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赚足很多人眼泪的他,去世了……
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“别再装得那么冷漠,把握生活中的美好瞬间”。 上面的这段经典台词来自经典美剧《我们这一天》(This Is Us)。 这是一部从2016年开播的治愈美剧,该剧讲述了一群不同的人,其中一些人的共同点就是“同一天生日”,他们的生活故事以有趣的方式交织在一起。 如果这个官方剧情概括还是抽象的话,不如看下网友的概括—— 《最好的男人们与最好的女人们生活在一起也会遇到不幸,但是问题不大,她们总能把酸涩的柠檬酿成可口的柠檬汁》。 这部剧被很多人列为“人生必看剧”,有人这么形容它——“如果你一年只能看一集美剧,那么我建议你宁可放弃《西部世界》的首播集,或者《权力的游戏》大结局,但是一定不能错过《我们这一天》的首播集,很多美国剧评人甚至认为:以这一集的品质,应该参加的不是艾美奖,而是奥斯卡”。 就在这部剧中有这样一位演员,他用朴实的语言叙述着人生的智慧,所说的多段台词被大家所珍藏;虽然他并不是剧中的主角,却赚足了很多人的眼泪…… 他就是在剧中饰演威廉·希尔William Hill一角、并凭借这一角色两次获得艾美奖的男演员罗恩·彼得·琼斯Ron Cephas Jones。 不过,在当地时间上周六,多
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加拿大乐活网
2023-08-22
中国敲响“经济灾难”信号!9万亿地方政府融资平台出现“裂痕”:偿还债务困难、被迫控制借贷
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难的警钟,长期以来,地方政府融资平台(
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)都扮演着中国债务市场的重要支柱,如今却出现了裂痕。一些平台拖到最后一刻付款表明偿债困难,许多地方金融当局已经到了被迫控制借贷的地步。外媒评论警告,这可能会阻止大量现金涌入,而现金一直是中国经济的稳定刺激源。 彭博社报道称,地方政府融资平台创建目的是为道路、机场和电力基础设施等项目提供资金,但很少能产生足够的回报来履行其义务。这意味着,大多数依靠中国市政资金的注入来保持偿付能力。 由于房地产危机,许多地方当局面临现金流问题,人们对这个9万亿美元债务市场的担忧日益加剧,促使政府采取措施有效救助实力较弱的发行人,避免信贷紧缩。 地方政府融资平台最初的建立是为了规避市政当局从银行借款或直接在市场上出售债券的禁令,他们筹集的资金直接用于基础设施和国家福利项目等项目,这些项目可能需要很长时间才能完成,而且往往产生较低的回报。尽管地方政府融资平台被归类为公司债务,但投资者普遍认为地方政府应对此类债务负责。 这对中国而言是至关重要的,地方政府融资平台一直是政府确保中国基础设施和公共服务快速扩张以维持经济高速增长的努力的核心。它们在2008年金融危机后起飞,当时政府实施了4万亿元人民币的国家经济刺激计划,并自此迅速增长。 国际货币基金组织(IMF)估计,过去5年时间里,地方政府融资平台债务几乎翻了一番,达到约66万亿元人民币,相当于中国年经济产出的一半以上。 标准普尔全球评级的数据显示,截至2022年底,地方政府融资平台的境内未偿债券余额约为13.5万亿元,约占中国非金融企业债券市场的40%。 所有类型的金融机构都面临着这些风险,包括商业银行旗下财富管理部门、保险公司、共同基金、证券公司和对冲基金。 绝大多数投资者都是本地投资者,因为外国人认为地方政府融资平台不透明且难以分析。 中国房地产市场的低迷导致地方政府的卖地收入减少,从而对地方政府造成了沉重打击。再加上为应对疫情而增加的公共支出,导致大多数地方政府面临严重的资金紧缩。荣鼎集团表示,2022年有50%的城市在管理债务利息支付方面遇到困难。 与此同时,中国国际金融公司的一份报告显示,2022年中国地方政府融资平台平均获得政府补贴3.92亿元人民币,为9年来最高。 目前而言,地方政府融资平台尚未真正出现“爆雷”违约。即使是那些处境最艰难的地方政府,似乎也在优先考虑及时支付债券,因为如果它们无法支付债务,可能会发出灾难性的信号。 但需要谨慎的是,一些地方政府融资平台一直在最后一刻付款,表明偿债困难。 据彭博社8月报道,中国将允许省级政府通过发债筹集约1万亿元人民币,以偿还地方政府融资平台和其他表外发行人的债务,这是一个虽小但具有象征意义的重大举措。 该计划实际上将救助实力较弱的发行人,将债务负担转嫁给省级政府。据彭博社早些时候报道,中国最大的国有银行也已开始提供救助。 据悉,包括中国工商银行和中国建设银行在内的银行,将向信用良好的合格地方政府融资平台提供25年期贷款,而不是大多数企业贷款的现行10年期贷款,且有些带来了暂时的利息减免。 过去的经验表明,逾期付款可能会引发感知风险激增,从而将借贷成本推高至一些国有实体和国有企业无法承受的水平。 然而,行业救助似乎不太可能,中国试图阻止不计后果的冒险行为,因为他们认为,当出现问题时,国家总是会出手相救。 令人担忧的是,许多地方金融当局已经到了被迫控制借贷的地步,这可能会阻止大量现金涌入,而现金一直是中国经济的稳定刺激源。 如果发生这种情况,时机可能会很不幸,因为投资者已经担心该国从大流行限制中复苏的势头已经失去了动力。 中国地方政府将出售2060亿美元融资债? 据中国媒体上周六(8月19日)报道,中国央行可能会与银行建立紧急流动性工具,向地方政府融资平台提供期限较长的低成本资金,但未透露消息来源。 此举如果获得批准,将使现金短缺的地方政府融资平台获得资金,以改善现金流并避免短期流动性压力。尽管国际货币基金组织估计去年地方政府融资平台债务规模为57万亿元人民币,约合7.8万亿美元,但尚无官方数据。 (来源:Bloomberg) 华侨银行(Oversea-Chinese Banking Corp.)经济学家Tommy Xie表示,所报道的央行牵头融资计划将是与之前努力相比的“相当大的变化”。他强调:“如果央行在这方面发挥带头作用,将提供流动性来帮助解决地方政府债务问题,可能会在一定程度上缓解问题。”
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小萧
2023-08-21
中国突传重磅消息!中国酝酿第四轮债务置换方案 或启动约1.5万亿特殊再融资债券
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元),其中包括被称为地方政府融资平台(
LGFV
)的表外实体的负债。 一项重大债务解决方案将重塑地区投资和融资格局,引发本地发行债券重新定价,也可能影响向地方政府融资平台提供大量贷款的地区性银行股价。 中信证券指出,发行特殊再融资债券相当于以增加法定债务额度的方式来化解隐性债务,因此发行规模存在上限。据财政部数据显示,截至2022年末全国地方政府债务限额为37.6万亿元,同期全国地方政府债务余额35万亿元,二者存在2.6万亿的空间,其中一般债1.44万亿,专项债1.15万亿。
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天马行空
2023-08-21
三个月内两度“降息”!调查:随着经济恶化,下周中国央行将调降LPR
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解关键领域的风险,如地方政府融资平台(
LGFV
)债务和地区房地产市场。”
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云涌
2023-08-19
一年激增61%,安省这个城市被称为“加拿大仇恨犯罪之都”
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加拿大的仇恨犯罪之都。 黑人、犹太人、
LGBTQ
人群再次成为最大目标。报告显示,在所有仇恨事件中,大多数报告(91起)与种族偏见有关,其次是宗教(49起)、性取向(23起)和性别认同(10起)。 2022 年,黑人报告的与种族相关的仇恨事件最多,其中 40% 与涂鸦有关,共有 61 起,几乎是 2021 年 35 起的两倍,其次是亚洲人 (13 起)。 同性恋者(22 起)和跨性别者(10 起)一样成为高度攻击目标,后者数量大幅增加,2021 年仅记录了两起针对跨性别者的仇恨事件。 犹太人报告的与宗教有关的仇恨事件最多(42 起),也几乎翻了一番,其中 90.4% 与涂鸦有关,其次是穆斯林(5 起)。 作者:玛里丽
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超级生活
2023-08-19
天津债券被追捧,高风险之下城市府融资平台仍受追捧
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,来自较高风险地区的地方政府融资平台(
LGFVs
)出售的债券的这一比率通常处于个位数。 对天津债券异常强烈的追捧表明,随着中国政府开始实施一项1万亿元人民币的计划,帮助省级政府偿还隐性地方债务,投资者押注地方政府融资担保公司目前仍将是相对安全的借款人。 经济放缓和持续的房地产危机,已经再次引发了人们对地方政府融资担保公司健康状况的担忧,这些公司的主要任务是建设基础设施,但后者发行的公债还没有违约。 彭博上周报道称,中国将允许省级政府利用 "再融资债券 ",偿还地方政府融资担保公司和资产负债表外发行人的债务。天津是中国政府确定的将获得更多支持的 "高风险 "地区的 12 个省市之一。 根据向上海清算所提交的文件,天津基础设施建设公司于 8 月 10 日发行的 10 亿元人民币债券,获得了 1.2 倍的订单。另一份文件显示,这个发行人周一定价的另一笔同样规模的债券,也获得了43倍的超额认购。
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加美财经
2023-08-17
美联储高利率或将维持更久!投资者被迫调整策略
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,以及美国财政部宣布的巨额融资需求。
LGIMA
美国固定收益策略主管Anthony Woodside表示,对美国财政状况的长期担忧最近已将30年期国债收益率推高约20个基点。 他预计期限溢价,即投资者持有长期债券所需的补偿,将继续上升。他说: “最近几周,我们一直在战略性地进行收益率曲线陡峭化交易,但考虑到市场波动性较高,我们对这些交易设置了相对严格的风险限额。” 随着几十年来最激进的货币紧缩过程即将结束,华尔街许多人承认,他们的预测是错误的。股票和高收益企业债等所谓的风险资产在经济衰退期间往往表现不佳,但它们已从去年的疲弱表现中强势崛起,而美国国债等更安全的资产却表现滞后。 然而,软着陆乐观情绪不断上升的同时,也伴随着一些警告,这使得投资者很难坚定地看好当前的宏观经济前景。通胀重新加速可能导致利率高于市场定价。这将增加经济急剧放缓的可能性。另外,美联储加息的全面影响存在滞后性,也可能会让投资者感到不安。 一些人正在通过将高收益短期债券与长期债券结合起来的策略,应对经济低迷的不确定性。Truist Advisory Services固定收益部董事总经理奇普·休伊(Chip Hughey)表示,他建议采用“杠铃结构”投资策略,如果进入风险偏好更强的时期,则用长期债券对冲短期票据。
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金融界
2023-08-17
SEC推迟ETF对后市有何影响?盘点几个短期存在机会的标的
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SEC推迟ETF对后市有何影响?盘点几个短期存在机会的标的
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金色财经
2023-08-14
1万亿元地方债来袭!中国誓言化解“亚洲头号金融风险” 顶级基金管理公司出手了
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金管理公司之一增持了地方政府融资平台(
LGFV
)的仓位,此前一个重要的经济政策会议提振了对负债累累的行业的乐观情绪。 国联证券资产管理部投资总监Zhang Yi说:“在中共中央政治局会议之后,我们在地方政府融资平台债券上持有大量头寸。”她表示,会议发出了积极的政策信号,在支持地方政府债务和房地产行业方面,基调是支持增长的。 据中国基金数据提供商上海天天基金销售有限公司的数据,她管理的公共固定收益基金两年的综合表现在同类基金中排名前7%。 Zhang的投资呼吁出现在人们对地方政府融资平台9万亿美元债务市场的担忧日益加剧之际。地方政府融资平台是为道路、机场和电力基础设施等项目融资而创建的。在最近的一项调查中,亚洲各地的投资者将中国不断膨胀的市政贷款水平列为该地区的头号金融风险。这些实体很少产生足够的回报来偿还债务,而且由于中国持续数年的房地产危机,许多地方政府正面临现金流问题。 彭博新闻社周五报道,中国将允许省级政府通过发行债券筹集约1万亿元人民币(合1390亿美元),以偿还地方政府融资平台和其他表外发行人的债务,这是解决中国经济和金融稳定面临的最大威胁之一的一步。 Zhang专门从事中国债券投资近20年,其中包括担任国家社会保障基金经理三年。 她说,国联证券旗下资产管理部门的每个固定收益基金最近都将地方政府融资平台的头寸增加了20%至40%。截至2022年底,该事业部拥有超过1000亿元的委托资金。 “在地方政府融资平台的公共债务出现违约之前,我们将保持地方政府融资平台债券的高仓位投资组合,”Zhang说。她表示,很难想象地方政府融资平台陷入大规模困境,并补充称,行业债券目前具有成本效益,因为它们的收益率高,而且大多数债券不会违约。 尽管存在一些担忧,但地方政府融资平台市场今年出现了增长。彭博汇编的数据显示,中期人民币债券与政府债券的利差已经收窄。iBoxx的数据显示,
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美元票据2023年的回报率为4.66%。 (图源:彭博社) 在选择地方政府融资平台债券时,Zhang的策略是在省级基础上进行深入研究,然后选择几个地方优先投资。她关注的是省级政府是否能够清楚地了解所在县域的债务状况,包括债务到期规模、融资方式以及省级债务解决方案的有效性和执行情况。 她说:“我们购买的大多数债券评级都是AA+,这已经避免了大部分尾部风险。” 虽然没有地方政府融资平台拖欠公共债券的情况,但在中国国家养老基金建议管理其资金的资产管理公司出售票据(包括风险较高的地方政府融资平台发行的票据)后,偿付风险最近再次受到关注。随着中国经济放缓,地方政府融资平台商业票据违约率不断上升,而在最后一刻偿还债券的情况也时有发生。
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忆芳
2023-08-13
中国地方债突传新消息!全球市场“四处乱转”:大事故酝酿中?今日别忘了数据风暴
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1万亿元资金,来偿还地方政府融资平台(
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)和其他资产负债表外发行人的债务。知情人士透露,中国财政部已向有关部门通报了这项“再融资债券”计划。每个省市都将设定一个融资配额,但知情人士没有提供进一步的细节。 知情人士说,有关部门还将12个省市划为“高风险”地区,包括贵州、湖南、吉林、安徽和天津市等,并对这些省市提供更多融资支持。 报道称,这项计划实际上是将债务负担从
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转移给省级政府,将有助化解各个地方政府面临的债务违约风险,还能降低隐性债务的融资成本,给地方政府更多的偿债时间,改善融资条件。 另外,据英国金融时报,北京方面正在采取力度为多年来少有的自上而下的努力,以解决地方政府累积的债务。这是一个迹象,表明随着经济放缓,当局越来越担忧金融稳定风险。中国国务院正向十余个财力最弱的省份派出由官员组成的团队,以检查它们的账簿,包括表外不透明实体的债务,并寻找削减债务的方法。 澳大利亚、韩国和中国股指下跌,恒生科技指数跌幅高达2.7%。该指数的30家成份股公司中,除阿里巴巴集团外,其余均下跌。碧桂园股价下跌,令中国房地产开发商指数创下去年10月以来最糟糕的一周。 陷入现金流困难的中国房产开发商碧桂园预计今年上半年将出现最多550亿元的亏损,坦言“公司遇到了自成立以来最大的困难”,并宣布采取四项措施力图扭转困境。 综合多家媒体报道,碧桂园星期四(8月10日)晚在港交所发布公告,预计公司今年上半年将出现450亿至550亿元的净亏损。碧桂园去年上半年录得净利润19.1亿元。碧桂园说,导致亏损原因主要是由于房地产行业销售下行,业务结转毛利率下降,物业项目减值增加,以及外汇波动造成预期净汇兑损失所致。 碧桂园表示,虽然公司遇到了自成立以来最大的困难,但始终对中国经济的前景充满信心。碧桂园并宣布采取四项自救措施,力图扭转当前困局。 “我们在中国房地产市场看到的问题,在某种程度上提醒人们,紧张的资产负债表可能出现的不确定性,”欧洲数字财富管理公司Moneyfarm首席投资官Richard Flax说,“由于利率急剧上升,可能还会发生其他事故,只是我们还没有看到这些事故发生。” 据美国银行策略师说,本周投资者明显转向避险资产,退出股市。美国银行援引EPFR Global的数据称,截至8月9日当周,现金基金吸引了205亿美元资金流入,而投资者则向债市注入69亿美元资金。与此同时,美国股市出现了三周以来的首次资金外流,达到16亿美元。 在汇市方面,英镑兑美元在10国集团货币中领涨,此前英国录得一年多来最强劲的季度增长。 美元指数在周四上涨后持平。美元势将连续第四周上涨,为2月以来最长的连续上涨。 “我们认为美元上行空间可能有限的观点仍然成立,”华侨银行外汇策略师Christopher Wong说。 Wong补充称:“当市场叙事转向更多降息时,拐点”可能就会到来。这可能需要几个月的时间,取决于数据的结果。” 在大宗商品方面,在国际能源署发布报告之前,油价本周有望小幅收窄。
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厉害啦
2023-08-11
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