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痛苦已在中国股市蔓延！高盛下调中国指数目标，同时维持增持评级
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的担忧，高盛集团周五(6月2日)下调了MSCI中国指数的目标，但仍维持增持的建议，称投资者的担忧已被消化。该行将MSCI中国指数目标从80下调至70，原因是经济复苏不均衡，且美元兑人民币汇率预期走强，促使该行下调盈利预期。根据周四收盘价，到2024年3月仍有19%的上涨空间。 “我们继续认为，中国股市的风险/回报引人注目，”包括Kinger Lau在内的分析师在周五的一份报告中写道。“尽管我们充分认识到中国面临的周期性和结构性增长以及流动性挑战，但很难放弃我们的建设性观点。”他们补充称，理由是估值、看跌情绪和仓位不足。高盛在1月初将该指数的目标从70点上调至80点，理由是中国重新开放的提振。修正后不到三周，该指数就开始螺旋式下跌，截止周五跌逾20%，至61点左右。痛苦已在中国股市蔓延，恒生国企指数本周跌入熊市。投资者担心疲弱的宏观经济数据、人民币走软、挥之不去的地缘政治紧张局势，以及政策制定者缺乏有意义的宽松措施。高盛估计，MSCI中国指数目前的估值接近定价最新的预期——中国经济今年仅增长5%、全球陷入温和衰退。高盛表示，鉴于去年有利的基数效应，中国第二季度利润增长应会强劲，这可能有助于稳定投资者的增长预期，并重申经济复苏正在步入正轨。与此同时，更多货币宽松政策可能会出炉，比如下调存款准备金率。高盛强调的一个关键风险是投资者在中国资产中的头寸。该行表示，自2020年达到峰值以来，美国投资者“净卖出约400亿美元的美国存托凭证(ADRs)，但净买入约1300亿美元的港股”。 “总而言之，尽管过去几个月仓位比重和资金流有所减弱，但人们可以说，我们还没有到达仓位周期的低谷，”报告补充称，“因此，如果对中国资产的人气继续低迷，可能会出现更激进的抛售。”
超启2023-06-02
会员
中国股市强力反弹！美联储担忧减弱，逢低买盘正在涌现……
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疲软加速了资金外流。高盛集团策略师将MSCI中国指数的目标从80下调至70，因为他们下调了盈利预期，并预计美元兑人民币汇率将走强。但他们仍建议增持，并称投资者的担忧已被消化。投资者正在等待下周可能公布的通胀和信贷新数据，以衡量经济的健康状况。 Kingston Securities Ltd.的研究主管Dickie Wong说：“我确实认为香港股市有反弹的空间”，尽管它们仍将落后于美国和欧盟股市。 Wong说：“人们对中国的经济复苏有很多担忧，年轻人的就业率非常高。5%的GDP目标看起来越来越难以实现。”
超启2023-06-02
会员
A股发动6月攻势，紫金矿业、宁德时代大涨，核心资产标杆MSCI中国A50ETF（560050）涨1.6%强势两连阳！
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白马股纷纷拉升。热门宽基ETF方面，MSCI中国A50ETF（560050）大涨1.6%，连续两日反攻，涨幅在同类宽基产品中领先。当前MSCI中国A50ETF（560050）份额超80亿份，规模在跟踪该指数的ETF中规模第一。数据来源：雪球，截至6月2日上午11:01 6月1日，公布的PMI数据显示，财新5月PMI上行至50.9%，较4月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间，但是5月中采制造业PMI下行至48.8%。财新PMI与中采PMI口径差异主要在于样本数量、企业类型和企业区域三个方面，整体看来，出口可能依然有一定韧性，CPI与PPI剪刀差等可能造成了财新和中采PMI走势背离。中采PMI与经济环比相关性更高，更能体现当下经济的状况，因而中采PMI走弱说明经济偏弱，而财新PMI对经济具有小幅领先性。（资料来源：方正证券《中采与财新PMI背离怎么理解》2023.6.1） 5月，随着一系列经济数据的披露，对经济走弱的担忧愈演愈烈。投资者情绪指数单边下滑，市场情绪陷入低迷。在5月末，市场情绪已基本进入了底部区域，当前市场预期与年初公共卫生防控高峰时相当，悲观情绪已经充分反映到A股当中，向下空间有限，展望6月，市场情绪有望从低位逐步回暖，推动市场企稳回升。（资料来源：中信建投证券《A股再度探底，当前市场情绪到了什么位置？》2023.6.1） 6月2日，市场反弹，其中MSCI中国A50互联互通指数涨幅在各宽基指数中表现较优。（资料来源：Wind, 截至2023.6.2 10:53）光大证券指出，近期监管部门密集发声，释放积极信号，明确房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，房地产平稳健康发展事关金融市场稳定和宏观经济发展全局。供给侧来看，多部委相继表态，通过信贷、债券、股权多种方式综合协同，“三箭连珠”，执行层面可操作性大幅提升，有力提振房地产行业信心；需求侧来看，5年期LPR下调，有关部门“因城施策”引导合理住房消费需求，包括优化“认房认贷”标准，下调首付比例及按揭利率等。政策利好频发，供给侧信用风险逐步出清，需求侧促进购房消费实质性升温，高能级城市房地产市场供需回暖明显。 MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数（746059），配置均衡、龙头个股适度集中。能够较好地覆盖A股市场，且能较好地适应市场变化。截至2023年5月31日，MSCI中国A50指数最新PE仅9.74倍，处于近三年3.19%的分位，低于近三年96.8%以上的时间区间，估值性价比凸显！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-06-02
摩根大通：中国股票或迎结构性重估机会，对经济增速比较乐观
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国经济复苏及扩张带来的周期性机遇，拉动MSCI中国指数在2023年底显著反弹。
金融界2023-06-01
多只券商股尾盘异动拉升，所为何因？左侧资金买买买不停，券商ETF（512000）近10日累计吸金超11亿元！
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31日）收盘后正式生效。经过本次调整，MSCI中国指数新纳入了三只券商股，分别为方正证券、南京证券和国金证券。部分个股尾盘上行或与本次调仓冲击有关。市场分析人士指出，MSCI指数新纳入个股在一定程度上反映了目前的行业形势，券商一季度业绩显著回暖。以中证全指证券公司指数囊括的49家上市券商为例，其中28家一季度归母净利润实现翻番，占比过半。以整体口径计算，一季度合计归母净利润达460.87亿元，同比增长88.3%。尽管二季度以来，受国内经济数据低于预期及外部扰动，近期市场大幅调整，投资者风险偏好下行，沪深两市成交额回落，券商板块表现与市场景气度直接相关，板块短期承压。但需要注意的是，当前证券行业正处于高质量转型发展的关键时期，全面注册制落地、资本市场长期向好，头部券商竞争力加速提升，未来行情仍有机会。财通证券预计，中性假设下，证券行业2023全年净利润同比增长41%。行业年化净资产收益率（ROE）有望回升至7.4%，基本持平2020年（全年平均市净率均值1.8倍）。当前券商板块处于业绩触底反转过程，板块估值有望抬升。招商证券指出，业绩方面，券商一季报实现了低基数高增长，盈利和估值错配显著，在市场信心回暖、经济复苏、流动性充裕以及利好政策的出台的背景下，交投活跃度及风险偏好逐渐修复，券商板块估值修复空间进一步放大。华泰证券认为，市场指数和景气度波动、短期不确定性仍存，但中长期看股市从当前低位向上修复的预期不改，投资业绩未来有望持续改善。且监管持续引导资本市场及行业高质量发展，后续有望继续为券商带来政策红利。同时，伴随大财富管理、机构业务及国际化深耕布局，金融科技优化经营效率，未来头部券商ROE有望上行并推动估值中枢上移。看好券商左侧配置机遇。值得注意的是，伴随着市场的快速回调，券商板块估值再次回落至低位水平。截至5月31日，中证全指证券公司指数最新市净率PB（LF）仅1.28倍，逼近去年11月水平，处于近10年8.17%分位点，较估值中枢1.79倍，有近40%的上涨空间。实际上，自上周起，抄底资金已陆续进场，板块代表ETF——券商ETF（512000）单周（5.22-5.26）获资金涌入10.13亿元，单周吸金额位居全市场行业ETF前列。本周资金再度逢低布局，券商ETF（512000）昨日再获1.63亿元净申购，近两日资金连续增仓3.03亿元。看好券商板块估值修复行情的投资者不妨关注券商ETF（512000）。资料显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。根据基金管理人的评估，券商ETF风险等级为R3-中风险。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金过往业绩并不预示其未来表现！基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2023-06-01
本周财经日历：5月份PMI数据将发布，国内油价将进行第11轮调整，非农数据重磅来袭
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，国内油价将进行第11轮调整，调整后的MSCI中国指数生效，5月份PMI数据发布。　　本周财经日历　　周一 05/29 　　·脑机接口创新发展论坛召开　　·经合组织公布经济前景展望报告　　·英伟达 CEO黄仁勋将在 COMPUTEX 2023 大会发表主题演讲　　·英国伦敦证券交易所休市一日　　·美国纽交所休市一日　　·韩国首尔证券交易所休市一日　　周二 05/30 　　·国内第11轮油价调整窗口将开启　　·日本4月失业率　　·欧元区5月工业景气指数　　·美国5月谘商会消费者信心指数　　·美国3月S&P/CS20座大城市房价指数　　·欧元区5月工业景气指数　　周三 05/31 　　·中国5月官方制造业PMI 　　·MSCI系列指数月度调整盘后生效　　·美国4月JOLTs职位空缺数　　·欧洲央行公布金融稳定评估报告　　周四 06/01 　　·中国5月财新制造业PMI 　　·美联储公布经济状况褐皮书　　·美国5月ADP就业人数　　·欧元区5月CPI年率初值　　·欧洲央行公布5月货币政策会议纪要　　周五 06/02 　　·美国5月非农就业数据　　·阿贾伊·班加就任世界银行行长
金融界2023-05-29
下周前瞻：PMI数据发布；非农数据来袭；油价又要调整；A股5只新股申购，云从科技、东鹏饮料等迎大规模解禁
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，国内油价将进行第11轮调整，调整后的MSCI中国指数生效，5月份PMI数据发布。　　下周财经日历　　下周新股申购　　下周（5月29日-6月2日）A股市场共5只新股发行，其中创业板3只，科创板2只。具体安排如下，周一2只：天键股份（创业板）、双元科技（科创板）；周二1只：豪江智能（创业板）；周三2只：阿特斯（科创板）、南王科技（创业板）。上述公司股票的申购将在下周陆续开放。　　根据截至目前的安排，下周暂有1只上市新股，为5月31日在北交所上市的星昊医药（430017）。资料显示，星昊医药发行价12.3元/股，发行股票数量为3060万股，募集资金总额为3.76亿元。募资将用于创新药物产业化共享平台、国际药物制剂生产线建设、药物创新孵化平台建设、口崩制剂新产品研发等项目。　　下周限售解禁情况　　下周（5月29日-6月2日），沪深京三市有79家公司涉及限售股解禁，合计解禁量约26.6亿股，按最新收盘价计算，解禁市值为708.47亿元；前一周分别为26.77亿股、454.17亿元。未来四周解禁情况　　下周解禁数量最多的是人工智能前期热股云从科技，该公司4.55亿股限售股将于5月29日起上市流通，占总股本的61.37％，按最新收盘价计算，解禁市值为148亿元，此次解禁股份类型为首发原股东限售股份和首发战略配售股份。截至目前，云从科技今年股价涨幅已经超过110％。　　其他解禁数量较大的公司有三峡水利（3.36亿股）、云南铜业（3.04亿股）、华银电力（2.5亿股）、盛视科技（1.89亿股）等。　　三峡水利此前公告称，公司限售股份约3.36亿股将于2023年5月29日解禁并上市流通，占公司总股本比例约为17.58％。本次解禁股东明细如下：　　从实际解禁市值规模来看，云从科技依旧位居首位，东鹏饮料次之。　　东鹏饮料8326.09万股限售股将于5月29日起上市流通，占总股本的20.81％，按最新收盘价计算，解禁市值为144亿元，此次解禁股份类型为首发原股东限售股份，本次解禁股东包括：　　另外，三人行、君实生物、云南铜业、三峡水利等12只股票解禁市值超过10亿元。　　解禁量占总股本比例方面，14股解禁比例超10％。凯迪股份、邦德股份、朱老六比例均超过74％；云从科技比例超过60％，德马科技比例超过55％，宇新股份、盛视科技、东鹏饮料比例超20％。
金融界2023-05-28
外资两天狂抛15亿！中国股市涨幅蒸发殆尽，这三家资管公司为何逆势看多……
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zi说，假设中国经济增速高达5.5%，MSCI中国股市基准指数今年可能涨18%，。 “现在我们很高兴做多中国股票，”他说，并补充称，电动汽车、绿色能源和消费类股是Pictet认为具有长期价值的领域。在今年良好的开局后，PineBridge对最近几个月的低迷也同样乐观。 “当然，当你打开闸门时，会有一个最初的爆发，当然，在那之后，事情会慢下来一点，”多元资产全球主管Michael Kelly说。“但我们仍然认为，他们将以比现在坚定得多的基调结束今年。” 这种乐观情绪背后的一个原因是，与许多发达市场的央行相比，中国央行在刺激经济方面有更大的回旋余地。许多发达市场的央行仍在全力遏制通胀。中国央行已连续第六个月向金融体系注入长期流动性，与一直在收紧货币政策的美联储形成对比。此外，目前中国股市的市盈率也很低。自2021年初以来，由于新冠疫情封锁、中国的监管冲击和地缘政治紧张局势，中国股市遭受了重创。恒生国企指数的12个月预期市盈率约为8倍，而欧洲股市的预期市盈率约为12倍，美国股市的预期市盈率约为18倍。法国巴黎资产管理公司的Chi Lo也强调，中国央行有能力采取更多措施支持经济。法国巴黎银行做多中国政府债券，增持中国股票。与股市和货币形成鲜明对比的是，债券已从重开后的低迷中反弹，10年期主权债券收益率目前徘徊在六个月低点附近。他对科技股尤其感兴趣，该股估值已降至“非常低的水平”。亚太高级投资策略师Lo表示，他认为科技公司面临的监管压力正在消退，估值应会恢复到疫情前的水平。
超启2023-05-25
会员
小鹏汽车股价在超预期亏损后暴跌并拖累了蔚来汽车和特斯拉
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43.2％。相比之下，iShares MSCI中国上市交易基金下跌5.7％，标准普尔500指数（S&P 500）上涨7.1％。
金融界2023-05-25
【大行视角】摩根大通：如何评价4月住宅均价创历史新高
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市场会保持低迷，在资本市场的表现也会比MSCI中国指数要差。如果要投资房地产的话，小摩更加看好高质量的国有房产公司，比如华润、保利等，它们正在复苏。相反，小摩并不看好那些陷入财务困境中的房企，认为出现困境反转的可能性较低。 $碧桂园(02007)$ $龙光集团(03380)$ $融创中国(01918)$
老虎证券2023-05-24

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