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散户又开始不顾一切投资了，什么风险大投什么，真的不会再跌了？
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olactive Roundhill Meme 股票指数挂钩的 MEME ETF 今年已经上涨了 61%。按权重计算，这个ETGF最大持股是：比特币矿商 Riot Platforms（今年上涨了 439%）、人工智能借贷平台 Upstart Holdings（上涨了 308%）、Coinbase Global（上涨了 196%）、电动汽车制造商 Rivian Automotive（上涨了 34%）和 Carvana（上涨了 740%）。投机热潮推动与其中许多公司股票挂钩的期权交易创下历史新高。比特币在 2023 年逆势上涨了 80%。散户热情高涨散户全情投入。美国个人投资者协会的调查显示，看涨情绪，对未来六个月股市将上涨的预期在本月达到了 2021 年以来的最高水平。牛熊差，即认为股市将走高的投资者与预期股市将下跌的投资者之间的差距，已连续六周为正值。这是自2021年11月以来最长的一段时期。美国人对整体经济也越来越有信心。根据密歇根大学的调查，7月份的消费者信心指数从上个月的64.4跃升至72.6。这是 2021 年 9 月以来的最高值，也是 2005 年以来的最大增幅。 Aptus Capital Advisors 投资组合经理大卫·瓦格纳表示，自美联储 3 月份拯救银行系统以来，投资者的担忧减少了。他说："唯一能阻止这波涨势的，就是大的风险重新被摆上台面。" 恐惧已经消失根据 Cboe Global Markets 的数据，看跌期权与看涨期权的比率，衡量期权市场恐慌情绪的指标，已降至 2022 年 1 月以来的最低水平。 Cboe 波动率指数（VIX）目前在 13 点附近，这个指数就是常说的恐惧指数，衡量的是用于防范市场下跌的期权价格。任何低于 20 的价格，都意味着对保护投资的需求很少。在许多市场人士看来，投资者得意忘形的原因之一，是股市正在悄然走高。根据 Cboe 的数据，自 2021 年底以来，标准普尔 500 指数的每日波动幅度从未如此之小。一切都OK？但是市场逆向人士认为，暴跌的完美风暴正在酝酿之中。 2021 年末，散户投资者同样兴高采烈。他们几乎没有感到不安的迹象：认沽-认购比率和 VIX 指数都很低。但到 2022 年 1 月初，三大股指均已见顶，标普 500 指数当年下跌了 19%。 PNC Asset Management Group 首席投资官阿曼达·阿加蒂说："FOMO（意为害怕错过）的情绪变得如此之大，以至于散户会在最后关头、最后一搏时蜂拥而至，正好赶上市场底部跌破。" 令人担忧的不仅仅是市场的繁荣。借贷成本上升有可能导致经济放缓，扼杀企业信贷，使公司和家庭更难获得贷款。在过去一年左右的时间里，汽车贷款和抵押贷款的利率飙升了约 3 个百分点。美联储的数据显示，信用卡的利息从 16% 上升到 22%。虽然通胀有所缓解，6 月份达到 3%，但仍高于美联储 2% 的目标利率。美联储官员很可能担心美国人要习惯高通胀了。 "如果出现滞胀，利率将不得不继续上升，"Invesco 固定收益和另类 ETF 策略主管杰森·布鲁姆说。"对投资者来说，这不是一个好办法。"
加美财经2023-07-20
散户再次“快乐向前冲”！分析师警告：2021式的灾难恐正酝酿
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过一样。科技股正在疯狂上涨，并蔓延到meme股，看涨情绪在期权市场达到了狂热的程度。简而言之，风险投资是自2021年底以来最受欢迎的投资，谁能想到，美股也才刚刚告别20世纪40年代以来最长的熊市。投机股票暴涨目前，市场对meme股的狂热正在“闪耀”。与Solactive Roundhill MEME股票指数挂钩的MEME ETF今年上涨了61%。按权重计算，该ETF持有的权重最高的股票包括：比特币矿商Riot Platforms（今年上涨439%）、人工智能借贷平台Upstart holdings（上涨308%）、Coinbase Global（上涨196%）、电动汽车制造商Rivian Automotive（上涨34%）和Carvana（上涨740%）。这种狂热也推动了与这些公司股票相关的期权交易创下历史新高。此外，尽管困难重重，比特币也在2023年上涨了80%。散户兴奋不已散户投资者在全力以赴。美国个人投资者协会（American Association of Individual Investors）的调查显示，散户投资者们的看涨情绪，即对未来六个月股市将上涨的预期本月达到了2021年以来的最高水平。牛熊之差，即认为股市将走高的投资者与认为股市将暴跌的投资者之间的差值，已连续六周为正，为2021年11月来最长。美国人对整体经济也越来越有信心。根据密歇根大学的调查，7月份消费者信心指数从6月份的64.4跃升至72.6。这是自2021年9月以来的最高水平，也是自2005年以来的最大增幅。 Aptus Capital Advisors的投资组合经理David Wagner表示，自美联储3月份救助银行业以来，投资者的担忧减少了。他表示：“唯一能阻止美股这轮涨势的，只有一个重大风险重新出现。” 恐惧褪去另外，相较于此前，投资者并没有抢购在股市下跌时可以保护投资组合收益的期权，而是选择在股市持续上涨时可以获利的押注。Cboe Global Markets的数据显示，衡量期权市场恐惧程度的看跌期权比率已降至2022年1月以来的最低水平。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）目前在13左右。该指数通常被称为华尔街的恐慌指标，因为它衡量的是用于防范市场下跌的期权价格，低于20则意味着市场中所谓的“保险需求”很少。在市场上许多人看来，投资者自满的一个原因是，股市正在悄然走高并进入牛市。根据芝加哥期权交易所的一项指标，自2021年底以来，标普500指数的日波动幅度从未如此之小。一场“完美风暴”正在酝酿？不过，面对这一情形，有部分投资者警告称，一场崩盘的完美风暴正在酝酿之中，现在的情况和2021年简直不要太像。在2021年末，散户投资者也同样欢欣鼓舞，且几乎没有表现出不安的迹象：看跌期权比率很低，VIX指数也很低。但到2022年1月初，三大股指都见顶了，标普500指数在那一年下跌了19%。PNC资产管理集团首席投资官Amanda Agati表示：“FOMO（害怕错过）变得如此强烈，以至于散户投资者在最后的欢呼中蜂拥进场。” 让人担忧的不仅仅是市场的繁荣。美国借贷成本的上升可能会导致经济放缓，阻碍企业获得信贷，使企业和家庭更难获得贷款。在过去一年左右的时间里，汽车贷款和抵押贷款的利率上升了约3个百分点。美联储的数据显示，信用卡利率从16%上升至22%。虽然通胀有所缓解，最新数据显示，美国6月CPI同比增速放缓至3%，但仍高于美联储2%的目标。美联储官员很有可能担心美国人会习惯高通(124.99,2.13,1.73%)胀。景顺固定收益和另类ETF策略主管Jason Bloom表示：“如果出现滞胀，利率将不得不继续上升，这对投资者来说可不是什么好情况。”
金融界2023-07-20
Rivian暴涨，原因是啥？
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始转向小型科技股、概念股了。其中，追踪Meme 股的Solactive Roundhill Meme股票指数（代码：MEME）大幅上涨，今年至今上涨了56%，这一波反弹则是上涨了18%，成交量也随之，非常清楚地表现了散户投机情绪的上涨。有意思的是，MEME股的上涨还“误伤了”中国投资者。私募善道投资在7月11日发布道歉信，声称做空垃圾股亏到崩溃，被迫平仓所有美股空头。由此也可见散户投机情绪的疯狂。从市场数据上看，做多Rivian的力量也非常充裕。首先是，做多Rivian的期权数量大增，周一，Rivian成为美国期权市场交易量第三大的个体公司，仅次于特斯拉和苹果公司，并且 42% 的合约交易量将于周五到期，短期投机情绪暴涨。而期权出售方为了对冲风险，将会大量买入股票，从而带动股价上涨此外，Rivian的做空头寸也不低，根据数据分析公司S3 Partners的数据，Rivian 的空头利息目前占流通量的 12.34%。在Rivian的持续上涨下，空头被迫平仓，也会形成很大的买入力量。不过，经历了近乎翻倍的上涨后，Rivian进一步上涨的动能也在下降，此时再去做空的胜率要高于做多的胜率。在美联储可能再次加息的预期下，一旦美股开启回调，MEME股炒作也容易退潮。最后，回归基本面，RivianQ1收入6.6亿美元，亏损13.5亿美元，经营现金流出15.2亿元，还处于极度烧钱的阶段。公司毛利率只有-80.9%，跟特斯拉比相差甚远，跟国内电车相比也是偏低，而且在美国电动车市场，特斯拉一家独大，Rivian面临着更大的竞争压力。在供应链方面，相比中国，美国的供应链并不完善，前期的供应链造成的压力将会一直存在，这也会一直是公司经营难以好转的关键问题。所以，Rivian上涨更多的是短期投机机会，而缺乏持续上涨的动力。 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$
老虎证券2023-07-12
通胀果然降了！“大空头”原型还押注崩盘和衰退会实现吗？
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部，2020年的封锁恐怖，2021年的meme股，2021年的加密杠杆，2021年的通货膨胀，2022年还没有结束？？？？”
超启2023-07-08
AI大杀四方！今年做空半导体有多惨？损失幅度高达92%、180亿美元蒸发殆尽
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dorf说:“这就像是在热潮中试图做空meme股票。”“即使有一个很好的基本面理由做空，你也可能会损失惨重。”
夏洛特2023-06-02
美股收盘：纳指跌近百点中概股多走高能链智电涨超7%
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式增长，因为很难找到可以借入和做空的“meme”股票。更糟糕的是，最近一起针对这家连锁影院股份提议的法庭诉讼，增加了其重组是否会发生的不确定性。　　欧洲央行管委：支持更快实施量化紧缩可能进一步大幅加息　　德国央行行长Joachim Nagel称，支持更快扭转欧洲央行的购债操作，以帮助应对通胀，同时在本月的加息计划之外，也有可能进一步大幅加息。　　欧洲央行管委会委员Nagel警告称，基本物价压力依然很高，通胀率仅可能缓慢回撤，今年在德国料达到6-7％。对于欧洲央行的资产负债表，Nagel周三在声明中表示，“支持从7月份开始以更大幅度进行削减”。预计市场“能够很好地应对欧元系统资产持有量的下降”。　　涂鸦智能2022年第四季度营收4530万美元净亏损2270万美元　　中国物联网云开放公司涂鸦智能，今日公布了2022年第四季度及全年未经审计的业绩报告。数据显示，2022年第四季度，涂鸦智能营收4530万美元同比下降39.6％，2022年第四季度净亏损为2270万美元，2021年同期为4880万美元，非美会计准则下净亏损520万美元，而2021年同期为3120万美元；2022年全年营收2.082亿美元，同比下降约31.1％；2022年净亏损从2021年的1.754亿美元收窄16.7％至1.462亿美元；2022年非公认会计准则净亏损为7720万美元，而2021年同期为1.093亿美元。　　理想汽车：交付16620辆，同比增长97.5％　　2月，理想汽车交付新车16620辆，同比增张97.5％。自交付以来，理想汽车累计交付量已达到289095辆。　　关于理想L系列产品，理想汽车董事长兼CEO李想表示，2月8日已发布家五座新旗舰理想L7。L7也将3月初开启首批用户交付。同时，理想L8新增Air版本，加强了市场中的竞争力。家庭六座旗舰车型的理想L9自交付以来，在细分市场持续领先，已经连续五个月蝉联中国大型SUV销量榜首。　　蔚来汽车：交付12157辆，同比增长98.3％　　蔚来2月交付新车12157台，同比增长98.3％，环比增长42.9％。其中包括5037台高端智能电动SUV，7120台高端智能电动轿车。今年前两个月累计交付新车20663台，同比增长30.9％。同日，蔚来汽车发布2022年Q4财报。数据显示，蔚来Q4营收160.6亿元，市场预期的171亿元，同比增长62.2％，环比增长23.5％，这也是连续十一个季度同比正增长。　　蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌表示，蔚来已成为中国智能电动汽车市场最具竞争力的高端品牌。今年计划基于蔚来第二代技术平台推出五款全新产品，增设1000个换电站以进一步提升全程用户体验，持续巩固在智能电动汽车关键领域的竞争优势。　　小鹏汽车：交付6010辆，环比增长15％　　小鹏汽车2月交付6010辆智能电动车，环比增长15％；去年同期交付6215台。小鹏汽车表示，今年正进一步开拓国际市场。2月在丹麦和荷兰的第二家门店相继开业，位于挪威勒伦斯科格的欧洲第一家服务中心也已开业并投入使用。　　在此之前，小鹏汽车董事长、CEO何小鹏向员工发布的一封内部信中表示，今年小鹏将对P7、G3i以及P5三款车型进行改款，其中P7改款车型预计在今年3月正式亮相。小鹏汽车今年也会发布两款新车，其中一款车是F平台的五座溜背式SUV小鹏G7，另一台车是一台MPV。
金融界2023-03-02
押注AMC的股票转换并不像交易员想象的那么容易
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式增长，因为很难找到可以借入和做空的“meme”股票。更糟糕的是，最近一起针对这家连锁影院股份提议的法庭诉讼，增加了其重组是否会发生的不确定性。　　这应该是一个简单的赌注。AMC的优先股（股票代码APE）转换为普通股将得到投资者的批准，而两者之间的价差将随着套利交易的进行而消失。但事实并非如此，因为诉讼可能会推迟重组，而散户交易员则在帮助推高通用股价。　　距离投票还有不到两周的时间，AMC和APE的利差在5美元左右，达到了自去年12月以来的最大水平。而且目前可能还看不到缓解的迹象。　　紧缩的风险　　虽然AMC获得了推进股东投票的许可，但在完成对一家养老基金和牵头诉讼的其他投资者提出的禁令申请的权衡之前，它实际上无法实施任何改变。听证会定于4月27日举行。　　这意味着，那些通过股票和期权进行交易的投资者将不得不更长时间地持有他们的赌注，从而侵蚀任何潜在的利润。　　克里莫奇科补充说：“诉讼延长了时间，增加了不确定性。”“在重组结束之前，空头挤压风险是真实存在的。” 　　一名市场策略师曾将这种交易称为套利“本垒打”，它意味着卖空AMC股票，买入APE，希望在转换获批后回补押注。　　但据jonesstrading的卡伯特•亨德森说，这种直截了当地的策略在一定程度上是有风险的，因为借用AMC股票的成本“非常高”。让交易更加复杂的是，考虑到表情包股票在做空时有飙升的倾向，甚至很难找到可以卖空的股票。　　散户交易员被AMC吸引住了，他们称自己为“傻瓜”，他们在社交媒体平台上哄抬股价，吹嘘自己的赌注，比如Reddit的WallStreetBets和Stocktwits，在这些平台上，他们鼓励其他人帮助挤压做空该股票的投资者。　　这让那些模仿著名做空者吉姆·查诺斯推出的套利方法的交易员感到恼火。Kynikos Associates的创始人去年告诉CNBC，他认为股票类别“应该是相同的价格，或大致相同的价格”。查诺斯说，他“指望着它们关门”，并认为“最终它们将成为同一个班级”。　　收益　　在AMC公布第四季度业绩后，投资者和分析师将注意力转移到交易投票上，该公司和APE股价周三双双下跌。包括B Riley的埃里克·沃尔德在内的分析师重申，投资者将批准重组，这使得诉讼变得毫无意义。　　沃尔德对该股的评级为中性，他写道：“如果情况果真如此，我们认为，如果股东投了赞成票，法官将很难裁定这些提议不符合股东的最佳利益。” 　　截至发稿，AMC股价下跌8.4％，至6.5美元，相对于APE的价差约为4.60美元。　　与此同时，风险无处不在。S3 Partners的数据显示，目前约有25％的AMC可交易股票被卖空，今年做空费用几乎翻了两倍。此外还有表情包股票的波动性，其估值往往与现实脱节。　　丘吉尔资本的尼克•帕帕斯表示，对一只表情包股票下注意味着你要接受这样一个事实：你正在“未知的领域”交易。　　Cowen的事件驱动策略主管克里斯•科尔皮茨说，另外，一些交易员一直在利用期权结构借入AMC的股票。　　所谓的“合成借款”（synthetic borrow）或反向转换（reverse conversion）可以解决对借款稳定性的担忧，但这种缓冲只能持续到期权到期。现在，考虑到预期的延迟，交易员必须要么将期权组合展期至更长的期限，以支付额外的费用，要么平仓。　　AMC将优先股一对一转换为普通股是该公司筹集现金和维持运营战略的一部分。该公司还提议进行10比1的反向股票分割。　　考虑到如此大的价差，交易员仍然可以在短时间内获得令人难以置信的潜在回报。但克里莫奇科说，这可能只是为那些能忍受不守规矩和高度不稳定的转弯的人准备的。　　“这是相当危险的，”他指出，“有各种可能赔钱的方法。”
金融界2023-03-02
下一轮IPO热潮可能即将到来
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　　忘记SPACs和meme股吧！未来上市的公司必须具有更高的质量。　　准备好迎接令人惊讶的数据了吗？约68％的首席执行官计划今年增加员工数量，81％的首席执行官对国家的经济前景持乐观态度。这些数字似乎令人难以置信，因为我们每天都会看到更多关于大型科技公司走向相反方向的新闻：裁员和削减成本。　　我们很容易将结果视为异常值，但这里发生了一些有趣的事情。这些数据来自于招聘平台Greenhouse最近对300名首席执行官进行的一项调查，这些公司的员工人数至少为100人。多年来，FAANG股票的强弱一直是衡量整体科技经济的一个指标。虽然从盈利、创造或减少就业等总体数据来看，这当然是正确的，但这种视角越来越没有看到大型科技公司和成长型科技公司之间的财富差距越来越大。　　大型科技公司已经变得如此庞大，以至于它已经成为了泰坦尼克科技公司——这些公司现在以泰坦尼克般的灵巧行动。拥有数万甚至数十万员工的公司必须制定长期计划，并采取预防措施。大型科技公司的许多裁员并不是对实际经济压力的回应，而是对衰退可能到来的看法和风险的回应。　　但随着大型科技公司沿着他们认为的经济大方向艰难前行，成长型科技公司可以像快艇一样前进。温室报告中接受调查的首席执行官们受益于对近期经济新闻的反应。虽然没有人知道经济将会走向何方，但现在的共识肯定比几个月甚至几周前许多大型科技公司裁员计划和宣布时要积极得多。许多经济学家现在认为，我们甚至可能完全错过一次衰退。　　初创公司和成长型科技行业正在迅速变化。过去几年，随着股市大幅膨胀而崛起的许多质量较低的公司现在要么破产，要么奄奄一息。实力较强的公司——那些真正适合市场、收入不断增长、拥有有意义的创新引擎的公司——现在已经为可持续的成功做好了准备。许多公司现在更精简了，正走在盈利的道路上，并投机地吸收了大型科技公司抛弃的科技人才。与大型科技公司相比，ipo前的成长型企业目前处于强势地位。　　这对IPO市场前景的影响是重大的。从2021年的历史高点来看，去年的ipo下跌了80％以上。今年的开局更加缓慢。但绝大多数成长型科技公司首席执行官都认为，IPO不是是否上市的问题，而是何时上市的问题。在过去的一年里，他们一直在整顿自己的财务状况，强化产品，聘请顾问，悄悄地做着一切必要的事情，为市场做好准备。大规模IPO反弹的所有条件都已准备就绪，与2020-2021年SPAC热潮不同的是，下一波IPO浪潮的质量将高得多。SPAC热潮期间，许多质量可疑的公司上市。　　但有一些因素阻碍了这个市场的发展。近年来，许多风投和私人股本公司以“不惜一切代价实现增长”为口号，向尚未进行ipo的公司注入了源源不断的资金，但如今，这些公司已完全逆转。几个月来，随着市场动荡，他们已经转向“不惜一切代价盈利”，对他们的投资组合公司施加了巨大的压力，要求它们削减成本。随着估值的下降，这些成长型公司一直不愿或无法获得额外的资本，这使得这些成本节约成为一个生死攸关的问题。　　在某些情况下，这种做好准备的压力是一件好事。沃伦·巴菲特（Warren Buffett）有句名言:“只有当潮水退去时，你才能知道谁在裸泳”，许多糟糕的经营和财政管理需要被淘汰。这很健康。但在现阶段，紧缩的要求正对优质企业造成实实在在的损害。就在他们应该投机地招募人才、投资创新的时候，几乎每一位与我交谈过的成长型CEO都觉得，与那些过于关注细微细节、忽视大局的投资者举行的紧张的董事会会议让他们手脚无力。公共资本市场复兴的先决条件是让私人资本回归愉快的平衡状态，在这种状态下，增长和盈利的道路可以共存。　　让所有人兴奋的是，与2021年火爆的IPO市场不同，下一轮IPO热潮有望更加可持续。对于各类投资者来说，这意味着有机会在早期买入那些将推动下一轮增长和创新的公司。在经历了多年由SPACs、meme股票和快速致富的加密货币驱动的剧烈市场波动之后，我们都应该为有机会再次投资于“终身购买”的高质量创新者而感到兴奋，这些创新者将塑造未来。
金融界2023-02-15
Robinhood因不小心卖空Meme股损失5700万美元
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Robinhood Markets高管周三透露，该交易应用去年12月意外卖空了一只小盘股，当时这只股票出现了“MEME”式的上涨，造成的损失超过了这只股票目前的市值。　　宇宙健康公司去年12月16日，COSM股价上涨近两倍，成交量创下历史新高，是此前任何一个交易日的七倍多，原因是寻找严重做空公司的在线交易员指责交易所不允许他们在上涨行情中卖出股票。罗宾汉的高管周三承认，他们的交易应
金融界2023-02-10
小心熊市陷阱！大摩、小摩双双警告：美联储不会轻易转向
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绪导致投资者重新涌入加密货币相关股票和Meme股票等投机资产。　　强劲的劳动力市场可能给“软着陆”的情景浇了一盆冷水，即美联储可能难以在经济持续增长的同时抑制通胀。根据Kolanovic的说法，如果“软着陆”无法实现，将导致今年的股市赢家出现均值回归。　　在上周五非农就业人数超预期激增打击市场降息预期后，Kolanovic现在预计美联储3月和5月将各加息25个基点，然后长时间将利率维持在高水平。即使整体通胀率有望下降，但Kolanovic预计工资上涨将对企业利润率构成压力，这或引发更多裁员活动。他补充道：“因此，在这种情况下，通胀下滑不会有什么值得庆祝的，因为利率处于更加限制性的状态，美联储将缓慢改变政策路线，除非风险事件迫使利率重置。” 　　作为华尔街最大的乐观主义者之一，Kolanovic在2022年的大部分预测都落空。此后，由于今年经济前景疲软，他改变了观点，在去年12月中旬削减了股票配置。上个月，他表示经济正走向低迷。由于担心经济衰退和美联储过度紧缩，该银行再次建议减持股票。　　不过，Kolanovic在去年10月份的低迷时期敦促投资者逢低买入中国股票，这一呼吁被证明是正确的，MSCI中国指数自去年10月初以来已上涨超过26％。
金融界2023-02-08

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