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决策分析：特朗普这一举动史无前例！欧洲又要有新麻烦，市场等PCE

威胁对贸易伙伴加征关税。#决策分析# MSCI日本以外亚太地区股指下跌0.5%，日经指数下跌0.9%。欧洲和美国期货市场也显示出紧张气氛：欧元区斯托克50指数期货下跌0.53%，德国DAX期货下跌0.45%，英国富时期货下跌0.35%，美国标普500电子盘期货下跌0.07%。黄金触及两周高点，美国股指期货下跌。周一美股收低，道指下跌逾0.75%，标普500指数下跌逾0.4%，纳指小跌约0.2%。 “所有这些，包括关税在内，都让美国变得不再值得信任，”道富银行东京分行经理Bart Wakabayasht表示，“没有可信度。而可信度正是美国作为全球最安全投资地的基础。如果你是一个负责任的投资者，这会让你三思。” 美元指数在周一大涨0.7%后，周二回落0.1%。欧元上涨0.1%，至1.1631美元。美元兑日元一度跳涨逾0.5%后回落，收报147.82。在特朗普称将罢免美联储理事丽莎·库克、理由是其在房贷申请中存在违规行为后，美元兑欧元下跌。这也令总统与美联储的对抗进一步升级。特朗普在Truth Social上发布致库克的信中称：“我已决定有充分理由将你免职”，并声称有足够证据表明库克在房贷申请中作出虚假陈述。特朗普过去曾多次威胁要解雇美联储主席鲍威尔，但他实际上没有权力这么做，除非“有因免职”。随着鲍威尔的任期将在明年5月到期，特朗普已放缓对其的攻势。库克离职可能加速总统对美联储及联邦公开市场委员会（FOMC）的重塑。她的任期原定到2038年。基准10年期美债收益率上涨3.1个基点，至4.306%；30年期国债收益率上涨4.7个基点，至4.936%。通常与美联储利率预期同步的2年期国债收益率下跌1.3个基点，至3.717%。华侨银行货币策略师Christopher Wong表示：“这一举动再次凸显市场对美联储独立性的担忧，并影响FOMC未来的构成。这增加了降息的可能性，也意味着美元前景更疲软。” 包括巴克莱、法国巴黎银行和德意志银行在内的大型投行预计，美联储将在9月降息25个基点。根据芝商所FedWatch工具，联邦基金期货交易员押注9月降息概率为83%。不过，在9月16日至17日的美联储会议前，美国8月数据仍可能影响政策。周五即将公布的美国核心个人消费支出（PCE）物价指数是美联储最青睐的通胀指标。上月美国生产者物价指数高于预期，令市场对降息确定性产生疑问。在反复无常的关税政策争议延续数月后，特朗普还威胁对征收数字税的国家实施“后续追加”关税。特朗普在社交媒体最新发文：“我警告所有实施数字税、立法、规则或监管的国家，除非这些歧视性措施被取消，否则我作为美国总统，将对这些国家对美国的出口征收大幅额外关税，并对我们高度保护的技术和芯片实施出口限制。请尊重美国和我们卓越的科技公司，否则，请承担后果！” 大宗商品方面，美国原油下跌0.5%，至每桶64.48美元。黄金上涨0.2%，至3,373.32美元，此前一度触及3,386.27美元，为8月11日以来最高点。

云涌08-26 17:15

“慢涨行情”在途，该怎么追，怎么切？

大大降低了投资门槛，如同指数规模领先的MSCI中国A50ETF（560050），聚焦各行业顶尖龙头，不到百元即可投资。 A股账户可通过ETF直接投资科创板、创业板、北交所等股票。本轮行情中“硬科技”板块可谓是“挑大梁”，但科创板、创业板、北交所的个股投资门槛高，而ETF投资无需满足“50万元资金门槛+2年投资经验”，聚焦科创板、创业板的ETF涨跌幅也是20%，同样高弹性，如“20cm科技长矛”科创芯片50ETF（588750），近期资金与行情面双重火热！云计算ETF汇添富（159273）成分股横跨“沪深港北”四大交易所，通过ETF可一键配置算力龙头。 A股账户可通过ETF直接投资跨境市场。对于想要跨境投资的朋友，ETF同样提供了高效的投资工具，无需港股通、无需美股账户，A股账户即可投资跨境股票，如三年蛰伏强势回归的港股通创新药ETF（159570），中报盈利改善、有望后来居上的港股通科技ETF汇添富（520980）、恒生科技ETF基金（513260）！三是ETF流动性高，甚至可实现变相“T+0”套利！相比于场外基金，ETF可在盘中随时交易，灵活性更高。同时ETF具备“一级市场申购赎回，二级市场买入卖出”的交易特征，可以实现变相的“T+0”交易，如8月25日，“反内卷”主题持续发酵的有色50ETF（159652）盘中一二级市场溢价高超1%，投资者可通过申购后卖出进行套利交易！【哪些方向值得关注？】大行情来袭，券商作为进攻旗手，有望率先冲锋，可重点关注：证券：当前“市场交投高度活跃+中资券商进军新业务+金融政策组合拳强劲发力”三重事件催化，叠加券商板块基本面稳健修复，估值仍有较大的向上修复空间，作为进攻旗手，券商板块有望在行情爆发时率先冲锋！有行情，买证券，选龙头，证券ETF龙头（560090）值得关注！ 1、芯片：芯片板块基本面稳健修复，Q1 整个芯片板块净利润同比+15.1%，科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年Q1净利润增速高达70%，2025年全年预计归母净利润增速高达104%，大幅领先于同类，成长性更强！此外，在AI催化+国产替代加速背景下，芯片板块整体处于景气上行周期！科创芯片50ETF（588750）覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性，且涨跌幅为20%，大行情时抓反弹更快！算力：以GPT-5为代表的全球AI模型加速迭代，强力驱动算力需求！“算力ETF”哪里找？云计算ETF汇添富（159273）全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇！叠加港股科技龙头业绩爆发，云计算ETF汇添富（159273）指数港股权重超26%，既捕捉港股龙头的发展红利，又踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！机器人：短期热点催化不断，赛道百家争鸣，产品百花齐放，各类大会精彩纷呈，板块主题性投资机遇值得关注。在“大模型加速迭代开区间具身智能浪潮+企业爬产计划稳步推进+技术创新叠加供应链降本”趋势下，人形机器人商业化落地可期！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213）！在政策催化下，“反内卷”主线持续演绎，有色等传统能源、光伏、电池、新能源汽车等新能源板块持续轮番演绎：传统能源中，“反内卷”主题叠加雅江工程开工、业绩预期高景气，有色50ETF（159652）一键布局工业金属、稀有金属、能源金属、贵金属等细分板块！新能源板块中，受益于供给侧改革持续深化，困境反转趋势强化、新技术蓬勃发展、出海需求新增长曲线的光伏龙头ETF（516290）、电池50ETF（159796），费率均是同类最低档！而汽车板块不仅受“反内卷”政策利好，以旧换新等政策补贴大力提振市场需求，叠加“智能化+机器人”双重催化，板块高端制造与消费双重属性共振，新能源汽车ETF（516390）同类费率最低档、港股汽车ETF（159210）聚焦港股稀缺汽车标的。若看好资金高切低、低估值板块补涨机会，可关注大消费、中药板块，新老消费搭配布局： A股：全球风云变幻，内需消费为王！在高层多次强调提振消费的背景下，资金疯狂涌入消费ETF（159928），近10日巨幅揽金超23亿元，最新规模超165亿元，同类遥遥领先！兼具内需新消费和医药双重属性的中药板块近期也获资金青睐，中药ETF（560080）近10日有7日“吸金”，同类规模断层领先！（来源：Wind，截至2025/8/25）港股：泡泡玛特业绩炸裂，新消费催化不断！同类规模领先的港股通消费50ETF（159268）一键布局潮玩、珠宝、美妆、新茶饮等情绪消费板块，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！若想更全面地把握本轮行情：中证A500：作为新一代宽基旗舰，聚焦细分三级行业龙头，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，更好地反映经济发展趋势与资本市场结构变迁！中证A500指数ETF（563880）作为资产压舱石优选，全面反映经济发展趋势和资产市场结构变迁。 2、科创板宽基：科创板获政策重磅利好！此前，陆家嘴论坛推出“科创板1 + 6”改革组合拳，中泰证券指出，这既是对第五套标准“零受理”局面的破冰，也是科创板通过设立“科创成长层”、引入资深机构投资者，为高研发投入、尚未盈利的硬科技企业打开直接融资通道，向市场释放“资本市场要为硬科技提供长期资金”的政策信号（来源：中泰证券20250623《本轮科创板改革或带来哪些影响？》）。把握“政策支持+产业爆发+流动性宽松”背景下的科创板块，可关注科创全家桶：科创50指数ETF（588870）：聚焦业绩稳健的科创龙头，ETF换手率、年内份额增长率持续领先同类！科创100ETF汇添富（589980）：聚焦科创小巨人，重仓芯片与创新药两大核心板块，埋伏下一个DeepSeek时刻；科创综指ETF汇添富（589080）：科技全图鉴，全面把握AI、机器人、智能驾驶等每一个科技热点！更重要的是，以上低费率科创板宽基类ETF都是20cm大长腿，抢反弹快人一步！注：特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。科创芯片50ETF、科创综指ETF汇添富、科创100ETF汇添富和科创50指数ETF汇添富属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，其余基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读基金法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-26 14:35

鲍威尔“鸽”声送大礼包、中国也疯狂！美元空头狂欢退潮，本周两大爆点

指数上周五录得自5月以来的最大涨幅。 MSCI全球股票指数上涨0.1%，接近周五创下的历史高点。在亚洲，中国蓝筹股上涨超2%，收于自2022年以来最高点；日本日经指数收涨0.4%。鲍威尔转向刺激降息押注上周五鲍威尔暗示，美联储可能会在通胀完全回到目标之前、就业环境趋软的背景下提前放松政策。鲍威尔的鸽派转向促使期货市场押注9月降息25个基点的概率为84%，到明年年中累计降息至少100个基点，利率降至3.25%-3.5%。 EFG资产管理公司首席执行官Daniel Murray表示：“前路并不平坦。虽然宽松货币政策通常会受到市场欢迎，但背景同样重要，目前宏观和企业环境仍存在重大不确定性。” Lombard Odier投资管理公司多资产主管Florian Ielpo表示：“当美联储转向时，投资者就少了一个敌人，因为这让估值有了继续上涨的空间。” 上周五之前，市场情绪疲软，标普500指数连续五天下跌，创下1月以来最长连跌，因华尔街降低了对美联储即将降息的押注。鲍威尔讲话打破了这一担忧，推动标普500指数飙升逾1.5%，录得连续第三周上涨，并逼近上月创下的历史高点。短端美债收益率大幅下跌，使得美债收益率曲线创下2021年以来最陡。 Ebury Partners市场策略主管Matthew Ryan表示：“长期美债收益率的有限波动导致曲线趋陡化，这可能源于市场担心美联储优先考虑就业市场，而允许通胀在2%目标之上保持高位。对美联储独立性及特朗普对货币政策影响的担忧正在加剧，这无益于市场稳定。” 美元指数在经历连续三周下跌后持稳，仍难以从此前的大幅下跌中恢复。巴克莱、法国巴黎银行和德意志银行等主要投行现在都预计，美联储将在9月降息25个基点。美国银行则坚持认为美联储下月将维持利率不变，但也承认风险已转向降息。美银在报告中写道：“我们认为美联储可能在经济活动回升、通胀逼近3%之际降息，从而出现政策失误的风险。” 彭博策略师指出，鲍威尔讲话为降息打开大门后，美元空头的狂欢情绪正逐渐降温。这凸显了未来数周的通胀数据和其他经济数据的重要性，在9月中旬FOMC会议前，政策制定者是否会真的重启宽松仍不确定。欧元区国债收益率回升，逆转上周五的跌势，因交易员重新评估美联储政策转向对欧洲的影响。美国国债现货交易因伦敦假期暂停。本周的关键考验包括美国通胀数据和英伟达的财报。美国PCE数据来袭 Ielpo指出，制造商此前因关税消息而增加库存，但零售商库存水平偏低。随着补货开始，企业将在三季度业绩中感受到美国关税的真实成本。市场乐观情绪还将接受本周五美国个人消费支出（PCE）物价数据的考验，预计核心通胀将升至2.9%，为2023年底以来最高。若通胀超预期走高，将对长期美债的涨势构成挑战，尤其考虑到本周将发行1830亿美元新债。纽约联储主席威廉姆斯将在周一发表讲话，市场将密切关注他是否与鲍威尔的政策立场一致。鲍威尔在其担任美联储主席期间的最后一次杰克逊霍尔讲话中，详细阐述了经济中出现的混杂信号。他表示，关税对价格的影响已经显现，但尚不清楚这是否会重新引发持续性的通胀。他称劳动力市场目前处于一种“奇怪”的状态：劳动力需求下降，供给也在减少。摩根大通资产管理香港多资产投资专家Jin Yuejue表示：“很明显，美联储现在优先关注就业疲弱，而不是通胀，这是他们的立场。”她补充说，从讲话释放的信号看，“非常明确”，美联储已准备好转向。别忘了英伟达财报市场还在关注英伟达周三收盘后的季度财报。交易员希望它能缓解对人工智能投资的担忧，并确认这波股市反弹并非单纯的科技泡沫。英伟达在标普500中的权重接近8%，居首位，其在人工智能发展中的核心地位使其成为市场风向标。公司40%的收入来自Meta、微软、谷歌和亚马逊等科技巨头，其芯片几乎无处不在。市场预计英伟达每股收益将大增48%，营收达459亿美元。期权市场显示，股价可能双向波动近6%，鉴于其市值高达4万亿美元，这将对大盘产生重大影响。分析师还希望获悉更多关于对华出货前景的消息，以及与特朗普达成的协议细节——该协议要求英伟达将部分高端芯片在华销售收入的15%上缴美国政府。特朗普上周五还宣布，美国将以89亿美元收购英特尔9.9%的股份（每股20.47美元），较当日收盘价24.80美元有约4美元折让。

欧罗巴08-25 18:42

决策分析：中国股市突然领涨！鲍威尔鸽派转向刺激降息押注，本周两大风暴

。投资者目前跟随上周五的华尔街走势，MSCI亚太（日本除外）指数上涨1.5%。日本日经指数上涨0.4%，韩国股市上涨1.1%，澳大利亚股市涨0.2%。#决策分析# 中国蓝筹股延续强势上涨1.4%，将指数推至自2022年中以来最高水平。沪深300指数本月迄今已上涨近10%，尽管国内需求依旧疲弱、企业几乎没有定价能力，但流动性驱动的行情仍在延续。其他市场表现较为谨慎，欧洲斯托克50指数期货和德国DAX期货均下跌0.3%，标普500和纳斯达克期货在上周五上涨后回落0.1%。美联储主席鲍威尔的鸽派转向让期货市场押注9月降息25个基点的概率达84%，并预计到明年年中累计降息至少100个基点至3.25%-3.5%。这一转变推动美债收益率和美元下行，美企盈利前景因此受益，但同时也意味着决策者现在更担忧就业和经济下行的风险。摩根大通全球经济研究主管Bruce Kasman表示：“这一消息强化了我们的判断，即美联储将因劳动力需求走弱而放松政策，而本季度全球经济明显放缓的预测风险已偏向上行。” 市场焦点集中在英伟达周三的财报，预计公司第二财季每股收益将大增48%，营收达459亿美元。期权隐含其股价可能双向波动近6%，鉴于公司市值高达4万亿美元，这一结果势必对大盘产生冲击。分析师还希望了解更多关于对华出货的前景，以及与特朗普总统达成的协议细节——该协议要求英伟达将部分高端芯片在华销售收入的15%支付给美国政府，以换取出口许可。特朗普上周五还宣布，美国将以89亿美元收购英特尔9.9%的股份（每股20.47美元），较英特尔当日24.80美元的收盘价有约4美元折让。本周市场还将迎来考验：周五公布的美国个人消费支出（PCE）物价数据预计显示核心通胀升至2.9%，为2023年底以来最高水平。卡斯曼警告说：“这份报告可能会强化这样的信号：服务价格通胀的反弹正与关税压力叠加，把核心通胀推向4%的年化水平。” 若通胀超预期上行，也将挑战美债长端市场的涨势，尤其考虑到本周将发行1830亿美元的新债。10年期美债收益率维持在4.268%，此前周五已大跌7个基点。纽约联储主席约翰·威廉姆斯将在周一晚些时候发表讲话，市场关注他是否与鲍威尔的政策立场一致。汇市方面，美元/日元在147.35附近企稳，此前上周五曾自148.77高点下跌1%。欧元交投在1.1703美元，高于上周五的低点1.1583美元。消息人士称，欧洲央行预计在9月会议上维持利率不变，但若经济走弱，秋季可能重启降息讨论。大宗商品市场受益于美元回落。黄金交投在3,365美元，此前上周末一度上涨1%。原油也因俄乌谈判无进展、对俄制裁继续而受到支撑。布伦特原油微涨至每桶67.77美元，美国原油上涨0.1%至63.78美元。

云涌08-25 17:25

亚洲股市小幅走高投资者聚焦杰克逊霍尔会议及美联储政策前景分析

现如下：股指涨跌幅月度累计涨幅 MSCI亚太（日本除外） +0.1% +1.5% 韩国KOSPI +1.1% 数据待更新日本日经225 持平数据待更新 S&P 500期货 +0.1% 连续五日下跌后回升整体来看，亚洲市场表现与美国股市形成对比，美股经历连续五日下跌后期货小幅回升，而亚洲市场则延续本月累计涨势。日元与美元走势分析日元兑美元保持稳定在148.45附近，主要受日本7月核心消费者价格指数高于预期以及超过日本央行通胀目标的影响。美元指数维持在98.60，结束连续四日上涨，反映出投资者在解析美联储官员讲话后，对降息可能性的谨慎态度。美联储政策前景及市场预期近期市场曾因美国就业数据疲软及消费者价格上涨压力有限而大幅押注9月降息。然而，美联储7月会议纪要发布后，市场对降息的预期略有回落。根据CME Group FedWatch工具，市场目前对9月降息的概率为75%，低于周四的82.4%。 Kong指出：“鲍威尔可能不会在杰克逊霍尔讲话中提供明确线索，投资者需关注随后关键的非农就业和CPI数据。”此外，美国8月采购经理人指数显示制造订单增长为18个月来最强，但失业救济申请人数上升至近四年来最高水平，显示劳动力市场仍存在疲软。大宗商品市场表现原油价格略有回落，截至发稿，布伦特原油交易价为$67.64/桶。此前因俄乌停战希望减弱及美国需求数据强劲，油价大幅上涨。黄金小幅下跌，现货黄金价格维持在$3335.41/盎司。欧元兑美元上涨0.1%，受美欧框架贸易协议影响。编辑总结总体来看，亚洲股市周五小幅走高，主要受美联储政策预期和市场情绪影响。投资者正密切关注杰克逊霍尔会议讲话及美国宏观经济数据。日元维持稳定，美元指数回落略显谨慎。原油价格略微回调，但市场对俄乌冲突风险及美国库存数据仍保持关注。整体市场短期波动性增加，投资者需关注政策信号和全球经济数据。常见问题解答问题1：亚洲股市为何在美股下跌背景下仍小幅走高？回答：亚洲股市受月初累计涨势、区域资金流入及对美联储政策预期的谨慎乐观影响，短期表现优于美股。问题2：市场对杰克逊霍尔会议讲话的预期有哪些？回答：投资者希望获得美联储对9月降息可能性的线索，但多数分析认为讲话不会提供明确决定，需结合非农和CPI数据判断后续政策。问题3：日元和美元近期走势为何出现稳定？回答：日元稳定受日本核心CPI高于预期支撑，美元指数回落反映市场对降息概率下调及美联储官员讲话态度谨慎。问题4：原油价格为何在前日大涨后回落？回答：回落主要因油市对俄乌停战希望减弱以及投资者消化美国库存数据强劲的影响，短期供应风险仍支撑价格。问题5：市场短期波动风险主要来自哪些因素？回答：主要包括美联储政策走向、美国就业和通胀数据、全球经济增长预期以及地缘政治事件，如俄乌冲突。来源：今日美股网

今日美股网08-23 00:11

8月22日建信中证500指数增强A净值增长1.41%，今年来累计上涨20.85%

金经理;2019年11月13日起任建信MSCI中国A股指数增强型证券投资基金的基金经理;2021年9月15日起任建信灵活配置混合型证券投资基金基金经理;2022年12月23日起任建信中证500指数量化增强型发起式证券投资基金的基金经理。现任建信中证A股指数增强型发起式证券投资基金基金经理。

金融界08-22 19:35

今日！鲍威尔重磅亮相：9月降息押注骤降英伟达停产中国特供芯片

然谨慎，市场已缩减对即将降息的押注。 MSCI全球股票指数当日整体持平。欧洲股市上涨0.2%，逼近历史新高。大多数地区股市也处于正区间，德国蓝筹DAX指数早盘小幅下跌后上涨0.1%。瑞银在报告中表示，继续对欧元区股市维持“中性”立场，因欧洲市场正在应对短期宏观不确定性。该行将今年的盈利增长预期从0%下调至-3%。根据LSEG I/B/E/S数据，随着二季度财报季接近尾声，欧洲公司预计盈利增长4.6%，而在今年2月美国宣布关税之前，最初分析师预期同比增长9.1%。英伟达暂停生产H20 标普500指数期货扭转早盘跌势，上涨0.1%，此前该基准指数已连续五个交易日下跌。纳斯达克100指数期货几乎持平。美国三大股指本周均有望录得下跌，其中标普500和纳斯达克有望创下本月最差单周表现。标普500周四已连续第五日下跌。本周大型科技股的广泛抛售持续压制美股表现。个股方面，谷歌母公司Alphabet上涨逾1%，领涨“七巨头”科技股。英伟达则成为唯一落后者，下跌约1%。据《The Information》报道，该公司已要求供应商暂停生产其H20人工智能芯片，该产品是其获准在中国销售的最先进芯片。彭博编制的科技巨头等权重指数自周一以来已下跌3.4%，正走向自4月市场暴跌以来的最大单周跌幅。美国国债在周四回调后企稳，10年期美债收益率报4.33%。美元持稳。鲍威尔讲话备受瞩目华尔街本周的大型科技股抛售终结了美股的创纪录涨势。投资者正等待鲍威尔的最新政策指引，权衡美联储是继续保持对“顽固”通胀的谨慎态度，还是转向支持趋弱的劳动力市场。鲍威尔过去在这一场合的发言往往对市场产生重大影响，而今年的讲话更受关注，因为他近期遭到美国总统特朗普的强烈批评，引发外界对美联储独立性可能面临威胁的担忧。爱德蒙·罗斯柴尔德资产管理公司投资组合经理Nabil Milali表示，如果鲍威尔在讲话中对9月降息采取谨慎语气，并将决策权交由即将公布的就业和通胀数据，那么市场对降息的定价可能会降至五五开。他补充说，鲍威尔也可能选择在讲话中为美联储的独立性辩护。“我们认为，这次会议的非官方主题就是央行的独立性。” 7月美国生产者物价大幅上涨，促使投资者降低了对美联储降息的押注。掉期市场已大幅下调激进短期宽松的预期，目前仅计入下月70%左右的降息概率，今年总降息次数少于两次。一周多前，市场还押注9月将有一次完整的25个基点降息，甚至部分交易员预期会有50个基点的动作。鲍威尔表态决定9月降息在去年怀俄明州的研究会议上，鲍威尔承诺，当失业率开始上升时将降息并支持就业市场，而在2022年，他则强调了美联储抗击通胀的决心。纽约梅隆银行EMEA宏观策略师Geoff Yu在一份报告中表示：“在劳动力市场走弱，但工资增长和通胀并未相应放缓的情况下，如何权衡风险，可能会成为鲍威尔今日讲话的重点。” 在美联储官员对9月降息表现冷淡之后，投资者正关注鲍威尔讲话以判断降息可能性。鲍威尔预计将在美东时间上午10点发表讲话，这一表态可能对9月降息预期起到关键作用。 IG集团高级技术分析师Axel Rudolph表示：“鲍威尔需要在向市场提供鸽派安抚与承认美国持续存在的通胀之间找到平衡。过去几天市场可能过于悲观，因此我们或将在周末前迎来一波反弹……但鲍威尔可能仍会像往常一样，发表较为中性的言论，并强调美联储的决策取决于数据。” 风险加剧的背景是特朗普政府施压要求降息，以及美联储内部决策委员会分歧加大。为了保留灵活性，鲍威尔可能强调，美联储9月的政策举措将取决于下月初公布的就业与通胀数据。 Panmure Liberum策略师Joachim Klement表示：“如果美联储9月不降息，市场会下跌，因为市场预期美联储必须有所动作。如果降息过多，市场可能解读为美联储丧失独立性，这可能引发更高的通胀。这就像‘金发姑娘与三只熊’，但现在有两只熊和一头牛。”

欧罗巴08-22 19:09

ETF日报|沪指站上3800点，科创信息技术ETF摩根(588770)强势收涨11.71%，中证A500ETF摩根(560530)涨超2%

0ETF指数基金(560350)、摩根MSCIAETF(515770)涨幅分别为11.71%、2.29%、1.96%、1.85%、1.77%。其中，科创信息技术ETF摩根价格创成立以来新高。截至2025年8月22日，摩根基金旗下成交额居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、恒生科技HKETF(513890)、中证A50ETF指数基金(560350)、科创信息技术ETF摩根(588770)成交额分别为2.91亿元、2.91亿元、1.46亿元、1.29亿元、2979.50万元。其中，中证A50ETF指数基金成交额1.29亿元，居可比基金3/16。规模方面，截至2025年8月21日，摩根基金旗下规模居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)规模分别为123.89亿元、59.60亿元、21.71亿元、6.22亿元、5.81亿元。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-22 17:46

决策分析：今日别指望鲍威尔给线索？！市场焦急等待，美元企稳反弹

一年一度的杰克逊霍尔研讨会上的讲话。 MSCI亚太地区（日本除外）股票指数上涨0.2%，本月迄今已累计上涨1.6%。韩国KOSPI指数上涨1%，领涨区域市场；中国蓝筹股沪深300指数则有望实现连续第三日上涨。日经225指数一度在涨跌之间徘徊，最新上涨0.1%。#决策分析# 标普500期货上涨0.1%。华尔街现货指数已连续五日下跌，正走向本月最大单周跌幅。周四美国股市收跌，三大股指均下挫约0.3%或略高。金融市场希望鲍威尔能就9月降息的可能性释放信号，背景是近期就业市场显现疲软迹象，以及对政策短期前景的关注。 “在至关重要的杰克逊霍尔讲话之前，市场情绪十分紧张，”澳大利亚联邦银行经济学家兼外汇策略师Carol Kong在悉尼表示。在本月初美国公布意外疲软的非农就业数据后，市场大幅增加了对9月降息的押注，而通胀数据也显示关税压力有限。不过，在美联储7月会议纪要公布后，市场预期有所降温。根据CME FedWatch工具，交易员目前预计9月降息的概率为75%，低于周四的82.4%。 Kong表示，最可能的情况是鲍威尔不会在关键的非农就业和CPI数据公布前，给出美联储下一步动作的“明确线索”。“在当前市场环境下，风险在于美元走强，特别是如果他质疑市场关于25个基点降息的定价。” 交易员正在评估美国8月经济活动回升的迹象。标普全球的采购经理人指数（PMI）数据显示，制造业订单增长达到18个月来最强水平。但劳动力市场也显现疲软，上周美国首次申请失业救济人数创下近三个月最大增幅，而前一周持续领取失业救济人数升至近四年高点。汇市方面，美元指数在连续四日上涨后企稳于98.60，投资者消化美联储官员们对下月降息态度冷淡的讲话。美元兑欧元持稳在1.1607美元，此前美欧公布了7月达成的框架性贸易协议的细节。在数据显示日本7月核心CPI高于分析师预期并超过日本央行的通胀目标后，日元兑美元持稳在148.45。大宗商品方面，油价下跌，布伦特原油下挫0.3%至每桶67.45美元。此前因俄乌相互指责和平谈判受阻，以及美国数据显示需求强劲，油价在周四大幅上涨。黄金小幅走低，现货金下跌0.1%，至3334.20美元。

云涌08-22 17:23

太猛了！10万亿待入市？

者持仓中最大的低配市场”。数据显示，MSCI印度指数的市盈率超21倍，而MSCI中国指数的市盈率仅为11.9倍。资金正转向配置到其他市场。其中，对中国香港、中国内地和韩国的配置分别增加了0.8%、0.7%和0.4%。外资机构真金白银加速布局A股。高盛PrimeBrokerage数据显示，全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票。截至今年8月21日，外资机构持有A股市值约2.5万亿元，相比2024年末的2.31万亿元增长8%，占A股总流通市值的2.72%。截至8月21日，A股市场已有920家公司披露了2025年中报，其中有261家公司的前十大流通股股东名单里出现QFII身影，合计持股市值约301.40亿元。韩国股民扫货中国资产。中国市场已成为韩国的第二大海外投资目的地，截至8月20日，年内投资于中国香港股市的累计交易额已超过58亿美元，仅次于美国市场。全球投资者对中国市场情绪转向乐观。高盛、瑞银、摩根士丹利等外资机构的最新观点认为，A股市场情绪显著回暖、中期展望向好。据美国银行的基金经理调研信息，机构对中国经济前景的看法有所改善，净11%的受访者预计中国经济将走强，这是自2025年3月以来的最高水平。高盛将MSCI中国指数的12个月目标点位从85点上调至90点，并维持对中国股市在亚太区域内“超配”的立场。高盛中国首席股票策略分析师刘劲津表示，美国市场分散配置的需求、人民币兑美元的升值潜力、中国人工智能大模型及其应用的崛起，以及中国股市相较全球主要股市的估值折价是主要驱动因素。瑞银认指出，与其他主要地区相比，A股估值并不算高。摩根士丹利认为，A股表现将继续领先，预计资金加仓中国股市的趋势将更为强劲，中国股票市场的获利修正幅度趋势在全球主要市场排名较前，且估值较其他市场更低，大概率会继续吸引更多资金流入。

格隆汇08-22 15:45

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