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Lyft股价飙升4.3%：TD Cowen升级至买入，FREENOW收购提振增长前景

长11%。”最后，与DoorDash、Mobileye等企业的合作增强了Lyft的生态系统。以下为Lyft近期关键财务指标与行业对比：公司 2025年Q1营收（亿美元）同比增长活跃用户（百万） Lyft 14.5 14% 24.2 Uber 103.7 15% 149 尽管Lyft规模小于Uber，但其用户增长和营收表现显示出稳健的竞争能力。 FREENOW收购的战略意义 Lyft近期收购欧洲出租车应用FREENOW（由宝马和奔驰共同拥有）是其国际扩张的关键一步。FREENOW覆盖欧洲9个国家，拥有超5000万用户，此举将显著扩大Lyft的全球市场足迹。X平台用户@MarketBuzz表示：“FREENOW收购让Lyft从区域玩家迈向全球竞争者。”分析师布莱克利奇指出，FREENOW的广告业务潜力可为Lyft带来新的收入来源。2025年第一季度，Lyft广告收入同比增长45%，占总营收的3%。以下为FREENOW收购前后Lyft市场覆盖的对比：指标收购前（2024年Q4）收购后（预计2025年Q2）服务国家 2（美国、加拿大） 11 活跃用户（百万） 22.7 约74.2 FREENOW的整合预计在2025年下半年完成，短期内可能增加运营成本，但长期将推动Lyft的国际化战略。市场竞争与Lyft的定位在网约车市场，Lyft面临来自Uber、Waymo和特斯拉的激烈竞争。Uber通过与Waymo在亚特兰大的自动驾驶合作巩固市场领导地位，而特斯拉的Robotaxi试验则威胁行业格局。Lyft首席财务官艾琳·布鲁尔6月18日表示：“我们与Mobileye和May Mobility的自动驾驶合作进展顺利，预计2025年底在部分城市推出试点。”尽管Lyft在自动驾驶领域的伙伴数量少于Uber，但其灵活的合作模式和FREENOW的国际资源为其提供了差异化优势。以下为主要竞争者的市场定位对比：公司市场份额（美国，2025年Q1）自动驾驶布局国际市场 Lyft 约30% 与Mobileye、May Mobility合作北美+欧洲（FREENOW） Uber 约65% 与Waymo、Cruise合作全球70+国家特斯拉试验阶段自研Robotaxi 无 Lyft通过区域聚焦和国际化战略，在竞争中寻求突破。编辑总结 Lyft盘前股价上涨4.3%，反映市场对TD Cowen评级升级和FREENOW收购的乐观情绪。Lyft通过中小城市扩张、产品创新和国际布局展现出强劲增长潜力，但仍需应对Uber和特斯拉在自动驾驶领域的竞争压力。FREENOW的整合将为Lyft带来新的增长点，但短期成本上升可能影响盈利能力。投资者应关注其自动驾驶试点进展和国际市场表现，以评估其能否实现21美元的目标价。 2025年相关大事件 2025年6月24日：TD Cowen将Lyft评级上调至“买入”，目标价21美元，Lyft盘前股价上涨4.3%。 2025年5月21日：Tigress Financial将Lyft目标价上调至28美元，维持“买入”评级，强调其国际扩张潜力。 2025年5月9日：Lyft第一季度财报显示营收14.5亿美元，同比增长14%，宣布7.5亿美元股票回购计划。 2025年4月10日：Lyft完成对FREENOW的收购谈判，预计下半年整合，扩展至欧洲9国。 2025年3月15日：Lyft与DoorDash扩大合作，推出共享乘车与外卖配送联合服务，试点城市用户增长20%。专家点评 2025年6月24日，约翰·布莱克利奇（TD Cowen分析师）表示：“Lyft通过FREENOW收购和中小城市扩张展现出多元化增长路径，其21美元目标价反映了市场对其长期潜力的认可。”（来源：TD Cowen研究报告） 2025年6月20日，大卫·里舍（Lyft首席执行官）指出：“我们的AI技术和合作伙伴关系正在重塑网约车体验，FREENOW将加速我们的全球布局。”（来源：Bloomberg Technology访谈） 2025年6月18日，艾琳·布鲁尔（Lyft首席财务官）评论：“自动驾驶合作和广告业务增长为Lyft提供了新的收入来源，2025年将是关键转型年。”（来源：Lyft投资者电话会议） 2025年5月21日，伊万·费因塞斯（Tigress Financial分析师）表示：“Lyft的FREENOW收购和28美元目标价反映其从区域玩家向全球竞争者的转变。”（来源：Tigress Financial报告） 2025年5月9日，迈克尔·库尔诺斯（Benchmark分析师）指出：“Lyft的国际扩张和7.5亿美元回购计划显示管理层对其估值和增长的信心。”（来源：Investing.com）来源：今日美股网

今日美股网06-25 00:10

瑞银上调特斯拉目标价至215美元：Robotaxi 2040年收入或达2030亿，估值3500亿

运营平台，区别于Waymo（仅软件）与Mobileye（仅芯片）。FSD v12.5于6月15日更新，显著提升复杂路况应对能力。特斯拉2025年Q1交付58万辆车，电池成本降至80美元/kWh，生产效率领先。首席执行官埃隆·马斯克6月22日表示，“特斯拉不仅是车企，更是AI与机器人公司，Robotaxi将重塑出行生态。”瑞银预测，特斯拉可通过整车销售、FSD订阅（月费199美元）与平台抽成三重获利，动态调节供需，降低资源闲置风险。业务环节特斯拉优势竞争对手软件 FSD自主研发 Waymo（依赖谷歌）制造电池成本低 Mobileye（无制造）平台 Tesla Network Uber（无自营车队） Robotaxi运营成本与盈利能力瑞银基于纽约出租车行业数据测算，2040年Robotaxi每英里运营成本约0.86美元，包括保险（0.30美元）、折旧（0.10美元）、维护与清洁（0.18美元）、充电（0.12美元）及其他（0.16美元）。收费3美元/英里，单位毛利率超70%。自营车队2027年亏损，2030年盈亏平衡，2040年EBIT利润率55%。贡献车队因无车辆成本，利润率高达92%。瑞银分析师表示，“成本结构优化与高收费能力使Robotaxi经济模型极具吸引力，但需突破技术与监管瓶颈。”相比之下，Waymo每英里成本1.2美元，凸显特斯拉成本优势。成本项每英里成本（美元）占比保险 0.30 35% 折旧 0.10 12% 维护与清洁 0.18 21% 估值与投资风险提示瑞银为Tesla Network估值3500亿美元（每股99美元），占当前股价31%，但维持“卖出”评级，认为短期估值过高。特斯拉2025年Q1市盈率（P/E）达68，远超汽车行业均值15，反映市场对Robotaxi的高预期。风险包括：FSD技术需达L5级（当前为L2+）、监管审批周期长、用户接受度低及地缘政治影响。X平台用户@EVRealist警告，“Robotaxi需10年兑现，短期炒作风险高。”瑞银建议投资者关注2026年FSD v13与Cybercab投产进展，短期宜谨慎配置，长期看好其颠覆潜力。编辑总结特斯拉Robotaxi展现2030亿美元的巨大潜力，垂直整合与成本优势使其在自动驾驶赛道独领风骚。瑞银上调目标价至215美元，认可Tesla Network的长期价值，但“卖出”评级提示当前估值已透支预期。奥斯汀试点为市场注入信心，但技术、监管与规模化瓶颈仍需突破。投资者应平衡远期增长与短期风险，关注FSD迭代与政策进展，灵活调整仓位以应对市场波动。 2025年相关大事件 2025年6月22日：特斯拉在奥斯汀启动Robotaxi试点，10辆车投入运营，股价盘前涨3%，市场热议规模化前景。 2025年5月15日：FSD v12.5更新发布，复杂路况性能提升，特斯拉股价单日涨5%。 2025年4月10日：特斯拉Q1交付58万辆车，同比增长15%，电池成本降至80美元/kWh，市值重回1万亿美元。 2025年3月20日：加州DMV批准特斯拉L4级测试许可，Robotaxi试点计划提速，股价涨7%。 2025年1月25日：特斯拉公布Cybercab原型车，计划2027年投产，市场预期Robotaxi收入2028年达50亿美元。国际投行与专家点评 “特斯拉Robotaxi的垂直整合模式领先行业，但2040年目标需技术与监管双突破，短期估值偏高。” ——瑞银汽车分析师Patrick Hummel，2025年6月23日，来源于其在彭博社的报告。 “Robotaxi市场潜力巨大，特斯拉FSD与生产能力使其占据先机，但需警惕政策不确定性。” ——摩根士丹利分析师Adam Jonas，2025年6月20日，来源于其在CNBC的采访。 “特斯拉的成本优势与平台抽成模式为Robotaxi盈利提供保障，2030年或成关键拐点。” ——高盛科技分析师Mark Delaney，2025年6月18日，来源于其在路透社的分析。 “奥斯汀试点虽规模有限，但验证了特斯拉的商业模式，长期投资者可关注FSD进展。” ——巴克莱汽车分析师Dan Levy，2025年6月15日，来源于其在智通财经的报告。 “Robotaxi需10-15年兑现，特斯拉当前股价已计入乐观预期，短期宜谨慎。” ——ARK Invest首席分析师Cathie Wood，2025年6月10日，来源于其在Yahoo Finance的采访。来源：今日美股网

今日美股网06-24 00:10

特斯拉Robotaxi奥斯汀上线在即：股价波动与自动驾驶赛道热潮

应商（如$英伟达 NVDA.US$、$Mobileye MBLY.US$）、软件供应商（如$Aurora Innovation AUR.US$）、Robotaxi开发者（如$百度 BIDU.US$、$Waymo GOOG.US$）及出行服务商（如$优步 UBER.US$）。东吴证券预计，2026-2027年为Robotaxi销量拐点，2030年市场规模达2000亿元。特斯拉的低成本FSD方案可能对传统网约车市场（如Uber、Lyft）形成冲击，同时推动L3/L4智能驾驶渗透率提升。编辑总结特斯拉Robotaxi于6月12日在奥斯汀上线是自动驾驶行业的里程碑事件，初期10辆车的测试将为特斯拉的AI转型奠定基础。尽管马斯克与特朗普的争吵导致股价短期承压（当前315.253美元），散户通过杠杆ETF高风险押注显示信心。华尔街分化，摩根士丹利看好长期潜力（目标价800美元），巴克莱预警短期波动。Robotaxi的成功需跨越技术、监管与用户信任的障碍，但其低成本模式有望重塑出行市场。投资者应关注发布会细节、FSD进展及竞争动态，警惕短期“卖出消息”风险，同时把握自动驾驶产业链的投资机会。 2025年相关大事件 2025年6月9日：特斯拉盘前跌近2.8%，受马斯克与特朗普争吵及市场对Robotaxi发布预期的谨慎情绪影响，上周累跌14.8%。 2025年5月29日：特斯拉在奥斯汀公共道路完成首次无人驾驶Model Y测试，工程师仅坐副驾驶，标志Robotaxi实测启动。 2025年5月27日：特斯拉股价触及年内高点367.47美元，市场对Robotaxi6月发布预期升温，Wedbush称其对Uber构成长期威胁。 2025年4月23日：特斯拉第一季度财报显示每股收益0.27美元，营收193.4亿美元，低于预期；Robotaxi6月测试计划提振股价涨9.94%。 2025年2月10日：特斯拉确认6月在奥斯汀启动Robotaxi测试，马斯克称初期部署10辆，2026年底达数十万辆。专家点评吉恩·蒙斯特（Gene Munster），深水资产管理执行合伙人，2025年6月10日：“Robotaxi是物理AI的核心，美国需在自动驾驶领域领先以保持AI霸权，联邦政府不会阻碍特斯拉的进展。”（引自深水资产管理报告） Adam Jonas，摩根士丹利分析师，2025年6月5日：“特斯拉Robotaxi到2040年可达750万辆规模，长期牛市目标价800美元，AI与自动驾驶是其核心驱动力。”（引自摩根士丹利研究报告）巴克莱分析师，2025年6月8日：“Robotaxi发布会初期规模有限，约10辆车在保守模式下运营，短期或触发‘卖出消息’，但长期巩固特斯拉自动驾驶叙事。”（引自巴克莱研究报告）高盛分析师，2025年6月6日：“特斯拉Robotaxi的盈利能力取决于规模化与技术差异化，需突破监管与技术瓶颈以实现市场预期。”（引自高盛研究报告） Dan Ives，Wedbush分析师，2025年5月30日：“特斯拉Robotaxi是Uber的长期威胁，6月12日发布将展示FSD的竞争力，特斯拉估值应达2万亿美元。”（引自Wedbush研究报告）来源：今日美股网

今日美股网06-11 00:10

优步携手Wayve 在英国启动 L4 级无人驾驶出租车试运营

波动。自动驾驶产业链（如Nvidia、Mobileye）也将受益于市场热潮。 2025年相关事件 2025年6月10日：优步与Wayve宣布在伦敦启动L4级无人驾驶出租车试运营，英国政府支持2026年春季试点，预计创造38,000个就业机会。 2025年5月19日：优步表示已准备好在英国推出Robotaxi，Wayve在伦敦测试Ford Mach-e表现稳定，但政府将全面无人驾驶时间表推迟至2027年下半年。 2025年3月24日：优步在奥斯汀启动Waymo无人驾驶出租车服务，通过优步App叫车，标志其自动驾驶商业化加速。 2025年2月27日：WeRide与雷诺在法国推出L4无人驾驶巴士试运营，优步竞争对手进一步扩大欧洲市场布局。 2024年8月29日：优步投资Wayve，双方达成战略合作，计划将L4级自动驾驶技术整合至优步全球网络。专家点评亚历克斯·肯达尔（Alex Kendall），Wayve首席执行官，2025年6月10日：“伦敦试运营是英国自动驾驶的里程碑，我们的Embodied AI可适应任何环境，与优步的合作将推动L4技术全球扩展。”（引自Wayve官方声明）安德鲁·麦克唐纳（Andrew Macdonald），优步首席运营官，2025年6月10日：“Wayve的可扩展AI技术是优步自动驾驶愿景的理想选择，伦敦试点将为全球城市提供安全可靠的无人驾驶服务。”（引自优步投资者新闻）达拉·霍斯劳沙希（Dara Khosrowshahi），优步首席执行官，2024年8月29日：“Wayve的AI技术为共享、电动和自动驾驶的未来提供了无限可能，优步将通过合作加速无人驾驶商业化。”（引自汽车世界报道）海迪·亚历山大（Heidi Alexander），英国交通大臣，2025年6月10日：“加速自动驾驶试点将使英国成为技术领导者，我们将确保安全测试达标，为经济注入420亿英镑活力。”（引自Wired采访）吉恩·蒙斯特（Gene Munster），深水资产管理合伙人，2025年6月10日：“优步与Wayve的合作巩固了其在自动驾驶市场的领先地位，伦敦试运营将为欧洲Robotaxi市场树立标杆。”（引自X帖子评论）来源：今日美股网

今日美股网06-11 00:10

从AI芯片到执行器：人形机器人“全链图谱”

– 计算机视觉：Ambarella、Mobileye – 存储器：Samsung、Micron – 芯片设计与代工：ARM、台积电（TSMC）身体（执行器 + 传感器 + 能源） - 电机企业：日电产（Nidec）、汇川技术（Inovance） - 减速器供应商：Harmonic Drive、NIDEC - 轴承与滚珠丝杠：Schaeffler、NSK、Hiwin - 传感器公司： – 视觉类：Sony、Keyence – 力/扭矩类：Novanta、Keli – 雷达/LiDAR：Robosense（速腾聚创）、Aptiv - 电池公司：宁德时代（CATL）、LG Energy Solution - 材料企业：轻量化机架组件（如旭升股份（Xusheng）压铸铝）集成商 - 国际厂商：特斯拉（Optimus）、丰田（T-HR3）、现代汽车（Hyundai，拥有 Boston Dynamics） - 中国车企：比亚迪（BYD）、广汽（GAC）、小鹏（XPeng） - 消费电子企业：小米（CyberOne）、苹果（Apple）原文链接

TradingKey06-10 19:09

英特尔：左手卖资产、右手裁员，换帅自救能成吗？

度开始不再单独披露，而 Altera、Mobileye 等业务统一都归到所有其他业务之内。在公司对业务调整后，可以看出客户端业务和数据中心业务是公司最大的收入来源。结合公司晶圆代工和内部抵消的情况来看，公司当前仍以自产自销为主，对外代工业务相对较少。 2.1 客户端业务英特尔的客户端收入在 2025 年第一季度实现 76.29 亿美元，同比下滑 7.8%。公司客户端收入下滑，主要是受行业竞争及市场份额下降的影响。本季度调整了业务口径，将一部分原来的网络及边缘收入计入客户端业务中，因而数据上和过往财报不太一致。结合 IDC 行业数据来看，虽然一季度往往是 PC 行业的传统淡季，但本季度全球出货量为 6320 万台，同比增长 5.9%，行业面有所回暖。然而在 PC 行业出货量同比 +5.9% 的情况下，英特尔的客户端（PC）业务收入同比-7.8%。PC 行业整体维持回暖的节奏，而公司相关业务收入继续下滑，表明公司仍在丢失市场中的份额。根据 CPU-Z 的统计数据，截至到 2025 年 4 月 1 日，英特尔在 CPU 市场仍然占据 56.3% 的份额，但同比下降了 10%。虽然 PC 端的 CPU 市场仍是公司传统优势领域，但受 AMD 的持续追赶，市场份额也呈现持续滑落的态势。 2.2 数据中心及 AI 英特尔的数据中心及 AI 收入在 2025 年第一季度实现 41.26 亿美元，同比增长 7.8%，增长得益于 Xeon 服务器的销售表现和部分客户为潜在关税的提前备货。公司将 Altera 部分从数据中心及 AI 业务中剥离之后，本季度又将一部分的网络及边缘业务收入并入数据中心及 AI 业务中。此外，公司此前将 Altera 部分从数据中心及 AI 业务中剥离后，近期又计划出货。而于 2025 年 4 月 14 日，英特尔宣布将以 87.5 亿美元的价格（2015 年以 144.5 亿美元价格收购）把 Altera 51% 的股份出售给银湖资本，交易预计在 2025 年下半年完成，后续还计划让 Altera 进行 IPO。而对于 Altera 的出售，一方面的是由于该业务的持续低迷，另一方面公司可以回笼资金以支持其他核心业务的发展，如在制程技术研发、数据中心业务拓展等方面。客户端业务是公司传统优势领域，也是公司的基本盘。数据中心及 AI 业务，才能给公司提供了增长的潜力。对于数据中心市场，四大核心云厂商的资本开支将是市场需求的关键。虽然已经披露的谷歌本季度资本开支还不错达到 172 亿美元，同比增长 43%，但不容忽视的是，谷歌在 GCP Next 大会上提到了，部分客户需求降温的风险。由于当前市场需求仍主要集中于 GPU 和 ASIC 领域，而公司的产品仍以服务器中的 CPU 为主，在当前的 AI 市场表现中相对受益较少。 2.3 英特尔的代工业务英特尔的晶圆代工业务收入在 2025 年第一季度实现 46.7 亿美元，同比增长 7.1%。结合公司本季度的各业务内部的抵消总额为 47 亿美元，可以看出公司当前的晶圆代工主要是对内服务为主，对外代工还是很少。虽然公司对外代工业务一直难见起色，但公司在更换 CEO 后，进一步明确了将聚焦在 18A 制程的研发生产。尤其在美国制造业回归的大方针下，公司将继续坚持英特尔的代工战略。由于公司的对外代工业务一直没有明显进展，市场已经将该部分业务基本忽略。而如果的 18A 制程及代工业务超预期，都有望助力公司经营面的提升。

海豚投研04-25 13:06

英特尔2021Q4业绩电话会分析师问答

。克里斯托弗·丹利所以你正在剥离 Mobileye 以最大化股东价值，我认为这是每个人都喜欢的。您是否考虑过或者是否有可能将 Altera 分拆出去以实现股东价值最大化？ximize 股东价值，我想每个人都喜欢。您是否考虑过或者是否有可能将 Altera 分拆出来以最大限度地提高股东价值？蒂莫西·阿库里我有一个关于你如何看待 DCG 和你的服务器共享的问题。显然，Sapphire Rapids 将更具竞争力。但 Gen 也将在此基础上逐渐增加。那么 - 您认为您不会让份额低于 X 百分比吗？你能谈谈你对服务器市场份额的看法吗？是否有一个阈值，您可以使用价格来提高竞争力？帕特·盖尔辛格总体而言，我们确实看到产品线变得更具竞争力。Sapphire Rapids 将是一个更强大的产品。但我们已经看到，该产品线与 Ice Lake 相比更具竞争力。我们在冰湖上的第四季度数据非常好。我们看到第四季度的出货量等于今年前三个季度的所有出货量。所以冰湖是一个改进。蓝宝石急流变得更好。我们确实希望在他们提供产品的竞争性替代方案中会有一些来回，我们将提供下一个产品。正如你听到我说的，我们正朝着该领域持续毫无疑问的领导地位迈进。这将需要我们几代人，直到我们毫无疑问地处于领导地位，但我们相信我们的产品团队，我们的包装团队和我们的工艺技术，我们的工厂能力，所有这些都为我们提供了创造领先产品的工具。然后，我们将其与我们的平台领导地位和软件技术相结合，随着时间的推移，我们有一条通往无可置疑的领导地位的道路。在他们将提供产品的竞争性替代品中来回走动，我们将提供下一个产品。正如你听到我说的，我们正朝着该领域持续毫无疑问的领导地位迈进。我们需要几代人才能毫无疑问地处于领先地位，但我们相信我们的产品团队、我们的包装团队和我们的工艺技术、我们的工厂产能，所有这些都为我们提供了创造领先产品的工具。然后，我们将其与我们的平台领导地位和软件技术相结合，随着时间的推移，我们有一条通往无可置疑的领导地位的道路。显然，我们相信我们将拥有一个优越的成本结构，正如我们已经提到的那样，因为我们的许多服务器产品都来自我们的工厂。因此，我们将处于更好的利润率和成本地位以及产能，我们认为随着时间的推移，我们有很多工具来解决市场份额问题。作为即将到来的分析师日的一部分，我们将对业务进行更多的维度化。作为即将到来的分析师日的一部分。马修·拉姆齐只是跟进数据中心组。收入非常强劲，但我认为营业利润率同比下降了 10 个百分点。我想深入研究一下。幻灯片和新闻稿提到了英特尔联邦的指控，如果你们可以量化的话。但现在问题的更大部分是冰湖坡道，DCG 中有更多的体积正在进入 10 纳米节点。我的问题，帕特，我们是否需要将产品集发展到我们到达 Granite Rapids 的地方，并且在我们看到 DCG 的利润率提高之前我们离开 10 纳米？还是在仍然在 10 处的情况下以更小瓷砖的瓷砖方式前往蓝宝石急流？这足以让利润率恢复吗？位。幻灯片和新闻稿提到了英特尔联邦的指控，如果你们可以量化的话。但现在问题的更大部分是冰湖坡道，DCG 中有更多的体积正在进入 10 纳米节点。我的问题，帕特，我们是否需要将产品集发展到我们到达 Granite Rapids 的地方，并且在我们看到 DCG 的利润率提高之前我们离开 10 纳米？还是在仍然在 10 处的情况下以更小瓷砖的瓷砖方式前往蓝宝石急流？这足以让利润率恢复吗？大卫·津斯纳就 DCG 业务的营业利润率而言。所以它是 - 我谈到的关于毛利率的总体故事的一些事情，数据中心空间有 10 纳米的斜坡。与新工艺技术相关的启动成本更高，所以这肯定是推动它的原因。我们的 E&G 业务也曾因联邦收费而被一次性收费，这也对营业利润率产生了负面影响。最后，正如我们所谈到的，我们将继续加大对研发产品技术的投资。因此，我们增加了一些运营支出投资，这也推动了它。但所有这一切都在执行帕特大约四分之一前制定的计划。公司的未来。帕特·盖尔辛格随着时间的推移，我们绝对希望我们将再次提高这项业务的营业利润率。而且我们已经有 5 年没有在数据中心业务中增加新节点了。这就是——一方面说起来很尴尬。显然，因此，我们所处的领域是我们不应该在这项业务中拥有如此高的营业利润率。只是我们已经在非常成熟的节点上运行，远远超过了正常周期应有的时间。现在我们正在积极地提高 10。我们也开始提高 7 和 4 的成本。因此，我认为所有这些加在一起，您会看到该业务的毛利率和营业利润率处于非常不寻常的时期。从长远来看，我们完全期望这对我们来说是一项非常健康的业务。随着我们正在经历新工艺技术的循环，对业务的投资，这里没有什么让我们感到惊讶的。您可以期待，从长远来看，这对英特尔来说是一项伟大的业务，因为我们通过无可争议的领先产品提升领先工艺技术，我们将在这方面做得很好。斯里尼瓦斯·帕朱里关于毛利率的问题，实际上是一个澄清。如果我拿你的，我猜是第四个，然后再加上联邦收费，然后你将第一季度的指导价提高到 52%，这大约是 5 到 6 个点的下降。所以我只是想知道有哪些看跌期权会产生影响，如果有的话——我的意思是我看到了你所说的逆风，但我想知道是否有顺风或与混合相关的影响好。大卫·津斯纳当然。因此，毫无疑问，第一季度不重复的联邦收费肯定是有帮助的。我们看到了一些混合的好处。但与增加 10 纳米技术相关的费用，尤其是在数据中心领域，以及英特尔 4 的启动成本是导致毛利率下降的主要因素。但同样，这正是我们认为我们在第一财季的情况。我的意思是这是我们计划推动业务发展的数字。最终，我们正在进行的所有投资的投资回报率都会导致第一季度的毛利率出现逆风，并将在未来推动非常好的投资回报率。安布里什·斯利瓦斯塔瓦我只是想看看你的扩张计划。其中有多少取决于 CHIPS 法案的通过以及其他激励措施？我问这个问题是因为我猜想是在本周早些时候在俄亥俄州的网站上听你的演讲的。你确实在那里发表了评论，敦促与会者确保他们权衡他们可以通过该法案的标准。所以我只是想知道扩张计划中有多少取决于这里以及欧洲的行为，以及一些政府的激励措施。帕特·盖尔辛格嗯，谢谢你的问题。这是我希望在电话会议中提出的。非常感谢你的帮忙。我只想说总体而言，我的意思是，这只是在俄亥俄州度过美好的一天，对吧？我们得到的热情。正如我在活动中所说，我们 - 我们帮助将硅带入硅谷。我们在俄勒冈州建立了硅森林，在亚利桑那州建立了硅沙漠，现在是硅中心地带。我们从那里的领导层、州长、国会领导人那里得到的热情以及能够让宾夕法尼亚州的这个农场工具站在白宫的舞台上说现在我很高兴介绍美国总统美国，简直是超现实的。因此，对于英特尔、我们的国家和我们的行业来说，这只是美好的一天。显然，随着 CHIPS 法案在众议院的落地，我们强烈鼓励。就在昨天，我与佩洛西议长就这个问题进行了详细的交谈，正如你所期望的那样，下周会在现场进行辩论。希望按照我们的预期，在众议院通过和解进程。所以我想说，现在每个人都对在不久的将来越界感到更加乐观。美利坚合众国总统，简直超现实。因此，对于英特尔、我们的国家和我们的行业来说，这只是美好的一天。显然，随着 CHIPS 法案在众议院通过，我们受到了极大的鼓舞。就在昨天，我与佩洛西议长就这个问题进行了详细的交谈，正如你所期望的那样，下周会在现场进行辩论。希望按照我们的预期，在众议院通过和解进程。所以我想说，现在每个人都对在不久的将来越界感到更加乐观。现在很明显，我认为我们和其他人已将其通过视为我们投资计划的促进剂。正如我已经非常清楚地说过的，嘿，我们将在俄亥俄州建立一个站点。它可能很小，也可能又大又快。随着 CHIPS 法案的通过，它会变得更大，因此我们将更快地建立它。我们认为这对我们公司有好处。更重要的是，这对我们的国家有好处，因为我们重建了一个有弹性的、全球平衡的供应链。就在昨天发生的事件，我认为在众议院收到账单是一个非常非常好的迹象，这一切都会让我们越过这条线。但更重要的是，我们看到欧洲的行为在欧盟芯片法案中也获得了发展势头。我们已经在该领域投入了大量精力，我们希望看到我们在欧洲的扩张计划也能加快推进。因此，总体而言，所有这些事情只会使行业受益，但它肯定会加速我们的投资计划，因为它使我们在全球范围内对我们的产品更具竞争力，对我们的代工业务而言更是如此。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券04-16 19:31

黑芝麻智能：本土智驾芯片领军者的突围与考验

应对国际巨头的竞争策略面对英伟达、Mobileye等国际厂商的技术压制，黑芝麻智能选择错位竞争：在L2-L3级市场提供更具性价比的方案，同时瞄准跨域融合的行业痛点。例如，华山A2000 Lite针对城市NOA场景优化，支持BEV（鸟瞰图）感知模型，较同类产品功耗降低20%。此外，其与安波福、采埃孚等国际Tier 1合作，加速全球化布局。商业模式的持续进化早期依赖商用车客户的黑芝麻智能，近年快速转向乘用车市场。2024年乘用车业务收入占比突破80%，而商用车领域通过Patronus 2.0主动安全系统开拓环卫车、重卡等场景。同时，公司探索机器人、车路云一体化等新增长点，预计2025年在机器人市场实现芯片批量出货。未来挑战：研发投入与盈利平衡术高研发投入的持续性压力芯片行业遵循“烧钱换技术”的法则。2024年黑芝麻智能研发开支达14.35亿元，同比增长5.33%，占总营业费用的74.5%，4年研发费用累计超85亿。其下一代芯片华山A2000 Pro需投入数亿元流片费用，而车规级认证周期长达18-24个月，进一步加剧资金压力。如何平衡技术领先与成本控制，成为生存关键。客户稳定性的隐忧尽管前五大客户收入占比从2021年的77.7%降至2023年的47.7%，但客户流失问题依然存在。例如，2022年贡献超40%收入的“大客户A”因业务调整退出合作，暴露出对单一客户的依赖风险。此外，车企普遍采用“多供应商”策略，地平线、华为等竞争对手的夹击，迫使黑芝麻智能需持续证明技术不可替代性。生态扩张的长线布局从车端向机器人、智慧交通等场景延伸，是黑芝麻智能的战略选择。2024年其成立机器人事业部，并与多家企业合作开发AI边缘推理芯片；车路云一体化领域则推出低延时感知方案，瞄准智慧城市基建需求。然而，新场景的商业化仍需时间验证，短期内难以为营收提供显著支撑。黑芝麻智能的成长轨迹，折射出中国智驾芯片行业的共性命题：在技术壁垒、资本耐力与市场需求的三重博弈中，唯有持续创新与生态整合，方能在全球竞争中占据一席之地。随着L3级自动驾驶准入政策的落地，这家本土芯片厂商能否在“黄金赛道”中实现价值跃迁，仍需时间检验。

金融界04-08 10:49

巴菲特伯克希尔2025年涨超16%创新高，壳牌获高盛92美元目标价

容导读伯克希尔业绩强劲股价屡创新高 Mobileye携手大众推动智能驾驶壳牌股价新高获高盛看好布伦特原油期权交易激增伯克希尔业绩强劲股价屡创新高根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年，伯克希尔哈撒韦旗下$伯克希尔-A (BRK.A.US)$和$伯克希尔-B (BRK.B.US)$表现抢眼，股价年内涨幅超过16%，大幅跑赢标普500指数（下跌1.78%）。从基本面来看，公司第四季度运营利润达到145亿美元，同比增长高达71%，显示出全资子公司强劲的盈利能力。这一业绩得益于保险业务、能源业务及铁路运输等多元化板块的协同增长。市场分析认为，伯克希尔庞大的现金储备（截至2024年底超过3250亿美元）为其提供了充足的抗风险能力和投资灵活性。沃伦·巴菲特在2025年2月的股东信中表示：“我们将继续保持谨慎，同时寻找能够长期增值的投资机会。”此外，公司内部“疯狂3月”赛事首次诞生百万美元得主，进一步提升了员工士气和品牌影响力。 Mobileye携手大众推动智能驾驶 Mobileye Global (MBLY.US)迎来发展新机遇，其股价隔夜上涨超8%，源于与德国汽车巨头大众汽车的合作深化。双方计划基于MQB平台，推出配备先进辅助驾驶功能的电动汽车。新系统集成360度多摄像头和雷达技术，支持双手脱离方向盘驾驶及智能停车功能，提升安全性和用户体验。Mobileye成立于1999年，总部位于以色列，是自动驾驶和高级驾驶辅助系统（ADAS）领域的先锋。此次合作标志着其技术在欧洲市场的进一步渗透。Mobileye首席执行官阿姆农·沙舒亚（Amnon Shashua）近期表示：“与大众的合作将加速智能驾驶技术的商用化，预计2025年相关收入增长超20%。” 壳牌股价新高获高盛看好壳牌 (SHEL.US)2025年股价累计上涨超16%，创历史新高。高盛最新研报给予“买入”评级，目标价定为92美元，较3月25日收盘价72.03美元有约27%的上涨空间。壳牌调整了股东回报政策，将现金流分配比例提升至40%-50%，并计划2025年回购140亿美元股票，同时维持每年4%的股息增长。高盛分析师指出，壳牌在油气领域的稳健表现和对低碳转型的投入使其估值更具吸引力。以下表格对比壳牌与同行股东回报策略：公司现金流分配比例 2025年回购计划（亿美元）股息增长率壳牌 40%-50% 140 4% 埃克森美孚 35%-45% 120 3% 雪佛龙 30%-40% 100 3.5% 布伦特原油期权交易激增受地缘政治和制裁预期影响，交易员大规模买入布伦特原油看涨期权。3月24日，约23.1万份期权成交，创1月10日以来新高，其中以6月到期、目标价100美元/桶的合约为主。这一热潮源于市场对美国可能加强对俄油气制裁的担忧，推动油价上涨预期。2025年全球原油需求预计增长1.5%，而供应端的不确定性进一步刺激了投机情绪。能源分析师普遍认为，若制裁落地，布伦特原油价格可能在年中突破105美元/桶，为壳牌等油气巨头带来额外盈利空间。编辑总结 2025年初，伯克希尔哈撒韦凭借多元化业务和稳健策略实现股价与业绩双突破，凸显其在不确定市场中的避险价值。Mobileye与大众的合作预示智能驾驶领域的新增长点，而壳牌则通过股东友好政策和油价上涨预期巩固了市场地位。布伦特原油期权交易的激增反映了全球能源市场的紧张情绪。整体来看，经济复苏与地缘风险并存，投资者需关注政策变化与行业动态以把握机遇。名词解释运营利润：企业通过核心业务活动获得的利润，不含投资收益等非经常性项目。 ADAS：高级驾驶辅助系统，利用传感器和软件提升车辆安全性和驾驶便利性。布伦特原油：北海地区出产的轻质低硫原油，是全球油价的重要基准。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月24日：布伦特原油看涨期权成交23.1万份，市场押注6月油价达100美元/桶，来源：彭博社。 2025年3月10日：大众汽车与Mobileye宣布深化合作，强化MQB平台智能驾驶功能，来源：大众汽车官网。 2025年2月22日：伯克希尔哈撒韦发布2024年报，第四季度运营利润145亿美元，来源：公司年报。国际投行与专家点评 “伯克希尔的现金储备和多元化业务使其在2025年市场波动中占据优势，16%的涨幅只是起点，长期价值仍被低估。”——Jane Fraser，摩根大通首席执行官，2025年3月15日。 “Mobileye与大众的合作将推动其在欧洲市场的份额提升，智能驾驶技术的普及可能使公司2025年收入增长超预期。”——Daniel Ives，Wedbush证券分析师，2025年3月12日。 “壳牌的新股东回报政策显示出管理层对未来现金流的信心，若油价持续上涨，其目标价92美元具有较强支撑。”——Michele Della Vigna，高盛能源研究主管，2025年3月20日。 “布伦特原油期权交易激增反映了市场对供应中断的担忧，2025年油价可能在制裁压力下测试110美元/桶。”——Bob McNally，Rapid Energy Group总裁，2025年3月25日。 “2025年全球经济的不确定性为伯克希尔和壳牌这样的巨头提供了结构性机会，但Mobileye需警惕技术竞争加剧。”——Paul Sankey，Sankey Research创始人，2025年3月18日。来源：今日美股网

今日美股网03-27 00:10

【美股收评】消费者信心持续低迷投资者关注点转移三大股指喜获连胜特斯拉引领科技股走高

月前IT中断后可见性提高的乐观情绪。 Mobileye Global Inc在与大众汽车合作提升其辅助和自动驾驶技术后，上涨了8%以上。打车公司Lyft的股价上涨了3%以上。对冲基金Engine Capital Management已提名公司董事会董事候选人。

慧宣鑫语03-26 04:54

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