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“泡沫预言家”格兰瑟姆：美国衰退概率高达七成，股市反弹只是“假动作”
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市场崩盘的传奇投资者杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）近日警告称，股市的历史性泡沫即将破裂，美国经济极有可能陷入衰退。他在本周于悉尼举行的一个投资者活动上表示：“在人工智能的支持下，十几只美国大型股出现了大幅上涨，这无疑给人一种游戏结束的印象。” 这位资产管理公司GMO的联合创始人接着说：“问题是价格高得令人难以置信，经济基本上开始崩溃。所以这是一个假动作，但这是一个该死的假动作。” 格兰瑟姆表示，围绕人工智能的热潮推迟了当前科技泡沫的破灭。股市在2022年暴跌，但今年反弹，因为投资者大举押注英伟达、特斯拉、Alphabet和微软等主要人工智能公司。这位资深投资者表示说，海外股市似乎远没有美国股市这样被高估。他指出，如果人们确实想投资美国股票，应该优先考虑那些负债较少、对经济低迷更有弹性的高质量公司。格兰瑟姆说：“我非常担心最终会出现财务问题。”他在今年早些时候曾警告称，今年春天硅谷银行和其他地区性银行的倒闭可能预示着一场“持续不断的财务压力”。至于房地产市场，格兰瑟姆建议避开。他指出，20年来抵押贷款利率的不断下降，已将发达国家大部分地区的房价推高至“令人难以忍受”的高倍数。“我不会碰房地产，”他说。格兰瑟姆还告诫不要持有大宗商品。“记住，持有每一种大宗商品都是非常痛苦的，因为它会出现完全不可预测的、令人震惊的下跌，”他说，只向“神经强大”的投资者推荐这些商品。当被问及他认为未来18个月美国经济衰退的可能性有多大时，格兰瑟姆回答说超过50%，如果他必须更具体的话，大约是70%。格兰瑟姆说：“美联储和经济机构、金融机构总是低估经济衰退的可能性。”“你总是有他们，他们总是说一切都会好起来的。” “这并不罕见，这是绝对不可避免的，现在他们又来了，”他继续说。“我认为，如果我们的经济没有长期问题，这将是独一无二的。
金融界2023-09-18
“末日预言家”警告，股市今年的涨势是一次“虚假突破”，经济衰退不可避免
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者、GMO公司创始人杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）表示，人工智能的炒作阻止了科技泡沫的崩溃，因此他对美国股票、房地产和大宗商品持谨慎态度。格兰瑟姆认为，未来18个月内美国衰退的可能性为70%。他警告称，股市存在着历史上的泡沫，即将破裂，而美国经济很可能会陷入衰退。他本周在悉尼Livewire Markets举办的投资者活动中表示：“几家美国的大公司在人工智能的推动下取得了巨大的成功，这无疑让人觉得一切都结束了。”他继续说道：“问题在于股价非常高，基本上经济开始崩溃。所以这是一次虚假突破，但确实是一次令人震惊的虚假突破。” 格兰瑟姆自2020年夏天以来一直在敲响警钟，并表示围绕人工智能的炒作已延迟了当前科技泡沫的破灭。股市在2022年下跌，但今年以来随着投资者大举押注英伟达、特斯拉、谷歌母公司Alphabet和微软等关键人工智能公司，股价已经反弹。这位资深投资者管理着自己基金会的150亿美元资产，他表示，与美国股票相比，海外股票似乎要低估得多。如果人们想要投资美国股票，他们应该优先选择那些债务较少、更具抗经济衰退韧性的高质量公司。格兰瑟姆表示：“我对最终的财务问题非常紧张。”他重申了今年早些时候的警告，即硅谷银行和其他地区银行在今年春季的倒闭可能预示着“连续的财务压力”。这位市场历史学家还推崇参与应对气候变化的公司作为有吸引力的投资。他说：“我喜欢气候变化股票。它们将实现令人难以置信的营业收入增长，像特斯拉和电动汽车一样不断前进，与无聊的大众汽车和老式汽车相比。” 格兰瑟姆建议远离房地产市场。他指出，二十年来不断下降的抵押贷款利率已经推高了发达国家大部分地区的房价，使其倍数“非常高”。他表示：“我不会碰房地产。” 格兰瑟姆还警告不要持有大宗商品。他表示，“请记住，每种大宗商品都很难拥有，因为它们在一路上是完全不可预测和令人震惊的下跌，只建议给那些“神经强大”的投资者。” 在Livewire Markets活动中，格兰瑟姆被问及他认为未来18个月内美国衰退的概率是多少。他回答说，概率超过了50%，如果要更具体一些，大约是70%。通货膨胀从去年夏天的历史高点9%多下降到最近几个月的不到4%，人们寄望于美联储扭转加息政策，减轻对经济的压力。高盛认为未来12个月内美国衰退的机会只有15%，而美联储的经济学家也不认为会发生衰退。格兰瑟姆说：“美联储和经济界、金融界，他们总是低估衰退的概率。你总是会遇到这些情况，但他们总是说一切都会好起来。”他继续说道：“这并不罕见，这是绝对必然的，他们又来了。如果我们不会在经济方面遇到延长的问题，那将是独一无二的情况。” 格兰瑟姆在这里表达了他认为衰退是一种经济周期中常见的现象，几乎是不可避免的。他认为，经济出现延长问题是更为常见的情况，而不出现问题才会是罕见的情况。因此，他对未来经济前景持谨慎态度，认为衰退可能是不可避免的。 Tips：杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）是一家位于波士顿名为格兰瑟姆·梅奥·范·奥特鲁（Grantham Mayo Van Otterloo）的资产管理公司的董事会主席。他在股票、债券和商品市场领域的都有着自己深刻的见解。格兰瑟姆在20世纪70年代初创立了全球最早一批的指数基金。截至2009年初，GMO网站上公布格兰瑟姆所管理的资金超过850亿美元。格兰瑟姆被称作“末日预言家”，他可以正确识别市场泡沫，引导客户规避投资风险，在业内有着极高的投资声望。80年代末，格兰瑟姆避开了日本股票和房地产的投资。在90年代末，他预言科技股泡沫，没有投资科技股。2006年时，他称美股被严重高估，他做预测的时间远远早于2008年经济危机发生的时间。杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）的投资理念可以用他常用的短语“回归均值”来概括。本质上，他认为所有资产类别和市场都将从高点和低点回归到历史平均水平。他的公司致力于了解市场的历史变化，并预测未来七年的业绩。并根据市场走向的内部预测来调整资产分配。
Heidi2023-09-16
“泡沫预言家”再发崩盘警告：互联网泡沫时也没人信我
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者、GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）在最近的一次采访中再次发出警告：做好准备吧，股市将暴跌，经济衰退将来临，通胀和利率将在未来数年保持高位。这位资深投资者去年曾对“超级泡沫”发出警告，并预测将出现一场毁灭性的崩盘。他表示，这个世界还有比金融市场和经济前景更大的问题。当被问及他一再发出的严厉警告是否会让人们感到厌倦时，格兰瑟姆说： “我对这种想法非常敏感，你可能会如此令人沮丧，以至于没有人愿意和你在一起。” 他还回忆了他预测互联网泡沫的痛苦经历，当时也有很多人不相信他的话。他说：“因此，股市从1998年初的历史高点大幅上涨，一直到2000年3月。我们的客户不赞成我们的先见之明，在很大程度上解雇了我们。他们非常沮丧。当你附近养老基金的高尔夫球伙伴发了财时，你却错过了赚钱的机会，这是非常令人恼火的。” 格兰瑟姆说：“最终，生活很简单。低利率推高了资产价格。利率上升压低了资产价格。我们现在所处的时代，平均利率将高于过去10年。” 格兰瑟姆还说：“我怀疑通胀率永远不会像过去10年的平均水平那么低，我们已经重新进入了一个通胀适度上升的时期，因此利率也会适度上升。” 格兰瑟姆还表示，他认为人工智能热潮并不足以使美国经济避免陷入衰退。他说：“人工智能非常重要。但这可能太少，也太迟了，无法将我们从衰退中拯救出来。科技股带来的通缩力量在2021年破裂——可能太大了。利率上升和抑制房地产市场的力量——非常负面、缓慢的影响。我怀疑它们将再次占据主导地位，衰退可能会持续到明年很长一段时间，随之而来的是股价下跌。”
金融界2023-09-07
传奇投资人Jeremy Grantham警告：准备好迎接股市暴跌以及经济衰退
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日)，美国著名投资人、GMO联合创始人Jeremy Grantham在最近的采访中警告投资者，准备好迎接股市暴跌、经济衰退来袭、通货膨胀以及利率将在未来几年保持高位。这位经验丰富的投资人去年敲响了“超级泡沫”的警钟，并预测了一场毁灭性的崩盘，他表示，世界面临着比金融市场和经济前景更大的问题。Jeremy Grantham曾经预测了2021年的科技泡沫破裂。以下是Jeremy Grantham采访中的观点： 1. 归根结底，基本经济原理是相对简单的，可以用一些基本规则或原则来理解。“低利率推高资产价格，高利率将资产价格推低。我们现在正处于一个平均利率较高的时代，比过去10年要高，这可能会影响资产价格的表现，因为更高的利率可能会对股市和房地产市场等资产产生负面影响，从而使这些资产的价格下跌。” 2. 通货膨胀将永远不会像过去10年那样低。我们已经重新进入了通货膨胀率适度上升的时期。因此，利率也会适度上升。 3. 美联储在经济形势上的预期是过高的，并且几乎总是错误的。美联储从来没有预测过一次衰退，尤其是那些发生在“经济大泡沫”之后的衰退。 4. 虽然人工智能的发展非常重要，但或许为时已晚，无法拯救我们免受经济衰退的影响。利率上升并抑制房地产市场的力量，这是非常消极的、影响缓慢的因素。科技股崩盘和利率上升可能会再次主导经济，导致一场经济衰退，而且可能会持续到明年，并伴随着股票价格下跌。” 5. 经济，尤其是股市，是次要的。相对于我们面临的一系列重要的长期问题，目前还没有人认真对待。当我们过于关注股市等短期问题时，可能会忽视了更为紧迫和重要的长期问题。例如气候变化、普遍的不平等问题以及一些国家的人口下降等。 6. 市场在1998年初的历史最高点之后取得了惊人的上涨。这种涨势一直持续到2000年3月。我们的客户不赞同我们过早的采取行动，而且在很大程度上解雇了我们的团队，并表示非常的不满。客户之所以感到不满，是因为他们错过了在股市上涨时赚钱的机会，而其他投资者可能已经赚得盆满钵满。 7. 我们的基金投资了75%的资金投入了早期阶段的创业公司或初创企业的风险投资中。大多数人可能会认为这是一种奇怪的集中配置。但我们认为这是资本主义体系中最好的部分，特别是美国资本主义体系。早期风险投资有助于创新和经济增长，因此我们将大部分资产配置在这个领域。
阿泰尔2023-09-07
美股开盘：道指跌近50点纳指跌破14000点关口科技股多下跌AMC跌超14%
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齐发警告：别高兴得太早！华尔街大空头Jeremy Grantham表示，美联储四十年来最激进的紧缩政策可能会使经济陷入衰退，并拖累股市。而曾成功预测三次市场泡沫的传奇投资人Grantham指出，疫情后股市的飙升“在许多方面与2000年的科技泡沫大致相当”，但围绕人工智能的狂热推迟了股市的通缩。与此同时，坚定看跌的摩根士丹利“大空头”也认为，美国经济今年的增长料将弱于预期，美股投资者很快将为此而感到失望。美国经济陷困境！美联储加息酿苦果，8月破产企业量猛增54% 随着美联储不断加息，美国8月企业破产数量激增，这是美国经济陷入困境的最新迹象。根据美国破产申请数据提供商Epiq Bankruptcy最新发布的数据，今年8月美国商业破产数量较7月份增加了近17%；8月根据破产法第11章提交的破产申请数量同比增长54%。美元会不会继续涨？今晚这个数据很关键如果今晚公布的美国8月ISM非制造业指数上涨，显示服务业扩张且跑赢大盘，这意味着美元可能会维持涨势。过去10年来，服务业在至少6个月内有四次跑赢商品行业2.5个百分点，带来美元平均升值4%。美国银行对即将发布的ISM服务业指数报告持乐观态度，“在我们看来，服务业的显著放缓是美元持续贬值的必要条件，即使不是充分条件”。瑞银：美债收益率可能在未来6-12个月内下跌瑞银分析师在一份报告中表示，近期美国国债收益率的波动预计将结束，未来6至12个月收益率可能会下降。他们表示，紧缩的货币政策和不断下降的通胀是预期收益率下降的主要原因之一。此外他们还称，长期债券收益率大幅上升的速度快于短期债券收益率的上升速度也是“周期性的，且与美国本土相关”。分析师们表示，当前较高的债券收益率为投资者提供了一个长期锁定目前高利率的好机会。美国通胀将重新抬头？汽油价格触及十多年最高季节性水平据美国汽车协会AAA数据，美国加油站普通汽油的平均售价目前达到3.811美元/加仑，触及十多年来的最高季节性水平，并创下1994年有数据记录以来的第二高。第200万辆车下线！特斯拉上海工厂再创里程碑 9月6日，特斯拉上海工厂实现了汽车产量200万辆的里程碑。特斯拉于2019年底左右开始在上海工厂生产汽车，实现首个“100万辆”用了33个月，而从“100万”到“200万”，只用了13个月。英伟达预测AI市场规模将达6000亿美元美国芯片企业英伟达高级管理人员5日预测，人工智能(AI)市场规模将增长至6000亿美元。上述人士表示，6000亿美元“蛋糕”中，芯片和系统可分得3000亿美元，生成式AI软件可分得1500亿美元，另外1500亿美元将由英伟达发布的“全能宇宙”企业软件赚走。梅西MLS首秀，苹果流媒体订阅用户激增最新数据显示，莱昂内尔·梅西在美国迈阿密国际队的首秀，推动了苹果Apple TV+和MLS（美国职业足球大联盟）Season Pass流媒体订阅服务的用户量创有史以来最大的单日订阅量增长。 Meta内讧！大模型团队人员流失大半，算力紧缺竟成导火索据The Information报道，消息人士表示，Meta Platforms参与LLaMA项目的人员大半都已辞职，原因是Meta另一研究团队（OPT团队）与LLaMA团队就算力资源展开了一场内部斗争。在AI算力竞赛中，科技巨头往往拥有比大多数公司更加充裕的算力资源。而Meta大模型研究人员因算力斗争而相继离职愈发印证了，目前业内算力紧缺程度比想象中还要严重，科技巨头或许也不例外。 Arm IPO吸引各路巨头！苹果已率先“表真心”：合作延续至2040年后芯片设计公司Arm首次公开募股在即，科技行业巨头纷纷考虑投资；根据一份文件，苹果已与Arm就芯片技术签署了一项“延续至2040年以后”的新协议；英伟达CEO黄仁勋在Arm IPO路演中大方表达对这家公司的喜爱。高通与亚马逊云科技在汽车软件领域达成合作高通和亚马逊旗下的亚马逊云科技公司（AWS）在德国国际汽车及智慧出行博览会（IAA Mobility）宣布将合作提供全面的开发基础设施与工具，推出可简化汽车软件开发流程的技术，将云技术集成于开发流程。 ROKU此前宣布裁员10%并进行重组 Roku Inc表示，裁员预计将影响约10%的员工，预计在第四季度末基本完成裁员工作。该公司预计进行重组，费用为4500万至6500万美元，大部分重组费用将在第三季度产生，预计第三季度扣除重组后的EBITDA将在-4000万美元至-2000万美元之间。
金融界2023-09-06
美股开盘：纳指涨逾百点科技股多数走高英伟达绩后涨超6%
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传奇投资人、GMO联合创始人格兰瑟姆(Jeremy Grantham)认为，经济衰退仍在路上，他对美联储引导美国经济实现软着陆没有信心。格兰瑟姆表示，更长时间的高利率最终会给市场带来痛苦，而美联储几乎没有能力改变现状。展望未来，格兰瑟姆认为，宽松货币政策和低借贷成本的时代不会重现。他解释称，高利率的影响将开始渗透到市场的各个角落，并拖累其表现，引发“可能持续到明年”的经济衰退。英伟达绩后大涨近8%，Q2业绩及Q3指引均远超市场预期英伟达Q2营收135.1亿美元，同比翻倍；每股收益2.70美元，同比增长429%，均超市场预期。此外，公司预计Q3营收约160亿美元，同比增170%；董事会批准新增回购股票250亿美元的计划。英伟达首席财务官Colette Kress在电话会议上表示，英伟达在CoWoS封装等的关键制程已开发并认证其他供应商产能，预期未来数季供应可逐步攀升，英伟达持续与供应商合作增加产能。英伟达绩后获多家大行看好，分析师：英伟达的增长“前所未有”且“才刚刚开始” 奥本海默分析师在一份研究报告中表示，英伟达第二季度的出色业绩和指引是“前所未有的”，他们认为这家芯片制造商的增长“才刚刚开始”。Wedbush分析师Daniel Ives表示，英伟达的业绩和前景预期远高于市场预期，预示着未来几年人工智能支出的浪潮即将到来，将成为点燃科技股涨势的“燃料”，预计人们会看到这轮涨势将持续到今年底。华尔街唯一一家“卖出”英伟达的研究公司投降随着英伟达交出亮眼业绩，仅剩的一家给予英伟达相当于“卖出”评级的研究公司认输。在英伟达公布的业绩显示AI处理器需求激增之后，晨星公司将该股评级上调至「持有」。晨星公司作出评级决定考虑的因素包括，当前股价、分析师对该股“公允价值”的评估以及对估值的“不确定性评级”。英伟达的公允价值从300美元上调至480美元，不确定性评级上调至“非常高”。特斯拉Cybertruck预订量据估计已超196万辆根据一个特斯拉粉丝制作的预订跟踪器的估计，特斯拉备受期待的电动皮卡Cybertruck的预订量已经超过了196万辆。由于特斯拉接受预订时需要用户支付100美元订金(可全额退还)，如果这个数字是准确的，那么Cybertruck仅预订收入就超过了1.96亿美元。超微电脑2024财年业绩指引超预期，机构上调其评级 Wedbush分析师Matt Bryson发表研报，将超微电脑评级从“跑输大盘”上调至“中性”，并该股短期内下行空间“有限”。此外，对于2024财年，超微电脑预计销售额将在95亿至105亿美元之间，远高于普遍预期的69.2亿美元。十连跌！上市以来，耐克股价就没这么惨过昨夜，由于北美最大鞋履经销商Foot Locker二季报远逊于市场预期，耐克再度跟跌收盘跌2.7%，为其连续第10个交易日下跌，创下1980年耐克上市以来最长的连跌。据悉，美国消费者，尤其是准备重新开始支付学生贷款（疫情期间还贷暂停，将在10月重启）的千禧一代购物者，已经缩减了在衣服和鞋子等软性商品上的支出，而把钱用在了服务和体验上。耐克的鞋履销售面临极大考验。大摩：AI股迎来关键时刻，台积电等将受益摩根士丹利分析师认为，台积电、创意电子(GLOBAL UNICHIP CORP.)、纬创、SK海力士等股票将受益于人工智能趋势，原因是这些股票在人工智能趋势下的积极盈利前景和具有吸引力的估值。大摩将台积电描述为“未来人工智能芯片的关键推动者”，因为该公司在技术上处于领先地位。该行预计，到2023年，台积电6%的营收将来自与人工智能相关的芯片，这部分营收在未来五年的复合年增长率将达到50%。继VinFast上市大涨后，“越南小腾讯”VNG申请赴美上市继近期越南电动汽车公司VinFast Auto通过SPAC在美上市并几度大涨后，号称 “越南小腾讯”的互联网初创公司VNG Ltd也申请在美国上市，成为第一家寻求在纽约上市的越南科技公司。据透露，VNG计划通过IPO筹集约1.5亿美元，最早在9月进行。网易Q2营收同比增3.7%不及预期，净利润增长67%超预期网易盘前跌超3%，财报显示，网易Q2营收240亿元，略低于预期247.8亿元，同比增长3.7%，环比下降4.2%；净利润82.4亿元，上年同期为67.5亿元，同比增长22%；Non-GAAP净利润90亿元，超过市场预期，去年同期54亿元，同比增长67%，一季度为75.7亿元，环比上升19%。微博二季度净利润8140万美元微博第二季度净营收4.402亿美元，预估4.388亿美元。第二季度净利润8140万美元，每股摊薄净收益为0.34美元。第二季度广告及营销收入385.7百万美元，与去年同期持平或依据固定汇率计算同比增加7%。2023年6月的日均活跃用户数为2.58亿，同比净增约500万用户。2023年6月的月活跃用户数为5.99亿，同比净增约1,700万用户。移动端用户占月活跃用户数的95%。
金融界2023-08-24
美国债券收益率处于历史高位 “八月效应”导致股市下跌华尔街顶级投行、分析师态度不一
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关注“被低估和严重做空”的美国国债。 Jeremy Grantham 在最近的评论中，这位传奇投资者和GMO创始人将当今的市场与互联网泡沫进行了比较，他预测随着经济衰退的到来，股市将暴跌。 Jeremy Grantham表示：“我怀疑通胀永远不会低于过去10年的平均水平；我们已经重新进入通胀适度较高的时期，因此利率也适度较高。” “归根结底很简单。低利率会推高资产价格。较高的利率会推低资产价格。我们现在所处的时代，平均利率将高于过去十年。”
埃尔文2023-08-23
美联储“几乎肯定是错误的”！传奇投资人：美国经济衰退不可避免
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oo (GMO)的联合创始人格兰瑟姆(Jeremy Grantham)认为，美国经济衰退不可避免。格兰瑟姆认为，美联储的乐观预测“几乎肯定是错误的”。格兰瑟姆管理着大约650亿美元的资产。格兰瑟姆曾准确预测2001年互联网泡沫破裂和2008年全球金融危机。他上周四在接受彭博社采访时分享了他对美国经济的看法。格兰瑟姆断言，美国“经济衰退可能会持续到明年，随之而来的是股价下跌”。今年早些时候，格兰瑟姆预测标普500指数可能会下跌50%。他还坚持认为，美联储的预测是不准确的。格兰瑟姆半开玩笑地说：“美联储在这些事情上的记录非常好——几乎肯定是错的。” 这位投资巨头称：“(美联储)从未称经济陷入衰退，尤其是在大泡沫之后的那些。” 格兰瑟姆一直表达着类似的观点，他在2022年9月警告称，经济似乎比2008年危机引发的混乱“更危险”。格兰瑟姆在接受彭博社采访时辩称，美联储既不会承认也不会承担即将到来的经济衰退的责任。格兰瑟姆表示：“他们把资产价格上升对经济的有利影响归功于自己。但他们从来没有声称资产价格崩溃的通缩效应是他们的功劳——他们总是这样做。” 其他市场分析师，如Peter Schiff、Robert Kiyosaki、Michael Burry和Danielle DiMartino Booth都同意格兰瑟姆的观点。格兰瑟姆强调，他认为通胀将持续下去，无法达到美联储2%的目标。他说道：“我怀疑通胀永远不会像过去10年的平均水平那么低。我们已经重新进入了一个通货膨胀适度上升的时期，因此利率也会适度上升。最后，道理很简单。低利率推高了资产价格。更高的利率压低了资产价格。我们现在所处的时代，平均利率将高于过去10年。” 尽管格兰瑟姆等人预测美国经济将出现衰退，但美国的复苏速度超过其他七国集团(G7)国家。这意味着，以国内生产总值(GDP)衡量，美国经济在G7中复苏最为强劲。
tqttier2023-08-21
“泡沫预言家”格兰瑟姆：衰退即将来临，美联储乐观预测注定落空
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者、GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）认为，投资者不应相信他的那些更为乐观的同行和美联储工作人员的说法。格兰瑟姆在周四的一次采访中讽刺地说：“美联储在这些事情上的记录非常好。这几乎肯定是错的。他们从来没有预测过经济衰退，尤其是在大泡沫之后。” 格兰瑟姆因准确预测了2001年互联网泡沫破裂和2008年全球金融危机而闻名，但近年来，他也因做出了一些错误的、至少是过早的市场泡沫预测而饱受争议。本周他表示，美联储的加息仍在对经济产生影响，增加了家庭和企业的借贷成本，压低了房地产价格，并打压了增长型股票。他警告称，最终，这意味着“经济衰退可能会持续到明年，股市也会随之下跌。” 格兰瑟姆长期以来一直批评美联储，他认为，自全球金融危机以来，特别是在新冠疫情期间，美联储“以刺激泡沫为荣”，采取了接近于零的利率并积极购买抵押贷款支持证券和政府债券。而现在，他认为，美国经济正在为他们不可持续的政策付出代价。 “他们把资产价格上涨对经济的有利影响归功于自己，”他说，“但他们从来没有声称资产价格崩溃的通缩效应是他们的功劳——他们总是这样。” 在格兰瑟姆看来，资产价格多年来不可持续的增长（主要是由于美联储的政策和全球关键原材料生产投资的缺乏），最终将导致经济进入一个新时代。他警告说：“我怀疑通胀永远不会像过去10年的平均水平那么低。”他指的是过去10年不到2%的平均年通胀率。“我们已经重新进入了一个通胀适度上升的时期，因此利率也适度上升。最后，事情很简单：低利率推高了资产价格；更高的利率会压低资产价格。”
金融界2023-08-21
决策分析：大型科技股连续三周下跌避险资金重新流回美元投资者关注下周杰克逊霍尔会议
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Van Otterloo 的联合创始人Jeremy Grantham重申了他对经济衰退的呼吁。“人工智能非常重要，因为与人工智能相关的股票的繁荣使我们早先对市场清算的可怕预测落空，但对于拯救我们免于经济衰退来说，人工智能可能也太晚了。” 英伟达公司是人工智能推动的股票狂潮的典型代表，将于下周三公布财报。巴克莱银行策略师Emmanuel Cau在一份报告中写道：“在利率飙升、中国数据恶化以及夏季流动性不佳的情况下，市场正遭受一场完美风暴的打击。” 下一个交易日焦点、风向标： 18:15中国一年期贷款市场报价利率 23:00德国7月生产者物价指数(月率) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.0868，跌幅0.03%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0950，进一步阻力位于1.0998，关键阻力位于1.1036；汇价下行的初步支撑位于1.0864，进一步支撑位于1.0826，更关键支撑位于1.0778。英镑：英镑/美元收低，收报1.2731，跌幅0.11%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2721，进一步阻力位于1.2767，关键阻力位于1.2820；汇价下行的初步支撑位于1.2623，进一步支撑位于1.2570，更关键支撑位于1.2524。日元：美元/日元收低，收报145.36，跌幅0.32%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于145.861，进一步阻力位146.186，关键阻力位于146.793；汇价下行的初步支撑位于144.929，进一步支撑位于144.322，更关键支撑位于143.997。
一禾2023-08-19

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