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钩的货币。特朗普支持的 World Liberty Fi在以太坊和 BSC 上推出了稳定货币 USD1。怀俄明州宣布将发行自己的州稳定币，目前该币正在测试中，预计将于 7 月份推出。 Custodia Bank和 Vantage Bank Texas 在无需许可的基础设施上推出了首个由美国银行发行的稳定币。所有这些举措都强调了同一个故事：稳定币已迅速证明自己是更优越的支付方式，而机构看到了通过发行自己的稳定币来获取价值的黄金机会。今天，让我们深入探讨为什么稳定币是一个重大机遇，为什么机构正在加入，以及如何把握这一趋势！为什么稳定币会获胜在我们讨论机构的优势之前，让我们快速回顾一下稳定币如何成为一种更简单、更快捷的支付工具——尤其是与速度慢、昂贵且充满费用的传统支付方式相比。传统支付由中间商主导：信用卡网络、银行和其他中介机构每年获得近 2.4 万亿美元的收入，每笔交易收取 1.6-3% 的费用。稳定币提供了一种更便宜的替代方案：一美分的稳定币交易费与传统汇款的 12 美元以上交易费相比，对于任何跨境汇款的人来说都是巨大的优势，这还没有考虑到更快、更简单的转账。稳定币作为通胀对冲工具：在通胀率高的国家，稳定币已成为储蓄账户的核心用例，因为它们的价值与美元等相对稳定的资产挂钩。这种稳定性有助于个人避免本币突然贬值，以较低的波动性进行日常交易，并以更可靠的方式存储财富——尤其是在银行或传统金融系统难以访问的地方。随着越来越多的人（无论是商家、资产管理者还是州政府）意识到我们过时的、极其复杂的支付系统正在浪费数十亿美元的资金，这种便利性、可访问性和成本节省是稳定币越来越多地被接受和使用的原因。来源：a16z crypto 为什么机构需要稳定币因此，处于传统支付系统核心的机构很快意识到，他们必须升级才能与金融科技公司竞争——因为虽然可以有很多收获，但如果他们迟到了，损失就会更大。例如，Tether 去年盈利 130 亿美元，Circle 仅半年就赚了 8.25 亿美元，主要靠将客户存款持有在货币市场或国债等低风险、可产生收益的资产中。通过推出自己的稳定币，银行和金融机构可以利用这种盈利模式，直接从客户存款中获取收益。更好的是，机构可以提供降低的费用、优惠的贷款利率或全新的金融产品，在其平台内创造无缝体验，激励用户使用他们的稳定币进行交易并不断回到他们的产品，从而促进忠诚度循环。现在，金融机构不再将支付视为纯粹的成本中心，而是可以将其转变为利润中心。例如，银行可以采用经典的金融科技策略，如与商家和合作伙伴分享储备收益（浮动收益），就像Visa 奖励 United 和 Chase吸引信用卡用户一样。这是一个双赢的局面：机构建立更大的存款池，可用于获得收益和增加产品供应，商家通过将交易从信用卡转移到稳定币来获得收入，客户受益于忠诚度驱动的激励措施，从而促进广泛的采用和保留。支付公司 / 金融科技公司推出自己的稳定币的几个原因是- 使存款更有用（= 更具粘性）- 保留产生的利息（而不是交给另一个发行人）- 为用户 / 商家提供即时结算- 降低商家的交换 / 欺诈成本https://t.co/neva6fsLx7 — ria bhutoria (@riabhutoria) 2024 年 9 月 26 日除了增加利润外，机构还可以大幅削减Visa 和 Mastercard 等中介机构的成本，这些中介机构每笔交易的成本通常为 1.6-3%。原生发行的稳定币可以几乎零成本结算付款，大大提高利润率，并允许它们为商家提供更便宜、更具竞争力的支付解决方案。此外，稳定币的即时结算降低了欺诈风险，让银行避免了昂贵的欺诈保护服务，而传统支付网络通常会将这些服务捆绑在转嫁给用户的费用中。此外，发行稳定币的机构可以扩展到以前服务不足的市场。稳定币擅长即时、低成本的国际支付——这是其突出的用例——这使发行人能够获得高利润的跨境业务和汇款流。这些市场过去分散且成本高昂，但现在却突然变得易于进入且有利可图，为银行提供了一条全球竞争的新道路，彻底改变了全球格局。最后，随着监管明晰度的快速提升（如欧盟的 MiCA 和美国新兴的 STABLE 和 GENIUS 法案），机构拥有显著的监管优势。银行和受监管的资产管理公司可以发行合规、经过审计的稳定币，从而让它们在对加密货币原生发行者持谨慎态度的机构用户中立即获得信誉。银行发行的稳定币本质上会被视为更安全、更值得信赖，并且符合不断发展的全球标准。简而言之，稳定币为机构提供了一套全新的工具，使其能够在快速发展的金融环境中竞争：从获取数十亿美元的储备收益、削减昂贵的中间商、提高商家利润，到推动战略忠诚度激励措施和抓住新的市场机会。现在的问题不是机构为何急于推出稳定币，而是他们为什么不这样做？如何把握稳定币机会即使你确信稳定币将重塑全球金融，也没有简单的“稳定币指数”可供投资。相反，我们只有间接的方法来做多。如果你对稳定币的采用持乐观态度，以下是一些可供探索的选择：稳定币相关的预测市场像 Polymarket 这样的网站可以让你押注美国银行等机构甚至怀俄明州等州政府是否会很快发行自己的稳定币。参与其中或监控新稳定币是一个不错的选择，但并不完美。赚取稳定币APR DeFi借贷、CEX稳定币收益、DeFi流动性提供、Restaking等，如Aave、MakerDAO、Pendle、Kamino、Drift、Hyperliquid等购买具有稳定币敞口的代币与稳定币发行挂钩的代币（例如 ENA、SKY 或 MKR、AAVE 和 FXS）可能是另一个不错的选择。不过，对于这条路，必须记住，加密货币并不是一个高效或基本面驱动的市场，这意味着这些代币的稳定币的增长可能不会反映在其价格中。如果你想走这条路，一定要选择稳定币相关的代币，这些代币需要位于稳定币数量和供应量都很大的链上，例如 Base、Solana、以太坊和 Tron。早期的未发行代币的稳定币项目早期的无代币稳定币项目提供了独特的“耕作”机会，本质上是对早期的奖励。值得关注的项目包括Cap Money、Perena、Resolv、Level、Metastable和Rings。不过，鉴于这些项目还处于早期阶段，因此你要承担智能合约风险，所以请记住这一点。此外，关注稳定币数量较多的链上的协议绝对是件好事。尚未发行代币的热门稳定币（2025 年第一季度至第二季度） @capmoney——MegaETH 美元 @Perena——Solana 原生美元 @ResolvLabs——具有更厚储备基金的 DN 稳定币 @noble_xyz——Cosmos短期美国国债美元 @levelusd——借贷 / 重新质押美元 @Theo_Network - Hyperliquid DN 美元 @Rings_Protocol - Sonic收益USD @USDai_Official- Depin backed USD (?) @hydration_net- DOT USD @Corkprotocol - Depeg Insurance Protocol @veda_labs- Yield Infra made easy for launching USD 监控新机会 Circle 是 USDC 背后的巨头，已申请上市，可能很快提供直接的股票市场敞口。考虑到他们去年仅在六个月内就获得了 8.25 亿美元的利润，并且与 Tether 相比更符合监管规定，因此，它很可能是押注稳定币的首选。这是最接近直接投资稳定币不断上升的主导地位的方法。此外，Peter Thiel支持的Plasma是一种新的以 USDT 为中心的比特币侧链，如果他们推出代币，它可能是另一个监控选项。而且，如果Tether 没有 IPO，它可能是押注顶级稳定币增长的最佳方式之一。

金色财经03-31 13:04

3月31日香港银行间同业拆借利率

短期资金借贷利率，从伦敦同业拆借利率（LIBOR）变化出来的。货币隔夜 1周 2周 1个月 2个月 3个月 6个月 1年港元 3.85476 3.42679 3.51536 3.7275 3.8128 3.88244 3.97417 4.05304 人民币 1.58864 1.87879 1.90091 2.0697 2.13303 2.1597 2.22576 2.29909 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团03-31 12:06

医药生物行业观察：联邦制药、恒瑞医药创新药海外授权加速；四川创新药政策破局入院瓶颈

加速：据机构统计，2024年国内创新药License-out交易总额达519亿美元，同比增长26%，首付款占比显著提升。海外授权已从单纯的现金流补充手段，转变为药企全球化战略的核心路径，头部企业正通过技术输出深度参与国际分工。当前行业仍需关注创新药研发失败、海外政策变动等风险，但政策端与产业端的协同发力已为行业注入强动能。随着地方政策优化落地和国际化能力持续验证，具备差异化技术平台的创新药企有望迎来价值重估周期。

金融界03-31 11:49

港药继续涨！高纯的港股通创新药ETF(159570)大涨近3%，上周获资金增仓近2亿元！机构：创新药布局的四大思路

百花齐放，BD交易模式多元化，企业从“License-out”向“全球新”管线升级。ADC、双抗等领域技术优势显著，多款药物进入欧美市场，国际化收入占比提升打开估值天花板。【机构：创新药布局的四大思路】国盛证券认为，创新药布局的四大思路包括：（1）海外大药：自2019年百济神州的泽布替尼在美国成功获批实现零的突破，中国创新药企业的全球化进程明显加快。2015-2024年间，中国药企的对外授权（License-out）交易数量与交易金额也持续上升，2024年达到了新的高峰，总交易金额达519亿美元，其中首付款达41亿美元。（2）早研创新：伴随国内创新药企整体研发能力提升，中国创新能力升级，创新药管线研发已位于全球前列。2024年，中国在研创新药数量全球第二。中国企业研发阶段处于IND-NDA的细胞疗法、ADC、双特异性抗体、溶瘤病毒管线数量位于全球首位。（3）国内放量：医保基金作为我国医疗服务最大的“买单方”，医保基金的使用和流向，往往影响着医疗行业的发展。纵观2019年~2023年的《医保统计公报》，2023年是过往4年中，医保基金总支出增速最快的一年，但并非医保基金总收入增速最快的一年。也就是说，2023年我国医保基金，花钱的速度比筹资的速度快。而上一次出现这种情况是在2019年。（4）传统重估：近期医保局组织召开“优化医药集采工作研讨”，医保局集采政策有望迎来转变，无底线低价时代过去，重质量时代来临。对于部分企业来说，未来产品销售有更加稳定的预期，传统价值得到重估。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至3月26日，近5年市销率分位数37%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 10:20

市场行情瞬间急跌插针！一则“视频”疯传掀起恐慌巨鲸面临逾2.38亿清算风险

月内实现了锁仓量增长。所有其他协议包括Lido、EigenLayer、Ethena、Uniswap和Pendle的锁仓量均下降5%至37%不等。与此同时，以太币的困境并非个例。其他加密货币也因美国通胀数据上升和特朗普总统的关税而陷入困境，导致该国经济前景恶化。然而，与其他资产相比，其下跌幅度是一个异常值，长期预期也好不到哪里去。大多数分析师指出，以太币未来可能会面临更多问题，彭博社称开发人员正在离开，而规模较小的竞争对手正在抢占先机。加密货币风险投资家Quinn Thompson还将以太坊的价值主张描述为一项“死亡”的投资，并指出交易活动、费用和用户增长都在下降。他指出，该项目作为网络仍然有用，但作为投资则没有用。 Castle Island Ventures合伙人Nic Carter也同意这一观点，并指出代币和Layer2网络的激增扼杀了以太币。他说道：“造成这种情况的首要原因是贪婪的以太坊L2从L1中吸走了价值，而社会共识认为过多的代币创造是可以接受的。以太坊被埋在了自己代币的雪崩中。死于自己的手中。” 然而，许多人认为，对以太坊的关注不应该只放在主网上，而应该放在包括L2在内的整个生态系统上。汤普森反驳说，生态系统的增长并没有给以太坊增加价值，因为其他代币和实体正在获得大部分价值。

颜辞03-31 09:19

民主党怎么输给了川普？最权威的重磅分析终于出来了

Information-Justice｜信息正义年轻男性和年轻女性投票差别有史以来最大令人震惊的年轻人右转民主党失去了移民温和派选票选民想要对制度进行重大改革民主党最有效的竞选信息是经济平民主义川普其实很脆弱 —— Blue Rose Research 【前言】 2024年大选后，民主党陷入巨大沮丧和困惑——怎么输给了那样的一个人？！几个月来对失利原因有很多讨论，但大多是基于猜测和样本很小的出口民调等调查。而能清晰展示投票情况的大规模抽样调查数据分析(俗称“大选病理解剖”)，现在才公布。这个Blue Rose Research的分析明确展示了大选的完整画面，包括哪些人投了票，哪些人没投票，哪些人倒戈等关键信息，并针对民主党败选原因和未来策略提出了很有价值的观点。 Blue Rose Research是一家大型民主党咨询公司，其团队包括机器学习工程师，来自谷歌等公司的软件工程师等。该公司在建模和统计方法上做了大量投资，努力控制数据质量，让数据尽可能代表整体选民，根据回应者的不同特性进行调整，反复测试对之前其它选举分析的准确性。他们在2024年进行了2600万次选

加美财经03-31 00:00

华兰疫苗（301207）2024年年报简析：净利润减76.1%

据证券之星公开数据整理，近期华兰疫苗（301207）发布2024年年报。根据财报显示，华兰疫苗净利润减76.1%。截至本报告期末，公司营业总收入11.28亿元，同比下降53.21%，归母净利润2.06亿元，同比下降76.1%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.7亿元，同比下降75.37%，第四季度归母净利润-6184.44万元，同比下降126.86%。该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利10.72亿元左右。本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率81.15%，同比减7.87%，净利率18.22%，同比减48.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.75亿元，三费占营收比51.03%，同比增21.32%，每股净资产10.0元，同比减4.15%，每股经营性现金流0.78元，同比减47.38%，每股收益0.34元，同比减76.0% 财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：销售费用变动幅度为-47.17%,原因:本期流感疫苗销量下降相应服务费下降。财务费用变动幅度为-40.67%,原因:本期利息收入增加。研发费用变动幅度

证券之星03-30 06:39

银河磁体（300127）2024年年报简析：净利润减8.58%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期银河磁体（300127）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入7.99亿元，同比下降3.04%，归母净利润1.47亿元，同比下降8.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.09亿元，同比上升7.65%，第四季度归母净利润3328.33万元，同比上升122.02%。本报告期银河磁体公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达163.75%。本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.23%，同比增0.08%，净利率18.42%，同比减5.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计3367.23万元，三费占营收比4.21%，同比增26.35%，每股净资产4.49元，同比增1.25%，每股经营性现金流0.89元，同比增1045.48%，每股收益0.46元，同比减8.0% 财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1045.48%,原因:本期采购原材料支付的现金减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-82.53%,原因:本期购建固定资产支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量

证券之星03-30 06:29

友车科技（688479）2024年年报简析：净利润减29.7%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期友车科技（688479）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5.95亿元，同比下降19.16%，归母净利润8070.75万元，同比下降29.7%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.69亿元，同比下降26.41%，第四季度归母净利润2124.34万元，同比下降6.87%。本报告期友车科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达232.56%。本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率35.14%，同比增0.21%，净利率13.57%，同比减13.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计5681.89万元，三费占营收比9.55%，同比增11.22%，每股净资产13.34元，同比增0.71%，每股经营性现金流0.56元，同比减9.1%，每股收益0.56元，同比减37.78% 财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：交易性金融资产变动幅度为113.69%,原因:持有的权益投资工具公允价值增加。应收票据变动幅度为-67.23%,原因:依据公司银行承兑汇票的管理规则进行了重分类。应收款项融资的变动原因:依据

证券之星03-30 06:19

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