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瑞银：OPEC+减产可能是针对做空人士

　　瑞银称，OPEC及其盟友意外宣布减产可能导致全球实际产量减少约100万桶/日，此举可能是瞄准做空的交易员。“意外减产的目的可能是为了清除近几周来增加的空头期货和期权头寸，”该行策略师 Giovanni Staunovo在4月4日的一份报告中写道。该行称，虽然OPEC+自愿减产并不新鲜，但“这一轮的规模前所未见”，预计5月后市场供应将趋紧，油价料走高。

金融界2023-04-04

比特币与黄金相关系数创历史新高狗狗币受推特影响大涨

元（0.27%）。由石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等非成员国产油国组成的欧佩克+(OPEC+)的额外减产令市场意外，原油期货价格飙升。欧洲和美国的价格、能源价格上涨以及对长期货币紧缩的担忧已经出现。虚拟货币市场加密资产（虚拟货币）市场，比特币较上日上涨0.78%至27,940美元。根据数据分析公司 kaiko 的一份报告，比特币与黄金之间的相关系数已达到 50% 以上，是多年来的最高水平。相比之下，在去年的避险阶段表现出很强相关性的美国股指（标准普尔 500 指数）的相关系数已被削减。背景是美国硅谷银行破产等，引发金融不稳定向瑞信、德意志银行蔓延，以及全球通货膨胀（高物价）和法币贬值的影响。比特币与股票一样被归类为风险资产，但由于没有特定的发行人且市场供应有限，因此它被视为数字黄金作为通货膨胀对冲或货币不稳定加剧时的替代资产。或许 2020年1月，美国资产管理公司VanEck在一份题为《比特币的投资案例》的报告中表示，具有“永久性、稀缺性和匿名性”的比特币已经具有货币价值。指出它具有作为数字黄金的隐藏潜力。 2019年4月，瑞穗银行经济学家评论称，始于1700年代的金本位制“反映了国家的‘抵抗权’，美联储（Federal Reserve Board）的信誉受到动摇”。这就是导致比特币价格飙升的原因。” 根据 CryptoQuant 数据，加密货币交易所内的比特币外汇储备呈下降趋势。在过去 10 天内，价值 12.4 亿美元的约 46,000 BTC 从交易所转出。流出量的大幅增加意味着短期抛售压力的减少，表明资金在长期持有的前提下正在向外部冷钱包等转移。外汇市场方面，在通胀放缓和美国利率下降的背景下，美元有望进一步走弱。表明美元兑主要货币强弱程度的“美元指数”在 2010 年 9 月达到 114.7 点，但此后触顶，并在 2011 年 4 月跌至 102.1。山寨币市场主要代币中的狗狗币 (DOGE) 比前一天飙升了 25% 以上。创下四个月新高。它是由首席执行官埃隆·马斯克将 Twitter 图标（蓝色小鸟）更改为狗狗币的柴犬 Kabosu 引发的。埃隆马斯克的律师在 3 月 31 日要求狗狗币 (DOGE) 诉讼的原告驳回他们“操纵市场并对投资者造成伤害”的指控。拥有 1.3 亿粉丝的埃隆马斯克过去曾引起很多争议，因为他自由奔放的言论可以对加密资产市场产生很大影响，例如狗狗币和比特币的价格，因为它们的影响力很大。来源：金色财经

金色财经2023-04-04

邦达亚洲：澳洲联储维持利率不变澳元承压下行

汇价交投于1.3440附近。原油价格在OPEC+意外减产而跳涨是施压汇价走软的主要原因。此外，美元指数在疲软经济数据进一步降温美联储的加息预期而走软也是施压美元/加元下挫重要因素。今日关注1.3550附近的压力情况，下方支撑在1.3350附近。

金融界2023-04-04

HYCM兴业投资原油日评：供应趋紧忧虑重燃，国际油价周一跳涨

　　由于一些OPEC+成员国宣布进一步自愿减产，引发供应趋紧担忧，同时市场预期沙特可能进一步上调官方售价，国际油价周一跳空高开，并创近一个月新高。但主要经济体经济数据低迷，加之OPEC+意外减产引发通胀升温并推高央行加息押注，这可能进一步加剧经济放缓风险，进而影响燃料需求，或限制油价进一步上升空间。截止美国收盘，美国原油5月期货收涨4.89美元，或6.47％，报80.46美元/桶，盘中最高触及80.93美元/桶，最低跌至78.98美元/桶；布伦特原油6月期货收涨5.08美元，或6.37％，报84.82美元/桶，盘中最高触及85.33美元/桶，最低跌至83.46美元/桶。　　一些OPEC+成员国宣布每天减产116万桶，这是在OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）周一举行部长级会议之前减产，这令市场感到意外，油价因此大幅跳空高开。有消息称，沙特将承担大部分减产任务，每天减产50万桶，俄罗斯和其他成员国也同意降低出口。俄罗斯副总理称，莫斯科将把每天50万桶的自愿减产延长到2023年底。同时阿联酋将减产14.4万桶/日；科威特宣布减产12.8万桶/日；而伊拉克说它将减产21.1万桶/日；阿曼宣布减产4万桶/日；阿尔及利亚称将削减4.8万桶/日的产量。　　在周一的会议之后，OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）在一份声明中宣布，额外的自愿石油减产将达到166万桶/日。国际能源署（IEA）在周一发表的一份声明中表示，OPEC+削减石油产量的决定有可能在通胀压力下推高油价，从而加剧紧张的市场。国际能源署进一步指出，全球石油市场已经确定在2023年下半年收紧，有可能出现大量的供应赤字。　　美国财政部长耶伦称：“OPEC+石油组织意外减产是一种‘非建设性行为’，将给全球增长前景增加不确定因素，并在高通胀时期给消费者带来负担。”“我认为OPEC+组织决定采取这种行动是令人遗憾的。我还不确定油价上涨所带来的影响会是什么。我认为我们需要再等一段时间，你知道的，才能真正评估这一点，”耶伦在耶鲁大学的一个活动后告诉记者。值得注意的是，美国总统拜登也对OPEC+组织减产做出了反应，同时称其为：“没有想象的那么糟糕。” 　　一些OPEC+成员国在周末宣布进一步自愿削减供应，震惊了市场。荷兰国际集团经济学家随后更新了他们的石油预测。少数OPEC+成员国在周末宣布从5月至2023年12月进一步自愿削减约166万桶/日的供应，令市场感到惊讶。这些意外的削减意味着今年的市场将更加紧张。因此，我们不得不调高我们对2023年剩余时间的石油价格预测。原油市场趋紧意味着我们现在预计油价会上涨。在宣布这些削减之前，我们预测布伦特在今年下半年的平均价格为97美元/桶。然而，我们现在预计这一时期的市场平均价格为101美元/桶。　　巴克莱也表示，OPEC+出人意料的减产意味着，在其他条件相同的情况下，我们对今年布伦特原油每桶92美元的预期将有5美元的上行空间；尽管面临周期性阻力，我们仍对油价持乐观态度，预计2023年下半年石油（供需）平衡将收紧。　　尽管OPEC+进一步减产，但摩根士丹利仍下调布伦特原油价格预测。该行将2023年第二季度布伦特原油价格预测从每桶90美元下调至每桶85美元；将2023年第三季度预测从每桶95美元下调至每桶90美元；将2023年第四季度预测从95美元/桶下调至87.5美元/桶；将2024年预测从95美元/桶下调至85美元/桶。摩根士丹利对此表示：“然而，随着OPEC进一步减产，我们仍预计石油市场在下半年内将出现供应短缺，但供应短缺的驱动因素有所不同。” 　　OPEC+减产后，沙特可能会提高5月份销往亚洲的原油价格，这将加剧油价进一步上涨压力。在OPEC+周日宣布进一步减产以支撑市场后，最大的石油出口国沙特阿拉伯可能会在5月份提高销往亚洲的原油价格。路透周一对五家亚洲炼油商的调查显示，阿拉伯轻质原油5月官方售价（OSP）可能上调约20美分至每桶2.7美元，为连续第三个月上涨。　　值得注意的是，中国、日本和美国的制造业数据的下滑，给原油买家构成挑战。同样，美国总统拜登也准备进一步释放战略石油储备（SPR），以抑制能源价格的上涨。中国3月财新制造业采购经理人指数从前值51.6降至50，低于预期的51.7。同时，日本2023年第一季度的短观（Tankan）大型制造业指数，这是日本央行（BoJ）密切观察的产出指南，从之前的7.0放缓到1.0，预期为3.0。此外，美国3月ISM制造业活动降至近三年来的最低水平，新订单继续萎缩，分析师称，在信贷条件收紧的情况下，制造业活动可能会进一步下降。　　与此同时，OPEC+意外宣布每天减产116万桶推高油价将加剧通胀升温，并引发主要央行为遏制通胀而进一步加息的担忧，这必将拖累经济表现并削弱燃料需求，这似乎也限制了油价的进一步上涨。市场分析师认为，此轮减产将导致国际油价上涨，并进一步推升通胀，这将迫使美联储重回大幅加息的路线。但与此同时，美联储不得不面对加息将进一步对经济造成打击的可能性。据瑞士银行提供的一份报告称，美国近期出现了中小型企业倒闭潮，主要原因是中小企业难以在加息周期中承受高利率、高通胀和低增长等多重压力。斯巴达资本证券首席市场经济学家Peter Cardillo表示，世界各国央行可能会通过延长加息周期来应对，这将造成更严重的经济衰退。　　此外，OPEC+意外减产也将刺激美国页岩气钻探商提供产量。美国得克萨斯州州长格雷格•阿博特认为，在OPEC+出人意料地决定减产的情况下，得州的页岩气钻探商有机会大规模提高产量。这位领导人于当地时间周日晚些时候在社交平台上发帖称，得克萨斯州原油产量可能增加100万桶/日。这将使该州的日产量超过600万桶，这将是至少43年在能源部记录的数据中从未见过的水平。　　展望未来，多个主要央行会议和通胀数据即将公布，可能和周五的美国非农就业报告一起，为石油交易商带来线索。而今天晚些时候，美国石油学会（API）将要公布的截至3月31日当周石油库存数据将会获得市场参与者的关注。此前截至3月24日当周，API原油库存减少607.6万桶至4.57亿桶，前值增加326.2万桶，预期增加18.7万桶。若库存进一步下降，料增加油价上行压力。　　美元指数　　美元指数周一跳空高开并触及103.02的多日高点后反转走低，跌至十日低点101.92，尽数回吐OPEC+意外减产引发的涨势，因悲观的美国ISM制造业指数增加了美国经济陷入衰退的可能性，促使投资押注美联储将暂停紧缩政策，这鼓舞了市场风险偏好情绪。同时，美联储将暂停加息的预期导致对美国政府债券的需求激增，美债收益率因此下降，这也削弱了美元的吸引力。　　美国制造业经济活动在3月份继续加速收缩，ISM制造业PMI从2月份的47.7降至46.3，为近三年来最低水平，也是连续第五个月低于50荣枯线，逊于市场预期的47.5。除此之外，反映远期需求的新订单指数从预期的44.6收缩至44.3，表明需求前景低迷，同时就业指数从49.1降至46.9，而物价支付指数从51.3降至49.2，分析师估计为53.8。供应管理协会主席Timothy R. Fiore在评论该报告时说：“随着商业调查委员会小组成员报告说过去10个月的新订单率走软，3月份的综合指数反映出企业继续放慢产出，以更好地匹配2023年上半年的需求，并为夏末秋初的增长做准备。” 　　美国2月营建支出下降，因为在抵押贷款成本上升的情况下，对独栋住宅建筑的投资保持了下降趋势。周一今日公布的数据显示，2月份建筑支出下滑0.1％。近段时间以来，美联储为遏制高通胀而大举加息，住房市场首当其冲受到影响，住宅投资已连续七个季度收缩，这是自2007-2009年经济大萧条时期引发房地产泡沫破裂以来持续时间最长的一次收缩。不过最糟糕的时期可能已经过去。抵押贷款利率在最近两家美国地区性银行倒闭后呈下降趋势，这引发了人们对银行业风险蔓延的担忧。然而，由于信贷状况收紧，房地产市场并未走出困境。　　OPEC+减产给了美元一线生机。然而，荷兰国际集团经济学家仍然认为美元指数有可能跌向102.00。OPEC+的举动可能给了美元暂时的生命线，但我们仍然认为，市场希望听到美联储主席鲍威尔的更多保证，即尽管最近出现了金融动荡，但美联储确实会继续采取更多的紧缩措施，以使美元得到一些更多的稳定。在未来一周，重点将是美国的数据，包括周三的ISM服务业指数（更重要），周五的非农就业数据，以及一些美联储官员的讲话。数据中的任何疲软迹象都有可能在最近大举平仓降息押注后将鸽派押注重新推高。稳健的数据和美联储的鹰派言论可能有助于加强美联储5月加息的预期，并有助于美元指数在103.00 - 103.50附近建立底部。展望未来，如果美联储的信息缺乏鹰派的倾斜，那么移动到102.00仍然是一个切实的风险。　　美元的持续进一步上涨需要美国数据出人意料的乐观，或金融部门的脆弱有实际的迹象，但汇丰银行经济学家认为，利率和风险偏好都应指向短期内的美元走弱。虽然在对金融业疲软的担忧突出时，美元可能继续享受支持，但我们认为大环境可能会推动美元在短期内走软。美国的数据一般都指向合理的美国经济活动和退缩的通胀压力，但只有在美国就业报告（4月7日）或CPI（4月12日）意外强劲的情况下，才会让人重新想到美联储会更加鹰派。我们认为，未来几周，美元指数可能会测试年初至今的低点。　　美联储理事库克表示，美国失业率很低，通货膨胀水平很高。因此，美联储目前关注的是通货膨胀，去通货膨胀的过程正在进行中，但我们还没有实现这一目标。上周五，库克最新一次发布公开讲话时说，她正在密切关注信贷状况，并将在权衡应对高企持续上升的通货膨胀时应采取的正确利率政策时，考虑近期银行业动荡带来的潜在经济阻力。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道收敛，油价在上轨下方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在79.00-81.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月3日高点80.95，突破后将上探4月2日高点81.65，然后是1月26日高点82.10和1月23日高点82.60，以及2022年12月1日高点83.30和2022年11月15日低点84.05；而下方支持留意4月4日低点80.40，跌破后将下探4月2日低点79.85，然后是4月3日低点79.00和3月6日低点78.30，以及3月8日高点77.80和3月10日高点77.10。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展；14和20日均线看涨；随机指标在超买区走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标进入超买区。　　综述：预计日内油价将在83.40-86.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月3日高点85.80，突破将上探3月7日高点86.50，然后是1月30日高点87.10和1月26日低点87.95，以及1月27日高点88.60和1月23日高点89.00；而下方支持留意4月4日低点84.70，跌破将下探3月6日低点84.15，然后是4月3日低点83.40和3月13日高点83.00，以及3月3日低点82.20和3月8日低点81.85。　　周二关注：　　美国2月工厂订单　　美国2月JOLTs职位空缺　　美国API每周原油库存变动　　美联储理事库克发表讲话　　克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话

金融界2023-04-04

兴业投资本周展望：美联储降息预期难逆非农救场不易

兰联储也将公布利率决议。需要注意的是，OPEC+意外联合减产，将为主要央行政策前景增加不确定性，不过当前市场并未对此进行充分计价。以下是本周重要经济数据和事件展望。　　1、澳储行利率决议，周二北京时间12:30. 　　澳储行在3月利率决议上如期加息25个基点，为连续第10次上调关键利率，同时暗示未来的紧缩政策将取决于未来的经济数据。根据澳储行会议纪要，澳储行同意在下次会议上再次考虑暂停加息。目前市场预计，澳储行将在本次会议上暂时停止加息，因澳大利亚2月通胀放缓至8个月低位。同时，市场预计澳储行将在5月时加息25个基点，达到3.85％的峰值，且认为今年晚些时候可能会启动降息。由于市场对澳储行预期较低，若澳储行4月暂停加息，但暗示5月将继续加息；或者4月意外加息，都将可能提振澳元。同时，随着欧美银行业风波暂告一段落，市场情绪回暖，也为澳元突破短线阻力提供动能。　　2、纽储行利率决议，周三北京时间10:00. 　　由于新西兰经济数据不及预期，纽储行可能不得不进一步放缓加息步伐，在本周仅加息25个基点到5.00％，并对未来加息提出更大的条件。受欧美银行业危机影响，市场认为，纽储行本轮加息周期很难如期将利率上调到5.5％的终端，而是到5％就将开始暂停加息。如果纽储行在本周利率决议上对新西兰的通胀和利率前景预期和2月一致，将被认为是超预期鹰派，有利于纽元进一步走高。　　3、美国3月ADP就业人数变化，周三北京时间20:15. 　　尽管美国金融业没有进一步崩溃的迹象，但并未扭转市场对美联储将转向鸽派的预期，而美国通胀数据以及制造业全面疲弱，都增强了市场对美联储最后一次加息后将开始降息的预期。美联储在3月利率决议上将未来政策路径与经济数据捆绑，这意味着在没有更多意外事件之际，美国经济数据对市场的影响将重新走强。市场预计，美国3月ADP就业人数将增加20万，任何不及预期的结果将进一步增强美元的抛压。　　4、加拿大3月就业报告，周四北京时间20:30. 　　加拿大2月就业形势好于预期，新增就业人数2.18万，好于预期的1万，失业率维持在5％，好于预期的5.1％。市场预计加拿大3月就业人数新增1.2万，失业率小幅上升至5.1％。从加元表现来看，加拿大经济数据和货币政策前景对其影响要远小于美国货币政策前景以及原油价格表现。预计数据对加元的影响或较为短暂。　　5、美国3月非农报告，周五北京时间20:30. 　　美国2月非农就业新增31.1万，远超于预期22.5万，这也是非农连续11个月超过预期。不过，令市场反应更大的是，2月薪资仅上升4.6％，不及预期4.7％，且失业率意外从3.4％上升至3.6％。市场认为，这是美国就业市场开始转弱的信号。市场预计，美国3月非农新增就业人数24万，失业率维持在3.6％，平均时薪年率将创下2021年7月以来最慢增速4.3％。如果最终结果显示，美国新增就业人数维持在20万以上，但薪资增速大幅下降，仍将有望增强美联储转鸽的预期，再考虑到当天美国耶稣受难日市场休市，清淡时刻可能增加市场波动性，美元指数或强势跌破102关口。反之，若就业市场仍维持强劲，美元或需要继续拉锯寻求更多动能。

金融界2023-04-04

兴业投资市场评论：OPEC+减产难改美联储降息预期美指退守102

　　基本面　　OPEC+意外减产的消息，使得周一亚市开盘出现骚动。美元指数跳空高开，但未能守住涨幅，旋即回落再探3月低点102一线支持。黄金短暂下行在1950一线企稳快速上探1990附近阻力水平。欧元涨逾100点，重新测试3月高点1.0900上方水平。英镑录得光头光脚阳线，3月以来反弹态势维持完好。日元与美元走势相对，涨超150点。而商品货币受风险情绪和大宗商品价格上涨推动劲涨，其中澳元突破3月高点，而加元更是延续油价酝酿底部以来的反弹态势。　　周日，以沙特为首的OPEC+出人意料地宣布集体“自愿”减产，幅度达166万桶/日，将从5月生效并持续至2023年底。OPEC+意外联合减产是在美国公开排除了采购新原油的可能性之后，这可能是对美国的不满，但另一方面，也可能折射了OPEC+不看好全球经济前景而导致的需求疲软预期。同时，OPEC+减产也增加了通胀前景的不确定性，此前市场因欧美银行业危机对全球央行降息预期大幅升温。　　从市场当前的反应来看，OPEC+意外减产仅引起了脉冲式反应。CME美联储观察工具显示，市场对美联储5月加息预期一度上升至60％上方，但很快回落至50％附近，且认为美联储7月开始降息的预期接近50％。这反映尽管欧美危机暂时没有蔓延的风险，但市场对美联储转鸽的预期已经难以改变，而美国经济数据也确认了这一趋势。　　数据显示，美国3月ISM制造业指数连续五个月萎缩，录得46.3，创疫情以来新低。同时，ISM所有分项指标连续第二个月全部陷入萎缩。这与上周五的美国PEC超预期下滑相得益彰，都为美联储货币政策转向提供支持。　　日内消息清淡，市场对美联储货币政策转向的预期可能令美元承压，但由于本周五是耶稣受难日，假期临近市场可能不愿进行方向选择，若美元指数未破102关口，短线将以震荡对待。　　技术面　　欧元/美元　　日图维持反弹势头，上方阻力关注1.0930。4小时图V型反转，但上方面临多重阻力。小时图上行在前期高点1.0900上方仍明显存在阻力，不应过分看涨。日内建议关注1.0920一线阻力表现决定进一步方向。　　支撑位： 1.0880 1.0840 1.0790 　　阻力位： 1.0920 1.0950 1.1000 　　英镑/美元　　日图自3月8日低点以来的反弹势头维持完好，短线阻力关注1.2450。4小时图V型反转，上行动能较强。小时图震荡走高，在前期高点1.2420一线略显受阻，但回调动能有限。日内建议关注1.2420附近阻力表现决定进一步方向。　　支撑位： 1.2380 1.2340 1.2300 　　阻力位： 1.2420 1.2450 1.2500 　　美元/日元　　日图反弹在MA50一线暂时受阻，下方关注132.00支持。4小时图突破3月8日高点以来下降趋势线，仍倾向有进一步上行空间，短线回调关注132.20支持。小时图在133.75受阻震荡下行，当前测试前期低点132.20。日内建议关注132.20/00支持表现决定进一步方向。　　支撑位： 132.20 132.00 131.00 　　阻力位： 132.85 133.50 133.75 　　黄金　　日图在上升旗形内部运行，关注突破情况。4小时图在三角形支持企稳V型反弹，当前有在形态上轨遇阻信号，短线回调关注形态支持，大概在1950附近。小时图反弹在1990一线有遇阻信号，短线或有回调空间。日内建议激进者选1990下方做空，紧设止损，先看1950。　　支撑位： 1950 1943 1935 　　阻力位： 1990 1995 2000 　　白银　　日图整体上行趋势维持完好，短线在高位拉锯，倾向回踩MA10企稳重新走高。4小时图在24.00一线拉锯，短线回调动能有限。小时图小幅跳空低开后在23.50上方企稳震荡走高，重测24.20一线阻力略显受阻，但回调力度不强。日内建议寻求24.00下方轻仓做空，紧设止损，并寻求23.60附近企稳反手做多机会。　　支撑位：23.60 23.40 23.00 　　阻力位：24.00 24.20 24.50

金融界2023-04-04

邦达亚洲：欧洲央行官员发表鹰派言论欧元小幅收涨

指数走软的主要原因。此外，投资者消化了OPEC+意外减产的消息也对美元指数构成了一定的打压。今日关注102.50附近的压力情况，下方支撑在101.50附近。　　欧元/美元　　欧元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.0900附近。除空头回补和1.0800关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，时段内欧洲央行官员发表的加息言论也是支撑欧元反弹的重要因素。此外，美元指数在多重利空因素的联合打压下走软也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.1000附近的压力情况，下方支撑在1.0700附近。　　英镑/美元　　英镑昨日震荡上行，突破1.2400关口，现汇价交投于1.2410附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在疲软经济数据进一步降温美联储的加息预期打压下退守102.00关口是支撑英镑攀升的主要原因。此外，英国日前表现良好的GDP数据也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.2500附近的压力情况，下方支撑在1.2300附近。

金融界2023-04-04

中阳金融集团：尽管欧佩克+减产油价不一定升至100美元

　　尽管OPEC+集团成员最近宣布减产，但中阳金融集团表示，油价仍不会接近每桶100美元，因为美国供应增长和中国需求增长路径的不确定性将使市场保持相当平衡。周日，以沙特阿拉伯和其他中东主要产油国为首的欧佩克+成员国宣布，到今年年底，新的减产幅度为116万桶/日，此外俄罗斯宣布，其50万桶/日的减产幅度将延长至6月至2023年底也是。　　中阳金融集团表示，为了让油价达到100美元，我们必须从市场上撤出更多的石油，例如伊朗、伊拉克、利比亚和尼日利亚等国家的供应同时中断，但不确定何时会中断。石油可以回到石油市场。欧佩克+最近的减产是为了防止类似于2008/2009年金融危机期间那样的油价暴跌。　　即使OPEC+减产，石油市场也将相当平衡，没有大量库存增加，也没有大量库存减少。目前中国石油需求的增长势头强劲，但基本上弥补了去年的损失。在经历了去年当前的增长期后，中阳金融集团认为中国的需求不会“进一步上升。花

金融界2023-04-04

邦达亚洲: 澳洲联储维持利率不变澳元承压下行

汇价交投于1.3440附近。原油价格在OPEC+意外减产而跳涨是施压汇价走软的主要原因。此外，美元指数在疲软经济数据进一步降温美联储的加息预期而走软也是施压美元/加元下挫重要因素。今日关注1.3550附近的压力情况，下方支撑在1.3350附近。美元/加元澳元昨日大幅攀升，冲击0.6800关口并刷新6周高位。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的联合打压下走软也是支撑澳元攀升的重要因素。亚市早盘，澳洲联储维持利率不变符合市场预期，澳元小幅下行，现汇价交投于0.6770附近。今日关注0.6850附近的压力情况，下方支撑在0.6700附近。澳元/美元黄金昨日触底反弹，刷新6个交易日高位，现汇价交投于1980附近。除空头回补和1950关口附近所形成的技术面买盘对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在疲软经济数据巩固美联储加息接近终点的预期的打压下走软是支撑黄金攀升的主要原因。今日关注1990附近的压力情况，下方支撑在1970附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，德国2月季调后贸易帐、加拿大2月贸易帐、美国2月耐用品订单月率修正值、美国2月工厂订单月率和美国2月JOLTs职位空缺。另外，多个产油国宣布，从5月起至2023年年底自愿削减原油产量。其中，沙特阿拉伯宣布将从5月起至2023年年底自愿将原油日产量削减50万桶；阿联酋宣布将削减14.4万桶；伊拉克宣布将削减21.1万桶。沙特官方人士表示，沙特做出这一决定旨在“支持国际原油市场的稳定”。同时，俄罗斯副总理诺瓦克也表示，俄罗斯自愿将石油日均减产50万桶的措施延长至2023年年底。CMC Markets分析师Tina Teng告诉媒体，欧佩克+新的减产计划可能会将油价再次推向每桶100美元大关。多位政府消息人士和分析师认为，沙特和俄罗斯“心照不宣”地将布油首选价格水平定在每桶90至100美元之间。面对疲软的通胀数据和基本持平的失业率，澳洲联储午间宣布暂停加息，政策利率维持在3.6%水平，为银行业危机爆发以来首个暂停加息的主要发达国家央行。此前，澳洲联储自去年五月份以来已累计加息10次，共加息350个基点。澳洲联储表示，很可能需要进一步收紧政策，一系列数据表明通货膨胀已经达到峰值，中期通胀预期已经稳定，随着经济增长放缓，预计失业率将会上升。澳洲联储主席洛威在货币政策声明中表示，由于澳大利亚经济面临新的挑战，央行选择暂停加息是合适的。他说：“委员会认识到，货币政策的运行存在滞后，大幅加息的全部影响尚未显现。澳洲联储决定本月维持利率不变，以提供更多时间来评估迄今加息的影响和经济前景。”

邦达亚洲2023-04-04

兴业投资：供应趋紧忧虑重燃，国际油价周一跳涨

由于一些OPEC+成员国宣布进一步自愿减产，引发供应趋紧担忧，同时市场预期沙特可能进一步上调官方售价，国际油价周一跳空高开，并创近一个月新高。但主要经济体经济数据低迷，加之OPEC+意外减产引发通胀升温并推高央行加息押注，这可能进一步加剧经济放缓风险，进而影响燃料需求，或限制油价进一步上升空间。截止美国收盘，美国原油5月期货收涨4.89美元，或6.47%，报80.46美元/桶，盘中最高触及80.93美元/桶，最低跌至78.98美元/桶；布伦特原油6月期货收涨5.08美元，或6.37%，报84.82美元/桶，盘中最高触及85.33美元/桶，最低跌至83.46美元/桶。一些OPEC+成员国宣布每天减产116万桶，这是在OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)周一举行部长级会议之前减产, 这令市场感到意外，油价因此大幅跳空高开。有消息称，沙特将承担大部分减产任务，每天减产50万桶，俄罗斯和其他成员国也同意降低出口。俄罗斯副总理称，莫斯科将把每天50万桶的自愿减产延长到2023年底。同时阿联酋将减产14.4万桶/日；科威特宣布减产12.8万桶/日；而伊拉克说它将减产21.1万桶/日；阿曼宣布减产4万桶/日；阿尔及利亚称将削减4.8万桶/日的产量。在周一的会议之后，OPEC+联合部长级监督委员会（JMMC）在一份声明中宣布，额外的自愿石油减产将达到166万桶/日。国际能源署（IEA）在周一发表的一份声明中表示，OPEC+削减石油产量的决定有可能在通胀压力下推高油价，从而加剧紧张的市场。国际能源署进一步指出，全球石油市场已经确定在2023年下半年收紧，有可能出现大量的供应赤字。美国财政部长耶伦称：“OPEC+石油组织意外减产是一种‘非建设性行为’，将给全球增长前景增加不确定因素，并在高通胀时期给消费者带来负担。”“我认为OPEC+组织决定采取这种行动是令人遗憾的。我还不确定油价上涨所带来的影响会是什么。我认为我们需要再等一段时间，你知道的，才能真正评估这一点，”耶伦在耶鲁大学的一个活动后告诉记者。值得注意的是，美国总统拜登也对OPEC+组织减产做出了反应，同时称其为：“没有想象的那么糟糕。” 一些OPEC+成员国在周末宣布进一步自愿削减供应，震惊了市场。荷兰国际集团经济学家随后更新了他们的石油预测。少数OPEC+成员国在周末宣布从5月至2023年12月进一步自愿削减约166万桶/日的供应，令市场感到惊讶。这些意外的削减意味着今年的市场将更加紧张。因此，我们不得不调高我们对2023年剩余时间的石油价格预测。原油市场趋紧意味着我们现在预计油价会上涨。在宣布这些削减之前，我们预测布伦特在今年下半年的平均价格为97美元/桶。然而，我们现在预计这一时期的市场平均价格为101美元/桶。巴克莱也表示，OPEC+出人意料的减产意味着，在其他条件相同的情况下，我们对今年布伦特原油每桶92美元的预期将有5美元的上行空间；尽管面临周期性阻力，我们仍对油价持乐观态度，预计2023年下半年石油（供需）平衡将收紧。尽管OPEC+进一步减产，但摩根士丹利仍下调布伦特原油价格预测。该行将2023年第二季度布伦特原油价格预测从每桶90美元下调至每桶85美元；将2023年第三季度预测从每桶95美元下调至每桶90美元；将2023年第四季度预测从95美元/桶下调至87.5美元/桶；将2024年预测从95美元/桶下调至85美元/桶。摩根士丹利对此表示：“然而，随着OPEC进一步减产，我们仍预计石油市场在下半年内将出现供应短缺，但供应短缺的驱动因素有所不同。” OPEC+减产后，沙特可能会提高5月份销往亚洲的原油价格，这将加剧油价进一步上涨压力。在OPEC+周日宣布进一步减产以支撑市场后，最大的石油出口国沙特阿拉伯可能会在5月份提高销往亚洲的原油价格。路透周一对五家亚洲炼油商的调查显示，阿拉伯轻质原油5月官方售价(OSP)可能上调约20美分至每桶2.7美元，为连续第三个月上涨。值得注意的是，中国、日本和美国的制造业数据的下滑，给原油买家构成挑战。同样，美国总统拜登也准备进一步释放战略石油储备（SPR），以抑制能源价格的上涨。中国3月财新制造业采购经理人指数从前值51.6降至50，低于预期的51.7。同时，日本2023年第一季度的短观(Tankan)大型制造业指数，这是日本央行（BoJ）密切观察的产出指南，从之前的7.0放缓到1.0，预期为3.0。此外，美国3月ISM制造业活动降至近三年来的最低水平，新订单继续萎缩，分析师称，在信贷条件收紧的情况下，制造业活动可能会进一步下降。与此同时，OPEC+意外宣布每天减产116万桶推高油价将加剧通胀升温，并引发主要央行为遏制通胀而进一步加息的担忧，这必将拖累经济表现并削弱燃料需求，这似乎也限制了油价的进一步上涨。市场分析师认为，此轮减产将导致国际油价上涨，并进一步推升通胀，这将迫使美联储重回大幅加息的路线。但与此同时，美联储不得不面对加息将进一步对经济造成打击的可能性。据瑞士银行提供的一份报告称，美国近期出现了中小型企业倒闭潮，主要原因是中小企业难以在加息周期中承受高利率、高通胀和低增长等多重压力。斯巴达资本证券首席市场经济学家Peter Cardillo表示，世界各国央行可能会通过延长加息周期来应对，这将造成更严重的经济衰退。此外，OPEC+意外减产也将刺激美国页岩气钻探商提供产量。美国得克萨斯州州长格雷格•阿博特认为，在OPEC+出人意料地决定减产的情况下，得州的页岩气钻探商有机会大规模提高产量。这位领导人于当地时间周日晚些时候在社交平台上发帖称，得克萨斯州原油产量可能增加100万桶/日。这将使该州的日产量超过600万桶，这将是至少43年在能源部记录的数据中从未见过的水平。展望未来，多个主要央行会议和通胀数据即将公布，可能和周五的美国非农就业报告一起，为石油交易商带来线索。而今天晚些时候，美国石油学会(API)将要公布的截至3月31日当周石油库存数据将会获得市场参与者的关注。此前截至3月24日当周，API原油库存减少607.6万桶至4.57亿桶，前值增加326.2万桶，预期增加18.7万桶。若库存进一步下降，料增加油价上行压力。美元指数美元指数周一跳空高开并触及103.02的多日高点后反转走低，跌至十日低点101.92，尽数回吐OPEC+意外减产引发的涨势，因悲观的美国ISM制造业指数增加了美国经济陷入衰退的可能性，促使投资押注美联储将暂停紧缩政策，这鼓舞了市场风险偏好情绪。同时，美联储将暂停加息的预期导致对美国政府债券的需求激增，美债收益率因此下降，这也削弱了美元的吸引力。美国制造业经济活动在3月份继续加速收缩，ISM制造业PMI从2月份的47.7降至46.3，为近三年来最低水平，也是连续第五个月低于50荣枯线，逊于市场预期的47.5。除此之外，反映远期需求的新订单指数从预期的44.6收缩至44.3，表明需求前景低迷，同时就业指数从49.1降至46.9，而物价支付指数从51.3降至49.2，分析师估计为53.8。供应管理协会主席Timothy R. Fiore在评论该报告时说：“随着商业调查委员会小组成员报告说过去10个月的新订单率走软，3月份的综合指数反映出企业继续放慢产出，以更好地匹配2023年上半年的需求，并为夏末秋初的增长做准备。” 美国2月营建支出下降，因为在抵押贷款成本上升的情况下，对独栋住宅建筑的投资保持了下降趋势。周一今日公布的数据显示，2月份建筑支出下滑0.1%。近段时间以来，美联储为遏制高通胀而大举加息，住房市场首当其冲受到影响，住宅投资已连续七个季度收缩，这是自2007-2009年经济大萧条时期引发房地产泡沫破裂以来持续时间最长的一次收缩。不过最糟糕的时期可能已经过去。抵押贷款利率在最近两家美国地区性银行倒闭后呈下降趋势，这引发了人们对银行业风险蔓延的担忧。然而，由于信贷状况收紧，房地产市场并未走出困境。 OPEC+减产给了美元一线生机。然而，荷兰国际集团经济学家仍然认为美元指数有可能跌向102.00。OPEC+的举动可能给了美元暂时的生命线，但我们仍然认为，市场希望听到美联储主席鲍威尔的更多保证，即尽管最近出现了金融动荡，但美联储确实会继续采取更多的紧缩措施，以使美元得到一些更多的稳定。在未来一周，重点将是美国的数据，包括周三的ISM服务业指数（更重要），周五的非农就业数据，以及一些美联储官员的讲话。数据中的任何疲软迹象都有可能在最近大举平仓降息押注后将鸽派押注重新推高。稳健的数据和美联储的鹰派言论可能有助于加强美联储5月加息的预期，并有助于美元指数在103.00 - 103.50附近建立底部。展望未来，如果美联储的信息缺乏鹰派的倾斜，那么移动到102.00仍然是一个切实的风险。美元的持续进一步上涨需要美国数据出人意料的乐观，或金融部门的脆弱有实际的迹象，但汇丰银行经济学家认为，利率和风险偏好都应指向短期内的美元走弱。虽然在对金融业疲软的担忧突出时，美元可能继续享受支持，但我们认为大环境可能会推动美元在短期内走软。美国的数据一般都指向合理的美国经济活动和退缩的通胀压力，但只有在美国就业报告（4月7日）或CPI（4月12日）意外强劲的情况下，才会让人重新想到美联储会更加鹰派。我们认为，未来几周，美元指数可能会测试年初至今的低点。美联储理事库克表示，美国失业率很低，通货膨胀水平很高。因此，美联储目前关注的是通货膨胀，去通货膨胀的过程正在进行中，但我们还没有实现这一目标。上周五，库克最新一次发布公开讲话时说，她正在密切关注信贷状况，并将在权衡应对高企持续上升的通货膨胀时应采取的正确利率政策时，考虑近期银行业动荡带来的潜在经济阻力。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道收敛，油价在上轨下方发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在79.00-81.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月3日高点80.95，突破后将上探4月2日高点81.65，然后是1月26日高点82.10和1月23日高点82.60，以及2022年12月1日高点83.30和2022年11月15日低点84.05；而下方支持留意4月4日低点80.40，跌破后将下探4月2日低点79.85，然后是4月3日低点79.00和3月6日低点78.30，以及3月8日高点77.80和3月10日高点77.10。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展；14和20日均线看涨；随机指标在超买区走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20小时均线看涨；随机指标进入超买区。综述：预计日内油价将在83.40-86.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月3日高点85.80，突破将上探3月7日高点86.50，然后是1月30日高点87.10和1月26日低点87.95，以及1月27日高点88.60和1月23日高点89.00；而下方支持留意4月4日低点84.70，跌破将下探3月6日低点84.15，然后是4月3日低点83.40和3月13日高点83.00，以及3月3日低点82.20和3月8日低点81.85。周二关注：美国2月工厂订单美国2月JOLTs职位空缺美国API每周原油库存变动美联储理事库克发表讲话克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话 2023-04-04

兴业投资2023-04-04

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