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中央经济工作会议定调！九大任务推动高质量发展，机构：降准降息仍有空间，房地产支持政策或持续加码

方面还有较大空间。其中，引导5年期以上LPR报价进一步下调，持续降低居民房贷利率是关键所在。中指研究院市场研究总监陈文静分析，化解房企风险仍需要推动企业恢复自我造血，市场销售实质性修复是改善企业资金面的关键，而销售市场好转仍需要需求端政策继续托底发力，预计2024年一线城市将继续优化限购政策，核心二线城市有望全面取消限购，更多低能级城市或通过发放购房补贴等方式促进购房需求释放。东吴宏观分析，稳地产聚焦长短期目标并举，短期注重房企面临的流动性问题——“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”，近期多家银行密集与民营房企座谈调研；中长期注重转型，合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围推进“三大工程”，构建保障房+商品房的地产新模式。广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉解读称，三大工程既是新模式的抓手，也是房地产稳中求进的着力点。这三大工程着眼于房地产长期健康运行与稳定增长，力图解决结构性问题、供需错配、需求断层等长期问题。陈文静预计，2024年“三大工程”配套政策将加快落实。城中村改造因城施策实施细则预计将陆续出台，一批项目有望进入实施阶段，在供需两端支持房地产企稳。值得注意的是，2024年是城中村改造的启动之年，城中村改造对房地产销售、投资的实际拉动或有限，但对预期影响至关重要。保障房实施策略有望逐渐明晰，配售型保障房供给量将有所增加，保障房“保基本需求”，市场化的商品房满足多层次住房需求下，高质量、好地段、好服务的新房项目依然具备市场潜力，这也给开发企业提供了新的经营思路。 “平急两用”或与低效、闲置基础设施结合，因地制宜实现资源再利用，也将对房地产投资产生积极带动作用。

金融界2023-12-13

东方金诚解读中央经济工作会议：2024年赤字率和新增专项债规模或适度上调，PSL或重出江湖，房地产支持政策将持续加码

方面还有较大空间。其中，引导5年期以上LPR报价进一步下调，持续降低居民房贷利率是关键所在。这意味着即使2024年政策利率（MLF利率）保持稳定，针对房地产的定向降息也会持续推进。东方金诚判断，2024年年中前后，房地产市场有望出现趋势性回暖，这将结束行业约三年的下行周期。不过，综合考虑“三大工程”部署，以及房住不炒的主基调会长期坚持，明年房地产行业出现“V型”反转的可能性很低。本次会议要求，“要增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导”。这是指在2024年宏观经济形势进一步好转过程中，包括非经济政策在内的各类政策都要保持稳增长取向。各部门在出台政策措施过程中，要全面评估可能带来的影响，慎重出台有可能产生需求收缩效应的政策，多安排有助于需求扩张的政策。同时，2024年主管宏观政策的政府部门会加强市场沟通，这对稳定和引导市场预期具有重要意义。本次会议继续强调，“要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环”。这意味着在2024年扩内需政策发力过程中，各部门将在能够以投资促消费的领域重点发力，其中就包括“三大工程”建设，以及推动消费转型升级的基础设施建设，如电动汽车充电设施建设等。事实上，居民消费扩张会直接刺激生产，进而促进有效投资，特别是民间投资。东方金诚判断，2024年各部门对促消费将更加重视，特别是财政支持力度有可能加大，这包括各地更大规模发放消费券和消费补贴等。这在短期内符合逆周期调节需求，长期来看则有助于推动经济增长方式从投资依赖向消费驱动转换，夯实经济高质量发展基础。

金融界2023-12-12

“中国通缩”恐将拖累明年GDP增长！彭博社：实际借贷成本飙升大幅降息空间狭窄

。她还预计银行将在2024年晚些时候将LPR降低10个基点。美联储最终的宽松政策也可能会打开更大的降息空间，因为美元疲软意味着人民币压力较小。

圈内人2023-12-11

阻止人民币走贬？路透社：中国国有银行“再次出手”抛售美元市场估“降准几率大于降息”

率处于历史低位，加上贷款市场报价利率(LPR)已创2019年改革以来新低，可见降准的空间大于降息。盛松成也认为，中美利差将进入稳定期，人民币可能保持温和升值态势，但升值幅度有限。在整体经济表现上，盛松成表示，随着稳增长政策持续落地，以及在去年低基数条件下，第4季主要经济指标将好于预期。但如果明年经济增速要达到5％左右，依然需要努力。他认为，明年仍将实行积极的财政政策，若明年经济增速达到约5%，且赤字规模4.88万亿元人民币与今年持平的话，则2024年目标赤字率将达3.6%左右，今年约为3.8%；结构性货币政策支持经济薄弱环节、推动高品质发展，这也符合中央金融工作会议的精神。盛松成观察，统计今年前三季中国国内生产总值(GDP)年增率5.2%，预计全年增速将超过5%，但由于地产数据仍待稳定、加上外需方面还有不确定性，让明年经济稳定增长尚需努力。

秉哥说市2023-12-05

邮储银行：落实生源地信用助学贷款政策调整实施细则

报价利率减60个基点。对于存量的执行“LPR减30基点”生源地信用助学贷款，我行将于12月6日统一将利率调整为“LPR减60基点”，贷款利率调整无需学生申请。

金融界2023-12-04

任泽平发声全面取消楼市限购！房地产ETF基金(515060)或再迎积极因素

提振房地产行业信心；从需求侧看，5年期LPR下调，有关部门“因城施策”引导合理住房消费需求，包括优化“认房认贷”标准下调首付比例及按揭利率等。政策利好频发，供给侧信用风险逐步出清，促需求政策陆续落地，高能级城市房地产市场供需回暖明显。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-04

盛松成：降准的空间大于降息，人民币有望保持温和升值

.4%，而利率则已经处于历史低位。目前LPR已创2019年改革以来新低，可见降准的空间大于降息。盛松成表示，我国货币政策需要考虑内外平衡，这也是我国降息比较审慎的原因之一。“两国利差及其变化趋势是决定汇率的重要因素之一。预计中美利差将进入稳定期，所以人民币可能保持温和升值态势，但升值幅度有限。”

金融界2023-12-03

央行行长功胜：下一阶段将继续实施稳健的货币政策

金率，降低政策利率，带动贷款报价利率（LPR）等市场利率下行等。下一阶段，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，支持实体经济发展。

金融界2023-11-28

央行发布重磅报告！货币信贷提出三个新要求，加强货币财政协同、盘活存量信贷资源，不排除12月降准释放流动性

利率、国债和政金债利率、利率互换曲线、LPR在内的一篮子利率，其中以DR为典型代表。若按照这一报告的框架，“提升公信力”的关键是推动这些基准利率在金融产品中的广泛运用。第五，关于贷款利率，三季度末新发放贷款加权平均利率为4.14%，环比下降5BP。其中企业部门贷款加权平均利率为3.82%，环比下降13BP，为有数据统计以来最低值；个人住房贷款利率为4.02%，环比下降9BP，同样为有数据统计以来最低值。值得注意的一个数据是，全国 343个城市（地级及以上）中，119 个符合放宽首套房贷利率政策下限条件的城市均已放宽下限，房贷利率的下调受LPR的制约已经明显下降。货币政策报告的深意专栏历来重要。此次报告共四个专栏。继续强调利率政策协同。专栏1提到“提高利率政策协同性”，中金公司认为与11月6日央行专栏文章《持续深化利率市场化改革》中的导向一致，即健全“市场利率+央行引导→LPR→贷款利率”和“LPR+国债收益率→存款利率”的利率传导机制；报告提到“提升市场基准利率的公信力”，中金公司认为反映了防止银行间利率过于宽松、资金空转的导向；报告提到“增强LPR对实际贷款利率的指导性”，结合《持续深化利率市场化改革》中“督促LPR报价行继续健全报价机制、提高报价质量”，中金公司认为可能旨在减少当前实际贷款利率相对于LPR偏离度较大的现象（近40%存量贷款利率低于LPR），未来有必要下调LPR、提高对真实利率的反映程度。考虑到年底下调LPR对存量利率定价影响过大，中金公司认为合适的降息时间点可能在明年年初；为了预备明年信贷“开门红”，不排除12月进行降准释放流动性。盘活存量信贷资源。报告专栏2专门阐述“盘活存量资金、提高资金使用效率”，提到信贷需求随经济转型调整的大趋势，影响因素包括房地产贷款占比下降、地方融资平台贷款偿还、基础设施资产盘活、直接融资替代等；在这一环境中，银行要“把握好信贷增长和净息差收窄之间的平衡”，指出了当前信贷需求不足同时信贷增长过快导致息差承压的问题；提到“保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，要从更长时间的跨周期视角去观察，更为合理把握对基本匹配的理解和认识”，在这一趋势下银行应“寻求新的信贷合理增长水平”，我们认为意味着长期来看信贷持续高增长的必要性可能降低，更加重视资金的投向和使用效率。同时，“不宜过于关注新增贷款情况”，也意味着市场未来对金融数据的解读不应过度关注绝对规模，接受月度数据波动的“新常态”。加强货币财政协同。报告专栏3分析货币政策与财政政策协同的方式，主要包括熨平财政存款对流动性的影响、支持政府债券发行、结构性货币政策等。报告提到未来将“优化国债持有结构”“推动银行发展政府债券柜台销售和交易，便利更多企业和居民持有国债”，我们认为在赤字率上升的趋势下，银行有必要在支持财政融资方面发挥更大的作用。增加对民企的信贷支持。报告专栏4阐述支持民营经济，与11月27日八部门联合印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》[2]中的导向一致。报告提到“制定民营企业年度服务目标”“提高民营企业业务在绩效考核中的权重”，我们认为民营企业贷款可能成为继普惠、绿色、制造、科技等之外银行新的信贷投放目标。报告提到截至9月末，私人控股企业贷款余额41.3万亿元，同比增长10.9%，而同期全部对公贷款同比增速13.6%，我们估算同期其他企业（包括国企）贷款同比增速约15%，民企贷款增速有提高空间。

金融界2023-11-28

央行发布2023年前三季度中国货币政策大事记

金融界2023-11-27

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