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格上每日收评—2022年10月24日

今日市场今日沪深两市放量下挫。个股跌多涨少，两市近3900只个股飘绿，北向资金加速净流出。今天其实在早间A股还拉升了一阵子，主要是由于三季度GDP比预期的3.4%要高，不过没过多久就被砸了下来。再看港股，恒生指数和恒生科技遭遇重挫，分别下跌6.36%和9.65%。今天的大跌主要和外资的流出关系较大。开会期间有着护盘资金的暗中支持，而今天外资的砸盘造成了A股和港股的下挫。盘面上来看，两市个股普遍下跌，题材概念整体表现低迷，只有军工相关领域上涨。上涨的原因或与俄乌的局势和业绩的披露相关。一则传言称美国陆军101空降师已经有所部署，在乌克兰边界附近进行演习。目前来看，A股处于二次探底阶段，估值已经大幅回落。虽然短期行情或仍有反复，但当前位置作为中长期的底部区间仍是大概率事件。3000点是个较好的分水岭，目前来看A股的性价比较高，建议投资者逢低布局，关注标的的长期投资价值。截至收盘，今日上证指数收于2977.56点，下跌2.02%，成交额为3947亿元；深证成指下跌2.05%，成交额为4863亿元；创业板指下跌2.43%。今日两市上涨个股数量为1009只，下跌个股数为3867只。

格上财富2022-10-24

以史为鉴｜复盘白酒股四轮深度调整，这轮跌到位了吗？

1货币财政政策陆续发力，1月、5月两次LPR利率调降，并推动大规模降费减税，22年5月社融总量超预期，6月社融总量及结构均超预期，从前瞻指标来看，白酒板块有望逐步走出调整。日前，上市公司三季度业绩预告陆续发布，食品ETF(515710)持仓50只成份股中，2只成份股归母净利润同比增长上限预计翻倍：分别是盐津铺子177.96%、老白干酒113%，而盐津铺子扣非净利润同比更是高增628.57%；贵州茅台预计三季度净利润同比增长19.1%左右。食品ETF（515710）标的指数（中证细分食品饮料产业指数）最新市盈率（PE-TTM）为29.05倍，历史分位点48.81%，已低于指数2012年上市以来一半的时间； PE Band已达到2020年3月低点29倍，仅从估值上看，性价比或已逐步开始显现。（截至10.24）新财富食品最佳分析师五届第一、华创证券食品首席董广阳10月24日最新观点认为，市场情绪快速宣泄后，预计短线资金离场，板块已现吸引力。第一，各地公共卫生防控政策趋于常态化，需求弱复苏方向不变，飞天批价前期虽小幅回落，主要系发货节奏有关，但仍在我们此前判断的2700元中枢附近，且上周周中已止跌企稳；第二，关于禁酒令的传闻，目前尚未有相关正式文件下发，且部分发酵传闻细则难以实际落地，实际上12年三公消费从严整治后，白酒政务消费占比预计已不足10%，即便从严管理，影响幅度也大幅降低；第三，核心酒企标的估值快速回落，其中茅台对应23年30倍PE，五粮液21倍PE，当前业绩和估值匹配度已具吸引力。总体而言，在淡季缺乏催化剂，且市场担忧快速反映之后，预计短线资金已离场，板块已现吸引力。资料显示，食品ETF（515710）覆盖A股食品饮料板块四大细分赛道，重仓贵州茅台、五粮液等高端白酒龙头，兼顾伊利、青岛啤酒、东鹏饮料等其它食品饮料龙头股成长机遇。

有连云2022-10-24

沪铜周报：库存趋势尚未明朗，铜价区间震荡整理

国内方面，宏观情绪阶段性缓和，10月LPR报价持稳符合市场预期，但未来仍有下调空间。　　就业方面，美国上周初请失业金人数减少1.2万人，达到21.4万人，低于预期的23万人。目前失业率为3.5％，为历史新低，而职位空缺超过1000万。反映了美国劳动力市场仍紧俏，就业紧张强化了市场对美联储长期保持紧缩政策的预期。　　基本面上，本周LME铜库存累计减少8325吨，上期所库存暴增25820吨。海外铜库存呈现去库状态，主要原因是进口持续盈利，LME铜库存部分转移至国内。供给端，进口货源充足，本周进口铜精矿TC持续上升，较上周增加0.97美元/吨。需求端，国内主要大中型铜杆企业开工率小幅回升，但精铜杆订单有所下滑，下游消费不及预期。　　从市场表现看，美联储官员内部对12月加息幅度存在分歧，加息预期反复，美元指数震荡整理，周内铜价摸底回升。在累库节奏未定、供需紧张拐点尚未明确的状态下，未来需持续观望国内宏观政策指引。　　综合来看，宏观整体仍呈偏空趋势，当前铜价主要受供需紧张及库存偏低支撑影响，短期内下行空间有限。基于市场消费预期偏弱考虑，预计铜价在63000元/吨附近震荡。操作上，可考虑逢高布局远月空单。　　操作策略：　　铜价以震荡整理为主，操作上可考虑逢高布局远月空单　　风险提示：需求超预期、经济恢复超预期　　？　　一　　行情综述　　本周美联储加息预期反复，美元指数震荡，但在低库存的支撑下，铜价周内摸底反弹。沪铜在63450-61950元/吨区间运行，伦铜则在7629-7341美元/吨区间呈现震荡走低。本周五美联储官员对大幅加息抗通胀表现出更大不安，美元指数承压运行，沪铜周五夜盘涨幅0.92％，伦铜涨幅达1.19％　　二　　行情分析　　（一）宏观经济方面　　1、国外：加息预期反复，市场风险偏好抬升　　本周公布的核心数据较少，市场关注的点主要在于市场的政策风波。首先是英国的财政政策出现了180度的大反转。英国财政大臣亨特宣布将无限期取消削减所得税计划，能源支持计划的实施时间将由两年缩短至明年四月。亨特拒绝排除对能源公司征收暴利税的可能性，这与英国首相特拉斯此前的说法截然不同。并且就在2天之后，英国首相特拉斯宣布辞职，成为了英国历史上任期最短的首相。英磅收次政策扰动出现了反弹回升的走势，令美元指数在周内走弱。　　而日本央行针对日元的大幅贬值也有所行动。在美元兑日元突破150并且日本的通胀率突破3％之后，日本财务大臣铃木俊一周五重申，日本已准备好采取行动，称近期日元突然单边疲软是不可取的，他正以高度的紧迫感关注市场。大和证券高级外汇策略师YukioIshizuki表示，如果日元跌势加速速，或者日元是唯一承压的货币，例如日元兑欧元跌至150，当局就有可能进行干预。　　纽约联邦储备银行周一公布，衡量当前企业状况的制造业指数10月降至-9.1，预估为-4.0。该指数低于零表明纽约制造业正在萎缩。该调查的新订单指数为3.7，与9月持平。支付价格指数报48.6,9月为39.6。就业指数报7.7,9月报9.7。制造商对未来六个月的企业状况感到悲观。　　投资者对德国经济的信心在10月份意外小幅上升。周二公布的数据显示，德国10月ZEW经济景气指降至-59.2，好于市场预期的-65.7，前值为-61.9。欧元区的情况与德国类似。欧元区10月ZEW经济景气指数从9月的-60.7升至-59.7，但欧元区10月ZEW经济现况指数则从9月的-58.9进一步下滑至-70.6。　　2、国内：中国经济明显回升，房地产政策利好　　国家发改委：中国经济在较短时间内实现了企稳回升，展现出强大的韧性和巨大潜力. 我国的能源装备、石化装备、矿山机械、工程机械、数控机床、工业机器人等重点项目订单都在大幅增长，这些都为上下游企业提供了难得机遇。　　坚决避免疫情防控的简单化、一刀切和层层加码等问题，努力确保工业园区有序运转，企业能够正常的生产经营，持续抓好物流的保通保畅，着力做好能源原材料安全保护。　　央行发布公告显示：为维护银行体系流动性合理充裕，17日人民银行开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元7天逆回购操作，中标利率分别为2.75％、2.00％，均与此前持平。10月LPR报价持稳，1年期LPR报3.65％，上次为3.65％；5年期以上品种报4.30％，上次为4.30％。　　工信部：下一步将统筹推动光伏产业高质量发展，重点做好持续引导行业健康发展、推动产融合创新、加强公共服务保障、全面深化国际合作等方面工作。　　证监会：在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许以下存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务收入、利润占企业当期相应指标的比例不超过10％；参股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务产生的投资收益占企业当期利润的比例不超过10％。　　（二）基本面数据图表　　　　　　　　　　三　　期权市场动态追踪　　　　　　

金融界2022-10-24

镍&不锈钢周报：产业链成本高居不下，不锈钢缺货空涨

-70.6。　　1·2、国内：10月LPR报价持稳　　　　央行发布公告显示：为维护银行体系流动性合理充裕，17日人民银行开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元7天逆回购操作，中标利率分别为2.75％、2.00％，均与此前持平。10月LPR报价持稳，1年期LPR报3.65％，上次为3.65％；5年期以上品种报4.30％，上次为4.30％。　　多地鼓励存量房“纳保”。自5月以来，多地陆续出台相关政策，鼓励将开发商及居民持有的存量房源转化为保障性租赁住房。“十四五”期间，全国40个重点城市计划新增保障性租赁住房约650万套，2022年是完成这一目标的关键期。　　2、基本面：镍矿、镍铁供应偏紧，不锈钢成交持续偏弱　　本周纯镍价格小幅下降。供应方面，周中现货资源较为紧缺，但随着市场资源陆续到货，紧缺情况略有缓解，目前来看疫情扰动对纯镍运输的影响较为有限。需求方面，目前纯镍仍是刚需成交为主，镍价高企之下现货成交较为清淡，周五现货价格略有回落，成交也有所好转，另外随着镍豆溶解制备硫酸镍的经济性提升，近期镍豆成交也有一定恢复。10月21日SMM电解镍均价188650元/吨，相较上周下跌1.36％。　　本周镍矿价格维持不变。供应方面，本周镍矿发货环比继续下降，受天气因素影响，目前菲律宾苏里高矿区装货效率较低，菲律宾锚地等待装货船只依然较多，基本为前期所出售的订单，供应持续偏紧。需求方面，受镍矿成本高居不下影响，近期镍铁厂利润率有所回落，铁厂采购高价矿的意愿十分有限。综合来看，天气因素导致镍矿目前供应持续偏紧，在不锈钢市场火热的背景下，产业链成本持续维持在高位震荡，对镍价形成一定支撑。10月21日菲律宾红土镍矿1.5％（CIF）均价71美元/湿吨，相较上周无变化。　　本周镍铁价格小幅上涨。供应方面，本周印尼镍铁发货环比大减超80％，中小铁厂订单已经签订完毕，部分大厂的库存也在逐渐消耗，矿端成本坚挺使得镍铁价格持续上行。需求方面，近期不锈钢市场涨价氛围浓厚，钢厂利润率不断走高，开工意愿较强，与此同时废钢价格难见回落趋势，钢厂对镍铁的采购持续增加。10月21日8-12％高镍生铁（出厂价）均价1355元/镍点，相较上周上涨0.93％。　　　　　　本周不锈钢价格继续上涨。从成本端看，镍铁价格维持小幅上涨趋势，废钢价格高居不下，铬铁厂持续减产推动铬铁价格走高，成本支撑十分强力。供应方面，市场陷入缺货空涨局面，部分厂家之间同种现货价格出现差异，市场报价较为混乱，本周库存继续去库，存量资源十分有限。需求方面，下游需求持续偏弱，避险情绪趋浓，近期成交多维持刚需采购。全国主流市场不锈钢社会库存总量69.86万吨，周环比下降3.54％，年同比上升6.27％。其中冷轧不锈钢库存总量33.76万吨，周环比下降0.63％，年同比下降12.08％，热轧不锈钢库存总量36.1万吨，周环比下降6.12％，年同比上升32.05％。本周全国主流市场不锈钢社会库存以消化为主，三系别均有不同程度消化，400系库存消化最为明显。综合来看，成本支撑叠加现货资源有限，不锈钢价格持续走高，但因下游需求持续萎靡，因而其价格上涨的可持续性存疑，后市观望市场到货及成交情况。　　　　　　策略　　宏观方面，联储加息预期出现回落，沪镍压力有所减轻，下周将公布中美GDP数据，宏观情绪扰动或持续。纯镍方面，现货紧缺略有好转，下游采购刚需为主；镍矿方面，天气扰动导致供应持续偏紧，下游铁厂对高价矿接受程度较为有限；镍铁方面，印尼回流大幅减少，下游钢厂采购较为旺盛，流通库存被逐步消耗；不锈钢方面，成本高企叠加现货紧缺，价格不断走强，但实际需求较为有限，涨势能否持续依然需要观望。总的来说，随着产业链成本维持在高位，镍价中枢开始缓慢上移，但宏观面与基本面多空交织，短期看镍价或难走出趋势性行情，而不锈钢虽然已连涨一周多，但下游成交清淡，上方空间或较为有限。沪镍2211参考区间175000-195000元/吨。SS2211参考区间17000-18000元/吨。　　操作上，沪镍区间操作，不锈钢轻仓做空。

金融界2022-10-24

铅锌周报：市场风险偏好抬升铅锌震荡偏强

心公布，10月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65％，5年期以上LPR为4.3％，均维持不变。市场对5年期以上LPR下降仍有预期，今年以来，5年期以上LPR下降3次共35个基点，有助于降低居民住房消费支出、提振居民住房消费需求。但在部分地区，居民住房消费需求仍然较为疲软，因此市场对5年期以上LPR下降仍有预期。　　3、锌内外价差收窄，再生铅利润持续修复　　本周精炼锌内外价差收窄，海外库存依然偏低，而国内库存近期已经出现了反弹的趋势，在加上上周锌锭进口利润扩大，部分套利盘参与正套操作，本周进口利润修复，较上周显著收窄。　　随着铅锭价格的反弹以及废旧蓄电池的降价，再生铅利润近期显著修复，目前再生铅的亏损已经修复到800元/吨附近，但依然出现相对低位。　　4、库存情况：消费刚性仍在，铅锌社会库存反复　　精炼锌方面，据SMM调研，截至10月21日，SMM七地锌锭库存总量为10万吨，较0月17日增加0.56万吨，较10月14日增加1.13万吨，国内库存录增。其中上海市场，在麒麟、白银到货及进口锌锭（SMC/AZ/KZ）等流入，同样受部分冶炼厂进行交仓影响，上海库存持续增加，较本周一累库4500吨；广东地区，由于市场到货整体相对平稳，周内到货仍旧偏低，且由于仓单流出，多数持货商出货情绪较强，带动市场小幅去库；天津地区，受疫情影响，市场到货节奏相对偏慢，在下游普遍消费不佳的情况下，成交相对走弱，导致天津小幅累库。总体来看，原沪粤津三地库存增加0.51万吨，全国七地库存录得增加0.56万吨。　　精炼铅方面，截止10月21日，SMM五地铅锭库存总量至6.45万吨，较10月14日下降0.3万吨；较10月17日下降0.31万吨。据调研，铅蓄电池市场消费尚可，加之时值月下旬，部分大型企业10月长单量耗尽，开始着手补充部分散单。周内虽安徽地区疫情解封，但再生铅炼厂初期产量恢复有限，需一定时间周期，对于江浙沪周边下游供货尚不足，下游企业转而消耗仓库库存，故该区域铅锭社会库存下降。下周，随安徽、云南等地疫情因素解除，原生铅、再生铅供应继续恢复，加上检修后恢复的产量，或使铅锭社库降势放缓，且不排除出现小增的可能。　　三　　相关图表　　　　　　　　　　　　四　　结论与操作建议　　锌：总体而言，目前低库存加上高升水的基本面组合使得锌锭短期内维持多头走势，但是从锌的下游消费来看，目前锌锭下游受制于高价采购意愿价差，同时产成品利润压缩，综合因素导致开工率有所下滑，前期锌锭去库大多来源于出口窗口的开启以及国内产量不及不去带来的供需缺口，预计后市这种情况将逐渐扭转。　　铅：总体而言，国内外原生铅锭加工费出现显著下滑，再加上海外能源危机导致的供给收缩，原生铅面临短期内的供应压力，但是随着价格的反弹，再生铅利润回归，带动后期供应依然存在一定回弹压力，再加上下游消费逐渐进入季节性淡季，预计铅价在高位依然存在一定压力。　　策略　　沪锌宽幅震荡，沪铅区间操作。沪锌2211合约周运行区间23800-25800元/吨附近，建议区间操作。沪铅2211合约周运行区间14800-15500元/吨附近，建议区间操作。

金融界2022-10-24

钢矿周报：供需错配概率增加，钢矿震荡偏弱运行

场预期，市场情绪转为悲观。10月人民币LPR报价维持不变，1年期LPR为3.65％，5年期以上LPR为4.3％，年内仍有继续调降空间。10月贝壳研究院重点城市主流首套房贷利率为4.12％，环比下降0.03％，二套利率为4.91％。9月末的阶段性定向降息新政是本月首套房贷利率回调的主要推动因素。10月21日证监会相关人士表示，允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资，有助于更多的社会资金参与保交楼或出险项目。目前地产行业基本面数据难言好转，930政策利好效果正处于观察期，短期应该不会再出台全国性的重大行业政策。　　产业方面，供给端，本周五大品种钢材全部实现增产，共增产14.12万吨至977.21万吨。分品种看，建材和板材均有增量，建材增量更多。需求端，本周五大品种钢材需求环比增加25.42万吨至1020.32万吨，离节前的1045万吨还有差距。本周螺纹表需322.09万吨，环比下降3.7万吨，是唯一需求下滑的品种。目前下游地产销售数据持续低迷，超预期的热卷需求持续性有待观察。库存端，螺纹热卷均表现出社库去库、厂库垒库的情况，目前螺纹总库存已经低于国庆前水平，国庆期间积累的库存消化完毕。　　总体而言，10月份钢材需求不及预期，供需错配概率增加，市场情绪偏悲观。目前供给端多家钢厂停产限产，产量继续上行的空间有限，下游需求端数据成色不足，钢价可能继续在3600一线反复震荡。　　三　　铁矿　　本周铁矿价格跟随成材价格运行的趋势明显，目前市场对铁矿石需求增长的信心不足。在近期市场情绪悲观的情况下，外盘一度跌破90美金关口，内盘也在680压力线反复博弈。近期废钢价格持续下调，也对铁矿价格造成了一定压力。　　分析铁矿的基本面情况。供给端，力拓、巴西淡水河谷三季度铁矿石产量增长超市场预期，铁矿石供应总量偏宽松。本期澳洲、巴西铁矿石发运环比微增，到港量大幅回落。需求端，本周日均铁水产量高位回落，日均疏港量趋势下行。钢厂盈利近期持续恶化，长流程利润持续收紧，钢厂紧利润情况下扩产意愿较低。日均铁水产量238.05万吨，环比减产2.1万吨，市场预期铁水产量有进一步下探的可能性。库存方面，本期铁矿石港口库存微增，钢厂库存低位回补。在需求难以提振的情况下，若钢厂扩产意愿持续偏低，铁矿价格难以提振。　　总体而言，近期消费的强弱是决定市场价格的主要因素，若下游需求未能明显好转，铁矿价格将受成材端负反馈影响持续承压。　　3.1现货价格：现货价格震荡偏弱　　　　3.2 铁矿供需：到港量季节性回落，铁水产量见顶回落　　供给端，本期澳洲、巴西铁矿石发运环比微增，到港量大幅回落。10月10日-10月16日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2471.9万吨，环比增加19.8万吨。澳洲发运量1792.7万吨，环比增加12.2万吨，其中澳洲发往中国的量1591.1万吨，环比增加207.7万吨。巴西发运量679.2万吨，环比增加7.6万吨。全球铁矿石发运总量2999.5万吨，环比增加202.1万吨。中国47港到港总量2252.1万吨，环比减少456.3万吨；中国45港到港总量2112.5万吨，环比减少541.2万吨；北方六港到港总量为964.0万吨，环比减少301.6万吨。　　　　需求端，本周日均铁水产量高位回落，日均疏港量趋势下行。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.05％，环比上周下降0.57％，同比去年增加5.50％；高炉炼铁产能利用率88.26％，环比下降0.78％，同比增加8.21％；钢厂盈利率38.53％，环比下降9.52％，同比下降50.22％。钢厂盈利近期持续恶化，钢厂紧利润情况下扩产意愿较低。日均铁水产量238.05万吨，环比减产2.1万吨。目前多家钢厂停产限产，需求数据偏弱。钢厂受疫情、环保限产、负利润的三重因素约束，预计下周铁水产量仍将持续回落。　　　　库存方面，本期铁矿石港口库存微增，钢厂库存低位回补。10月22日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12912.76万吨，环比降79.94万吨，47个港口进口铁矿石库存总量13653.76万吨，环比降45.94万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9431.38万吨，环比增加34.51万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为294.36万吨，环比减少1.67万吨，247家钢铁企业铁矿库存消费比32.09，环比增加0.35天。　　　　3.3 铁废差　　　　根据我们的测算模型，截至10月21日，铁水成本与废钢价差收得106.5元/吨。本周铁水成本和废钢价格均有所下跌，废钢价格跌幅大于铁水成本。目前用铁矿比用废钢炼钢划算，铁矿价格有一定支撑。　　3.4 高低品价差：中高品价差坚挺　　

金融界2022-10-24

粤开策略：政策底部逐渐明晰，把握安全性和确定性

　　金融数据方面，本周四央行最新一期LPR报价出炉，与上月维持不变。2022年以来，5年期以上LPR累计下调3次，一共下降35个BP，有效降低了居民住房消费支出。根据央行最新表态，要进一步发挥贷款市场报价利率指导性作用和存款利率市场化调整机制的作用，降低企业融资和个人信贷的成本，叠加部分城市住房消费仍然低迷，后续5年期以上LPR仍有下降空间。另外本周证监会提出允许部分涉房企业在A股市场融资，年末房地产市场有望出现回暖行情，建议关注地产建筑等相关板块投资机会。　　股市资金面来看，本周市场交投活跃度继续恢复，周度日均成交额两连涨。受人民币贬值影响，北上资金连续两周净流出；分行业来看，北上资金主要流入医药生物、计算机、煤炭、通信、电子板块，主要流出家用电器、电力设备、食品饮料板块。　　从技术角度分析，本周沪指先扬后抑，板块风格轮动明显加剧。最后两个交易日走出十字星行情，表明市场多空分歧较大，周五三大指数虽然涨跌不一，但全部收于10日均线以上。沪指周线继续运行于五周线和十周线下方，短期在五周线附近存在上行压力。不过随着交投热度逐步回暖，后续有望在量能配合之下实现向上突破。　　资本市场方面，本周证金公司下调转融资费率，叠加沪深交易所扩大两融标的范围，有望提振两融业务规模，提升市场整体流动性，降低证券公司融资成本，促进两融市场长期健康发展。另外历史统计数据表明，2014年以来证金公司三次下调转融资费率，均带来市场指数短期上行。　　近期多项资本市场利好政策出台：转融资费率下调叠加两融标的扩容有望提振融资市场规模，为市场注入增量资金；科创板做市渐行渐近，将进一步提升市场流动性；回购制度优化有望带来上市公司回购潮；涉房企业股权融资边际放松，或将打开行业增长空间。多项积极政策颁布释放稳定市场信号，政策层面接近底部区域，A股后续有望逐渐回暖。建议投资者均衡配置确定性强的优质标的，重点把握安全性和确定性两条主线。　　第一，关注国家安全发展主线。近期大会报告中多次提及国家安全，更加强调发展的安全性，提升经济发展的自主性。具体到投资策略，主要涉及到资源安全、国防安全和科技安全三个方面，农业安全、国防军工和科技自主可控相关领域战略地位有望继续提升，相关行业有望迎来长期投资机会。　　第二，关注业绩确定性主线。截至10月21日，已有152家上市公司披露2022年三季报，全部均为盈利，合计净利润同比增34.01％。从业绩预告来看，三季报业绩预喜率超过90％，逾三成净利翻番，建议投资者关注高增长低估值板块的优质标的。　　3 　　三季报业绩预喜率超过90％，逾三成净利翻番　　截至2022年10月21日，全市场共446家企业披露了三季报业绩预告，其中412家企业预喜，业绩预喜率达92.38％。业绩预喜企业中，电力设备、基础化工、电子、医药生物、机械设备和有色金属行业企业较多。　　结合估值情况来看，预喜企业较多的行业中绝对估值（市盈率TTM）较低的是基础化工（13.45）、有色金属（15.69）和医药生物（23.41），相对估值（市盈率处于近三年估值分位点）较低的是有色金属（0.55％）、基础化工（1.24％）和医药生物（6.8％）。　　从业绩增速来看，我们以业绩预告净利润增速平均值计算，166家企业净利润增速在100％以上，占比较多的行业包括基础化工、电力设备、有色金属。69家企业预告净利润增速超过200％，其中基础化工企业数量最多。　　从业绩增长持续性度来看，2021年净利润增速以及2022年三季报业绩预告增速均超过100％企业数为63家，有色金属企业最多，有14家。随着三季报业绩预告陆续披露，A股市场将进入业绩验证期，建议投资者关注高增长低估值板块的优质标的，尤其是近两年业绩连续增长的优质公司　　风险提示: 政策发力不及预期、外围扰动超预期　　　　　　　　一、大势研判　　金融数据方面，本周四央行最新一期 LPR 报价出炉，与上月维持不变。 2022 年以来， 5 年期以上 LPR 累计下调 3 次，一共下降 35 个 BP ，有效降低了居民住房消费支出。根据央行最新表态，要进一步发挥贷款市场报价利率指导性作用和存款利率市场化调整机制的作用，引导金融机构将存款利率下降效果传导到贷款端，降低企业融资和个人信贷的成本，叠加部分城市住房消费仍然低迷，后续 5 年期以上 LPR 仍有下降空间。另外本周证监会提出允许部分涉房企业在A股市场融资，年末房地产市场有望出现回暖行情，建议关注地产建筑等相关板块投资机会。　　股市资金面来看，本周市场交投活跃度继续恢复，周度日均成交额两连涨。受人民币贬值影响，北上资金连续两周净流出，本周净流出约 293 亿；分行业来看，北上资金主要流入医药生物、计算机、煤炭、通信、电子板块，主要流出家用电器、电力设备、食品饮料板块。　　从技术角度分析，本周沪指先扬后抑，板块风格轮动明显加剧。最后两个交易日走出十字星行情，表明市场多空分歧较大，周五三大指数虽然涨跌不一，但全部收于 10 日均线以上。沪指周线继续运行于五周线和十周线下方，短期在五周线附近存在上行压力。不过随着交投热度逐步回暖，后续有望在量能配合之下实现向上突破。　　资本市场方面，本周证金公司下调转融资费率，叠加沪深交易所扩大两融标的范围，有望提振两融业务规模，提升市场整体流动性，降低证券公司融资成本，促进两融市场长期健康发展。证金公司宣布自 10 月 20 日起，整体下调转融资费率 40BP 。证金公司是券商开展融资融券业务重要的资金来源渠道之一，通过券商融资业务对资本市场提供流动性支持，满足投资者融资需求。此次下调转融资费率，有利于降低证券公司融资成本，促进合规资金参与市场投资，或将提升市场整体流动性。历史统计数据表明，2014年以来证金公司三次下调转融资费率，均带来市场指数短期上行。　　近期多项资本市场利好政策出台：转融资费率下调叠加两融标的扩容有望提振融资市场规模，为市场注入增量资金；科创板做市渐行渐近，将进一步提升市场流动性；回购制度优化有望带来上市公司回购潮；涉房企业股权融资边际放松，或将打开行业增长空间。多项积极政策颁布释放稳定市场信号，政策层面接近底部区域，A股后续有望逐渐回暖。建议投资者均衡配置确定性强的优质标的，重点把握安全性和确定性两条主线。　　第一，关注国家安全发展主线。近期大会报告中多次提及国家安全，更加强调发展的安全性，提升经济发展的自主性。具体到投资策略方面，主要涉及到资源安全、国防安全和科技安全三个方面，农业资源、国防军工和自主可控相关领域战略地位有望继续提升，相关行业有望迎来长期投资机会。　　第二，关注业绩确定性主线。截至 10 月 21 日，已有 152 家上市公司披露 2022 年三季报，全部均为盈利，合计营收同比增 18.62％，净利润同比增 34.01％。从业绩预告来看，三季报业绩预喜率超过 90％，逾三成净利翻番建议投资者关注高增长低估值板块的优质标的。　　二、A股三季报业绩预告分析：预喜率超过90％，逾三成净利翻番　　截至2022年10月21日，全市场共446家企业披露了三季报业绩预告，其中412家企业预喜，业绩预喜率达92.38％。业绩预喜企业中，电力设备、基础化工、电子、医药生物、机械设备和有色金属行业企业较多，分别为51 、50 、48 、37 、31和22家。　　　　结合估值情况来看，预喜企业较多的行业中绝对估值（市盈率 TTM ）较低的是基础化工（ 13.45 ）、有色金属（ 15.69 ）和医药生物（ 23.41 ），相对估值（市盈率处于近三年估值分位点）较低的是有色金属（0.55％）、基础化工（1.24％）和医药生物（6.8％）。　　　　从业绩增速来看，我们以业绩预告净利润增速平均值计算， 166 家企业净利润增速在100％以上，占比较多的行业包括基础化工、电力设备、有色金属，分别为 26 、 24 、 17 家。69家企业预告净利润增速超过200％，其中基础化工企业数量最多，为12家。　　　　此外，2021年净利润增速以及2022年三季报业绩预告增速均超过100％企业数为63家，有色金属企业最多，有14家。随着三季报业绩预告陆续披露，A股市场将进入业绩验证期，建议投资者关注高增长低估值板块的优质标的，尤其是近两年业绩连续增长的优质公司。　　　　三、一周市场回顾　　本周市场先扬后抑，除科创50外其他主要指数均有不同程度下跌，上证50指数周跌幅较大。具体来看，本周沪指跌 1.08％报 3038.93 点，深成指跌 1.82％报 10918.97 点，创业板指跌 1.6％报 2395.16 点。　　　　本周市场不同风格指数均表现不佳，成长风格跌幅相对较小，消费风格单周下跌 2.47％。近一个月以来，稳定风格表现占优，近三个月以来，稳定风格表现相对抗跌。　　　　行业方面，本周申万一级行业跌多涨少，仅有11个行业上涨，国防军工和交通运输等板块表现亮眼。涨幅前五的行业分别是综合、国防军工、交通运输、机械设备、社会服务，跌幅居前的行业是有色金属、建筑材料、美容护理、食品饮料、家用电器。　　四、风险提示　　政策推进不及预期、外围环境超预期走弱

金融界2022-10-23

格上宏观周报：欧佩克减产美国投放原油，二十大相关解读汇总出炉

发布，目前并不知道具体原因。周中10月LPR报价出炉，延续持平，而总量上较为宽松，从上月的缩量平价续作转为等量平价续作。在中美利差倒挂、人民币贬值和9月信贷得以修复的情况下，近期LPR并没有太大下调的需求和必要性，所以这次的平价续作在情理之中。展望未来，从海外来看，美国通胀大概率已经见顶了，不过是在顶部反复徘徊。现在的问题从名义CPI转换到了核心CPI上。在后疫情时代的当下，租房价格和服务价格的上涨成为了通胀高企的主要原因。对于之前一直2%的目标，从现在来看应该最早也得是明年才能实现了（由于今年的高基点）。11月美联储加息75个基点确定性较高，随着时间推移，美股或将因盈利下修再次调整。目前若要进行美股的投资，还需等待转机。从国内来看，虽然9月的信贷表现不错，但是从结构上来看还是有继续修复的空间，例如居民端无论是短期和中长期的贷款在疫情和需求减弱的环境下恢复的并不理想，居民加杠杆的意愿变低。近期各地房市政策继续加码，例如下调首套房贷款利率等，但是效果仍不太理想。后期改善信贷的结构或仍需要下调LPR的报价来支撑。本周国内的重要会议释放了一些政策上的信号，具体的解读我们放在了下方“当周重要新闻”的部分以供浏览。 4、当周重要新闻新闻一：二十大开幕式报告相关解读汇总！中国共产党第二十次全国代表大会10月16日上午开幕，习近平总书记代表第十九届中央委员会向党的二十大作报告，报告回顾了过去五年以及十八大以来十年的工作成果，并就全面建设社会主义现代化国家做出了重要指引。农银国际认为，地产方面，报告内提及加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度等，跟过去政策方向一致，但值得注意是报告并未提及住房不炒这关键词, 这或意味房地产政策将会继续放松。教育方面，会议提出“坚持教育优先发展，科技自立自强，人才引领驱动，加快建设教育强国、科技强国、人才强国”，以及“加快建设高质量教育体系，发展素质教育，促进教育公平”。我们认为，国家将会继续加强基础教育建设管理，对于高等职业教育方面将会提供更多的发展空间，以促进就业和科研发展。在消费民生方面，本次二十大会议提到“坚持在发展中保障和改善民生”，以及“倡导绿色消费，推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式”。我们认为，在民生方面，政府将会继续加强提高居民收入增速及人均收入水平，以达成今年初所提出的居民收入增长速度与经济增长速度基本同步的目标。同时，随着收入水平上升，绿色低碳的生活及消费方式符合人们对生活质量提升的追求，我们认为，绿色智能家电及新能源汽车将会受到追捧。西部证券认为，报告有六大看点。看点一：贯彻新发展理念，加快构建双循环新格局。看点二：着力发展实体经济，加快发展现代服务业。看点三：推动区域经济布局优化，加快形成优势互补格局。看点四：扎实推进共同富裕，完善分配制度体系。看点五：新安全格局，突出供应链、国防及网络。看点六：坚持大力发展绿色经济，清洁能源与低碳产品。首创证券认为，在整体政治环境没有大变化的背景下，二十大报告基本就是之前政策的延续和拓展，大部分在市场的预期之内，因此对市场的影响有限。报告的核心在于两条：一是中国式现代化，二是安全与创新。中国式现代化要兼顾经济与环境、公平与效率、发展与和平。这可能意味着，经济绝对增速的重要性下降，单目标转向多目标。这个转变已经在最近几年被市场反复讨论，因此预期较为充分。《二十大报告》关注安全与创新，大力开展科创也是维护安全的必要举措。2018年以来对安全及创新的重视在政策的体现上已经非常明确，市场对此的预期也比较充分。由于对“安全”与“创新”着重强调，包括对统一的态度更加坚决，因此相关板块可能会有结构性行情出现，例如国防军工涨幅在中信一级行业里排名第一，而涨幅不大说明市场有一定预期。财信证券认为，二十大报告提出“确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全”。本次大会对“安全”的提法明显增多。目前我国安全问题主要体现在产业链安全、信息安全、能源安全、粮食安全、金融安全、军事安全，其中产业链安全需解决芯片、核心软件等关键技术环节的卡脖子环节；信息安全需加强个人信息保护，并在软硬件领域强化国产替代；能源安全需降低石油、天然气的对外依存度，切实推进新能源战略；粮食安全需坚守十八亿亩耕地红线，解决种子对外依存度高问题，并加强大豆等关键作物领域的国产替代；金融安全需维护人民币汇率的稳定、加速人民币国际化进程、继续推进资本市场改革；军事安全需继续加强军事建设，二十大提出“打造强大战略威慑力量体系”，预计与国防军工相关领域将迎来发展机会。新闻二：转融资费率下调40BP！A股“定向降息“！ 20日晚间，中国证券金融股份有限公司（简称中证金融公司）宣布，2022年10月20日，中证金融决定整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。下调转融资费率，也就是中证金借给券商融资费率降低了，等于券商拿钱成本更低，相应的券商也应该会降低两融费率，说白了就是以后使用融资买入股票的费率更低了，降低交易成本。从监管层面来看，此项政策无疑是向市场释放出积极信号，将有助于提升市场整体流动性，促进市场长期稳定的发展。对于整体券商板块而言，此次下调费率将有助于券商更好优化其融资渠道，降低融资成本，提升券商业绩。历史3次调降，A股均走强。2014年8月15日，证金就宣布182天期转融资业务费率大幅下调80基点，从6.6%降至5.8%。随后几个月，上证指数大涨。2016年3月18日，证金公司发布公告再次调降费率，下调的各期限转融资费率均在30%以上，刺激A股市场迎来了历时超过一年半的小牛市行情。2019年8月7日晚，整体下调转融资费率80个基点，A股震荡走强。新闻三：10月LPR按兵不动，短期是否存下调可能性？今日，新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，与上期保持不变。业内人士认为，近期楼市利好政策、银行净息差、中美利差倒挂幅度走阔等因素制约了LPR下行动力。再度下调政策利率的必要性不高，四季度LPR或将下调，但仍需根据经济复苏情况而定。东方金诚认为，9月末楼市利好政策‘三箭齐发’，目前正处于政策效果观察期。此外，当前银行净息差已创历史新低，加之近期DR007以及商业银行(AAA级)1年期同业存单到期收益率均有小幅上行，也在一定程度上削弱了报价行主动压缩LPR报价加点的动力。加上近期人民币汇率‘破7’，也会对LPR报价调整有一定间接影响。民生银行认为，9月美国CPI和核心CPI涨幅均超出市场预期，进一步推升美联储继续大幅加息75bp的概率，10年期美债收益率再度上行至4%上方，中美利差倒挂幅度进一步走阔，并对人民币汇率形成压力，一定程度上制约了国内货币政策宽松空间。光大银行表示，LPR利率稳定，无碍金融机构加大实体经济支持力度。主要是实体经济融资“面、量和价”方面着力，稳步拓宽融资覆盖面，挖掘LPR改革潜力，助力稳定经济大盘。考虑到当前宏观政策仍保持稳增长取向，其中降低实体经济融资成本是一个重要发力点，加之8月LPR报价下调效应逐步体现，判断10月LPR报价持平不会影响实体经济融资成本下行势头，预计10月新增企业贷款利率将续创历史新低。在9月末两项房贷利率调整政策落地，10月新增居民房贷利率也将延续下行。四季度LPR或将下调，但需根据经济复苏情况而定。 LPR报价已连续三个月保持不动，四季度是否有下调空间？东方金诚认为，当前房贷利率已处于历史低点附近，但居民房贷利率都处于偏高水平。为引导楼市尽快企稳回暖，持续下调居民房贷利率是关键所在，为推动房贷利率进一步下行，除了进一步放宽首套房贷利率下限外，需要5年期LPR报价先行下调。此外，国有大行启动新一轮存款利率下调，其他银行也在跟进将有效降低银行资金成本，为报价行下调LPR报价加点提供动力。民生银行认为，在短期内，随着一系列稳增长政策加快落地实施，短期内仍将处于政策效果观察期，再度下调政策利率的必要性不高。二季度以来，在供需有所失衡、存贷两端双重挤压下，贷款利率持续下行，银行净息差收窄压力进一步加大。在8月LPR已实现非对称下调且效果正在显现背景下，短期内LPR报价再次下调的动力不强。光大银行认为，国内物价温和可控、政策空间足，银行盈利整体表现良好，资产质量稳健等方面看，LPR利率仍有调降空间。但未来调整需要根据宏观经济复苏，实体经济融资和银行息差压力整体情况而定。新闻四：英国财政悬崖勒马！迎180度大转变！为提振即将陷入衰退的英国经济，英国政府在9月23日出台了自1972年以来最激进的减税方案。然而，这项价值高达450亿英镑的减税计划却并未详细说明如何筹集资金。投资者担心，该计划将导致英国债务膨胀和通胀螺旋上升，最终导致经济崩溃，对长期增长没有任何持久的改善。在投资者对英国资产信心尽失的情况下，英镑与英国国债均出现大幅贬值。不过，本周英国财政政策迎来“大逆转”，新任财政大臣亨特发表声明称，将取消政府今年9月宣布的“几乎所有”减税措施，能源补贴计划也有所缩水，这增强了市场对英国政府财政政策的信心，也使得英镑汇率获得喘息之机。根据声明，英国个人所得税基本税率将继续维持在20%，取消从2023年4月起下调至19%的决定。此前宣布的下调股息税、海外游客购物增值税免税计划等也将被取消。声明说，取消减税措施每年将为英国政府带来约320亿英镑的收入。该声明还表示，此前宣布的能源价格保障计划将仅持续至2023年4月，而非此前公布的两年时间。届时，英国财政部将在重新评估后决定如何继续在能源账单方面为英国家庭和企业提供支持。自英镑兑美元汇率在9月26日跌至1.0350的历史低点之后，该汇率目前已反弹了约10%。英镑的前景开始看起来稍微平稳一些，其一个月隐含波动率从英镑兑美元汇率暴跌当天的24%的两年多高点回落至17%。不过，英镑的未来仍有很多不确定性。市场分析认为，随着英国财政政策调整与英国央行干预，英镑将获得一定的反弹空间。然而，英国长期经济前景黯淡，同时货币政策紧缩程度不及预期，英镑汇率前景难言乐观。 5、下周重要事件 1）中国：9月工业企业利润、9月工业增加值、投资、消费等经济数据； 2）美国：10月PMI、非农就业、失业率数据； 3）欧盟：10月PMI数据。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-10-23

A股周报：北向资金5天净卖出293亿元！利好接踵将至，强势反弹可期？下周四只新股发行，罕见无新股上市

庄家交易的股票买卖印花税。　　10月LPR报价出炉：1年期和5年期均维持不变　　中国10月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.65％，上月为3.65％；5年期以上LPR报4.3％，上月为4.3％。　　美国10年国债收益率升至2007年以来最高水平　　21日，美国10年期国债收益率攀升至2007年以来最高，报4.28％。　　消息人士：日本财务省周五干预外汇市场买入日元　　消息人士称，在日元兑美元触及32年低点151.94后，日本财务省进行了多个阶段的干预，日本财务省周五干预外汇市场，买入日元。　　特拉斯宣布辞去英国首相职务上任仅45天　　9月6日正式就职的英国首相伊丽莎白·特拉斯当地时间10月20日宣布辞去英国保守党党首职务和英国首相职务，成为英国历史上任期最短的首相。　　【市场概览】　　市场综述　　本周A股小幅冲高后震荡回落，科创50指数本周逆势上涨1.37％。美股市场全面上扬，道指涨近5％。　　成交观潮　　市场的相对低迷导致成交量整体呈现持续萎缩的状态，从周一的8000亿元级别降至周五的7000亿元级别；本周两市日均成交额为7736.1亿元（前一周为6982.34亿元）。　　板块冷暖　　本周申万31个一级行业跌多涨少，仅有11个行业累计录得上涨。综合（+5.46％）行业领涨，国防军工（+2.62％）、交通运输（+2.44％）、机械设备（+2.32％）等周涨幅靠前，社会服务、计算机等板块涨幅亦超过2％。家用电器、食品医疗板块大跌，周跌幅超过5％，美容护理、建筑材料、有色金属、农林牧渔、等板块跌幅超过3％，煤炭、电力设备、汽车、石油石化、房地产、银行、基础化工、公用事业、轻工制造、商贸零售、非银金融、纺织服饰、传媒、环保、钢铁板块不同程度下跌。　　在政策利好下，教育、新创等题材表现靓眼。在东财概念类指数中，贴息利好提振下的教育信息化相关板块大涨，职业教育板块涨9.06％，激光雷达、空间站、华为欧拉、工业气体、Chiplet概念、远程办公等题材板块涨幅在5％-7％之间不等。此前大热的净水概念、空气能热泵概念等显著回调，跌幅超过6％，乳业、白酒、超级品牌等消费板块等跌幅超过5％，另外HIT电池、CRO等板块同样跌逾5％，TOPCon电池、汽车一体化压铸等10余个题材板块跌幅超4％。　　牛熊榜单　　教育信息化风头正劲，捷安高科凭借着这一题材累计大涨75.38％，国新文化也同属同一板块，涨近40％；尽管医药板块分化，但本周仍诞生了不少牛股，华森制药（5连板）、双成药业、微电生理分别上涨64.19％、58.17％、45.09％；世嘉科技叠加储能及5G概念实现4连板；信创概念股竞业达、摘帽+信创概念股万方发展双双涨超44％。本周十大牛股（备注：不含上市天数小于30天的股票）　　电热毯概念股突遇“降温”，彩虹集团在股价爆炒后连续三日跌停；此前大热的露营经济概念股牧高笛股价持续调整，本周累计下跌26.25％；ST曙光复牌后跌停，本周累跌22.75％；中宠股份、水发燃气、赛轮轮胎、德龙汇能、天宜上佳、伟明环保均跌超15％入围本周十大熊股。本周十大熊股（备注：不含上市天数小于30天的股票）　　新股风向　　本周A股市场新股行情回暖，全周共有7只上市新股交易，仅1只新股上市首日收盘破发，为灿瑞科技，截止周五收盘，该股仍处在破发状态，较发行价跌幅为18.46％。值得关注的是，灿瑞科技发行价达112.69元，是本月上市的首只百元新股。创业板新股卓创资讯为本周上市首日表现最好的新股，首日涨幅62.35％，公司是国内领先的大宗商品信息服务企业，是专注于大宗商品市场数据监测、交易价格评估及行业数据分析的专业服务提供商。　　资金情绪　　本周北向资金连续五日净卖出，周五当天单日净流出89.23亿元，全周累计净卖出达到293亿元，创逾7个月新高。　　从净买入金额来看，北向资金本周净买入京东方A、三峡能源、陕西煤业等金额较多，其中，京东方A被净买入6.75亿元，三峡能源被净买入4.43亿元，陕西煤业被净买入4.42亿元，兖矿能源、立讯精密、大族激光、德赛西威、三花智控等净买入额超过3亿元。　　从净买入量看，北向资金净买入京东方A近1.4亿股，净买入三峡能源6475.62万股，净买入中国银行、国电电力、华电国际超2000万股，净买入宝钢股份、三花智控、大秦铁路、赤峰黄金、中国电建等超1500万股。北向资金一周净流入金额、净买入量前20个股　　从净流出金额来看，北向资金净卖出贵州茅台逾49.72亿元，需要特别提及的是，北向资金在国庆节后的9个交易日加速出逃，净卖出贵州茅台总额超92亿元。另外本周北向资金净卖出中国平安、伊利股份、中国中免、隆基绿能等居前，金额均超过10亿元，美的集团、平安银行、格力电器、汇川技术、恒瑞医药、五粮液、长江电力、宁德时代、恩捷股份等被净卖出超5亿元。　　从净卖出量看，北向资金净卖出平安银行、分众传媒超过5500万股，净卖出农业银行4750.01万股，净卖出邮储银行4523.27万股，净卖出伊利股份4513.06万股，同时净卖出南钢股份、中国平安、洛阳钼业超3000万股，净卖出民生银行、长江电力、东方财富等超2000万股。北向资金一周净流出金额、净卖出量前15个股　　主力资金　　主力资金方面，本周主力资金合计净流出867.03亿元。仅船舶制造、仪器仪表、交运设备、电子化学品、旅游酒店、中药等少数行业本周获得累计净流入，其中船舶制造、仪器仪表分别净流入3.12亿元、1.1亿元，主力资金净流出酿酒行业42.72亿元，净流出光伏设备行业40.73亿元，净流出能源金属、农牧饲渔、化学制品、家电行业、汽车整车等板块居前。个股维度上看，主力资金净流入恒瑞医药13.4亿元，净流入欧晶科技、金山办公超5亿元，安图生物、南都电源、陕鼓动力、捷佳伟创、中航沈飞、蔚蓝锂芯等获加仓额度居前。主力资金净流出天齐锂业25.64亿元，净流出贵州茅台、五粮液、长安汽车、隆基绿能、南天信息分别为16.03亿元、13.54亿元，12.36亿元、12.28亿元及11.98亿元，招商银行、通威股份、宁德时代、东方财富等遭抛售额度居前。　　机构调研　　近一周已披露机构调研的上市公司数量达到42家，重点集中在医药生物、计算机、有色金属等行业。其中7家公司获得超100家机构调研，分别为横店东磁、万丰奥威、瑞丰新材、华特达因、云海金属、神火股份、普洛药业，其中横店东磁成为机构“宠儿”，合计有477家机构调研了该公司，横店东磁10月20日披露投资者关系活动记录表显示，预计明年会增加TOPCon的新产能，公司有在做扩产前的一些准备，快的话在年底前会作出投资决策，初步计划单体工厂产能在6-8GW。如果项目顺利的话，预计明年三季度会有一些产出。　　二、下周前瞻　　【交易必知】　　10月24日星期一　　成品油将迎来调价窗口　　天猫开启“双11”预售　　10月25-26日　　2022年中国（深圳）集成电路峰会　　10月26日　　2022上海国际智能家居展览会　　【新股申购】　　下周（10月24日-10月28日）共有4只新股发行。其中，周一2只：欣灵电气（创业板）、华厦眼科（创业板）；周四2只：南方路机（科创板）、耐科装备（科创板）。　　另外，根据安排，下周无上市新股。　　【限售解禁】　　下周（10.24-10.28）共有93家公司涉及限售股解禁，合计解禁量约34.29亿股，按最新收盘价计算，解禁市值为618.46亿元。未来四周解禁情况概览　　下周解禁数量较大的公司有盘江股份、精进电动、盛泰集团、汇宇制药等。从实际解禁市值规模来看，海尔生物、成大生物、汇宇制药、拓新药业等居前，其中海尔生物解禁市值约106.39亿元。　　解禁量占总股本比例方面，28股解禁比例超10％。北交所企业锦好医疗比例居首，高达64.2％；精进电动、米奥会展、汇宇制药、豪尔赛解禁比例也超过50％，拓新药业、盛泰集团、海尔生物、凯尔达比例超过40％，祥鑫科技、新锐股份、申联生物比例超过35％。

金融界2022-10-23

格上每日收评—2022年10月21日

今日市场今日A股三大指数涨跌不一，全天窄幅震荡。个股方面涨跌较为平均，超2200只个股飘红，北向资金全天净流出。消息面上来看，中证金融整体下调转融资费率40个基点，并同步启动市场化转融资业务试点。这个政策向市场释放出积极信号，将有助于提升市场整体流动性。板块上来看，风电等赛道股反弹，教育板块盘中走强，船舶板块在午后出现明显的异动拉升。风电板块的上涨可能与10亿海风项目与预增的业绩相关。昨日晚间，海力风电发布公告称计划在乳山投资10亿元建设海力海上风电重型装备制造项目。与此同时，海南也正积极推进海上风电项目开发建设。今年以来，我国风电发展进程持续向好。风电板块中已有8股公布前三季度业绩预告或前三季度报告，均为预增。综合上述的利好影响，今日风电板块整体拉升。另一个上升的船舶板块主要受益于LNG（液化天然气）景气循环向好。当前航运却一船难求，屡现“天价”租约。目前全球主流船厂的交船期已排到2027年，LNG运输市场供不应求状态预计持续较长时间。下跌方面，酒店、饮料等消费股陷入调整。下周为三季报披露的高峰期，提醒投资者可能会有业绩不及预期的悲观情绪出现，即使业绩增速较好也可能有获利了结的逻辑

格上财富2022-10-21

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