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DXC任命Anthony Pappas为首席营销官，引领下一阶段品牌转型

领军企业DXC Technology（NYSE: DXC）今日宣布，任命Anthony Pappas为首席营销官，他将直接向总裁兼首席执行官Raul Fernandez汇报。过去六个月内，Anthony在面向未来为DXC重塑品牌方面发挥了关键作用，助力打造了公司全新的品牌标识和市场定位。他此前担任业务领导力副总裁，如今被委任领导DXC的全球营销团队，着力打造一个由数据驱动、高绩效的职能部门，专注于创造需求，并与销售赋能团队紧密协作。 “Anthony在重塑DXC市场形象方面发挥了至关重要的作用，” DXC Technology总裁兼首席执行官Raul Fernandez表示， “他拥有超过30年的全球营销经验以及构建高绩效团队的卓越能力，能将品牌叙事与可衡量的商业成果紧密结合。在他的领导下，DXC有望进一步扩大市场影响力，并加速人工智能驱动的企业解决方案创新。” 在加入DXC前，Anthony曾担任多个董事会职务，并以兼任首席营销官和首席创意官部分职责的身份为客户提供咨询。他此前曾担任DMI全球品牌营销与客户体验部门总裁兼首席创意官，成功推动该部门转型成为公司表现最优的利润中心。在职业生涯早期，Anthony曾创立全服务型创意机构Pappas Group，从零开始将其发展壮大并成功出售给DMI。在他的领导下，Pappas Group与AARP、Discovery Channel、Hilton、Toyota、Under Armour和Volkswagen等顶尖品牌展开合作。 “我非常荣幸能在DXC转型的关键时期担任首席营销官一职，” DXC首席营销官Anthony Pappas表示，“我们正围绕人工智能的强大能力重塑品牌，致力于为客户带来切实的业务成果。我期待进一步传播DXC的创新故事，并助力全球顶尖企业通过与DXC的合作实现更大突破。” 关于DXC Technology DXC Technology（NYSE：DXC）是全球领先的信息技术服务提供商。我们是全球最具创新性的组织所信赖的运营合作伙伴，致力于打造推动行业与企业发展的解决方案。我们的工程设计、咨询与技术专家协助客户简化、优化系统与流程并实现现代化，管理最关键的工作负载，将人工智能驱动的智能融入其运营，并始终将安全与信任置于首位。如需了解更多信息，请访问dxc.com。

美通社4小时前

对话优蓝国际（YOUL）CFO朱立东：操盘四次港美股上市的“危机拆弹专家”

2001.HK）以及第一高中教育集团（NYSE.FHS）的前首席财务官，他曾操盘这些公司与境内外资本的深度嫁接，并最终实现上市。如今，优蓝国际的De-SPAC合并上市闯关，既是对其过往经验的复刻，亦是对全新挑战的精准回应。从过去跌宕起伏的IPO历程，到如今职业教育与蓝领经济的政策红利叙事，每一个数据细节都暗含这位CFO对资本叙事逻辑的熟稔。中国润东汽车集团港股IPO：破解上市困局的首秀 2013年3月，朱立东正式加入润东汽车集团，开启其职业生涯的首个IPO项目——这家由国际顶尖私募巨头KKR重仓一亿美元投资的大型汽车经销商集团，彼时正计划冲刺港股上市。这段经历不仅成为其操盘资本市场的起点，更奠定了他在复杂交易中解决问题的标志性风格。朱立东能够迅速填补润东汽车集团的上市管理空白，源于其在前沿产业一线的扎实积累——这也是KKR与润东汽车集团选择朱立东的核心原因。朱立东具备深厚的汽车产业链经验。此前十年，朱立东先后任职奇瑞汽车、北汽福田汽车等整车企业，深度参与研发、生产、销售、汽车金融、国际投资设厂等全链条财务与投资管理，并亲自领导奇瑞汽车所有海外合资工厂的财务管理工作。这种对汽车产业资金、存货、金融工具应用的深刻理解，成为其领导大型汽车经销商集团复杂财务管理的关键——彼时润东汽车集团旗下200余家4S店涉及几十亿元资金周转，需精准匹配银行融资工具、库存周期与每天上亿现金流入，这对财务管理颗粒度提出极高要求。这种穿透产业链条的实操智慧，很快在润东汽车的IPO上市境内外重组攻坚中显现价值。该IPO项目的首要挑战来自境内外重组——彼时润东汽车集团经营历史悠久，业务、股权、法律及庞大的运营实体之间关系盘根错节、高度复杂，整合难度巨大。如何在不改变业务实质，同时确保业务、法律、财务合规的前提下，进行一系列股权、业务、人员及法律实体的重组，同时既解决历史业绩追溯的难题，又能使重组后的拟上市主体满足联交所上市要求及证明业务的连续性，这个棘手的问题直接摆在了朱立东面前。经过几个月的奋战，凭借他过去10年汽车行业财务管理经验及9年国际四大会计事务所的审计经验，最终创新性的完成了这次高度复杂的IPO重组，得到了中介机构，尤其是2家牵头投行摩根士丹利及美银美林的高度认可。更大的风险潜藏于对赌条款。投资方签署的回购协议，在财务报表中体现为金融负债，每年产生数千万衍生工具费用，直接侵蚀净利润。鉴于当时的上市资格认定与当前不同，若按常规处理，润东汽车的合并财务报表端将确认一笔巨额的“经常性费用”，从而不符合盈利上市条件。为此，朱立东巧妙地设计出“双开曼”解决方案：新设开曼公司作为上市平台，与存续主体形成双层架构，在股票当天挂牌前4小时完成股权置换，投资方权益平移至新主体，实现新主体合并报表完全“去对赌化”。这种方案既满足联交所同股同权要求，又将衍生费用剥离出申报期，最终使润东汽车以1.24亿美元（约合9.60亿港元）的募资额于2014年8月顺利登陆港股。多年过去了，该IPO展现的资本运作技巧仍具里程碑意义：重组方案与双开曼结构被后续其他中概股上市所借鉴。对朱立东而言，这段经历验证了其“业财融合”方法论——唯有深度理解产业逻辑，才能破解规则约束下的资本难题。这种能力也成为其后续操盘中国新高教集团等项目的核心优势。中国新高教集团香港IPO：步步惊心，没有基石投资人的1亿美元发行。在完成中国润东汽集团车港股上市后，朱立东于2016年迎来职业生涯第二个香港IPO项目——中国新高教集团港股上市。这家民办高等教育集团正面临教育行业特有的资本化难题：首先是公司规模体量不够，无法吸引投资人的兴趣并给出好的估值。朱立东加入之初，新高教集团只有2所自建的大学在运营，在校生2万多人。他果断向创始人提议，在启动IPO上市前，必须完成2所民办大学的收购，以迅速提升规模体量及估值规模。方案确定后，创始人负责寻找收购目标，朱立东负责在海外筹集完成了1亿美元的银团贷款。在成功收购2所民办大学后，新高教集团正式启动港股IPO上市。在公司正式启动IPO后，关于民办非盈利性教育机构的企业所得税问题，公司和投行保荐人发生严重分歧，这个问题一直持续到聆训前夕，经过朱立东一系列专业化运作处理，这个棘手问题得在最后一刻圆满解决。招股书正式公开递交后，香港联交所立即按照“Narrow Tailored”审核原则，对新高教集团采用VIE结构进行一系列严格审核，一直持续到上市聆训之前的多达4轮问题中，联交所不停地对VIE结构提出各种问题。新高教IPO上市在快接近招股书审核结束并准备进入聆训环节的时刻，联交所突然抛出一个上市前控股股东稳定性的问题，搞得大家措手不及。这个问题主要是由于早期投资持股超过30%的单一投资机构退出又后期进入引起的，如果这个问题处理不好，新高教IPO上市将不得不被推迟一年，等于功亏一篑了，“我们临危不惧，沉着应战，发挥聪明才智，最终成功圆满地解决了这个突发性的大麻烦”，朱立东说道。新高教是中国首家纯民办大学集团海外上市，很多国际投资者对这个行业非常陌生，朱立东和创始人不得不花费大半年时间和超过100家国际投资机构进行反复开会沟通，“终于体会到了路演绝对是考验智力和体力活儿”，朱立东笑着说。本来以为千辛万苦后应该苦尽甘来了，结果在估值定价这个关键环节又出了大麻烦：公司独家保荐投行和公司发生了严重分歧，“吵架解决不了问题，必须冷静下来找出解决问题的方案”，朱立东仿佛又回到了剑拔弩张的定价会议现场，“首先进行定价压力测试，看看不同PE倍数定价，订单覆盖倍数是多少！”。经过一天一宿斗志斗勇的博弈，最后投行接受公司的估值定价要求，成功募集超过1亿美元的资金，而且没有引入基石投资人！“按照国际惯例，IPO发行规模1亿美元以上的，必须引入基石投资人，否则不可能完成发行规模。”朱立东心有余悸的补充到。中国新高教集团于2017年4月19日成功在香港联交所主板挂牌上市，成为当年中国纯民办大学教育集团上市第一股。通过这次IPO，朱立东不仅帮助新高教集团募得约7.43亿港元发展资金，更推动其建立起科学透明的兼并收购管理体系与业财融合的财务管控体系，成为国内民办大学教育集团公司治理的标杆之一。这次操盘中国新高教港股IPO上市的成功经历，为其后来操盘更复杂的教育类资本运作积累了关键方法论。第一高中教育集团IPO：方法论的全方位验证如果说前两次港股IPO的操盘经验是朱立东在“修炼内功”，那么其第三段美国纽交所IPO上市经历则是对其过去积累的一次全方位验证。彼时，总部位于昆明的民办教育机构长水教育集团（美股上市公司名称为“第一高中教育集团”）在创始人张韶维带领下正经历战略转型——从区域性教培机构转向覆盖K12的全链条实体学校运营。在引入瑞典私募股权基金EQT（殷拓投资，下称：EQT）投资后，集团通过收购江苏第二大幼儿园迅速扩张，计划以港股上市实现资本化运作。基于朱立东在中国新高教集团港股IPO过程中展现的卓越资本运作能力，EQT在筹备第一高中教育集团上市的关键阶段，特别指定其担任上市操盘手。 2018年8月，朱立东受聘担任第一高中教育集团CFO。彼时谁也没料到，这场看似常规的港股IPO上市将演变为跨越两大资本市场、历时三年的艰苦博弈。最初的危机在2019年悄然降临。国务院突然出台幼儿园资产上市禁令，迫使团队连夜启动资产剥离，重组架构聚焦K12基础教育。正当重组接近完成时，《民办教育促进法实施条例（征求意见稿）》的发布彻底冻结了港交所对教育类企业的审核通道。 “我们带着装订好的招股书站在港交所门口，却连递交的机会都没有。”朱立东回忆道。然而，更大的压力来自投资方，根据协议条款，上市失败触发连本带息的巨额回购条款，创始人面临巨额资金压力。面对双重围困，朱立东力排众议提出转战美股的破局方案。这个决定遭到多方质疑：创始人担忧民办高中品牌在美认知度，投行认为政策风险过高，连内部财务骨干都陆续离职。在昆明总部近乎“孤军奋战”的状态下，朱立东同时推进双线作战：一方面与投资人展开谈判，说服其投资金额的部分退出并耗时半年从境外筹集资金完成部分投资回购；另一方面火速启动美股IPO程序，并引入了海尔产业金融旗下睿海创丰为其基石投资者。然而，在公开递交给美国证券交易委员会（SEC）的招股书（红鲱鱼版）之后，原合作外资投行与中资投行均临阵退出。这意味着在国际路演阶段，已经没有投行负责承销股票了！朱立东在两周内紧急组建由Maxim、Benchmark等5家美国本土投行及3家中资投行组成的承销团，通过分散销售策略应对市场压力。真正的惊险时刻出现在定价阶段，外方股东临时要求出售价值约2500万美元的老股，相当于当时募集资金总额的三分之一。更严峻的是，2021年初美股遭遇系统性回调，这为第一高中教育的上市之路蒙上了一层阴影。朱立东在精神高度紧张导致眩晕症状的情况下，仍坚持完成定价发行，最终以7,500万美元募资额登陆纽约证券交易所，成为民办教育中概股海外上市的末班车。这距离港股计划流产，仅过去一年多。值得注意的是，该美股IPO完成仅一个月后，修订后的《民办教育促进法实施条例》正式发布，叠加“双减”政策出台，教育中概股融资窗口彻底关闭。第一高中教育集团美股上市不仅化解了股东矛盾，更成为政策收紧前最后一笔美股IPO募集资金超过7,500万美元的教育公司成功上市案例，印证了朱立东对监管风向的精准预判和危机处理能力。此次经历也凸显了跨境IPO中政策风险、股东利益平衡、承销团队维稳等多重挑战的复杂性。优蓝国际De-SPAC合并纳斯达克上市：全新的挑战 2022年初，朱立东临危受命接受优蓝国际紧急邀请出任CFO接手前任留下一地鸡毛的港股IPO上市项目。他入职后马不停蹄，首先着手解决前任留下的大量棘手问题，同时与IPO中介机构修复关系并进行必要调整，在2022年12月成功向港交所公开递交IPO招股书。经过大量的试水路演后发现彼时港股市场极度疲软，估值不理想。朱立东花费大量时间精力反复与现有的二十多家机构股东沟通说服，最终，创始人及股东们同意优蓝国际放弃港股上市目标而转战美股上市，并修改股东协议条款。结合当时内外部各种因素反复论证，优蓝国际决定采取与纳斯达克上市的SPAC（特殊目的收购公司）公司合并方式实现在纳斯达克上市（“De-SPAC合并上市”）。为了节省上市费用，创始人决定不聘请国际投资银行来领导这次De-SPAC合并上市，而指定朱立东全权领导这次De-SPAC合并上市。很显然，这对已经成功领导三单港美股IPO上市的朱立东来说是一个全新挑战。“De-SPAC上市其实比IPO上市难多了，这里面的水很深，尤其是合并协议当中一系列条款的谈判是耗时而艰辛的，且暗藏玄机。在最后合并协议定稿公告前夕，合并双方一度处于谈崩了的边缘”，朱立东意味深长地回忆到。 “相较于IPO上市，De-SPAC合并上市涉及的流程、环节及中介团队管理复杂且难度大。首先是合并双方各聘请一套中介人马，而且中介团队各分布在中美两地，时差、认知、各自立场等因素，导致每一次开会都是痛苦的煎熬。更不要说上半场并购部中介出马，下半场资本市场部中介登场，中间涉及到整合2家公司文件资料到统一的F-4申请文件中、合并估值、合并模拟报告、SPAC公司延期、中国证监会备案、美国证监会审核、加期审计、应对个别中介的不配合、PIPE融资等等，关关是坎，但必须关关过”，朱立东说道。“当然了，如何处理维系好二十多个机构股东的关系也是一门很深的学问”，朱立东补充到。虽历尽千辛万苦，但功夫不负有心人，优蓝国际终于在2025年7月10日通过De-SPAC合并方式实现在美国纳斯达克交易所挂牌上市了！结语朱立东截至目前的四单港美股IPO上市及De-SPAC合并上市的操盘历程，堪称中国企业跨境资本运作的教科书级案例。从民办教育政策突变下的美股绝地反击，到职业教育赛道的政策红利捕捉，其职业生涯始终与资本市场的惊险博弈深度交织。无论是面对港股上市通道冻结时的果断转舵，还是在美股系统性回调中完成逆周期定价，抑或是政策收紧前夜精准卡位融资窗口，朱立东展现出的不仅是资本运作的技术性娴熟，更是对监管趋势的前瞻预判、对股东利益的动态平衡，以及对危机事件的极限破局能力。如今，优蓝国际以De-SPAC合并上市路径登陆纳斯达克资本市场，这进一步验证了朱立东的过往经验图谱已为其铺就底色：从港股流动性预判到De-SPAC规则拆解，从股东诉求平衡到政策叙事重构，每一步都暗含其十余年资本运作的深层逻辑。当这位历经三大市场周期淬炼的“危机拆弹专家”执掌上市操盘，其跨越政策鸿沟、穿透市场波动的经验沉淀，无疑为优蓝国际的资本征程注入了更厚重的确定性砝码。

格隆汇昨天16:14

早报|Coinbase斥资3.75亿美元收购加密投资平台ECHO；Limitless公布LMTS代币经济学

025 年 10 月：纽约证券交易所（NYSE）的母公司向他的公司投资 20 亿美元。这便是 Shayne Coplan 五年间的人生轨迹 —— 从清点纽约下东区公寓里的物品、盘算着卖掉什么来交房租，到成为彭博社追踪记录中最年轻的白手起家亿万富翁。一个「没什么可失去」的人，究竟是如何打造出连监管机构都想摧毁的事业？一个在本土被禁的平台，又为何能吸引华尔街最有权势的机构青睐？护城河 or 投机陷阱？DAT 模式生死局数字资产财库（DAT）模式一度被视为加密投资的创新路径，公司通过持有加密资产作为储备，推动股价上涨，形成“买币-融资-再买币”的飞轮。但如今市场观点似乎开始转向：一方面，DAT 公司今年累计融资已超 200 亿美元，部分机构投资者认为高峰已过。另一方面，做空声音渐起，投资者开始质疑是否会出现集体抢跑，财库模式究竟是长期护城河还是短期投机工具。本文围绕投资者关注度较高的话题展开讨论，并采访和总结了一些机构对于当前DAT趋势的看法。 Solana 的信仰危机：基本面无敌，为何价格却“躺平”？作为一个忠诚的 SOL 卫兵，现在的我对 SOL 有点失去信心了。从代币价格上看，这个周期或许还没结束。但市值排名靠前的代币中，BTC、ETH、BNB 甚至 XRP 都曾在 2025 下半年创下历史新高，唯独 SOL 在 1 月份创下 295 美元的价格高点后，一直没有突破前高（期间有过长达数月的 Solana Meme 币热潮）。 SOL 为何迟迟不涨？可能是因为代币通胀机制，可能是因为 Meme 热潮转向其他网络，也可能是流动性问题和巨鲸不看好。还需要关注的一点就是，Solana 在追赶热度上好像永远慢别人一步。如何参与 MegaETH 公募，看看当前最火的 ICO 打新平台几分钟打满 5000 万美元，ICO 价格 0.05 美元，上所直接 20 倍收益，最高点为 ICO 投资者带来了高达 3260% 的回报。 Plasma ICO 的成功，几乎让所有人意识到， ICO 的疯狂或许即将再现。从那一刻起，所有的目光都投向了背后的平台——Echo。它不仅承载了 Plasma 的爆发，也凭借全新的 Sonar 功能，试图重塑打新的规则。相关阅读：《Echo 推出新功能 Sonar，能创造「合规 ICO」市场吗？》没有人不想都抓住下一个「Plasma」。而如今，新一轮热度正在聚集。下一个可能复制 Plasma 神话的项目 MegaETH，正在 Echo 平台上开放注册。韩国散户众生相：1400 万「蚁群」扎进加密货币与杠杆在首尔一家纺织企业担任经理的 Tony Kim，只要看好一只股票，就会全仓买入。 34 岁的 Tony Kim，在其 1.4 亿韩元（约合 9.85 万美元）的投资组合中，从未同时持有两只股票。这位两个孩子的父亲说道，「包括我在内的韩国人，都很痴迷那种多巴胺飙的感觉，这仿佛刻在我们的基因里。」点击了解ChainCatcher在招岗位

ChainCatcher链捕手昨天10:00

灿谷终止ADR项目：迈向美资机构化的结构性升级

划以A类普通股的形式在纽约证券交易所（NYSE）直接挂牌交易。这一举措不仅是技术层面的调整，更反映出公司融资架构的战略性演进。继2025年5月以3.519亿美元出售国内汽车金融业务，灿谷的业务重心已彻底由金融科技转向算力运营。其资本结构亟需与美国矿业板块的估值逻辑和投资者结构相匹配。直接上市有助于简化灿谷的市场架构，并强化其与美国矿业指数的联动。相较于依赖存托银行及跨境清算的ADR机制，直接交易普通股可使股价与美国矿业指数（如BITK）形成更直接的联动，也为未来纳入相关矿业ETF铺平道路。这种结构优化不仅提升了流动性与定价效率，也使灿谷的股价行为更加接近于美国本土矿业公司，如Marathon Digital（MARA）、Riot Platforms（RIOT）与Core Scientific（CORZ），同时消除了过去阻碍机构资金流入的层层摩擦。解除美资机构投资的结构性壁垒，是本次调整的核心意义。根据Russell指数的成分纳入标准，约62%的美国长期基金（如Vanguard与BlackRock）对“非直接上市证券”设有限制。由于中美审计及监管差异，ADR常被列为受限资产。通过转为直接上市，灿谷显著扩大了潜在投资者基础，并改善了被动型与基准跟踪资金的可投资性。在当前约8.08亿美元市值下，可新增的潜在投资资金约为9,000万美元，大致对应Russell 2000指数的被动资金缺口。以BitDeer为例，其在美转板后三个月内机构持股比例由12%提升至27%，灿谷亦有望迎来类似提升。 9月运营数据展现出公司算力效率的韧性。尽管比特币全网算力环比上升8.3%至520 EH/s，挖矿难度增加7.1%，灿谷当月产量仅下降7.1%（从663.7降至616.6枚BTC），显著优于行业约12%的平均降幅。公司44.85 EH/s的运营算力实现了89.7%的利用率，接近Marathon的91%。按9月比特币均价6.7万美元计算，灿谷持有的5,810枚BTC对应市值约38.9亿美元，是其当前市值的4.8倍，凸显出加密资产已成为公司的核心价值锚。估值具备吸引力，存在结构性重估潜力。目前灿谷每ADS股价约4.37美元，总市值约7.96亿美元。我们预计公司2025年与2026年收入分别为6.09亿美元与8.50亿美元，对应市销率（P/S）分别为1.6倍与1.2倍，显著低于同业平均的6.9倍与4.8倍。随着ADR结构退出及普通股在NYSE直接上市，估值折价有望收窄，灿谷的估值倍数有望向美国矿业龙头MARA、RIOT与CORZ靠拢。

格隆汇10-16 17:01

美军推进核能战略！“雅努斯计划”引爆小型核能赛道核能股强势分化

息公布后，NuScale Power（NYSE: SMR）股价飙升超16%，收报53.43美元；Centrus Energy（LEU）上涨10%。（图源：CNBC）而另一批小型核反应堆开发商 Oklo（OKLO）与 Nano Nuclear（NNPP）则未涨反跌。（图源：CNBC）这几家公司此前均在小型模块化反应堆（SMR）及微型核能领域受到高度关注。尽管尚未有实际部署的反应堆，但市场对其商业前景长期看好。NuScale在2024年第二季度实现营收800万美元，是当前少数具备收入的SMR企业，而Oklo与Nano Nuclear仍处于无营收的研发阶段。政策背景：特朗普签署行政令推动军用核能落地 “雅努斯计划”的推出，是对美国总统唐纳德·特朗普今年5月签署的第14299号行政令（Executive Order 14299）的落实。该行政令要求国防部必须在2028年9月30日前，在美国境内的军事设施部署并运行至少一座先进核反应堆，以提升国家能源安全与国防韧性。根据陆军最新声明，雅努斯计划将与国防创新单位（Defense Innovation Unit, DIU）和能源部（DOE）联合实施，目标是在未来三年内启动首批项目竞标。反应堆功率将介于1至20兆瓦之间，全部由商业公司投资、建设与运营，军方则以长期购电与安全监管方式参与。能源自主与作战韧性：核能成未来军事能源支柱美国陆军部长丹尼尔·德里斯科尔（Daniel Driscoll）与能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）在陆军协会年会（AUSA）上共同宣布该计划，强调核能对于未来美国能源独立与国防安全的战略意义。德里斯科尔指出：“如果未来我们在印太地区爆发冲突，那将不再是传统意义上的战争。我们需要在前线与本土都拥有独立而可靠的能源系统——核能是唯一能实现这一点的技术。” 目前，美国大部分军用基地仍依赖民用电网供电，而电网系统在地缘冲突与网络战环境中被视为潜在软肋。军方希望通过微型核反应堆实现“脱网自供电（Off-Grid Power Independence）”，提升在极端环境下的能源自主能力。项目进展：数周内启动竞标、强调地方协商陆军安装、能源与环境事务副助理部长杰夫·瓦克斯曼（Jeff Waksman）透露，雅努斯计划的征求建议书（RFP）草案将在“未来几周内”发布，随后将召开行业说明会并进入正式竞标阶段。他同时指出，若政府停摆，文件发布时间可能略有延迟。瓦克斯曼补充说：“项目将优先考虑那些对核能持开放态度的州与社区。我们不会在地方反对的情况下强行部署反应堆。” 他强调，陆军计划最终选出多家公司，每家公司将获得一个指定基地（位于美国本土48州内），负责建设两座核反应堆。这一要求旨在证明企业具备可扩展能力，而非一次性研发项目。从DIU到“雅努斯”：扩大参与范围，开放竞争格局今年早些时候，DIU曾选出8家企业参与其“军事设施先进核能计划”（Advanced Nuclear Power for Installations, ANPI）。然而，雅努斯计划并不局限于这些企业，而是向所有具备资质的核能公司开放。 DIU表示，随着部分新兴核能初创企业近年获得资本注入与技术突破，市场已具备更广泛竞争基础。雅努斯计划的开放性，将有助于催化美国核能产业的商业化浪潮，为小型核反应堆（SMR）技术带来新的试验场。军事与民用结合：电网共享与法规挑战核能上军用基地的部署不仅是能源安全议题，也涉及经济与法律层面的复杂考量。北卡罗来纳州共和党议员帕特·哈里根（Pat Harrigan）指出，军方反应堆的监管标准不同于民用核电厂，可能为军方与私营部门合作创造新商业模式。他提到：“我们甚至可以在军事基地旁建立数据中心，由基地核反应堆直接供电，从而带动区域经济增长。” 瓦克斯曼也提出，未来不排除将部分电力回输至民用电网（Sell-back to Grid），但目前法律上存在灰色地带。由于军方反应堆既属国防设施，又涉及商业发电，其监管权界限尚不明确。相关问题已提交国会讨论，并获得跨党派支持以推进立法修正。成本与风险：为“韧性”付出的溢价关于成本问题，瓦克斯曼表示核能发电或许仍高于传统能源，但韧性价值值得额外投入。 “关键问题在于，我们愿意为能源安全支付多少溢价，”他说，“如果成本差距有限，这样的投资完全合理。” 他同时强调，所有反应堆项目将严格遵守透明和合规程序，不会重蹈上世纪“格陵兰秘密核反应堆事件”的覆辙。“那是上世纪60年代的事了——在2025年，我们不会再‘偷偷建堆’。” 行业意义：SMR商用化加速核能或迎新周期业内人士认为，“雅努斯计划”不仅是美军能源战略的重要转折点，也为美国核能产业提供了实地验证与商业落地的关键机会。 NuScale、Oklo、Nano Nuclear等初创公司将在军方需求与政策红利的推动下，获得规模化生产、供应链整合与融资的新契机。随着全球能源转型与地缘政治风险升温，小型核反应堆（SMR）被视为兼具安全性、灵活性与清洁属性的能源新形态。美国的军民融合路径或将为其他国家提供参考样本，标志着“新核能时代”的加速到来。

财经风云10-16 07:04

Fermi(REIT)美股首日大涨54.9%，计划建全球最大AI数据中心园区

长期租赁+能源输出 NextEra(NYSE:NEE) 太阳能/风能数据中心约1,000英亩可再生能源能源供应+数据中心托管 Digital Realty(NYSE:DLR) 多地点数据中心园区累计约2,000万平方英尺混合能源托管及长期租赁编辑总结 Fermi首日美股IPO表现强劲，但公司尚未产生收入，项目几乎全处于规划阶段。斗牛士计划目标宏大，涵盖全球最大AI数据中心园区及多元能源布局，创始团队具备丰富政治与能源项目经验。然而，核反应堆建设周期长、成本高昂，以及早期现金流不足，构成重大风险。投资者需权衡长期潜力与短期不确定性。常见问题解答问1：Fermi为什么选择在德州建设AI数据中心园区？答：德州拥有大型天然气田，可为数据中心提供稳定能源；土地广阔，便于建设大规模园区，同时靠近学术和技术资源中心。问2：Fermi的斗牛士计划主要能源来源有哪些？答：包括天然气、核能、太阳能和电池储能，目标到2038年实现11吉瓦电力供应。问3：公司当前是否产生收入？答：目前尚未产生营收，2031年前大部分收入可能无法实现，商业模式依赖资本市场融资。问4：Fermi面临的最大风险是什么？答：核反应堆建造周期长且易超支，早期现金流不足，基础设施建设费用高，若租赁收入不及时覆盖成本，公司商业模式可能岌岌可危。问5：Fermi首日股价大涨是否意味着未来稳定增长？答：首日股价上涨主要反映市场对项目长期潜力的乐观预期，但因项目仍处规划阶段，股价可能出现高度波动，长期增长需依赖项目落地及现金流实现。来源：今日美股网

今日美股网10-03 00:11

欧洲股市小幅收高：医疗与奢侈品板块领涨，银行与能源承压

公司表示将把股票直接在纽约证券交易所（NYSE）挂牌，而非通过存托凭证形式交易。欧洲矿业股上涨1.7%，受益于金属价格走高。国际金价创下新高，伦敦铜价亦录得涨幅。科技股同样表现亮眼，上涨1.1%。奢侈品板块也助推市场整体回升，指数上涨1.9%，收复了上周的部分跌幅。银行与能源板块拖累大盘欧元区银行股整体下跌1.1%，其中德国商业银行（Commerzbank）重挫3%。能源板块则随国际油价下跌走弱，布伦特原油价格下跌约2%，相关股票承压。市场聚焦美国政府关门风险投资者关注美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）与国会两党领导人的会晤，讨论延长政府拨款。若无法达成协议，美国政府将在周三午夜开始停摆。美国劳工部（U.S. Labor Department）已表示，若政府关门，本周计划发布的多项劳动力市场数据将暂停，而这些数据对于市场研判美联储（Federal Reserve）未来的货币政策路径至关重要。 “到目前为止，市场似乎并未被政府关门的高概率吓倒……股市押注短期内将达成协议，且对市场影响有限。”Siebert Financial 首席投资官马克·马莱克（Mark Malek）表示，“本周的就业市场数据无疑将决定美联储的下一步政策方向。” 花旗集团（Citigroup）分析师则认为，10月政府关门的可能性依然存在，本周五计划公布的9月非农就业报告很可能被推迟。欧洲股市仍落后于华尔街尽管本月早些时候美联储已实施2025年的首次降息，欧洲股市总体表现仍落后于华尔街，逆转了年初的强劲相对表现。个股方面，伦敦上市的邮轮公司嘉年华集团（Carnival）股价大跌4.5%，尽管公司上调了全年盈利预期，但股价仍领跌斯托克600指数。丹麦生物制药公司捷诺玛（Genmab）在盘中一度大跌，但最终收盘仅小幅下滑。此前，公司宣布将以80亿美元收购生物科技企业 Merus NV。

埃尔瓦09-30 03:02

阿斯利康NY股上市计划引发热议：Pascal Soriot不满英国监管Enhertu推广受阻AZN涨0.31%

om 报道，阿斯利康计划在纽约证交所(NYSE)直接上市，以吸引更多全球投资者，同时继续在伦敦市场交易并保留英国总部。该计划于2025年9月29日周一宣布，新股将取代阿斯利康现有的美国存托凭证(ADR)。公司股价当日上涨0.31%，报73.76美元(见上方财经卡片)，反映市场对这一战略的初步认可。首席执行官Pascal Soriot对英国监管制度表达不满，指出其竞争力落后于美国和中国，制药行业对英国政府振兴生命科学产业的努力日益失望，尤其是在临床试验数量和新药报销政策上。Soriot特别批评英国拒绝向更广泛患者推广乳腺癌药物Enhertu，因价格谈判破裂引发监管机构对新药价值评估方式的争议。市场数据显示，阿斯利康市值达2286.93亿美元，9月以来股价波动明显，反映投资者对其全球战略的关注。阿斯利康上市结构历史演变深度对比阿斯利康自1999年成立以来，其上市结构经历了多次调整，从单一伦敦上市扩展至多市场布局。以下表格对比了其关键上市阶段与市场表现：时间上市市场主要变动股价影响(美元) 市值变化(亿美元) 背景事件 1999年伦敦证交所成立上市 20.50 300 Zeneca与Astra合并 2007年纳斯达克斯德哥尔摩扩展至瑞典 21.41 350 北欧市场拓展 2012年纳斯达克(ADR) 美国ADR上市 24.36 600 美国收入占比提升 2025年9月纽约证交所直接上市替代ADR 73.76 2286.93 全球投资者吸引力从表格可见，2025年纽约直接上市是其上市结构的重大升级，市值较2012年增长近4倍，反映了公司全球化的战略需求。Soriot近期在接受采访时表示，“美国市场提供更深厚的资本池，这对我们的研发至关重要”，这与当前市场动态一致。纽约上市计划核心驱动因素详解阿斯利康转向纽约直接上市的驱动因素包括资本市场吸引力、监管环境压力和战略多元化。首先，美国拥有全球最大、最具流动性的资本市场，2025年生物制药投资额占全球50%以上，远超英国的15%，直接上市可提升估值10%-15%。其次，Soriot对英国监管的批评聚焦于新药定价和审批流程，Enhertu价格谈判破裂是典型案例，英国NHS拒绝推广该药，因其年治疗成本超10万英镑，而美国市场对高价创新药接受度更高。最后，公司希望通过多市场布局吸引多元投资者，2025年美国收入占比达42%，Soriot强调，“全球上市结构将支持长期增长”。对比伦敦，纽约市场的深度和估值溢价是关键，英国政府虽承诺支持生命科学，但政策执行滞后，临床试验数量2024年同比下降8%。阿斯利康未来市场走势与风险预测展望2025年第四季度，阿斯利康股价可能测试75美元阻力位，若纽约上市顺利推进，年底目标80美元，上行概率65%（见上方财经卡片数据）。新上市结构或吸引新增资金500亿美元，但风险包括英国市场投资者抛售引发短期回调5%-10%；若Enhertu争议升级，监管压力可能影响股价波动。此外，全球利率上行或压缩估值空间。总体而言，战略调整利大于弊，投资者应关注10月股东大会结果和美国市场反馈。编辑总结阿斯利康计划在纽约证交所直接上市并保留伦敦交易的战略调整，反映了其对全球资本市场的需求和对英国监管环境的失望，Pascal Soriot的批评凸显了Enhertu推广受阻的行业痛点。历史演变显示，公司市值显著增长，但当前面临政策与市场的双重考验。新上市结构或提升估值，但需平衡英国与美国市场的反应，整体趋势偏向优化，投资者信心将取决于政策落地和市场接受度。【常见问题解答】问题1：阿斯利康为何选择在纽约证交所上市？回答：阿斯利康计划在纽约证交所直接上市，取代现有ADR，旨在吸引更多全球投资者，美国市场2025年生物制药投资占全球50%，估值溢价10%-15%。Soriot表示，“美国资本池对研发至关重要”，帮助读者理解核心：纽约提供更深流动性，背景是英国监管限制和市场竞争力下降，推动公司优化资本结构。问题2：Pascal Soriot对英国监管的批评主要针对什么？回答：Soriot批评英国监管在新药定价和审批上的滞后，Enhertu因年成本超10万英镑未获NHS推广，价格谈判破裂反映价值评估争议。2024年临床试验数下降8%，帮助把握背景：监管限制创新药推广，落后于美国和中国，促使公司寻求海外市场。问题3：此次变动对阿斯利康股价有何影响？回答：9月29日股价涨0.31%至73.76美元（见上方财经卡片），短期受利好消息提振，年底或达80美元。但英国投资者抛售风险或致回调5%-10%，理解核心：市场分化反应，取决于纽约上市执行和Enhertu争议解决。问题4：阿斯利康仍保留英国总部有何意义？回答：保留英国总部确保在FTSE 100和OMX Stockholm 30指数地位，符合UK Corporate Governance Code，2025年税 resident身份不变。Soriot强调“支持长期增长”，帮助洞察背景：平衡全球扩张与本土根基，维持政策支持和投资者信任。问题5：未来阿斯利康股价走势有哪些风险？回答：上行目标80美元，概率65%，但英国抛售或回调10%，Enhertu争议升级和利率上行可能压估值5%。这一预测基于市场反应，理解背景：机会与风险并存，投资者需关注股东大会和财报数据。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

【美股IPO】阿斯利康弃ADR转纽交所直接上市：英国总部不变

，公司拟将其股票直接在纽约证券交易所（NYSE）上市，以取代目前供美国投资者交易的美国存托凭证（ADR）。这家富时100指数成分股公司表示，此项计划不会影响其在伦敦市场的主要上市地位及其英国公司总部，调整后投资者将可在伦敦、斯德哥尔摩和纽约三地交易该公司的普通股。阿斯利康计划于11月3日就这一提案进行股东投票，这一举措被集团称为“为全球投资者打造一家全球性公司的全球上市平台”。尽管阿斯利康的总部位于英国，但其业务重心与市场表现却呈现出向美国倾斜的显著趋势。美国市场目前是阿斯利康最大的市场，为集团贡献了高达42%的总销售额，公司在该国拥有超过18,000名员工和19个研发、制造及商业基地，这些数据充分说明了美国市场对于阿斯利康的战略重要性。此次将ADR转换为直接普通股上市，正是这种重要性日益增长的直接体现。这一转变将使得美国投资者能够更便捷地购买阿斯利康的全资股票，降低了投资门槛，可能会吸引更多美国资本的关注，从而增加了该公司在伦敦上市可能变得不那么重要的可能性。公司董事长Michel Demare阐释了该决策的战略意义，他表示，“今天，我们提出了拟议的统一上市结构，这将支持我们长期的可持续增长战略，同时仍将总部设在英国，并在伦敦、斯德哥尔摩和纽约上市。启用全球上市结构将使我们能够接触到更广泛的全球投资者，并将使我们所有股东都有机会参与阿斯利康激动人心的未来。” 阿斯利康首席执行官Pascal Soriot长期以来一直抱怨英国的监管制度，并担心英国在竞争力方面落后于美国和中国。英国制药行业对政府推动生命科学产业的努力日益不满，具体争议点涵盖了从临床试验数量不足到新药报销政策严苛等多个方面。 Soriot尤其对英国国家卫生与临床优化研究所（NICE）拒绝向更广泛患者群体推广阿斯利康的乳腺癌药物Enhertu（曲妥珠单抗德鲁替康）提出了不满。阿斯利康在另一份新闻稿中表示，Enhertu在高危早期乳腺癌患者中显示出“高度统计学意义和临床意义的改善”，相比曲妥珠单抗美坦辛（T-DM1）显著延长了无浸润性肿瘤生存期。在全球制药商努力避免美国对进口药品征收高额关税的背景下，阿斯利康还承诺到2030年向美国制造业投资500亿美元，并将按照唐纳德·特朗普总统政府的要求，降低部分美国直销药品的价格。这一投资将包括在弗吉尼亚州新建一座最先进的制造工厂——这将是阿斯利康全球最大的单项制造业投资项目——并扩展其在马里兰州、马萨诸塞州、加利福尼亚州、印第安纳州和德克萨斯州的研发及细胞疗法制造业务。原文链接

TradingKey09-29 19:01

虎牙游戏服务前景引资本市场关注战略转型成效推动机构增持

旗在近日发布的研究报告中给予虎牙公司(NYSE：HUYA)“买入”评级，目标价5.00美元。花旗分析师认为，ASI赛事的举办将积极推动整个电竞行业发展，同时，丰富的电竞内容将有助于虎牙在直播互动、用户使用时长等方面的表现，并为虎牙在道具售卖等商业化领域带来更多机会。长期以来，虎牙持续发力围绕版权赛事和自制赛事的内容布局，积累了大量的硬核游戏用户，并通过多平台生态策略实现更广泛的生态用户触达，为虎牙推进游戏分发联运、道具售卖和代理发行等战略转型动作奠定了坚实基础。2025年二季度，虎牙在国内分发联运的游戏数量已增至300余款；道具售卖总GMV同比增长约90%，成为新的增长驱动。最新财报数据显示，今年二季度，虎牙的游戏相关服务、广告和其他业务收入同比上涨34.1%至4.1亿元，该板块的总收入占比更趋平衡，超过四分之一。虎牙的战略转型成效亦为华尔街大行摩根士丹利所看好，时隔近一年再次发布虎牙研究报告。大摩在9月初的研报中表示，虎牙在2025年上半年迎来战略转型的积极成果，重点体现在总收入重回上升轨道，直播收入企稳，以及非直播收入同比大增。大摩分析师认为，虎牙作为国内重度游戏用户和头部电竞赛事的首选平台，在巩固维持和拓展长青游戏方面具有更高价值，因而有利于发展游戏相关服务业务。市场方面亦对虎牙展现出较为高涨的情绪，吸引到更多的机构投资者的关注和持仓。虎牙现有主要股东包括长线基金——全球知名资产管理公司富达投资FMR LLC。根据最新的13F持仓报告，其持有虎牙公司2,391,957 ADS，占流通股约3%。此外，多家机构近期对于虎牙增持，机构持股有所提升。今年7月以来，虎牙股价呈波动上涨趋势，截至发稿，虎牙股价已上涨64.9%，大幅跑赢标准普尔500指数和纳斯达克中国金龙指数同期涨幅，分别为7.0%和17.6%。

证券之星09-25 13:10

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