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骇人听闻！洛克菲勒国际主席：中国经济已经“腐烂” 谈论重新繁荣只是一种“把戏”

P增长密切相关，但在第一季出现了萎缩。MSCI中国股指非但没有上升，反而较1月份的峰值下跌了15%，非必需消费品类股自那以来下跌了25%。如果分析师是对的，在一个被称为“繁荣”的经济体中，消费者需求正在回升，那么进口将会表现强劲。而数据显示，中国4月份的进口下降了8%。上周，当零售销售和工业产出远低于分析师预期时，有人将这一数据归因于“季节性调整”，仿佛今年春天出人意料地到来了。中国的信贷增长也在放缓，4月份仅增长7200亿元人民币(合1030亿美元)，增速只有预测者预期的一半。过去10年，中国消费者的偿债负担翻了一番，达到可支配收入的30%，是美国的3倍。许多中国年轻人在加入消费狂欢之前需要一份工作，然而城市青年失业率正在上升，上月超过20%。这些事实指出了问题的根源。自2008年以来，中国的经济模式一直是建立在政府刺激和不断上升的债务基础上的，其中很大一部分资金涌入了房地产市场，而房地产市场成为经济增长的主要动力。由于债务如此之高，在疫情期间，政府在刺激支出方面要克制得多。到今年年初，中国在疫情期间积累的过剩储蓄相当于GDP的3%。美国的可比数字为GDP的10%。虽然美国从刺激计划中获得了重新开放的巨大推动力，但这一次中国没有。夏尔马称，依赖于刺激和债务的增长模式并不具有可持续性，现在它已经失去了动力。过去10年的大部分刺激措施都是通过中国地方政府发放的，地方政府利用自己的“融资工具”借贷和购买房地产，支撑起了房地产市场。这些投资工具正在迅速耗尽资金来偿还债务，这也抑制了它们对房地产市场和工业的投资。工业部门的放缓速度快于重新开放的核心消费相关业务。夏尔马指出，尽管中国政府仍将经济增长目标定为5%，但其潜力已降至5%的一半。GDP增长潜力与人口和生产率增长休戚相关，中国的人口负增长意味着进入劳动力市场的工人减少，沉重的债务正在减缓人均产出。长期以来，人们一直怀疑中国政府为了实现增长目标而篡改GDP数据。但华尔街的欢呼声现在似乎达到了高潮，因为那些呼吁重启繁荣的分析师们发现，坚持下去比改口更合适——即使这需要高度选择性地使用官方数据。夏尔马最后写道，“虽然分析师可能不会因为乐观的预测而损失什么，但我们其他人却会。在过去的四个月里，有关“繁荣”的传言导致投资者在中国损失了数千亿美元。此外，2023年的全球增长可能弱于预期，因为人们希望美国的低迷将被中国重新开启的繁荣所抵消，而这种繁荣可能永远不会到来。是时候在后果变得更糟之前揭露这种把戏了。”

财经风云 1评论2023-05-24

港股午评：恒指高开低走跌0.58％，新冠药概念股走强开拓药业涨10％

股。　　知乎-W早盘涨超5％，获纳入MSCI中国小型股指数。

金融界2023-05-23

这两只中国股票值得投资者关注

政策后的重新开放阶段过渡到经济增长期，MSCI中国指数可能上涨24％。　　摩根大通私人银行美国股票策略师约德（对中国股市表示乐观。她预计，回报率更有可能是由企业盈利而非估值推动的。她指出，许多中国企业通过削减成本的措施，成功地保住了利润率。　　景顺金龙中国ETF（景顺金龙中国ETF）过去六个月7.7％的回报率显示出投资者对中国股市的兴趣。在这种背景下，利用中国股票STG和TEDU的蓬勃发展潜力可能是明智的，它们已经做好了增长的准备。　　让我们详细讨论一下：　　Sunlands Technology Group （尚德机构）　　尚德机构总部位于中国北京，提供各种学位和文凭导向的大专课程。它通过在线和移动平台为成人学生提供大专和专业教育服务。　　就过去12个月的市盈率而言，STG的市盈率为0.75倍，比15.57倍的行业平均水平低95.2％。该股过去12个月的EV/Sales为0.08倍，比1.10倍的行业平均水平低93.1％，过去12个月的EV/EBITDA为0.27倍，比10.12倍的行业平均水平低。　　在截至2022年12月31日的第四季度，STG的非gaap运营收入同比增长68.2％至人民币1.6732亿元（2386万美元），而非gaap EBITDA同比增长41.9％至人民币1.9822亿元（2827万美元）。　　此外，归属于STG的非gaap净收入同比增长17％至人民币1.8062亿元（合2576万美元），非gaap每股收益为人民币26.03元，同比增长13.4％。　　过去六个月，该股上涨了28.5％，最后一个交易日收于5.14美元。　　STG强劲的基本面体现在其POWR评级中为A，相当于强力买入。　　Tarena International， Inc. （达内教育）　　达内教育总部位于中国北京，通过全日制和非全日制课程提供专业教育服务。该公司提供IT和非IT科目的课程，以及实时远程教学、课堂辅导和在线学习模块。　　2月27日，达克教育宣布成为百度公司生成式人工智能聊天机器人ERNIE Bot的生态系统合作伙伴。该合作伙伴关系授予达内优先探索ERNIE Bot在专业教育中的应用，使其成为该领域首次使用会话语言模型。　　这一战略合作伙伴关系为TEDU提供了加强其教育产品和吸引更多学生的机会，从而增加了收入和盈利能力。　　过去12个月的市盈率为3.04倍，比15.57倍的行业平均水平低80.1％，而过去12个月的EV/Sales为0.12倍，比1.10倍的行业平均水平低89.5％。此外，该股过去12个月的EV/EBIT为3.08倍，而行业平均水平为13.89倍。　　在截至2022年12月31日的第四财季，TEDU的毛利率同比增长8.4％，达到58.4％。其非公认会计准则营业收入为人民币23.3万元（合3.4万美元），而去年同期为亏损5645万元。　　此外，截至2022年12月31日，公司的流动资产总额为6.6755亿元人民币（合9679万美元），而截至2021年12月31日，该资产总额为6.1933亿元人民币。　　分析师预计，在截至2024年12月的财年中，TEDU的收入将同比增长15.2％，达到3.9195亿美元。该公司去年的每股收益预计将同比增长138.2％，达到27.6亿美元。在过去的一年里，泰达科技的股价上涨了12.9％，最后一个交易日收于3.20美元。　　TEDU的强劲基本面在其POWR评级中为A，在专有评级系统中这意味着强力买入。

金融界2023-05-23

港股午评：恒生指数涨1.3％，电力股集体走高，龙源电力涨超7％

。　　顺丰同城现涨超5％，公司获纳入MSCI中国小型股指数。

金融界2023-05-22

华尔街日报：中国突击检查跨国调查公司办事处，或导致中美关系加速恶化

续下降。衡量全球投资者对中国股票兴趣的MSCI中国指数已经从今年年初的高点下降了20%。对中国的投资欲望的减弱可能会对已经在国内需求疲软和失业率上升中挣扎的中国经济造成进一步打击。为在中国的美国公司提供咨询的威尔梅尔律师事务所驻北京律师Lester Ross说：“中国政府不太重视外国投资，他们认为外国公司造成的威胁超过了这些公司带来的价值。” 据悉中国政府此前针对西方公司的调查不够深入。美国在过去几年里对中国企业实施的更严厉的制裁以及对向中国出售先进技术的更严格限制，增加了中国政府的决心。咨询和调查公司的调查工作对于需要向其股东和本国政府证明他们正在以负责任和守法的方式部署资本的跨国公司变得越来越重要。但这些咨询公司的实地研究工作往往涉及与中国公民的互动，暴露了中国的国家机密，帮助美国及其盟友制定对中国的强硬政策。新华社在4月14日的一篇文章中指出，海外咨询和调查公司试图对中国的人权实践和技术发展“大做文章”，从而危及中国的国家安全。管理咨询公司贝恩表示，其上海办事处的工作人员最近被中国警方讯问。贝恩公司的一位发言人说，公司正在“与中国政府进行适当的合作”。了解中国政府决策的人士说，监督国有资产的监管机构已经告诉主要的国有企业在审计工作中避开四大会计师事务所，中国政府担心数据出现泄露。中国网络安全监管机构已经采取行动，限制海外对涉及经济、金融和公司注册信息的各种数据库，以及专利、采购文件、学术期刊和官方统计年鉴的访问。 3月下旬中国新总理李强告诉由商界人士和政治家组成的国际听众，中国仍然欢迎外国投资， 4月政治局会议的一份官方声明承诺将加大吸引外资的力度。但中国不再对所有类型的外国投资抱有热情，现在的重点是获得“高质量的外国投资”。中国更关注可以帮助中国建立并确保其自身产业和供应链的外国投资，例如马斯克的特斯拉，其在上海的电动汽车工厂帮助推动了中国的电动汽车产业。

Sue2023-05-19

瑞科生物-B：获选纳入MSCI中国小型股指数成分股，5月31日收市后生效

s）半年度审核变更结果，公司获选纳入为MSCI中国小型股指数的成分股，将于2023年5月31日收市后生效。公司已建立由10余款高度差异化组成的高价值创新型疫苗组合，覆盖宫颈癌、带状疱疹、肺结核等具有重大负担的疾病领域。核心产品重组HPV九价疫苗REC603，目前正处于III期临床试验阶段。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-05-17

“大空头”对中国变成大多头！阿里、京东成为头号持仓

望。由于中国经济显示出失去动力的迹象，MSCI中国指数今年持平。周二公布的数据显示，中国4月份消费者支出和工业活动增速低于预期，突显出经济复苏的疲弱。高盛集团旗下Prime Services的数据显示，对冲基金在中国的净敞口已从1月份的13.3%降至10.5%。自1月底重新开放交易爆发以来，京东和阿里巴巴的表现一直不佳。京东在美上市的股票今年已经下跌32%，而阿里虽然进行了历史性的改革，但几乎没有什么变化。上周，京东公布了有史以来最低的营收增速。由于电子商务行业的激烈竞争压低了利润率，恒生科技指数的盈利预期被大幅下调至接近历史最低水平。阿里巴巴定于周四公布第一季度业绩，分析师预计销售额增幅将低于3%。这与疫情爆发前、2021年中国对大型科技公司的打击前的火热情况相去甚远。 Burry一直以逆向投资而闻名，这一点至今没有改变。在这种情况下，他认为市场对中国经济和企业的担忧有些过头了。因预测2008年房地产市场崩盘而声名鹊起的Burry，在周一的一份13F文件中披露，他在第一季度银行业动荡期间收购了地区性银行股票。 3月中旬，硅谷银行和签名银行的突然倒闭促使地区银行的客户纷纷提取存款。挤兑潮加剧了人们对银行进一步倒闭的担忧，引发银行股大幅下跌，并加剧了人们对金融危机和信贷紧缩的担忧。 Burry上个季度增持了第一共和银行、西太平洋合众银行、阿莱恩斯西部银行、纽约社区银行和亨廷顿银行的股份。他还购买了其他金融股，特别是富国银行和Capital One。

厉害啦2023-05-16

会员

港股午评：恒生指数涨0.14％，啤酒板块活跃百威亚太、华润啤酒涨超3％

　　云音乐涨超6％暂现六连阳，获纳入MSCI中国小型股指数。　　早间要闻　　李家超：北向互换通正式上线象征着内地与香港金融市场融合的又一个重要里程碑　　香港特区行政长官李家超今日（15日）出席“互换通”上线仪式并发表致辞。李家超表示，“互换通”北向交易正式上线，象征着内地与香港金融市场融合的又一个重要里程碑，首次在金融衍生工具领域引进互联互通安排。香港和境外投资者将可通过两地基础设施的互联互通合作，参与内地银行间金融衍生品市场。 “互换通”将与债券通产生协同效应，让境外投资者以方便和安全的渠道，参与在岸人民币利率互换，对接投资者通过衍生品管理人民币利率风险的需求，提升国家金融市场对外开放的深度和广度，进一步释放境外投资者投资内地资本市场的潜力。与此同时，新措施将为国际投资者提供更丰富的投资和风险管理工具，强化香港作为全球最大的离岸人民币业务中心和国际风险管理中心的地位。李家超衷心感谢中央政府和相关部委的大力支持，以及内地和香港相关机构的努力。他表示，展望未来，特区政府会善用香港在“一国两制”下“背靠祖国、联通世界”的独特优势，进一步促进两地投资双向流通，在国家全面深化改革、扩大高水平对外开放的新征程上，继续推动人民币国际化的进程，巩固香港国际金融中心的地位。　　亚太主要股市午间多数下跌　　日经225指数涨0.55％报29551点；韩国综指跌0.39％报2465.73点；澳洲标普200指数跌0.13％报7247.1点；新西兰NZX指数跌0.32％报11900.63点。

金融界2023-05-15

互联互通标的范围扩大后MSCI首次季调或为A股市场带来近百亿元资金净流入

31日收盘后正式生效。最受投资者关注的MSCI中国指数本次新纳入51只A股，其中沪市42只、深市9只，新纳入总市值居前的A股为京沪高铁、晶科能源、国投电力。根据自由流通市值估算，预计调整后沪市成份股权重约61％，深市成份股权重约39％。根据市场人士估算，本次调整使得MSCI全球指数系列纳入A股总市值增加约两万亿元，自由流通市值增加约一万亿元。此次调整后预计将使A股在新兴市场指数的权重进一步提升至近6％，或为A股市场带来近百亿元的被动跟踪资金净流入，后续也将吸引外资主动资金增配A股。

金融界2023-05-14

港股收评：恒指跌0.59％、恒生科技指数涨0.29％黄金、铜业股下挫，京东涨超7%、知乎涨近9%

分股检讨结果，在此次调整中，知乎获纳入MSCI中国小型股指数，将于5月31日收市后正式生效。分析人士称，此次被纳入国际知名股票指数，充分体现了国际资本市场对知乎的企业前景及公司在行业影响力的认可，有望进一步提升公司在国际资本市场的知名度，未来有助于引入更多多元化的投资者群体，为公司交易流动性及估值改善带来正面影响。

金融界2023-05-12

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