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格上每日收评—2022年08月30日
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今日A股三大指数震荡下行,个股跌多涨少,北向资金全天净流出。消息面来看,今日财政部发布2022年上半年中国财政政策执行情况报告。报告提出,上半年国内生产总值同比增长2.5%,其中二季度国内生产总值同比增长0.4%,主要指标止住下滑态势,实现正增长。
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格上财富
2022-08-31
格上每日收评—2022年08月29日
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今日A股三大指数集体低开后快速反弹,沪指小幅收涨。其中个股涨多跌少,超3000只个股飘红,北向资金小幅净流入。A股今日的表现从全球的角度来看还是比较强势的,虽然涨幅不大,但是在杰克逊霍尔会议鲍威尔的发言之后,美股大跌,亚太市场也连带着跌了超过2%,所以今日A股独立行情的表现还算是不错的。由于国内降息,美国加息,所以人民币汇率方面就跌的比较严重,今日已经跌破6.9,后续可能会有破7的风险。从板块上来看,煤炭、石油等传统能源再度走强,光伏、半导体等赛道股大幅反弹,氢能源概念也延续了近期的强势;银行、消费和海运板块走势较为低迷。
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格上财富
2022-08-30
午评:A股低开高走沪指跌0.14%,光伏等赛道板块大幅反弹
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拐点之前,市场或仍然面临压力。虽然近期
LPR
利率再度调降,流动性环境仍然友好,但缺乏基本面支持的背景之下,市场或难以单纯由流动性驱动。市场的上涨仍需经济和盈利出现实质性拐点。配置方向建议以稳健为主。历史来看,经济压力较大的年份,制造业与成长板块通常会面临更大的压力,而消费和价值板块则相对稳定,其业绩相对优势会更加凸显。因而,未来市场风格上价值强于成长,行业端消费强于制造。具体配置方向上建议三条主线:消费、稳增长、港股恒生科技指数。 中金公司(41.69 -0.29%,诊股):中国市场整体可能仍呈现震荡偏弱的格局,整体先求稳,再求进,注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构,低估值、稳增长相关板块或是短期内的关注重点。成长风格在前期反弹后,性价比已有所减弱。8月底是A股上市公司中报披露的高峰期,还需要重点关注企业盈利情况。中期来看,未来市场的潜在系统性转机,需要关注需求侧的政策支持力度,可能也需要看是否有供给侧的政策调整来恢复信心、重建市场活力,反映国际供需矛盾的低估值板块和部分中国具备全球竞争力的板块是结构上的重点。建议在配置上仍以低估值、与宏观关联度不高或景气程度尚可且有政策支持的领域为主。成长风格在近期连续反弹后,性价比在减弱,后续波动可能开始加大,战略性风格切换至成长的契机需要关注海外通胀及中国稳增长等方面的进展。继续关注中报业绩可能超出预期的行业。 中信证券(19.37 -0.15%,诊股):切换预计将持续推进,本轮切换既不是简单的小切大,也不是传统的成长切价值,而是赛道内高切低,行业间热切冷的“非典型切换”;同时,政策加力应对经济压力,货币政策已先行,国常会19条接续稳增长,中报集中披露并收官,热门行业难超预期,部分冷门行业难低预期,外部通胀及衰退风险依然较大,内外因素叠加下,预计A股波动将进一步加大,建议配置重心继续转向偏冷门行业。首先,多因素叠加压制经济修复斜率,稳增长政策加力,货币政策超预期降息宽信用,预计未来
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还有进一步压缩空间,国常会布局19条稳增长接续措施,看点是“准财政”发力,重督导地方执行。其次,中报业绩集中披露并收官,业绩分化加速资金调仓,加大市场波动,结构上热门行业难超预期,冷门行业优于预期概率更大,前期市场错误定价纠偏后,行业估值将与盈利预期重新匹配。最后,预计外部高通胀持续期更长,美联储表态后,经济衰退的风险也更大,预计外部市场和北向资金短期波动依然较大。综上所述,预计本次“非典型切换”主要体现为赛道板块内部转向估值和增长确定性匹配度更好的个股,从纯粹炒预期的个股转向成长白马;行业间从热门赛道行业转向医药、基础化工、消费当中相对冷门但已出现边际改善迹象的细分行业及个股。
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财股源源
2022-08-29
格上每日收评—2022年08月26日
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今日A股震荡下行,沪指、深成指冲高回落,创业板指低开后弱势震荡。个股方面跌多涨少,北向资金全天净流入。行业上来看,昨日领涨的煤炭、石油等旧能源板块的持续性不足,今日回调。而一直表现不佳的消费股却站了起来。虽然半导体、光伏等新能源今日走势不佳,但氢能源概念是个例外,走势强劲,上涨的背后与政策面相关。国家发改委、国家能源局联合印发《氢能产业发展中长期规划(2021-2035 年)》明确了我国氢能产业发展各阶段目标。根据中国氢能联盟的预计,2020 年至 2025 年间,中国氢能产业产值将达 1 万亿元,2026 年至 2035年产值达到 5 万亿元,预计到 2050 年氢能将占能源份额 10%,发展潜力较大。
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格上财富
2022-08-29
格上宏观周报:工业企业利润增速下降,鲍威尔鹰派坚定不移
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实际好于市场悲观预期,出现了明显加码(
LPR
下调、新增3000亿、用好5000亿),但经济仍有下行压力。 展望四季度,经济的下行压力在于:工业企业产能品库存仍处高位,消费、投资低迷,净出口存在放缓压力。 疫情的影响明显下降。尽管动态清零仍在事实上制约着消费尤其是服务型消费,但很明显,疫情的影响在缓慢下降。因为随着抗疫日久及病毒致病力的弱化,民众内心对病毒的恐惧感事实上在普遍下降。在出行不便和收入预期下调之外,纯粹由于担忧疫情而减少出行和线下消费的情况在变少。 当前经济的最主要压力来自于地产在销售、拿地、新开工、投资等环节的全面低迷。“保交楼”风波严重影响消费者预期,房地产数据放缓又通过产业链外溢影响到工业和消费。当前政策发力点主要围绕基建,但基建产业链的体量明显不及地产,基建投资保持稳健并不足以弥补地产下行的拖累。 2、本周市场表现 指数表现:本周各大指数跌多涨少,其中港股和中概股表现最好,中概股由于监管层面积极信号的释放,本周分别大涨10.14%,港股也紧随其后,恒生科技和恒生指数分别上涨2.62%和2.01%;内地市场信心仍较弱,创业板指和中证1000跌幅最大,本周分别下跌3.44%和3.51%。 数据来源:Wind,格上研究整理 市场风格:本周市场各风格表现分化,其中金融和稳定风格的个股表现最好,本周涨幅分别为0.35%和0.11%;周期和成长风格的个股表现不佳,本周跌幅分别为1.24%和4.13%。市场短期内将继续保持震荡调整的基调,板块轮动较为明显。 从估值来看,稳定和消费风格所处的历史分位点较高,成长、周期、金融风格目前估值较低。 数据来源:Wind,格上研究整理 行业表现: 本周31个申万一级行业中有12个行业上涨。其中煤炭,农林牧渔,石油石化行业领涨,涨幅分别为6.56%、3.10%、2.57%。电力设备,国防军工,电子行业下跌,跌幅分别为5.14%,5.53%,6.11%。 数据来源:Wind,格上研究整理 从行业估值来看,农林牧渔,汽车,公共事业,社会服务和综合行业的估值分位数在80%以上,仍有22个行业估值处在50%的十年分位数以下。 数据截至2022-8-26,数据来源:Wind,格上研究整理 资金面上来看,本周北向资金净流出46.96亿元,其中沪股通净流出3.15亿元,深股通净流出43.82亿元。近三个月北向资金净流入827.55亿元。国际局势对北向资金边际影响逐渐缩小,全球流动性对北向资金影响较为明显。从成交量上来看,本周成交量与上周持平。 数据截至2022-8-26,数据来源:Wind,格上研究整理 风险溢价 从风险溢价指数来看,风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时,A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为3.09%,接近一倍标准差,万得全A指数大概率处于底部区域爬升阶段。风险溢价指数近期呈震荡走势,市场整体的情绪较前期小幅下降,后期市场仍有扰动,但下行空间相对可控,建议投资者择机分批布局。 (注:风险溢价是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。我们这里用全部A股PE倒数减十年期国债收益率。风险溢价率越大,表明配置股票的性价比越高;反之,则配置债券的性价比越高) 数据截至2022-8-26,数据来源:Wind,格上研究整理 总体来看,本周各大指数跌多涨少,北向资金小幅净流出。平均日成交金额与上周持平。消息面上来看,中国证券监督管理委员会、中华人民共和国财政部于2022年8月26日与美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)签署审计监管合作协议,将于近期启动相关合作。合作协议的签署,是中美双方监管机构在解决审计监管合作这一共同关切问题上迈出的重要一步,为下一阶段双方积极推进合作奠定了基础。由于合作协议的达成标志着中美审计监管合作取得了关键性的成果,一定程度提振了市场信心,使中国互联网指数本周狂涨10%。反观内地市场,本周宁德时代的年报引起了较大波澜,给全国持续的高温增添了一波寒意。大资金的兑现出场直接浇灭了市场信心,引发了市场的情绪退潮,并带领了诸多板块的下挫。本周的下跌主要由于信心的不足而引起的情绪释放。而情绪面的释放只是短期影响股价的因素,长期来看上涨的动力还是来自于业绩的上升。 3、本周宏观经济分析 海外方面,2022年8月26日,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议发表8分钟讲话,鲍威尔重申继续收紧货币政策,警告不可过早让货币政策转向宽松,称9月加息决策将取决于数据,并认为可能一段时期内保持对经济增长有限制性的高利率水平。鲍威尔的讲话明确表示,目前对抗通胀比支持增长更重要,打消了市场认为联储将很快转向降息的预期。鲍威尔在杰克逊霍尔的鹰派言论引发了美股暴跌。 国内方面,本周公布了工业企业利润的数据。2022年1-7月,全国规模以上工业企业实现利润总额4.89万亿元,同比下降1.1%(前值为增长1%)。7月当月全国规模以上工业企业实现利润同比下降11.7%,增速再次转负,且创下年内最大降幅。多重因素导致利润增速回落明显,制造业情况仍不乐观。拆分来看,工业企业利润的下行受到生产放缓、价格下跌、利润率下滑三者共同拖累,7月工业增加值和PPI同比增速分别较6月下行0.1和1.9个百分点,营收利润率的累计值也下滑0.14个百分点。不过好消息是利润分配上来看有所改善,利润格局继续向中下游倾斜,中下游利润占比进一步提升,装备制造业利润持续回暖。 展望未来,从海外来看,通胀压力还未得到缓解,美联储坚持货币紧缩的政策操作,后续大概率会将美国核心经济拉向衰退。从鲍威尔的言论中我们可以感受到,在通胀回归目标前,联储会保证加息的决心不动摇。未来货币政策态度的转折点,取决于中期选举前后的政治压力变化,其次是就业市场的放缓迹象。就9月加息幅度而言,仍取决于8月非农就业人数和8月美国CPI数据,加息50bps还是75bps当前尚无定论。 从国内来看,当前经济受内外部多重因素影响,疫情反复、高温限电、全球能源危机、财政收支压力、地产违约风险、海外经济衰退等因素均会对下半年国内经济修复形成制约,也会拖累工业企业利润的表现。不过,在价格因素影响下,行业间的利润分配格局边际有所好转。往后看,由于8月以来大部分工业原材料价格在继续下行,而受疫情、高温、限电等因素的影响,部分行业开工率下滑,所以价格和数量可能仍然会是8月工业企业利润的拖累项。消息面上,本周出台了新一批稳增长政策,后续可以期待政策发力对地产的托底、对基建的带动、以及对消费的刺激效果。 4、当周重要新闻 新闻一:重磅!非对称降息落地!房贷可以少还多少? 8月22日,人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率(
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),其中,1年期
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为3.65%,上月为3.7%;5年期以上
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为4.3%,上月为4.45%。值得注意的是,5年期以上
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下调有利于减轻个人房贷的付息压力。以100万、期限30年的按揭贷款为例,如果是选择每月等额还款的方式,此次5年期
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下调15个基点,可以使得每月还款额减少近88元,总支付利息减少近3.2万元。 国金证券认为,本次的降息体现了中央支持刚性和改善性住房需求、稳定房地产市场的决心。由于前期降息效果不明显,市场销售仍待恢复。当前房贷利率下降对市场销售的提振效果尚不明显,房企违约频出与竣工交付事件叠加的负面影响较大,在房企融资困难的背景下,销售回款是多数房企的唯一资金来源,保销售复苏是行业稳定发展的关键。未来政策须协同发力提振信心,供给侧稳预期,需求侧促消费。近期在供给侧,各地方政府和中央部委积极推进“保交楼”,设立纾困基金、AMC帮扶出险房企、探讨通过中债增信方式支持民营房企融资等,在需求侧高能级城市调控也有松动,股票市场对此以及未来的政策也有一定预期。未来供给侧在保交付的同时,保市场主体的措施或将增加(重点或是未出险民企),企业稳定是市场信心和预期恢复的基础,而需求侧尤其是一线和强二线城市的宽松将持续落地,引领市场复苏。 华泰证券认为,利率下调有助于缓解房贷实际有效利率的上行,但或不足以扭转房价的预期。随着下半年内外需下行压力加大,稳增长政策仍有待进一步加码。去年下半年以来,随着地产加速去杠杆,居民对房价上涨的预期发生逆转,以5年期以上
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报价减去房价同比增速衡量的房贷实际有效利率持续攀升。近期居民提前还贷的意愿明显上升,也从侧面凸显5年期以上
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报价相对房价预期、以及实体经济投资回报率来说,均明显过高。 浙商证券认为,当前央行操作体现了货币政策在多目标制之间的权衡及结构调整诉求,非对称降息核心目的是拉动按揭贷及企业中长期贷款投放,应对当前地产停贷事件的影响,并优化信贷结构,我们预计,若按揭贷款数据改善不明显,未来存在进一步降低5年
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的概率。当前货币政策仍以稳增长保就业为首要目标,维持稳健略宽松的政策基调,核心仍在宽信用,降息是辅助宽信用。1年期
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降幅小于MLF利率,是考虑银行经营及后续信贷投放的持续性。后续再贷款等结构性货币政策也将继续发力推动宽信用。 新闻二:7月工业企业利润数据出炉:整体较弱。 2022年8月27日,国家统计局公布2022年1-7月全国规模以上工业企业利润数据。2022年1-7月,全国规模以上工业企业实现利润总额4.89万亿元,同比下降1.1%(前值为增长1%)。7月当月全国规模以上工业企业实现利润同比下降11.7%,增速再次转负,且创下年内最大降幅。 平安证券认为,7月工业企业利润增速下滑。不过,在价格因素影响下,行业间的利润分配格局边际有所好转,这一趋势有望在下半年PPI中枢下移的过程中延续。后续值得警惕的问题有两方面:一是,工业企业未来生产活动的预期走弱,出现同时“去库存”、“去杠杆”的迹象,或制约工业企业的投资意愿。二是,需求收缩的隐忧仍存。地产对工业生产,尤其是采掘和原材料板块的拖累较强,当前基建实物工作量的托底力度尚不足以对冲地产需求下滑的影响。得益于产品的竞争力和成本优势,出口韧性对部分中下游制造业需求的支撑较强,但欧美经济正趋下滑,外需可能在四季度或年末滞后回落。 光大证券认为,7月工业企业产销两端均处在恢复过程中但表现不强,叠加工业品出厂价格涨幅进一步回落,上游原材料制造业利润下降幅度较大,推动工业企业利润增速快速回落。后续,伴随PPI继续回落,工业企业营收环境可能改善,影响工业企业利润的主要因素可能更多聚焦在供需两端。工业企业库存增速持续下降,对库存所处阶段的研判需更多信息验证。 西部证券认为,成本上升和价格回落对工业企业利润形成一定下拉。7月疫情反复,投资、消费、社融等多项经济指标同比转弱,显示需求不足、经济复苏乏力,工业企业利润的同比下行基本符合预期。从“量、价、利润率”拆分来看,疫情防控对制造业生产的实质冲击显著弱于服务业,7月工业增加值同比3.8%,略低于前值,“量”的层面尚有支撑;7月PPI同比4.2%,前值6.1%,对工业企业营收及利润增长的拉动作用逐渐减弱;利润率方面,1-7月营收利润率为6.39%,同比下降0.7%,降幅较前值扩大0.12个百分点,主要受成本上升挤压所致。8月,高温导致的工业限电有可能会对工业生产形成一定拖累,工业企业利润增长短期或仍维持低位。 新闻三:寒意之后有暖风,国务院再实施19项稳经济接续政策! 24日,国务院召开常务会议,部署稳经济一揽子政策的接续政策措施,加力巩固经济恢复发展基础;决定增加政策性开发性金融工具额度和依法用好专项债结存限额,再次增发农资补贴和支持发电企业发债融资;确定缓缴一批行政事业性收费和支持民营企业发展的举措,保市场主体保就业;决定向地方派出稳住经济大盘督导和服务工作组,促进政策加快落实;部署进一步做好抗旱救灾工作,强化财力物力支持。 会议指出,当前经济延续6月份恢复发展态势,但有小幅波动,恢复基础不牢固。具体来看,会议部署了6个方面的政策举措: 一是增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度,依法用好5000多亿元专项债结存限额。持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应,降低融资成本。 二是核准开工一批基础设施等项目,项目要有效益、保证质量,防止资金挪用。出台措施支持民营企业、平台经济发展。允许地方“一城一策”运用信贷等政策,合理支持刚性和改善性住房需求。为商务人员出入境提供便利。 三是对一批行政事业性收费缓缴一个季度。 四是支持中央发电企业等发行2000亿元债券,再发放100亿元农资补贴。 五是持续抓好物流保通保畅。 六是各部门要迅即出台政策细则,各地要出台配套政策。国务院即时派出稳住经济大盘督导和服务工作组,由部门主要负责同志带队赴地方联合办公,用“放管服”改革等办法提高审批效率,压实地方责任,加快政策落实。 其中允许地方“一城一策”运用信贷等政策是对几天前房贷降息的跟进措施,接下来降首付比例、下调房贷利率、调整贷款额度等将会被更广泛应用起来。这对购房者和整个房地产市场而言都是一个重大利好,有利于提升市场活跃度,提振市场信心,达到稳市场稳预期的作用。 新闻四:信息通讯业被提及!七部门划出五大重点任务! 8月25日,工信部、国家发改委等七部门联合印发《信息通信行业绿色低碳发展行动计划(2022-2025年)》(下称《计划》)。《计划》指出,全面系统提高信息通信行业绿色低碳发展质量,助力如期实现碳达峰、碳中和目标。 《计划》要求,到2025年,单位信息流量综合能耗比“十三五”期末下降20%,单位电信业务总量综合能耗比“十三五”期末下降15%,遴选推广30个信息通信行业赋能全社会降碳的典型应用场景。《计划》提出了优化绿色发展总体布局、聚焦重点设施绿色发展、协同推进绿色产业链供应链建设、强化行业赋能经济社会绿色发展供给能力、加强行业绿色发展统筹管理等五大方面行动任务。《计划》还强调,要积极利用现有资金渠道,支持信息通信行业绿色低碳发展。发挥国家产融合作平台作用,推动金融机构为绿色企业和项目提供多样化投融资支持。推动加大绿电供给,研究企业绿色能源使用量与碳排放量间的扣减办法。 相关解读:信息通信行业绿色低碳发展有哪些方面的重要意义?一是有利于推动行业实现绿色高质量发展。二是有利于带动产业链上下游绿色发展。三是有利于赋能全社会降碳促达峰。 《行动计划》的指导思想是什么?主要目标是什么?《行动计划》提出到2025年,信息通信行业绿色低碳发展管理机制基本完善,节能减排取得重点突破,行业整体资源利用效率明显提升,助力经济社会绿色转型能力明显增强,单位信息流量综合能耗比“十三五”期末下降20%,单位电信业务总量综合能耗比“十三五”期末下降15%,遴选推广30个信息通信行业赋能全社会降碳的典型应用场景。 《行动计划》对信息通信行业绿色低碳发展提出了哪些方面的要求?《行动计划》把握碳达峰、碳中和战略实施要点,兼顾信息通信行业自身绿色低碳发展需求,瞄准“优布局、抓重点、促协同、强赋能、统管理”五大方向,提出了优化绿色发展总体布局、聚焦三类重点设施绿色发展、协同推进绿色产业链供应链建设、强化行业赋能经济社会绿色发展供给能力、加强行业绿色发展统筹管理等五大方面行动任务。 5、下周重要事件 1)中国8月PMI数据; 2)美国8月PMI、非农就业、失业率数据; 3)欧元区8月PMI、PPI数据。 市场有风险,投资需谨慎。本内容表述仅供参考,不构成对任何人的投资建议。 格上研究
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格上财富
2022-08-29
新纪元期货投资内参:人民币贬值趋势加深,股指大跌商品显强
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多部门再升级“保交楼”政策,叠加五年期
LPR
利率再度下调,提振黑色系商品,短线整体延续反弹。高温天气有望逐步“退场”,季节性需求或有好转,关注钢材需求和炉料补库的真实变化。 5."OPEC+减产预期支撑下,SC原油维持多头配置,关注晚间EIA库存报告及伊核谈判进展。高低燃料油及LPG跟随原油波动,短线维持偏多配置。9月排产数据大增,沥青逆势下跌,短空长多思路对待,耐心等待需求好转。部分装置检修计划延期,PTA跟涨原油,不过终端需求仍未启动,或制盘面续涨空间。乙二醇跟涨积极性不高,后期寄希望于需求改善。甲醇多单仅波段短线思路对待。 6.沪铝主力合约日内震荡走高,刷新一个半月新高位。海外能源危机短期难有缓和,能源价格屡创新高,成本高企加上罢工导致减产规模不断扩大。综合来看,目前国内外铝供应端减产仍是铝价走高的主要支撑,短期铝价多单配置可持有。风险,还会令全球高通胀延续更长时间,影响全球经济复苏。”对冲基金Axi Trader交易员James Hughes指出。
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外汇黄金一点通
2022-08-25
贬值超1000点,人民币汇率跌破6.86关口
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年3月)以来跌幅最大的一天。8月22日
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(贷款市场报价利率)跟随下调后,人民币进一步贬值,8月23日,人民币对美元汇率在岸和离岸市场一度分别跌破6.86和6.88关口。截至8月24日,离岸人民币汇率七个交易日贬值超过1200点,在岸人民币汇率一度贬值超过1000点。 近日美元指数上涨过快,令人民币汇率承压。8月23,美元指数最高触及109.28,续创20年新高,美元指数快速拉升,直接带动人民币对美元汇率承压下挫。有交易员表示,央行调降政策利率后,进一步加深中美利率倒挂,资金流出令人民币汇率承压,但盘中结汇盘仍对人民币形成一定支撑。 此外,超预期降息和社融等经济数据的影响则是人民币走弱的另一大原因。 专家表示,理性来看,当前我国经济发展面临的内外部环境已较上半年有所不同,人民币支撑因素持续稳固,并不具备长期贬值的基础。“当前内外部环境与上半年多有不同,人民币汇率不会简单重复上半年的贬值行情。”中金公司(601995)研究院外汇专家李刘阳表示。 “在国内经济动能不强、信贷疲弱环境下,人民币小幅贬值有利于出口支撑,也是平衡国内外价格、释放跨境金融压力的有效措施。”国泰君安大类资产配置研究团队认为人民币贬值压力仍然可控,“在2022年末之前,人民币汇率将继续小幅贬值并双向波动,预计落入6.7至7.0区间”。
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黄金王
2022-08-25
格上每日收评—2022年08月24日
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。央行下调MLF(中期借贷便利)利率和
LPR
(贷款市场报价利率)利率后,人民币进一步贬值。 目前人民币的贬值主要来源于降息和社融等经济数据的影响。由于境内流动性较为宽松,人民币贬值压力客观存在。但如果外贸数据未来仍能维持7月前的强劲态势,或许能对冲这一部分的影响。除了人民币外,欧元、英镑、日元也对美元下挫。 就四季度而言,预计人民币存在一定压力。从全球通胀、主要经济体经济形势等指标看,美元上行趋势并没有结束,相应的资产价格包括股票、商品、人民币汇率等都存在压力。未来贸易形势仍将是主导人民币走向的关键。在这方面,两个因素至关重要,一是价格因素变化,二是海外需求变化。过去一段时间以来,海外涨价潮推高了中国的出口额。 从美国本身的经济数据来看,由于此前公布的美国7月CPI不及预期,引发了市场对通胀见顶的预期,9月加息75BP的预期一度降温至50BP,也导致美元指数一度回落到106之下。不过,7月CPI的读数仍高达8.5%。近期,一系列鹰派言论令加息见顶论降温。本周,投资者目光聚焦即将在美国杰克逊霍尔举行的全球央行年会,美联储主席鲍威尔将于北京时间周五晚上10点发表主旨演讲。年会历来被视为美联储官员释放政策变化信号的重要会议。 新闻二:三部门:促进光伏产业链供应链协同发展。 8月24日,工业和信息化部办公厅、市场监管总局办公厅、国家能源局综合司发布《关于促进光伏产业链供应链协同发展的通知》指出,各地工业和信息化、市场监管、能源主管部门要围绕碳达峰碳中和战略目标,科学规划和管理本地区光伏产业发展,积极稳妥有序推进全国光伏市场建设。统筹发展和安全,强化规范和标准引领,根据产业链各环节发展特点合理引导上下游建设扩张节奏,优化产业区域布局,避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断。 一、立足长远目标,优化产业布局 各地工业和信息化、市场监管、能源主管部门要围绕碳达峰碳中和战略目标,科学规划和管理本地区光伏产业发展,积极稳妥有序推进全国光伏市场建设。统筹发展和安全,强化规范和标准引领,根据产业链各环节发展特点合理引导上下游建设扩张节奏,优化产业区域布局,避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断。优化营商环境,规范市场秩序,支持各类市场主体平等参与市场竞争,引导各类资本根据双碳目标合理参与光伏产业。在光伏发电项目开发建设中,不得囤积倒卖电站开发等资源、强制要求配套产业投资、采购本地产品。 二、鼓励创新进步,规范行业秩序 各地工业和信息化、能源主管部门要深入落实《光伏制造行业规范条件》等政策,积极规范产业发展秩序,光伏电站投资建设应对照规范要求和相关标准。积极实施《智能光伏产业创新发展行动计划》,鼓励企业结合市场需求,加快技术研发和智能创新升级。支持企业创新应用新一代信息技术,构建硅料、硅片、电池、组件、系统集成、终端应用及重点配套材料、设备等供应链大数据平台,推广应用公平化、透明化在线采购、车货匹配、云仓储等新服务,提高供应链整体应变及协同能力。为促进削峰填谷和产业链稳定,鼓励有关企业及公共交易机构等合理开展多晶硅及电池等物料储备,严禁囤积居奇。各地市场监管部门要加强监督管理,强化跨部门联合执法,严厉打击光伏行业领域哄抬价格、垄断、制售假冒伪劣产品等违法违规行为。 三、加强系统对接,深化全链合作 各地工业和信息化、能源主管部门要有效利用国内光伏大市场,引导产业链上下游企业深度对接交流。落实新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制的精神,统筹推进光伏存量项目建设,加强多晶硅等新增项目储备,协调手续办理工作,根据下游需求稳妥加快产能释放和有序扩产。鼓励硅料与硅片企业,硅片与电池、组件及逆变器、光伏玻璃等企业,组件制造与发电投资、电站建设企业深度合作,支持企业通过战略联盟、签订长单、技术合作、互相参股等方式建立长效合作机制,引导上下游明确量价、保障供应、稳定预期。指导协会、企业等定期发布真实客观的供需信息,严禁发布不实信息,解决信息不对称和对接不通畅等问题,加快建立产业链供需对接和智能光伏产业公共服务等平台,支持上下游企业以资本、技术、品牌为基础开展联合攻关,推进产业提质、降本、增效。 四、支持协同发展,稳定产业供需 各地工业和信息化、能源主管部门要坚持统筹疫情防控和产业经济发展,引导企业稳固供应链,提升产业链水平,共同推进产业协同发展,保障光伏产业链供应链稳定运转。加强企业跟踪服务保障,开展精准对接,协调解决企业难题,确保企业稳定生产运行。加强区域协调和部门协同,共同推动解决疫情期间的复工复产、物流配送等问题,确保重点区域畅通循环,维护供应链安全稳定。加强光伏行业运行监测,推进实现动态监测、风险预警和政府决策快速响应,引导产业持续健康发展。加强光伏产业链全生命周期管理和碳足迹核算,加快废弃组件回收技术、标准及产业化研究。 五、坚持统筹发力,加强宣传引导 各地工业和信息化、市场监管、能源主管部门要进一步加强有效市场和有为政府结合,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,同时更好发挥政府作用,积极引导企业解决产业发展中面临的新困难和问题,提高自身抗风险能力。充分发挥行业协会、研究院所、检验检测机构、计量技术机构、产业计量测试中心等专业机构的桥梁纽带作用,指导适时开展高峰论坛、专项对接等活动,推进行业交流合作。鼓励各专业媒体开展光伏科普宣传和政策报导,提高公众认知水平。坚持企业在市场开拓和上下游配套协作中的主体地位,相关企业要增强责任意识,合理确定生产目标和价格指标。坚持实事求是,不夸大事实、不跟风炒作,共同营造和谐共生、产业共赢的光伏产业新发展格局。 工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局将及时通报重点工作进展情况,适时对存在问题的地方及企业开展约谈、告诫,对违法违规企业开展执法检查,对有关好经验好做法加强宣传推广。 市场有风险,投资需谨慎。本内容表述仅供参考,不构成对任何人的投资建议。 格上研究
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格上财富
2022-08-25
房地产危机打击投资者信心!贝莱德、瑞银等基金减持中国房产敞口
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MLF利率后,周一中国央行公告:1年期
LPR
降至3.65%,5年期降至4.3%,表明中国试图通过贷款、降息来稳定房地产市场。 “不对称的降息凸显了遏制不断恶化的房地产危机的紧迫性,”华侨银行大中华区研究部主管Tommy Xie说。“更低的抵押贷款利率可以帮助销售企稳,尤其是在家庭预期如此疲弱的时候。” 银行现金充裕,但要么不愿意、要么发现很难为项目融资。7月份信贷需求大幅减弱,促使一些经济学家对中国出现“流动性陷阱”发出警告——低利率未能刺激经济中的放贷。随着房地产危机的加深,成千上万的购房者开始停止抵押贷款,越来越多的家庭开始存钱,避免负债。 彭博的中国经济学家Eric Zhu表示,中国正在加大货币支持力度,最紧迫的任务是支持房地产市场。5年期贷款优惠利率(银行用来为抵押贷款定价)相对于1年期利率(短期企业贷款)的大幅下调凸显了这一优先事项。考虑到7月份出人意料的经济放缓和信贷大幅下滑,预计中国央行将采取更多措施引导借贷成本下降。
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厉害啦
2022-08-24
做的还不够!基金经理:中国需更积极地应对经济增长放缓问题
go
lg
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2022年8月22日贷款市场报价利率(
LPR
)为:1年期
LPR
为3.65%,5年期以上
LPR
为4.3%。以上
LPR
在下一次发布
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之前有效。此前,7月份1年期
LPR
为3.7%,5年期以上
LPR
为4.45%。 这是今年
LPR
第三次下调。今年1月,中国央行1年期
LPR
下降10个基点,5年期以上
LPR
下降5个基点;5月5年期以上
LPR
下调15个基点。今年以来,1年期
LPR
和5年期
LPR
累计分别下降15个基点和35个基点。 Nicola表示:“这些都是积极的,但在我们看来,需要采取一些……更积极的措施,才能让市场对中国的增长将加快感到稍微放心一些。” 她说,尽管有关部门采取了措施,但中国的增长并不像预期的那么强劲,还需要采取更多措施。 Nicola说:“关键是,随着经济增长放缓,政策制定者必须采取比目前更积极、更果断的行动,以减轻经济增长的压力。” 投行下调中国经济增长目标 高盛(Goldman Sachs)、野村证券(Nomura)等知名投行下调了今年中国经济增长目标。中国经济已经受到新冠肺炎相关措施的影响。 高盛将中国国内生产总值(GDP)增长预期从3.3%下调至3%,原因是7月经济数据弱于预期,以及近期能源紧张。野村证券将其预期从3.3%下调至2.8%。 以Hui Shan为首的高盛经济学家在上周三给客户的一份报告中写道,7月份的数据,以及温和的通胀、缓慢的信贷增长“证实了国内需求的不足”,并补充称,新冠肺炎病例正在增加,由于夏季炎热,电力供应紧张,而且不太可能出台新的重大刺激措施。 野村证券经济学家表示,最近新冠疫情恶化,由于封城次数增加,8月的活动数据可能比7月更糟。目前的热浪也可能会影响经济增长。 上周,其他几家投行也下调了对中国经济的预测。荷兰国际集团和道明证券的分析师分别将全年GDP预期下调至4%和2.9%。 恒生银行中国首席经济学家王丹表示,中国目前正遭受一场毁灭性的热浪,可能对其经济造成严重影响。以目前的局势发展,经济增长率可能会低于3%。 王丹上周四在接受CNBC采访时表示,热浪是一个“非常可怕的情况”,可能会轻易的持续2到3个月。这种情况将影响大型的能源密集型产业,并对中国整体经济乃至全球供应链产生连锁反应。 王丹表示,去年电力短缺时期影响中国约0.6个百分点的GDP增速。王丹认为,今年这一数字可能更高,可能导致GDP增速低1.5个百分点。王丹说道:“目前,我们预期全年的GDP增长率为4%。但如果目前的情况继续下去,那么我不得不说,增长率可能低于3%。” 7月下旬,中国最高领导人表示,他们将在下半年集中精力稳定物价和就业,淡化GDP增长5.5%左右目标的重要性。 数据显示,中国今年第二季度的GDP同比增长0.4%。
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tqttier
2022-08-24
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