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CWG Markets：美国指标10年期美债收益率升至14年高点，美元跟随大幅上涨，市场继续测试日本央行的耐心

ties)的高级外汇策略师Mazen Issa表示，“试图让美元走软仍然为时太早，”美元可能会继续上涨，直到核心通胀势头放缓，以及美联储转向不那么鹰派的立场，而“短期内两者都不可能”。明尼亚波利斯联邦储备银行主席卡什卡利(Neel Kashkari)周三表示，美国就业市场需求仍然强劲，核心通胀压力可能尚未触顶。美联储周三发布的褐皮书显示，美国经济活动在最近几周温和扩张，尽管在一些地区停滞不前，在其他几个地区下降，这份报告显示企业对前景越来越悲观。英镑下跌1.02%，至1.1210美元，此前数据显示，英国9月消费者价格通胀年率上升至10.1%，涨幅超过预期，并回到了7月份创下的40年高点。Ebury市场策略主管Matthew Ryan说：“英国经济前景仍较为不明朗，借贷成本猛涨，消费者价格飙升，政府陷入混乱，其公信力受重创，不太可能激发出太多的信心。” 投资者预计，在通胀上升和英国经济衰退的前景下，英镑将继续承压，这样的前景可能导致英国央行在11月会议上加息75个基点，而不是100个基点。虽然加息通常会提振一种货币，但就英国而言，焦点在于加息会在多大程度上损害已经岌岌可危的经济。Issa称，“经济将受到影响，因此这意味着货币将不得不成为释放阀，以反映宏观方面前景的转变。” 美元兑日元纽约尾盘上涨0.43%，报149.87。交易员们对日本财务省和央行再次干预市场保持高度警惕，因为日元兑美元对正向150的关键心理关口推进。一个月前突破145日元刺激日本当局1998年以来首次购买日元进行干预，以支撑日元。日本当地媒体报导，财务大臣铃木俊一表示，他正在“谨慎地”、更频繁地监控汇率。在全球央行收紧货币政策抗击飙升的通胀的浪潮中，日本央行仍特立独行，专注于支撑脆弱的经济。瑞士信贷的分析师表示，如果日本央行在10月27-28日的会议上维持这一前景，日元可能会挫至150日元以上。美元指数技术分析：美指周三上涨在113.10之下遇阻，下跌在111.85之上受到支持，意味着美元下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在112.20之上受到支持，后市上涨的目标将会指向113.45--113.90。今天美指短线阻力在113.40--113.45，短线重要阻力在113.85--113.90。今天美指短线支持在112.60--112.65，短线重要支持在112.20--112.25。欧元/美元技术分析：欧美周三下跌在0.9755之上受到支持，上涨在0.9875之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在0.9840之下遇阻，后市下跌的目标将会指向0.9725--0.9685。今天欧美短线阻力在0.9800--0.9805，短线重要阻力在0.9835--0.9840。今天欧美短线支持在0.9725--0.9730，短线重要支持在0.9685--0.9690。黄金技术分析：黄金周三下跌在1626.00之上受到支持，上涨在1655.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1646.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1618.00--1609.00。今天黄金短线阻力在1636.00--1637.00，短线重要阻力在1645.00--1646.00。今天黄金短线支持在1618.00--1619.00，短线重要支持在1609.00--1610.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数10月19日（周三）收盘下跌19.90点，跌幅0.16%，报12745.71点；英国富时100指数10月19日（周三）收盘下跌8.99点，跌幅0.13%，报6927.75点；法国CAC40指数10月19日（周三）收盘下跌26.28点，跌幅0.43%，报6040.72点；欧洲斯托克50指数10月19日（周三）收盘上涨8.42点，涨幅0.24%，报3472.25点；西班牙IBEX35指数10月19日（周三）收盘下跌25.76点，跌幅0.34%，报7585.54点；意大利富时MIB指数10月19日（周三）收盘下跌37.78点，跌幅0.18%，报21481.00点。美国股市收盘：道琼斯指数10月19日（周三）收盘下跌98.54点，跌幅0.32%，报30425.26点；标普500指数10月19日（周三）收盘下跌23.03点，跌幅0.62%，报3696.95点；纳斯达克综合指数10月19日（周三）收盘下跌91.89点，跌幅0.85%，报10680.51点。商品收盘情况：12月布伦特原油期货收盘上涨2.6%，至每桶92.41美元。将于周四到期的美国11月原油收于每桶85.55美元，上涨3.3%。美国期金收于1634.2美元，下跌1.3%。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在113.45---112.20的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在0.9840---0.9725的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.1310---1.1140的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在1.0105---0.9970的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在150.20---149.35的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6310---0.6230的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3820---1.3730的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金/美元：可以在1646.00---1618.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-10-20

CWG Markets2022-10-20

美元涨势卷土重来、下一步剑指115？美元、欧元、英镑、日元、澳元最新操作建议

ities)高级外汇策略师Mazen Issa表示:“现在试图让美元贬值还为时过早。”美元可能会继续上涨，直到核心通胀的势头放缓，美联储的立场转向不那么强硬的立场，而“这两种情况在短期内都不太可能发生。” FXDailyReport撰文就美元、欧元、英镑、日元、澳元走势进行了分析预测并给出了操作策略：美元指数美元指数的看涨趋势尚未打破，继续保持看涨压力。在最新的下行走势之后，没有出现重大的看跌修正。如果该指数继续向上移动，那么其将有望测试115.00水平和之前的高点。交易员将继续保持看涨前景，避免做空美元。（美指日线图，来源：FXDailyReport）欧元/美元在两次收盘看涨后，欧元/美元走低，该货币对可能恢复看跌趋势，瞄准0.9500甚至更低水平。然而，目前还没有出现更低的低位或较高的高位，这意味着该货币对目前处于横向交易状态。下一个更高的高点或更低的低点将成为下一个中长期方向的确认。今天要关注的关键水平：支撑：0.9500 阻力：1.0000、1.0339 （欧元/美元日线图，来源：FXDailyReport）英镑/美元英镑/美元还未能突破1.1450的阻力位。该货币对目前走低，可能会恢复看跌趋势。交易者将观察该货币对在当前水平附近的反应。如果该货币对向下移动，并出现新的震荡低位，那么该货币对将瞄准1.0500和平价水平。今天要关注的关键水平：支撑：1.0500、1.0000 阻力：1.1450、1.2000、1.2100、1.2200 （英镑/美元日线图，来源：FXDailyReport）美元/日元美元/日元几乎达到了150.00的阻力位，尚未显示出任何看跌迹象。目前情况尚未改变，但在接近该水平时可能会出现看跌反应。如果该货币对表现出看跌反应，则将发生看跌回调，交易商可能在支撑位附近等待进入多头头寸的机会。看空美元/日元的唯一原因是美联储开始表达鸽派立场或日本央行开始加息。今天要关注的关键水平：支撑：140.00、139.30、135.19、135.00 阻力：150.00 （美元/日元日线图，来源：FXDailyReport）澳元/美元澳元/美元继续承受利空压力，维持横盘交易。目前该货币对可能在当前水平附近继续盘整。如果该货币对开始上行，那么交易员将在阻力位附近等待进入空头头寸的机会。下行方向，0.6000是需要观察的支撑位。今天要关注的关键水平：支撑：0.6000 阻力：0.6500、0.6700、0.6750、0.6820、0.7000 （澳元/美元日线图，来源：FXDailyReport）

夏洛特2022-10-20

数据疲弱又如何？美元暴拉逾100点人民币连失5道关口、金融市场“跳水声”此起彼伏

ities)高级外汇策略师Mazen Issa表示:“现在试图让美元贬值还为时过早。”美元可能会继续上涨，直到核心通胀的势头放缓，美联储的立场转向不那么强硬的立场，而“这两种情况在短期内都不太可能发生。” 英镑/美元下跌逾1%，至1.1184，此前公布的数据显示，英国9月份消费者价格指数同比涨幅高达10.1%，高于预期，重返7月份创下的40年高点。（英镑/美元30分钟走势图，来源：FX168） Ebury市场策略主管Matthew Ryan表示:“英国经济的前景仍然相对不明朗，借贷成本不断膨胀，消费价格不断飙升，政府陷入混乱，可信度被打得支离破碎，不太可能激发多大信心。” 投资者预计英镑将继续承压，因通胀上升和英国经济衰退的前景可能导致英国央行在11月会议上加息75个基点，而非100个基点。虽然加息通常会提振货币，但就英国而言，重点在于加息会在多大程度上损害已经岌岌可危的经济。 Issa说:“经济将受到影响，这意味着货币将成为释放阀门，以反映宏观经济前景的转变。” 离岸人民币兑美元日内接连跌破7.23、7.24、7.25、7.26和7.27多个关口，盘中最低跌至7.2731，较前一交易日下跌超过400点。同时，在岸人民币对美元截至发稿报7.2287，较上一交易日下跌近300个基点。（人民币/美元30分钟走势图，来源：FX168）受疫情和美联储加息影响，自8月15日起，人民币兑美元汇率快速下跌，虽期间短暂回调，但仍双双破“7”。一时间，市场对于人民币汇率走势关注度颇高。中国国家统计局未如期公布第二季GDP数据以及一系列经济指标，市场猜测“数据难看”。贵金属方面，受美元和美国国债收益率上扬影响，金价周三跌至三周低位。美市盘中，现货金下跌约1.4%，触及9月28日以来的最低水平1628.21美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） City Index和FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada在市场评论中表示:“说实话，对黄金来说，这总是一场艰苦的斗争。”“在高通胀和低增长环境下，人们担心央行政策会进一步收紧，这意味着投资者永远不会大举买入黄金。” Razaqzada说:“你瞧，今天的情况再次证明了这一点。随着美元升值，黄金已经崩溃。” Razaqzada在一份报告中称，“目前看来很有可能跌破9月低点1615美元，1600美元将是空头的下一个目标。” 股市方面，尽管又有一批强劲的企业财报出炉，但华尔街仍难以延续涨势。纳斯达克综合指数下跌1.5%，标普500指数小幅下跌1.3%，道琼斯指数下跌250点或0.8%。三大股指在早盘交易中都在涨跌之间摇摆。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）此前，流媒体巨头Netflix公布第三季度利润和营收均超过预期，订户增长强劲，导致该公司股价上涨13%。美国联合航空公司(United Airlines)股价上涨逾7%，此前该公司公布的收入和利润均超过预期。财报季开局强劲之际，华尔街许多公司一直在下调盈利预期，投资者也在担心经济衰退。尽管股市在本周头两日大涨，但国债收益率仍处于高位，并在周三上涨，暗示对经济衰退的担忧依然存在。 10年期美国国债收益率周三跃升至4.1%。 “从好的方面看，考虑到目前的超卖状况和预期降低，企业财报季可能会在一定程度上帮助投资者信心。这应该有助于股市站稳脚跟，但在我们看到两年期和10年期国债收益率开始下滑之前，我们认为交易员和投资者应保持警惕，不要对本轮涨势抱有过高期望，”DataTrek Research的Nick Colas表示。

夏洛特2022-10-20

灵魂绑定代币的几个有趣应用场景

涵盖的范围更广。这里有三个要素其中issuer属于{self, other}这一集合 owner也应该是{self, other}这一集合 ControlMode表示SBT应该有多种相似的方式，有以下四种 - issuer拥有完全控制权，我们可以称其为IC模式 - owner拥有完全控制权，我们可以称其为OC模式 - 无控制权，我们可以称其为简单的NC模式 - 算法控制，我们可以将其命名为AC模式 “controlMode”一词（IC、OC、NC、AC）表示可以针对铸造的SBT执行操作，撤销、到期、转移这几种操作默认不在此范围内，因为我们讨论的是SBT。根据上述范围，我们可以归纳出以下不同类型的SBT： 1. ：issuer为other铸造SBT，issuer拥有完全控制权 2. ：issuer为other铸造SBT，other拥有完全控制权 3. ：issuer为other铸造SBT，无控制权 4. ：issuer为自己铸造SBT，算法控制（例如满足特定条件时到期） 5. ：issuer为other铸造SBT，算法控制（例如满足特定条件时到期）现在忽略以下两种情况，因为它们非常简单 1. issuer为自己铸造SBT，issuer拥有完全控制权 2. issuer为自己铸造SBT，无控制权其中完全控制权意味着撤销、到期及你可能想到的其他操作（取决于协议）。面向受监管金融服务的ACT代币 ACT代币实际上属于上述第1种类别（），在这一类别中，issuer在针对目标钱包“铸币”后拥有SBT的完全控制权。让我们看看受监管金融服务的应用场景。在这种场景下，正如我们在那个下午所激烈讨论的，issuer是机构或政府部门，通过KYC认证成为传统金融服务领域的监管机构。issuer可以铸造一个特殊的SBT，从而在链上和链下宣布自己就是该监管机构。然后，issuer将不同类型的SBT铸造到一组钱包中，这些钱包又必须通过issuer的KYC程序，换言之，这些钱包组相当于获得许可的金融服务提供商。不同的SBT指的是不同的金融服务许可证，因此这些钱包可以构建并拥有不同种类的智能合约金融服务，如借贷、去中心化交易所服务等。医疗应用场景同样，经过认证的公立医院实体可以使用第1种类别（），将不同类型的SBT铸造到患者的钱包中。用药史和过敏史等资料将终生跟随并保护患者。当患者参与症状共享计划（当然，所有资料将受到隐私保护AI平台的保护，例如Datum和PlatON的联合保护），通过KYC认证的药房可以将参与者SBT铸造到患者的钱包中。这些SBT会提供新药品折扣券等好处。教育、兵役、慈善和工作经历对于教育、兵役、慈善和工作经历，我建议使用第2种类别（）。认证的大学、军事机构、非政府组织、慈善团体、培训机构和公司可以铸造具有丰富元数据属性的SBT。个人用户可以控制对外披露的部分。我可能会想销毁那些我未能通过的考试记录，突出我出色的教育经历。要说服兵役，我可以用那些艰苦的经历来证明我精神的强大。体育会员、娱乐会员等任何娱乐集团或体育俱乐部都可以设计各种SBT，我可能想要获得MVP头衔的SBT，例如可以为我带来为期三年的免费高尔夫会员资格的SBT。在这种应用场景下，这段历史仍然是历史。而福利却有有效期。这些都可以使用第1种类别或第2种类别实现。通过灵魂绑定实现的去中心化社交网络我相信我们可以想象出很多有趣的应用场景。关键是SBT可以建立一个错综复杂、交叉认证的社交网络。个体将更加独立，不受企业的束缚，自由度更高，创造潜力也更大。这才是我想享有的健康的去中心化社会。对那些基于SBT的数字身份（钱包）优质项目发起捐赠，将会成为真正意义上的慈善，你可能会得到一个SBT作为回报，在项目成功时证明你的贡献。我确实从中看到了自由开放的合作机会。算法控制模式第4种类别（）和第5种类别（），尤其是第5种，有助于将AI的角色从主导地位转向民主方式，PlatON和LatticeX正在朝着后者迈进。如果我有更多想法，将在下一篇文章中分享。币安的做法币安的做法更像是对ERP-4973的实现。社区活动非常丰富，我将密切关注币安计划的长远发展。面临的挑战数字身份就像数字钱包一样简单，只是还不适合所有人。还有很多人无法享受数字元宇宙，离入门还很远。下一次，我将探讨ACT设计的更多细节，与大家忆往昔、畅未来。参考： · Decentralized Society: Finding Web3’s Soul · David ZOU : 公链如何⽀持合规⾦融应⽤？——基于ACT的解决⽅案 · David ZOU : 区块链研究2021年第13期（总第110期）合规⾦融应⽤中的FT与NFT以及对“Alaya+ACT”的启⽰ · David ZOU : 区块链研究2021年第12期（总第109期）合规⾦融应⽤对“公链+ACT”的要求 · Binance: What are SoulBound Tokens · ERP-4973 来源：金色财经

金色财经2022-10-19

格上每日收评—2022年10月19日

今日市场今日A股三大股指震荡走低。个股跌多涨少，两市超3700只个股飘绿，成交量仍较弱，北向资金加速净流出。消息面上来看，今天航运港口板块的大涨，与海岬型和巴拿马型船舶的运价走高相关。行业上来看，只有交通运输和煤炭板块上涨，其他29个申万一级行业全部下跌。近期表现强劲的医药股明显回落，信创、工业母机概念活跃度下降，鸡肉、猪肉概念大跌，温氏股份跌近5%。港交所今日发布了扩大香港现有上市制度，允许特专科技公司来港上市的意见。但是利好也没能刺激港股市场的表现，港股今日的回撤回吐了昨日上涨的利润。目前指数在3100点附近受阻震荡，考虑到目前大的趋势并未扭转，震荡属于正常现象。结合成交量来看，并没有放量下跌的态势，所以不算太坏。前几日反弹的凶，如今的回调也算说得过去。目前市场缺乏具有持续性的能持续引领热度的板块，因此总体呈现为亦步亦趋的结构性波动特征。未来股指仍将面临震荡反复和人气积聚恢复的过程，本周的重要会议是一个能否打破僵局的关键。截至收盘，今日上证指数收于3044.38点，下跌1.19%，成交额为3131亿元；深证成指下跌1.43%，成交额为4453亿元；创业板指下跌0.86%。今日

格上财富2022-10-19

万字详谈加密合规：Tornado Cash制裁后时代

reasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/recent-actions/20220808) 而对于 Tornado 本身来说，这次制裁导致访问 Tornado Cash 被限制，而用户不仅不能登上 Tornado Cash 官网，并且像 Infura 和 Alchemy 这样的第三方节点运营商，也将停止支持 Tornado Cash 的相关服务。此外，最为广泛使用的以太坊钱包 MetaMask 的用户，现在也被禁止与 Tornado Cash 互动（因为 MetaMask 依赖 Infura 与以太坊互动，仍然想使用 Tornado Cash 的用户除非自己手动设置 MetaMask 的节点配置，不用 Infura，才能保证 MetaMask 可以和 Tornado Cash 交互），严重限制了 Tornado Cash 用户数量。对于 Tornado Cash 的制裁，虽然影响了大量用户对协议的访问、代码的协作开发以及部分协议功能，例如 Distributed Relayer Network。会使得普通用户更加难以参与上述这些活动。但是，由于 Tornado Cash 是部署在以太坊（无法篡改区块链）上的去中心化应用程序，该应用程序本身将继续在网络上不受影响地运行，并且几乎无法停止运行。 2.3 Tornado Cash 制裁本身的程序性合规争议正由于 Tornado Cash 去中心化的本质，所以 OFAC 列出制裁的加密货币钱包也不能表明这些被制裁的钱包背后有实体、法人、自然人可以被制裁，因为安装在以太坊智能合约上的钱包，可以不被人控制，自动根据代码进行混币。并没有证据表明，部署了 Tornado Cash 的自然人或者法人团队现在还对该程序进行控制。在 Tornado Cash 的逻辑里，混币的用户可以来自五湖四海，但并没有中心审查团队或者机制去甄别这些客户，但这并不一定是有人故意为之，而是系统与算法自动进行去中心化的匹配和处理。在这种情况下，有律师认为 OFAC 是否可以将一个自动协议列入 SDN，该情况是否违宪？如果被制裁的 Tornado Cash 是一个实体，实体如果认为 OFAC 制裁不公，是可以通过法律手段进行申辩并且在联邦法院提起诉讼。由于诉讼只有实体可以提出，所以请愿移出 SDN 名单也只有实体才可以做到，那么制裁没有中心的实体是不是不公平？同时，制裁相关钱包并无法改变该自动算法自动进行交易的行为，那制裁是否违背了 OFAC 的初衷，即促使某组织或个人改变行为。加密货币智库 Coin Center 认为 OFAC 制裁 Tornado Cash 的行为超出了该组织的权限，由于制裁并未推动在「实体」上，同时不能有效改变行为。最后它并不在 IEEPA（《国际紧急经济权利法》）规定的对「财产」封锁的范畴内，且没有提供美国宪法规定的程序性正当程序要求，所以 OFAC 此行为超出其本身的行政权力。在荷兰政府羁押了 Tornado Cash 创始人 Alex Pertsev 之后，8 月 20 日有超过 50 人的集会在阿姆斯丹游行抗议该羁押，要求释放 Alek Pertsev。目前，对 OFAC 这次制裁存疑的律师在组织力量和 OFAC 联系并试图在法律层面推动抗议与诉讼。海外资产控制办公室（OFAC）概述 3.1 OFAC 由来海外资产控制办公室（the Office of Foreign Assets Control，简称 OFAC）成立于 1950 年，是美国财政部下属的一个机构，主要对反对美国利益的外国人和组织进行经济或者贸易制裁，权力很大、名声相对较小，制裁效果明显，往往上了 OFAC 名单会给被制裁的目标带来深远的影响。 OFAC 的创立来源于国会于 1977 年通过的一项法案 -《国际紧急经济权力法》（简称 IEEPA），该法案首先要遵守美国宪法，所以行使法案相关权力的行为也要符合美国宪法。IEEPA 给予总统（国家行政机构）宣布国家紧急状态的权力，从而阻止受美国管辖的人和组织进行任何涉及外国势力损害美国利益的活动。IEEPA 给予了 OFAC 封锁财产的权力，其核心是「财产」。911 之后，为了从财务上更好地打击恐怖组织，当时的美国总统布什推进国会通过了另一项法案《美国爱国者法案》，实质上将 IEEPA 拟定的行政权扩大了，并给予了 OFAC 很大的权力。该法案允许 OFAC 封锁「调查中（Pendency of an Investigation）」的财产，并不必为此提出解释或提供确凿的证据。 OFAC 的使命在于管理和执行所有基于美国国家安全和对外政策的经济和贸易制裁，包括对一切恐怖主义、跨国毒品和麻醉品交易、大规模杀伤性武器扩散行为进行金融领域的制裁，目前的 OFAC 仍然是美国最重要的针对特定国家、地区和人员进行的经济和贸易制裁的政府部门。近年来，随着世界性的反贪腐、反洗钱运动的深入，OFAC 的政策和指令，已经成为世界金融业，尤其是美国和与美国金融业有密切联系的金融机构无法忽略的经营原则。 3.2 OFAC 主要处罚类型在 OFAC 开始将制裁的大棒挥向加密货币和区块链行业之前，OFAC 的传统制裁对象一般是意识形态上挑战美国的与主权国家相关的个人与组织。2021 年 10 月，OFAC 发布了针对加密货币的合规引导（Sanctions Compliance Guide for the Virtual Currency Industry），里面重申了 OFAC 的制裁类型，一共是四类： i) 广泛商贸制裁和封锁，目前主要针对伊朗、朝鲜、古巴、叙利亚、克里米亚地区； ii) 针对政府或者政权的制裁； iii) 清单制（目前有许多加密货币行业的制裁走的是清单制，包括本次的 Tornado Cash 制裁）； iv) 行业制，针对某些外国的某特定产业； 3.3 受到 OFAC 处罚的主要原因根据美国财政部出具的《A Framework for OFAC Compliance Commitments》，受到 OFAC 处罚的原因值得加密企业注意的有以下五点： A. 缺乏正式的 OFAC Sanctions Compliance Program（SCP） OFAC 不强制需要企业具备正式的 Sanctions Compliance Program（SCP），但是 OFAC 鼓励受美国管辖的组织，尤其是那些从事国际贸易的组织，或交易或拥有位于美国境外的任何客户或对手方采用正式的 SCP。从 OFAC 已经敲定的多项民事罚款中可以看出，没有 SCP 是在 OFAC 调查过程中发现的违反制裁的主要原因之一。此外，OFAC 在进行制裁判断时，经常将此因素确定为加重因素。 B. 与受制裁的非美国人员进行交易（包括通过海外子公司或关联公司）受美国管辖的组织 - 特别是那些在美国境外拥有海外业务和子公司的组织 - 通过将商业机会转交给海外子公司与非美国地点受 OFAC 制裁的国家、地区或个人进行交易，从事了违反 OFAC 规定的交易或活动。 C. 制裁筛选软件未更新或过滤器故障许多组织对其客户、供应链、中介机构、交易对手、商业和财务文件以及交易进行筛选，以识别并避免与 OFAC 所制裁的地区、当事人进行交易。有时，组织未能更新其制裁筛选软件以将更新的制裁名单实体纳入其组织内部的 SDN 列表或 SSI 列表。 D. 对客户的不当尽职调查有效的 OFAC 风险评估和 SCP 的基本组成部分之一是对组织的客户、供应链、中介机构和交易对手进行尽职调查。 OFAC 采取的各种制裁行动涉及原因包括组织对其客户的不适当或不完整的尽职调查，例如他们的实控主体、地理位置、关联方和交易本身，以及他们对 OFAC 制裁的了解和认识。 E. 个人责任在一些情况下，个别员工 - 尤其是在监督、管理或行政级别的职位，在导致或促成违反 OFAC 管理的法规方面成为了主要原因。具体而言，在其中一些案例中，外国实体的员工还努力向公司组织内的其他人（包括合规人员）以及监管机构或执法部门隐瞒和隐瞒他们的活动。在这种情况下，OFAC 将考虑使用其执法机构不仅针对违规实体，还针对个人。 3.4 OFAC 处罚所带来的影响不遵守 OFAC 制裁要求可能会对美国制裁计划及其相关政策目标的完整性和有效性造成重大损害。因此，对违规行为的民事和刑事处罚可能很重，具体的处罚行为会因制裁计划而异。加密企业的合规策略怎么做自 BTC 诞生以来，Crypto 行业的相关犯罪就集中在金融领域，其中以近年来发展迅速的 DeFi 犹甚。相较于其他种类犯罪，经济金融领域犯罪往往波及人群范围广，涉及金额巨大（如本次受制裁的 Tornado Cash 所涉金额就数以亿计），因此也是各国监管机构最主要关注的领域和监管抓手。相较于 DeFi，其他领域的 Crypto 合规市场需求则相对较小或已经有较为成熟的标准化流程。比如像 BAYC/Clonex 等蓝筹 NFT IP 侵权问题，即使侵权方未经允许使用前述 IP 形象以盈利为目的进行商业经营，IP 持有人在耗费时间金钱成本后也往往只是让对方撤下 IP 形象，难以获得高额赔偿。且由于 NFT 本身去中心化及全球化的特性，跨境执行也会成为难点。此外，实践上另一个符合监管合规市场需求较多的就是交易所牌照的事，这个领域已经有比较成熟的标准化流程，市场中也以有许多中介机构可以做该领域业务，这里不做过多探讨。因此，本文主要是针对 DeFi 领域，并结合实践中存在的监管处罚从项目方角度进行合规策略探讨。 4.1 首先，DeFi 项目在合规方面可以分为两个层面：(1) 智能合约本身；(2) 提供各类前端服务的项目公司。一个 DeFi 项目的组成，除了本身去中心化自动运行的智能合约以外，还需要一些人力的支持从而方便用户使用。比如 Uniswap，其不仅通过智能合约实现去中心化交易所的属性功能，还需要 Uniswap Labs 来雇佣工作人员运行如前端网站或使用 Twitter 进行市场推广营销。对于 Uniswap Labs 而言，其面临的合规要求也更贴近一家普通的公司。 A. 智能合约本身正如前述章节「Tornado Cash 制裁本身的程序性合规争议」所谈到，对于智能合约本身，目前的法律框架并未将其视为一种法律实体，其本身是否能够成为被制裁的对象存在争议。从实践的角度看，OFAC 通过间接方式，如禁止其他机构或个人与该受制裁智能合约进行交互的方式来实施制裁。目前来看，此种方式还是可以对该智能合约用户产生较大影响。图片来源：TRM Labs B. 提供各类前端服务的项目公司作为智能合约背后提供前端服务的公司，其受到制裁的影响会更加直接。如 Tornado Cash 受到制裁后，其本身的前端网站就无法正常连接 Metamask 钱包进行使用，其 Twitter 账号也暂停更新，Github 代码库也受到了限制访问。对于项目公司而言，其作为一个法律实体提供 DeFi 相关的金融服务，应当按照当地法律法规完成相关要求，如运营牌照的申请注册或互联网信息服务合规要求。 4.2 内部合规设置 - Sanctions Compliance Program（SCP）对于前述 DeFi 合规两个层面的认识，作为项目方还是可以通过项目公司内部安排来满足监管的合规要求。根据美国财政部 OFAC 于 2021 年 10 月出具的《Sanctions Compliance Guidance for the Virtual Currency Industry》，DeFi 项目方可以在内部合规方面安排以下五个部分： A. 管理层承诺（Management Commitment）高级管理层对公司制裁合规计划的严格遵守执行是决定该计划成功的最重要因素之一，高级管理层的支持对于确保制裁合规工作获得足够的资源并完全融入公司的日常运营至关重要。来自高层的适当语气也有助于使计划合法化，赋予公司制裁合规人员权力，并在整个公司培养合规文化。管理层对公司基于风险的制裁合规计划的严格遵守执行的重要性在加密货币行业与在任何其他行业都是一样的。在许多情况下，OFAC 观察到加密货币行业的成员在开始运营数月甚至数年后才开始遵守 OFAC 制裁政策和程序。延迟制裁合规计划的制定和实施可能会使加密货币公司面临各种潜在的制裁风险。从实践操作上而言，项目方的高级管理层可以考虑采取以下步骤来证明他们对制裁合规的支持：审查和批准制裁合规政策和程序确保充足的资源（包括人力资本、专业知识、信息技术和其他资源）支持合规职能向合规部门授予足够的自主权和权力任命至少一名具备必要技术专长的专职制裁合规官，这些人员具备在 OFAC 的法规、流程和行动方面的技术知识和专长；这些人员了解复杂的金融和商业活动、将他们对 OFAC 的了解应用于这些项目并具备识别与 OFAC 相关的问题、风险和禁止活动的能力 B. 风险评估（Risk Assessment）制裁风险如果忽视或处理不当，可能导致违反 OFAC 法规和随后的执法行动，损害美国外交政策和国家安全利益，并对公司声誉和业务产生负面影响。OFAC 建议制定制裁合规计划的加密货币行业的公司进行例行并在适当的情况下持续进行风险评估，以避免公司可能遇到的制裁问题。虽然没有「一刀切」的风险评估方式，但通常应包括对公司的全面审查，以评估公司与 OFAC 制裁的个人、国家或地区存在接触的潜在风险。通过定期进行的风险评估，项目方可以实时调整内部合规筛选标准从而满足最新的监管要求。案例：诊断有风险的关系 2021 年，OFAC 与一家美国加密货币支付服务提供商签订了一项和解协议，以处理该公司客户与位于受制裁司法管辖区的个人之间的虚拟货币交易。虽然该公司的制裁合规控制包括筛选其直接客户（美国和其他地方的 to B 商家）是否与制裁有潜在联系，但该公司未能筛选出有关使用其支付处理平台并从平台商家购买产品的个人制裁信息。具体来说，在进行交易之前，公司会收到一些买家的信息，例如姓名、地址、电话号码、电子邮件地址，有时还包括互联网协议（IP）地址。包括了解谁在访问公司的平台或服务在内的全面的风险评估可以帮助项目方确定为其每项产品和服务设置的适当筛选标准。 C. 内部控制（Internal Controls）有效的制裁合规计划将包括旨在解决公司风险评估中确定的风险的政策和程序。这些可能包括对 OFAC 实施的制裁禁止的交易或活动进行识别、阻止、升级、报告（如适用）和维护记录。有效的制裁合规计划将使公司能够对客户、业务合作伙伴和交易进行充分的尽职调查，并识别「危险信号」。危险信号表明可能正在发生非法活动或合规性障碍，促使公司进行调查并采取适当的行动。公司应执行政策和程序，并找出弱点（包括通过对任何违规行为的根本原因分析）并进行补救以防止可能违反制裁的活动。在 Crypto 行业，公司实施内部控制将取决于公司提供的产品和服务、公司运营地点、用户位置以及公司在风险评估过程中识别出的特定制裁风险。虽然 OFAC 不要求加密货币行业使用任何特定的内部或第三方软件，但这些对于有效的制裁合规计划来说可能是有用的工具。案例：双重审查加密货币行业成员面临的一项制裁风险来自位于受制裁司法管辖区的用户使用其产品和服务。2020 年，一家在国际上提供数字资产托管、交易和融资服务的美国公司与 OFAC 签订了一项和解协议，原因是公司给位于受制裁司法管辖区的个人处理加密货币交易。尽管该公司出于安全目的在用户登录时跟踪其用户的 IP 地址，但该公司并未使用其收集的 IP 地址信息来筛选和防止潜在的制裁违规行为。因此，尽管当时乌克兰、古巴、伊朗、苏丹和叙利亚的克里米亚地区的作为司法管辖区受到制裁，该公司未能禁止上述地区的个人使用其非托管安全数字钱包管理服务，实施内部控制以筛选可用数据并阻止涉及某些 IP 地址的活动可以防止违反制裁。 OFAC 建议项目公司采用以下方案来加强内部控制，作为有效制裁合规计划的一部分： a) Know Your Customer (KYC) Procedures 了解您的客户（KYC）程序 - 在与客户接触初期并在客户关系的整个周期中获取有关客户的信息，并针对这些信息进行充分的尽职调查，以减轻潜在的制裁相关风险。此信息可用于制裁筛选过程，以防止违规行为。例如，信息收集可能包括合作初期、定期审查和处理客户交易时的以下要素：个人：法定姓名、出生日期、实际地址和电子邮件地址、国籍、与交易和登录相关的 IP 地址、银行信息以及政府身份证明和居住文件。实体：实体名称（包括商业和法定名称）、业务范围、所有权信息、物理地址和电子邮件地址、位置信息、与交易和登录相关的 IP 地址、有关实体开展业务的信息、银行信息和任何相关政府文件。高风险客户可能需要额外的尽职调查。例如，这可能包括检查客户交易历史，以了解与受制裁司法管辖区的联系或与已与受制裁行为者相关联的加密货币地址的交易。此外，根据现有反洗钱（AML）义务收集的信息（如适用）也可能有助于评估和减轻制裁风险。 b) 制裁筛选（Sanctions Screening）制裁筛选可能是 Crypto 公司内部控制的最重要组成部分，可能包括地理位置、客户识别、交易筛选等。Crypto 公司应考虑在其制裁合规计划中实施以下内容：根据 OFAC 管理的制裁名单（包括 SDN 名单）筛选客户信息筛选交易以识别与受制裁人员或司法管辖区存在关联的地址，包括物理、数字钱包和 IP 地址，以及其他相关信息利用筛选工具的模糊逻辑功能来检索出常见的名称变化和拼写错误，例如：与受制裁的司法管辖区相关的拼写错误或替代拼写（例如，「Yalta, Krimea」）OFAC 制裁名单上所列人员姓名的大小写、空格或标点符号的变化（例如，「Krayinvestbank」可能出现在 SDN 名单上，但「Krajinvestbank」或「Kray Invest Bank」可能出现在 Crypto 公司的交易信息中）持续的制裁筛选和基于风险的重复筛选以检索出变更的客户信息、更新的 OFAC 制裁名单或监管要求的变化 c) 识别风险指标或危险信号风险指标或危险信号：除了 KYC 信息识别与制裁筛选外，Crypto 公司还应考虑监控交易和用户来发现风险，以及可能表明制裁关系的「危险信号」。风险指标的示例可能包含以下个人或实体行为：尝试开户时提供不准确或不完整的客户身份或 KYC 信息通过与受制裁司法管辖区有关联的 IP 地址或 VPN 访问加密货币交易所没有回应或拒绝提供更新的客户身份或 KYC 信息对 Crypto 公司的要求没有回应或拒绝提供额外的交易信息尝试使用与受制裁的个人或司法管辖区相关的加密货币地址进行交易此外，在适当情况下，表明洗钱或其他非法金融活动的「危险信号」也可能表明潜在的逃避制裁情形 d) 交易监控和调查交易监控和调查软件可用于识别在 SDN 上列出的与受制裁个人和实体有关联的，或位于在受制裁的司法管辖区的加密货币地址。这种内部控制有助于使项目公司能够防止资产转移到与受制裁者相关的地址并避免违反美国制裁。Crypto 行业的人士还可以使用交易监控和调查工具来持续审查此类地址的历史信息或其他识别信息，以更好地了解他们面临的制裁风险并识别制裁合规计划的缺陷。 2018 年，OFAC 开始将某些已知的加密货币地址作为 SDN 名单上所列人员的识别信息。这些加密货币地址可以使用 OFAC 制裁列表搜索工具中的「ID#」字段进行搜索。作为合规实践方式，在加密货币行业运营的公司应使用类此交易监控和调查软件，从而识别 SDN 名单内的加密货币地址及被制裁人员。此外，OFAC 将加密货币地址纳入 SDN 名单可能有助于行业识别可能与被制裁方相关或以其他方式构成制裁风险的其他加密货币地址，即使这些其他地址并未明确列在 SDN 名单中。 e) 可采取的补救措施作为对 OFAC 执法行动的回应，项目公司可采取行动纠正其明显违规原因，找出其内部控制的弱点，并实施新的控制以防止未来的违规行为。其中一些补救措施包括：对受制裁的司法管辖区实施 IP 地址封锁和电子邮件相关限制创建一个受制裁辖区城市和地区的关键字列表，用于筛选 KYC 信息审查和更新最终用户协议以包括有关美国制裁所要求的信息对所有用户进行追溯批量筛选为所有员工实施与 OFAC 相关的培训计划对与合规工作相关人员进行额外的制裁合规培训雇佣额外的合规人员和专门的主管或制裁合规官 D. 测试与审计（Testing and Auditing）确保制裁合规计划按预期实行的最佳方法是测试该计划的有效性。在其制裁合规计划中纳入全面、独立和客观的测试或审计职能的公司可以了解其计划的执行情况，以及需要更新、增强或重新校准哪些方面以应对风险评估或制裁环境变化。依据公司的规模和成熟度可以决定是否对其制裁合规计划进行内部或外部审计。加密货币行业制裁合规计划中测试和审计程序的一些方式包括：制裁名单筛选 - 确保对 SDN 名单和其他制裁名单的筛选有效运作，并适当标记交易以供进一步审查关键字筛选 - 确保筛选工具适当标记与 KYC 相关的筛选或其他筛选相关的关键字 IP 封锁 - 确保 IP 地址软件正确地阻止用户从受制裁的司法管辖区访问其产品和服务调查和报告 - 对在筛选过程中确定为具有潜在制裁关系的交易进行调查的审查程序（例如：涉及被制裁人员或与受制裁管辖区相关的交易），以及向 OFAC 报告被封锁财产或被拒绝交易的程序 E. 合规培训（Training）最后，项目公司应当为其内部员工制定制裁合规计划方面的培训。公司培训的范围将取决于公司的规模、复杂程度和风险状况，OFAC 培训应提供给所有适当的员工，包括合规、管理和客户服务人员，并应定期进行，并且至少每年一次。完善的 OFAC 培训计划将根据需要提供特定于工作的知识，传达给每位员工制裁合规方式，并通过使用评估制度让员工满足培训要求。此外，针对加密货币行业的不断变化与新兴技术，OFAC 培训也应不断进行更新调整。结尾在目前的加密市场不断扩张的大背景下，越来越多的合规要求成为了加密领域创业者无法忽视的话题。与此同时，许多传统基于合约安全审计的公司，如 Certik 也开始推出合规方面的审计服务。在可预见的未来，不论是交易所还是 DeFi 公司等都会在合规市场呈现出不小的需求。「Code is law.」尽管这句话在加密社区广为流传。但正如克雷格 · 赖特博士反复强调的那样，「代码不是法律，政府不会长期容忍有人试图绕过他们的法律」。参考文章：加密法律专家激辩 WEB3 监管：要合规还是去中心化？美国政府制裁 Tornado Cash 后，我们如何更好地应对审查威胁？万字长文：美国加密货币监管史进击的虚拟货币监管和摩擦从美国监管角度看，为什么 Tornado Cash 会迎来制裁及后续猜想美财长耶伦演讲全文：以美元地位为核心看待数字资产监管 TRM Labs：DeFi 平台如何应对 Tornado Cash 制裁全面解读：美国财政部制裁 Tornado Cash 带来的影响 OFAC 宣布制裁 Tornado Cash 的行业影响解读及风险合规方案 Tornado 被制裁将成为 DeFi 监管分水岭 Tornado Cash 被制裁，CertiK KYC 加入隐私之战 TRM Labs：帮 DeFi 项目拥护制裁行动的「侦探公司」从法律视角解读 OFAC 制裁 Tornado Cash 是否合理合规？资深加密律师：Tornado Cash 被制裁后新的监管挑战即将到来？Cryptocurrency Regulations Around The World Appendix A to Part 501 Economics Sanction 美国监管相关整体框架及现有监管情况初步理解—Leo 君合法评丨浅谈全球稳定币监管 US Cryptocurrency Regulation: Policies, Regimes & More How DeFi platforms are using data from TRM Labs to respond to Tornado Cash sanctions 行业影响解读及风险合规方案—OFAC 宣布制裁 Tornado Cash U.S. Treasury Sanctions Notorious Virtual Currency Mixer Tornado Cash Sanctions Compliance Guidance for the Virtual Currency Industry A Framework for OFAC Compliance Commitments 来源：金色财经

金色财经2022-10-18

格上每日收评—2022年10月18日

今日市场今日A股三大指数涨跌不一，沪深均在午后冲高后回落。个股涨跌较为平均，近2200只个股飘红，北向资金全天净流出。今日医药、物流等一些概念板块表现突出。医药延续着前几天的热度。一是由于当前医药板块估值仍为近十年来新低，机构配置比例也处于低位，性价比较高；二是因为近期国内政策利好频现，如肝功生化检测试剂22省带量采购方案出台、国家医保局再次明确创新医疗器械暂不集采，同时暂未考虑将种植牙纳入医保支付范围等。政策边际改善显著，市场情绪有所修复。今日快递物流概念的走强大概率是由于季节性因素所致。国庆假期后日均快递量回升，“双十一”大促预售在即，对头部企业的盈利有着正向影响。另外，昨夜美股大幅反弹，使今天亚太市场表现都还不错。尤其是港股，下午突然大涨，恒生指数当日大涨1.82%，恒生科技更是涨了4.25%。本周需要注意一个事情，就是原定周二公布的宏观经济三季度数据和海关的数据都推迟了，目前并不太确定原因是什么。不过如果真出现数据欠佳，那么虽然正值重要会议期间，A股增长的底气还是可能会弱一点，但也造就了一个较好的买入机会。总体而言，当前市场表现较为谨慎，A股底部特征愈发明显。在政策环境改善

格上财富2022-10-18

格上每日收评—2022年10月17日

今日市场今日A股三大指数均收涨，个股也呈普涨态势，近4000只个股飘红，市场情绪回暖，北向资金全天净流出。板块方面，教育、工业母机、数字经济、航空发动机等板块涨幅居前，题材股大涨走强。这可能与上周上交所发布的优化13条指数，提升资本市场服务效能的消息相关。而工业母机走强，也可能是与这几展示的成绩有关。回看上周，A股出现明显修复主要有三大原因：一是A股处于底部区域，下方有坚实的流动性支撑，进一步向下空间有限；二是市场情绪释放后呈现出明显修复的特征；三是下半周利好消息逐步显现，市场风险偏好企稳修复。另外，这几天涌现了回购潮，一些上市公司和基金均在回购自家的股份和基金。上市公司回购股份对于维护公司股价有非常积极正面的意义。这证明了其对未来发展前景的信心和对接下来行情的认可。总体来说，本周处于一个关键复盘期，在重要会议召开的期间，有比较强的维稳预期，大幅杀跌的可能性不会太大，政策预期影响着后面的板块轮动与走势。截至收盘，今日上证指数收于3084.94点，上涨0.42%，成交额为3492亿元；深证成指上涨0.36%，成交额为4581亿元；创业板指上涨0.03%。今日两市上涨个股数量为392

格上财富2022-10-17

9月通胀数据点评——CPI同比上升，PPI同比回落

一、 9月通胀数据总览国家统计局近日发布了2022年9月份居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。数据显示，中国9月CPI同比增速2.8%，前值2.5%；8月PPI同比增速0.9%，前值2.3%。数据来源：Wind，格上研究整理二、9月CPI上升分析 9月CPI同比上涨2.8%，较上月回升0.3个百分点。本月的CPI可以总结为三点：一是食品价格加速上升，二是能源价格继续回落，三是核心通胀持续低迷。食品是9月CPI 的主要拉动项，其中鲜菜和猪肉价格走高。9月全国22省生猪均价为23.46元/kg，较8月的21.62元/kg回升。猪肉价格的上涨有两方面原因：一是猪肉消费需求的季节性回升，二是在看涨预期下，部分养殖户压栏惜售。从生猪存栏的领先指标看，猪价见顶可能在明年二季度出现。鲜菜则由于供给受到霜冻、降雨等异常天气影响，价格出现上行。非食品价格增速为1.5%，较上月下降0.2个百分点。CPI八大分项中，食品烟酒涨幅明显，交通通信受国际油价回落的拖累，涨幅下降明显。在国际油价的影响后期或继续制约CPI上行。总体来说，国内通胀环境较为温和，有助于国

格上财富2022-10-17

格上宏观周报：9月社融超预期，中美通胀大不同

格上研究 1、私募机构观点汇总本周市场震荡加剧，除恒生指数外，其余主要指数全线上涨。消息面上，近期国家医保局明确创新医疗器械暂不纳入集采，后续IVD的集采压力可能也会好于市场预期。美国宣布对芯片实施新出口管制，旨在打压中国超算、数据中心全球半导体企业承压加剧。展望后市，私募管理人认为当前的市场预期过于悲观，四季度市场是否反弹与市场信心关系密切，因此关键在于政策预期。对于长期想象空间较大、业绩有望在四季度迎来拐点、有一定持续性事件催化逻辑的标的保持持续关注。保银投资：市场预期过于悲观耐心等待政策指引 2022年10月1日以来，港股回调，A股美股震荡上涨。国内方面，9月社融数据超预期增长，反映基建投资支持政策正逐步落地，预计政府或会继续推升信贷增长以促进经济企稳增长。生化试剂和电生理的省际集采方室较其他耗材宽松，拉动整个医药板块明显反弹，但全国集采能否延续宽松需要观察。海外方面，美国9月CPI数据高于市场预期。作为11月加息的关键指引，此次CPI数据显示美国通胀依然高企，强化了美联储大幅加息的决心。美国宣布对芯片实施新出口管制，旨在打压中国超算、数据中心全球半导体企业承压加剧

格上财富2022-10-16

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