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NFTScan 获 Optimism 基金会 Cycle 14 Grant 支持 35,000 枚 OP
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发展！目前，NFTScan 在为包括 MetaMask、CMC、Binance NFT、Bybit、KuCoin、HashKey Group 、Mask、imToken、Enjin、Coin98 等在内的 5000+ 开发者提供多链 NFT API 数据服务！来源：金色财经
金色财经2023-10-26
META美股盘前跌近4%
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META美股盘前跌近4%，三季度元宇宙部门亏损逾37亿美元。
金融界2023-10-26
决策分析：不妙！债券又遭抛售，中国刺激反弹迅速消退美元回暖日元跌破150
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率上升的影响。 Facebook母公司Meta的股价周三下跌4%，盘后交易中又下跌3%，此前该公司公布的财报显示营收好于预期，但前景不明朗，预计支出将超过华尔街的预期。澳洲股市跌至一年低点，因第三季通胀数据强于预期，令市场押注央行可能在下个月升息。 S&P/ASX 200指数下跌0.6%，至6812.3点，此前曾触及6777.4点，为2022年10月31日以来的最低水平。日元跌破150 警惕干预在外汇市场，美元指数触及两周高位106.77。日元兑美元汇率跌破150关口，这一水平让交易员警惕干预以支持日元。截至发稿0，日元兑美元汇率为150.45水平，为一年来的最低点。澳元兑美元早盘跌至近一年低点0.6271美元，目前交投在0.6287美元。澳洲联储主席周四表示，强劲的第三季度通胀报告符合政策制定者的预期，他们仍在考虑是否有理由加息。纽元兑美元也触及近一年低点0.5776美元。韩国第三季度经济表现好于预期，出口支撑了经济扩张，这为韩国央行在未来几个月维持利率不变提供了理由。韩元大幅下跌，与美元的普遍走强一致。在中国，中国将发行1万亿元人民币(合1,370亿美元)主权债券的消息引发的市场反弹正在迅速消退，中国内地和香港股指回吐涨幅。恒生指数下跌0.6%。油价下滑。美国原油价格下跌0.15%，至每桶85.26美元。布伦特原油价格跌至每桶89.89美元。由于对中东冲突的担忧，油价周三上涨约2%，但涨幅受到美国原油库存增加和欧洲经济前景黯淡的限制。金价小幅走高。现货黄金交易价为1990美元附近。
云涌2023-10-26
META 2023Q3业绩电话会议
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点击收听META 2023Q3业绩电话会议回放 Operator 下午好。我叫戴夫，今天我将担任你们的会议Operator。现在，我欢迎大家参加 Meta 第三季度收益电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。演讲者发言后，将进行问答环节。此通话将被录音。非常感谢。 Meta 的投资者关系总监 Ken Dorell，您可以开始了。肯·多雷尔谢谢。下午好，欢迎参加 Meta Platforms 2023 年第三季度收益电话会议。今天与我一起讨论我们的结果的是首席执行官马克扎克伯格和首席财务官苏珊李。在我们开始之前，我想借此机会提醒您，我们今天的言论将包含前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述预期的结果存在重大差异。今天的新闻稿和我们向 SEC 提交的 10-Q 表格季度报告中列出了可能导致这些结果出现重大差异的因素。我们在本次电话会议中做出的任何前瞻性陈述均基于截至目前的假设，我们不承担因新信息或未来事件而更新这些陈述的义务。在本次电话会议中，我们将介绍 GAAP 和某些非 GAAP 财务指标。今天的收益新闻稿中包含了 GAAP 与非 GAAP 指标的调节表。新闻稿和随附的投资者演示文稿可在我们的网站 Investor.fb.com 上获取。现在，我想把电话转给马克。马克·扎克伯格好的。谢谢，肯。谢谢大家今天的加入。对于我们的社区和业务来说，这是一个良好的季度。我们估计，现在每月至少有超过 39 亿人使用我们的一款应用程序。本季度的重大产品新闻是我们刚刚举行了年度 Connect 会议，我们讨论了 Quest 3，这是第一款主流混合现实设备，以及下一代 Ray-Ban Meta 智能眼镜，这是第一款采用我们技术的智能眼镜。内置元人工智能。人工智能领域仍然存在大量创新。我们使用 Connect 来描述并开始推出许多新的消费者人工智能体验，我们预计这些体验将在未来几年成为我们所有应用程序和业务的有意义的部分。我们开始推出 Meta AI，这是我们的新助手，您可以在我们所有的消息传递体验和智能眼镜中访问它来回答问题、访问实时信息并生成逼真的图像。我们开始推出 AI Studio 平台，使人们能够创建许多不同的人工智能并与之交互，以帮助完成工作并享受乐趣。我们推出了 Emu，这是我们的图像创建模型，可以快速生成高质量的图像和贴纸。我们推出了商业人工智能的早期测试版，以便最终每个企业都可以拥有人工智能来与客户交互以进行销售和支持。我们还公布了明年推出创作者人工智能的计划，这样每个创作者都可以拥有一个人工智能，他们的粉丝可以与之互动，帮助他们建立自己的社区。这只是我们正在做的一些人工智能工作的一个快照。我们在 Connect 上开始推出的体验将改变人们使用我们所有服务、信息流、消息传递、硬件、广告、商业消息传递、与创作者互动等的方式。但在数亿或数十亿人使用它们之前，需要时间来调整所有这些体验。我预计这些产品以及我们在 Connect 上阐述的愿景将成为我们明年大部分时间的主题。我认为这将是非常令人兴奋的 2024 年。在我们展望未来并规划明年时，我想分享一些关于我的期望的想法。到目前为止，我对今年的业绩感到满意，我们计划继续专注于未来的高效运营，不仅因为它创造了一种更有纪律和精益的文化，还因为它为我们的长期计划提供了稳定性。在一个非常动荡的世界中。现在，就投资重点而言，人工智能将是我们2024年最大的投资领域，无论是工程资源还是计算资源。但我想避免分配大量新员工。因此，我们将继续取消公司内一些非人工智能项目的优先级，以让人们转向使用人工智能。在招聘方面，我想指出的一个动态是，我们现在有大量的招聘积压，因为今年早些时候我们的部分裁员包括团队更换某些技能以能够雇用其他人。到 2024 年，我们仍将招聘这些职位。因此，这意味着，尽管我们计划以更慢的速度增加员工数量，但明年的实际速度可能会暂时下降我们在处理招聘积压问题时要更快。好的。现在，让我们开始了解我们的产品更新。让我们从 Reels 开始，它的表现仍然非常出色。我们估计，通过我们所做的所有排名和产品改进，自推出以来，Reels 现已推动 Instagram 上的使用时间增加了 40% 以上。我们还比预期更早地达到了盈利里程碑。我们估计 Reels 目前对公司整体广告收入的影响是净中性的。从很多方面来说，Reels 现在已经从早期的举措发展成为我们应用程序的核心部分。因此，展望未来，我们将继续关注 Reels，但我们也会考虑将其发展为我们整体视频服务组合的一部分，这些服务占 Facebook 和 Instagram 花费时间的一半以上。所有这些方面还有很多工作要做。好吧，人工智能。人工智能的进步正在推动我们的许多产品和业务绩效。未来，生成式人工智能将变得越来越重要。我之前概述了我们的产品路线图。除此之外，我们还在构建像 Llama 2 这样的基础模型，我们相信它现在是领先的开源模型，上个月 Llama 下载量超过 3000 万次。除此之外，还有一套不同的复杂的推荐人工智能系统为我们的提要、卷轴、广告和完整性系统提供支持。目前，这项技术的炒作程度低于生成式人工智能，但它对于快速改进也非常重要。人工智能驱动的提要推荐继续增加对增量参与的影响。仅今年一年，由于推荐的改进，我们在 Facebook 上花费的时间增加了 7%，在 Instagram 上花费的时间增加了 6%。我们为广告商提供的人工智能工具也通过 Advantage+ 购物活动推动了成果，达到了 100 亿美元的运行率，超过一半的广告商使用我们的 Advantage+ 创意工具来优化其广告创意中的图像和文本。商业消息传递也在我们的服务中持续增长，我相信这将成为我们业务的下一个主要支柱。我们的平台上每天有超过 6 亿人与企业之间的对话。为了让您了解这种情况在全球范围内推广时会是什么样子，现在每周都有超过 60% 的印度用户在 WhatsApp 上向企业应用程序帐户发送消息。印度点击消息广告的收入同比增长了一倍。现在我认为这对于我之前谈到的新商业人工智能来说将是一个非常大的机会，我们希望能让任何企业轻松地建立一个人工智能，人们可以通过消息发送来帮助进行商业和支持。如今，大多数商业和消息传递都发生在劳动力成本足够低的国家，因此企业可以通过短信与客户进行通信。在泰国或越南等国家，大量的商业活动都是以这种方式进行的。但在世界许多地方，劳动力成本太昂贵，这种做法不可行。但有了商业人工智能，我们就有机会降低成本，并将商业和信息传递扩展到世界各地更大的经济体。因此，让商业人工智能为更多企业服务将成为我们 2024 年的一个重要重点。我想快速介绍一下 Threads 的最新情况。我们现在已经三个月了，我对这个轨迹非常满意。目前每月活跃人数略低于 1 亿。现在我们将重点关注进一步发展社区。据我们所知，到目前为止人们都很喜欢它。我长期以来一直认为应该有一个十亿人的公共对话应用程序更积极一些。我认为，如果我们再坚持几年，那么我们就有很好的机会实现我们的愿景。最后，除了人工智能之外，我们的另一个主要长期关注点是元宇宙。我们刚刚推出了 Quest 3，这是我们迄今为止功能最强大的耳机，价格极具竞争力。我们在其中进行了大量改进，包括图形性能提高 2 倍的下一代芯片组、迄今为止最好的显示屏以及比 Quest 2 薄 40% 的外形规格。但 Quest 3 最重要的突破是它第一个主流混合现实设备。这意味着当您戴上该设备时，您会看到周围的物理房间，并且可以将数字对象和游戏带入您的物理空间，无论是乒乓球桌、工作站还是用于玩 Xbox 游戏的大屏幕电视上，或你的朋友作为全息图。早期的评论非常好，看到人们对此有何反应很有趣。我们还推出了下一代雷朋 Meta 智能眼镜。它们基本上在各个方面都比第一代进行了升级。更好的摄像头、更清晰的音频、更轻、更多款式，您现在甚至可以通过它们直播视频。但最重要的是，这是首款内置 Meta AI 的智能眼镜。因此您可以全天询问您的眼镜问题。它会在您耳边回答它们。从很多方面来说，眼镜都是人工智能设备的理想外形，因为它们使你的人工智能助手能够看到你所看到的、听到你所听到的。再次强调，很高兴看到早期的评论，它们非常积极，我期待这个领域在未来几年快速发展。我们也在虚拟宇宙软件方面取得了进展。Horizon现在增长得更快。还有更多新世界（例如 Super Rumble 和 Citadel）上线。我们还开始测试适用于手机、平板电脑和 PC 的 Horizon，这将成为我们跨设备构建元宇宙的重要组成部分。我们在头像方面也取得了一些重要的里程碑，无论是我们富有表现力的头像还是我最近展示的最新编解码器头像。现在，正如我在 Connect 上所说，我认为未来几十年我们行业最有趣的问题之一将是我们如何将物理世界和数字世界结合在一起，形成连贯且良好的体验。我认为我们开始看到一些构建模块结合在一起，混合现实将数字对象带入物理世界，我们的人工智能工作室致力于与各种不同的人工智能进行交互，最终智能眼镜将所有这些结合在一起融入时尚的外形。所以我对未来的路线图感到非常兴奋。好的。这就是我今天的更新。这是一个不错的季度。我对今年我们在效率方面取得的进展感到满意。我们是一个更精简的组织，发货速度更快，并在我们所有的长期计划中推进最先进的技术。在为未来进行大量投资的同时，我们也刚刚创下了两年来的最高营业利润率。因此，我期待着推动该产品的发展势头和运营纪律。一如既往，感谢我们团队中的每个人以及与我们一起踏上这段旅程的所有人。现在，苏珊来了。李苏珊谢谢，马克，大家下午好。让我们从我们的综合结果开始。除非另有说明，所有比较均按年比较。第三季度总收入为 341 亿美元，增长 23%，按固定汇率计算增长 21%。第三季度总支出为 204 亿美元，比去年下降 7%。就具体项目而言，收入成本增加了 9%，因为较高的基础设施相关成本被较低的内容成本部分抵消。研发增长了 1%，因为应用系列和现实实验室与人员相关的成本增加被与人员无关的现实实验室运营支出的减少部分抵消。营销和销售下降 24%，主要是由于营销支出和人员相关成本减少。一般行政费用下降 39%，主要是由于法律相关费用减少。本季度末，我们拥有超过 66,100 名员工，比第二季度下降 7%。我们第三季度的员工人数不再包括受先前宣布的裁员影响的绝大多数员工。第三季度营业收入为 137 亿美元，营业利润率为 40%。我们本季度的税率为 17%。净利润为 116 亿美元，即每股 4.39 美元。受服务器、数据中心和网络基础设施投资的推动，资本支出（包括融资租赁本金支付）为 68 亿美元。资本支出低于上年水平，主要是由于我们准备转向新的数据中心设计以及付款时间，服务器和数据中心建设支出减少。自由现金流为 136 亿美元，受益于第四季度缴纳的所得税延期。我们在第三季度回购了 37 亿美元的 A 类普通股，季度末现金和有价证券为 611 亿美元，债务为 184 亿美元。现在转向我们的细分结果。我将从我们的应用程序系列部分开始。我们的应用程序系列社区不断发展。我们估计，9 月份大约有 31.4 亿人每天至少使用我们的应用系列中的一款，并且大约有 39.6 亿人每月至少使用一款。 Facebook 在全球范围内持续增长，参与度依然强劲。Facebook日活跃用户为20.9亿，较去年增长5%，即1.01亿。9 月份，DAU 约占 30.5 亿月活跃用户的 68%。与去年相比，月活跃用户数增加了 9100 万，即 3%。第三季度应用系列总收入为 339 亿美元，同比增长 24%。第三季度应用系列广告收入为 336 亿美元，增长 24%，按固定汇率计算增长 21%。在广告收入中，在线商务垂直领域是同比增长的最大贡献者，其次是消费品和游戏。在线商务和游戏受益于中国广告商在接触其他市场客户方面的强劲支出。从用户地域来看，世界其他地区和欧洲的广告收入增长最为强劲，分别增长了 36% 和 35%，其次是亚太地区（19%）和北美（17%）。外汇是所有国际地区广告收入增长的推动力。第三季度，我们服务中的广告展示总数增加了 31%，每个广告的平均价格下降了 6%。印象数增长主要由亚太地区和世界其他地区推动。定价同比下降是由于印象增长强劲，尤其是来自较低的货币化表面和地区。尽管整体定价仍然面临这些因素的压力，但我们相信，我们对广告定位和衡量的持续改进将继续为广告商带来更好的结果。第三季度应用程序系列其他收入为 2.93 亿美元，增长 53%，这得益于 WhatsApp 商业平台的商业消息收入强劲增长。我们继续将大部分投资用于应用程序系列的开发和运营。第三季度，应用程序系列支出为 164 亿美元，约占我们总体支出的 81%。FoA 费用下降了 9%，因为基础设施相关成本的增长被法律相关费用、营销和人员相关成本的下降所抵消。Family of Apps 营业收入为 175 亿美元，营业利润率为 52%。在我们的 Reality Labs 部门，第三季度收入为 2.1 亿美元，下降 26%，主要是由于 Quest 2 销量下降。Reality Labs 支出为 40 亿美元，与去年同期持平，因为与人员相关的支出增加被非人员相关运营支出的减少所抵消。Reality Labs 运营亏损为 37 亿美元。现在转向业务前景。有两个主要因素推动我们的收入表现。我们为社区提供引人入胜的体验的能力，以及随着时间的推移，我们通过这种参与获利的有效性。首先，Facebook 和 Instagram 的整体参与度仍然很高。卷轴和更广泛的视频内容持续增长并推动增量参与。来自 Feed 中未连接帐户的人工智能推荐内容继续增加参与度，包括在美国和加拿大。这些成果是由我们的推荐系统的改进推动的，随着我们部署更先进的模型，我们看到了未来进一步改进我们的系统的更多机会。我们还为我们的社区开发全新的体验。近年来，我们对人工智能能力的投资使我们能够支持领先的生成人工智能研究，并且我们正在有意义地加快将该研究引入我们的产品的步伐。上个月，我们推出了首个消费者新一代人工智能体验，这些体验建立在我们的基础模型之上，我们很高兴了解人们如何使用这些工具，使它们随着时间的推移变得越来越有价值。除了生成式人工智能之外，Threads 仍然是一个引人注目的长期机会，我们很高兴能够在明年的强劲产品势头的基础上再接再厉。转向第二个驱动因素，提高货币化。在这里，我们的重点是继续提高企业的营销绩效，包括通过商业消息传递。这项工作有四个领域，提高 Reels 的货币化；创造引人入胜的平台广告体验；使广告商更容易连接他们的营销数据，并在我们的广告系统和产品中越来越多地利用人工智能。在 Reels 上，我们不断提高货币化水平，目前处于 Reels 对整体收入中性的水平。去年，我们在将 Reels 作为消费产品进行构建和扩展方面取得了巨大进展，现在它已成为 Instagram 和 Facebook 核心体验的一部分。因此，我们预计不会量化 Reels 未来的净收入贡献。我们仍将努力通过排名改进和提高 Reels 广告的互动性来进一步提高 Reels 广告的效果，同时增加供应量，为企业提供更多展示在人们面前的机会。我们预计这项正在进行的工作将帮助 Reels 在 2024 年成为收入的适度推动力，同时我们将继续在参与度和收入增长之间取得适当的平衡。但我们未来的重点将是增加整体视频的收入和参与度，以及更全面地关注 Instagram 和 Facebook 的产品线。接下来是现场体验。我们看到点击消息广告的持续发展势头。Click-to-WhatsApp 广告收入持续快速增长，年增长率已达数十亿美元。我们正在努力实现进一步的漏斗转化，从长远来看，我们对人工智能帮助企业更有效地大规模向客户发送消息的潜力感到兴奋。我们最近开始与一些合作伙伴测试人工智能功能，并将花一些时间来获得正确的体验，但我们相信这将是未来商业消息传递的一个重大解锁。我们还对付费消息的潜力感到兴奋，它可以作为点击消息广告的一个很好的补充，帮助企业在客户进入消息线程后与客户建立持续的关系。除了商业消息传递之外，我们看到商店广告的早期吸引力良好，在第三季度，我们宣布扩大与第三方服务的商业集成，使企业更容易建立 Facebook 或 Instagram 商店并投放商店广告。我们的第三项工作是让广告商更容易连接他们的营销数据。我们正在投资各种方法，让广告商更轻松地采用我们的 Conversions API、了解其影响并在更广泛的目标中使用它。除了对 AWS 的现有支持之外，我们还在 9 月份宣布了 Google Cloud 对 Conversions API Gateway 的支持。我们还推出了增强型报告并推出了 Business Messaging Conversions API，因此点击消息广告商现在可以更好地了解 WhatsApp 和 Messenger 的价值并提高其绩效。最后，人工智能。我们正在广告系统和产品套件中利用人工智能，这正在推动广告商提高绩效。我们越来越多地采用更大、更先进的广告模型，并使用人工智能来支持广告产品，从而为广告商提供更高的自动化程度。我们看到 Advantage+ Shopping 解决方案具有强大的吸引力，特别是在在线商务和寻求推动在线销售的 CPG 广告商方面。我们将继续投资 Meta Advantage+ 套件中的其他几款产品，以帮助广告商优化和自动化更多的广告活动。在谈到我们的收入前景之前，我想先介绍一下我们展望 2024 年的招聘计划。需要注意的重要一点是，我们目前的运营情况与 2023 年预算员工人数相比严重不足。在 2022 年底和 2023 年初的大部分时间里，我们在进行重组工作时实行了广泛的招聘冻结。此外，作为重组工作的一部分，许多团队选择进一步裁员，以雇用他们所需的不同技能。此后我们已恢复招聘，但预计原定 2023 年计划和预算的大部分招聘将在 2024 年进行。作为 2024 年预算的一部分，我们计划有选择地将增量人员分配给四个关键的公司优先事项：人工智能、基础设施、现实实验室和货币化，以及我们的监管和合规需求。在这些领域中，随着我们在核心产品、内部工具和研究工作中进一步投资生成式人工智能，我们预计人工智能将成为增加投资的最大领域。我们的目标是通过继续关注效率并减少 2024 年公司其他领域的计划招聘来抵消部分增长。我们努力解决 2023 年招聘不足问题和注重效率的 2024 年预算流程的最终效果是，我们预计到明年年底，报告的在职员工人数将显着高于当前员工人数，但增长速度会较慢除此之外。我们还预计明年基础设施相关费用的增长将加快，因为我们认识到扩大基础设施覆盖范围会带来更高的折旧和运营成本。此外，我们继续监控活跃的监管环境，包括欧盟和美国日益增加的法律和监管阻力，这些阻力可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。值得注意的是，联邦贸易委员会正在寻求大幅修改我们现有的同意令，并对我们的运营能力施加额外的限制。我们正在对此事提出异议，但如果我们不成功，将对我们的业务产生不利影响。现在转向收入前景。我们预计 2023 年第四季度的总收入将在 365 亿美元至 400 亿美元之间。我们的指引假设，根据当前汇率，第四季度总收入同比增长约 2%，受到外币推动。现在转向费用前景。我们预计 2023 年全年总支出将在 870 亿美元至 890 亿美元之间，低于之前的 880 亿美元至 910 亿美元。这一前景包括与设施整合费用以及遣散费和其他人员成本相关的约 35 亿美元的重组成本。我们预计 2023 年 Reality Labs 的运营亏损将同比增加。我们还分享了 2024 年支出、资本支出和税率的初步展望。我们预计 2024 年全年总支出将在 940 亿美元至 990 亿美元之间。我们仍然预计有几个因素将成为 2024 年总支出增长的驱动因素。首先，我们预计明年基础设施相关成本将会上升。鉴于我们近年来增加的资本投资，我们预计 2024 年的折旧费用将比 2023 年增加更多。我们还预计，运行更大的基础设施足迹将产生更高的运营成本。其次，随着我们解决当前的招聘不足问题并增加增量人才以支持 2024 年的优先领域，我们预计工资支出将会增长，我们预计这将继续使我们的劳动力结构转向成本更高的技术岗位。最后，对于 Reality Labs 来说，由于我们在 AR/VR 方面持续进行的产品开发工作以及为进一步扩大生态系统而进行的投资，我们预计运营亏损将同比大幅增加。现在转向资本支出前景。我们预计 2023 年的资本支出将在 270 亿美元至 290 亿美元之间，此前我们的估计为 270 亿美元至 300 亿美元。我们预计 2024 年全年资本支出将在 300 亿美元至 350 亿美元之间，增长是由对服务器（包括非人工智能和人工智能硬件）以及数据中心的投资推动的，因为我们加大了站点建设力度我们去年年底宣布的新数据中心架构。到税收。如果美国税法没有任何变化，我们预计 2023 年第四季度和 2024 年全年的税率将与 2023 年第三季度相似。请注意，我们对 2024 年支出、资本支出和税率的展望均为初步估计。未来，我们预计将在第四季度电话会议上提供我们的远期——我们最初的远期费用、资本支出和税率展望。最后，对于我们的业务来说，这是一个良好的季度，因为我们的效率努力正在转化为财务业绩的改善，并且我们看到公司优先事项的势头。我们很高兴能够在 2024 年以这项工作为基础，因为我们投资的领域有潜力在未来几年有意义地改变人们与我们的服务以及彼此互动的方式。戴夫，现在让我们开始提问。问答环节 Operator 您的第一个问题来自摩根士丹利的布莱恩·诺瓦克 (Brian Nowak)。布莱恩·诺瓦克伟大的。感谢您回答我们的问题。我有两个。第一个，Mark，只是想问你关于开源模型策略的问题。您一直是开发许多独特的开源人工智能模型的领导者。您现在已经有了一些知名的分销合作伙伴。您如何看待日益增长的开源模型采用给 Meta 带来的战略机遇？然后是第二个，苏珊，只是关于现实实验室的运营亏损。我了解产品开发和扩展生态系统的努力。您能否帮助我们理解或为我们提供现实实验室中发生的支出示例，这些支出也许随着时间的推移也可以在应用程序系列中移植和使用？马克·扎克伯格当然可以。我可以从人工智能模型开始。我们有相当长的开源基础设施部分的历史，这些部分不是直接产品代码。我们这样做的很多原因是因为它提高了采用率并创建了行业标准，这通常会更快地推动创新，因此我们受益，我们的产品受益，并且对安全性和安全性进行了更多审查 -相关的事情，所以我们认为那里有好处。有时，更多的公司运行模型或基础设施可以使其运行更高效，这也有助于降低我们的成本，这是我们在开放计算中看到的。所以我认为随着时间的推移，这种情况很有可能发生。显然，我们的资本支出是成本的一大推动因素，因此任何对效率创新的帮助都是一件大事。另一件事是，随着时间的推移，随着我们在人工智能方面的努力，我们试图将自己打造成一个可以与行业共享的工作场所，并吸引很多最优秀的人才来这里工作。所以很多人都想去他们的工作能够影响大多数人的地方工作。实现这一目标的方法之一是开发数十亿人使用的产品。但如果您确实是该领域的专注工程师或研究人员，您还想构建将成为行业标准的东西。所以我知道这非常令人兴奋，它有助于我们开展领导工作。与此同时，我们产品中的许多秘密武器都在模型之上具有特定的产品逻辑，并且我们还能够使用我们内部拥有的数据进一步训练模型。因此，我认为，在提高我们工作的质量、改善周围的经济效益和改善招聘方面，这是一个很好的平衡，同时仍然使我们能够打造领先的产品。李苏珊 Brian，我将继续回答你的第二个问题，即 Reality Labs 的运营亏损以及其中的一些工作是否会给应用程序系列带来任何好处。首先，我应该澄清一下，我们现实实验室的大部分成本是现实实验室工作的直接人员成本、运营费用和产品成本。现实实验室总成本的其余部分是间接成本，例如根据我们对现实实验室效益的估计来分配的设施。现在，正如您所提到的，现实实验室正在努力构建在线交互的未来。我们确实希望您能在短期内看到一些有趣的方式转化为与应用程序家族的合作。例如，对于头像，到目前为止您已经创建了 10 亿个头像。我们预计这在整个应用程序家族中将变得越来越重要。我们还开始了解我们的硬件如何帮助今天的 Facebook 和 Instagram 创建独特的内容，借助我们的 Ray-Ban Meta 智能眼镜，可以更轻松地捕捉内容并分享到应用程序系列，包括直播，我们认为显然将为内容生态系统创造更具吸引力的内容。显然，从长远来看，我们认为在我们帮助开发的新计算平台上运行我们的应用程序系列体验有很多价值，例如，戴上眼镜就可以让我们的 Meta AI 助手随身携带次。随着眼镜规模的扩大，它们将使您越来越容易地从第一人称视角捕捉引人注目的内容，同时您还沉浸在当下或正在进行的活动中，并且分享该内容应该会进一步丰富我们的内容生态系统。但同样，现实实验室部门内发生的运营损失实际上是由现实实验室的工作直接造成的。我们认为，在未来几年中，我们的应用程序系列体验将会带来越来越多的共享利益。 Operator 你的下一个问题来自高盛的埃里克·谢里丹（Eric Sheridan）。埃里克·谢里丹感谢您提出问题。也许是为了生意，我有两个。第一，当你看到广告业务的某些区域表现方面的差异可能比我们想象的更大时，任何可以在不同地区推出的宏观经济状况或产品计划水平的团队中逐个地区地进行区分世界上哪个可能导致全球广告业务运营绩效出现更大差异的因素将是第一？然后两个，Susan，您在几个季度前介绍了这个关于数据中心架构的概念，并且您说它现在正在以您将资本分配到业务中的方式进行部署。从多年的角度来看，我们应该如何考虑实现额外的资本效率并能够部署更少的资本支出，但也许在这些美元上花费更高的吞吐量或产出？有什么更新吗？谢谢。李苏珊谢谢，埃里克。因此，我认为你的第一个问题是关于我们广告收入的区域趋势或区域主题，正如你所看到的，本季度所有地区的广告收入都在加速。稍微说明一下，在北美，我们看到增长了 7 个百分点，这主要是由于中国广告商的强劲需求。请注意，北美并没有经历与其他地区同比增长加速相同的货币顺风。在欧盟或我们的欧盟地区，我们看到增长了 21 个百分点。该地区出现了广泛的加速增长，包括来自中国广告商的需求，以及在第二季度面临货币逆风后部分受益于货币顺风。亚太地区加速9个点。我们受益于东南亚国家强劲的需求，以及第二季度货币顺风与逆风的转变。世界其他地区加速 20 点。我们在那里看到了更强劲的定价和相同的货币动态。巴西对该地区的增长做出了重要贡献，部分原因是针对巴西用户的中国广告商的需求增加。您的第二个问题是关于新数据中心架构对我们未来几年资本支出投资的影响。我们在这方面还处于相对早期的阶段。我们不得不暂停一些现有的数据中心建设工作，以切换到新的数据中心架构，该架构在我们的 2023 年资本支出动态中发挥了作用。展望未来，正如我们在引入此架构概念时所说的那样，我们希望它对我们来说更具成本效益。我们预计它将为我们规划 CPU 和 GPU 容量的方式提供更大的可替代性。因此，我们预计我们将在未来几年内实现该架构为我们带来的成本效益和效率以及规划灵活性。 Operator 你的下一个问题来自马克·什穆里克（Mark Shmulik）和伯恩斯坦（Bernstein）的对话。马克·施穆里克是的。您好，感谢您提出问题。首先是，本月，你们开始推出一些用于广告创意的第一代人工智能工具。我很想听听一些关于事情进展的情况。广告商使用这个吗？事实上，它是否代表他们制作了更好的广告？其次，当我们展望第四季度时，全球肯定会发生很多不幸的地缘政治活动。我很想了解一下这对 Meta 的广告业务有何影响。谢谢。李苏珊嗨，谢谢，马克。这两样我都可以接受。所以你的第一个问题是关于新一代人工智能工具，特别是对于广告商来说，你会看到我们越来越多地在人工智能沙箱中测试这些工具。然后，随着它们变得更加成熟，我们将它们直接合并到我们的广告管理器中。我们已将它们纳入我们的一些 Advantage+ 解决方案中。我要强调的是，我们本季度推出的一些内容是文本变体，因此根据广告商的原始副本生成多个版本的广告文本，有助于突出其产品和服务的卖点，为他们提供多种文本选项，以更好地到达他们的观众。另一种是图像扩展，它有助于调整创意资产以适应多种服务（例如 Feed 或 Reels）的不同宽高比。这使得广告商可以花更少的时间尝试以这些不同的格式重新利用他们的创意资产。另一种是背景生成，创建多种背景来补充广告主的产品形象，让广告主可以针对不同的受众量身定制创意资产。我们实际上通过 Advantage+ 目录广告提供了这一服务。因此，我们确实觉得我们已经推出了很多新的广告产品和功能。您特别询问了第一代人工智能。这些是我强调的。实际上，我们已经推出了许多与广告创建体验其他维度相关的其他内容，我们期望这些内容将有助于提高我们的广告效果，将帮助广告商推动销售，特别是在假期期间，尤其是在 Advantage+ 购物套件中。因此，我们对所有即将推出的产品感到非常兴奋，并且我们认为早期广告商的反馈非常积极。您的第二个问题是关于第四季度的展望以及我们在世界各地看到的一些地缘政治活动的影响以及这可能如何影响我们的业务。首先，我想我应该首先说，我们的想法与所有受到中东可怕暴力影响的人同在，我们知道，在这样的时刻，我们的服务可以成为信息、联系和表达的重要工具。这。我们将继续监控局势，并尽一切努力确保人员安全和服务安全。现在就这如何转化为对第四季度业务的影响而言，首先，我应该说，进入第四季度，我们看到在线商务和游戏等关键领域的广告商需求持续强劲。但话虽如此，我们在本季度初也看到了更多的波动。这就是我们扩大指导范围以捕捉这种不确定性的部分原因。例如，虽然我们在以色列和中东没有实质性的直接收入，但我们观察到第四季度初的广告支出疲软，这与冲突的开始相关，这在我们的第四季度中得到了体现收入前景。我们很难将需求疲软直接归因于任何特定的地缘政治事件。从历史上看，我们在过去的其他地区冲突（例如乌克兰战争）之后看到了更广泛的需求疲软。所以这是我们正在继续监控的事情。我们在第四季度展望中反映了我们所看到的最新趋势和广告商反应，我们认为这再次反映了未来前景更大的不确定性和波动性。我还想在这里补充一点，我们对业务的基本面和执行力感到满意。我们已经看到了有希望的参与趋势。我们将继续推动广告效果的改进。我们在公司的优先事项上执行得很好。因此，我们将继续专注于这些领域，并且在应对动荡的环境时，我们也将保持严格的投资方法。 Operator 您的下一个问题来自摩根大通的 Doug Anmuth。道格·安姆斯感谢您提出问题。一份给马克，一份给苏珊。马克，我希望你能更多地谈论几周前 Connect 推出的新一代人工智能驱动的垂直聊天机器人和元人工智能助手。您如何看待这些产品随着时间的推移提高参与度和盈利能力的潜力？然后，苏珊，我知道现在还为时过早，但我希望您能定性地谈论一些对 2024 年收入增长的影响。然后特别是，您是否预计收入增长速度快于在正常收入基础上支持重组的支出增长速度？谢谢。马克·扎克伯格当然。我可以先谈谈一些人工智能的发布。我们推出了 Meta AI，它是一种人工智能助手，您可以提出不同的问题并访问实时信息以及生成图像。我们还推出了 AI Studio 的第一个版本，其中包含几个可以与您互动的初始 AI 角色。这里的部分想法是，我们认为拥有一个基本的助手确实很重要，但我们认为人们将会 - 将会有很多不同的人工智能与人们互动。我们认为最终，大多数创作者都会希望有一个人来帮助他们的社区发展和参与。我们认为大多数企业都希望有人能够帮助支持他们的客户并帮助推动商业发展。所以我们认为将会有很多不同的人工智能。就参与度而言，我认为从规模上看，第一顺序效应是，我认为这将成为人们使用我们的消息应用程序并进行交流的方式之一，你将与人们交谈，而你自己”将与人工智能交谈。我认为，其中的组合会随着时间的推移而发生变化，我认为没有人能够真正预测这一点。但这是一个新的用例，不会影响人们与人之间的互动。如果有的话，它应该——我们正在设计这些，以便它们可以帮助促进和鼓励人与人之间的互动，并使事情变得更有趣，这样你就可以将其中一些人工智能放入群聊之类的事情中只是为了让体验更有吸引力。因此，这应该是渐进式的并创造额外的参与度。人工智能还在 Instagram 和 Facebook 上拥有个人资料，可以生成内容，随着时间的推移，它们将能够相互交互。我认为这将是一种有趣的动态，一种有趣的，几乎是一种新的媒介和艺术形式。所以我认为这也将是增加参与度和娱乐性的一个有趣的载体。所以我对此感到很兴奋。当然，只要应用程序的参与度增加，就会创造更多货币化的机会，因此货币化方面就是如此。然后，我之前谈到的另一个关于货币化的重大机会就是商业消息传递。我认为，让商业信息传递的关键之一是让这种商业模式在全球范围内有效地发挥作用，以便劳动力成本较高的国家的企业能够拥有人工智能，回复人们的消息，这样一来，他们与客户进行此类互动的成本就不会太高。因此，我认为，如果我们能够——正如我们能够推出业务人工智能一样，我认为，这可以真正释放和发展业务——大规模消息传递业务，但我们还有很多工作要做到那里。这是我认为这将如何影响业务参与的基本观点。李苏珊我很高兴回答第二个问题。谢谢，道格。显然我们还没有分享 2024 年的收入前景。您询问了一些重要的看跌期权和看跌期权，我可能会回顾一下我之前所说的有关第四季度前景的内容，只是为了强调我们认为我们所处的宏观环境是多么不稳定。我认为这显然会带来这将对明年的广告市场产生重大影响，我们将密切关注这一点。但最终，我们非常容易受到宏观环境波动的影响。当然，我们自己的广告效果是我们投入大量资金的一个领域，我们已经看到我们为营销人员带来了很多价值的增加。我们一直在提高我们提供的转化率，并为他们的广告支出提供更高的回报，因此我们认为这将是一个重要因素。我们将继续引入许多新功能，包括 gen AI 和我们的广告工具中未包含的功能，并且我们将继续改进作为广告基础设施基础的排名和投放模型。我们也将明显经历更强劲的时期，尤其是——正如您在本季度的业绩中看到的那样。因此，我认为所有这些因素都将影响 2024 年的收入前景。您还询问了明年的支出理念，支出增长是否与收入增长挂钩。显然，收入前景存在不确定性。我们讨论了 2024 年初步支出指南的内容。主要内容是基础设施支出。鉴于我们近年来增加的资本投资，我们确实预计 2024 年的折旧费用将比 2023 年增加更多。而且我们预计，运行更大的基础设施足迹将带来更高的运营成本。第二大司机正在领工资。我们预计薪资增长将受到我们原定 2023 年至 2024 年招聘溢出效应的推动。我们确实预计，到 2024 年，应用系列将成为比 Reality Labs 更大的薪资支出增长来源。此外，招聘通常会集中在技术角色，这将继续将我们的劳动力构成转向更高的成本基础。当然，最后一部分是 Reality Labs 的运营亏损，我们预计到 2024 年，该亏损将增加，包括工资成本上升带来的费用增长以及支持下一代 VR 和 AR 产品开发的非人员成本上升。费用和收入前景如何结合在一起？显然，随着我们获得更多有关明年收入前景的信息，这将产生影响。最后，我们讨论了过去介绍的框架。我们认识到，我们即将进行非常雄心勃勃的投资，包括我们现实实验室工作的长期投资，以及我们最近在人工智能路线图中添加的更新的、同样雄心勃勃的投资。我们认识到，我们必须通过随着时间的推移实现综合营业收入增长来获得投资所有这些事物的能力。所以这是我们非常关注的事情。 Operator 您的下一个问题来自美国银行美林银行的贾斯汀·波斯特 (Justin Post)。贾斯汀·波斯特伟大的。谢谢。我想我会询问有关 DSA 和 DMA 的信息，以及有关欧洲可能提供订阅服务的新闻报道。也许，马克，您如何看待 Facebook 的订阅使用？也许是有关 Meta Verified 进展情况以及您如何考虑该模型在欧洲演变的最新信息。也许我们会从那开始。至于苏珊，我知道你已经谈论了很多关于中国广告商的话题。您认为这会如何影响明年的增长？多谢。李苏珊嗨，贾斯汀。感谢你的提问。我认为其中有多个部分，我会尽力解决所有问题，但当然，如果我错过了什么，请告诉我。因此，第一个问题与在欧洲的运营有关，特别是广告的法律基础。因此，正如我们在 8 月份宣布的那样，鉴于这些地区最近的监管发展，我们打算将处理广告个人数据的法律基础发展为欧盟和瑞士欧洲经济区的同意模式。目前我们没有任何关于具体实施的进一步细节可分享。我们将继续与 DPC 和其他监管机构就我们提议的同意模式进行接触，但我们致力于尽快采取这一行动，我们将在收到更新后提供更新。您问的第二个问题是关于 Meta Verified 的。因此，我认为我们还处于早期阶段，但我们已经为全球大多数市场的创作者推出了 Meta Verified。我们不断收到创作者的积极反馈，因为我们帮助他们更轻松地在 Facebook 和 Instagram 上建立了自己的形象。我们最近还开始在部分国家/地区针对 Facebook 和 Instagram 上的企业测试 Meta Verified，并计划将来将其扩展到 WhatsApp 上的企业。这将使企业能够更轻松地在我们的应用程序上脱颖而出，并与客户建立信心，并让客户知道他们正在与正确的企业聊天。因此，我们对在那里看到的早期迹象感到鼓舞，但同样，时间还很早，现在没有太多可分享的。你问题的第三部分是关于中国广告商的。因此，中国广告商的支出在第三季度进一步加速。我们受益于一些大客户的大力投资。我们还看到其他中国广告商普遍具有更广泛的实力，我们认为运输成本降低和游戏行业监管放松等因素在这里起到了推动作用。但我认为，第三季度所有广告客户地区的增长都有所改善，甚至排除中国广告客户，收入增长也得到了很好的加速。您提到了中国广告收入是否具有可持续性。尽管我们今年看到了特别强劲的增长，但我想说的是，该细分市场存在整体增长的长期趋势，可以追溯到过去几年，也可以追溯到过去的波动时期，就像过去两年一样多年来，我们经历过因封锁而导致运输成本上升的时期，监管对需求造成压力。因此，我们认识到未来也存在波动的可能性，特别是考虑到有很多很难预测的宏观因素在起作用。 Operator 你的下一个问题来自 Youssef Squali 和 Truist 的对话。优素福·斯夸里非常感谢。有两个简单的问题要问我。首先，您能分享一下对 Quest 3 需求的早期解读吗？它已经上市 10 天了，但我想你最近三周以来一直在接受订单？它的定价至少是毛利润盈亏平衡还是不一定？其次，苏珊，当我们考虑 2024 年的增长时，您能否谈谈您在 2020 年获得的政治支出贡献，以及这如何影响我们应该如何考虑其对 2024 年的贡献？谢谢。李苏珊当然。所以你问题的第一部分是 Quest 3 的早期信号。我们没有分享对 Quest 3 的任何明确预期，无论是第四季度 Reality Labs 的收入、销量等等。但我们非常高兴 Quest 3 上市，特别是在假日购物期间。我们认为早期的评论非常棒。我们非常高兴能够推出一款产品，它将首次向很多人介绍混合现实体验。所以现在还很早。我认为我们没有更多细节。但同样，我们很高兴能将其推向市场，尤其是在假日营销季节。你的第二个问题是关于政治支出。因此，我想说的是，本季度我们看到所有垂直领域的同比正增长都在加速，除了政治领域，政治领域正在为 2022 年美国中期选举做准备。所以我要说的是，这对我们来说也只是一个非常小的垂直领域，所以没有太多可以添加的内容。肯·多雷尔戴夫，我们有时间回答最后一个问题。 Operator 当然。谢谢。这将来自罗斯桑德勒与巴克莱银行的血统。罗斯·桑德勒伟大的。嘿，马克，回到人工智能代理主题。我知道现在还为时过早，但与 Meta 多年来在 FoA 中制定的其他重大举措相比，您如何评价围绕这些 AI 代理和 AI Studio 的总体战略？这比故事过渡或卷轴过渡更大还是一样大？对此有什么高层次的想法吗？然后提供回复的成本，尤其是贴纸和图像，比聚合动态消息的核心业务要贵一些。那么我想问题是贵了多少？您可以采取哪些措施来降低成本？多谢。马克·扎克伯格好，当然。就其规模而言，很难预测，因为我认为没有人建造过我们在这里建造的东西。我的意思是，这与 OpenAI 正在用 ChatGPT 做的事情有一些类比，但这与我们正在尝试做的事情有很大不同。也许我们正在做的元人工智能部分与他们正在做的工作类型重叠，但人工智能角色部分，有消费者部分，有商业部分，有创作者部分。我只是不确定其他人也在这样做。当我们开发故事和卷轴之类的东西时，之前有一些市场先例。这里有非常令人兴奋的技术。但我认为，在一个领域处于领先地位并开发一项新事物意味着你不太知道它会有多大。但我预测，我确实认为围绕生成人工智能的基础技术将有意义地改变人们使用我们构建的每个不同应用程序的方式。我认为对于 Feed 应用程序来说，随着时间的推移，人们消费的更多内容将由人工智能生成或编辑。其中一些创作者现在将拥有所有这些工具来使内容变得更容易、更有趣。我认为随着时间的推移，也许我们甚至会达到这样的程度：我们可以根据人们可能感兴趣的内容直接为他们生成内容。我认为，这可能非常引人注目。在消息传递方面，我认为我们看待这些人工智能的方式与这种方式直接相关，你可以使用 Meta AI 或任何这些不同的人工智能发送消息，无论是为了好玩，你都有一个关于某事的问题，您想帮助做某事，您想玩游戏，或者您想与企业发送商务消息，或者您想与您最喜欢的创作者互动，否则他们通常没有时间回复您消息，但现在他们有了代表他们的人工智能。我认为这会影响某种消息传递行为。它将极大地改变广告业。这将使投放广告变得更加容易。以前基本上必须创建自己的创意或图像的企业现在不必这样做。他们将能够测试更多版本的创意，无论是图像还是最终的视频或文本。这确实令人兴奋，尤其是与推荐人工智能结合使用时。在硬件方面，我的意思是，显然，我们刚刚推出的智能眼镜，我们认为是最终实现增强现实的显示器和全息图的先驱，我认为我们最终仍将实现这一目标。距离并不遥远。但我认为，现在通过智能眼镜提供人工智能的能力可能最终成为一个杀手级用例，甚至在你进入增强现实类型的用例之前。所以我认为你基本上会看到——这是一项非常广泛且令人兴奋的技术。坦率地说，我认为这就是为什么在科技行业工作如此棒的部分原因，对吧，每隔一段时间，就会出现这样的事情，就像改变一切，让一切变得更好，你有能力只要发挥创造力并重新思考您正在做的事情，以便为您所服务的所有人提供更好的服务。我的意思是，我只是认为创建这样的公司充满活力和乐趣。但是，是的，现在很难预测即将出现的指标，比如人工智能和人类之间的消息传递的平衡是什么，或者人工智能内容和人类内容之间的平衡和反馈或类似的事情。但我的意思是，我非常有信心这将成为一件事，并且我认为它值得投资。对于效率和成本的问题，我认为首先最重要的是专注于产品市场契合度。我们显然非常关心效率，对吗？我的意思是，我们公司的资本支出成本非常高，这是影响公司经济模式的主要因素之一。因此，一方面，随着我们可以提高效率，我们能够做一些事情，比如训练更大的模型并为更多的人服务，而目前，基于基础设施的数量，我们将遇到瓶颈。我们已经达到了我们渴望达到的规模。因此，在短期内，效率的胜利将主要是为更多的人提供更好的产品。但随着时间的推移，我们将继续致力于此。我认为我们已经能够在硬件和计算效率方面做得很好。从长远来看，一旦我们对这些产品的需求有更多的了解，我们就能够在此基础上推动经济模型。但我们将始终致力于这一点，但我认为我们仍处于该曲线的早期阶段。肯·多雷尔伟大的。感谢您今天加入我们。感谢您抽出宝贵的时间，我们期待很快再次与您交谈。 Operator 今天的电话会议到此结束。感谢您加入我们。您现在可以断开线路。
老虎证券2023-10-26
【直击亚市】黄金又逼近2000了！全球市场突然大跌，债市再遭劫日元干预警报拉响
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国和日本的基准股指跌幅均超过2%。由于Meta不确定的盈利前景和母公司Alphabet令人失望的云数据，华尔街走软。由于新的刺激措施缓和市场情绪，香港和中国内地股市回吐了前一交易日的涨幅。美债收益率在周三亚洲市场中守住前一日的大部分涨幅，这是由五年期国债销售需求低迷引发的。前一交易日油价回升推动10年期国债收益率重返5%。高收益率是影响投资科技公司的另一个因素。纳斯达克100指数期货合约在亚洲交易时段跌幅高达1.2%。美元兑主要货币走强，彭博美元指数升向本月早些时候触及的一年高点。由于澳大利亚央行行长淡化强劲的通胀数据，澳元下跌。美债收益率上升，推动日元兑美元汇率再次突破150关口，增加了东京当局进行干预的风险。日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)说，当局正以高度的紧迫感关注汇率走势。 “我们处在一个非常不稳定的环境中，在中东冲突的不确定性和美国经济数据仍然强劲的情况下，几乎没有理由进行风险配置”，墨尔本Capital.com的高级分析师Kyle Rodda说，“最终，我们将开始承受美国国债收益率曲线5%的痛苦。这是一个非常不利的环境。” 油价持稳，美国WTI原油接近每桶85美元，前一交易日上涨2%。以色列总理本雅明·内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)表示，他的国家正在为自己的生存而战，并且正在准备入侵。这番言论重新点燃了过去几个交易日一直在下跌的原油的战争溢价。华尔街疲于应对周三公布的一系列企业财报，这些财报拖累股市走低，同时美国国债波动性加剧。交易员还密切关注美国总统拜登(Joe Biden)的最新言论，此前他曾要求以色列推迟入侵，以便释放更多被哈马斯扣押的人质。渣打银行公布第三季度税前利润远低于分析师预期，这进一步加剧了全球盈利前景的阴霾。 “现在的问题转向了盈利，因为盈利能推动股价上涨，”Growth Equities的首席投资官和Gabelli Funds的投资组合经理Howard Ward说，“这是关键时刻。经济衰退将导致失业率上升、消费者支出减少、国内生产总值(GDP)增长放缓和收入下降，这意味着股价会下跌。” 在亚洲，全球第二大内存芯片制造商SK海力士公布第三季度收入下滑幅度较小，并表示将增加资本支出，这是全球半导体市场可能正在复苏的一个迹象。在风险资产普遍被抛售的背景下，该股也处于跌势。其他方面，金价延续涨势，小幅逼近1,990美元关口，受助于避险资产需求升温。
云涌2023-10-26
会员
BTC涨至35000美元有钱包又被盗442000美元
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果也比较多。其他经常使用的钱包应用如metamask，bitpie，Trust wallet、okx wallet等等，暂时还较少听到被盗的情况。从官网下载这些钱包，不要在搜索引擎或商店搜索下载，很有可能是钓鱼的。交互的钱包只放小额资产，存放较多资产的钱包不交互，不扫码，不授权，避免不必要连接。放在多个篮子。如果不知道哪个环节出问题，无法避免被盗，也可以放在多个钱包，避免被一刀切一次性被盗了，或许有可能减少损失。硬件钱包。大额资产也可以使用硬件钱包，即冷钱包。离线创建钱包私钥，操作时才联网，其他时间没有额外交互，但一定要从正规渠道购买，选择大品牌的。市场上常见硬件钱包如Ledger，OneKey，trezor等，但如果冷钱包也有技术后门，那真是防不胜防了。硬件钱包Ledger 交易所也是一个方式。如果实在没有钱包使用技术，交易所也是一个选择。只要交互所不跑路，安全门槛还是很高的，基本不可能存在被盗被黑的情况。但如果交易所跑路，关闭，资产也会丢失，或者账号被平台封禁了，登录不了，资产也提不出来了。总之没有十全十美的办法。区块链带来了技术，但也带来了困扰，没有完美解决方案，没有绝对安全的地方，一切都有双面结果。 2023年前10个月加密市场累计被黑损失72.1亿美元辛苦拿着现货，盯着合约，做着交互，不如黑客一次操作，为他人做嫁衣裳。加密市场的黑暗森林法则一直存在，入场就要遵守游戏规则，做好我们自己能把握的部分，保管好助记词，学习钱包使用方法，其他的真是防不胜防。同时，世界也是因果轮回，相互转换的，今天黑客盗取了某人的钱包，明天一定会用其他的方式归还市场，只待某个时机。以上只是个人看法，无投资建议。我是初晓链，我在关注加密市场和web3。来源：金色财经
金色财经2023-10-26
Ryze Labs 万字研报：深度解析 DePIN 赛道的经济模型、行业现状、优势与挑战
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ogle、Amazon、NVIDIA、Meta），占据了半壁江山。根据Gartner的数据，2022年全球ICT的市场规模已经达到了43900亿美元，数据中心、软件近两年都呈现增长趋势，在方方面面都在影响着我们的生活。 2.2 传统ICT行业的困境然而，当前的ICT行业面临以下两个显著困境： 1) 行业进入门槛高，限制了充分竞争，导致定价被巨头垄断。在数据存储和通讯服务等领域，企业需要投入大量资金用于硬件购买、租赁土地部署和维护人员雇佣等环节。这些高昂成本导致只有巨头企业才能参与，比如云计算和数据存储领域的AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud共同市场份额接近70%。这导致定价受到了巨头的垄断，同时高昂成本也最终会转嫁给消费者。以云计算和数据存储的价格来举例，其成本相当高昂：根据Gartner的数据，2022年，企业和个人在云服务上的支出总额已达4900亿美元，预计未来几年将持续增长，到2024年预计将超过7200亿美元。据RightScale数据显示，其中31%的大型企业每年在云服务上的支出超过1200万美元，54%的中小型企业在云服务上的支出超过120万美元。随着企业对云服务投资的增加，60%的企业表示其云成本高于预期。仅以云计算和数据存储相关的云服务领域支出现状可以看出，价格被巨头垄断后，用户和企业的支出压力也会越来越大。此外，资本密集的属性限制了市场的充分竞争，同时也会影响领域的创新和发展。 2) 中心化的基础设施资源利用率较低。中心化基础设施资源的低利用率在当今业务运营中是一个重大挑战。这个问题在云计算环境中尤为突出，公司通常会为云服务分配大量预算。根据Flexera最近的报告（2022年），出现了一个令人担忧的趋势，平均而言，公司云预算的32％被浪费，这意味着公司在云支出后，有三分之一的资源被闲置，从而造成了巨大的财务损失。这种资源分配不当可以归因于各种因素。例如对于资源供应，公司往往会高估其需求，以确保服务的连续可用性。此外，根据Anodot的数据显示，云浪费在超过一半的情况下都是由于缺乏对云成本的了解导致的，在复杂的云定价和五花八门的套餐中迷失。一方面，巨头垄断导致价格过高，另一方面公司的云支出中有相当一部分被浪费，使得企业的IT成本与IT利用率陷入双重困境，这对商业环境的健康发展非常不利。然而，万物皆有双刃剑，这也为DePIN的发展提供了土壤。面对云计算和存储的高价格以及云浪费困境，DePIN赛道能够很好的解决这一需求。在价格方面，去中心化存储(例如Filecoin、Arweave)的价格比中心化存储便宜好几倍；在云浪费困境方面，一些去中心化的基础设施开始采用分层计价的方式，来区分不同的需求，例如去中心化计算赛道的Render Network通过采用多层次的定价策略，来最高效地匹配GPU供需关系。在后文项目分析的章节中会详细介绍去中心化基础设施在解决这两个困境上的优势。 3.DePIN的代币经济模型在了解DePIN赛道的现状之前，我们先来了解一下DePIN赛道的的运转逻辑。核心问题是：为什么用户愿意提供自己的资源加入到DePIN项目中来？就像介绍中提到，DePIN核心逻辑是通过代币激励来促进用户去提供资源，包括GPU算力、部署热点、存储空间等等，来为整个DePIN网络做出贡献。由于在DePIN项目的早期，代币往往是没有实际价值的，所以用户参与网络提供资源的行为某种程度上和风险投资人也很像，供给侧在众多DePIN项目中挑选出看好的项目，然后投资资源进去成为“风险矿工”，通过获取代币数量的增加以及代币价格的升值空间来盈利。这些提供者与传统的挖矿不同的是，他们提供的资源可能涉及到硬件、带宽、计算能力等方面，而且他们的收入的代币往往与网络使用情况、市场需求和其他因素相关。例如网络使用量低，导致奖励减少，或者网络遭受攻击或不稳定，导致他们的资源浪费。因此，DePIN赛道中的风险矿工需要愿意承担这些潜在风险并为网络提供资源，成为网络稳定和项目发展的过程中发挥关键组成部分。这种激励方式会形成一种飞轮效应，在发展向好的时候形成正向循环；相反，而在发展向下的时候也容易造成撤离循环。 1. 通过代币吸引供给侧参与者：通过良好的代币经济学模型，吸引早期参与者参与网络建设和提供资源，并给予代币回报。 2. 吸引建设者和网络消费用户：随着资源提供者的增加，有一些开发者开始加入生态构建产品，同时在供给侧能提供一定服务后，由于DePIN相比去中心化基础设施提供了更低的价格，消费者也开始被吸引加入进来。 3. 形成积极反馈：随着消费者用户的增加，这种需求的激励给供给侧参与者带来了更多的收入，形成了积极反馈，从而在供给双方都吸引更多人的参与。在这种循环之下，供给侧有了更多更有价值的代币回报，需求侧有了更便宜性价比更高的服务，项目的代币价值和供需双方参与者的增长保持一致，随着代币价格的上升，吸引更多参与者和投机者参与，形成价值捕获。通过代币激励机制，DePIN先吸引供给者，然后吸引用户使用，从而实现了项目的冷启动和核心运转机制，从而能够进一步的扩张和发展起来。 4.DePIN行业现状从最早成立的一批项目，例如去中心化网络Helium（2013年），去中心化存储的Storj（2014年）、Sia（2015年），可以看出最早的DePIN项目基本都聚焦在存储和通信技术方面。然而，随着互联网、物联网和AI的不断发展，对基础设施的要求和创新需求越来越多。从DePIN的发展现状来看，目前DePIN的项目主要集中在计算、存储、通信技术以及数据收集与分享上。从DePIN领域目前市值排名前10的项目来看，大部分都属于Storage和Computing领域，另外在telecommunications领域也有一些不错项目，包括行业先锋Helium和后期之秀Theta，也会在后面的项目分析中进行进一步解读。 5.DePIN行业代表性项目按照Coingecko上的depin市值排名，本文将重点分析排名前五的项目：Filecoin、Render、Theta、Helium和Arweave。首先，让我们一起来看看去中心化存储赛道的Filecoin和Arweave，也是大家比较熟悉的两个项目。 5.1 Filecoin & Arweave——去中心化存储赛道正如开头传统ICT行业的困境中提到，在传统的数据存储领域中，供给侧的中心化云存储的高定价和消费侧的低资源利用率给用户和企业的利益造成了困境，此外也存在数据泄露等风险。面对这一现象，Filecoin和Arweave通过去中心化存储的方式来提供更低的价格来破局，为用户提供不一样的服务。让我们先来看看Filecoin。从供给侧来看，Filecoin是一个去中心化的分布式存储网络，通过代币激励的方式，激励用户提供存储空间（提供了更多的存储空间与获得更多的区块奖励有直接的关联）。在测试网上线1个月左右的时间，其存储空间就达到了4PB，其中中国的矿工（存储空间提供者）扮演了很重要的角色。目前存储空间已经达到了24EiB。值得注意的是，Filecoin 构建在 IPFS 协议之上，而 IPFS 本身已经是一个被广泛认可的分布式文件系统，Filecoin通过将用户的数据存储在网络中的节点上，实现数据存储的去中心化和安全。此外，Filecoin 利用了 IPFS 的优势，使其在去中心化存储领域具有较强的技术实力，同时还支持智能合约，使得开发者可以构建各种基于存储的应用程序。在共识机制层面，Filecoin 采用的是Proof of Storage，包括 Proof of Replication（PoRep）和Proof of Spacetime（PoSt）等先进的共识算法，来保证数据的安全性和可靠性。简单来说，Proof of Replication 确保节点复制了客户端的数据，而 Proof of Spacetime 确保节点一直保持了存储空间。目前，Filecoin与许多知名的区块链项目和企业建立了合作关系，例如NFT.Storage 利用 Filecoin 为 NFT 内容和元数据提供简单的去中心化存储解决方案，而 Shoah 基金会和互联网档案馆则利用 Filecoin 备份其内容。值得关注的是，全球最大NFT市场OpenSea也利用Filecoin进行NFT元数据存储，这更加促进了其生态系统的发展。接下来让我们一起看看Arweave，其在激励供给侧方面和Filecoin有一些相似之处，通过代币激励的方式，使用户提供存储空间，奖励的数量取决于存储的数据量以及数据的访问频率。不同的是，Arweave是一个去中心化的永久性存储网络，一旦数据被上传到Arweave网络，将永远保存在区块链中。那Arweave是如何激励用户去提供存储空间的呢？其核心使用的是一种被称为"Proof of Access"的工作证明机制，旨在证明数据在网络中的可访问性。通俗理解为要求矿工在区块创建过程中提供一个随机选择的先前存储的数据块，作为“访问证明”。目前官方提供了多种解决方案，包括永久存储文件，创建永久个人资料和网页等。 (Source: Arweave official Website) 为了方便大家快速了解Arweave和Filecoin的差异，制作了一个表格帮助大家理解。从上述表格可以看出，Filecoin 和 Arweave 在存储方式、经济模型和共识机制等方面有明显的区别，这使得它们在不同的应用场景中具备各自的优势，但由于较低的存储价格，目前Filecoin在市场表现上处于要遥遥领先的地位。综合来看，随着大数据和人工智能应用的普及，数据产生量呈指数级增长，对数据存储的需求也随之增加，在中心化存储的高定价背景下，对于去中心化存储的需求也变得越来越多，从下面这种图可以看出，去中心化存储相较于中心化存储的价格有着显著的差异。其中同样存储1TB一个月的条件下，去中心化存储的价格平均不到Google Drive的一半，是Amazon S3的十分之一。除了价格优势外，去中心化存储安全性更高，数据在多个节点上分布存储，降低了单点故障的风险，并且也有更高的抗审查性。在数据隐私方面，用户在去中心化存储中保留对其数据的绝对所有权和控制权。用户可以随时访问、修改或删除其存储在网络中的数据；而在中心化存储中，用户将其数据托管给服务提供商，因此服务提供商可能会对数据拥有一定的控制权，用户需要遵守服务提供商的使用条款和隐私政策。在劣势方面，去中心化存储有很多技术上的挑战，包括数据的存储和检索效率、节点的可靠性等问题需要解决。相比中心化存储的高可用性和性能保证，去中心化存储的可用性和性能可能会受到网络中参与者的影响，因此可能会有一些波动，对用户体验造成影响。 5.2 Helium——去中心化无线网络了解了去中心化存储赛道之后，接下来让我们看看备受关注的去中心化无线网络项目Helium。其成立于2013年，也是DePIN赛道的元老和先驱。为什么去中心化无线网络十分重要？在传统的IoT行业中，由于基建成本难以cover营收，物联网设备的网络供应商还没有巨头出现，没有一个整合的市场。有需求、难供给为Helium在IoT的发展提供了土壤。既然最难的卡点在于基建成本，那通过在供给侧“众筹”用户参与，来分摊成本便成为了DePIN在这一领域的天然优势。通过代币激励的方式，来吸引全球的用户参与购买Helium的网络设备形成网络，来实现网络的供给。其技术实力使其在物联网（IoT）领域具有显著的优势，去年8月热点数量突破90万，IoT月活跃热点数量达到60万，是传统IoT网络的头部玩家The Things Network的3万热点的20倍。（即使今天的活跃热点数量跌倒了37万，仍有比较明显的优势）在IoT领域取得进展后，Helium希望进一步拓宽网络业务版图，开始进军5g和wifi市场。然而，从下图的数据可以看出，目前Helium主要在 IoT 领域表现出色，而在 5G 方面表现平平。为什么Helium在IoT领域表现突出，却在5G领域略显疲软呢？让我们从市场和合规方面来解析。在Helium在IoT领域中采用的是LoRaWAN技术，一种低功耗广域网技术，其特点是功耗低、传输距离远且在室内穿透性优异。这种网络通常无需特定授权，成为大规模物联网部署的经济实惠之选。比如在农业场景中，农场主只需监测土壤湿度、气温是否超过某一临界值，即可实施智能灌溉和作物管理。类似地，在智能灯杆、垃圾桶、停车传感器等智慧城市场景中，也有许多发展前景。并且，IoT 网络市场因覆盖广但数据传输量少而难以覆盖营收，尚未涌现出行业巨头。Helium 抓住了这一契机，将 web3 技术与 IoT 网络相结合，通过 DePIN 巧妙地解决了资金门槛较高的问题。通过人人参与的方式，前期物联网建设的重成本得以分摊至每个用户，从而实现轻量级启动。目前，一些室内外定位设备、智慧农场如 Abeeway、Agulus 等开始采用 Helium，截至去年 8 月，热点数量已超过 90 万。另一方面，Helium进涉足5G市场一年，目前表现尚不尽如人意，根本原因可概括为合规和市场天花板的双重困境。合规方面，美国国内对频段的分配和许可受到联邦通信委员会（FCC）的严格监管。600MHz 和 700MHz 的低频段、2.5GHz 和 3.5GHz 的中频段，以及 28GHz 和 39GHz 频段都需经过严格的审核方可授权。例如，已获授权的 T-Mobile 利用 600MHz 频段部署 5G，Verizon 使用了 700MHz 频段部署 5G。作为后来者，为降低部署成本和解决合规难题，Helium 选择了无需授权的 CBRS GAA 频段，相较于中频段，覆盖范围略小，与美国运营商相比并未显示明显优势。在市场的天花板方面，值得注意的是，5G 是受到国家政策严格监管的领域，全球大多数国家的网络运营商均为国企，只有少数是私企且与国家有着紧密关系。因此，从大市场的角度来看，Helium 很难将其在美国的 5G 市场经验复制到海外。另外，合作设备的不透明性也是一个供给侧存在的体验问题。由于是Helium的设备是开源的，所以不同的合作厂商的性能、价格以及安装流程都各有差异，性能的不透明和价格的不透明对于在Helium上参与的供给者来说是一个较大的困扰，也存在商家以二手设备滥竽充数的现象。如何优化供给侧的体验、平衡开源和设备性能价格的透明宜人性，也是Helium项目需要面对的挑战。值得关注的是，今年3月27日，Helium开始从自己的Layer1区块链迁移到Solana上。迁移的原因可以总结为以下几个方面： Helium团队核心想做的是网络，评估了维护Layer1的重要性后，决定把底层区块链的维护交给擅长的人来做，这样团队重心可以解放出来在Helium网络的建设上；选择Solana主要是从生态方面考虑，Solana有许多优质的生态项目和开发者，Helium的代币HNT与Solana生态上的其他创新项目原生兼容，使得代币持有者能有更多的用例；此外，Solana的最新状态压缩功能能以极低的成本铸造大量的NFT，从而让Helium迁移到Solana上的接近100万个NFT铸造成本仅113美元，省去了大量的费用。、这些NFT可以作为Helium的网络凭证并验证热点，还可以集成整个生态的功能，包括代币门控以及热点所有者的访问权限，非常高效方便。在未来规划方面，在Solana Mobile Stack、Solana想推出的Saga手机等项目方面与Helium也有众多合作空间，对于想做手机的Solana和想往5G服务商发展的Helium来说可谓是一种双赢。从长远来看，Helium 在 IoT 领域的探索是一项从0到1的创新事业，对于解决物联网的需求具有极高的价值。尽管在此过程中将会面临诸多挑战，然而随着物联网设备的普及和应用场景的不断扩展，Helium去中心化网络解决方案或许会得到更为广泛的应用。相信在未来的智慧农业、智慧城市等领域，其将发挥巨大的潜力。 5.3 Render Network——去中心化计算 Render Network 是一个去中心化的GPU渲染平台，渲染是指将二维或三维计算机模型转化为逼真的图像和场景。之前在Apple Vision Pro发布会时，以及元宇宙和AR/VR热潮期间，Render Network都曾引起热议。或许有些读者会好奇，为何在剪辑视频和制作动画方面，个人电脑并不足以满足需求，还需要借助Render Network呢？原因在于，对于短视频或微电影等小型项目，对算力的要求相对较低。然而，对于许多大型项目来说，渲染所需的计算资源巨大，通常需要依赖中心化的云服务提供商，如AWS、Google Cloud、Microsoft Azure等，然而巨头的价格往往是不便宜的。对于客户来说，最关心的价格方面，Render Network采用了多层定价，来让GPU的供需最高效的匹配。 Render Network着眼于客户最关心的价格方面，采用了多层次的定价策略，以最高效地匹配GPU供需关系。渲染服务以 OctaneBench 单位和时间进行量化，根据 OctaneBench4 进行调整并标准化为 1 欧元。此定价模型基于 Amazon Web Services (AWS) 等集中式平台上 GPU 云渲染服务的当前成本。具体来说，价值 1 欧元的 RNDR 相当于每小时 100 次 OctaneBench4。 Tier2与Tier1相比，提供的 OctaneBench 总工作量是第 1 层 RNDR 代币的 2 到 4 倍，计算能力比第 1 层多 200-400%。第 2 层渲染工作在渲染队列中的优先级高于第 3 层，从而允许加速并行渲染服务。Tier3提供 8 到 16 倍的 OctaneBench 工作量。但是，第 3 层服务在渲染队列中具有最低优先级，不建议用于时间敏感的渲染任务。 (Source: Render Network Knowledge Base) 简单来说，每一层的定价公式是固定的，但定价单位OctaneBench会根据市场表现进行浮动。Tier1的成本和效果与AWS等中心化云渲染服务相媲美，Tier2和Tier3则通过对速度的较低要求来实现更低的价格。对于价格敏感的用户，可以选择Tier3，而对于追求高效率的用户，Tier1是一个优先选择，而居中者可以选用Tier2。此外，Render Network强调了GPU空闲资源的充分利用。因为大多数GPU在本地闲置时，资源未得到充分利用。而与此同时，艺术家和开发者们正不遗余力地扩大云渲染和计算工作的规模。去中心化的渲染网络为全球GPU计算的供需提供了一个高效的双向市场，这是一个非常高效的资源匹配方式。 5.4 Theta Network——去中心化视频网络 Theta Network的联合创始人Steve Chen曾是Youtube的联合创始人，具有极强的行业背景。该项目的核心功能在于采用基于区块链的优化内容分发网络，显著降低了视频内容传输的成本，提升了内容分发的效率。为了更好地理解，让我们对比一下传统的内容分发网络（CDN）：在传统的分发网络中，所有的视频观看者都直接连接POP 服务器（分布在全球各地的网络节点），来进行视频观看。目前大部分的平台比如Netflix、Facebook都是通过中心化的CDN来获取服务。然而，对于那些远离POP服务器的地理位置，视频流往往会受到影响。而Theta Network的模式则是让用户贡献自己的带宽和算力，成为Caching节点，以更接近观看者的位置来分发视频。这使得最终视频观众获得了更优质的体验，同时为提供带宽和算力的用户带来了代币奖励，也降低了视频平台的成本。随着视频内容消费的持续增加，以及在线直播、游戏直播等行业的崛起，Theta Network有望在更多应用场景中得到应用。目前，在去中心化视频流媒体领域，Theta Network也将面临来自Livepeer、VideoCoin等项目的竞争。当然除了上面分析的市值排名Top5的项目外，还有很多值得一提的项目，例如为IoT项目提供底层基础设施的IoTex，为DEPIN赛道的开发者提供开发的SDK，最近还上了Beta版本的数据平台DePINscan，来帮助分析DePIN赛道的数据。此外，今年万向区块链周黑客马拉松的冠军项目Ketchup Republic旨在打造基于web3的大众点评，直接将商家购买的流量费给到用户手上，为商家和消费者提供更优质的流量和体验... 从DePIN赛道中涌现出的这些值得关注的项目就像雨后春笋般出现，人人渴望的破圈或许在DePIN赛道诞生出新的盛夏，不过受限于软硬件结合的成本要求，盛夏可能会来得缓慢一些。但相信迟来的春天，也是春天。 6.DePIN的优势纵览DePIN各类项目的机制，最本质的内核是资源整合：通过代币激励用户共享资源，使得资源能够高效地流向需求方手中。DePIN相比于中心化传统基础设施，宛如DeFi相对于CeFi，某种程度上减弱了中间商的角色，使得资源在供给方和需求方之间更加畅通无阻。 6.1 从资本密集型产业转变为P2P/P2B的模式 DePIN项目所呈现的机制本质上是一场革命性的市场变革。其去中心化的特质意味着企业参与门槛将显著降低，不再受制于少数中心化巨头的垄断。这一突破性的变化将赋予中小型企业和初创企业更大的参与权，并提供了一个与行业领袖平等竞争的机会。在基础设施建设领域，中心化市场的寡头垄断问题曾是显著存在的。特别是在传统的存储和计算领域，这是明显的资本密集型产业，AWS、Azure、Google Cloud等巨头坐拥价格，用户往往缺乏议价能力，被迫接受高昂的价格，甚至缺乏真正的选择权。然而，DePIN的出现为这一现状带来了新的活力。无论是Filecoin、Arweave还是Render Network，通过激励用户代币，让用户提供资源形成网络，从而实现从资本密集型产业向P2P或P2B模式的转变。这极大地降低了企业参与的门槛，打破了价格垄断，使得用户拥有了更经济实惠的选择。DePIN通过激励用户共享资源并建立自由竞争的生态系统，使市场变得更加开放、透明和竞争激烈。 6.2 闲置资源再利用，促进社会更好的发展在传统经济模型中，许多资源处于闲置状态，未能发挥其潜在价值。这种资源浪费不仅对经济产生了负面影响，也对环境和社会造成了不可忽视的压力，包括闲置的算力、存储、以及能源等。以云为例，根据Flexera的报告，2022年企业购买云的有效使用率只有68%，意味着有32%的云资源被浪费。考虑到Gartner预计2022年云支出将达到近5000亿美元，这意味着粗略估计有1600亿美元的云支出被浪费。然而，DePIN的出现为这一困境提供了新的解决方案。许多用户持有许多闲置资源，无论是存储、算力还是数据，关键在于如何调动这些资源。通过激励机制，DePIN鼓励用户共享和利用他们的资源，最大化了资源的利用率。这不仅包括数据存储、计算能力等资源，还包括环境相关的资源，例如React Protocol将电池与电力市场连接成社区网络，通过连接电池并分享用户多余的电量来帮助稳定电网，一方面为清洁能源供应做贡献，另一方面对于有限制资源的用户来说，也多了一种赚钱变现的途径，不得不说是一种双赢。这一举措不仅能够降低资源的浪费，也能为社会带来更为可持续的发展。 6.3 消除中间商，金钱更高效的流动除了去中心化存储、计算和网络体现出的模式的转变和闲置资源的再利用之外，在最近一些新兴的DePIN项目中，发现了其想做成web3的美团、大众点评、滴滴等这类O2O项目的愿景和特点。例如Ketchup Republic希望利用消费者和商家的位置关系（利用蓝牙），来帮助商家吸引线下的流量。商家可以自行配置给用户的代币激励方法，在位置、次数、距离等方面都可以进行营销设置。相比web2的美团和大众点评的商家-平台-用户的激励模式，在Ketchup Republic中，商家的营销费直接打到了用户的口袋里，从而降低营销费的磨损。这类新兴的DePIN项目旨在替代web2基础设施的项目，让提供的数据的用户可以直接获得商家的付费，从而消除了中间方。这意味着DePIN通过建立一个直接连接供给方和需求方的去中心化生态系统，实现了价值的直接传递，资金和资源可以更加快速地流动，从而提高了交易的效率和透明度。这一机制不仅能够降低交易成本，也将为市场参与者带来更多的机会和灵活性。 7.DePIN的局限性与挑战 DePIN赛道涵盖了广泛的类别，包括存储、计算、数据收集与共享、通信技术等，这些现有市场都呈现出不同程度的竞争现状。DePIN的发展也面临许多局限性和挑战： 7.1 体验层面：行业早期缺乏标准，开发者和用户体验较差目前DePIN行业发展仍处于早期阶段，缺乏完整的基础设施，每个项目都需要自行开发。此外，项目对于用户参与的理解和使用门槛相对较高，用户需要学习和持有代币，也需要进行一些硬件的购买和配置。这些因素导致目前市场上DePIN项目的用户体验一般，公司需要聚合和简化用户参与和使用的门槛，以提高网络的可用性，才能有更多破圈的可能。值得关注的是，目前有一些企业开始做DePIN赛道的基础设施，例如，Filecoin 宣布推出Filecoin Data Tools（一套基于其网络的计算和存储技术），来增强开发人员体验并为数据服务需求提供全面的解决方案；在基础设施方面，IoTex也在做move to earn的SDK等工具包，希望能在DePIN层面达成一些标准和共识，来推动行业刚好的发展。 7.2 竞争层面：缺乏竞争性的护城河缺乏竞争性的护城河对网络的长期稳定发展构成了挑战。作为资源提供方的用户，一旦市场出现更多选择，他们可能会很容易地转向其他网络。例如目前在5G赛道，已有Pollen入场，一些来自Helium社区的矿工也开始部署Pollen的矿机，同样作为去中心化移动网络提供方，如何增强自身的不可替代性和竞争壁垒是一个长期的探索过程。此外，如何防止作弊对于持续发展也十分重要，例如Helium项目中遇到的集群挖矿作弊、地理数据相关项目的GPS定位修改作弊等行为如何规避，也是非常重要的一环。例如，Helium从高峰期的60万月活热点跌倒目前的37万月活热点，如何面对扭转颓势，提供更好的服务是急需解决的问题。目前的项目多从代币的激励方式方面来吸引用户，例如从覆盖率、可用性等多维度设置来调整代币激励额度，不过目前尚未出现持续有效的方案，如何持续吸引用户的参与，形成正向的飞轮效应，还有一段探索的路要走。 7.3 拓展层面：法规合规的监管限制由于DePIN领域涉及基础设施，对web2世界的用户也会带来影响，因此法规合规成为一个不可回避的问题。例如，在通信领域，5G技术受到严格的监管要求。许多国家的网络运营商由国有企业运营，私人企业也与政府保持紧密联系，因此获得授权可能会面临一些难题。即使有些国家开放了部分频段，如美国开放的CBRS GAA频段，由于频段限制，与其他运营商相比并没有明显的优势。而相反，在IoT领域，由于没有成熟的巨头解决方案，所以留给了Helium一片发挥的空间。目前的DePIN仍处于早期阶段，一方面在目前web2尚未解决的领域，如IoT网络，可以尝试出新的花样；另一方面，在web2有比较成熟的解决方案的赛道，比如5G、数据安全等，还需要随着法规的发展共同成长，这种成长的速度是未知和充满变动的。 7.4 建设层面：人才壁垒和一些DePIN赛道的项目方沟通时发现，大家共同的痛点和挑战就是人才的稀少。 DePIN领域需要具备综合技能的人才，既要懂得物联网，也要了解web3市场的运作方式。然而，这样的人才在目前行业内相对稀缺。某种程度上来说，物联网的稳健发展的气质与web3的激进创新的风格，也成为人才身上较难兼得略显矛盾的品质。大部分具备物联网经验的人才可能更倾向于在传统行业发展，而懂得物联网的同时又了解web3市场和运营的人才则更为稀缺。这两者之间的差异使得团队招聘和协作成为一项挑战。总的来说，DePIN领域在短期内面临着产品体验、护城河建立、法规合规以及人才短缺等诸多挑战。然而，长期来看，无论是从门槛降低、创新还是利用闲置资源和金钱流动的角度，DePIN的出现将对市场带来深远的影响，它所带来的市场变革将影响着供应链、产业格局以及整个经济生态系统的演变。随着DePIN的不断发展和成熟，我们有理由相信，它将成为一个能够为社会、企业和个体带来真实改变的关键性力量。来源：金色财经
金色财经2023-10-26
“翻墙”投入大笔资金？！Meta在华被屏蔽，大量增长却来自中国广告商……
go
FX168财经报社(香港)讯 Meta可能被禁止在中国运营，但该公司发现大量增长来自世界第二大经济体。 Meta在周三(10月25日)发布的第三季度收益报告中表示，销售额同比增长23%，这表明该公司有能力比Snap和X(前身为Twitter)等规模较小的竞争对手更好地应对艰难的数字广告市场。 Meta首席财务官Susan Li在财报电话会议上告诉分析师，中国企业在本季度发挥了重要作用，延续了近几个季度的主题。 Li说，在线商务和游戏“受益于中国广告商接触其他市场消费者的支出”。这意味着中国公司正在Facebook和Instagram等Meta平台上投入大笔资金，向该公司在全球的数十亿用户发送有针对性的广告。李说，在Meta的地理区域中，世界其他地区的增长最为强劲，达到36%。欧洲紧随其后，占35%，亚太地区占19%，北美占17%。第一类包括南美，Li说中国是快速扩张的一个重要原因。 Li说：“巴西是该地区增长加速的重要贡献者，部分原因是针对巴西用户的中国广告商需求增加。由于中国的“防火长城”，Facebook、谷歌和Twitter都在中国被屏蔽。自2009年以来，Facebook及其兄弟应用程序在中国一直无法访问。尽管如此，Li说，虽然有一些“波动期”，但Meta仍然见证了中国市场“整体增长的长期趋势”。例如，她说，过去两年，新冠疫情导致的运输成本上升，也给中国带来了严格的封锁规定。但随着中国今年进一步开放，以及全球供应链问题的缓解，中国企业正寻求在全球拓展业务，并将Meta作为一个主要工具。最终，“来自中国广告商的支出在第三季度进一步加速，”Li说，并补充说，“更低的运输成本和放松对游戏行业的监管是当前的有利因素。” Li强调“未来波动的可能性”，特别是因为“有很多宏观因素在起作用，很难预测。” Li特别指出，由于以色列和哈马斯的战争，中东地区的不可预测性导致Meta扩大了其收入指导范围。 “我们观察到，第四季度初广告表现疲软，这与冲突的开始有关，这在我们的第四季度收入展望中得到了体现，”Li说，“我们很难将需求疲软直接归因于任何特定的地缘政治事件。” 在Li的警示性言论之后，Meta股价在盘后交易中下跌超过3%，抹去了早些时候的涨幅。
风起2023-10-26
会员
1024程序员日AMA文字回放：揭秘Web3技术大佬的日常
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act-wallet https://metamask.io/news/latest/account-abstraction-past-present-future/ https://safe.mirror.xyz/9KmZjEbFkmI79s28d9xar6JWYrE50F5AHpa5CR12YGI Kris：我比较关注DeFi的创新，例如AI+DeFi，RWA+DeFi这些创意操作。训练有素的AI是不会说谎的，所以比如通过AI预测市场、分析情报数据、设计交易策略，加入AI后的闪电贷套利交易机器人都非常有潜力。Web3到现在还不超过10年，金融则一向是常青的赛道，如果和其他领域结合，会有很好创新。 Henry：我也是比较看好账户抽象，这项技术使得 Onboarding更多web2用户到web3成为了可能。我们不能要求现在的Web2用户和Web3用户一样用传统的加密货币钱包的方式交互，而是应该更贴合他们已有的使用习惯，比如邮箱登录，可以恢复账号，gasless的支付或者交互方式。还有最近比较火的Telegram生态，Telegram拥有8亿活跃用户，是Web2能触达Web3生态的一种新的可能性。 3.行业都流传着一种说法，技术看欧美，应用看亚洲。是不是亚洲在底层技术真的没有获得主导地位的希望了呢？ Felix：这个说法并不正确。华人对于底层的知识和逻辑是非常前卫的，现在大部分的厉害的技术都是华人做出来的。底层技术节奏非常快，需要卷起来，而华人开发者可以做到周末还在继续努力研究行业，所以亚洲区或者华人的技术其实是很了得的。应用层反而应该比较多去借鉴，比如OKX的API受到开发者投诉，说看不懂。我们研究后发现，确实有些写法或者后台都没有Metamask做的好。举例来说，欧美应用多个步骤分为好几个页面，第一个页面输入用户名，第二个页面输入密码，但亚洲区产品喜欢把所有东西都摆在同一个页面。欧美的呈现还是亚洲区更好，还在AB测试中中。单普遍而言，欧美地区的产品看起来比较优雅，可能是因为投入资源做了用户调研。我们在公链层面声量不高，可能是因为在去中心化领头羊Consensus里欧美的成员比较多，所以看起来好像欧美更前沿一点，但是华人其实底层技术很强，比如OKX的开发同事中亚洲区的居多，各交易所里华人也占比不少。目前亚洲区已经和以太坊接轨，我们的技术也越来越贴近前沿，以太坊官方越来越多听取亚洲开发者的意见。 Kris：我之前在Solana上做开发的时候发现，因为Solana起源于美国西岸, 早期亚洲的团队在资讯是会有一些延迟，所以进度没那么快，但只要给大家时间去研究，弥补差距的速度是非常快的。底层技术也分为不同的方面，起码目前来看在Web3黑客松的表现、量子电脑的发展、各类新技术论文的研究，亚洲的底层技术绝对没有输。对于“亚洲区到底擅不擅长底层技术”这个问题，有不同的观点也可能是因为大家遇到的从业者不同、听到的行业故事不同，比如Polygon起源于印度，知道这一点的人就不会觉得印度人不擅长做公链。 Henry：什么是底层技术，这个问题我们得先明确下。我们提到区块链本身（中本聪的研究内容），本质是一种全新的技术解决方案，本身没有底层的技术创新，所以我理解的底层可能是开源生态，比如说类似公链、去中心化存储的基建设施。我觉得这个可能也和文化有关，开源文化在欧美比较盛行，大家也没有什么生活压力，知识产权也可以得到保护，资本和各种Grant的活跃度高，人们也愿意为自己感兴趣的事情去Buidl，逐渐形成了一种虹吸效应，创新的成本低铸造了这种先发优势。技术的变革需要在一个宽松的环境下自由的去尝试。创新的包容度和开源社区的影响。可能一方面我们的功利文化较重，包括我个人，感觉公共物品的公地悲剧问题是一个需要解决的问题。 Xiaolong：我觉得欧美产品创新上比亚洲多。亚洲团队在技术上没有什么问题，别人能做的我们也能做，就是创新比较缺乏，所以看起来就比欧美要迟。Web3应用在亚洲发展比较好，因为这里人口比较多，技术相关的资源多。 4.在Web3应用层面，亚洲有哪些优势？ Kris：亚洲地区的人口非常关键，包含了人口基数和密度。比如你有一个新的产品或者App，通常在早创期会用自己的社交网路和母语做推广，对于初创在人口基数/密度高的亚洲地区的项目, 就意味着开发者获得的反馈会很多，经过不断的改进和打磨，等这个产品真正出圈的时候，就会比较丝滑。 Henry：除了用户基数大以外，文化统一也是很重要的一点。比如印度这个国家有很多很多语言，做本地化运营很难，在中国就很简单。还有就是亚洲消费力比欧美要低，想要杀出重围获得用户，做产品和开发的人就要卷起来，本质上也会推动技术的创新。比如GameFi大规模应用，反舞弊机制就得很有技术含量，如果没有优秀的反舞弊机制，代币经济都很难执行下去。所以激烈的市场竞争会推动大家更多地打磨技术与产品。 5.在Web3工作和以往的工作经历有什么不同？正面的负面的都可以讲。 Xiaolong：不太稳定。之前我在阿里，按时按点上班，经济收入比较稳定。进入Web3之后，每天工作时间也不确定，经济收入也有波动。好处嘛就是空间比较自由，可以远程工作。 Henry：国际化团队远程工作让统一时间变得很困难。一般来说国内的晚上10点，这个时间点基本上散落在全球各地的团队成员都醒着，所以通常是我们碰头协作的时间，早上反而不会醒那么早。在Web3工作需要主动的学习大量的内容，现在Web3还处于相对早期，需要技术人员了解最新的技术动向并进行创新和试错。不稳定也是真的，举一个例子，项目方如果国库是加密货币，在熊市中可能会经历价格腰斩，但是最后团队成员的薪酬还是按照美元挂钩的。 Kris：国际化程度、可组合性非常高，比如我做DeFi协议，需要接钱包、预言机、公链甚至是和其他DeFi项目合作，所以非常容易认识全球各地的朋友。 DeFi协议又有金融特性，能让项目方直接打通国际市场。市场热点迭代非常快，比如我们之前接一条公链的TypeScript SDK时需要更新版本，但就在更新版本的这一个礼拜内，公链它又更新到了再新一版。热点迭代快的原因之一是开源，普通小型团队可能只有1~2个人负责SDK部分，但这条开源公链的维护人员包含官方加上开源共险者可能有20个至200个，所以会发展非常迅速。 Felix：在交易所的工作，我们财务上我们很不错，但是内部竞争非常激烈，末位淘汰机制每半年一次，不论是在哪个团队。之前我招了一个某大钱包的负责人，但是他无法适应全链路的开发，作为PM，他不仅仅要第三方的API、做前端，还要在每上一个产品的时候进行全链路节点解析、做整体验收，压力还挺大的。我们每退出一个新的功能，如果做的不好，最起码10个用户能看到，然后在Twitter上反馈给我们。 6.如果有圈外的人想进入Web3成为一名开发者，有什么建议？ Xiaolong：如果没有接触过Web3，需要了解区块链相关的介绍，比如区块、交易、共识算法。至少掌握一门语言，比如Solidity或者跟合约交互相关的Go、Node。了解去中心化相关的应用，比如钱包、跨链桥、交易所交易、Web3协议ERC20、ERC721。最好的方式参与开源项目和技术相关的讨论，向有经验的技术开发者学习。从头到尾参与一个Web3项目的开发。 Henry：技术栈最好的是掌握JavaScript，如果有1-3年的开发经验，入门Web3应该很快，不过需要接受一些基础理念。我个人强调以赛代练，去参加黑客松，去参考workshop，去组个队伍。也可以来参加BuidlerDAO的社区开发。BuidlerDAO技术工会有一个之前做了7年前端的开发者，参与Buidlerdao社区的空投协议的前端开发，他虽然之前没有参与过智能合约的交互，但基本上走一遍项目就可以下来，就很顺利的入门了。而且在这个过程还能获得Web3开发经验、履历，作品集和直接的物质激励。 Buidlerdao技术工会近期也筹备了IdeaDay的活动，组织DAO内成员提出Idea, 和技术工会一起去共建下一代的web3项目，以Product Market Fit为最终目标，感兴趣的朋友们欢迎加入BuidlerDAO了解更多。 Kris：情报也很重要，要紧跟一些社群，多看像金色财经这样的新闻媒体。市场迭代变化太快，有可能你现在学的技术，三个月后已经没用，所以掌握情报也是很重要的一环。再来就是亲身的参与。刚开始可以去当社区管理或者大使，这种角度开始就是不用太有压力。开始建设项目的话就是参加和开发者相关的活动，比如CodingGirls或Buidlerdao举办的黑客松、讲座、研讨会，想办法找到一些创意想法，然后做一些小的经济模型去参加Demoday、黑客松，申请公链或者社群的赞助奖金。如果做了这些还是担心不够的话，那你差的只有信心。 Felix：如果你是一个开发者的话，我建议你去参与以太坊在世界各地的活动，能找到志同道合的开发者，创业者有机会拿到赞助奖金。那如果你是一个商人，有销售的经验。那其实在这一波行情下，是有些土壕希望来投咱们这个行业的，你也可以准备一个deck去跟他们去募资。比如说Token2049的这些会，有专门的跟VC对接的渠道，你也可以把你的想法告诉他们。那如果上述两者都觉得太不稳定的话，那你也可以考虑去一些可能大的交易所，你可以在企业内去学习，等到你有真正的一些知识经验的时候，到时候你可以再确定你下一步的方向。来源：金色财经
金色财经2023-10-26
CWG Markets：美债市场波动性加剧美元大幅走强，金价初步攻克1980关口
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QQQ)在尾盘时段遭遇大幅震荡，原因是Meta Platforms财报??公布后未能守住的最初的涨势，转而大幅下挫。由于美国国债波动性加剧，华尔街正努力应对一批企业财报，周三美国股市普遍走低，交易员也在密切关注最新的地缘政治事态发展。标准普尔500指数下跌约1.5%。由于谷歌母公司 Alphabet令人失望的云业务数据盖过了微软公司超预期的销售额，纳斯达克100指数下跌2.5%。由于德州仪器的悲观预测，芯片制造商指数下跌4.1%。 Gabelli Funds首席投资官兼投资组合经理Howard Ward表示：“现在的问题转向了企业盈利，因为盈利驱动着股票价格的走势。现在是关键的时刻，如果发生经济衰退，将导致失业率上升，消费支出减少，国内生产总值增长放缓，企业盈利减少，这意味着股票价格下跌。” 美国长期债券的收益率超过了短期债券的收益率，这个过程被称为“熊市陡峭化”。经济学家通常会从国债市场寻找有关经济衰退可能何时发生的线索。具体来说，他们会研究所谓的“收益率曲线”。当曲线“倒挂”，就像自2022年中期以来一直出现的情况，这几乎总是意味着经济即将衰退。但到了2023年中期，曲线开始“反倒挂”，或者用行业术语来说，曲线变得“陡峭”，这就引发了一个问题，即美国是否成功避免了经济衰退，或者衰退即将开始。在5年期美国国债拍卖糟糕需求后，美国国债收益率在周三大幅上涨。此次拍卖后，人们担心下周将宣布拍卖规模增加，这加深了人们的担忧。美国30年期国债收益率上升了15个基点，达到5.09%，而两年期国债的收益率基本保持在5.12%。10年期国债的收益率上升了13个基点，达到4.95%。周三黄金价格小幅上涨，白银小幅下跌。图表盘整是本周两种金属的特点，但多头目前仍占据上风。12月期金最新上涨5.10美元，至1,991.90美元。12月白银最后下跌0.111美元，至23.005美元。在外汇市场上，美元跟随收益率走高，最终成为主要货币中最强劲的货币。澳元最终成为主要货币中最弱的货币。另外，由于广泛利差持续对日元施加压力，日元兑美元汇率下跌至今年最低水平。加拿大央行将利率维持在不变，这已是连续第二次会议保持不变，但官员们仍然对更多紧缩留有余地，尽管他们预测经济增长将减弱，加元也下跌。美元兑加拿大元交易对上涨并延伸至1.3807附近的价格区域低点，直到1.38614。价格区间的上限代表了2023年的高点。今天的高点价格达到了1.3809。澳元兑美元在亚洲交易时段因较高的消费者价格指数（CPI）数据而上涨。然而，在欧洲交易时段，卖压推动该货币对进入负值区域，价格跌破了100/200小时移动平均线（MA），并且接近当天的低点，略高于0.6300水平。美元指数技术分析：美指周三上涨在106.55之下遇阻，下跌在106.10之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在106.25之上企稳，后市上涨的目标将会指向106.70--106.80之间。今天美指短线阻力在106.65--106.70，短线重要阻力在106.85--106.90。今天美指短线支持在106.25--106.30，短线重要支持在106.00--106.05。欧元/美元技术分析：欧美周三下跌在1.0565之上受到支持，上涨在1.0610之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.0595之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.0550--1.0540之间。今天欧美短线阻力在1.0590--1.0595，短线重要阻力在1.0615--1.0620。今天欧美短线支持在1.0550--1.0555，短线重要支持在1.0540--1.0545。黄金技术分析：黄金周三下跌在1963.00之上受到支持，上涨在1988.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1992.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1967.00--1953.00之间。今天黄金短线阻力在1991.00--1992.00，短线重要阻力2000.00--2001.00。今天黄金短线支持在1967.00--1968.00，短线重要支持在1953.00--1954.00。主要财经数据：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数10月25日（周三）收盘上涨16.76点，涨幅0.11%，报14896.70点；英国富时100指数10月25日（周三）收盘上涨24.53点，涨幅0.33%，报7414.23点；法国CAC40指数10月25日（周三）收盘上涨21.29点，涨幅0.31%，报6914.94点；欧洲斯托克50指数10月25日（周三）收盘上涨6.18点，涨幅0.15%，报4071.55点；西班牙IBEX35指数10月25日（周三）收盘上涨9.13点，涨幅0.10%，报8984.93点；意大利富时MIB指数10月25日（周三）收盘下跌133.74点，跌幅0.49%，报27439.00点。美国股市收盘：道琼斯指数10月25日（周三）收盘下跌105.45点，跌幅0.32%，报33035.93点；标普500指数10月25日（周三）收盘下跌61.05点，跌幅1.44%，报4186.63点；纳斯达克综合指数10月25日（周三）收盘下跌318.65点，跌幅2.43%，报12821.22点。贵金属收盘：现货黄金现报1983.36美元/盎司，涨幅为0.2%。 COMEX12月黄金期价25日比前一交易日上涨8.8美元/盎司，收报1994.9美元/盎司，涨幅为0.44%。 COMEX 12月白银期货收跌0.47%，收报23.007美元/盎司。 COMEX 1月白银期货收跌0.48%，收报23.132美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在106.80---106.25的区间的下限买入，有效破位25个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0595---1.0540的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2160---1.2070的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9000---0.8935的区间下限买入，有效破位35个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在150.30---149.85的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6340---0.6245的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3860---1.3750的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金：可以在1991.00---1967.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-10-26
CWG Markets2023-10-26

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