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市场强烈反应！中国万亿国债发行振奋人气，一则消息刺激澳元急涨

中国将支出，并促使摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外亚洲股指从周二触及的11个月低点回升。中央汇金承诺购买ETF并继续这样做，也让人想起了2013年和2015年推动股市强劲上涨的国有基金的类似声明。澳元是外汇市场的主要推手，因意外强劲的通胀数据促使交易商重新定价再次加息的风险，澳元走高。就在本周，澳大利亚央行行长Michele Bullock表示，如果通胀前景出现“实质性”向上修正，该行将毫不犹豫地提高其4.1%的现金利率。

云涌2023-10-25

会员

万亿特别国债“点燃”A股！核心资产振奋，中证100ETF基金（562000）涨超1%！

的盈利水平。同期上证50、沪深300和MSCI A50的ROE（TTM）分别为13.34%、13.65%、12.89%。根据沪深交易所数据统计，截至2023年10月23日，中证100ETF基金（562000）近一年日均成交额4869万元，在同期跟踪中证100指数的9只ETF中流动性最佳。数据来源：沪深交易所。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-10-25

万亿特别国债“点燃”A股！核心资产振奋，中证100ETF基金(562000)涨超1%！

的盈利水平。同期上证50、沪深300和MSCI A50的ROE（TTM）分别为13.34%、13.65%、12.89%。根据沪深交易所数据统计，截至2023年10月23日，中证100ETF基金（562000）近一年日均成交额4869万元，在同期跟踪中证100指数的9只ETF中流动性最佳。数据来源：沪深交易所。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-25

增发万亿特别国债，中国资产全面爆发，A50大涨近2%！核心龙头宽基MSCI中国A50ETF(560050)获两融资金连续2日增仓！

著作用。热门ETF方面，核心龙头宽基MSCI中国A50ETF（560050）昨日企稳微涨，成交额1.17亿元。图片来源：雪球截至2023年10月24日资金面上，除了国家队中央汇金之外，两融资金成为近期低位布局ETF的另一大主力！上交所数据显示，MSCI中国A50ETF（560050）最近2个交易日连续获得杠杆资金增仓，最新融资余额升至4158万元，处于近期高位！图片来源：上海证券交易所截至2023年10月24日回顾历史上四次特别国债发行，A股市场都从低位走出高点。机构认为，相信此次特别国债发行会对股市的提振起到一定影响。历史上历次特别国债发行均“点燃”A股市场。第一次特别国债发行是在1998年6月，发行2700亿元用来补充四大商业银行资本金。特别国债发行后，上证指数从1043点走出25%的涨幅。第二次是2007年6月的1.55万亿特别国债，主要用于购买2000亿美元(合计人民币1.5万亿)外汇。特别国债发行后，当年上证指数从4000点一路飙涨到历史最高点6124.04点。第三次是第二次的续作，发生在2017年10月，是因为有6000亿元国债到期。这一次，上证指数也一路走高，在2018年时更是走出3587.03高点。第四次是2020年3月的1万亿特别国债，主要用于抗疫。这次国债发行后，股市站上高位盘整一年之久，许多10倍牛股诞生在这一时期。步入四季度，市场波动加剧，政策利好频发。近期券商密集发布研报，聚焦A股投资时机、趋势、行业配置等市场热点。 “转机”成为部分券商四季度投资策略的关键词，如海通证券提到的“迎接转机”、招商证券的“转机与逆袭”、浙商证券的“破局、看多”等。券商普遍认为，当前，经济基本面正逐步改善，随着一系列稳增长政策的持续落地，市场将加速修复，A股四季度或迎来布局机会。浙商证券认为，对A股整体而言，其运行和经济显著正相关，统计上看主要经济数据都和万得全A呈现显著正相关。展望四季度，综合稳增长政策、库存周期运行时间，结合2022年四季度的低基数效应，2023年四季度经济改善有望进一步显性化，这也是大势研判的核心变量，继而驱动市场迎来上涨窗口。粤开证券表示，当前经济数据已出现明显修复，市场尚未对基本面进行充分定价，虽然短期A股受到一定外围因素扰动，市场情绪面的修复需要一定时间，但随着宏观经济的持续改善，基本面积极因素在逐步积聚。华福证券也认为，当前，经济复苏的积极因素较多，从当前各主要行业的基本面情况来看，上游资源品价格涨势明显，中游行业景气度多数上行，下游消费市场边际回暖。 “随着稳增长政策持续落地，基本面和资金面积极因素正在悄然累积。”海通证券首席经济学家、首席策略分析师荀玉根认为，目前从估值、资产比价及交易情绪等指标来看，股票市场性价比已经凸显。展望四季度，随着国内稳增长政策推动基本面回暖、活跃资本市场措施落地，外围环境出现积极变化等，市场或将迎来向上的转机。 MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数（746059），配置均衡、龙头个股适度集中。能够较好地覆盖A股市场，且能较好地适应市场变化。截至2023年10月24日，MSCI中国A50指数最新PE仅9.83倍，处于近三年5.13%的分位，低于近三年来91%以上的时间区间，估值性价比凸显！图片来源：wind 截至2023年10月24日风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-25

疯狂大逆转！一则数据引爆市场：美元急涨、黄金大跳水今日还有更猛烈风暴

布财报。摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI All-World index)上涨0.1%，为10月17日以来首次单日上涨，而除日本以外的亚太地区股指略高于一年低点。欧洲斯托克600指数下跌0.2%，由巴克莱银行等银行股领跌，该股一度下跌近9%，此前该公司暗示今年将大幅削减成本，因其利润压力越来越大。美国期货上涨。道琼斯工业平均指数挂钩上涨145点，涨幅0.4%。标准普尔500指数期货上涨0.5%，纳斯达克100指数期货上涨0.7%。通用汽车公布好于预期的第三季度业绩，盘前股价上涨超过1%。然而，由于美国汽车工人联合会(uaw)罢工导致成本上升，该公司下调全年预期。在亚洲，中国多数股指上涨，此前中国主权财富基金买入ETF以支撑股价。亚洲股市涨跌互现，日本和韩国股市扭转逾1%的跌幅，随后走高。 Zizhou Investment Asset Management基金经理Raymond Chen表示，中国股市的反弹“表明，尽管现在说触底可能还为时过早，但当局正在制定一项规则，即只要出现压倒性的下行势头，就踩刹车。” PMI强化衰退猜测欧元下挫汇市方面，随着数据显示法国和德国经济陷入困境，欧元兑美元下跌。 10月初欧元区和英国企业活动月度调查显示下滑，稍晚美国将公布另一份报告。 IHS Markit周二公布数据显示，欧元区10月制造业PMI初值较前值43.4回落至43，不及预期的43.7，这是该指数第16个月低于50荣枯线，也是自2020年5月以来的最低水平。服务业PMI初值从前值48.7降至47.8，进一步跌至收缩区间；综合PMI初值46.5，低于预期47.4和前值47.2，为2020年11月以来的最低水平。如果不包括新冠疫情的几个月，这是自2013年3月以来的最低水平。欧元区PMI数据发布后，欧元、欧股波动不大。此前，德国PMI数据发布后，欧元兑美元短线下挫约20点，报1.0665。欧股纷纷转跌，德国DAX30指数跌0.01%，欧洲斯托克50指数跌0.03%，英国富时100指数跌0.3%。在欧元区数据公布后，美元迅速反弹，逼近106关口。盘中早些时候跌至105.35，为9月22日以来的最低水平。荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略主管Jane Foley表示：“我确实认为，收益率走低是美元抛售的导火索。” 但Foley表示，有理由认为美元在未来几个月可能继续走强，尤其是欧元区经济疲弱。她说：“德国生产领域成功的关键因素现在有点不稳定。”她提到了中国经济放缓、能源成本上升和人口问题。与此同时，在美元逆转回升之际，黄金迅速走低，短线急挫失守1960关口，一度触及1955美元，日内波动幅度超过20美元。摩根大通私人银行全球外汇策略主管Samuel Zief表示，周二公布的PMI数据显示，欧元区20个成员国经济活动的疲弱拖累了就业水平。在能源价格回升的同时，就业形势似乎正在迅速恶化。这可能威胁到实际收入的预期回升，而大多数人正指望实际收入的回升来帮助稳定增长前景。该调查暗示欧元区第四季度初经济出现收缩，低于目前的预期。凯投宏观首席欧洲经济学家Andrew Kenningham表示，欧元区经济活动的疲软证实了欧洲央行的处境。目前看来，欧洲央行肯定会在本周晚些时候的会议上维持利率不变。受制造业和服务业活动双双下降的拖累，欧元区10月份采购经理人指数大幅收缩。这一数据显示，今年早些时候服务业的韧性已经消失，而制造业正处于严重低迷之中。随着通胀放缓，劳动力市场也在降温，这些PMI数据料不会改变欧洲央行的想法，因其本来就在避免进一步加息。不过，这些数据确实强化了欧元区经济前景正在恶化的感觉。 “唯一真正增长的是美国，”TraderX策略师Michael Brown表示。他指的是稍后将公布的月度美国采购经理人指数(PMI)。他说：“我认为这将进一步强化这一信息。在中东局势爆发之前，欧元区面临的风险就已经相当大了，但现在我们可能会看到欧元区连续第二个冬天不得不与能源冲击作斗争” ” 投资者预计欧洲央行(ECB)本周开会时不会加息，但仍做好借贷成本在很长一段时间内保持高位的准备。 “通胀的幽灵愈发逼近，尤其是考虑到近期油价大幅上涨，”Dalma Capital首席投资官Gary Dugan表示，“如果油价在2023年剩余时间和2024年保持在这一水平，这可能会给全球经济注入另一轮通胀。” 债市抛售暂歇最近几周，全球债券收益率大幅走高，部分原因是人们越来越相信，直到2024年很久以后，各国央行才会有降息的空间。 10年期美国国债收益率一度下滑5个基点，至一周低点，此前曾触及2007年以来的最高水平。周一该收益率飙升至5%，反映了这种看法。在市场上一些最著名的看空者警告经济放缓后，美债开始反弹，这令市场押注美债跌势已过，且美联储(Fed)将需要降息。政府债务的剧烈波动令投资者感到不安，因为经济的弹性使人们很难预测美联储何时会停止加息。政府债券发行量激增和地缘政治紧张局势也给前景蒙上了阴影。 “我认为你不应该拍桌子说，现在绝对是买入的最佳时机，”Plurimi Wealth LLP首席投资长Patrick Armstrong说，“但我不会做空。” 贝莱德首席执行官Larry Fink表示，他相信美国利率将在更长时间内维持在高位，因财政刺激力度已进入本已具有弹性的经济，且薪资增长强劲。 “我确实相信美联储将不得不提高利率，这可能意味着到2025年我们可能会软着陆，也可能会硬着陆。在我看来，只有这样我们才能阻止这一情况。但我不指望很快就能实现，” Fink周二说。本周投资者的注意力将分散在微软、Facebook母公司Meta Platforms和亚马逊等知名公司的财报，以及美联储10月31日至11月1日会议前的一系列经济数据上。其他资产比特币突破3.5万美元，触及去年5月以来的最高水平，因为首批美国现货比特币ETF可能在未来几周获得批准，引发了对这种代币的兴趣。资产管理公司贝莱德和富达投资都在竞相推出此类产品。布伦特原油结束了连续两天的跌势，攀升至每桶90美元以上。随着释放被哈马斯绑架的人质的谈判愈演愈烈，法国总统马克龙成为最新一位访问加沙的世界领导人，以色列国内越来越多的人呼吁重新考虑地面入侵加沙的范围。

会员

厉害啦2023-10-24

今年注定“不平静” 油价回升债市抛售风暴过头吓坏华尔街！

来该基准指数首次连续五个交易日下跌。 MSCI 全球指数上升 0.1%，这是自 10 月 17 日以来首次单日上扬。而日本以外的亚太股市指数则小幅突破一年低点。欧洲 STOXX 600 下跌 0.2%，受巴克莱（Barclays）等银行股下跌的带动，该公司暗示今年将大幅削减成本，因其承受的压力越来越大，该公司一度下跌近 9%。投资者预计欧洲央行本周不会加息，但仍做好借贷成本长期保持高位的准备。 Dalma Capital 首席投资官加里·杜根（Gary Dugan）表示：“迫在眉睫的通胀幽灵变得更加严重，特别是考虑到近期油价大幅上升。” “如果油价在 2023 年剩余时间和 2024 年持续保持在这个水平，这可能会给全球经济带来另一轮通胀。” 近几周，全球债券收益率大幅走高，部分原因是人们越来越相信央行在 2024 年之前都没有降息空间。周一（10月23日），10 年期国债收益率升至 5% 就反映了这一信念。由于债券收益率飙升在华尔街引发恐慌，标准普尔 500 指数刚刚录得今年最长的连续下跌。美国股市自 2023 年伊始就大幅上扬，原因是人们对人工智能（AI）的兴趣激增，而且投资者相信美联储将在年底前开始降息。#美联储政策转向# 但近几个月他们已经放弃了部分涨幅。标准普尔 500 指数目前较 7 月 31 日的峰值下跌 8%；纳斯达克综合指数下跌 9%；道琼斯工业平均指数较 7 月 31 日下跌超过 2,500 点。债券收益率飙升导致近几周抛售加剧。 10 年期和 30 年期美国国债收益率自 2007 年以来首次飙升至 5% 以上，美联储向投资者发出信号，称其将在 2024 年之前将借贷成本维持在当前水平，以抑制通胀。当债券收益率上升时，股票往往会受到影响，因为投资者能够转向提供更好相对回报率的低风险资产。贝莱德首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）表示，鉴于本已富有弹性的经济所面临的财政刺激力度以及强劲的工资增长，他相信美国利率将在更长时间内保持较高水平。芬克周二（10月24日）在利雅得举行的金融领导人聚会上表示：“我确实相信美联储将不得不提高利率，这可能意味着到 2025 年我们可能会软着陆，也可能会硬着陆。我认为这是我们阻止这种情况的唯一方法。但我预计不会很快实现。” 汇市方面，美元兑一篮子货币继周一（10月23日）下跌 0.5% 后保持稳定。日元兑美元汇率小幅上升，但距离 150 日元并不算太远，市场认为这一水平可能会促使日本当局进行干预以支撑日元汇率。美元兑日元下跌 0.1% 至 149.51。本周投资者的注意力将集中在微软、Facebook 母公司 Meta Platforms 和亚马逊等知名公司的盈利以及一系列经济数据上。周四（10月26日）将公布美国第三季国内生产总值（GDP）；周五（10月26日）将迎来美联储首选通胀指标个人消费支出（PCE）报告，可能有助于塑造美国利率的中期预期。

IreneLim2023-10-24

中国风险记分卡出现了！基金推动“美国优先”中企ETF 追踪制裁保障美国对华投资利益

莱德(BlackRock)和指数提供商MSCI投资，后者管理着市场上最大的中国ETF。一名委员会工作人员表示，在中国进行尽职调查的挑战以及中国公司与中国政府之间模糊的界限，引起了人们的担忧。这位工作人员说：“由美国国会带头决定什么是可以接受的，什么是不可以接受的，什么是合法的，什么是不合法的。” 他继续提到：“我们不能依靠私营部门的善意来解决这个问题。” 试图遵守一系列地缘或道德原则的ETF并不是一个新概念，重点投资于基于民主或自由得分的国家的ETF就是例证。但ETF方法的核心是相信中国的基本面本身以及平行世界中的公司，在经济脱钩的帮助下，投资者可以在两个相似的公司之间没有太多重叠的情况下实现双底探底。哈伯格最后提出数据：“我认为，中国对此类ETF仍有至少400亿美元的巨大需求。”

圈内人2023-10-24

今日市场很忙！比特币狂飙至18个月高点，脆弱日元又闻噩耗

及18个月高点。摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太股市指数在涨跌之间摇摆不定，一度触及11个月新低，随后逆转走势，小幅回升。欧洲股市开盘走低。美国国债仍是新闻头条，10年期国债收益率周一一度触及5%，随后迅速回落。亚洲时间交投在4.846%。美债收益率下滑令美元承压，并令脆弱的日元有所缓解。日元兑美元汇率交投在149.55附近，上周五和周一分别触及象征性的150日元。据最新消息，有知情人士透露，在下周的政策会议上就是否调整YCC作出决定之前，日本央行官员可能会一直密切监控债券收益率走势。官员们看到了调整10年期债券收益率上限的可能性，以及其他选择。一些官员认为，与其等到YCC受到市场冲击，迫使央行进行大规模债券购买，不如先发制人地对该政策进行调整。不过，他们中的许多人表示，在10月会议上做出任何决定都必须非常谨慎，因为日本央行的行动本身可能会推高收益率，即使经济基本面没有出现任何重大变化，也无法证明此类行动是合理的。他们还认为，一旦美国国债收益率的势头减弱，日本国债收益率有可能逆转走势，即使不调整YCC也会下跌。投资者将关注英国、法国、欧元区和美国的采购经理人指数初值，这些数据将为周四欧洲央行会议前的经济状况提供线索。欧元区PMI数据显示，因需求下滑，欧元区企业活动本月意外转坏，暗示欧元区经济可能陷入衰退。欧元区10月综合PMI初值从47.2降至46.5，为2020年11月以来的最低水平。如果不包括新冠疫情的几个月，这是自2013年3月以来的最低水平。制造业PMI从43.4降至43，这是该指数第16个月低于50荣枯线，也是自2020年5月以来的最低水平。汉堡商业银行首席经济学家Cyrus说：在欧元区情况越来越糟。制造业已连续16个月陷入低迷，服务业已连续3个月陷入低迷。此外，除了少数例外，所有分项指数也都持续下行。总体而言，这预示着又一个低迷的季度。如果今年下半年欧元区出现轻微衰退，连续两个季度出现负增长，我们也不会感到吃惊。与此同时，由于对比特币ETF可能性的猜测越来越多，比特币价格飙升。企业新闻方面，科技领头羊微软和谷歌母公司Alphabet将于周二晚些时候公布财报。对于巧克力爱好者来说，坏消息是洲际交易所(ICE)的伦敦可可期货周二将连续第四次创下历史新高，交易员押注需求萎缩将不足以抵消供应严重下滑的影响。

云涌2023-10-24

虽迟但到！A股放量反弹，“旗手”再显本色，券商ETF(512000)放量大涨逾3%！地产七连跌后终回暖

的盈利水平。同期上证50、沪深300和MSCI A50的ROE（TTM）分别为13.34%、13.65%、12.89%。根据沪深交易所数据统计，截至2023年10月23日，中证100ETF基金（562000）近一年日均成交额4869万元，在同期跟踪中证100指数的9只ETF中流动性最佳。二、【券商再担“反弹先锋”，券商ETF（512000）放量飙涨逾3%，首家券商三季度业绩出炉，增长可期】 “牛市旗手”今日全天强势，板块代表ETF——券商ETF（512000）高开高走，午后进一步上扬，场内价格收涨3.19%，一举收复5日、10日、20日等5根均线，全天成交额放量至7.42亿元。板块个股集体走强，48只券商股涨逾2%，锦龙股份、太平洋双双涨停，首创证券、华创云信、天风证券等涨幅居前。图片来源：雪球，截至2023年10月24日消息面上，继10月11日增持四大行后，昨日（10月23日）汇金公司再度出手，买入ETF并表示将在未来继续增持。历史上汇金公司有两轮公开购买ETF，分别为2013年6月20日和2015年7月5日，且两次均处于A股市场调整幅度较大且跌速较快的阶段。复盘两次汇金增持ETF后市场表现，可知虽然在超短期内（1-3个交易日）市场可能仍有一定波动，但是随后均出现较明显的止跌企稳走势。以上证指数为例，此前两次增持后指数在3个月内均出现超过20%的最大阶段涨幅，表明汇金公司增持ETF结合其他政策合力，对于支持市场流动性以及稳定投资者预期起到较好收效。市场震荡筑底之际，券商业务与资本市场状况密切相关，将直接受益于市场企稳回暖周期，并有望担纲反弹“先锋”。此外，三季报披露在即，明日（10.25）起上市券商三季度业绩将陆续发布。值得注意的是，非上市券商万联证券近日公告前三季度业绩，或对前瞻上市券商业绩表现有一定参考意义。数据显示，前三季度万联证券实现营收12.13亿元，同比增长39%；净利润3.71亿元，同比高增105%，表现优秀。此前还有中泰证券和财通证券发布了1~8月经营数据，归母净利润分别实现87.22%、53.47%大幅增长。机构普遍认为，在自营业务大幅增长的前提下，今年前三季度券商行业整体业绩有望增长。浙商证券预计前三季度上市券商净利润同比增长13%，其中资管、投资业务有望成为三季度业绩支撑。综合板块各维度，有分析人士提示，券商板块当前估值（PB1.3X，上市以来9.51%分位点）并未充分反映后续政策利好及潜在的盈利改善空间，随着经济复苏市场回暖有望迎来估值催化和业绩提振的戴维斯双击，当下具备较强的配置价值。值得注意的是，已有资金借道ETF提前潜伏，上交所数据显示，券商ETF（512000）最新单日获资金净流入1.27亿元，近4日资金连续增仓3.09亿元；拉长时间看，券商ETF（512000）近20日累计吸金6.53亿元。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。三、【厚积薄发！地产ETF（159707）收涨1.24%，终止七连跌！多重利好叠加，板块开始企稳反弹？】七连跌后，地产板块终迎回暖。截至收盘，龙头房企全线飘红，大悦城上涨3.26%，招商蛇口、金地集团、滨江集团、陆家嘴等涨超2.5%。代表A股龙头房企行情的中证800地产指数全天高开高走，收盘上涨1.65%。热门ETF方面，地产ETF（159707）早盘震荡走高，场内价格收涨1.24%，终结七连跌。全天换手率超12%，成交额3874万元，交投活跃。图片来源：雪球，截至2023年10月24日综合市场消息来看，地产板块今日反弹行情除受汇金增持ETF等外部消息刺激外，更多地受行业风险逐步释放、楼市销售好转、房企拿地积极、板块估值等自身因素催化： 1、金融化债开启自相关部门启动新一轮隐性债务风险化解试点后，10月份开始地方密集发行特殊再融资债券，以偿还存量债务，实现隐性债务展期降息，缓释风险。根据中国债券信息网数据，截至10月23日晚，至少22个省份在10月份将合计发行特殊债约9563亿元。 2、楼市销售止跌回温消息上，有关部门发布的数据显示，9月商品房销售额及销售面积保持低位改善，商品房销售额及销售面累计同比分别为-4.6%、-7.5%；9月单月同比分别为-13.6%、-10.1%。9月行业基本面延续8月单月同比跌幅收窄的修复特征，近期政策发力，销售出现止跌回温或成行业基本面转暖的主因。 3、头部房企积极拿地 10月24日，上海今年第三批次第二轮土拍正式开拍，在上午进行的松江区洞泾镇SJS30003单元01-13号地块竞价活动中，保利发展旗下上海保利建锦城市发展有限公司以14.88亿元竞得该地块，成交楼板价24638元/平方米，溢价率约7.12%。表明核心城市的房地产发展仍值得关注。 4、板块估值历史新低从估值来看，截至10月23日，中证800地产指数最新PB估值为0.68倍，历史新低！叠加政策持续宽松、行业基本面扭转等预期，板块后续估值修复空间或较大！图片来源：Wind，截至2023年10月24日资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，指数成份股国企央企含量高，享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。本文图片来源于Wind、华宝基金，数据来源于沪深交易所，截至2023.10.24。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金、券商ETF、金融科技ETF、地产ETF风险等级均为R3-中风险，医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-24

虽迟但到！A股放量反弹，“旗手”再显本色，券商ETF（512000）放量大涨逾3%！地产七连跌后终回暖

的盈利水平。同期上证50、沪深300和MSCI A50的ROE（TTM）分别为13.34%、13.65%、12.89%。根据沪深交易所数据统计，截至2023年10月23日，中证100ETF基金（562000）近一年日均成交额4869万元，在同期跟踪中证100指数的9只ETF中流动性最佳。二、【券商再担“反弹先锋”，券商ETF（512000）放量飙涨逾3%，首家券商三季度业绩出炉，增长可期】 “牛市旗手”今日全天强势，板块代表ETF——券商ETF（512000）高开高走，午后进一步上扬，场内价格收涨3.19%，一举收复5日、10日、20日等5根均线，全天成交额放量至7.42亿元。板块个股集体走强，48只券商股涨逾2%，锦龙股份、太平洋双双涨停，首创证券、华创云信、天风证券等涨幅居前。消息面上，继10月11日增持四大行后，昨日（10月23日）汇金公司再度出手，买入ETF并表示将在未来继续增持。历史上汇金公司有两轮公开购买ETF，分别为2013年6月20日和2015年7月5日，且两次均处于A股市场调整幅度较大且跌速较快的阶段。复盘两次汇金增持ETF后市场表现，可知虽然在超短期内（1-3个交易日）市场可能仍有一定波动，但是随后均出现较明显的止跌企稳走势。以上证指数为例，此前两次增持后指数在3个月内均出现超过20%的最大阶段涨幅，表明汇金公司增持ETF结合其他政策合力，对于支持市场流动性以及稳定投资者预期起到较好收效。市场震荡筑底之际，券商业务与资本市场状况密切相关，将直接受益于市场企稳回暖周期，并有望担纲反弹“先锋”。此外，三季报披露在即，明日（10.25）起上市券商三季度业绩将陆续发布。值得注意的是，非上市券商万联证券近日公告前三季度业绩，或对前瞻上市券商业绩表现有一定参考意义。数据显示，前三季度万联证券实现营收12.13亿元，同比增长39%；净利润3.71亿元，同比高增105%，表现优秀。此前还有中泰证券和财通证券发布了1~8月经营数据，归母净利润分别实现87.22%、53.47%大幅增长。机构普遍认为，在自营业务大幅增长的前提下，今年前三季度券商行业整体业绩有望增长。浙商证券预计前三季度上市券商净利润同比增长13%，其中资管、投资业务有望成为三季度业绩支撑。综合板块各维度，有分析人士提示，券商板块当前估值（PB1.3X，上市以来9.51%分位点）并未充分反映后续政策利好及潜在的盈利改善空间，随着经济复苏市场回暖有望迎来估值催化和业绩提振的戴维斯双击，当下具备较强的配置价值。值得注意的是，已有资金借道ETF提前潜伏，上交所数据显示，券商ETF（512000）最新单日获资金净流入1.27亿元，近4日资金连续增仓3.09亿元；拉长时间看，券商ETF（512000）近20日累计吸金6.53亿元。看好券商板块后市行情的投资者可以重点关注券商ETF（512000）。公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。三、【厚积薄发！地产ETF（159707）收涨1.24%，终止七连跌！多重利好叠加，板块开始企稳反弹？】七连跌后，地产板块终迎回暖。截至收盘，龙头房企全线飘红，大悦城上涨3.26%，招商蛇口、金地集团、滨江集团、陆家嘴等涨超2.5%。代表A股龙头房企行情的中证800地产指数全天高开高走，收盘上涨1.65%。热门ETF方面，地产ETF（159707）早盘震荡走高，场内价格收涨1.24%，终结七连跌。全天换手率超12%，成交额3874万元，交投活跃。综合市场消息来看，地产板块今日反弹行情除受汇金增持ETF等外部消息刺激外，更多地受行业风险逐步释放、楼市销售好转、房企拿地积极、板块估值等自身因素催化： 1、金融化债开启自财政部启动新一轮隐性债务风险化解试点后，10月份开始地方密集发行特殊再融资债券，以偿还存量债务，实现隐性债务展期降息，缓释风险。根据中国债券信息网数据，截至10月23日晚，至少22个省份在10月份将合计发行特殊债约9563亿元。 2、楼市销售止跌回温消息上，国家统计局发布的数据显示，9月商品房销售额及销售面积保持低位改善，商品房销售额及销售面累计同比分别为-4.6%、-7.5%；9月单月同比分别为-13.6%、-10.1%。9月行业基本面延续8月单月同比跌幅收窄的修复特征，近期政策发力，销售出现止跌回温或成行业基本面转暖的主因。 3、头部房企积极拿地 10月24日，上海今年第三批次第二轮土拍正式开拍，在上午进行的松江区洞泾镇SJS30003单元01-13号地块竞价活动中，保利发展旗下上海保利建锦城市发展有限公司以14.88亿元竞得该地块，成交楼板价24638元/平方米，溢价率约7.12%。表明核心城市的房地产发展仍值得关注。 4、板块估值历史新低从估值来看，截至10月23日，中证800地产指数最新PB估值为0.68倍，历史新低！叠加政策持续宽松、行业基本面扭转等预期，板块后续估值修复空间或较大！资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成！同时，指数成份股国企央企含量高，享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。本文图片来源于Wind、华宝基金，数据来源于沪深交易所，截至2023.10.23。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金、券商ETF、金融科技ETF、地产ETF风险等级均为R3-中风险，医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-10-24

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