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财报季“王炸”！苹果，谷歌，亚马逊、Meta扎堆来袭，市场再次迎来大考

月1日盘后公布财报　　据彭博预计，$Meta Platforms（META.US）$第四季度营收为315.62亿美元，同比下滑6％；经调整净利润预计录得64.43亿美元，同比下滑37.36％。　　2022年，在Meta发布了一份被认为是“灾难性”的第三季度业绩报告之后，几乎所有华尔街分析师都大幅下调了对于该公司Q4的业绩预期。随后Meta股价跌至近7年来最低，全年累计跌幅高达64％。　　究其原因，主要赖于该公司“四面楚歌”的境地不断加剧，相比其他巨头更加腹背受敌：　　除了用户增长放缓、核心产品脸书和Instagram的数字广告业务长期疲软，该公司还面临着来自Tik Tok的激烈竞争以及苹果隐私新规的挑战，导致赖以生存的在线广告业务受到猛烈冲击。　　此外，被Meta“寄予厚望的”元宇宙非但毫无起色，反而成为了“吞金兽”。让投资者生畏的是，尽管预计该业务2023年的运营亏损“将同比大幅增长”，但不妨碍公司孤注一掷，继续加快对该业务的投资步伐。　　都说信心比黄金重要，对Meta信心尽散的投资者最后也只能用脚投票。　　但不同于阴霾重重的2022,2023年，似乎一切都在好转。年初至今短短一个月，Meta股价已上涨22％，领跑一众大型科技股；自去年11月低点以来，Meta累计反弹近70％。　　时下，Meta也迎来不少看好的声音。　　在社交领域的竞争，尤其是与TikTok等平台的竞争，以及数字广告市场扩张的放缓，已经影响了Meta的前景。但有分析人士认为，目前Meta所处的形势不像人们预期的那样严峻。Cavenagh Research近日表示，考虑到市场的负面情绪，Meta不需要太多积极的因素就能带来好于预期的业绩。　　Cavenagh Research认为，数字广告业务的复苏可能是一个潜在的业绩增长来源。投资者应考虑到，与2022年第三季度相比，2022年第四季度的宏观环境，或至少是情绪和宏观经济预期有了实质性改善。　　研究公司Insider Intelligence分析师Debra Williamson也表示，有一些迹象表明，Meta的广告业务可能出现了一些转机。自2021年4月苹果ATT（App追踪透明度）生效以来，Meta一直致力于改进其广告追踪技术，并开始在利用其他数据来源定位用户。例如，Meta从Shopify移植客户数据有助于提高向用户精准投放广告的能力。　　Williamson表示，尽管Meta在制定工具和指标来提高广告的有效性上面临着很多挑战，但这一点正在变得更好，与过去几个季度相比，Meta业绩可能会出现一些反弹。　　Cavenagh Research还强调，投资者还应考虑到第四季度外汇逆风不会像第三季度那样强劲，因为美元指数已出现了大幅贬值；而Meta也存在成本支出超预期放缓的可能，因该公司已宣布了重要的成本削减计划，其中包括裁员13％，预计会使Meta的股权价值增加约300亿美元。　　投资银行Jefferies也预计，Meta旗下Instagram上的短视频功能将成为其股价反弹的支柱。在费用削减和新的变现驱动因素的推动下，Meta将成为表现最好的大型公司。　　苹果：美东时间2月2日盘后公布财报　　多家机构预测认为，受累于iPhone供应受限以及需求疲弱的双边影响，$苹果（AAPL.US）$2023财年第一季度营收可能出现2019年以来的首次下滑。　　其中彭博预计，苹果该财季营收为1225.64亿美元，同比下滑1.11％；经调整净利润预计录得315.24亿美元，同比下滑8.97％。　　在苹果全财年的营收构成中，Q1营收通常最高。2022财年Q1，苹果实现营收1239.5亿元，同比增长11％，并创下了公司有史以来最高的单季度营收。但在过去三个月，苹果业绩预期经历了22次下调；多家机构认为，苹果在本周将无法交出一份打破单季营收纪录的财报。　　上一财季（即2022财年Q4），苹果实现营收901.46亿美元，同比增8.14％，高于市场预期。但在财报电话会上，CEO库克也表示，下一财季收入增长将会有所放缓，并且苹果已经放缓了招聘步伐。　　分析师普遍预计，自去年10月起，由于产能不足导致手机出货量下降的问题，将在这一财季的财报中部分体现。　　此前，TrendForce预估，2022年第四季度iPhone全系列出货量将同比减少22％；而天风证券分析师郭明錤此前也曾下修2022年第四季度iPhone出货量约20％，至7000万~7500万部。他预计，期内iPhone营收可能较市场预期明显下降。　　美国银行分析师Wamsi Mohan表示，考虑到（12月当季）高端iphone Pro型号的供应严重受限，此次财报电话会议的基调对于理解潜在需求轨迹至关重要。　　此外，受利率上升、通胀高企和增长乏力的影响，智能手机和个人电脑市场需求开始疲弱。据Canalys数据显示，去年第四季度智能手机市场的表现是10年来同期最糟糕的。但值得注意的是，与前几个季度不同，智能手机高端市场需求量开始激增。　　受其最新的iPhone手机推出的影响，苹果在第四季度赢得了有史以来最高的季度市场份额25％，同比增长8.7％。　　除了智能手机，个人电脑市场同样需求不振。但苹果是唯一一家没有录得双位数下滑的主要制造商，期内出货量仅下降2.1％至750万台。IDC报告显示，在截至去年9月底止的三季度，Mac季收达到创纪录的115亿美元，超出预期值20亿美元，弥补了iPhone销售的不足。　　分析师预期，本次发布的财报中，Mac业务将同样录得不俗表现，提振苹果整体业绩。　　谷歌：美东时间2月2日盘后公布财报　　据彭博预计，$谷歌-A（GOOGL.US）$第四季度营收为640.35亿美元，同比下滑14.99％；经调整净利润预计录得171.77亿美元，同比下滑16.79％。　　从财务数据方面看，谷歌大部分收入来自其广告服务。因处于数字广告支出疲软的宏观经济逆境中，Jefferies分析师表示，谷歌的广告业务预计将出现一些疲软。　　但据媒体报道，在经历了残酷的2022年后，投资者开始回归在线广告行业，分析师预计2023年财务业绩将反弹，在本周就能看到一些复苏的迹象，公司业绩预计将披露品牌在暂停广告活动后是否开始增加相关支出等最新信息。　　除了广告收入，投资者还需留意被视为谷歌未来的第二增长曲线的云业务。相比于疲软的广告业务，谷歌云在第三季度获得了超预期的增长。据《华尔街日报》，谷歌云计算的销售额排名第三，仅次于竞争对手亚马逊公司和微软。由于每季度确认的云收入增速维持高位（尤其是在当前的环境下），可见谷歌云的产品竞争力并不弱。　　截至目前，云业务在谷歌的总营收中所占的比例不足10％。假设数字广告业务的放缓趋势持续下去，投资者或将关注谷歌的云业务能否成为一个强有力的抵消因素。　　亚马逊：美东时间2月2日盘后公布财报　　据彭博预计，$亚马逊（AMZN.US）$第四季度营收为1456.97亿美元，同比增长6.03％；经调整净利润预计录得61.32亿美元，同比下滑57.19％。　　2022年，亚马逊股价接近腰斩，其利润增长放缓是该股股价在过去一年表现不佳的主要原因之一。该公司的投资、劳动力成本和研发成本侵蚀了相当大一部分的利润。　　自今年年初以来，市场对该公司的营收和盈利预期也有所下调，这表明对该公司是否有能力度过影响消费者支出的这一具有挑战性的通胀环境的担忧情绪增强。　　2022年第三季度，受强势美元拖累，亚马逊国际、AWS等业务表现不及预期，连累公司收入低于市场预期。此外，市场看重的亚马逊四季度业绩指引同样逊于市场预期。　　按照亚马逊的估计，四季度的净销售额增速将是近年来最低的。通常来说，四季度包含美国感恩节和圣诞节两大消费旺季，也是零售商获利的大好机会。但是，随着美国宏观经济不确定性增加，越来越多的消费者打算在假日季缩减开支。　　但乐观的一面是，亚马逊的云计算业务AWS仍有望实现近30％的营收增长。受大型企业客户越来越多地采用该公司云计算产品的推动，该业务Q4营收预计将在224亿-231亿美元之间，同时将有强劲的盈利表现。　　此外，亚马逊的广告业务也取得了重大进展，如今电子零售商更愿意在公司网站和各种服务上推广自己的品牌。根据Insider Intelligence的数据，亚马逊去年在美国数字广告市场的份额为13％，第三季度其广告业务营收增长了25％。　　根据FactSet的数据，分析师预计亚马逊的广告部门在第四季度将增长17％，远远领先于同行，并在整个2023年保持在百分之十几的营收增速。（来源：富途）

金融界2023-02-01

决策分析：科技公司遭重创市场保持高度谨慎分析师警告：不要和美联储作对

跌幅。由于投资者等待Alphabet和Meta Platforms等公司本周发布的财报，苹果和微软的股价下跌对这两个指数构成压力。周一美国早盘，金价小幅走低，白银小幅走高。在本周备受期待的美联储货币政策会议之前，黄金出现温和回调，期货交易商温和获利回吐。2月黄金最后下跌3.00美元至1,926.40美元，3月白银上涨0.183美元至23.805美元。外汇市场中，随着市场为美联储周三的决定做准备，美元走高。英国央行和欧洲央行预计将各自加息50个基点。欧洲央行的加息将使利率从2.5%升至3%。英格兰银行的举措将使目标从3.5%升至4.0%。从强弱来看，美元最强，澳元最弱。澳元兑美元跌幅最大，下跌 0.61%，因为该货币对对一些避险情绪和大宗商品下跌做出反应。收盘后，恩智浦半导体提供了第一季度的收入预测，低于分析师的平均预期。与此同时，惠而浦公司表示，预计今年的销售额将下降。美国国债收复了早些时候的跌幅，基准10年期国债收益率约为3.54%。油价跌至近三周以来的最低点。人们普遍预计美联储将在周三加息25个基点放慢加息步伐。但交易员将关注官员们为未来会议设定的基调。美联储主席杰罗姆鲍威尔继续反对交易员预期今年晚些时候降息，强调他不会让步，直到通胀显着缓解。1月份股市仍在上涨，投资者似乎对鲍威尔的“长期走高”警告不屑一顾。 Michael Wilson领导的摩根士丹利策略师团队在一份报告中写道：“投资者似乎已经忘记了‘不要与美联储作对’的基本规则，或许本周会起到提醒作用，如果投资者直接无视美联储，本月加入股市涨势的投资者将会感到失望。” Citi Global Wealth分析师的Kristen Bitterly对此表示赞同，称1月份的反弹是技术性的，因为它主要是由2022年的“落后者和失败者”推动的。交易员也在等待本周晚些时候的美国就业报告。缓解劳动力市场紧张是美联储的一个关键目标。投资者也一直在分析大量的收益报告，本周还会有更多报告出炉。盈利压力的迹象一直在引发人们对经济健康状况和股市前景的担忧。 BMO Capital Markets分析师Ben Jeffery和Ian Lyngen 写道：“未来一周不仅是美联储的故事，因为周五的就业情况报告将清楚地表明劳动力市场在新的一年开始时的实力。” 下一个交易日焦点、风向标： 02:00欧元区第四季度GDP初值(季率) 欧元区第四季度GDP初值(年率) 05:30加拿大11月GDP(月率) 07:00美国1月谘商会消费者信心指数 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0127)初值主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收低，收报1.0849，跌幅0.15%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0894，进一步阻力位于1.0941，关键阻力位于1.0969；汇价下行的初步支撑位于1.0819，进一步支撑位于1.0791，更关键支撑位于1.0744。英镑：英镑/美元收低，收报1.2349，跌幅0.31%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2396，进一步阻力位于1.2447，关键阻力位于1.2477；汇价下行的初步支撑位于1.2315，进一步支撑位于1.2285，更关键支撑位于1.2234。日元：美元/日元收高，收报130.497，涨幅0.57%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于130.837，进一步阻力位131.388，关键阻力位于132.207；汇价下行的初步支撑位于129.467，进一步支撑位于128.648，更关键支撑位于127.097。

埃尔文2023-01-31

【美股盘中】美国股市周一走低投资者在美联储会议前保持谨慎约20%标普成份股本周将公布财报

06%至101.99美元。大型科技股Meta Platforms和Alphabet等大型科技股均下跌2%以上。半导体股票Advanced Micro Devices跌幅超过2%。福特股价下跌超过1%，此前该汽车制造商表示，在特斯拉发布类似公告后，该公司将降低其电动野马Mach-E跨界车的价格并提高产量。尽管如此，标准普尔500指数仍有望创下2019年以来的最佳1月涨幅，当时该指数上涨了近8%。在去年下跌19%之后，大盘指数到2023年将上涨5.2%。不过，本周对2023年的反弹有几项考验。约20%的标准普尔500指数成份股本周将公布财报，其中包括麦当劳和通用汽车。周二紧随其后的是科技巨头苹果，Meta Platforms。亚马逊和Alphabet将在本周晚些时候公布财报。美国联邦公开市场委员会周二和周三召开会议，预计届时美联储将加息四分之一个百分点。投资者将寻找有关央行将利率提高多少以对抗通胀的线索。交易员今年推高股市的部分原因是通胀报告疲软，他们怀疑这可能导致美联储很快暂停加息活动。美国银行高级投资策略师Tom Hainlin表示：“你会看到这种股价在美联储是否会全年维持利率不变，或者他们是否会转向降息之间的推动和拉动。这就是你所看到的，中期来看股价可能会上涨一点点。我们会淡化涨势，因为我们认为美联储将在一段时间内维持高利率。” 巴克莱团队表示：“联邦公开市场委员会的工作尚未完成，即使近期通胀下降和工资增长使其有更多时间评估过去政策行动的影响。联邦公开市场委员会面临的一个关键挑战将是在不进一步预期其加息周期即将结束的情况下，执行其向小幅加息的过渡。” 个股方面， Lucid股票在开盘时下跌了近2%。周五，这家电动汽车制造商股价飙升超过88%，此前有猜测称沙特阿拉伯公共投资基金(PIF)正在考虑购买其在该公司的剩余股份。 SoFi Technologies周一上午股价上涨13%，此前这家数字金融服务公司发布了乐观的来年盈利指引。根据CoinMarketCap的数据，在加密货币市场，比特币在过去24小时内下跌超过1%至23,168美元。由于押注货币紧缩和该行业的危机都在消退，最大的代币将迎来自2013年以来最好的1月。

楼喆2023-01-31

TikTok CEO周受资将在美国国会发言

于哈佛大学并曾在Facebook母公司Meta Platforms实习过一段时间。

金融界2023-01-31

超级重磅周来袭！美联储携一众经济数据亮相，美股还能继续上攻吗？

股市场还将迎来重磅财报周，苹果、谷歌、Meta Platform、亚马逊等科技巨头将集中公布财报，这些都将成为扰动因素。　　美联储年内首次决议来袭！重点关注何时暂停加息的线索　　北京时间周四凌晨3点，美联储将公布年内首份利率政策决定，随后美联储主席鲍威尔将在利率决议公布半小时后召开新闻发布会，届时投资者将把目光投向美联储的利率峰值预期以及美联储眼中暂停加息的关键条件。　　有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos发表了最新文章指出，　　随着通胀压力进一步缓和，美联储官员应该会在本次会议上加息25个基点，并开始讨论暂停加息的条件，其中包括劳动力需求、支出和通胀需要减缓到什么程度。　　根据芝商所FedWatch工具显示，美联储在本周议息会议上宣布加息25个基点至4.50％-4.75％区间的概率为98.9％，维持利率不变的概率仅为1.1％。　　在议息会议的噤声期前，多位美联储官员也曾暗示，他们对下次加息25个基点持开放态度。不过，他们同样警告称，即使加息步伐确实放缓，仍打算将基准利率上调至5％以上，并在今年全年保持在这一水平。这些表态也给本周的美联储决议仍带来了不小的悬念。　　目前美联储依然对年内降息持回避态度，投资者需重点关注美联储对未来通胀和经济的最新展望，以评估接下来的政策路径走向。　　哪些经济数据值得关注？　　本周，美股市场将迎来一项重磅宏观数据——美国1月非农就业数据将于周五公布。　　彭博社调查的经济学家表示，美国1月份就业市场将继续降温。预期中值显示，　　美国1月新增非农就业人口为18.5万人，较去年12月的22.3万人有所回落，失业率将从3.5％上升至3.6％，但仍接近五十年来的最低水平，此外，平均每小时工资同比增长4.3％，较前值的4.6％有所放缓。　　鲍威尔密切关注的指标——美国劳工成本指数季率将于21:30公布。2022年以来，ECI作为通胀参考指标之一被鲍威尔屡屡提及，成为影响美联储采取限制性政策立场的重要数据之一。　　此外，“小非农”的ADP就业报告、美国去年11月FHFA房价指数、咨商会今年1月的消费者信心指数、1月ISM 制造业、非制造业指数等也值得投资者留意。　　财报季进入加速阶段！科技股强势走势能否延续？　　未来一周美股的表现或将继续取决于成长股的走势。因此，苹果、谷歌、亚马逊、Meta在内的科技巨头财报表现十分关键。　　Meta将于周三盘后发布财报，苹果、谷歌、亚马逊将随后在周四盘后发布业绩。目前标普500指数中超过四分之一的科技公司公布了财报，虽然多数公司的利润表现超出预期，但是营收不及预期的现象变得愈发普遍。　　据Refinitiv汇总发现，过去一周分析师进一步下调了对科技和通信服务板块的盈利展望，预计科技板块去年四季度利润将同比下降8.7％，通信服务板块同比下降21％，考虑到苹果等权重股对指数的影响力，业绩不佳对市场情绪的威胁值得警惕。　　美联储何时暂停加息步伐？科技巨头财报能否助攻美股市场？（来源：富途资讯）

金融界2023-01-30

本周前瞻 | 美联储今年首次议息会议强势来袭！苹果、谷歌财报会 “暴雷” 吗?

P就业人数，有望继续增长。财报方面，Meta Platforms将于盘后公布财报，投资者可密切留意。此外，美国健身器材公司Peloton Interactive将于盘前公布财报，T-Mobile US当天公布财报。 2月2日周四关键字：美联储议息会议、美国初请失业金人数、苹果/高通/谷歌/亚马逊财报周四，市场将迎来美联储今年首次议息会议，并将于凌晨3点公布利率决议，随后美联储主席鲍威尔将在利率决议公布半小时后召开新闻发布会。随着通胀压力缓解，市场普遍预计，美联储本次将加息25个基点。美联储进一步放缓加息步伐几无悬念，下次利率会议的重点是关于何时暂停加息的线索。经济数据方面，美国将公布1月28日当周初请失业金人数，料继续维持低位甚至继续下滑。财报方面，康菲石油、默沙东、礼来将于当天美股盘前公布财报。科技巨头苹果、高通、谷歌-C/谷歌-A、亚马逊财报将于盘后重磅来袭。鉴于大型科技公司最近纷纷宣布了裁员计划，削减了超过超过5.2万个工作岗位，科技公司对增长前景的预期将格外受到关注。苹果将于美东时间周四盘后公布财报，尽管到目前为止，该公司还没有像其他科技同行那样宣布裁员，但考虑到去年的新冠疫情限制措施、供应链挑战以及美元走强等因素，苹果第一财季收入将受到影响。新股方面，石油与天然气的勘探与生产公司Elephant Oil Corp.、IBS设备制造商Neuraxis, Inc.将登陆美股上市。 2月3日周五关键词：中国1月财新服务业PMI、美国1月失业率、美国1月非农数据、美国1月Markit服务业PMI终值、美国1月ISM非制造业PMI 周五，财经数据方面，中国1月财新服务业PMI将于周五出炉。美国也将公布多项重磅宏观数据，包括美国1月失业率及1月季调后非农就业人口；另外，美国1月Markit服务业PMI终值、1月ISM非制造业PMI也将出炉。目前市场预期美国1月非农增加17.5万人，低于22.3万人的前值，1月失业率为3.6%，略高于3.5%的前值。新股方面，中国芯片设计商聪链集团计划将于周五赴美上市。

老虎证券2023-01-30

中美股市存在2大雷！美股“加息结束股价将创新低” 中国市场“需对冲交易敞口风险”

周股市的关键将是Apple Inc.、Meta Platforms Inc.和Exxon Mobil Corp.的季度业绩，而不是美联储的决定，或是主席鲍威尔周三所说的任何事情。 (来源:MLIV Pulse调查) 人们普遍预计，美联储将在2月1日加息25个基点，这是近一年来的最小涨幅。 RDM Financial Group首席投资官Michael Sheldon表示：“目前投资者存在很多消极情绪和不确定性，这是有充分理由的。” “这是一个艰难的时期，因为最近几个月随着股价上涨，金融状况有所放松，这不是美联储想要的，因为它正试图放慢经济以抑制通胀。” 标普500指数本周进入2023年上涨6%，有望创下自2019年以来的最佳1月涨幅，原因是通胀放缓和增长降温的迹象，促使人们押注美联储即将结束其紧缩周期。尽管如此，几十年来最激进的加息努力，加上价格和工资的螺旋式上涨，为企业增加利润创造了一个充满挑战的环境。大约90%的调查受访者预计2023年通胀将继续下降，但仍高于美联储2%的目标。这与对股市的疑虑相吻合，因为通胀将保持高位多久的问题让投资者很难在2023年为自己定位。看涨股票的人占少数，只有18%的调查参与者表示，他们预计在下个月增加对标准普尔500指数的投资。超过一半的人表示他们将保持曝光率不变，而约27%的人预计会降低曝光率。 (来源:彭博社) 随着收益的增加，首要问题是增长轨迹。美国经济正显示出央行希望看到的温和放缓迹象，因为它试图在不引发急剧下滑的情况下抑制通胀。 RDM Financial Group的Sheldon表示：“这可能是美国经历过的最受期待的衰退，如果真的发生的话，一些经济指标已经表明它有可能发生。” “股市可能已经触底，但随着投资者将疲软的经济数据和较低的利润考虑在内，看到春季进一步走软我不会感到惊讶。” 债券交易员预计，经济形势将非常糟糕，美联储将不得不在今年晚些时候降息，掉期定价表明美国央行将在2023年年中首次将政策利率上调至略低于5%或更低。部分押注是预期通胀将继续下滑，从而为美联储提供调整空间。 “历史告诉我们，在上次加息九个月后，美联储倾向于降息，”CFRA首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔(Sam Stovall)在接受彭博电视采访时表示。这与多位美联储官员发出的信息形成鲜明对比，他们表示今年将加息5%以上且不会降息。超过一半的调查参与者表示，他们同意DoubleLine Capital LP首席投资官Jeffrey Gundlach的观点，即最好观察债券市场对美联储路径的看法——而不是央行官员发出的信号。明显的风险是，由于美联储对猖獗的通货膨胀和美国国债收益率飙升做出积极反应，去年遭受重创的股东可能会一厢情愿。一些投资者警告不要与美联储作对，尤其是在经济的各个角落，比如劳动力市场在面对更高的借贷成本时表现出韧性的情况下。 “国债市场相当自满，”Brandywine Global Investment Management投资组合经理Tracy Chen表示。“我认为美联储今年不会降息，因为他们可能对就业市场形势不满意。因此，美国国债可能会再次遭到抛售。” 投资者：需工具对冲中国市场风险在中国股票被纳入基准全球指数四年后，中国市场的动荡时期突显出需要更广泛的方法来防范风险。例如在中国近3000只上市股票中，只有50只流动性最强的股票有期货交易。证券借贷也被禁止，阻止了香港和中国大陆之间的股票做空。 Ernest & Young亚太区金融监管负责人Eugene Goyne表示：“如果你不能完全风险管理你在市场上的交易敞口，就会增加交易成本。在中国市场进行交易仍然存在重大阻碍。” (来源:彭博社) 中国热衷于吸引外国资本进入其10万亿美元的市场，但也对其影响持谨慎态度。在过去几年中，它放宽了外国配额，并建立了股票、债券、交易所交易基金的交易链接，并且很快还将链接其利率互换市场。但官员们表示，他们密切关注可以造成大幅波动的快钱。记忆犹新的是2015年的市场暴跌，导致1400多家上市公司停牌、数月的股票和货币干预以及为铲除卖空者而进行的调查。亚洲证券业与金融市场协会股票和后期交易董事总经理Lyndon Chao表示，扩大包括证券借贷在内的对冲工具将是扩大中国A股市场对全球机构投资者吸引力的关键。 “现在A股市场的玩家大多是只做多的被动型指数基金和一些量化基金，”他说。“如果你开放证券借贷，你可以吸引更多活跃的经理，包括市场中性对冲基金，他们可以为市场增加大量流动性，但他们需要获得充满活力的证券借贷环境。” 根据中国人民银行的数据，外国投资者仍占市场的一小部分，持有约4.7%的中国股票。早在2019年，MSCI Inc.就列出了进一步深化中国股票纳入的四个条件。其中一些已经得到满足，包括允许代表多个客户下单的综合交易安排。交易所还消除了两个市场之间假期不匹配的问题，这两个市场每年关闭交易约一个月。另一个突破发生在去年，当时MSCI在香港交易所推出A50期货，与新加坡的中国股票期货交易展开竞争。到目前为止，新加坡的期货仍占主导地位。 “建立流动性需要时间，”香港交易所联席首席运营官威尔弗雷德·姚(Wilfred Yiu)上周表示。“我们在这里提供合适的产品套件，并确保有充足的流动性来促进交易。” 其他产品也在筹备中包括Swap Connect，一旦到位，将把香港和国际投资者与中国的利率互换市场联系起来。另外，在中国9月份提供支持后，预计还会有更多中国政府债券期货上市，增加了另一种潜在的对冲工具。根据港交所数据，截至2021年12月，国际持有的中国债券从2017年6月的9000亿元增至4.1万亿元。其他被认为需要解决的结构性问题才能有意义地推动跨境计划：允许在沪港通和ETF通中进行大宗交易提高或取消外资持股30%的上限加强订单修改，以便更容易在动荡的市场中更正被动交易订单，而不必完全取消订单。 “所有这些都在一定程度上抑制了市场的流动性，”戈恩说。“把这些加起来，累积效应是巨大的。” 香港新任市场监管机构负责人梁咏琪本月给投资者带来了一些希望，称今年将有更多的对冲产品覆盖中国市场。香港今年将推出更多风险管理产品，而香港证监会行政总裁提到，今年是否会取得有意义的进展仍有待商榷。一些人指望在新冠疫情后的推动下扩大市场准入，特别是一项将香港财富管理与中国南方城市联系起来的新计划。 “在过去几年里，我们因新冠疫情政策而陷入困境，”香港投资基金公会行政总裁Sally Wong说，该公会代表管理着超过52万亿美元资产的公司。 “现在随着重新开放，我们需要重新设置。” 尽管如此，更广泛的进展仍将取决于北京的监管机构。“一定程度的耐心是现实的，”戈恩说。“它可能达不到国外市场的预期，但你面对的是一个规模庞大的资本市场，它有自己的国内议程和需要解决的转型问题。”

颜辞2023-01-30

财报季进入加速阶段下周重点关注：亚马逊、苹果、Alphabet以及传统行业巨头

68财经报社(北美)讯苹果、亚马逊、Meta Platforms Inc和Alphabet 将在下周公布财报，这四家科技巨头将为投资者提供季度更新，此前的裁员和增长放缓已经打击了该行业。其他行业的巨头，例如化石燃料巨头埃克森美孚公司、制药公司默克公司、快餐连锁店麦当劳公司和建筑设备巨头卡特彼勒公司，也计划在下周公布财务状况。根据FactSet的数据，超过100家标准普尔500指数成份股公司和6家道指成份股将在未来一周公布财报。随着裁员人数增加以及企业适应更高的利率和更慢的增长，他们的财报结果将提供对经济整体健康状况的概括。下周四将有三家科技巨头亮相：苹果的财报业绩将展示其iPhone和其他产品在假期期间的表现，而亚马逊将提供有关在线购物健康状况的见解，谷歌母公司Alphabet将给出其在数字广告市场的收益。Facebook母公司Meta将于下周三公布财报，社交媒体公司Snap则定于星期二公布。科技公司正在应对增长放缓的环境。微软首席执行官Satya Nadella在上周二表示：“正如我们看到客户在大流行期间加速了他们的数字支出，我们现在看到他们正在节省开支。” 本周二，这家软件巨头在最近一个季度录得六年多来最慢的销售增长。根据FactSet的数据，预计企业第四季度财报季的利润将下降。该数据追踪机构表示，由于29%的标准普尔500指数成份股公司已公布财报，该季度的收益有望比去年同期下降5%，其中信息技术和通信公司是收益下降的主要原因，收入预计增长3.9%。随着支出放缓削弱了经济其他领域的利润，裁员已经蔓延至科技和媒体行业之外。麦当劳本月早些时候表示，它将在公司人员配置方面做出“艰难”的决定。这家快餐巨头到2021年底拥有约200,000名全职员工，将于周二发布业绩。星巴克公司将于下周四发布财报，其曾在截至10月2日的季度创下销售记录，此次财报将透露其计划投资数百万美元用于新咖啡厅设备和更高的工资削减对其利润的影响。下周二公布财报的休闲食品公司Mondelez International和下周四公布的巧克力制造商Hershey Co的业绩将表明消费者是否对零食和糖果的成本上涨道指购买时犹豫不决。全球美容市场的消费者支出可能出现波动，但尚未显示出降温迹象，这将从下周四公布的化妆品企业雅诗兰黛公司的业绩中看出。在医疗保健领域，辉瑞公司定于下周二公布的财报将对XBB 1.5亚变体病例增加的情况下提供对 Covid-19疫苗需求的更广泛看法。制药公司默克公司和礼来公司也定于下周四发布报告。通用汽车公司和福特汽车公司分别定于周二和周四公布业绩，届时投资者将了解汽车市场的现状，并传统车企对其电动汽车计划的最新信息。上周三，马斯克表示，尽管整个汽车市场可能出现收缩，但对特斯拉电动汽车的需求“将会很好”。预计将公布季度收益的其他知名公司包括：下周二，快递公司United Parcel Service；下周三，T-Mobile US和烟草制造商Altria Group；下周四，鞋类零售商Skechers USA Inc和原油生产商康菲石油公司。

楼喆2023-01-29

下周重磅事件：“超级周”来了！三大央行、非农、科技巨头竞相争艳市场恐掀起滔天巨澜

nced Micro Devices、Meta Platforms、Alphabet、苹果、亚马逊) 到目前为止，标准普尔500指数中有25%的公司发布了财报，其中70%的公司收益超出预期。这低于过去80%左右的历史趋势，尽管如此，这一水平仍处于较高位表明市场对当前状况的看法不那么悲观，为财报超出预期时股价表现优异提供了低门槛。本周，大型科技股在市场的看涨走势中占据主导地位，下周的责任将落在几家大型科技股身上，以跟上这一势头。值得注意的财报发布包括AMD、Meta平台、Alphabet、苹果和亚马逊。纳斯达克100指数本周已突破关键的下行趋势线阻力位，暗示市场人气转向上行。未来一周，该指数可能将目标锁定在12200点，突破这一水平可能为下一步到达13000点铺平道路，那里是斐波那契汇合区所在。（图表来源:IG Charts）

会员

夏洛特2023-01-28

决策分析：市场过于乐观？纳指连续四周收涨企业盈利超预期数据凸显经济韧性

一周。特斯拉和 Facebook母公司Meta Platforms Inc周五至少上涨了3%。即使在微软公司和德州仪器公司最近发表令人担忧的言论，英特尔公司也做出了黯淡的预测后，纳指仍然连续第四周上涨。展望下周，重量级财报继续降临，苹果、亚马逊和Meta将公布季度数据，随着经济放缓，投资者将了解市场预测是否仍然过于乐观。 22V Research创始人Dennis DeBusschere表示，迄今为止公布的大型市值大多略高于预期，“这些企业的强劲数据将有助于防止指数过度恶化。” 根据彭博资讯汇编的数据，标准普尔500指数成份股中每股收益和销售额均超出预期的公司在报告后一天内的表现平均超过基准1.45%，超过过去六年的正常水平。而那些表现不佳的公司仅落后1.7%，这是八个季度以来负面反应最少的，因为许多公司正在采取措施适应不断变化的商业环境。周五美国早盘黄金价格小幅走低，白银则小幅下跌。黄金市场在近期上涨推动价格在周四升至9个月高点后暂停。黄金市场多头仍牢牢占据主导地位。2月黄金最后下跌0.80美元至1,929.40美元，3月白银下跌0.185美元至23.835美元。外汇市场中，欧元兑美元触及1.0836的低点，但自该点反弹30点，本周基本持平。英镑走势相似，跌至1.2345与昨日低点（也在定盘价处）持平，尾盘反弹至1.2398，本周也持平。美元/日元继续在1月低点底部盘整。商品货币当天基本横盘整理，考虑到油价的逆转和下跌，这有点出人意料。加元当天小幅收高，但铜和一些中国相关市场出现了一些卖盘警告信号。周五的一份报告也提振了市场情绪，该报告显示美联储首选的通胀措施在12月份放宽至一年多来的最低年度增速，且支出下降。密歇根大学的另一份数据显示，美国通胀预期在1月下旬继续回落，有助于提振消费者信心。美国财政部长耶伦表示，她对最近的通胀和就业数据感到鼓舞，但承认经济面临衰退风险。由于经济前景高度不确定，前财政部长劳伦斯萨默斯敦促美联储在预计下周加息后不要发出下一步行动的信号。 Kestra Investment Management分析师Kara Murphy表示：“市场一直在上涨，因为通胀受到刺激。但我不太确定问题已经解决了，当考虑货币政策如何运作时，它通常是缓慢的。想象一下，试图在撞冰山之前改变泰坦尼克号的运行方式是无效的，你必须在冰山就在你面前很久之前就开始，而且你不能总是确定经济将如何反应。” Muzinich & Co分析师Erick Muller表示，人们对美联储在2月1日实现25个基点的加息抱有很高的期望，这是从去年的更大举措转变，但对2023年底降息的预期“走得太远了”。“我们可能会看到美联储表示正在进入最后阶段，但请仔细听好，我们将继续加息。利率的很大波动将取决于通胀从这里开始的路径。” 面对从经济衰退担忧到盈利疲软等许多可怕信号，今年美国股市表现强劲。然而，窥视基准背后的交易活动表明，看涨行情缺乏说服力。流入SPDR S&P 500 ETF Trust的资金显示，虽然该基金在投资者连续两个月撤出资产后有望在1月份出现净流入，但每周流入的资金总额今年一直在稳步下降月。流入追踪标准普尔500指数的另外两个主要基金，先锋标准普尔500 ETF和IShares 核心标准普尔500ETF的情况类似。标准普尔 500 指数有望创下世纪之交以来第二好的1月份表现，仅落后于2019年7.9%的涨幅。如果历史有任何指导意义，该指标也可能在12月31日处于绿色状态，因为第一个月的方向，收益或损失，与1973年以来三分之二的年度结果一致。收益为正则全年平均增长20%，而为负则下降17%。下一个交易日焦点、风向标： 15:30日本12月失业率 16:30澳大利亚12月季调后零售销售(月率) 17:30中国1月官方制造业采购经理人指数 22:30法国第四季度GDP初值(季率) 23:45法国1月消费者物价指数(月率) 初值主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收低，收报1.0865，跌幅0.21%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0931，进一步阻力位于1.0970，关键阻力位于1.1010；汇价下行的初步支撑位于1.0851，进一步支撑位于1.0810，更关键支撑位于1.0771。英镑：英镑/美元收低，收报1.2388，跌幅0.15%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2438，进一步阻力位于1.2477，关键阻力位于1.2524；汇价下行的初步支撑位于1.2352，进一步支撑位于1.2305，更关键支撑位于1.2265。日元：美元/日元收低，收报129.762，跌幅0.31%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于130.872，进一步阻力位131.536，关键阻力位于132.484；汇价下行的初步支撑位于129.26，进一步支撑位于128.312，更关键支撑位于127.648。

一禾2023-01-28

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