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外汇市场重要动向！本周欧美大事前对冲基金看跌欧元程度创1月来最高
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多美元兑欧元。摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)固定收益部门首席投资官Iain Stealey说：“我们的基线预测是，欧洲央行整体上将更加关注经济增长数据，并将视这次会议为暂停的机会。” 围绕欧元的情绪恶化围绕欧元的情绪在整个夏天都在恶化。事实上，欧元/美元已经连续8周下跌，较7月份峰值回调逾4%。根据美国彭博社统计，8月份，对冲基金削减了近90%的欧元净多头头寸。欧元区经济前景正在迅速变得黯淡。欧盟委员会周一下调了对该地区的增长预测，目前预计2023年欧元区的产出将增长0.8%，而此前的预测为增长1.1%。明年的预测下调同样幅度，至1.3%。欧洲央行日前公布数据显示，7月欧元区货币供应自2010年以来首次萎缩。受美元普遍走软推动，周一欧元/美元有所反弹，当日上升0.41%，报1.7043。不过，荷兰国际集团策略师Francesco Pesole警告称，欧元任何反弹走势都可能是短暂的。 Pesole指出，假如本周美国通胀数据强于预期，这将有利于美联储维持高利率，从而支撑美元；而随着经济放缓，欧洲央行政策制定者“显然面临越来越大的分歧”。 Pesole表示：“鉴于美元在美国消费者物价指数(CPI)公布前的上行风险，我们怀疑在欧洲央行周四公布利率决议前，欧元/美元极有可能再次跌破1.07。” 除了周三的CPI外，美国周四还将公布最新生产者物价指数(PPI)和零售销售数据。布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman & Co.)全球汇市策略主管Win Thin表示：“在本周数据出炉前做空美元是危险的。”
tqttier2023-09-12
中国和日本言论引爆外汇市场行情美元创下两个月来最大单日跌幅美国重磅数据将接连来袭
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未来仍有很长一段路要走。” 摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)驻香港策略师Tiffany Wang认为，人民币兑美元还有进一步升值的空间，部分原因是空头回补。但Tiffany Wang在给客户的一份报告中说，趋势逆转的门槛“看起来相当高”。这可能需要外国资金再次持续流入，而这种情况尚未发生。加拿大帝国商业银行(CIBC)驻多伦多外汇策略全球主管Bipan Rai补充称，中国收紧资本管制的措施“最终不会推动美元持续走低”。
会员
tqttier2023-09-12
被起诉的Tornado Cash创始人将如何对抗美联储
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位合伙人代表了类似的案件。摩根大通 (JPMorgan Chase) 和罗宾汉 (Robinhood) 也参与其中。检察官声称，联合创始人以及“参与龙卷风现金服务的其他人……从事代表公众转移资金的业务。” 这将使 Tornado Cash 成为需要在财政部金融犯罪执法网络 (FinCEN) 注册的汇款业务，并遵循银行保密法的要求，筛选用户并监控交易是否存在非法行为。然而，Coin Center 和 Cravath 的律师均表示，FinCEN 发布的指导似乎表明 Tornado Cash 不是货币传输器。因此，Tornado Cash 不应遵守《银行保密法》，也不应遵守该法要求 Tornado Cash 筛选潜在用户并监控其交易是否存在非法行为的规定。 FinCEN 在 2019 年加密货币指南中写道：“匿名软件提供商不是货币传输者。 ” 加密钱包硬币中心研究主任 Peter Van Valkenburgh 强调了政府案例中明显的矛盾。 Van Valkenburgh 在 8 月 23 日的博客文章中写道：“起诉书提供了各种事实指控，描述了被告所进行的活动，但所有这些事实都表明被告完全符合 FinCEN 关于匿名软件提供商的指导方针，而不是让他们成为金钱传输者。” Cravath 合伙人 Benjamin Gruenstein 和 Evan Norris 也提出了同样的论点，并引用了 FinCEN 指南中有关加密钱包的不同部分。 “如果政府要受到 FinCEN 指导的约束，那么它是否以及如何能够证明 Tornado Cash 对资金行使了必要和充分的控制，因此创始人合谋将其作为一个他们在国际金融犯罪诉讼律师学院 9 月 1 日发表的一篇文章中写道。法律错误了加密货币律师在社交媒体上对这一论点表示欢迎。司法部对 Tornado Cash 的起诉书法律错误，加密货币说客区块链协会的政策主管杰克·切尔文斯基 (Jake Chervinsky) 在以前称为 Twitter 的网站上写道。独立加密货币律师 Erich Dylus 告诉DL News，检察官“无视”FinCEN 对联合创始人提出指控。他补充说，联合创始人经营未经许可的汇款业务“与技术事实不符，希望辩护律师能够驳斥这一点”。ConsenSys 的休斯同意检察官可能没有采取足够的措施来证明指控。 “将会有……我认为代表被告的强有力的法律论据，即构成资金转移的行为从未发生过，”他说。“起诉书本身就提出了严重的问题，即他们是否有足够的[证据]。” 法律的力量但当然，FINCEN 的争论并不是必然的胜利者。“FinCEN 的指导就是指导，”休斯告诉DL News。“它并不限制司法部对以下问题采取不同的观点：一是《银行保密法》的规定，二是 FinCEN 实际颁布的法规的规定。”克拉瓦斯的律师也承认这一点。他们写道，该指南“对 FinCEN 或司法部没有约束力，也不具有法律效力”。“然而，它仍然是颁布定义货币转移规则的机构的最佳参考资源，以便从该机构的角度了解这些规则在加密资产的背景下意味着什么。” 德尔福实验室总法律顾问加布里埃尔·夏皮罗 (Gabriel Shapiro) 在 Twitter 上辩称，任何引用 FinCEN 的辩护都是从监管机构的指导中“挑选”。夏皮罗认为，关于“去中心化应用程序”的部分对辩方来说远没有那么有利。指南中写道：“当 DApp 进行货币传输时，货币传输的定义将适用于 DApp、DApp 的所有者/运营商或两者。”夏皮罗表示，政府仍有可能败诉。 "但在评论和解决所有这些问题时，我们必须分析/反驳政府最强有力的案例，"他写道，"而不是一个削弱的敌人的案例。" 去中心化金融何去何从？ Dylus 表示，无论政府的论点是否成立，起诉书都可能给其他 DeFi 创始人带来麻烦。任何人在不限制美国人或受制裁人员的情况下，将 DeFi 用户界面作为一项业务来运营，都是在承担一定的风险。这对美国的隐私和[点对点]技术创新来说是巨大的损失。为加密公司提供咨询服务的芝加哥律师卡尔·沃尔兹 (Carl Volz) 表示，只要 DeFi 创始人的协议不会受到美国受制裁实体名单上的个人和企业的欢迎，那么 DeFi 创始人就可以高枕无忧。我认为Tornado Cash的问题在于国家安全问题，这正是让政府采取行动的原因，你不一定会在Uniswap或许多其他去中心化交易所看到这种情况。休斯表示，检察官很可能意识到他们的案子与FinCEN的指导不符。来源：金色财经
金色财经2023-09-11
“完全避开中国是一个错误”！知名投行奉上7种投资中国的最佳方式
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国房地产危机# 摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)首席全球策略师David Kelly在8月底接受Insider采访时表示:“他们无法通过增加住房或房屋建设来摆脱困境，因为这只会让问题变得更糟。”“所以很难看出中国如何摆脱这种局面。” 刺激措施应能防止中国股市下跌不过，瑞银认为，中国股市已经消化了大量痛苦。鉴于中国政府出台了旨在刺激经济增长的新政策，这家瑞士公司对包括中国在内的新兴市场股票持有“最青睐”的看法，不过它仍然建议投资者谨慎行事。 “我们必须承认，我们在这一立场上变得有些谨慎，”瑞银美洲CIO部门新兴市场策略师Xingchen Yu最近在接受Insider采访时表示。“我们的基本假设仍然是，政策支持可以帮助市场扭转情绪，但政策支持必须有力且及时。” 在北京放松了资本市场限制、保证金交易规则和“首次购房者”的定义之后，中国股市在过去三周出现了温和的反弹。瑞银全球财富管理部门首席投资长Solita Marcelli在8月底的一份报告中写道，除了提振经济，这些措施还有助于安抚投资者。尽管许多美国基金经理仍对中国经济持谨慎态度，但中国消费者的信心正在改善，进口和制造业活动也在改善。虽然短期内可能不会出现经济繁荣，但Yu预计扩张会加快。（近几个月来中国制造业数据有所反弹，图源：Trading Economics）他说:“我们确实看到，我们已经度过了经济衰退最糟糕的时期，但目前的情况还不表明经济将出现强劲或V型复苏。”“这就是为什么我们认为应该出台更多的政策支持，幸运的是，政策支持已经开始发挥作用。” 同样，中国不会像美国在疫情期间那样通过大量刺激措施来刺激经济，但Yu相信政府将采取足够的措施来激发乐观情绪并稳定国内需求。他说:“市场可能不得不意识到，大规模刺激即广泛的、火箭筒式的刺激的可能性很低。”“但通过一些有针对性的、准确的、有力的措施来解决当前的问题，它仍然可以扭转市场情绪。” 自然，有人将中国房地产市场的动荡与导致全球金融危机的美国房地产市场泡沫相比较，但Yu相信这种担忧被夸大了。他说:“政府有办法把金融市场出现系统性灾难的风险降到最低。”“当然，凡事都有个限度。这就是为什么他们一直非常敏感，试图尽快解决问题。” 7种投资中国的最佳方式中国股市并非没有风险，尤其是在与美国因台湾问题关系紧张之际。但考虑到估值如此便宜，Yu认为完全避开中国是一个错误。 “我认为说中国不适合投资有点极端，但我想承认，多年来，地缘政治风险溢价确实上升了，”Yu说。 Yu补充说:“即使我们可能不会期望估值回到历史平均水平，但估值和估值倍数仍有一些重新估值的空间。” Yu说，对中国感兴趣的投资者应该采用杠铃式投资组合，既包括与经济增长有关的股票，也包括在任何环境下都能保值的股票。这种平衡的方法有助于对冲不确定性，而中国拥有大量不确定性。瑞银表示，如果中国的增长超出预期，非必需消费品和材料行业的企业将成为最大受益者之一。目前远低于历史平均估值水平的电子商务类股也将获得提振。相反，该行认为，在经济持续放缓的情况下，公用事业股和那些股息稳定增长的股票可能会表现得更好。在Marcelli的报告中，由于在线游戏和广告行业的公司现金流弹性强，且海外敞口有限，与其他中国互联网股相比，它们也被列为防御方面的佼佼者。
市场焦点 1评论2023-09-10
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日元“苦日子”远未到头！预测最准分析师：日元料大跌至30多年来最低水平
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势，但日元的跌势尚未结束。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)日本市场研究主管Tohru Sasaki在接受采访时说，今年美元/日元可能升至152，2024年可能进一步攀升至155。 Sasaki表示，即使日本央行今年可能放弃收益率曲线控制(YCC)政策，从长远来看也不会给日元带来太大希望。 Tohru Sasaki是彭博社上季度美元/日元汇率调查中最准确的预测者。因此，其观点受到市场人士的关注。 Sasaki表示，日本央行仍难以提高政策利率或降低通胀，这正在打压日元。日元本周触及10个月新低，促使日本针对日元的快速下跌发出数周来最强烈的警告，日本最高外汇官员说，面对外汇市场的投机行为，日本准备采取行动。日本财务省副大臣、负责外汇事务的最高级别官员神田真人(Masato Kanda)周三(9月6日)表示，如果投机行为持续存在，日本当局将不排除在货币问题上采取任何选项。货币走势反映经济基本面是很重要的。官员们正以高度的紧迫感关注着市场。神田真人说道：“这些事态发展给企业和家庭带来了不确定性，将对经济产生负面影响。” 新西兰银行货币策略师Jason Wong表示，日本官员正处于对日元施压的早期阶段，这可能还会持续一段时间，这取决于日元的走势。日元恐是明年最疲弱的货币之一 Tohru Sasaki表示：“日元可能是明年最疲弱的货币之一。我不确定我们如何才能摆脱这种局面。” Sasaki曾在日本央行担任交易员，上世纪90年代曾参与外汇干预。周四东京市场早盘，美元/日元位于147.60左右。近几日，因强劲的经济数据支撑美联储维持高政策利率的理由，美元持续走强，美元/日元一度升向148。 Sasaki对美元/日元的预测高于彭博社调查的分析师中值。彭博社调查的预期中值显示，第四季美元/日元料位于140，明年预计触及129。 Sasaki建议做空日元兑包括美元在内的一些主要货币，并预计明年多个日元交叉货币对将达到更高水平。由于日本央行坚持鸽派立场，而其他央行纷纷祭出加息举措，日元兑十国集团(G10)所有货币今年都走软。自2016年以来，日本央行的政策利率一直保持在-0.1%，而美国的政策利率目前已经升至5.5%。 (截图来源：彭博社) 日本当局可能要在美元/日元触及155才干预？此外，针对汇市干预风险，Sasaki表示，在美元/日元达到155之前，日本政府可能不会介入并购买日元。他指出，日元去年已经跌破促使政府干预的水平。 Sasaki说：他说：“有了日元购买干预，他们不可能失败。他们需要动用有限的外汇储备。所以我不认为他们会如此频繁地进行日元购买干预。” 高盛(Goldman Sachs)8月底时也表示，日本央行若坚持鸽派立场，日元未来半年有可能兑美元跌至155水平，这意味着日元将创30多年以来最低水平。 Kamakshya Trivedi为首的高盛策略师表示，只要日本央行不加息，加上日本股市得到良好支持，日元应该会继续走弱，兑美元未来6个月测试155。
天马行空 2评论2023-09-07
金融市场正在酝酿一场危机！摩根大通：或在未来6至12个月带来很多痛苦
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上年初以来股市的强劲反弹，让摩根大通(JPMorgan)首席全球市场策略师Marko Kolanovic感到紧张。 Marko Kolanovic在周一(9月4日)的一份报告中说，金融市场正在酝酿一场危机，并可能在未来6至12个月带来很多痛苦。 Kolanovic在整个2023年一直看空市场，他的担忧是由于俄罗斯与乌克兰的战争以及中国与美国的不稳定关系导致地缘政治紧张局势加剧。此外，他强调，尽管存在一定的滞后效应，但长期加息的影响最终对资产价格和更广泛的全球经济都是负面的。 Kolanovic警告称：“过去几个月，我们谨慎展望的两个前提(利率和地缘政治)都变得更加负面，同时仓位和估值上升，我们认为未来6至12个月爆发危机的可能性更高，危机的严重程度可能高于市场参与者的预期。” 美联储收紧的货币政策对消费者信贷产生了负面影响，拖欠率在上升。与此同时，就在商业地产不得不以高得多的借贷成本为债务再融资之前，该行业已受到在家工作趋势的沉重打击。 Kolanovic表示，高利率带来的连锁反应最终将导致市场波动加剧，并对就业产生负面影响。人工智能推动的科技股反弹也无助于这种局面，因为对投资者来说，这可能是短暂的。Kolanovic指出，指望人工智能在短时间内改变美国经济“并不现实”。 Kolanovic说，若要让他更加看好股市，需要看到全球利率下降，以及地缘政治紧张局势缓和，这两种情况中与人工智能的前景毫无关系。他说：“我们对市场持负面看法的基础是，我们认为上述两种情况中的任何一种在短期内出现的可能性都很低。简而言之，我们认为形势可能首先需要变得更糟，然后才会好转。”
晴天云2023-09-06
摩根大通发布美元重磅研究报告！这两种情况恐削弱美元的世界储备货币地位
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X168财经报社(香港)讯摩根大通(JPMorgan)日前发布一份分析报告，分析去美元化的风险，以及人民币取代美元成为世界储备货币的可能性。这家全球投资银行表示，人民币可能“在不结盟国家和中国的贸易伙伴中承担目前美元的部分职能”。摩根大通全球研究部上周四(8月31日)发布了一份题为《去美元化：美元是否正在失去主导地位？》的研究报告。负责摩根大通战略研究的分析师Alexander Wise表示：“去美元化的风险是战后历史上周期性出现的一个主题，由于地缘政治和地缘战略的变化，它已经重新成为人们关注的焦点。” 在这份重量级分析报告中，摩根大通概述了两种可能削弱美元作为世界储备货币地位的情况。摩根大通详细介绍说：“第一种包括破坏美元的安全性和稳定性，以及美国作为世界领先的经济、政治和军事大国的总体地位的负面事件。第二种因素涉及美国以外的积极发展，比如中国的经济和政治改革，这些发展提高了替代货币的可信度。” 报告还讨论了美元的替代货币。Wise指出：“候选储备货币必须被认为是安全和稳定的，并且必须提供足够的流动性来源，以满足不断增长的全球需求。” 至于人民币是否会取代美元，Wise详细表示：“随着中国在全球商业中的中心地位日益增强，人们可能会自然而然地期望人民币在全球经济中发挥更大的作用，但这种转变可能需要几十年的时间。” 他补充道：“放松资本管制、开放市场、实施措施促进市场流动性、加强法治、减少拨款和监管风险，以及推动中国政府债券成为一种可替代的安全资产——这些都可能巩固中国和人民币作为美国和美元的可信替代品的地位。” 摩根大通的报告还讨论了石油市场的去美元化。该报告显示：“现在越来越多的石油销售以人民币等非美元货币进行交易。” 摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva指出：“美元作为全球油价的主要驱动因素之一，似乎正在失去其曾经强大的影响力。” 摩根大通新兴市场经济研究主管Jahangir Aziz表示：“总体而言，我们发现，从2014年到2022年，美元的重要性显著下降。” 关于去美元化是否即将到来，摩根大通表示：“虽然边际去美元化是意料之中的事，但快速去美元化并不可能。” 摩根大通补充道：“相反，部分去美元化——即人民币在不结盟国家和中国的贸易伙伴中承担目前美元的部分职能——更有可能，尤其是在战略竞争的背景下。” 摩根大通在报告最后总结道：“随着时间的推移，这可能会产生区域主义，形成不同的经济和金融势力范围，不同的货币和市场在其中发挥核心作用。”
风枫2023-09-05
摩根资产管理首席策略师：“我们离衰退只有一阵风之遥”
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几个月来，摩根资产管理公司（JPMorgan Asset Management）首席全球策略师戴维`凯利（David Kelly）一直在纠结美国经济是否会陷入衰退。今年早些时候，他认为经济衰退的可能性“几乎是一半一半”，尽管他建议投资者继续投资股票。现在他的看法有所改变，凯利最近在一次采访中表示：“总体来看，目前美国经济受到的拖累似乎还没有严重到让我们陷入衰退的地步。” 然而，这位资深战略主管表示，现在还不是自满的时候。他指出，期货定价在硬着陆和软着陆之间摇摆不定，因此经济目前还不安全。凯利说：“这仍然是一种担忧，你很有可能受到鞭打。比如说，看看联邦基金期货市场，甚至在上周，因为我们在经济是否过于强劲后者可能显示出一些疲软迹象方面有点来回反弹。” 凯利说：“我们离衰退只有一阵风之遥。这并不是说经济将受到比过去更大的冲击，而是任何充分就业的经济都必然比以更快速度扩张的经济更加脆弱。” 凯利说，除了过度紧缩的货币政策外，经济面临的一个关键风险是即将恢复学生贷款还款，这将进一步拖累疲软的消费者支出。这将给凯利所说的濒临死亡的“僵尸公司”带来麻烦。他说：“你将看到一些企业倒闭，如果消费者支出减弱，这种情况可能会加速。” 凯利表示，另一个令人担忧的原因是地区银行可能再度出现问题。虽然他最近没有看到该行业出现任何裂缝，但他不愿排除这一风险，尤其是在利率进一步攀升的情况下。此外，凯利说，投资者永远不能排除地缘政治冲突或自然灾害等不可预测的问题，这些问题会破坏美国的基础设施或能源供应。尽管在不确定的情况下控制局面的冲动可能很强烈，但凯利敦促投资者不要用他们的钱做出极端的举动。他说，他们的默认姿态应该是将资产分散到不同的因素和风格上，然后再根据需要进行微调。因此，尽管美国大盘股估值很高，有回调的风险，但凯利表示，如果这些公司继续表现出色，仍然值得在这些公司持有少量头寸。 “对于主动型基金经理来说，这实际上可能是减持估值不合理的股票的好时机，但你不需要清空它，”凯利说：“我只是觉得，你需要自律，去买那些标价合理的东西。” 凯利说，目前最明智的投资是在欧洲、日本和新兴市场。
金融界2023-09-04
Arm公司IPO发行临近，苹果、英伟达等科技巨头助力软银
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s Group Inc.)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和瑞穗金融集团(Mizuho Financial Group)牵头发行。
Sue2023-09-03
这可能就是“反向广场协议”！法国农业信贷：日元贬值有助于重振日本的竞争力
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s Group Inc.)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的策略师对日元持更为看空的立场。
tqttier2023-09-01

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