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曼哈顿中城办公大楼发生枪击事件 枪手为27岁男子
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nagement、美国国家橄榄球联盟（
NFL
）、毕马威等众多知名机构，事件在周一傍晚引发了数小时的混乱与恐慌。 纽约市官员称，遇害者中包括一名警察。据一位了解情况的人士透露，一名黑石员工也身亡。在曼哈顿公园大道345号发生的这起枪击事件还造成多人受伤。 嫌疑枪手的尸体在33层被发现，该层的租户是有着百年历史的房地产公司Rudin。黑石员工就在下方楼层办公，袭击发生时，他们把家具推到门前以堵住入口。 事件在曼哈顿中城引发了混乱，数十辆警车封锁了该区域，一架直升机在上空盘旋。 当局已确认枪手为27岁的内华达州居民Shane Tamura。据称，他驾车横跨美国，于周一抵达纽约。纽约市警察局局长Jessica Tisch在新闻发布会上表示，调查人员正试图查明他的作案动机。 Tisch称，监控视频显示枪手将一辆黑色BMW宝马车并排停在路边后，携带步枪进入大楼。包括一名警察和一名保安在内的四人在大堂遭到枪击。随后，嫌疑人前往电梯，途中他让一名女子离开。当局表示，他随后乘电梯上到33层，即Rudin办公室所在地，在那里再次开枪，造成一名女子身亡。随后，他将枪口对准自己。 “这座城市为那些无辜生命的逝去而哀悼，” Tisch说。 随着枪击事件的消息传开，其他私募股权公司和银行的员工表示，他们向在黑石工作的朋友发短信询问情况。一位黑石员工分享了一张照片，显示沙发堆叠到了接近天花板的位置，充当路障。两名黑石员工告诉朋友，他们躲在办公室的茶水间里。 之后黑石办公室被疏散时，一些人选择留下，不愿到外面去。黑石和
NFL
的代表未立即发表评论或未回应寻求置评的信息。黑石是全球最大的另类资产管理公司，截至去年底员工总数接近5,000人。 遇害的警察名叫Didarul Islam，是一名来自孟加拉国的移民，已在该岗位工作了三年。 “他是一位地道的纽约人，”纽约市长埃里克·亚当斯在发布会上称。“他是一位英雄，我们敬佩他为了他人安全不惜冒生命危险。”
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金融界
07-29 14:57
TCL电子(1070.HK)：Mini LED电视出货量稳居全球第一，上半年经调整归母净利润预增45%-65%
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成为多国国家足球队合作伙伴，在北美签约
NFL
，并深耕中国CBA与LPL联赛。这种“全球本土化”营销策略，使TCL成功打入区域文化圈层。 2025年2月，TCL电子成为奥林匹克全球合作伙伴，标志着TCL品牌全球化进入新阶段。TOP计划不仅带来全球曝光度，更赋予其通过智能终端赋能奥运的使命。从为运动员提供显示技术支持，到为观众打造沉浸式观赛体验，TCL将奥运会作为展示其Mini LED画质与AI交互能力的超级场景。这种“科技+体育”的叙事，既强化了品牌的高端形象，也加速了其在新兴市场的渗透。 在奥林匹克全球合作战略的赋能下，2025年上半年TCL电子的全球市场扩张呈现加速多点开花之势。 2025年上半年，TCL电子的全球版图扩张继续多点开花。其中，新兴市场成为其高增长引擎，TCL电子在该区域的出货量增长17.9%，并在菲律宾、澳大利亚等四个国家夺得市占率第一。成熟市场则显现显著的结构性优化。在北美市场这一腹地，TCL电子主动调整渠道和产品结构，聚焦BestBuy等中高端渠道，并铺设更多中高端SKU。2025年上半年，北美市场中，TCL电子65吋以上机型同比增长60.5%，Mini LED出货量飙升349.6%。此外，TCL电视在欧洲市场出货量同比提升13.3%，于法国与波兰稳居前二席位；其中75吋以上高端产品增幅高达71.7%，Mini LED TV出货量大幅增长91.0%。 与之同时，TCL电子在中国本土市场表现也十分突出，2025年上半年TCL Mini LED出货量激增154.2%，特别是在618购物节期间，Mini LED电视斩获全渠道销量冠军，借助以旧换新政策红利加速市场渗透。国补通过“立减15%”“以旧换新补贴15%-20%”等政策，降低高端产品购买门槛，推动消费需求向高附加值产品转移加速中高端大屏的渗透。奥维云网（AVC）监测数据显示，在国补推动下，2025年618期间彩电线上市场98英寸及以上产品销量达5.9万台，同比增长高达133.3%，远超出彩电市场平均增速。 纵观TCL的战略布局，其核心竞争力在于技术迭代与品牌势能的协同效应。Mini LED与AI的双重押注，使其在显示品质与智能交互两个维度建立了护城河；而奥林匹克等顶级IP的背书，则将技术优势转化为全球消费者认知，并悄然构筑起面向未来的价值引擎。 全球的高端显示争夺战，本质是技术代际更迭主导的产业链权力转移。 这场由中国企业主导的产业变革，或将重塑未来十年的消费电子版图。
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格隆汇
07-28 14:48
弱美元、强财报？二季度财报季乐见“外汇顺风”，可口可乐不例外
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社报道，近期李维斯（LEVI）、奈飞（
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）、百事可乐（PEP）、3M公司（MMM）等公司公布的二季度中无不报告了一个情况，即由于美元贬值，它们盈利有所增长或上调年度预期。 据7月22日周二可口可乐（KO）公布的财报，该公司净营收和调整后每股盈利超过市场预期。得益于弱势美元，可口可乐将全年调整后每股盈利增速从2%~3%上调至3%。 可口可乐首席财务官在电话会议上表示，该公司意识到汇率变动给公司业绩带来了有利变化，预计这还需要一段时间才能看到全部好处。 有投资经理表示，特朗普计划（含关税）的全部意义在于试图让美元走弱，从而增加美国跨国公司的国际销售。 据LSEG数据，在近二十年，美元每贬值1%，标普500指数成分公司的每股盈利增长0.6个百分点。要知道，标普500指数公司约38%的收入源于国际市场。 另据高盛的模型，美元每贬值10%，标普500指数每股盈利增长2%至3%。这一汇率机制在2017年至2018年美股盈利超预期增长的过程中得以体现。 随着Mag 7财报将从本周开始陆续公布，高盛也预告，这七家巨头企业业绩同样会见证外汇顺风。科技板块是标普500指数中唯一一个超半数收入源于非美国市场的板块，七巨头的海外收入敞口占比接近50%。 不过仍需注意，美元疲软造成国内需求的下滑、以及美元意外反弹等因素依然对美国企业未来业绩增加不确定性。 原文链接
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TradingKey
07-23 00:57
奈飞2025Q2业绩电话会议分析师问答
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2025Q2业绩电话会议回放 $奈飞(
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)$ Spencer Wang 第一个问题来自富国银行的史蒂夫·卡霍尔。问题是，由于您预测的收入增长主要受外汇影响，我们很好奇固定汇率增长的构成部分。这是因为基础收入增长更好吗？还是因为某些特定支出（例如内容摊销）收入有所增加？ 斯宾塞·亚当·诺伊曼 正如您在信中看到的，我们将全年收入预期上调至4480万美元至452亿美元。这高于之前4350万美元至445亿美元的预期，因此在区间中点上调了约10亿美元，并且区间收窄。正如您所知，这主要反映了美元相对于大多数其他货币走弱带来的外汇影响。但好消息是，我们也看到了基础业务的强劲增长。我们的会员数量健康增长，甚至在第二季度末出现了不错的回升，略高于我们的预期。我们认为，这将延续我们下半年强劲的业绩。因此，我们在最新的预测中反映了这一点。 我们也看到广告销售势头良好。尽管基数仍然很小，但增长势头良好，预计今年收入将大致翻一番，略高于年初预期。因此，当我们将所有这些增长计入营业利润率时，我们的营业费用基本保持不变，这也是您提出的问题的一部分。因此，营业费用与预期基本持平。因此，我们主要是将预期的收入增长计入利润率。这就是为什么我们更新后的全年目标利润率从 29% 上升 1 个百分点至 30% 的原因，而外汇中性利润率增加 50 个基点，实际上只是广告会员数量增长强劲（相对于之前的预测）带来的收入增长计入了利润率。 Spencer Wang 下一个问题来自罗森布拉特证券的Barton Crockett。为什么在第二季度盈利上涨之后，全年营业利润率指引只有30%，而第三季度的预测却只有31.5%？是时机问题还是外汇问题？还是说，新的支出水平会持续到2025年第四季度之后？ 斯宾塞·亚当·诺伊曼 嗯，这主要还是时间安排的问题。谢谢巴顿。提醒一下，我们主要管理全年利润率，预计内容支出将在第三季度和第四季度增加。下半年我们有很多大型新片和回归影片上映，还有现场活动。第四季度的电影档期通常比较多。我相信我们会在电话会议上讨论更多这方面的问题。我们也会进行市场营销来支持这个更重磅的档期，并且我们将在全年继续积极构建我们的广告销售基础设施和能力。 所以这一切都在意料之中。我们能够做到，也能够做到达到这些利润率吗？即使下半年支出增加，我们预计每个季度（包括第四季度）的营业利润率都将同比增长。正如刚才提到的，我们预计全年利润率将保持强劲，因为我们刚刚将外汇中性利润率预期提高到29.5%，实际报告利润率达到30%。 Spencer Wang 下一个问题来自派珀·桑德勒的汤姆·钱皮恩。过去90天里，您对消费者和宏观经济的看法发生了哪些变化？ 格雷戈里·K·彼得斯 与上季度类似，我们正在密切关注整体经济中的消费者情绪。但目前，我们直接通过业务获得的指标和数据并没有什么值得关注的。留存率保持稳定，并保持行业领先。计划组合和计划佣金率没有发生重大变化，自上季度以来，我们进行的价格调整也符合预期。用户参与度也保持良好。 所以，从这些指标和总体情况来看，一切似乎都很稳定。娱乐业，尤其是Netflix，历来在经济困难时期都表现得相当有韧性。我们还认为，我们不仅与传统娱乐业相比，而且如果你考虑一下其他流媒体竞争对手，当我们在美国以7.99美元起步，考虑到你能获得的所有娱乐内容时，我们相信并预期，不仅是娱乐需求，尤其是对我们自身的需求，都将保持强劲。 Spencer Wang 我觉得这个问题的后续内容是关于广告的。摩根士丹利的本·斯温伯恩能否分享一些关于你们前期谈判的数据点？ 格雷戈里·K·彼得斯 是的。正如我们在信中提到的，我们在美国市场的预付款已接近完成。我们已经与主要代理商达成了大部分交易。这些业绩总体上与我们的目标持平或略好于预期，也与我们今年将广告业务翻一番的目标相符。令广告商兴奋的是，我们确实听到了规模不断扩大的消息。此外，我们还看到了高度专注和参与的受众群体。也就是说，受众群体规模更大，而且参与度也比同行更高。我们推出了自己的广告技术栈，这有助于提供一系列功能，此外，我们的广告系列也非常棒，其中包括越来越多令广告商兴奋的现场活动。 Spencer Wang Baird 的 Vikram 想问一下关于广告的后续问题。自 4 月份 Netflix Ad Suite 推出以来，美国广告商对此有何反应？哪些功能最受关注？美国以外其他地区的初步反馈如何？ 格雷戈里·K·彼得斯 我们已经完成了我们自主研发的广告技术栈——Netflix 广告套件——的部署，目前已覆盖我们所有的广告市场。因此，目前我们已在全球范围内完全采用自主研发的技术栈。该技术栈在所有国家的部署总体上进展顺利。我们在所有国家都看到了良好的性能指标，早期结果符合我们的预期。现在，我们正处于快速学习和改进的阶段，因为在全球各地上线意味着我们可以获得大量关于改进方面的反馈，这非常棒。 正如我们之前提到的，这项服务最直接的好处就是让广告商更容易在 Netflix 上购买。我们从与广告商的直接反馈中了解到了这种好处和便捷性。他们告诉我们，这更方便了。我们的整体销售业绩也体现了这一点。我们的程序化购买有所增长。所以，所有这些都符合我们在质量和指标方面的预期。 值得一提的是，我们将推出像雅虎这样的其他需求来源，这将进一步开拓我们的市场。从长远来看，采用自主研发的技术栈可以提高我们的执行速度，从而更好地实现我们目前面临的一系列重要功能。例如，改进定位和衡量标准。此外，我们还将利用广告商和第三方数据源，我们也确实听到了这方面的需求。最终，这将使我们能够提升会员的广告体验，这至关重要。这意味着更个性化。我看到的广告与泰德看到的广告越来越不同，它们与我们每个人的相关性更高，这对我们用户和品牌都有好处。 我们还将在今年下半年推出互动功能。这令人兴奋。总而言之，这对我们来说是一个非常重要的里程碑，我们非常高兴能够取得这一里程碑，因为现在我们可以进入稳定的发布周期，持续为广告商和会员推出新功能。这也是我们其他业务部门采用的开发和发布模式。所以，能够达到这一点，我们感到很高兴。 Spencer Wang 现在我要转到一系列关于内容和参与度的问题。这个问题来自摩根士丹利的本·斯温伯恩。参与度同比增长1%意味着人均参与度同比下降。如果这仍然准确，我们如何将这一增长与人均家庭参与度的增长相协调呢？ 格雷戈里·K·彼得斯 因此，尽管2025年上半年的加权后半段播放量显著下降，但总观看时长确实有所增长。至于您提到的按人均会员参与度，过去几年我们主要专注于按所谓的“业主家庭”来衡量参与度。因此，这消除了借款人的影响，我们显然认为这是评估人均会员参与度的最佳方法，因为它消除了付费分享带来的棘手的比较影响。 因此，在过去两年半里，人均家庭参与度这一指标一直相对稳定。在付费分享推出以及电视时间竞争日益激烈的背景下，越来越多的观众转向流媒体，并享受到这种点播优势。我们很高兴能够保持这种正常的参与度水平，但我们显然也希望进一步提升。为此，我们持乐观态度，并预计鉴于我们下半年的强劲表现，今年下半年的参与度增长将优于上半年。 Spencer Wang 很好地衔接了摩根大通Doug Anmuth的问题。今年下半年的内容看起来势头强劲，《鱿鱼游戏3》已经是史上第三受欢迎的非英语剧集，《星期三》和《怪奇物语》也即将在未来几个月上映。您常说，没有哪部作品的收视率能超过总收视率的1%。那么您认为目前的业务是“由头部推动”还是“由头部驱动”？您是否有信心原创和授权内容的势头在2026年能够持续下去？ 西奥多·A·萨兰多斯 关于你问题的第一部分，我们确实正顺应着从线性到流媒体的长期趋势，这有一个自然的采用曲线，但我们可以通过推出热门作品来加速增长。但正如你所说，每部作品，即使成功，也只能带来大约1%的总观看量。所以，你需要的不仅仅是偶尔推出一部热门作品。正如你所说，关键不在于单一的热门作品。关键在于持续推出我们会员真正喜爱并持续期待的节目、电影，以及即将推出的游戏。举个例子，今年我们有44部作品获得了艾美奖提名。这就是规模化质量的体现。 本季度以《鱿鱼游戏》的强势回归收官，感谢大家的认可。下半年，《星期三》和《怪奇物语》将迎来回归。此外，还有一系列强劲的配角影片和热门剧集，例如——以及新剧，比如下周或本周，我们有埃里克·巴纳的《陈情令》。下周，我们有莉安·摩根的新喜剧系列《莉安》。这两部剧看起来都很棒。这些只是其中几个例子。下半年或许还有我们有史以来最受期待的新电影。首先是25号上映的《开心吉尔莫2》，接下来是——我们有一部新的《利刃出鞘》。我们还有诺亚·鲍姆巴赫、吉尔莫·德尔·托罗、凯瑟琳·毕格罗的新电影，而且不止于此。 它确实会直接延续到2026年。这是你问题的第二部分，我们期待像本·阿弗莱克和马特·达蒙主演的《撕裂》这样的电影，查理兹·塞隆的新片《巅峰》，这是一部非凡的动作片，米莉·博比·布朗回归主演的《福尔摩斯小姐3》。回想一下，在2023年，《福尔摩斯小姐2》是我们最卖座的电影。所以我们期待这部新的续集。格蕾塔·葛韦格的《纳尼亚传奇》也将会非常精彩。 除此之外，我们还在谈论《布里杰顿》、《海贼王》和《降世神通：最后的气宗》的回归，这三部剧在全球都取得了巨大的成功。《绅士》、《四季》、《惊爆点》——抱歉，是《奔跑点》，抱歉；《牛肉》，大家还记得，它在2023年几乎囊括了所有你能想到的奖项，对我们来说是一个巨大的成功，它将在2026年回归，开启新一季。还有《三体问题》、《盲目的爱情》、《外滩探秘》。不仅来自美国，还有来自法国的《鲁邦三世》；来自西班牙的《柏林》。哥伦比亚的《百年孤独》也迎来了新一季。 我们全球各个地区的热门剧集都回归了，新剧也陆续上线。此外，我们还推出了一些新剧，例如《怒火救援》（Man on Fire）、《重塑人生》（Reimagining）、《草原小屋》（Little House on the Prairie），以及《怪奇物语》的杜弗兄弟全新剧集《自治市镇》（The Boroughs）。此外，我们还带来了来自日本的《人间蒸汽》（The Human Vapor）、来自印度的《萨法德行动》（Operation Safed Sagar）以及来自韩国的《爱能被翻译吗？》（Can This Love Be Translated?）。 再次强调，2026年，全球各地都会推出热门节目，包括新节目和回归节目。像《星际搜索》这样的非剧本类节目，以及我们非常期待的《旺卡的金票》等“玩偶宇宙”。在我们的直播中，我们有一些 明年会给你们带来惊喜。当然，我们还有
NFL
圣诞双赛，这让我们非常兴奋。所以我们对今年下半年的比赛充满期待，并相信2026年会继续保持这样的势头。 Spencer Wang 下一个问题来自LightShed Partners的里奇·格林菲尔德，他问道：您是否担心国内收视份额的停滞？我想里奇可能指的是尼尔森的收视率数据。您是否需要在节目制作上投入更多资金，或者采取不同的投资方式，才能显著提高收视份额？ 西奥多·A·萨兰多斯 我们的目标仍然是长期持续增长我们的市场份额。过去几年，你说得对，尽管我们面对着越来越多的基于电视的流媒体服务，有些是免费的，有些是付费的，以及Greg之前提到的付费分享的影响，而且2025年的计划比往年更加注重后半段的权重，但我们仍然能够保持我们的市场份额。 但从长远来看，随着另外50%的电视观看从线性转向流媒体，我们往往会保持增长。我们将一如既往地持续改进服务，从而实现这一目标。请记住，自2020年以来，我们的内容摊销收入增长了50%以上，从不到110亿美元增长到今年预计的160亿美元以上。在同一时期，我们的支出确实增加了，参与度也提高了，收入增加了，利润增加了，利润率也提高了。 这就是我们实际运作的模式。我们的目标是保持健康的收入增长，并进行业务再投资，以全面提升服务水平。这包括增加内容支出，增强和拓展娱乐产品，并通过为会员创造价值来推动这种良性增长，同时在全球范围内提高互动收入和利润。 Spencer Wang 接下来请 Loop Capital 的艾伦·古尔德发言。您能否提供更多关于 TF1 合作伙伴关系的信息？为什么选择法国的 TF1 而不是其他广播公司作为您的首个合作伙伴？为什么现在是建立这种合作关系的最佳时机？我们是否应该期待在其他国家建立类似的合作伙伴关系？ 格雷戈里·K·彼得斯 是的。或许我们可以先从合作的初衷说起。你可能会觉得，泰德刚才列举的那长串精彩内容，足以满足地球上每个人的需求。但事实证明，我们确实不断听到会员们说，他们想要更多。他们想要更丰富多样、更广博的内容。所以，与TF1合作的根本目的就是为了拓展我们的娱乐产品。我们如何提升为会员提供的价值？我们希望提供更多内容、更多种类、更高质量的内容。 所以，正如你们看到我们在授权和制作方面所做的那样，这只是扩大服务范围的另一种机制。在这种情况下，它特别针对的是那些对本地内容需求旺盛的国家，提供高度相关的、针对本地的内容。这是一种加速满足这种需求的方法。 为什么是现在？为什么这个时机恰到好处？嗯，我们已经在很多支持性功能上投入了大量资金，这些功能要么是这笔交易所必需的，要么会高度利用这些功能。你可以想到直播、广告、新的用户界面等等。那么，为什么选择 TF1 而不是其他合作伙伴呢？因为我们彼此非常了解。我们希望我们的第一个合作伙伴位于一个大市场。我们希望选择领先的本地程序员。我们希望在交易、合作模式以及我们认为通过共同为客户服务能够共同创造的价值方面保持高度一致。 我们都将此视为一个学习的机会，探索如何将TF1制作的本地内容推广到更多法国客户。因此，我们期待了解消费者的想法。除非我们亲自到现场了解真实的反应，否则永远无法真正知晓。当然，我们会将这一点纳入未来的计划中。 Spencer Wang MoffettNathanson 的罗伯特·菲什曼 (Robert Fishman)。有报道称，苹果现在掌控着 F1 赛事的版权，哈哈——我想这话是双关语——此外，UFC 和 MLB 仍在寻找新的交易，
NFL
可能也希望提前一年上市。您能否分享一下您目前在 Netflix 的体育赛事版权方面的最新想法，以及您对哪些事情能够带来影响的界限在哪里？ 西奥多·A·萨兰多斯 记住，体育是我们直播战略的一个组成部分，但我们的直播战略不仅仅局限于体育。我们的直播战略和体育战略没有改变。我们仍然专注于那些能够带来突破性成果的赛事——因为我们的观众真的很喜欢它们。我们在赛事领域或体育领域追求的任何目标都必须具有经济效益。我们带来了很多好处，我们达成的交易也应该反映这一点。因此，直播在内容总支出中所占的比例相对较小，而我们的观看时长约为2000亿小时。所以，目前它在我们总观看时长中所占的比例也相当小。 但话虽如此，并非所有观看时长都一样。我们看到直播在提升观众获取率和留存率方面都产生了巨大的积极影响。所以现在，我们对目前的现状感到非常满意。我们对现有的战略非常满意。我们对九月份的卡内洛对阵克劳福德的比赛、美国演员工会奖、每周的WWE比赛以及
NFL
（当然，
NFL
是一项很棒的赛事）感到兴奋，我们也很高兴圣诞节有双赛，包括达拉斯对阵华盛顿和底特律对阵明尼苏达。 请记住，目前我们的现场活动主要都在美国举办。因此，未来几年，我们将继续投资，提升全球活动的现场能力。我们很兴奋，但战略没有改变。 Spencer Wang 富国银行的史蒂夫·卡霍尔（Steve Cahall）提出了一个很好的后续问题。为了提升现场活动制作能力，你们做了哪些投资？到2025年，你们内部可以做哪些去年做不到的事情？你们需要多长时间才能具备制作像
NFL
比赛这样的大型活动的能力？ 西奥多·A·萨兰多斯 我记得，我们刚开始制作原创剧本节目的时候，制作能力为零。《纸牌屋》其实是在我们制作原创节目的前三年，所有这些节目都是由别人制作的。你得明白——三年后，我们自己制作了《怪奇物语》。现在，我们仍然有一些由别人制作的节目：环球影业、20世纪电视台（也就是迪士尼）、派拉蒙、狮门影业、华纳电视。现在有很多可用的基础设施来制作电视节目，现场活动和体育赛事也是如此。 当我们做的越来越多时，我们可能会选择将其中一些业务引入公司内部。我们已经制作了一些，我们同样可能会继续与拥有现有制作基础设施的合作伙伴合作，努力确保这些作品是量身定制的，确保它们不会让人觉得只有在Netflix上才能看到。所以，你不应该把混合合作和自主制作看作是一种——我们认为这是一种扩展工具，而不是填补公司某些领域能力的不足。我要举个例子，CBS 就是我们制作
NFL
比赛的优秀合作伙伴，我们很高兴今年圣诞节能再次与他们合作。 格雷戈里·K·彼得斯 是的，很遗憾，确实如此。我们没有任何理由相信这一点。但我们不会因此而停止启动那些我们认为具有强大战略意义的举措，即使我们现在需要发展这种能力。当然，我们的工作是走出去，边做边学，尽快达到世界一流水平。 如果你看看我们目前的直播能力，就会发现我们与刚起步时相比，如今的处境截然不同。上周五就是一个很好的例子，我们首次同时举办了两场直播赛事。泰勒对阵塞拉诺的比赛在全球范围内播出，而《WWE Smack Down》则在美国以外地区播出。这两场赛事都规模庞大，质量也非常高。所以，我们看到了巨大的进步，并且我们制定了完善的功能路线图，以继续提升玩家的体验。 Spencer Wang 最后一个关于内容方面的问题来自摩根士丹利的Ben Swinburne。从韩流音乐剧《恶魔猎人》的成功中，我们学到了什么？或许可以推出更多由虚构乐队主演的动画音乐剧？ 西奥多·A·萨兰多斯 本，如果我没猜错的话，这个问题出自一位可能在家里循环播放这部电影的人之口。韩流动画《恶魔猎人》一经推出就获得了巨大的成功。让我感到兴奋、为团队感到无比自豪的一件事是，制作原创动画，而不是《恶魔猎人》，也不是真人翻拍。原创动画制作非常艰难，多年来一直在苦苦挣扎。而我认为，我们现在最热门的作品，《Leo》、《海兽》以及现在的韩流动画《恶魔猎人》，都是原创动画。所以我们对此感到非常兴奋。 音乐与流行文化的融合至关重要，叙事至关重要，创新和动画本身也至关重要，而观众喜爱这部电影和电影中的音乐，也正是这些因素将让它经久不衰。所以我们真的非常激动。接下来的问题是，它接下来会走向何方？我们在信中提到了这些音乐的成功以及它们持续的魅力，我们相信这将进一步提升我们虚构的韩国流行乐队的粉丝群体。 但更重要的是，《Golden》和歌曲《Soda Pop》都是非常热门的歌曲，而且它们都出自一部只在Netflix上映的电影。所以，考虑到大家一直以来的期待，我们非常高兴能够用原创动画长片来打动观众。 格雷戈里·K·彼得斯 今年晚些时候我们再来一次，一起演绎《In Your Dreams》。好吗，泰德？ 西奥多·A·萨兰多斯 绝对的。《In Your Dreams》也是一部非常搞笑的作品，而且完全是原创的。 Spencer Wang 好的。现在我来谈谈关于计划和产品的几个问题。这个问题来自古根海姆的迈克尔·莫里斯。他问道，Netflix 正在不断拓宽内容类型，尤其是体育赛事直播和最近宣布的与 TF1 的合作。Netflix 是否会根据现有内容类型提供更多级别的服务？或者 Netflix 是否会一直以无广告/广告支持的价格提供所有内容？ 格雷戈里·K·彼得斯 我学会了永不言败。所以我认为我们仍然愿意改进面向消费者的模式。我认为我们有一些原则，一些重要的原则，我们一直坚持着，我认为这些原则不会发生太大的改变。其中之一就是我们希望为会员提供选择，对吧？那么，我们如何提供不同价位、不同功能的不同套餐呢？这能让用户选择最适合自己的Netflix。 此外，我们希望发展壮大，那么如何才能更好地服务全球新会员呢？这意味着我们必须确保价格合理。最后，我们提供的套餐必须确保我们能够根据所提供的娱乐价值获得合理的业务回报，我们希望能够提升这些回报。这样，这些回报也会随之增长。显然，这样做的目的是让我们能够继续投资，增加更多娱乐内容，打造更优质的体验。 或许还有一点需要考虑，那就是我们必须考虑复杂性和选择范围，以及我们如何构建我们的服务结构。尽管如此，我认为这个捆绑包对会员来说非常有价值。它让世界各地的会员能够以非常合理的价格，非常轻松地享受各种各样的娱乐内容。因此，我预计在可预见的未来，这仍将是我们服务的一个重要特色。 西奥多·A·萨兰多斯 是的，很有价值，而且很简单。 格雷戈里·K·彼得斯 是的。 Spencer Wang 是的。Lightshed 的合伙人 Rich Greenfield，请您帮助我们理解为什么新的 UI/UX 对于拓展直播内容如此重要。除了直播之外，您能否介绍一下自新 UI 推出以来哪些指标有所改进，例如用户查找内容的速度以及失败会话的变化？ 格雷戈里·K·彼得斯 是的。正如我们之前所说，新的用户界面很难立即与过去十年来不断迭代改进的用户界面竞争，甚至比它更好。但现在，我们已经将新用户界面推广到第一批电视设备上，我们实际上看到的性能比发布前测试中的表现更好。在某种程度上，这是意料之中的，因为我们根据测试阶段的结果做了一些改进。所以，看到这些改进确实带来了更好的结果，我们感到很兴奋。而且，这种变化的速度实际上让我们更有信心，根据我们观察的各种指标，这种新的体验将带来更好的性能，其中一些指标包括Rich在相对较短的时间内提到的指标。 然后，我想问一下，我们为什么要打造并推出这种全新的体验？它为什么如此重要？坦白说，之前的体验是为10年前的Netflix设计的，而自那时起，业务已经发生了巨大的变化。我们拥有了更广泛的娱乐选择。我们拥有更多来自世界各地的电视和电影，现在也包括游戏和现场活动。如果你想想最适合这些新内容类型的发现体验，它本质上是不同的。帮助我们的会员理解，他们之所以选择在周五晚上7点打开Netflix并收看，而不是仅仅在他们有空的时候出现，想要娱乐一下，是有充分理由的。这是一项完全不同的工作，我们真的需要一个不同的用户界面来做好这项工作。 除此之外，我们还看到了利用新技术的机会，例如实时推荐，它可以动态地响应您在特定时刻的需求。因此，您在周二晚上观看的 Netflix 与您在周日下午观看的 Netflix 有所不同。但综合考虑所有这些因素，以及我们目前所看到的表现，我们非常有信心，在这个新的用户体验平台上，我们已经拥有了一个更好的平台，我们可以在此基础上继续改进，并在未来几年内满足业务需求。 Spencer Wang 谢谢，格雷格。下一个问题来自富国银行的史蒂夫·卡霍尔。YouTube 是唯一一家在美国电视播放时间份额上超过 Netflix 的流媒体平台。您是否认为有机会将知名的 YouTube 创作者及其内容独家引入 Netflix？这个机会有多大？ 西奥多·A·萨兰多斯 谢谢，史蒂夫。瞧，我们想与全球最优秀的创意人才合作，无论他们来自哪里。他们有的在好莱坞，有的在韩国，有的在印度，还有一些创作者只在社交媒体平台上发布作品，其中大多数尚未被发掘。因此，对于那些创作出优秀作品的创作者，我们拥有惊人的传播渠道、理想的变现方式、用户界面中精彩的发现功能，以及渴望被娱乐的观众。 史蒂夫，你最近——我记得我听过你在一次广播节目中谈到我们的商业模式，我记得就是围绕这个话题。我们基本同意你的观点，也认为与各种各样的内容创作者合作对我们来说非常有意义。如果我没记错的话，正如你所说，YouTube 上的内容并非都能在 Netflix 上找到，我们完全同意你的观点。但 YouTube 上有一些创作者，比如 Rachel 女士，就非常适合。如果你在互动报告中看到，她在 Netflix 上的内容在 2025 年上半年的观看量达到了 5300 万次。所以她显然适合 Netflix。我们对 Sidemen 和 Pop the Balloon 以及其他各种各样的创作者和视频播客都感到非常兴奋，他们可能很适合我们，尤其是如果他们的作品很出色，并且正在寻找与观众建立联系的不同方式。 格雷戈里·K·彼得斯 或许我们可以把这个问题放宽一点，看看我们在电视时段份额方面面临的所有竞争对手。我们一直说，娱乐市场非常庞大，我们面临来自各个方向的竞争。无论是线性内容、流媒体、电子游戏还是社交媒体，这都是一个非常活跃的竞争市场，因为我们和所有竞争对手都在努力为消费者提供越来越好的选择。随着越来越多的服务转向以我们都知道消费者想要的方式提供内容，这种不可避免的、稳步的向流媒体和点播的转变就是其中之一，这给我们带来了越来越大的竞争压力，我们必须做出回应。 我们也认为免费服务是一种强有力的竞争形式。从消费者的角度来看，免费非常有力，因此一些免费服务的参与度不断增长也就不足为奇了。但我认为Ted在电话会议早些时候说得很好，并非所有时间都是平等的。我们的盈利模式与其他服务不同，这是一个强大的盈利模式。因此，我们肯定会竞争赢得更多关键时刻，尤其是那些利润最高的时刻。回到你的具体问题，值得一提的是，目前Netflix和YouTube都未能赢得约80%的电视观看份额。我们认为这是一个巨大的机遇，我们正在积极竞争，并致力于扩大我们的份额。 西奥多·A·萨兰多斯 我们绝大部分的金钱和注意力都集中在那 80% 上。 Spencer Wang 谢谢。下一个问题是 KeyBanc 的 Justin Patterson。您能谈谈你们的生成式人工智能项目吗？您认为 GenAI 在未来最有影响力的领域是哪些方面？是收入效率，还是费用效率？ 西奥多·A·萨兰多斯 好吧，我先从 GenAI 开始。我们始终坚信，人工智能代表着一个绝佳的机会，它不仅能降低成本，还能帮助创作者制作出更优质的电影和电视剧。它们是人工智能驱动的创作工具。所以，这是真正的人用更好的工具做着真正的工作。我们的创作者已经通过预可视化、镜头规划工作，当然还有视觉效果，看到了它在制作过程中带来的好处。过去，只有大预算项目才能使用像减龄这样的高级视觉效果。 记得上个季度我们讨论过《佩德罗·帕拉莫》。现在情况已经不同了。今年，我们推出了《永恒英雄》（El Eternaut）。这对我们来说是一部非常成功的阿根廷剧集。在这部剧的制作中，我们运用了虚拟制作和人工智能视觉特效技术。剧中有一个镜头，主创人员想展现布宜诺斯艾利斯建筑物倒塌的场景。因此，我们的Eyeline团队与他们的创意团队合作。借助人工智能工具，他们以惊人的速度取得了惊人的效果。事实上，这个视觉特效序列的完成速度比使用传统的视觉特效工具和工作流程快了10倍。 而且，对于一部预算如此之高的电视剧来说，成本根本无法承受。所以，这段片段实际上是GenAI最终镜头首次出现在Netflix原创剧集或电影中。创作者们对结果非常满意。我们也对结果非常满意。更重要的是，观众也对结果非常满意。所以我认为这些工具正在帮助创作者拓展荧幕叙事的可能性，这令人无比兴奋。 格雷戈里·K·彼得斯 也许还可以涵盖其他一些领域。我们认为，在会员体验方面，有很多机会可以利用这些新的生成技术来提升体验。我们从事个性化和推荐业务已有20年，但我们发现，通过利用一些较新的生成技术，我们仍然拥有巨大的发展空间和机会，可以进一步提升体验。 我们还正在推出并试行一种对话式体验，它允许我们的会员通过我们的用户界面进行某种自然语言的讨论。比如，我想观看一部80年代的黑暗心理惊悚片，然后获取一些结果，或许可以用我们之前体验无法实现的方式进行迭代。这非常令人兴奋，我们发现我们在这方面所做的所有工作，实际上都对我们正在进行的巨额内容投资产生了倍增效应。如果我们在这方面做得更好，就意味着我们投入的每一分钱，都能通过为会员提供他们真正喜爱的电影，为他们带来更多价值。 广告是另一个非常出色的领域。我们已经看到——在我们目前代理的某个作品的创意世界中，打造一个品牌前沿广告位是一个很高的门槛。但这对观众和品牌来说都非常有吸引力，我们认为这些生成技术可以随着时间的推移逐步降低这一门槛，使我们能够在越来越多的广告位上做到这一点。因此，我们认为我们在很多方面都拥有数据和规模方面的优势，我们可以利用这些新的生成技术，为我们的会员和创意社区带来更多利益。 西奥多·A·萨兰多斯 如果你不介意我再说一遍，我刚才把 Eyeline 拉了出来，好像大家都知道 Eyeline 是什么似的。我可能应该澄清一下，Eyeline 是我们 Scanline 视觉特效部门内部的制作创新团队，他们和我们的创作者们做了很多这方面的工作。所以我才意识到，通过这个，好像大家都知道似的。 Spencer Wang 谢谢Ted的澄清。我们再想想。下一个问题来自BMO资本市场的Brian Pitz。鉴于你们在游戏领域的野心不断扩大，包括与《侠盗猎车手》的合作以及最近宣布的与Roblox的合作，能否谈谈游戏领域近期的盈利机会？ 格雷戈里·K·彼得斯 当然。我们看待游戏的短期盈利机会的方式与看待其他新内容类别的方式非常相似。你可以将其视为剧本、电影等等。本质上，如果我们为产品提供更多价值，就能增加用户获取量，提高用户留存率，增强付费意愿。因此，这推动了我们业务的所有核心基本面。我们已经看到了这些积极的影响，尽管相对于我们整体业务规模而言，就会员在服务上玩游戏而言，这些影响还很小。我们已经有了这些积极的证据。 我们将加大对这一领域的投资，目前这部分投资与我们整体内容投资相比规模较小，但我们正在逐步提升这些积极效应。因此，我们希望保持谨慎，在证明我们知道如何将投资转化为会员价值之前，不会进行过多的投资。正如您所知，我们在《侠盗猎车手》等授权游戏方面取得了良好的进展。我们在《鱿鱼游戏：释放》等自主开发的游戏方面也取得了良好的进展。因此，您将在这两个类别中看到我们更多作品，以及一系列全新的互动体验，我们认为这些体验是我们独有的，能够带来差异化优势的。我们非常期待在明年推出这些产品。 然后，我们对核心问题持开放态度，对改进我们的盈利模式持开放态度，但我们必须扩大规模，这才会成为真正重要的问题。所以我们会先做这项工作。或许值得重申的是，这个市场的潜在市场规模非常非常大。我们仍然坚信我们的战略机遇，并期待取得更多进展。 Spencer Wang 谢谢，格雷格。最后一个问题由美国银行证券公司的杰西卡·雷夫·埃利希提出。鉴于你们健康的资产负债表，以及全球媒体行业即将掀起的并购浪潮，是否有某些类型的资产可以增强你们的护城河？例如，当成功的知识产权或影视工作室资产上市时，您如何看待持有它们？ 斯宾塞·亚当·诺伊曼 斯宾塞，我接受这个答案。谢谢杰西卡。嗯，你看，我们同意。工作室和网络资产的持续整合是可能的，但至少就传统媒体内部的整合而言，我们认为这不会实质性地改变竞争格局。正如你所知，我们一直以来都更多地是建设者而不是买家，而且我们仍然认为，即使不从根本上改变这种策略，我们仍然拥有巨大的增长空间。你今天已经听到了很多这样的话。所以我们会考虑很多因素。我们会运用一个框架或视角来审视这些机会，看看它是否是一个重大机会？它是否能增强我们的娱乐产品？它是否能增强我们的能力？它是否能加速我们的战略？ 我们会将所有这些与干扰或其他替代方案的机会成本进行比较。我们过去已经非常明确地表示，我们对拥有传统媒体网络毫无兴趣。因此，这也在某种程度上缩小了我们的渠道。但总的来说，我们相信我们能够而且将会谨慎选择。我们拥有出色的业务。我们主要专注于有机增长，积极且负责任地投资于这一增长，并通过股票回购将多余的现金返还给股东。我相信你会看到我们继续沿着这条道路前进。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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老虎证券
07-21 10:39
【美股盘前】奈飞财报超预期仍下跌1.5%！以太币1个月涨44%，ETH概念股连日两位数飙高，CoreWeave遭汇丰唱空或跌超70%
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入。 奈飞财报超预期 流媒体巨头奈飞（
NFLX
）公布，得益于服务涨价和会员强劲增长等因素，二季度营收年增15.9%至110.8亿美元，预期110.6亿美元；每股盈利7.19美元，预期7.08美元。有分析师指出，二季度强劲业绩主要受惠于美元走软，三分之二客户源于美国以外地区。调研机构Antenna警告，奈飞在美国的用户增长已放缓，一些应对措施的效果已开始减弱。 以亚马逊AWS裁员 亚马逊（AMZN）发言人周四宣布，公司正在裁减云计算部门AWS的员工，或影响数百人（具体数量未透露），未来将继续投资、招聘和优化资源，为客户提供创新。此次裁员与亚马逊CEO上个月预告的员工数量将减少相呼应，因为该公司正利用AI来处理更多工作。 百事可乐有意追随可口可乐改配方 继可口可乐（KO）宣布开始在美国市场的饮料中改用蔗糖后，百事公司（PEP）也表示，如果消费者有需求，该公司的饮料产品也将使用蔗糖。目前这两家公司的汽水均使用更具成本效应的高果糖玉米糖浆，更换成蔗糖可能是为了响应美国卫生部长倡导的让美国再次健康的口号。 3、重要数据/事件 美国6月新屋开工、营建许可 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值 【财经日历，来源：TradingKey】 原文链接
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TradingKey
07-18 19:29
【美股天天说】台积电(TSM)双破纪录显著打开估值空间 流媒体巨头Netflix(
NFLX
)的关税潜在风险
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周四(7月17日)想和大家来简单看下两只热门股的财报，一只是台积电，另一只是Netflix。
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陈尉
07-18 11:13
奈飞：公认好学生还能创造惊喜吗？
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$奈飞(
NFLX.US
) 美东时间 7 月 17 日盘后发布了 2025 年二季度财报。整体业绩表现还不错，一如既往的稳，但或许不如往日 “惊艳” 程度，市场反应稍显平淡。但海豚君仍旧认为，奈飞是当下多变环境下，少数几个兼具 “增长” 和 “抗风险”，进可攻退可守的选择之一。 具体来看： 1. 涨价带动增长：二季度收入增长 16%，超出指引，符合预期，增长主要就是体现年初在核心地区涨价的拉动作用。 2. 鱿鱼游戏再造热流：用户数上季度开始不再披露，海豚君测算下来净增应该超过 800 万，稍高于去年。作为二季度乃至全年的内容高潮，《Squid Game》第三季表现不俗，虽然作为大结局，褒贬评价有争议，但从观影时长来看，第三季的热度高过第二季。因为季末才播出，Q2 业绩还不能完全反应该剧的正面拉动效果。 3. Q3 指引超预期：因《Squid Game S3》的热度，以及更多强势内容，如《Wednesday》第二季，管理层对三季度的收入指引为 17.3% 的同比增长，超出市场预期。 4. 提高全年增长目标：此次管理层也顺势上调了 2025 年的全年指引，收入上调了约 2%，至 448～452 亿区间。经营利润率从 29% 提高至 29.5%（按年初汇率），同时提到因为当下的汇率顺风，利润率实际可以达到 30%。 按照 Q3 和全年指引，隐含 Q4 收入增长 17%，同样不俗且超预期。但可能引发资金不满的是：1）已经提前预见要上调指引，调了不一定有奖励，但是不调的话一定会有惩罚；2）管理层将上调因素主要归结为美元贬值（奈飞国际收入占比 55%），其次才是用户增长和广告，这使得超预期增长都是靠外力而非业务本身的成长性，因此超预期的 “惊喜” 程度打了折。 5. 广告翻一倍信心不变：上季度点评中，海豚君提到当下宏观环境动荡，奈飞的广告发展节奏可能会有所调整。但这次股东信中，管理层表达了对今年广告收入翻一倍增长的信心（预计 15-20 亿，占总营收约 4%），不妨期待一下。 6. 投入继续放缓：二季度内容投入 40 亿，环比大致持平，同比下降 8%。不仅投入接着放缓，从全年的投入计划来看，上半年的进度也是较慢的。上季度点评中海豚君就猜测，鉴于环境因素（动荡导致新一轮竞争发动延后），奈飞今年的 180 亿预算也不一定能用完。 这种情况下，储备丰富的龙头总是更有利。不仅有利于奈飞本身现金流的改善，给回购（二季度回购规模环比下降）和对外投资留下更多空间，也增加了同行之间内容授权的机会，致使全行业降低内容制作成本或增加授权收入。 7. 业绩指标一览 海豚投研观点 对今年的增长，已经基本毫无疑问。但无论是涨价还是广告的逻辑，本质上都是奈飞这一轮内容周期推动。只要内容够硬，变现只是时间和方式的问题。 因此如果从内容角度去看，奈飞明年还能保持这个高增长趋势吗？ 我们认为，有压力但并非没有机会。 不可否认，这两年的内容周期非常强悍，可以说是难得的高峰期。历史上观看时长排在 TOP10 的经典 IP，都在近两年出了续集。给经典 IP 拍系列片的好处，就是有基础用户保证，同时也会引发新老用户重温旧片。比如《Squid Game》，第三季播出时，第一、二季也都排到了非英语片播放时长周榜的前十。 因此，高峰之后的下坡路，是比较让人担忧的，这是压力。而同时增长的机会在于，加速下滑的有线电视、松弛的业内竞争（行业外需要关注 TikTok、Reels 等短视频的时长竞争），和 Netflix 在体育、短视频、游戏等新内容赛道的布局。不过后者目前还是奈飞的短板，需要更远的未来才能体现出对业绩增长的有力贡献。 增长是 “攻”，抗风险性是 “守”。虽然关税大棒对资本市场的影响，已经逐渐免疫，但关税对经济环境总归会带来一些影响，如果宏观环境持续动荡，奈飞的娱乐属性和内容周期，有望在大家都面临业绩下行风险时，能够显示出更多的韧性。 奈飞的估值溢价（结合新指引调整后，当下 GAAP P/E 25、26 年分别为 45x、38x）就体现在目前这个 “进可攻，退可守” 的稀缺优势上。而作为一个 5000 亿的大盘子，短期要撬动像样的涨幅，确实需要捧出更惊艳的成绩。 因此我们认为，更适合从长期稳定增长的视角，以时间换空间，去理解奈飞的估值溢价或者说信仰。跳出短期预期的波动，正视奈飞 35x 远期估值的常态，同时珍惜每一次回落到 30x 的机会。 更详细点评，海豚君持续更新中…….
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海豚投研
07-18 08:27
【TradingKey财经早餐】特朗普解雇鲍威尔传闻引爆股债汇三杀！阿斯麦暴跌、特斯拉狂涨！加密股SharpLink Gaming狂飙29%，ETH冲破3300美元关口！
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7月费城联邦储备银行制造业指数 奈飞(
NFLX
)、百事公司(PEP)、雅培(生物技术)等企业公布财报 原文链接
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TradingKey
07-17 08:48
奈飞即将发布Q2财报，广告增长与内容转型成关注焦点，或推动拆股与估值重估
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体巨头奈飞（Netflix，股票代码：
NFLX.US
）将于美东时间7月17日盘后公布2025年第二季度财报。机构普遍预期奈飞本季度营收将达到110.42亿美元，同比增长15.51%；每股收益预期为7.066美元，同比提升44.8%。这一数据反映出奈飞在核心业务上的稳定扩张势头，尤其是在广告和订阅双引擎驱动下的业绩增长潜力。 奈飞股价走势与期权波动分析 2025年以来，奈飞股价表现波动明显。尽管市场曾因贸易关税政策短暂下挫，奈飞股价却从4月份低点持续回升，并在6月份创出1341.15美元的高位，被誉为“关税避风港”。 期权市场显示，奈飞当前股价隐含波动率（IV）为42.53%，期权市场预计其财报公布后单日股价波动幅度为±7.1%。历史数据表明，奈飞财报日股价实际波动平均达到±8.3%，期权市场存在一定低估。投资者应警惕这一波动性并合理布局期权策略。 指标 2025Q2预期值 同比变化 历史财报日股价波动（均值） 营收（亿美元） 110.42 +15.51% ±8.3% 每股收益（美元） 7.066 +44.8% 期权隐含波动率（IV） 42.53% — ±7.1%（期权市场预期） 股价最高点（2025年6月） 1341.15美元 — — 广告业务增长及技术平台优势解析 截至2025年初，奈飞的月活跃用户已达9400万，实现了同比翻倍增长。尽管自2025年第一季度起公司不再披露用户具体数字，广告业务却成为未来业绩的核心驱动力。奈飞管理层预计2025年广告收入将实现翻倍增长，背后依托于自研的奈飞AdsSuite广告技术平台。 该平台支持个性化广告投放，且广告加载量极低，极大提升了用户体验，有助于保持订阅服务的稳定性和用户粘性。同时，奈飞AdsSuite支持更精准的广告测量与定位，并扩展了程序化广告功能，预计将使奈飞在全球广告市场占据更大份额。 内容战略转型与体育直播新布局 奈飞正加速推动内容多元化战略，增强订阅吸引力与用户留存。近期热门剧集《鱿鱼游戏》第3季刚刚上线，而《星期三》和《怪奇物语》预计将在未来几个月内发布，持续提升内容竞争力。 更值得关注的是，奈飞大举进入体育直播领域，已获得包括WWE摔跤赛事、
NFL
精选赛事以及与法国TF1广播公司的转播协议。此举标志着奈飞从传统点播平台向综合娱乐生态转型，借助独家直播内容增强订阅基础。 此外，奈飞在游戏领域虽仍处于起步阶段，但瞄准全球约1400亿美元的消费游戏市场，专注基于IP的游戏开发，未来有望成为新的增长引擎。 投资者期权策略建议与风险提示 鉴于奈飞期权隐含波动率处于较高水平，期权买入成本昂贵，投资者可考虑以下策略： 看多者可采用卖出股票配套期权策略，通过卖出认购期权赚取权利金，降低整体持仓成本。 略微看好但不愿承担高期权费用者，可采用跨价认购期权价差，即买入较低行权价的认购期权并卖出较高行权价的认购期权，控制风险与成本。 看跌者建议适量买入认沽期权作为对冲，防范财报意外导致的价格回调。 此外，市场对拆股的猜测正在升温。奈飞自2015年以来未进行拆股，若本次财报表现强劲，拆股将降低高股价带来的心理门槛，提升股票流动性及投资者参与度。 编辑总结 奈飞2025年第二季度财报发布前夕，市场普遍看好其营收和盈利增长，尤其是广告业务的强劲扩展及体育直播内容的战略加码。广告技术平台和内容多元化布局为奈飞带来稳定且可持续的增长动力。尽管高波动率提升了投资风险，但也为理性的期权策略布局提供了机会。投资者应关注财报中关于广告收入增速、体育版权进展及全年收入指引的变化，这将直接影响奈飞未来的估值与市场情绪。 “奈飞正成功转型为综合娱乐服务商，其广告技术的提升和体育赛事版权的扩展将显著增强竞争力。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “随着广告收入的加速增长，奈飞有望实现营收结构多元化，降低对订阅用户增长的单一依赖。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “期权市场目前对奈飞财报波动的预期略显保守，投资者应准备迎接潜在的较大价格波动。” —— JP Morgan，2025年7月 常见问题解答 问：奈飞2025年Q2财报市场预期如何？ 答：机构普遍预期营收约110.42亿美元，同比增长15.51%，每股收益约7.066美元，同比增长44.8%。 问：奈飞广告业务为何被看作增长关键？ 答：奈飞广告收入预计翻倍增长，依托自研的奈飞AdsSuite广告技术平台，提升了广告精准度和用户体验，增强了收入多元化。 问：奈飞近期内容战略有何新变化？ 答：公司加强体育直播版权和热门剧集内容投入，推动从点播平台向综合娱乐生态转型。 问：期权市场对奈飞财报的波动率预期如何？ 答：隐含波动率约42.53%，市场预计财报后股价波动约±7.1%，但历史实际波动略高。 问：投资者应如何应对奈飞财报日的高波动性？ 答：可采用卖出配套认购期权、跨价认购期权价差策略或适量买入认沽期权进行风险对冲。 来源：今日美股网
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今日美股网
07-17 00:10
奈飞2025年第二季度财报预览
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TradingKey - 奈飞将于7月17日美股收盘后公布2025年第二季度财报。该季度的预期如下： 2025年第二季度每股收益：预计$7.03，较2024年第二季度实际值$4.88增长44% 2025年第二季度营收：预计$110.4亿，较2024年第二季度实际值$95.6亿增长15% 奈飞的每股收益预期高得令人咋舌，但这有何不可——公司正全面发力：股价自4月以来上涨50%，利润率创下新高，大片内容陆续上线…… 那么，投资者在7月17日将关注什么？ 内容管道强劲：鱿鱼游戏第三季不到两周前刚刚发布，而《星期三》和《怪奇物语》预计将在未来几个月内推出。定期发布热门剧集将保持订阅用户数量。尽管该公司不再披露这些数据，但内容发布将确保订阅用户数量得到控制。 投资者还期待公司公布内容战略，尤其是在新开拓的领域如体育娱乐。 价格上涨：鉴于订阅用户已进入相对成熟的增长阶段，收入增长的主要驱动力将转向价格上涨，而非用户增长。投资者期待公司公布全球范围内的价格调整计划，而通常价格上涨会紧随热门内容发布之后，因此市场对此充满期待。 广告收入：广告收入目前仍处于初级阶段（低于总收入的10%），但预期已然很高
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TradingKey
07-15 11:28
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