A 客户石油基料号目前份额较低后续提升空间大， 22H2 7 条旧产线+4 条新产线全部开出，持续看好扩产带来的业绩增量； 2) 中长期看点：①高端进口 OLED 产线预计 22Q4 末会投产，前期会先投产高端复合功能材料和光电显示模组材料，后续有望导入 OLED 核心材料，②自筹资金建设的张家港丙烯酸项目已取得项目地块，后续有望建成投产贡献业绩增量，同时材料自供有望提升盈利能力，③新能源汽车材料业绩占比有望持续提升； 3）长期看：客户端：国际知名消费电子终端品牌逐步推进材料由石油基往生物基切换，公司生物基产品已通过终端客户认证享先发优势；产能端：公司按规划搭建 IPO 剩下的 7 条高精密涂布线（其中含有 1 条进口产线），且 OCA 光学膜也有望投产放量。　　投资建议：参考公司 21 年业绩表现及新产线投产节奏将公司 22/23 年归母净利润由 2.89/3.92 亿元下调至 2.45/3.3 亿元， yoy+33%/+34%，预计 24 年实现归母净利润 4.45 亿元， yoy+35%。　　风险提示：消费电子需求不及预期；新料号导入进入、新增产能产能利用率不及预期；扩产进度不及预期；石油基到生物基切换进度不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券潘暕研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.09%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.89亿，根据现价换算的预测PE为15.08。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，世华科技（688093）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-09-28
9月28日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要
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0亿元。　　北交所“质”“量”齐抓 IPO审核关注财务真实性　　在北交所新股审核速度不断加速的同时，对于上市公司质量的“精益求精”高标准、严要求也在同步强化。目前北交所已经出现了首个IPO(首次公开募股)被否案例，财务真实性是北交所上市审核关注要点。　　证券日报　　社保基金发挥“国家队”示范引领作用战略性新兴产业投资占股权基金超56% 　　9月27日，全国社会保障基金理事会发布消息称，为完整准确全面贯彻新发展理念，主动融入和服务国家战略，不断提升金融服务实体经济质效，更好发挥资本市场“国家队”示范引领作用，近日，社保基金会出台《全国社会保障基金理事会实业投资指引》。　　前8个月全国规上工业企业实现利润约5.5万亿元中下游行业利润继续恢复　　9月27日，国家统计局发布数据显示，1月份至8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55254.0亿元，同比下降2.1%。前8个月我国工业企业效益呈现恢复态势，当月利润降幅较上月收窄，行业结构有所改善，中下游行业利润继续恢复。　　科技创新税前扣除力度加码允许企业当年一次性全额“结清” 　　9月27日，财政部、税务总局、科技部发布《关于加大支持科技创新税前扣除力度的公告》，为支持高新技术企业创新发展，促进企业设备更新和技术升级，高新技术企业在2022年10月1日至2022年12月31日期间新购置的设备、器具，允许当年一次性全额在计算应纳税所得额时扣除，并允许在税前实行100%加计扣除。　　国际金价跌至两年来低点短期难言乐观　　美联储再次加息背景下，避险需求对国际金价的提振较为有限，在海外市场利率抬升和美元上涨打压下，金价已跌至两年来新低。受访专家表示，短期来看，黄金仍将处于震荡筑底阶段，对投资者来说，还要继续承受价格剧烈波动风险，应谨慎控制仓位，适合轻仓布局。　　人民日报　　累计装机量连续7年位居全球首位光伏产业实现跨越式发展　　从10年前原材料、设备、市场“三头在外”，到如今占据全球主导地位的“多项第一”，我国光伏产业链国际竞争优势凸显。制造端，主要环节产量在全球占比均超过2/3，产值突破7500亿元，其中，多晶硅、组件产量分别连续11年、15年位居全球首位。应用端，累计装机量从2012年底的6.5吉瓦迅猛增至2021年底的306吉瓦，连续7年位居全球首位。　　第一财经　　工业企业利润降幅收窄经济稳步复苏有支撑　　数据显示，1~8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55254.0亿元，同比下降2.1%。专家分析，在稳增长政策落地见效等因素影响下，近期发布的经济数据超出市场预期，主要经济指标的当月同比多数较7月回升。未来几个月，尽管地产投资可能持续探底、外需下滑压力迫近，且疫情多点散发持续扰动国内消费及生产，但政策持续发力下，后续经济的修复有支撑。　　房贷“商转公”各地政策差距大居民能省多少钱？　　最近，各地关于商业贷款转公积金贷款的新政不断，成为给购房者减负的又一金融工具。多位业内人士对记者表示，当前环境下加大对商转公的支持可以降低购房者成本，促进合理需求的恢复，但因为限制条件较多、额度有限，短期“商转公”惠及的人群或有限，对提振市场需求的直接效果亦有限。　　经济参考报　　商务部发布文件多条政策措施加力稳外贸　　9月27日，经国务院同意，商务部正式印发《支持外贸稳定发展若干政策措施》，从增强外贸履约能力，进一步开拓国际市场；激发创新活力，助力稳外贸；强化保障能力，促进贸易畅通等方面部署多条政策举措，加力稳外贸。　　23家公司IPO闯关失利业绩真实性频被问询　　数据显示，截至9月27日记者发稿，年内共有23家公司IPO被否，较去年同期增长21.04%。从被否原因来看，业绩真实性、持续经营能力、关联交易及内控问题等成为多数企业闯关资本市场的“拦路虎”。（文章来源：东方财富研究中心）
东方财富网2022-09-28
热门中概股多数下跌每日优鲜涨超12% 相比上市初最高价股价已跌去99%
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美元/ADS，以此发行价计算，每日优鲜IPO募资约3亿美元，总市值32亿美元。　　只是，上市不过一年有余，就接连陷入撤城收缩、拖欠货款、年报难产、清退员工、破产、消费者投诉等风波，种种迹象表明，每日优鲜正面临生死大考。截至隔夜收盘，每日优鲜涨超12%，股价报0.09美元。相比上市初的最高价，如今，股价已跌去99%。　　小鹏汽车跌近5%，蔚来、理想汽车跌超2%。据悉何小鹏增持小鹏汽车220万股ADS。法拉第未来涨近17%后收涨6%，贾跃亭率合伙人公司重组FF董事会，再获1亿美元融资。　　其他中概股涨跌情况，唯品会跌近10%，腾讯音乐、小鹏汽车跌超4%，微博跌超3%，理想汽车、蔚来跌超2%，京东、阿里巴巴跌超1%，哔哩哔哩、百度小幅下跌。每日优鲜涨超3%，满帮涨超2%，爱奇艺涨超1%，知乎、拼多多、网易、富途控股小幅上涨。　　领涨中概股列表：　　领跌中概股列表：（文章来源：哈富证券）
东方财富网2022-09-28
香农芯创最新公告：参股公司科创板IPO获证监会同意注册
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香农芯创公告，参股公司甬矽电子（宁波）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市获得中国证监会同意注册。目前，公司持有甬矽电子761万股，占其首次公开发行前总股本的2.19%。截至2022年9月27日收盘，香农芯创(300475)报收于19.78元，上涨0.46%，换手率0.25%，成交量1.06万手，成交额2096.14万元。资金流向数据方面，9月27日主力资金净流出53.62万元，游资资金净流出52.24万元，散户资金净流入105.86万元。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，香农芯创（300475）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。香农芯创（300475）主营业务：电子元器件批发业。公司董事长为范永武。公司总经理为李小红。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括
证券之星2022-09-27
浙商策略：以史为鉴，美联储转向伴随哪些信号？
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情绪面　　资金面：股票供给　　上周IPO上市家数增加，定增家数增加，并购重组家数减少。上周IPO上市有13家（+9家），金额136.3亿（+110.1亿元）。定增有7家（+4家），金额129.2亿元（+107.9）亿元。并购重组有271家（-28家），金额373.7亿元（-15.6亿元）。　　　　资金面：成交量和换手率　　上周全A日均成交额下降。上周全A日均成交量为563.8亿股（-118.4亿股），成交额为6529.1亿元（-1505.2亿元）。　　上周全A换手率下降。上周全A换手率为1.8％（-0.35％）。　　上周A股净主动卖出。上周A股净主动卖出894.6亿元（+1290亿元）。　　　　资金面：新增投资者和基金　　8月新增投资者数量增加。8月新增投资者中自然人为124.25万（+11.31万），非自然人为0.35万（+0.09万）。　　上周股票型和混合型基金发行数量为29只，较前周增加8只。　　　　资金面：产业资本　　上周产业资本净减持。上周产业资本增持57.6亿元（+16.4亿元），减持78.2亿元（+6亿元），净减持20.6亿元（+10.3亿元）。　　本周限售解禁家数不变。本周限售解禁家数为83家（+0家），金额为1028.8亿元（+78.6亿元）。　　上周股票回购家数减少。上周股票回购家数为87家（-11家），金额为82亿元（+29亿元）。　　　　　　资金面：杠杆资金　　上周两融余额下降。上周杠杆资金两融余额为15791.9亿元（-117.7亿元），市值占比为1.8％（+0.01％）。融资买入额1875亿元（+56.1亿元），占成交额比重为5.8％（-0.3％）。　　　　资金面：海外资金　　上周北上资金净流出。　　上周北上资金净流出61.3亿元，较前一周流入减少0.5亿元。上周北上资金净流入前十大个股分别为天齐锂业（8.7亿元）、美的集团（5.44亿元）、立讯精密（4.87亿元）、万华化学（3.03亿元）、伊利股份（3亿元）、赣锋锂业（2.7亿元）、长安汽车（2.04亿元）、闻泰科技（1.5亿元）、山西汾酒（0.82亿元）、保利发展（0.44亿元）。　　上周北上资金净流出前十大个股分别为贵州茅台（-12.4亿元）、阳光电源（-7.85亿元）、东方财富（-6.52亿元）、宁德时代（-5.53亿元）、中国中免（-4.51亿元）、招商银行（-4.24亿元）、亿纬锂能（-3.4亿元）、药明康德（-3.39亿元）、迈瑞医疗（-2.62亿元）、招商轮船（-2.57亿元）。　　　　情绪面：股票质押　　上周股票质押占总市值的比例上升。上周质押市值为4672.2亿元（+4357.3亿元），质押市值占总市值的比例为7.93％（+6.65％）。　　　　情绪面：市场风格变换　　上周中盘指数、低PE指数、低价股指数、绩优股指数表现相对占优。上周市值风格中，大盘/中盘/小盘指数涨跌幅分别为-1.99％、-1.12％、-1.71％。PE风格中，高PE/中PE/低PE指数涨跌幅分别为-2.51％、 -2.19％、 -0.36％。股价风格中，高价股/中价股/低价股指数的涨跌幅分别为-2.01％、-1.04％、-0.68％。盈利风格7中，亏损股/微利股/绩优股指数的涨跌幅分别为-2.68％、-1.57％、-0.19％。　　　　 A股市场估值　　　　主要A股市场指数市盈率　　上周上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、中小板指、创业板指的市盈率分别为9.88、12.08、20.76、12.75、27.59、43.12、52.62。过去十年分位数分别为46.1％、46.5％、12.1％、40.3％、60.4％、10.3％、49.2％。　　　　主要A股市场指数市净率　　上周上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、中小板指、创业板指的市净率分别为1.3、1.46、1.81、1.4、2.99、5.03、6.26。过去十年分位数分别为55.7％、33.7％、12.7％、24.4％、58.4％、12％、65.9％。　　　　年初以来主要A股市场指数的驱动因素拆分　　今年以来上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、中小板指、创业板指涨跌幅受盈利影响的比例分别为-3.05％、-3.38％、-22.21％、-2.16％、-15.31％、10.53％、0.75％，受无风险利率影响的比例分别为-0.65％、-0.55％、-0.3％、-0.51％、-0.26％、-0.16％、-0.15％，受风险溢价影响的比例分别为-15.99％、-18.02％、2.54％、-12.48％、-10.36％、-41.64％、-31.26％。　　　　申万一级行业市盈率　　上周市盈率分位数（十年）较低的行业有基础化工（0％）、医药生物（0％）、通信（0％）、有色金属（0.1％）、交通运输（0.2％），市盈率分位数（十年）较高的行业有农林牧渔（96.7％）、汽车（96.4％）、社会服务（91.1％）、公用事业（81.3％）、综合（78.1％）。　　　　申万一级行业市净率　　上周市净率分位数（十年）较低的行业有基础化工（0％）、非银金融（0％）、建筑材料（0.7％）、传媒（0.7％）、医药生物（1.3％），市净率分位数（十年）较高的行业有电力设备（78.4％）、美容护理（77.9％）、煤炭（77.9％）、食品饮料（75.9％）、国防军工（66.4％）。　　申万一级行业PB-ROE 　　从PB-ROE的角度来看，上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、建筑装饰、钢铁、非银金融、基础化工、家用电器、有色金属、建筑材料、通信。　　　　全球市场估值　　全球股票市场的市盈率　　上周道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数、法国CAC40、英国富时100、德国DAX、澳洲标普200、韩国综合指数、日经225、俄罗斯RTS、印度SENSEX30、恒生指数的市盈率分别为19.33、18.89、26.77、12.19、14.38、11.98、13.5、9.69、27.38、4.2、22.4、8.66。过去十年分位数分别为48.8％、29.2％、17.1％、3.9％、12.4％、3.3％、0％、0.4％、90.2％、3.3％、32.3％、5.3％。　　　　全球股票市场的市净率　　上周道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数、法国CAC40、英国富时100、德国DAX、澳洲标普200、韩国综合指数、日经225、俄罗斯RTS、印度SENSEX30、恒生指数的市净率分别为5.6、3.63、3.99、1.48、1.35、1.95、0.85、0.85、1.63、0.78、3.31、0.86。过去十年分位数分别为80.7％、79.7％、53.3％、43.5％、6.1％、5.7％、30％、10.6％、41.7％、32.2％、80.6％、0.1％。　　　　风险提示　　1.流动性出现较大的波动　　2.历史估值不具备参考意义
金融界2022-09-27
新进展！中欣晶圆冲刺科创板IPO进入“已问询”状态
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股份有限公司(下称“中欣晶圆”)科创板IPO获上交所问询。图片来源：上交所官网中欣晶圆公司主营业务为半导体硅片的研发、生产和销售。主要产品包括4英寸、5英寸、6英寸、8英寸、12英寸抛光片以及12英寸外延片，公司还从事半导体硅片受托加工和出售单晶硅棒业务。财务数据显示，公司2019年、2020年、2021年、2022年上半年营收分别为3.87亿元、4.25亿元、8.23亿元、7.02亿元;同期对应的归母净利润分别为-1.76亿元、-4.24亿元、-3.17亿元、-7517.88万元。发行人选择的上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定的“市值及财务指标”条件：(四)预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。本次拟募资用于6英寸、8英寸、12英寸生产线升级改造项目、半导体研究开发中心建设项目、补充流动资金项目。截至本招股说明书签署日，杭州热磁与上海申和合计控制发行人28.11%的表决权，为公司控股股东。
有连云2022-09-27
业绩亏损、商业化盈利待解，轩竹生物“赴考”科创板上市
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有限公司(下称“轩竹生物”)冲刺科创板IPO获上交所受理，本次拟募资24.7亿元。图片来源：上交所官网轩竹生物是一家根植于中国的创新型制药企业，聚焦于消化、肿瘤及非酒精性脂肪性肝炎等重大疾病领域，致力于持续开发并商业化具有核心自主知识产权的1类新药，解决临床上未被满足的治疗需求。公司同时具备小分子化药和大分子生物药两大研发体系，双引擎推动公司创新发展，形成了国内少有的同时涵盖小分子化药、单克隆抗体、双特异性抗体、抗体偶联药物等多种类型的产品管线。图片来源：公司招股书财务数据显示，公司2019年、2020年、2021年、2022年前3月归属于母公司所有者的净亏损分别为3.62亿元、1.62亿元、4.62亿元、1.57亿元。发行人符合并适用《科创板上市规则》第2.1.2条第(五)项规定的上市标准：预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。本次拟募资用于创新药研发项目、总部及创新药产业化项目、补充流动资金。图片来源：公司招股书截至本招股说明书签署日，发行人控股股东香港轩竹。 CHEFENGSHENG(车冯升)、GUOWEICHENG(郭维城)、ZHANGJIONGLONG(张炯龙)和孟宪慧直接及间接合计持有四环医药55.0174%的股份并签署了《一致行动协议》，约定各方就直接及间接持有的四环医药全部股份保持一致行动。 CHEFENGSHENG(车冯升)、GUOWEICHENG(郭维城)、ZHANGJIONGLONG(张炯龙)和孟宪慧通过四环医药间接控制发行人62.3892%股份的表决权，为发行人的实际控制人。轩竹生物坦言公司是一家适用第五套上市标准的创新型生物医药公司，目前尚未盈利，研发及商业化存在不确定性。公司是一家根植于中国、具有全球化视野的创新型制药企业，聚焦于消化、肿瘤及非酒精性脂肪性肝炎等重大疾病领域，致力于持续研发并商业化具有核心自主知识产权的1类新药，解决临床上未被满足的治疗需求。公司建立了小分子化药和大分子生物药两大创新药研发平台，具备自主知识产权的创新药研发能力，形成了国内少有的同时涵盖小分子化药、单克隆抗体、双特异性抗体、抗体偶联药物(ADC)等多种类型的产品管线。在消化疾病领域，公司自主研发的PPI抑制剂KBP-3571安纳拉唑钠NDA已获受理，即将进入商业化阶段。在肿瘤疾病领域，针对乳腺癌疾病领域，公司自主研发的CDK4/6抑制剂XZP-3287吡罗西尼联合氟维司群及联合芳香化酶抑制剂治疗乳腺癌均已进入III期临床研究阶段。针对非小细胞肺癌，公司自主研发的ALK抑制剂产品XZP-3621，适用于最多接受过一线化疗方案的治疗，且既往未接受过ALK抑制剂药物的治疗的ALK阳性晚期非小细胞肺癌患者，已经进入临床III期阶段。截至本招股说明书签署日，公司已将7个产品推向临床及之后的开发阶段，其中1个产品已处于NDA审评阶段，2个产品处于临床III期研究阶段;1个产品处于ANDA审评阶段;3个处于临床阶段的自主研发产品对外转让或授权，公司享有首付、里程碑付款和商业化销售权益。同时，公司拥有丰富的储备管线，尚有十余个候选药物处于临床前研发阶段。新药研发、生产及商业化是一个投资大、周期长、风险高的过程，公司作为一家专注于创新药研发的生物医药企业，在药物早期发现、临床前研究、临床开发、产业化、商业化等多个环节持续投入。公司在报告期内持续亏损，截至2022年3月31日，公司累计未分配利润为-86,863.64万元。发行人提示投资者关注公司以下特点及风险： (一)新药研发风险创新药研发具有一定的研发风险，公司产品管线的可持续发展有赖于公司自身研发能力的持续产出。公司已成功开发出KBP-3571安纳拉唑钠、XZP3287吡罗西尼、XZP-3621等7个创新药产品并推进临床阶段，但是无法保证能持续开发出具有临床价值的产品。在各项细胞试验、动物实验中经过合理验证的潜在产品，也可能因试验规模或模式生物的局限性等，存在严重毒副作用或者未达治疗预期等，从而失去后续开发潜力。创新药的临床阶段具备较大不确定性。公司管线中3个核心在研产品已进入III期临床试验或NDA阶段，另有4个主要在研产品进入临床试验阶段，但是临床试验方案能否顺利实施及完成仍受到多方面因素的影响，如在临床批件审批、研究中心伦理审批等环节可能会遇到多种不可预见事件，从而推迟或者影响获得监管批准;在招募患者环节存在因入组患者的人数、性质、入组标准、竞争对手同期开展类似临床试验等因素影响临床试验的如期完成;由于临床试验结果受到样本限制、临床方案、药物作用机理或其他不可预见因素的影响，仍存在临床疗效和安全性不及预期的可能性，导致公司延期取得产品注册批件、获批适应症范围缩小甚至无法取得产品注册批件等情况。 (二)新药获批上市风险公司药品需要向CDE申请药品上市并取得药品注册批件。CDE对药品安全性和有效性审评审慎，且审批过程需要较长的时间。公司核心产品KBP3571安纳拉唑钠已递交NDA，但公司目前尚无获批上市的药品，尚无成功取得药品注册批件的相关经验，在审评审批过程中可能因临床试验数据、申报资料等不满足规范要求等原因，导致周期延长或者未能顺利通过审评审批。 (三)新药商业化风险发行人的产品均尚处于药物研发阶段，未获得上市批准，因此尚未开展销售业务，尚无新药商业化销售的经验。药物研发成功后，需要经历市场开拓和学术推广等过程才能实现最终的产品上市销售。若公司获准上市的药物未能取得医生、患者、医院或医学与医疗领域相关的各方的认可，或推广成果欠佳，将给公司成功实现商业化并获得经济效益造成不利影响。若出现较公司产品在药效、价格、质量等方面更为市场所接受的产品获批上市，则可能影响公司已上市产品的销售，从而对发行人的业务经营以及实现盈利产生不利影响。同时，若公司组建销售团队进度不及预期，或未能招募具有足够能力的人员，或未能有效地进行学术推广，则会对公司产品的销售产生不利影响，从而影响发行人的业务经营以及实现盈利。
有连云2022-09-27
江河纸业信披存明显瑕疵，股权变动涉嫌导致国有资产流失及代持，流动比率持续低位
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伟凭其一己之力，率领发行人一步一步走到IPO的门前，但遗憾的是，发行人的技术灵魂人物姜丰伟于2019年7月不幸离世，其病逝之后发行人的技术把控是否如以前？如果在姜丰伟病逝之后发行人仍然没有加大技术投入，是不是会存在技术断档可能？　　另注意到，江河纸业在姜丰伟去世1年之后的2020年度，与同行业上市公司毛利率的差距拉大到5.63个百分点，这是否预示着发行人的技术及生产方面受到了姜丰伟去世的影响？如果未来发行人依然不能加大研发，培养好加班人，持续经营能力将受到挑战和影响。　　四、招股说明书信息披露存明显瑕疵并涉嫌虚假陈述，恐引发信任危机　　报告期内，江河纸业作为被担保方的关联担保明细显示，担保起始日均发生在2020年度，姜丰伟作为担保人赫然在列。姜丰伟在2019年离世之后作为担保方是如何签署文件的？银行等金融机构又是如何审查通过的？　　据统计，在2019年8月1日之后，姜丰伟作为担保方之一签署担保文件的金额合计为7.92亿元，其作为单一担保人签署的担保金额合计为1.8亿元。最后一份由姜丰伟作为担保方之一和林彦辉、刘铸红一起签署的1000万元担保合同，担保起始日是2021年2月13日，这已经距离姜丰伟离世18个月之久。这些在姜丰伟离世后单独 “签订”的担保合同，事实上没有起到担保责任，从法律上来讲都是无效的，但均被写进招股说明书。上述担保合同内容的刊登是否经过内部审核？律师是如何审查过关的？银行等中介机构又是如何通过内审的？保荐机构是否履行了尽职责任？　　需要注意的是，一般情况下，担保合同的签署日与担保起始日相差为1个月以内，但前述担保合同的担保起始日与姜丰伟的去世日期却相差数月、最多相差18个月之久，这显然不正常、也不符合商业常识。　　关联担保明细显示，第196、197号担保起始日分别为2023年5月16日和2024年1月10日，但在右列显示主债务已履行完毕。2023年、2024年还未到，主债务就已经履行完毕了？第254项至257项担保亦是，担保起始日均显示为2023年或2024年，时间还未到，担保合同已签署？　　值得注意的是，上述招股说明书信息披露存在明显瑕疵并涉嫌虚假陈述，这种低级错误或将引发投资者对发行人的信任危机，对发行人内控产生怀疑。如果投资者对发行人产生不信任心理，在看发行人损益表时也是这个态度，那么将会发生什么呢？
金融界2022-09-27

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