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Arm Holdings加速自主芯片设计，推动AI基础设施建设，开辟新市场机遇
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rm与Meta合作据报道，Arm已将Meta Platforms（META.US）锁定为其首批客户之一，并将为Meta提供定制化的芯片设计。这一合作标志着Arm的转型进一步加速，其自主芯片不仅会服务于Meta的需求，还将为包括亚马逊、微软等科技巨头提供强大的支持。Arm的定制化设计有望改变大型数据中心的运行模式，带来更高效的计算能力，推动AI技术的发展。软银与AI基础设施布局软银创始人孙正义将Arm视为构建庞大AI基础设施网络的核心技术合作伙伴。孙正义此前在“星际之门”计划中宣布，将与OpenAI等合作，投入高达5000亿美元打造AI基础设施，而Arm将在这一战略中发挥关键作用。此外，软银还在寻求收购由甲骨文（ORCL.US）支持的Ampere，后者专注于基于Arm架构的服务器芯片设计。此交易估值接近65亿美元，可能对Arm的芯片制造计划产生重大影响。 Arm未来发展机遇随着谷歌、微软、Meta等科技巨头加大对AI技术和基础设施的投资，Arm所面临的市场机遇无疑巨大。业内人士指出，Arm不仅将在传统的智能手机和PC市场继续发力，还可能在新兴的AI设备领域中占据一席之地。未来，Arm的高能效CPU设计有望成为PC和服务器市场中与英特尔芯片竞争的有力替代品，进一步扩大其市场份额。编辑观点 Arm的转型标志着其从单纯依靠知识产权授权模式向更高附加值的自主芯片设计方向的大胆迈进。这一转变不仅可能改变半导体产业的竞争格局，还可能推动人工智能技术的进一步发展。随着AI基础设施需求的爆发，Arm与Meta等大客户的合作也为其未来发展提供了强有力的支撑。软银的战略布局和对Arm的支持无疑将加速其转型进程，为其带来更多机遇。来源：今日美股网
今日美股网02-15 00:13
特斯拉领涨5.9%，Meta连涨19日，科技股持续主导美股市场
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歌A涨1.38%，亚马逊涨0.63%，Meta Platforms上涨0.44%，录得连续第19个交易日上涨，微软涨0.37%。与此同时，其他重要科技股也有不同表现：公司收盘涨跌幅特斯拉 (TSLA) +5.9% 英伟达 (NVDA) +3.1% 苹果 (AAPL) +1.97% 谷歌A (GOOGL) +1.38% 亚马逊 (AMZN) +0.63% Meta Platforms (META) +0.44% 微软 (MSFT) +0.37% 伯克希尔哈撒韦B类股 (BRK.B) +1.86% AMD (AMD) +0.08% 礼来制药 (LLY) -0.13% 台积电ADR (TSM) -2.20% 个股解析特斯拉（TSLA）：受新能源市场需求反弹及即将推出的新车型预期推动，股价大幅反弹5.9%。英伟达（NVDA）： AI市场需求持续火热，推动股价上涨3.1%。 Meta（META）：连续19个交易日上涨，市场对其广告收入增长和AI投入充满信心。台积电（TSM）：下跌2.2%，可能与市场对芯片供应链的不确定性有关。伯克希尔哈撒韦B类股（BRK.B）：上涨1.86%，市场对巴菲特投资组合的稳健性仍持乐观态度。市场影响分析 “Magnificent 7”在美股市场的地位举足轻重，其整体上涨意味着市场对科技股依然保持强劲信心。以下几点可能影响未来走势：人工智能与芯片行业需求：英伟达等芯片股受AI需求持续增长推动，可能在未来保持强势。新能源市场回暖：特斯拉股价大涨，反映市场对电动车行业的长期信心。美联储政策预期：投资者关注利率变动，科技股可能受益于未来潜在的降息环境。编辑观点本交易日“Magnificent 7”整体表现强势，特斯拉领涨，Meta持续创下最长连涨记录，反映市场对科技股的信心依旧稳固。在人工智能、自动驾驶、电动车等热门领域持续推进的背景下，这些公司仍有增长潜力。来源：今日美股网
今日美股网02-15 00:12
软银5000亿美元投资人工智能 DeepSeek横空出世引发投资者恐慌
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的芯片制造商在《金融时报》报道称其登陆Meta Platforms Inc.后得到了提升。去年7月，在全球因估值问题而抛售之前，对Arm and Son人工智能计划的兴奋推动了软银股价创下历史新高。复苏的前景仍然比峰值下降了约20%，取决于从人工智能中获得利润。彭博社情报分析师Marvin Lo和Chris Muckensturm在一份说明中写道：“对Stargate的投资可能会在短期内损害公司的利润。”“随着DeepSeek的低成本开源大语言模型的出现，人们对人工智能经济学潜在变化的担忧可能会冷却人工智能的狂热，从而限制软银愿景基金的投资业绩。”
Heidi02-14 22:19
【一周科技动态】NVDA被忽略的增量——中概科技？META19连涨算什么？TSLA再冲400？
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A(GOOGL)$ -2.85%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ +2.33%， $特斯拉(TSLA)$ -4.91%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点 Nvidia最容易被忽略的一个增量——China！一切还是从DeepSeek说起，成本优势（远低于其他模型），意味着AI的开发和部署所需的整体计算能力可以降低，从而直接影响高性能GPU或者定制化芯片ASIC的需求，包括 $英伟达(NVDA)$ 、 $美国超微公司(AMD)$ 、 $博通(AVGO)$ 等。虽然META、MSFT、GOOGL、AMZN都没有缩减Capex，反而还增大，但市场的担心并没有消减，或者目前处于观望。我们认为目前有几个变量有待考量：双重订单。此前Blackwell的主要问题的量产，big-techs的Q4财报也大多提到了Capacity不足的问题，因此为了确保获得分配，对B系列GPU下了双重订单，这些需求可能会随着产能的健全而在7月左右正常化中国科技公司的增量。此前市场对中概股资本开支的增量预期很低，主要是过去几年大环境影响，以及公司本身持续多年的“降本增效”。但是预期不足。据报道，字节在2024年资本开支达800亿人民币，是 $阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ $百度(BIDU)$ 的总和，2025 年资本开支预算飙升至近1600亿人民币，其中约900亿用于AI算力采购，这么看BAT不增量资本开支非常不合理； $小米集团-W(01810)$ 、 $美团-W(03690)$ 、 $哔哩哔哩(BILI)$ ，甚至 $拼多多(PDD)$ 等二线中概科技，包括 $金山云(03896)$ 等等云厂也会想要抓住这波DS的泼天富贵，不排除跟进开支。政府支持。AI是国家安全以及促进GDP增长的核心之一，此时增加Capex反而是“政治正确”的事。效率提升。DeepSeek r1开源的横空出世激活了中国科技公司的生态，豆包（字节）、通义（阿里）、元宝（腾讯）都已接入，而这三家都是有海量用户的超级应用，在开源模型下，资本开支的利用效率、投资回报率远高于美国的Mag 6 此外，苹果可能成为其中的意外。苹果与国内科技公司的合作。Apple Intelligence要适配监管是一项压力很大的任务，眼下iPhone在中国的销量遇到挑战，而苹果本身并无布局AI，因此不得不以前所未有的程度依赖本地合作伙伴，例如阿里、百度。当苹果将像在美国一样使用自己的设备上的AI模型，阿里的软件将作为顶层，此时Apple Intelligence可能利用外部服务器进行额外的AI处理。但如果苹果使用称为私有云计算的系统——依靠Apple的Mac芯片来处理用户数据的安全服务器的话，可能成为一种完全不同的增量需求。目前，英伟达的Forward TTM PE已经是过去5年的低位，不到30倍当然，苹果系列芯片的生产商 $台积电(TSM)$ 依然还是赢家。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：TSLA的“后Musk时代”定价？此前我们分析过，Elon Musk在2024年果断站队Trump的豪赌，可能会带来双面性，后续因为与Trump的利益绑定，可能会对Tesla带来更大的波动，比如： “白左”盛行的欧洲（尤其德国）的交付数据以及预期很差，因为Musk也经常喷人家； Trump的贸易政策以及对盟友的关系的改变； DOGE部门对北美公务员职场大整顿也可能影响Tesla销售等等。但Tesla仍有多个交付之外的利好预期，集中在机器人、FSD、储能，就看今年能变现的预期有多少。本周TSLA回撤高达4.9%，今年以来依然-11.9%，最高一度回撤至320附近，已经是前期筹码密集累积的区域。观察2月21日到期的月期权未平仓仓位，400的位置是一个非常异常的重要焦点，一方面有最大的未平仓Call持仓，另一方面PUT持仓也不少。目前TSLA的IV Percentile依然没有到50%，但2.21的P/C Ratio有83%，其中Call的订单本周交易量巨大。下周可能有冲击400的机会。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2505%，同期SPY回报253%，超额收益达到2252%。今年以来大科技股出现回调，回报为1.77%，不及 $标普500ETF(SPY)$ 的4.04%；过去一年组合的夏普比率回升至2.17，SPY为1.59，组合的信息比率1.76。
老虎证券02-14 17:22
失去苹果=股价腰斩？高通“护城河”被严重低估！
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40亿美元的收入目标。此外，高通指出，Meta Platforms的Ray-Ban智能眼镜的成功表明，随着人工智能的整合，AR/VR市场可能会取得巨大突破，而XR业务的收入估计仅为20亿美元。本质上，高通的目标是实现220亿美元的收入基础，其中140亿美元来自物联网业务，但该公司有多个机会超过这一目标。非手机市场将迅速变得庞大，甚至预计汽车业务的收入将从80亿美元增长到下个财年的90亿美元。对苹果的担忧被夸大了苹果计划推出带有自研调制解调器的iPhone SE，以取代高通作为供应商。根据彭博社的报道，苹果计划在2026年推出的iPhone 18中使用第二代调制解调器，并在2027年推出升级版iPad，从而在2027年取代高通的调制解调器。高通在手机业务中报告的调制解调器收入面临高达70多亿美元的风险。该业务的息税前利润率仅为约30%，并且不包括通过许可支付所获得的收入。这家科技巨头仍将需要支付这些许可费用。该报告的奇怪之处在于，苹果调制解调器存在承认的问题，并且与高通调制解调器相比被降级了。内部调制解调器显然不支持Verizon Wireless使用的毫米波技术，仅支持四载波聚合，而高通调制解调器支持六载波或更多载波聚合，同时无线速度更低。毕竟，苹果在2023年不得不与高通重新签署调制解调器协议，因为该公司未能开发出合适的5G调制解调器。苹果在2019年从英特尔收购了调制解调器业务，但仍似乎对其内部调制解调器的质量存在疑问。早在2023年，彭博社曾估计高通从iPhone中获得了近100亿美元的收入，这与瑞银的预计相似。每年销售2.75亿部iPhone/iPad，过去几年几乎持平，高通可能从每部iPhone调制解调器中获得约25美元的收入，从而为QCT业务带来约70亿美元的年收入。许可收入不应受到该协议的影响，因为苹果在2019年与高通签署许可协议时撤销了诉讼。QTL业务在2024财年实现了56亿美元的年收入，息税前利润率为72%，根据瑞银的预计，苹果可能为高通提供了约20亿美元的许可收入。该股票目前的交易价格仅为2025财年每股收益目标14.70美元的约15倍市盈率。市场一致预期预计，由于在2026财年和2027财年可能失去大部分苹果收入，2026财年至2028财年的增长有限，但汽车和物联网业务将带来数十亿美元的额外收入。该股票的交易价格低于2026财年每股收益目标的14倍市盈率。公司未来几年可能不会报告太多增长，但高通在排除苹果业务后，将在表面之下实现大量增长，更不用说苹果可能不会完全消失。来源：YCharts 高通可以利用其庞大的现金流，上一财年达到120亿美元，通过回购廉价股票来长期回报股东。仅在12月季度，高通就回购了1100万股，价值18亿美元。该公司甚至支付了可观的2%股息收益率，为投资者在苹果业务转型期间提供一些现金回报。当然，最大的风险是失去苹果业务，并最终与三星业务出现问题，或者中国在未来能够替换调制解调器芯片。该股票价格较低，因此即使再失去一些业务，下行风险似乎也不会很大，但高通长期以来一直面临客户试图寻找替代高通作为调制解调器供应商并设法免除许可费用的问题。总结关键投资者观点是，高通股票目前的价格实在太低了。该公司在通过个人电脑和智能眼镜进行边缘人工智能推理以及不断增长的人工智能业务方面拥有太多机会，不容忽视。苹果是一个已经计入当前股价的风险，如果这家科技巨头再次遇到调制解调器问题，它实际上可能成为一个上行催化剂。 $高通(QCOM)$
老虎证券02-13 17:42
Applovin居然开始证明可以蚕食电商2000亿广告市场
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也会吸引更多电商过来投放，这势必对 $Meta Platforms, Inc.(META)$ $亚马逊(AMZN)$ $谷歌(GOOG)$ $拼多多(PDD)$ Tik Tok等的基本盘产生影响从技术上说，Axon 2.0这套，META/GOOGL肯定都有，问题就在，一个是专攻，另一个是大厂业务变局很广，从投入效率上来看也不完全匹配；
老虎证券02-13 16:53
Reddit第四季业绩惊人！股价却逆势下滑，背后真相令人咋舌！
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很大，但是反映了该公司在与数字广告同行Meta Platforms(META.US)和谷歌(GOOGL.US)的竞赛中表现落后，导致市场看淡其未来前景。原文链接
TradingKey02-13 16:37
东方港湾海外基金2024年四季度持仓变化及收益表现：加仓特斯拉与AI相关股票，2024年收益排名全球第三
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oSectors (FNGU.US)、Meta Platforms (META.US)、微软 (MSFT.US)、苹果 (AAPL.US)。在持仓调整方面，东方港湾海外基金新买入了3只股票，包括：Palantir (PLTR.US)、台积电 (TSM.US)、SoundHound AI (SOUN.US)，并加仓了特斯拉 (TSLA.US)。同时，该基金减持了英伟达 (NVDA.US) 和3倍做多FANG+指数ETN-MicroSectors (FNGU.US)。其余标的的持仓保持不变。详细的持股情况如下表：股票股票代码持仓变化英伟达 NVDA.US 减持 3倍做多FANG+指数ETN-MicroSectors FNGU.US 减持 Palantir PLTR.US 新买入台积电 TSM.US 新买入 SoundHound AI SOUN.US 新买入特斯拉 TSLA.US 加仓 2024年表现及收益排名在2024年，东方港湾海外基金表现出色，位列MorganHedge一年期对冲基金收益榜的第三位，取得了46.99%的收益率。该基金排名位于全球9956只管理规模在千万美元以上的基金之中，凸显了其在全球对冲基金中的卓越表现。人工智能风险提示与市场风险但斌在2024年展望中强调了人工智能的市场机会与风险。他认为，虽然AI技术的普及带来了新的投资机会，但过高的市场估值仍然是潜在的风险。美股在经历两年的上涨后，当前的估值水平显得较为昂贵，$纳斯达克100指数$未来12月动态PE估值为27倍，$标普500指数$动态估值为22倍，均高于历史平均水平。此外，AI的算力需求仍是关键问题，尤其是GPU的需求会随着AI推理时代的到来而增加。而市场对高端GPU需求下降的担忧可能不准确。但斌还提到，除了市场估值外，还存在美股集中度过高、芯片库存过剩等短期风险因素，这些都可能对未来的市场波动产生影响。但斌的2024年投资展望但斌认为，尽管目前美股市场估值较高，但随着AI技术发展及经济复苏，市场可能会保持高位运行。然而，全球流动性和国际环境的变化将可能加剧市场波动。因此，投资者在面对高波动市场时，应该提高现金仓位，使用保护式期权，或在具有较高确定性的投资上提高仓位。编辑总结东方港湾海外基金在2024年表现出色，尽管面临市场估值过高和AI技术发展带来的不确定性，依然取得了较为优异的业绩。投资者需在2025年面对可能的市场波动时，谨慎调整投资策略，确保在高估值环境下获取稳健回报。名词解释 AI算力：指用于训练和推理人工智能模型的计算能力，通常由GPU等硬件提供。推理时代：指AI应用进入实际运行阶段，AI模型不再只是训练，而是广泛应用于实际任务中。 GPU：图形处理单元，广泛用于AI运算中，特别是深度学习。动态PE估值：指公司市盈率的估算，考虑到未来12个月的盈利预期。 2025年相关大事件 2025年1月：全球AI产业迎来全面技术突破，多个AI应用程序首次在医疗、教育领域广泛应用。 2025年2月：全球美股市场估值开始调整，部分高估值股票出现回调。专家点评 “当前美股的高估值可能导致短期波动加剧，投资者需要保持谨慎态度。” —— 金融市场分析师，2025年2月 “尽管市场估值偏高，AI技术的进一步发展仍为长期投资者提供了机会。” —— 知名财经记者，2025年2月 “对于AI相关的投资，要密切关注算力需求与市场估值的平衡。” —— 投资顾问，2025年2月来源：今日美股网
今日美股网02-12 00:13
云计算巨头AI资本支出飙升，苹果或凭自由现金流“笑到最后”？
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.（谷歌）、Amazon.com公司、Meta Platforms Inc.和微软——在增加资本支出的同时，这些大笔支出将不可避免地影响它们的自由现金流。这一指标今后可能会受到华尔街更多的关注。雷茨斯在报告中写道：“我们被告知，股票价值应该代表其未来现金流的净现值（NPV）。然而，计算NPV是一个每天都在变化的感知问题，它包含一个包含风险、（资本支出）和折旧假设的贴现率。”他补充说，在人工智能时代，这一计算变得更加困难。然而，雷茨斯认为，苹果很可能在这场资本支出热潮中笑到最后。苹果在上周的财报电话会议上甚至承认，它对资本支出采取了“非常谨慎和深思熟虑的做法”。雷茨斯表示，这种谨慎的做法可能会让苹果在长期来看更具优势。他进一步写道：“苹果可能笑到最后，因为它是移动人工智能真正的‘收费公路’。虽然一些讨厌者关注的是‘构建’和微观数据点，但自由现金流才是最重要的。苹果可以与OpenAI合作（最终在中国与百度合作），同时利用公共云来帮助训练模型和运营他们的服务业务。” 雷茨斯表示，苹果表面上可以将过剩的资本支出和运营支出“转嫁”给其他科技巨头，这可能会掀起一股资本支出热潮，这种热潮可能会持续几年。他补充说：“因此，随着未来几年收入的加速增长，苹果现在可以在结构上提供高于净收入的自由现金流，而其他许多公司却做不到。” 目前，与其他科技巨头不同，苹果的自由现金流预计将高于其净收入。雷茨斯指出，在2024财年，苹果产生了1090亿美元的自由现金流，高于其1040亿美元的净收入，将自由现金流转化为报告净收入的比率接近5%。此外，苹果在去年12月这个季度回购了265亿美元的股票，而且“在可预见的未来”，苹果有望每个季度回购300亿美元的股票。雷茨斯表示，这种自由现金流比率看起来可以持续到2027财年，并补充说，随着价格更高的iPhone推出，收入也应该会重新加速。他强调，苹果在资本支出方面的谨慎做法使其能够保持较高的自由现金流比率，这在当前的人工智能资本支出热潮中显得尤为重要。相比之下，云计算公司的自由现金流与净收入的比率看起来更令人不安。雷茨斯指出，到2025财年，谷歌、微软、亚马逊和Meta的自由现金流预期分别比预计净收入低29%、33%、24%和34%。这意味着这些公司在未来可能会面临更大的资金压力。 “如果今年云计算收入没有超过预期——而市场仍然对类似DeepSeek（注：此处为假设的创新技术名称，实际中可能不存在）的创新感到困惑——投资者的耐心可能会逐渐消失，并在相对基础上帮助苹果在7级（注：此处可能指某种评级或排名体系）上脱颖而出，”雷茨斯说。值得一提的是，尽管高盛策略师在一份报告中指出，这是两年来首次，包括英伟达在内的七大科技巨头（注：此处七大科技巨头可能指的是包括苹果、谷歌、亚马逊、Meta、微软、英伟达和特斯拉在内的公司）的季度业绩中没有一家出现积极的销售惊喜，但它们的股价周一仍与大盘一起小幅走高。策略师们建议将投资转移到有潜力将人工智能货币化的公司，比如软件和服务公司。然而，雷茨斯的观点为投资者提供了一个不同的视角。他认为，在人工智能资本支出热潮中，苹果凭借其独特的战略和较高的自由现金流比率，可能会成为最终的赢家。这一观点无疑为投资者提供了新的思考方向，也让人们对苹果的未来充满了期待。
金融界02-11 15:43
阿里巴巴的Qwen AI模型助力斯坦福、伯克利能够开发出低成本推理模型
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b的表现优于其他开源竞争对手模型，包括Meta Platforms的Llama3.1-405b，尽管后者规模更大。根据当时的基准测试，其性能也与微软支持的OpenAI和亚马逊支持的Anthropic的顶级闭源模型相当。 Qwen2.5是全球最大的深度学习和AI模型社区Hugging Face上去年下载量最多的模型，取代了Meta的Llama系列，成为全球研究人员和开发人员的首选。这也解释了为什么越来越多的全球计算机科学家正在通过在Qwen模型上进行实验来增强AI系统。 OpenAI的GPT系列等顶级模型并非开源，因此无法下载用于此类研究。在本月早些时候发表的一篇论文中，上海交通大学的计算机科学家展示了一种使用高质量训练样本来增强AI系统推理能力的方法，该实验也以Qwen模型为基础。加拿大滑铁卢大学计算机科学助理教授Chen Wenhu表示：“Qwen模型确实有一些神奇之处。” Chen Wenhu在X上写道，他的团队尝试使用相同质量的数据方法训练其他模型，但几乎没有取得任何进展。
金融界02-11 13:13

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