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商品期货收盘有色金属领涨，沪锡涨超5％，国际铜、沪铜等涨超3％
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一周减少1.7万吨至24.9万吨，其中LME库存减少3.1万吨至8.86万吨；国内精铜社会库存较上周末统计增加1.3万吨至9.62万吨。整体库存仍在低位水平，不过下游企业开工率环比涨跌互现，需求存在不确定性，在经济下滑预期依然存在的情况下，不宜对铜价上行空间寄予太高的期待。
金融界2022-11-07
有色板块大幅走强，紫金矿业涨近9%，资源ETF（510410）涨超2%
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，加息预期或有所减弱，受消息刺激，上周LME金属价格普涨。另外，我国三季度实际人均收入总值同比增长3.9%，名义人均收入总值同比增长6.1%。安信证券指出，总体上看，国内实体经济逐步复苏，美国非农就业人口略高预期，加息预期有所减弱，工业金属价格或震荡偏强。
有连云2022-11-07
有色60ETF（159881）涨超2%，紫金矿业涨超7%
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，加息预期或有所减弱，受消息刺激，周内LME金属价格普涨。国内方面：三季度实际人均收入总值同比增长3.9%，名义人均收入总值同比增长6.1%。内需逐步复苏，提振工业金属需求。总体上看，国内实体经济逐步复苏，美国非农就业人口略高预期，加息预期有所减弱，工业金属价格或震荡偏强。
有连云2022-11-07
A股头条：国务院联防联控机制权威回应；中信证券高呼右侧买点已经确认
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　　铜：11月4日，国际铜价强力拉涨，LME三个月期铜收盘涨幅7.51％，美铜主力合约大涨8.06％。国内市场，沪铜夜盘跳空高开，涨幅超过4％，反映一揽子商品期货走势的文华商品指数最高触及190.19点，创下近三周新高。　　标的：云南铜业（000878）+1.74％、江西铜业（600362）　　船舶：中国船舶集团旗下沪东中华（造船）相关负责人近日表示，公司交付了一艘17.4万立方米的LNG运输船，是6艘系列船的首制船，也是第40艘各类LNG储运船。今年公司手持LNG新船订单暴增，30多艘新船订单，意味着火力全开的生产场景至少还将持续3—4年。　　标的：中国船舶（600150）、亚星锚链（601890）　　超级高铁：据报道，特斯拉创始人兼CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的隧道挖掘公司The Boring Company 11月5日宣布，将启动“超级高铁”（Hyperloop）项目的全面测试。11月5日，The Boring Company在社交平台推特上宣布了这则消息，并配上了两张图片。追踪特斯拉汽车动态的网站TESLARATI分析称，照片中疑似一辆特斯拉Model 3轿车放置在一个全尺寸的“超级高铁”测试隧道中。　　标的：银轮股份（002126）、亚厦股份（002375）　　公告精选　　【重大事项】　　五连板中农联合 003042：近期公司生产经营情况正常　　欣旺达 300207：控股子公司收到德国大众HEV项目电池包系统定点通知　　天地在线 002995：公司XR直播等相关业务仍处于探索和研发阶段　　中国卫通 601698：成功发射中星19号卫星　　紫金矿业 601899：收购招金矿业20％股权　　深南电A 000037：拟以现金方式收购联合利丰约55％股权推进公司转型发展　　天宜上佳 688033：拟2.7亿元收购晶熠阳90％股权开展光伏石英坩埚制品制造新业务　　安徽建工 600502：公司及控股子公司收到多份项目中标通知书　　上海沿浦 605128：获得新项目定点通知书　　乐歌股份 300729：以简易程序向特定对象发行股份募集资金2.99亿元　　【业绩速递】　　牧原股份 002714：10月份生猪销售收入149.37亿元商品猪价格呈上升趋势　　【增减持】　　欢乐家 300997：拟5000万-1亿元回购股份　　同兴达 002845：股东拟减持不超过2.27％公司股份　　昂立教育 600661：股东拟减持不超过公司2％股份　　道氏技术 300409：控股股东、实控人拟减持不超过2.5％公司股份　　交易提示　　【新股申购】　　1.新天地　　申购代码：301277 　　股票代码：301277 　　发行价格：27.00 　　发行市盈率：31.81 　　申购评级：谨慎申购　　2.甬矽电子（科创板）　　申购代码：787362 　　股票代码：688362 　　发行价格：18.54 　　发行市盈率：25.83 　　申购评级：建议申购　　3.恒太照明（北交所）　　申购代码：889339 　　股票代码：873339 　　【可转债申购】　　盛泰转债 111009 　　【停复牌】　　华灿光电：京东方将成为公司控股股东股票复牌　　【限售解禁】
金融界2022-11-07
格上宏观周报：A股市场不惧美联储加息强势回暖
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格上研究 1、私募机构观点汇总本周市场显著回暖，主要指数均涨超5%以上。从行业看，消费属性相关的汽车、食品饮料、社会服务板块领涨。海外方面，美联储加息75个基点落地，美股受此影响回调较多。展望后市，私募管理人认为对后续市场可以更加乐观一些，在自上而下把握好顺应时代背景、政策规划的方向之后，可以更加积极地深入到产业里，去自下而上寻找一些细分投资机会。丹羿投资：对A股已经见底的观点明确，但可能在底部需要点时间目前整体经济弱复苏，流动性充裕。对于未来的市场，我们将它分为上下两个半场。这个分界线，就是经济复苏的预期。基于经济缓慢复苏的预期，预计未来上半场的持续时间较长。上半场，估值牛，流动性推升，提估值为主。丹羿看好：① 各领域的自主可控，即大安全。包括信创、科学仪器设备、医疗设备、高端机床等。凡是有自主可控的，凡是可以进口替代的，均表现较好，预计可持续一段时间。② 医药方面：过去两年，创新药、器械耗材等，因为被集采压制，表现不佳。8月以来，对体外检测（IVD）生化试剂的集采，降价较温和。反馈到市场上，这些股票得到一个估值的快速修复。第一阶段估值修复后，未来还是以公司利润业绩为主
格上财富2022-11-06
格上每日收评—2022年11月04日
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今日市场今日A股三大指数均收涨，成交额破万亿。个股呈普涨态势，超4500只个股飘红，市场情绪回暖，北向资金全天跑步入场。板块方面，新能源赛道强势回归，上游锂矿方向掀起涨停潮，千亿龙头盐湖股份封板，新能源车分支也爆发。大消费、机场旅游、券商等板块也有不错表现。A股大涨的同时，港股市场也迎来史诗级反弹，恒生科技指数一度涨超10%，互联网股集体大反弹。从利好消息来看，A股汽车整车板块的走强是由于10月乘用车销量大幅超预期。储能赛道也有利好。近日，贵州省能源局发布关于公开征求《关于推动煤电新能源一体化发展的工作措施(征求意见稿)》意见建议的公告。公告中提到，支持煤电一体化项目优先并网，对未纳入煤电新能源一体化、需参与市场化并网的新能源项目，应按不低于新能源装机规模10%(挂钩比例可根据实际动态调整)满足2小时运行要求自建或购买储能，以满足调峰需求；对新建未配储能的新能源项目，暂不考虑并网，以确保平稳供电。另外，动力电池回收也有利好消息。广东省发展改革委日前印发《广东省循环经济发展实施方案(2022-2025年)》。方案提到，完善废旧动力电池回收体系，促进废旧动力电池资源化、规模化、高值化利用
格上财富2022-11-04
热点解读：三季报出炉，有色企业盈利哪家强？
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则被矿山赚取。因此，我们不能单纯的以为LME和上期所的铅锌价格在上行，那么铅锌上市企业的利润就会增加，还要考虑到企业在产业链中的位置。当然，现实中企业的利润还与企业财务报告期的产量、副产品的价格、成本控制、资产投资、外汇波动等相关，有色金属的价格只是影响因素之一。　　　　具体而言，偏上游或者是原料自己率高的冶炼企业的利润与锌价的相关性更好一些，2022年一季度及二季度初期间，受欧洲能源危机及俄乌战争的影响，全球精炼锌供给缺口扩大，锌价创2007年以来新高，因此驰宏锌锗一季度利润到达近年来的高点。二季度中，美联储开启大刀阔斧的加息进程，有色金属承压走弱，锌价连续下滑，对应着驰宏锌锗等锌企业利润亦走低。展望四季度，国内冶炼恢复，进口矿大量流入，美联储持续加息，锌价预计仍有下行空间，矿山等锌产业链上游企业四季度的利润或将继续承压。　　　　　　株冶等以冶炼为主的企业，在判断其利润时则应更多关注加工费和副产品的价格。2022年一、二季度期间，虽然锌精矿加工费很低，但硫酸等副产品的价格较高，且锌冶炼厂一般与矿山间存在价格分享协议，因此期间的高锌价炼厂亦能部分享受。三季度的加工费仍未有明显改善，同时硫酸价格大幅下滑，致使炼厂利润显著受损，部分企业选择检修，因此三季度锌冶炼业务的利润情况是较差的。展望四季度，经济效益更好的进口矿大量流入，同时带动国产矿和进口矿加工费连续上调，硫酸价格亦现企稳，因此预计四季度炼厂等锌产业链中游企业的利润环比可迎来明显改善。　　　　　　四　　贵金属企业—增收不增利　　如图所示，在A股上市的贵金属相关企业共12家。整体上前三季度贵金属企业的营收情况较好，只有三家企业营收同比下滑，但利润增速较差，共有7家企业利润同比下滑，其中3家企业出现亏损。　　　　　　　　五　　能源金属企业—蓬勃发展，利润突飞猛进　　如图所示，在A股上市的能源金属（锂、镍、钴）相关企业共十二家。受益于新能源的快速发展，大部分相关企业的业绩增速都较高。前三季度仅有一家企业的营收同比下滑，两家企业的营收未翻倍。这些企业的利润情况也十分景气，其中有六家企业的净利润增速超过500％。　　　　　　
金融界2022-11-04
Mysteel参考丨2022-2025年国内铜市场分析
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铜短缺12.4万吨，全球铜库存（中国+LME+COMEX）库存从2月峰值的60万吨水平下跌至8月底33万吨左右。图7：全球精炼铜平衡（单位：千吨）数据来源：ICSG 图8：全球精炼铜库存（单位：千吨）数据来源：我的钢铁网、LME、COMEX 中国市场2022年精炼铜处于小幅过剩状态，1-8月精炼铜平衡过剩约7.9万吨，特别是5-7月，受疫情影响，国内的铜消费一直低迷。库存方面，虽然保税区库存持续下跌且社会库存维持低位，但冶炼厂库存在5月大幅上升。图9：中国精炼铜平衡（单位：千吨）数据来源：钢联数据图10：中国精炼铜社会+保税库存（单位：千吨）数据来源：钢联数据图11：中国电解铜场内库存（单位：千吨）数据来源：钢联数据二、需求：房地产弱势，汽车新能源发力 2022年国内经济的确受疫情影响非常大，导致今年铜的消费增速到8月底同比增长仅为3%。首当其冲的就是房地产板块的低迷，1-8月房地产投资完成额为9万亿，同比下跌7.4%；房地产新开工面积为8.5亿平方米，下跌37.2%；房地产竣工面积为3.68亿平方米，同比下跌21%。由于铜在房地产的消费主要是在后期铺设电路以及装修过程，因此即使国家出台支持房地产的相关政策，落实到铜消费仍需要2-3年时间。另外在疫情政策不变化的情况下，今年剧烈收缩的房地产新开工面积会导致未来1-2年的完工情况受到影响。图12：中国房地产新开工面积（单位：百万平方米）数据来源：国家统计局图13：中国房地产竣工面积（单位：百万平方米）数据来源：国家统计局受房地产影响的另一个板块就是家电。传统家电板块中，2022年产量有提升的只有彩电和空调，1-8月分别增长5.1%和3.3%。9月，商务部表示要进一步促进汽车、家电、家居等重点领域消费，特别提到要完善城乡商贸流通体系，大力推动农村消费。因此预计家电消费会在政策的支持下提高替换率和扩大家电下乡。图14：中国空调产量（单位：百万台）数据来源：国家统计局今年的铜消费增长点来源于哪些板块呢？基建和汽车领域支撑着铜需求并且贡献了某些小板块的高速增长。先看基建方面，1-8月电网投资完成额达到2667亿元，同比增长10.7%；220千伏及以上变电设备新增装机容量1605兆伏安，同比增长2.9%。由于电网开启新一轮特高压建设高峰，特高压建设虽然更利好铝的需求，但后续变电设备的新增会加快铜的消费。图15：中国国家电网投资完成额（单位：十亿元）数据来源：国家能源局图16：中国220千伏及以上变电设备新增装机容量（单位：兆伏安）数据来源：国家能源局近几年来，全世界都在制定和推行碳达峰和碳中和项目，中国也在为实现这一目标努力。使用更清洁的能源，比如风力发电，水力发电和太阳能光伏发电。根据能源局统计数据显示，火力发电这样的传统能源在电力新增装机容量的比例越来越小。今年上半年，来自水电、核电、风电、太阳能等非化石能源的发电量已经占到全部发电量比重的25.2%。图17：中国能源新增装机容量比例（单位：%）数据来源：国家能源局 2022年能源方面发展最快的当属太阳能光伏发电。1-8月太阳能新增装机容量44.47吉瓦，同比增长101%。光伏产业发展迅速，主因有三，一是因为相关部门颁布了一系列补贴扶持政策，如三部委支持“光伏+储能”自备电厂建设，开展绿色电力交易试点等等。二是因为传统化石能源的不可再生性和人类生产生活对能源的巨大需求，或将导致传统能源的紧缺；而无污染、可持续、总量大、分布广的太阳能光伏发电对能源短缺和改善生存环境具有极其重要的作用。三是因为装备制造水平提高。6月底，国内首个钙钛矿光伏组件标准通过专家组审查，是一种颠覆性新型光伏发电技术，具有效率高、成本低、应用广的特点。因此，预计2022年全年光伏新增装机有望达到85-100吉瓦，同比增长55%-82%左右。据了解，光伏系统中每吉瓦需耗铜5000-5500吨，因此2022年预计全年光伏用铜量在50万吨左右，同比增长20万吨。图18：中国光伏用铜量（单位：千吨）数据来源：我的钢铁网再说汽车行业，今年汽车行业先抑后扬，产量从6月份开始同比正增长，1-8月汽车产量1695.7万辆，同比增加4.9%。汽车产量的增长得益于政策补贴：2022年5月31日，财政部税务总局发布关于减征部分乘用车车辆购置税的公告，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。在利好政策的加持下，预计2022年全年汽车市场产量同比增长10%。图19：中国汽车产量（单位：亿辆）数据来源：中汽协汽车行业中，新能源汽车近几年蓬勃发展，一方面，新能源汽车购置税的优惠政策持续，另一方面，新能源汽车的发展也与碳达峰息息相关。海南省发布碳达峰实施方案，大力推广新能源车船应用。到2025年，公共服务领域和社会运营领域新增和更换车辆使用清洁能源比例达100%。到2030年，全岛全面禁止销售燃油汽车。除特殊用途外，全省公共服务领域、社会运营领域车辆全面实现清洁能源化，私人用车领域新增和更换新能源汽车占比达100%。这给了新能源汽车巨大发展潜力。2022年1-8月中国新能源汽车产量为396.1万辆，同比增长120%。预计全年新能源汽车产量能达到697万辆，同比增100%。在政策不变的前提下，预计到2025年每年新能源汽车用铜量增加10-15万吨。图20：中国新能源汽车产量（单位：千辆）数据来源：中汽协、我的钢铁网图21：中国新能源汽车铜需求（单位：千吨）数据来源：我的钢铁网综上所述，目前和未来几年内中国铜需求的增长点在电力和汽车行业，特别是光伏和新能源汽车，同样也是和碳达峰、碳中和目标息息相关的领域。工信部近日表示按照碳达峰、碳中和工作总体部署，工业和信息化部牵头制定了有色金属、建材行业碳达峰方案，拟于近期发布实施；同时配合制定了石化化工、钢铁行业碳达峰实施方案。早在2020年9月中国政府就拟定了相关目标：二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。从更长远的角度来看，碳达峰、碳中和能带来多少能源革新所需要的铜需求呢？根据国际铜协会和欧洲铜业研究所的估计，到2050年，能源转型将需要约2200万吨额外的铜，相当于中国将近1.5年的铜需求和目前5年的欧盟铜需求。表3：中国精炼铜平衡（单位：万吨）　 2021 2022 2023 2024 2025 精炼铜产量 1020 1040 1081 1103 1125 精炼铜需求 1348 1367 1401 1440 1469 净进口 318 327 320 337 344 数据来源：我的钢铁网整体上来看，铜的供应目前是充足的，需求端房地产较为弱势，期待会议之后会有政策上的扶持，远期来看，碳达峰带来的需求增长可期。宏观面上，美元自9月底开始走弱，加息预期已逐渐被市场消化。10月依旧是需求旺季，预计铜价震荡向上。
我的钢铁网2022-11-04
镍：印尼关税热度再起
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0元/吨；镍豆升水600元/吨。　　LME0-3升贴水：偏空LME0-3升水-104美元/吨。　　电解镍库存：偏多截至10月31日，LME镍库存52134吨，其中镍豆库存47526吨，镍板库存1998吨。　　截至10月28日，电解镍国内社会库存为7050吨。　　不锈钢观点小结　　核心观点：震荡短期来看，原料价格坚挺支撑不锈钢下方边际，但终端需求疲软，叠加近端高排产提高后续累库预期，预计不锈钢价格震荡运行。　　产量：偏空预计11月不锈钢排产286.78万吨，预计月环比增1.6％。其中，200系90.2万吨，预计环比增0.9％；300系155.23万吨，预计环比增2.6％。　　冶炼利润：中性根据SMM数据，不锈钢利润率约5-6％。　　不锈钢社会库存：偏多截至10月28日，不锈钢库存小幅去库至538100吨。　　周度价差数据　　伦镍价差结构　　伦镍价格曲线呈contango结构，LME0-3升水-104美元/吨。　　　　　　　　数据来源：Wind，紫金天风期货　　沪镍价差结构　　沪镍月差结构呈back结构，近强远弱格局维持。　　截至10月31日，国内电解镍升水3500元/吨。　　　　　　　　数据来源：Wind，紫金天风期货　　纯镍价差　　　　　　　　　　数据来源：SMM，Wind，紫金天风期货　　供给端：周度变化情况　　镍矿价格企稳　　海运费15-16美元/吨，菲律宾红土镍矿1.5％CIF价格71美元/吨。　　　　　　数据来源：SMM，紫金天风期货　　镍铁现货趋紧　　印尼镍铁稳步放量，整体镍铁过剩格局较为明确。9月镍铁进口9.45万吨镍，环比增长3.25％。　　在国内利润向好驱动下，10月国内镍生铁产量约3.145万吨镍，环比增长6.6％。　　　　　　　　数据来源：SMM，紫金天风期货　　镍铁利润边际缓和　　周内，镍铁价格涨至1400元/镍点。　　镍铁成本压力边际缓和，利润回暖，利润率约为1.5％至12.5％之间。　　　　　　　　数据来源：SMM，紫金天风期货　　纯镍进口盈利　　截至10月31日，镍沪伦比值7.87，盘面进口盈利2803元/吨。　　　　　　数据来源：SMM，紫金天风期货　　硫酸镍价差情况　　截至11月1日，硫酸镍、镍铁价差为4.5万元/吨镍。　　根据测算，当硫酸镍和镍铁价差大于2.1万元/吨镍时，转产高冰镍项目可行。以当前镍铁和硫酸镍价格来看，转产高冰镍项目动力充足。　　　　　　　　数据来源：SMM，紫金天风期货　　LME镍库存　　截至10月31日，LME镍库存52134吨，其中镍豆库存47526吨，镍板库存1998吨。　　　　　　数据来源：SMM，紫金天风期货　　国内镍库存历史极低位　　截至10月28日，电解镍国内社会库存为7050吨。　　　　　　数据来源：紫金天风期货　　需求端：周度变化情况　　不锈钢周度变化　　钢价上涨带动钢厂利润修复，利润回归驱动下，预计11月不锈钢持续高排产，11月不锈钢排产286.78万吨，预计月环比增1.6％。其中，200系90.2万吨，预计环比增0.9％；300系155.23万吨，预计环比增2.6％；　　截至10月28日，不锈钢库存538100吨。　　　　　　　　数据来源：SMM，紫金天风期货　　需求：新能源耗用镍预计约36-38.75万吨镍　　2022年三元动力电池占比总产量39％，1-9月，三元动力电池用镍量累积约25.71万吨镍，同比增长77.81％。　　预计2022年全年新能源用镍量在悲观/中性/乐观预估下，分别达36.22/37.55/38.75万吨镍。2022年新能源汽车用镍量在镍元素（原生镍）消费占比由13％提升至19％。　　　　　　　　数据来源：WIND，紫金天风期货
金融界2022-11-03
铝：供应不减产如何谈支撑？
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解铝进口利润为-1110元/吨。　　LME库存：偏空上周LME铝库存增加1.74万吨至58.74万吨　　LME0-3升贴水：偏空上周LME铝0-3贴水收窄至-10.76美元/吨。　　平衡&；展望　　上周总结：海外交仓暂告一段落，外盘价格回落后，国内价格跟随回落。就基本面而言，供应端并未有更多变量，虽然电解铝企业的原料成本在逐步下探，但电价以及辅料成本依然较为坚挺，导致电解铝企业的整体生产成本回落幅度较为有限。以目前价格而言，铝价已经打到了铝厂的成本线。考验铝厂成本支撑是否有效，需要考虑两个问题：1、若出现亏损，铝厂的生产亏损与关槽停产相比而言，何者损失更大？2、即便出现减产，国内是否会像欧洲一样，需求的衰退对价格影响超过了供应，导致价格持续回落。以目前的需求端而言，疫情多地静默，终端开工难以回归正常，需求情况持续恶化。同时，原铝生产的亏损还远无法与停槽的损失相提并论。综上所述，若需求端见不到明显改善，完全成本只能起到暂时支撑，现金成本将成为下一个底部。　　　　北方氧化铝减产规模扩大　　铝价承压回落沪铝连续下跌　　上周铝价承压回落，周内沪铝主力合约开于18490元/吨，周内高点18810元/吨，低点18020元/吨，收于18075元/吨，周跌幅2.95％。上周伦铝开于2227.5美元/吨，收于2229.5美元/吨，周涨幅0.41％。　　上周LME铝0-3贴水收窄至-10.76美元/吨。　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风云　　北方氧化铝减产规模扩大　　上周国内氧化铝价格连续四周下跌，全国平均价格相较前一周下跌7元/吨。主要下跌地区为山东，广西以及贵州。　　上周氧化铝平均利润稳定在500元/吨，目前北方地区部分成本偏高的氧化铝企业已悉数停产，目前山西以及河南地区停产产能达到175万吨，氧化铝价格暂时止跌。但西南地区由于电解铝复产缓慢，氧化铝仍然呈现过剩格局。未来山东仍有200万吨产能投放，预计出量后会继续压制北方价格。　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风云　　氧化铝进口成交低迷　　上周西澳FOB氧化铝价格小幅上涨4美元/吨至310美元/吨，海运费维持40美元/吨。折合人民币到岸价格为2915元/吨，较国内氧化铝现货均价高123.96元/吨。海外氧化铝企稳回升，国内氧化铝价格继续下挫。　　国内氧化铝进口亏损环比小幅走阔，短期而言，海外氧化铝价格企稳概率较大，国内氧化铝价格预计仍有下降空间，预计短期内进口亏损会进一步扩大。　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风云　　铝价回落至盈亏线附近　　铝价回落至盈亏线附近　　本周一国内电解铝企业平均利润回落至39元/吨。电解铝成本端而言，电价依然较为稳定，部分地区电价小幅回升，主因枯水期来临，水电地区受影响较大，电价较为坚挺。四川地区复产缓慢，至今已复产产能50万吨左右，云南地区目前仍维持20％的减产幅度。氧化铝成本小幅下降，但降幅相较前一周有所收敛。近期国内疫情多点散发，多地静默管理，终端开工明显下降，有色共振，沪铝领跌，带动铝厂利润回归盈亏线附近。　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风云　　进出口同时低迷　　上周沪伦比值高位回落，进口亏损进一步扩大。海外大量交仓暂告一段落，交仓导致伦铝下跌后，国内进口压力偏大，但国内需求表现十分疲弱，终端及加工端库存偏高，对于进口并没有太大需求。因此沪铝下跌，带动比值回落。　　海外需求进一步恶化，从铝锭现货溢价可以看出，欧洲和美国中西部的升水依然在环比大幅下降，同时铝材的需求也已经出现环比走弱，预计出口窗口短期也难以开启。　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风云　　部分加工企业仍受疫情影响　　工业型材订单好转　　上周，铝下游龙头加工企业开工率环比下跌0.2个百分点至66.0％。　　铝板带、铝箔企业开工率环比下跌；铝型材企业开工率环比提升；其他铝加工企业开工环比持平。　　分版块而言：十月结束，国内铝加工行业开工率并未见到明显起色，反而在多地疫情散发以及防控影响下，各地终端开工以及物流运输均有较大影响。分板块而言，铝板带企业多数在疫情防控区，目前开工受到影响，铝箔企业也受疫情影响部分员工无法进厂工作；铝型材板块，光伏相关的工业型材订单有所好转，年末赶工意愿强烈，开工小幅回升。　　　　数据来源：SMM；紫金天风期货风　　海外交仓放缓　　本周一电解铝社会库存相较上周四下降0.8万吨至61.3万吨。　　保税区库存下降0.02吨至1.97万吨。　　上周LME铝库存增加1.74万吨至58.74万吨　　　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风云　　铝棒加工费持续震荡　　本周一铝棒库存相较上周四增加0.33万吨至5.91万吨。　　铝棒市场部分地区发运困难，加工费表现坚挺。出库量环比有所小幅下降。　　　　　　　　数据来源：紫金天风期货风
金融界2022-11-03

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