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债市早报：银行间主要利率债收益率普遍下行，旭辉控股公告集团商业营运维持正常

少将持续到今年年末；而非核心通胀方面，OPEC+最近宣布减产，拜登政府可能出台的汽油出口禁令也可能导致后续能源价格对CPI回落的贡献较为有限。而CRB食品指数虽已领先回落，但传导至食品CPI可能还需要一段时间，未来1-2个月，食品通胀可能仍将保持高位。因此，预计今年年内美国CPI回落速度仍将缓慢。由此，11月美联储再度大幅加息75个基点几乎没有悬念，而若10、11月通胀数据仍然超预期，不排除12月加息50个基点以上的可能性。　　【美国30年期固定按揭贷款利率升至近7％，创2002年4月以来最高水平】随着美联储的激进加息，美国按揭贷款利率也不断创下新高。房地美在10月13日发布的一项统计显示，30年期固定按揭贷款平均利率从上周的6.66％攀升至6.92％，创下2002年4月以来的最高水平。房地美称，随着美联储试图抑制通货膨胀，阻止了新冠疫情爆发后的美国房地产繁荣。较高的利率使潜在买家处于不利地位，并推动全美各地的房地产销售下降。　　（三）大宗商品　　【国际原油及NYMEX天然气价格继续收涨】10月13日，WTI 11月原油期货收涨1.84美元，涨幅2.11％，报89.11美元/桶；布伦特12月原油期货收涨2.12美元，涨幅2.29％，报94.57美元/桶。NYMEX 11月天然气期货价格收涨4.8％，报6.741美元/百万英热单位。　　【IEA下调今明两年石油需求增长预期】受全球经济增长放缓前景的影响，国际能源署（IEA）预计全球石油需求增长将继续放缓。10月13日，IEA发布最新石油市场月报，将2022年全球石油需求增长预期下调6万桶/日，2023年全球石油需求增长预期下调47万桶/日，预计2022年全球石油需求将增加190万桶/日，2023年将增加170万桶/日。同时，IEA还将今年第三季度至第四季度全球石油供应增幅降至17万桶/日，预计到2023年，全球石油日均需求将达到1.013亿桶。在报告中，该机构表示，OPEC上周做出的减产决定将推高价格，并可能将全球经济推入衰退。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　10月13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0％。Wind数据显示，当日有770亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金750亿元。　　（二）资金利率　　10月13日，银行资金面整体平稳，主要资金市场利率小幅上行：DR001上行0.94bps至1.164％，DR007上行4.25bps至1.565％，其他期限利率亦多数上行。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　10月13日，现券期货微幅波动，银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220019收益率下行1.25bp报2.7225％；10年期国开债活跃券220215收益率下行1.25bp报2.8825％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　10月13日，多数地产债成交价格相对稳定，8只债券成交价格偏离幅度超10％，“18远洋01”跌超11％，“22绿城地产MTN002”跌超15％，“20碧地01”跌超18％，“21金地MTN004”跌超32％，“20阳城04”跌超40％；“20旭辉01”涨超16％，“21金地MTN006”涨超53％，“15合景02”涨超56％。　　10月13日，城投债成交价格整体相对稳定，仅“22潍坊滨投PPN001”跌10％。　　2. 信用债事件：　　旭辉控股：公司公告称，董事会希望澄清，近期媒体报导的内容及市场谣言，可能无法准确反映本集团的离岸债务状况或相关付款。因为内地长假期，本集团从内地向境外汇款以支付若干预定的利息及其他款项有所滞后。当前集团商业营运维持正常，正与相关债权人推进达成友好解决方案。　　云南城投置业：据全国产权行业信息化综合服务平台，云南城投置业股份有限公司底价2054.625万元挂牌转让海南天联华投资有限公司75％股权；公司挂牌转让西安海荣青东村房地产开发有限公司51％股权，底价1086.47万元，信息披露起止日为10月12日至11月8日；公司还挂牌转让西安国际港务区海荣实业有限公司51％股权，底价2402.67万元，信息披露公告期为10月12日-11月8日，共27个工作日。　　江西金控集团：公司公告称，公司注册资本由50.64亿元变更为80亿元，注册资本增加方式为资本公积转增实收资本。　　九江濂溪城投：公司公告称，“20濂溪城投PPN001” 、“21濂溪城投MTN001”和“21濂溪城投PPN001”担保人九江市城市发展集团有限公司无偿划转九江市工业发展集团有限公司100.00％股权事项已完成工商变更手续。接受无偿划入约180亿元国有资产事项正在准备办理中。　　金地集团：公司公告称，已将“15金地01”应付本息约28.39亿元存入指定账户，金地集团年内到期境内外债务即将全部足额兑付完毕，今年已无到期公开债务。子公司已累计购买“18金地04”、“18金地06”、 “18金地07”、“20金地01”、“21金地01”、“21金地03” 约231万张，累计购买金额约16,449万元。　　荣盛发展：公司发布公告，拟于2022年10月14日召开“20荣盛地产MTN002”、“20荣盛地产MTN003”持有人会议，审议表决《“20荣盛地产MTN002”、“20荣盛地产MTN003”2022年第一次持有人会议议案》，拟申请豁免“20荣盛地产MTN002”等交叉保护条款相关义务。　　江苏天目湖集团：公司公告称，近期，公司注意到上海票据交易所信息披露平台显示公司有票据逾期记录。上述票据出现逾期的情况系银行信息系统问题所致，目前逾期余额已为零。　　常州金坛交通集团：公司公告称，近期，公司注意到上海票据交易所信息披露平台显示公司有票据逾期记录。经核实票据出现逾期系银行信息系统问题所致，公司未收到持票人提示付款信息。目前所有票据均已结清。　　华夏幸福：10月13日，公司公告称，兹涉及公司此前公布的债务重组计划。为了让持有人有足够的时间考虑拟议重组的条款，公司现宣布现金兑付安排截止日期已延长至2022年11月10日下午5时（香港时间）。此前华夏幸福于9月16日发布公告，宣布针对旗下美元债券的建议重组条款及重组支持协议。　　阳光城：公司公告称，“20阳城04”应于10月14日支付回售本金及应付利息。因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，公司流动性出现阶段性紧张，公司未能按期足额偿付本期债券的回售本金以及本年度利息。“20阳城04”将于2022年10月14日开市起停牌。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指震荡调整】 10月13日，权益市场三大股指震荡调整，上证指数、深证成指早盘弱势震荡，午后冲高回落，最终收跌0.30％和0.19％，上证指数守住3000点位，创业板指早盘低开高走，午后震荡回落涨幅收窄，最终0.32％。申万一级行业指数基本涨跌各半，14个行业上涨，其中计算机、医药生物涨幅超过2％，位居前列；17个行业指数收跌，其中煤炭行业深跌4.18％，石油石化、房地产、银行等行业亦走势疲弱。　　【转债市场继续回暖，个券涨多跌少】10月13日，由于权益市场震荡调整，中小盘表现相对较好，转债市场三大指数震荡分化，上证转债收跌0.01％，而中证转债、深证转债分别收涨0.21％和0.67％。转债市场继续回暖，当日成交额551.80亿元，较前一交易日增加20.69亿元。当日转债个券涨多跌少，432只个券中364只个券上涨，2只持平，仅有66只个券下跌。其中，新上市转债金盘转债盘中两次临停，最终收涨33.07％，华通转债、贵广转债受益正股涨停，当日涨幅超过10％，而众兴转债、盛虹转债、利尔转债等跌超3％，跌幅居前。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　10月13日，麦米转2、广大转债开启申购，金盘转债上市；金沃转债、东杰转债、克莱转债拟于10月14日开启申购，常银转债拟于10月17日上市。　　10月13 日，东材科技公开发行14亿元可转债申请获证监会核准批复，韵达股份公开发行24.5亿元可转债申请获证监会核准批复，双良节能公告拟发行可转债募资不超26亿元用于40GW单晶硅二期项目（20GW）等。　　10月13日，利德转债公告不向下修正转股价格，同时在未来六个月内（即2022年10月14日起至2023年4月13日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；长证转债公告不向下修正转股价格，同时在未来六个月内（即2022年10月14日起至2023年4月13日），如再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；白电转债公告不向下修正转股价格，且在未来三个月内（即2022年10月14日至2023年1月13日），若再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；芯海转债公告不向下修正转股价格，且在未来三个月内（即2022年10月14日至2023年1月13日），若再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案；山石转债公告不向下修正转股价格，且2022年10月14日起重新起算，若再次触发向下修正条款，将继续按照相关规定审议决定是否行使向下修正权利；此外，松霖转债、蓝盾转债、芳源转债公告预计满足转股价格向下修正条件。　　10月13日，利尔化学公告将于11月4日提前赎回利尔转债。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　10月13日，美国9月CPI及核心CPI超预期增长引发市场震动，点燃美联储继续大幅加息的预期，各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率大幅飙升19bp至4.47％，10年期美债收益率上行6bp至3.97％。　　数据来源：iFind，东方金诚　　10月13日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大13bp至50bp；2/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大12bp至50bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大2bp至24bp。　　10月13日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行5bp至2.34％。　　2. 欧债市场：　　10月13日，媒体称英国官员正在讨论修改首相特拉斯提出的全面减税计划，受此消息影响，英镑和英国国债应声上涨，英国10年期国债收益率大幅下行19bp至4.22％。当日其余主要欧洲经济体10年期国债收益率也普遍大幅下行。其中，德国10年期国债收益率下行5bp至2.30％，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行10bp、14bp和9bp。　　数据来源：investing.com，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至10月13日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2022-10-14

格上每日收评—2022年10月13日

全球能源价格上涨提出指责之外，普京还对OPEC+决定削减石油产量表示欢迎。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-10-13

OPEC+减产，油价是否存在冲高回落的风险？

十一国庆假期期间，OPEC+计划在11月和12月减产200万桶/天的消息“一石激起千层浪”，原油价格在短短几个交易日大幅拉升，其中芝商所WTI原油期货活跃合约一度攀升至93.64美元/桶，较节前低点最大涨幅达到22.8%。从未来供需关系和宏观环境来看，国际原油价格继续冲高的动力是不足的，尤其是市场预期地缘政治带来供应减少，叠加在全球经济减速或衰退风险下，原油需求减少也给价格带来冲击。 OPEC+实际减量可能不及预期 10月5日，OPEC+提议11月和12月减产200万桶/日，这是OPEC+自2020年新冠疫情开始时同意大幅减产以来的最大力度减产。然而，对比2020年OPEC+减产的历史背景，OPEC+此次减产很有可能是面临诸多变数，实际减产量可能不及预期。一是，OPEC提议减产可能是其“挺价”的手段之一，如果11-12月国际原油价格没有大幅下跌的情况下，OPEC+可能不会兑现减产的提议。路透一项调查发现，9月，OPEC石油产量上升到2020年4月以来的最高水平，超过了当月的增产承诺，因利比亚恢复生产，海湾地区成员国根据与盟国达成的协议提高了产量。9月，OPEC石油日产量达到2981万桶，较8月环比增加21万桶。二是，OPEC+实际产量离配额还有差距，这意味着11-12月减产计划可能大部分完成了。根据代表和Argus的数据，OPEC+配额与实际产量之间的差距扩大到每天358万桶,即实际产量低于配额，其中受该协议约束的10个OPEC成员国的原油总产量低于配额139.9万桶/日，而协议中的非OPEC成员国的原油日产量低于配额200万桶，为218.5万桶/日。三是，美国并不愿意看到OPEC减产，可能出台措施对沙特等中东亲美国家施压。美国中期选举即将到来，拜登政府要实现降低通胀的政治诉求必然需要降低油价。目前美国国会正在推动一项名为NOPEC（禁止石油生产或出口卡特尔）的法案，该法案将允许美国撤销阿美石油公司等石油生产商的主权豁免权，并允许美国司法部在联邦法院起诉它们要求赔偿。四是，美国原油产量处于回升势头，高油价至少不会对美国页岩油产量构成减产的冲击。据美国能源部发布的数据，年初至今，美国原油日产量持续上升。截止9月30日，美国原油日产量升至1200万桶/日，在8月初一度达到1220万桶/日，去年同期只有1130万桶/日。不过，鉴于拜登政府的能源政策限制传统石化能源的投资，当前美国页岩油产量依旧没有恢复到疫情前1300万桶/日的峰值。西方国家并非完全禁止俄罗斯出口原油俄罗斯原油供应可能只是部分减少，大部分可以通过贸易手段流向另外的国家或地区。9月1日到27日，俄罗斯石油日产量平均1134.7万桶，比8月份增加每日13万桶以上。从出口来看，9月2日，七国集团（G7）财长在一份联合声明中确认，同意对俄罗斯石油及石油产品设定“价格上限”，在不高于“价格上限”石油进口国依旧可以进口俄罗斯原油。美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)发布的一份初步方案显示，允许俄罗斯石油海运供应链中的每一方证明或确认以不高于上限价格购买（石油），被“误导”的服务提供商不会承担责任，只要他们严格遵守记录保存要求。从美国国财政部副部长Adewale Adeyemo向媒体表态来看，“价格上限”不会导致俄罗斯石油亏损，在设立西方对俄罗斯石油出口价格上限时，美国要将俄罗斯自身估算的产油成本价44美元/桶作为大致的指导，因此俄罗斯原油大幅减产的可能性较小。需求减少尚未计入国际油价当中回顾2022年年初至今，国际原油价格主要受供给因素主导，尤其是俄乌冲突等地缘政治的影响，而9月原油价格大幅下跌计入了美联储货币紧缩的因素，但全球货币紧缩带来经济减速或者衰退下的需求减少仍未反映在此轮油价下跌当中。从宏观环境来看，美国9月份非农就业超预期，以及通胀回落处于高位都意味着美联储货币紧缩步伐并没有停止。如果原油价格继续处于高位，美国通胀回落会很缓慢，通胀远高于美国政策目标，那么美联储将继续加息。9月，美国9月非农就业人口新增26.3万人，失业率继续处于历史低位。通胀方面，从目前Econoday统计的市场预期来看，继8月份核心价格飙升0.6%后，9月将放缓至0.4%，但由于基数关系，核心通胀同比将逼近6.5%的年内高点。在9月14日发布的《石油市场报告》中，IEA将2022年全球石油需求增长预期下调11万桶/日，至200万桶/日；将2023年全球石油需求增长预期小幅下调至210万桶/日。同时，IEA将2022年全球石油需求小幅下调30万桶/日至9970万桶/日。还有值得注意的是，随着美国夏季出游结束，美国汽油需求下降同样会对国际油价带来冲击。自6月14日全美无铅汽油平均价格达到每加仑近5.02美元的峰值以来，价格一直在下跌。据美国汽车协会（AAA）统计，9月5日全美汽油价格为每加仑3.79美元。总结，尽管OPEC+在10月5日会议室提议在11月和12月减产，但是实际减产量可能受到多方面因素制约。而且，当前高通胀下石油减产导致通胀雪上加霜，反过来导致经济减速或者衰退，需求冲击尚未体现在油价上。境外投资者可以关注芝商所的WTI原油期货(交易代码：CL)来管理潜在事件驱动型的回落风险。 $NQ100指数主连 2212(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2212(YMmain)$ $SP500指数主连 2212(ESmain)$ $黄金主连 2212(GCmain)$ $WTI原油主连 2211(CLmain)$

老虎证券2022-10-13

兴业投资：需求忧虑持续蔓延，国际油价连跌三日

由于美国总统拜登誓言沙特要为OPEC+决定削减石油供应承担后果，以及OPEC和美国能源信息署(EIA)下调全球能源需求预测，加之美国库存大幅增加，国际油价周三继续下挫，连续三日收跌。不过，管道泄漏导致北德鲁日巴管道约20万桶/天的原油输送中断，在一定程度上限制了油价跌势。截止美国收盘，美国原油11月期货收跌1.46美元，或1.65%，报87.17美元/桶，盘中最高触及90.05美元/桶，最低跌至86.27美元/桶；布伦特原油12月期货收跌1.39美元，或1.48%，报92.39美元/桶，盘中最高触及95.14美元/桶，最低跌至91.57美元/桶。美国总统拜登表达了他对OPEC+的决定的失望，引发沙美关系紧张，给油价带来压力。拜登周二承诺，在OPEC+上周宣布将不顾美国反对削减石油产量后，美国与沙特阿拉伯的关系“将会有后果”。拜登宣布上述决定的前一天，美国参议院外交关系委员会主席、民主党参议员梅嫩德斯说，美国必须立即冻结与沙特阿拉伯的所有合作，包括武器销售。OPEC+上周决定每日减产200万桶，一度推动油价触及六周新高。然而，由于美元走强以及人们担心全球经济放缓会减少需求，油价反转走低。对原油价格施加下行压力的还有国际货币基金组织(IMF)的最新经济预测。IMF将2023年全球经济增长预期从7月份的2.9%下调至2.7%，并指出能源和食品价格高企以及加息的压力是下调预期的关键催化剂。值得注意的是，这家总部位于华盛顿的研究所将2022年的增长预测保持在3.2%，而2021年的全球增长为6.0%。与此同时，OPEC和美国能源信息署(EIA)因经济衰退担忧下调了全球原油需求增长预期，为油价下滑注入额外动力。OPEC在周三公布的最新能源展望月报表示，世界经济进入了一个不确定性加剧的时期。发达国家央行的紧缩政策和高通胀水平可能会损害对原油的需求。并将2022年全球原油需求增速预期下调46万桶/日，至264万桶/日，此前预计为310万桶/日；预计2022年全球原油需求为9967万桶/日；将2023年全球原油需求增速预期下调36万桶/日，至234万桶/日，此前预计为270万桶/日；预计2023年全球原油需求为10202万桶/日；将2022年非欧佩克石油供应增长预测下调18万桶/日，至193万桶/日；2022年非欧佩克原油供应预期为6560万桶/日，此前预期为6578万桶/日；2023年非欧佩克原油供应预期为6713万桶/日，此前预期为6751万桶/日。同时，美国能源信息署(EIA)也呼应了OPEC的悲观基调，下调了对产量和需求的预期。EIA在周三公布的短期能源展望报告，预计2022年全球原油需求增速预期为212万桶/日，此前为210万桶/日；预计2023年全球原油需求增速预期148万桶/日，此前为197万桶/日；预计2022年美国原油产量将增加50万桶/日，此前为54万桶/日；预计2023年美国原油产量将增加61万桶/日，此前为84万桶/日；预计2022年美国原油需求增速为46万桶/日，此前为51万桶/日；预计2023年美国原油需求增速为19万桶/日，此前为35万桶/日。此外，美国原油库存意外大幅增加，且成品油库存也意外增加，表明消费需求放缓，支撑油价进一步下跌。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至10月7日当周，API原油库存增加705万桶至4.335亿桶，为2022年4月8日当周以来最大增幅，前值减少177万桶，预期增加175万桶；汽油库存增加200万桶，前值减少347.4万桶，预期减少182.5万桶；精炼油库存减少456万桶，前值减少404.6万桶，预期减少205万桶；库欣原油库存减少75万桶，前值增加92.5万桶。然而，能源供应风险仍在市场发挥一定作用，给油价提供一些支撑。OPEC+上周削减了产量目标，尽管来自拜登政府的反对，该组织寻求支撑高油价。道明证券分析师认为：“OPEC+的实际减产110万桶/天，将收紧实物平衡，为现货价格和时间供应提供积极的催化剂，从而激励更多的参与。随着美国战略原油储备(SPR)的释放逐渐停止，而俄罗斯的产量开始以更快的速度减少，这正在为油价大幅上涨创造条件。尽管哈萨克斯坦石油供应的恢复提供了部分补偿，但据报道，伊朗石油行业的罢工已经蔓延到西南部的一家主要炼油厂，进一步增加了供应风险。油价的右尾仍然肥大。” 与此同时，来自波兰的消息称，向欧洲供应俄罗斯石油的德鲁日布卡(Druzhbka)管道发生泄漏，导致该管道约20万桶/天的原油输送停止，加剧了近期的供应紧缩，支撑油价止跌。波兰表示，这很可能是意外事故，而不是蓄意破坏。这使得交易员的注意力集中在等式的需求一侧——如果经济硬着陆，仍有可能破坏能源价格的复苏，但大多数经济学家预期的普通衰退很可能会导致石油需求增长放缓，但不会下降。这可能加剧能源市场的趋紧，而目前中国的流动性继续坚挺，这一点从我们对汽车注册量最高的15个城市的道路交通状况的跟踪中可以看出。欧盟能源部长非正式会议周三在捷克举行，与会各方普遍同意从2023年夏天之前开始联合采购天然气并推动节能。但在天然气限价方面，无论是对俄罗斯进口天然气限价还是对用于发电的天然气限价，各国依然分歧严重，未能达成一致。接下来，市场焦点将转向国际能源信息署(IEA)的短期能源展望月度报告和美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告(该报告因美国哥伦比亚日推迟一天发布)。由于中国推崇零冠策略而实施封锁限制，以及乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，该能源机构可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临下行压力。预计截至10月7日当周，EIA原油库存将增加9.8万桶，此前一周减少135.6万桶。若库存增加将加剧油价下行。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、伊朗核协议和全球疫情发展。而今晚将公布的美国9月消费者价格指数(CPI)将是油市的一个重要驱动因素，美国9月核心价格可能保持强劲，预计该数据环比再度大幅上涨0.5%。该数据可能会坚定美联储通过升息放缓经济的决心，并加剧对经济衰退的担忧，而这种担忧一直是油价的利空因素。美元指数美元指数周三整体上保持在113.00心理关口上方区间波动，美国PPI数据和美联储最新的会议纪要提振美元多头信心，推动美元指数触及113.592的两周新高，但关键的美国9月份消费者价格指数(CPI)公布前，市场的谨慎情绪抑制了美元指数的进一步涨势。值得注意的是，市场最近的焦虑情绪可能会让美元击退空头，但一个更为坚挺的通胀数据是美元指数召回买家的必要条件。预测显示，总体CPI将从之前的8.3%放缓至同比8.1%，但更重要的不包括食品和能源的CPI同比涨幅可能从之前的6.3%升至6.5%，考虑到经济衰退，可能会引发更多的负面影响。美国劳工统计局周三公布的数据显示，美国9月份生产者价格指数(PPI)同比增幅从8月份的8.7%降至8.5%，略高于市场预期的8.4%，环比上涨0.4%，高于市场预期的0.2%。核心PPI同比增幅从上月的7.3%小幅降至7.2%，分析师预估为7.3%，环比上涨0.3%，与8月份持平。9月生产者物价指数(PPI)提供了最新的证据，表明通胀压力正在消退，但要使通胀回到一个更令人满意的水平，还有很长的路要走，这条道路将有一些曲折。若周五公布的美国CPI数据料显示通胀仍处于快速且广泛的水平，这可能促使美联储决策者下月将基准利率再调高75个基点。布朗兄弟哈里曼经济学家报告称，持续的避险情绪，以及美联储收紧风险的最终重新定价，可能使美元在近期调整后继续反弹。耶伦明确表示，美国政策制定者目前并不担心强势美元。具体来说，她说，“由市场决定美元的价值符合美国的利益。汇率波动是不同政策立场的必然结果。”由于美国的外汇政策由财政部掌控，耶伦的这番言论表明，目前对美元的飙升并不担心。众所周知，当央行收紧货币政策时，货币走强是调整过程的一部分，美元也不例外。然而，由于美元是全球储备货币，这种强势可能在全球范围内产生巨大的连锁反应。几个前沿国家和一些较弱的新兴市场国家都存在压力，但这完全超出了美国政策制定者的权限。底线是：我们还远没有达成任何形式的广场式协议来遏制美元的上涨。明尼阿波利斯联储主席卡什卡里周三表示，他们将有空间通过“激进但不是压倒性”的速度调整利率来评估经济。房地产市场可能会出现低迷，但不一定会出现严重崩盘。美国经济基本面存在巨大的不确定性。将判断我们是将利率上调50个基点还是75个基点。我们必须兑现我们在利率方面的承诺。这是验证中长期通胀预期的唯一方法。美联储周三公布的9月政策会议记录显示，美联储官员同意他们需要将利率提高到一个更具限制性的水平，然后在那里维持一段时间，以实现其降低通胀的目标。许多美联储官员“强调降低通胀的行动力度太轻的成本可能超过力度过大的成本”。许多官员表示，他们提高了对为实现政策制定委员会的目标可能需要的加息路径的评估。多位与会委员表示，重要的是“校准”进一步收紧政策的步伐，目的是减轻对经济前景产生重大不利影响的风险。多位决策者强调有必要在需要时一直保持限制性立场，其中几位与会委员强调，历史经验表明，过早结束旨在降低通胀的紧缩货币政策周期是危险的。“多位”决策者也认可最终需要放松，指出“随着政策进入限制性区域，风险将变得更加两面化，反映出下行风险显现，即对总需求的累积限制将超过将通胀率拉回到2%所需的水平。”有几位与会决策者指出，收紧货币政策和全球增长转软带来的潜在阻力导致风险加剧。美联储理事鲍曼就政策工具的前瞻性指引发表讲话时称，如果看不到通胀下行迹象，仍有可能“大幅”加息；如果通胀开始下滑，那么放缓加息步伐将是合适的；完全支持美联储此前75个基点的加息；联邦基金利率需要升至限制性水平，并在那里停留“一段时间”；还不清楚多长时间后通胀会“持续”下降；通胀前景的重大不确定性使得就利率路径提供准确指引存在挑战；与2008年危机后的几年相比，明确的前瞻性指导的好处更少，风险更高；通货膨胀前景，经济活动有“显着的双面风险”；应该将明确的前瞻性指导限制在利率接近于零和通胀抑制的情况下；通胀预期似乎得到了很好的锚定。技术分析美国原油日图：保利加通道上扬，油价向中轨回落，14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20日均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在85.95-89.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月11日高点87.90，突破后将上探10月6日高点89.30，然后是10月12日高点90.05和10月10日低点90.50，以及10月11日高点91.30和10月9日低点92.40；而下方支持留意10月6日低点87.05，突破后将下探10月12日低点86.30，然后9月22日高点85.95和10月5日低点85.40，以及10月3日高点84.50和10月4日低点83.35。布伦特原油日图：保利加通道趋平，油价向中轨回落，14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20日均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在90.90-94.95区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月11日低点93.10，突破将上探10月7日低点93.90，然后是10月6日高点94.95和10月12日高点95.15，以及10月10日低点95.60和10月11日高点96.45；而下方支持留意10月13日低点92.30，跌破将下探10月12日低点91.60，然后是9月12日低点91.20和10月5日低点90.90，以及9月29日高点90.10和9月28日高点89.45。周四关注：美国9月消费者价格指数(CPI) 美国每周申请失业金人数美国EIA每周原油库存报告国际能源署短期原油展望月报 2022-10-13

兴业投资2022-10-13

英皇金汇即发：Fed激进升息立场黄金白银周三双双下滑

日益加剧的经济担忧，石油输出国组织 (OPEC) 下调对 2022 年和 2023 年原油需求的成长预期，原油期货价格应声下跌，周三 (12 日) 收在於一周多以来的最低价。交易者也消化美国生产者物价指数 (PPI) 高於预期这一点，该经济数据抬高美国联准会 (Fed) 激进升息的预期。WTI 原油期货价格下跌 2.08 美元或 2.3%，收每桶 87.27 美元，延续前一日近 2% 跌幅。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 20:30 美国9月未季调CPI年率、季调後CPI月率 20:30 美国至10月8日当周初请失业金人数 20:30 美国9月未季调核心CPI年率 23:00 美国至10月7日当周EIA原油库存入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至10月13日持仓量爲945.47吨，较上日增持1.16吨，本月止净增持5.77吨。周三公布的9月份会议纪要显示，美联储决策者一致认爲，他们需要转向更限制性的政策立场，并在一段时间内保持这种立场，以达到美联储降低通胀的目标。与会者一致认爲，通过有意地将政策转向适当的限制性立场，将有助於确保高企的通胀不会变得根深蒂固，通胀预期也不会变得不稳定。因此，这些政策举措将防止与根深蒂固的高通胀带来的更大的经济痛苦，包括恢复价格稳定所需的更紧缩政策和更严厉的经济活动限制。尽管会议纪要提供了一些暗示，表明美联储官员正开始爲最终放缓加息步伐奠定基础，但总体基调仍然是鹰派的，这表明美联储将在11月的会议上再次加息75个基点。美联储会议纪要公布後，美股三大股指短线拉升；美国10年期国债收益率一度下跌2个基点，至3.919%；美元指数短线下挫35点，现货黄金短线走高8美元，刷新日高至1678.11美元/盎司，日内最低触及1661.23美元/盎司，尾盘现货黄金收报1673.06美元/盎司。今日建议伦敦金於 1658–1678间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 15250- 15680 支持位1605/1633 阻力位1698/1718 入市策略一 :下方触及1658水平可做多，?目标位于1668水准，止损设在1652水平。入市策略二 :逢高卖出，上方在1675元水平做空，止赚设在1665美元，止损设在1683美元。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於17.80–19.80 支持位16.30/17.50 阻力位20.80 /21.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-10-13

英皇金汇即发2022-10-13

五连阳后三连跌，多重因素影响下油价深陷多空博弈泥潭

强，这让投资者厌恶风险逃离市场。　　OPEC月报下调了对全球需求预期，将2022年全球原油需求增速下调46万桶至264万桶/日，此前为310万桶/日；预计2023年全球原油需求增速为234万桶/日，此前为270万桶/日。2022年和2023年的全球经济增长预测分别被下调至2.7％和2.5％，报告中称在高通胀水平、主要央行收紧货币政策等挑战加剧的情况下，全球经济增长已进入一个严重的不确定时期，宏观经济状况不断恶化。主要中央银行收紧货币政策，利率上升和持续的供应链问题。此外，地缘政治风险、延长与COVID-19有关的封锁和冬季北半球大流行病的爆发仍然不确定让OPEC展望也趋于谨慎，下调了需求预期，也为其减少供应找到了理由。凌晨API周度数据显示美国原油、汽油库存大幅累库，这进一步削弱了OPEC减产的了利多作用，让油价继续承压，馏分油则大幅去库。欧洲炼厂罢工再次导致成品油市场尤其柴油供应紧张，油品市场再次出现了供需分化。　　可以看出本周和上周市场情绪截然不同的分化，一方面是油价超买的自身修复需求，另一方面是利多匮乏同时，衰退风险及美国反制措施等一些不确定性因素担忧升温，这让投资者观点摇摆进而导致价格的剧烈波动，从走势来看连跌三天后油价仍没有明显的企稳迹象，但随着价格回落6美元以上，下方支撑预计将逐渐有所体现，值得注意的的是国内SC原油开始相较于外盘表现抗跌，随着中国原油加工量提升支撑了SC的表现，后期在宏观因素、地缘因素、供需双方利益博弈等多空因素博弈下，油价的短期走势仍有较大不确定性，投资者务必注意控制风险，谨慎参与。　　每日动态　　【1】WTI主力原油期货收跌2.08美元，跌幅2.33％，报87.27美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.84美元，跌幅1.95％，报92.45美元/桶；INE原油期货收跌0.42％，报685.6元。　　【2】美元指数跌幅0.02％，报113.27；港交所美元兑人民币跌幅0.28％，报7.146；美国十年期国债涨幅0.32％，报111.45；道琼斯工业指数跌幅0.1％，报29210.85。　　近期要闻　　【1】欧佩克下调石油需求前景，因全球经济增长已经进入了一个严重的不确定性和宏观经济状况恶化的时期。在高通胀水平、主要央行收紧货币政策等挑战加剧的情况下，全球经济增长已进入一个严重的不确定时期，宏观经济状况不断恶化。主要中央银行收紧货币政策，利率上升和持续的供应链问题。此外，地缘政治风险、延长与COVID-19有关的封锁和冬季北半球大流行病的爆发仍然不确定。考虑到这些因素，对2022年和2023年的全球经济增长预测都进行了下调，2022年和2023年的全球经济增长预测分别被下调至2.7％和2.5％，预计2023年全球原油需求增速预期为234万桶/日。（此前为270万桶/日）；预计2022年全球原油需求增速预期为264万桶/日。（此前为310万桶/日），为其削减供应提供理由。　　欧佩克日产量：8月修正为2962.1万桶/日，9月为2976.7万桶/日，较上月增加14.6万桶/日；　　中国石油制品净进口9月为增加40万桶/日，8月为减少10万桶/日；印度石油制品净进口9月为减少78万桶/日，8月为增加47万桶/日；美国石油制品净进口9月为减少44万桶/日，8月为减少117万桶/日。　　【2】俄罗斯财政部表示，2023年俄罗斯石油产量可能下降5％；俄罗斯计划继续实施石油税政策　　，现在扩大石油利基税制还为时过早。俄罗斯能源部副部长索罗金：石油价格上限将损害整个石油市场，俄罗斯不会与实施石油价格上限的国家合作。　　俄罗斯副总理诺瓦克：尽管欧盟实施石油禁运，俄罗斯仍有出口石油的潜力。俄罗斯的目标是在价格限制的情况下重新调整石油和燃料出口。俄罗斯10月份将生产990万桶/日的石油。　　波兰运营商PRN周三表示，它发现从俄罗斯向欧洲输送石油的Druzhba管道发生泄漏，并表示这可能是由事故造成的。但该事件仍可能引发人们对欧洲能源供应安全的担忧。Druzhba在俄语中意为“友谊”，该管道是世界上最大的输油管道之一，俄罗斯石油借此流向波兰、德国、匈牙利、斯洛伐克、捷克和奥地利等中欧大部分国家。根据欧盟对俄制裁措施，德国政府的目标是在年底前停止从俄罗斯进口石油。但在今年前七个月，俄罗斯仍然是其最大的能源供应国，占德国石油进口量的30％以上。　　【3】 EIA短期能源展望报告：2022年全球原油需求增速预期为212万桶/日，此前预计为210万桶/日；欧佩克的原油产量将在未来2个季度下降100万桶/日，从9月份的平均2960万桶/日下降到22年第四季度和23年第一季度的日均2860万桶。布伦特原油现货价格在2022年第四季度平均为93美元/桶。美国原油产量在2022年平均为1170万桶/天，2023年平均为1240万桶/天。万桶/天，这将超过2019年创下的历史新高。潜在的石油供应中断和潜在的石油供应中断和比预期慢的原油产量增长可能会导致油价上涨，而而经济增长慢于预测的可能性可能会导致油价下跌。　　　　　　　　　　　　以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部

金融界2022-10-13

【比特日报】不温不火！比特币1.9万交易量低迷技术分析：跌破均线“未来将持续区间震荡”

6.4%。上周石油输出国组织及其盟友(OPEC+)决定减少石油产量后，油价可能会上涨。美国和沙特阿拉伯之间的裂痕可能会在能源市场上产生额外的涟漪。通货膨胀源于货币供应增加，但石油供应减少导致能源价格上涨也导致价格上涨。通胀上升可能会导致美国央行继续其近期大幅加息的政策，减缓经济增长并抑制对包括加密货币在内的高风险资产的需求。 OPEC+减产的决定表明该组织正在保护自己免受全球经济预期放缓的影响，欧洲大部分地区已经陷入或接近衰退。周三，英国报告其8月份经济下降0.3%，而预期为增长0.1%。比特币在周三遵循一个熟悉的主题，在宏观经济数据公布前的低交易量窄幅交易。比特币的日线图显示“内日”，即当天的高价低于前一天，而当天的低价高于前一天。周三的价格范围完全落在周二的范围内，内部日可能表明市场参与者对价格方向的不确定性。这也是最近7天内的第二个内部日，因为它也发生在周日。持续缺乏波动性和价格方向，为希望从价格变动中获利的交易者留下了很小的空间。交易者可能会在长期低迷活动中找到一些希望，因为随之而来的往往是价格波动加剧，活动保持缓慢多久仍不确定。目前，衍生品市场意味着市场双方都在购买保险。购买的看涨期权在19250美元和20000美元的行使价处出现飙升，而购买的看跌期权在19000美元和18500美元的行使价处出现类似的飙升。目前除了横盘整理之外，比特币的图表中没有明显的趋势。然而，偏向于图表形态的看跌交易者可能会发现在10月4日至周三之间形成一个“下降三角形”。下降三角形是一种技术图表模式，通常被解释为看跌。当投资者愿意以越来越低的低点出售时，就会发生这种情况，而需求减少以满足价格下跌的需求。比特币的10天移动平均线最近跌破20天移动平均线，这也被认为是看跌的。尽管存在下行压力的迹象，但成交量不足意味着采取观望态度。 “今天没有任何事情发生，”专注于加密的金融服务公司Arca研究分析师Bodhi Pinkner提到。“市场小幅上涨，整个空间的交易量非常非常低，我们一直被困在一个范围内。” Pinkner继续指出：“在过去的几个月里，加密货币与其他风险资产之间的相关性呈下降趋势。”但是为了实现任何脱钩，你可能需要一个催化剂，而且催化剂可能是各种货币普遍贬值经济体，主要是比特币作为一种非主权的避险资产，催化剂可能是不可预见的，或者没有催化剂，我们仍然与风险资产相关。” 加密领域还有另一个大规模利用，这一次与基于Solana的去中心化交易所Mango的市场操纵有关。 Tribe Capital联合创始人兼首席执行官Arjun Sethi讨论加密行业和市场的状况，CoinDesk的Cheyenne Ligon提供Grayscale针对美国证监会就该机构拒绝Grayscale的比特币ETF申请提起的诉讼的最新情况。此外，DIMO旨在帮助驾驶员获取汽车数据并将其货币化，DIMO联合创始人Andy Chatham也加入了对话。#NFT与加密货币#

小萧2022-10-13

美国制裁毁了！普京：俄罗斯天然气“仍可供应到欧洲” 拟在土耳其建立北溪管道枢纽

上周决定减产的石油输出国组织及其盟友(OPEC+)成员。普京表示，俄罗斯计划在2025年前将石油生产和出口保持在当前水平，尽管受到西方制裁，莫斯科仍不会放弃其在全球能源市场的领先地位。 “我们希望这些决定将适合石油生产商和消费者，”普京说。“OPEC+行动的协调肯定会继续确保市场的稳定性和可预测性。”

小萧2022-10-13

昨夜今晨 | 美国9月CPI又要报忧？标普、纳指6连跌

国内金融市场。 7、经济不确定性增加 OPEC大幅下调全球石油需求前景当地时间周三（10月12日），石油输出国组织（OPEC）在其月度报告中下调了2022年世界石油需求增长预期，这是自4月以来的第四次。OPEC还下调了明年石油增长预期，原因是高通胀和经济放缓等因素。 8、应对能源危机西班牙定下“省气”目标西班牙政府11日批准一揽子节能措施，决定从今年8月到明年3月将本国天然气用量在过去5年平均消费量基础上削减5.1%至13.5%，以配合欧洲联盟应对今冬潜在能源危机。据法新社报道，西班牙能源部在一份声明中说，节能计划包括对可再生能源实行新的税收减免，鼓励更多家庭使用太阳能设备，安装可显示实时天然气使用量的智能仪表，资助中小企业采取节能措施。俄乌局势 1、俄罗斯就日本测试“海马斯”火箭炮提出强烈抗议当地时间10月12日，俄罗斯外交部向日本驻俄罗斯大使馆就日本自卫队10月10日在临近俄罗斯的北海道训练场与美国进行联合军事演习时测试“海马斯”多管火箭炮一事提出强烈抗议。俄外交部指出，日本外务省曾向俄罗斯方面保证该训练场不会用于测试“海马斯”之类的远程武器。俄罗斯外交部强调，举行军事演习是对俄罗斯远东地区安全的挑战，俄方要求立即停止这种活动。并警告日本方面，为防范俄罗斯面临的军事威胁，不可避免地会采取必要的报复性的措施。 2、泽连斯基：乌克兰大部分遇袭地区已恢复供电乌克兰国家通讯社12日报道称，乌克兰总统泽连斯基在当天晚间例行视频讲话中表示，在俄罗斯对乌克兰为期两天的导弹袭击导致乌12个州和首都基辅的能源设施受损后，12日大部分地区已恢复供电。 3、法国将向乌克兰提供新一批武器装备当地时间12日，法国总统马克龙在接受采访时表示，法国已经向乌克兰提供了“凯撒”自行火炮，将再向乌克兰提供6门这类自行火炮。同时，马克龙提到将向乌克兰提供防空系统和雷达等军事物资。 4、俄联邦安全局：乌军事情报局局长是克里米亚大桥事件主谋据央视新闻消息，俄罗斯联邦安全局10月12日表示，乌克兰军事情报局局长布达诺夫是克里米亚大桥袭击事件的主谋，俄方已查明参与袭击克里米亚大桥的12名共犯，其中8人已被拘留。乌克兰方面尚未对此回应。 5、普京：俄罗斯仍准备履约供应能源球在欧盟一方据央视新闻消息，当地时间10月12日，俄总统普京在俄罗斯能源周活动上表示，世界经济和能源正经历着严重的危机。个别国家的破坏行动是危机的一部分。普京表示，修复“北溪”是可能的，但这只有在管道能够继续安全运行的前提下才有意义。“北溪-2”的一条支线仍然处于工作状态，俄罗斯仍准备履行合同供应能源，俄罗斯已准备好在秋冬期间向欧洲供应更多天然气，球在欧盟一方。 6、北溪泄漏“悬案”未解俄对欧输油管道又发现泄漏点在扑朔迷离的北溪管道泄漏一事发生十多天后，俄对欧输油管道又发现泄漏点。波兰管道运营商PERN 10月12日发布消息，其自动化系统于周二晚间监测到“友谊”输油管道西段两条管线之一发生泄漏，管道出现减压，大约距离波兰中部城市普沃茨克70公里处，经该管线向德国输送石油。公司新闻 1、微软发布首款支持5G的Surface Pro 当地时间周三，微软举行秋季新品发布会，更新了两款Surface笔记本以及28英寸Surface Studio。作为主力机型，Surface Pro 9整体上更偏向硬件的常规升级，这款产品拥有两个不同处理器的型号：英特尔12代酷睿（i5、i7）或高通定制的微软SQ3处理器，其中ARM处理器版本支持5G网络连接。微软表示，英特尔版本的性能较前代提升50%，而SQ3的性能则较SQ2提升了60%。 2、特朗普社交媒体平台获批登陆谷歌商店关联SPAC盘后跳涨周三盘后，谷歌将特朗普创办的社交媒体平台Truth Social加入谷歌Play应用商店。此前在八月底，谷歌曾告知该平台，其在应用提交过程中违反了几项标准政策，导致无法获得批准。受此消息影响，截至发稿与该平台关联的SPACDWAC盘后跳涨近7%，该SPAC本周曾宣布，旨在延长这笔收购交易时间的股东投票将推迟到11月初。 3、Moderna将与默沙东联合开发癌症疫苗周三盘前，mRNA赛道巨头Moderna宣布将与默沙东联合开发癌症疫苗MRNA-4157/V940，公司正在评估这款疫苗与默沙东PD-1抑制剂Keytruda（K药）联合用药进行评估，用作高危黑色素瘤患者的辅助治疗。受此消息影响，Moderna周三收涨8.28%。 4、应用材料下修近两财季销售指引周三盘后，半导体设备和服务供应商应用材料宣布，将2022财年第四财季（本月底结束）的净销售额指引下修至64亿美元（±2.5亿美元），此前预期为66.5亿美元（±4亿美元）。同样第四财季non-GAAP摊薄每股收益的指引区间也从1.82-2.18美元下修至1.54-1.78美元。公司预计，下一个财季的营收将受到同样程度的冲击。 5、据称美国考虑制裁俄罗斯铝铝概念股集体大涨周三据媒体援引消息人士报道，拜登政府正在考虑全面禁止进口俄罗斯铝，作为对近期俄乌局势升级的回应。受此影响，伦铝日内一度大涨超7%，带动铝概念股集体走强。截至周三收盘，美国铝业收涨5.31%、世纪铝业涨9.62%。 6、涨价策略依然有效百事可乐上修财年业绩指引周三盘前，零食和软饮料供应商百事可乐发布第三财季报告，数据显示全球市场即便面对通胀和涨价，对公司的饮料和零食产品仍然保持稳健的需求，Q3有机销售增速达到16%，大幅超出分析师的预期（10%）。公司同时宣布，将本财年核心利润增速指引从8%上调至10%，而有机营收增速则从10%上调至12%。 7、美药管局批准低龄群体接种升级版莫德纳、辉瑞疫苗美国食品和药物管理局12日修订针对莫德纳和辉瑞新冠疫苗的紧急使用授权，批准低龄群体接种这两款疫苗的升级版作为加强针，以针对奥密克戎变异株提供更好保护。根据最新授权，美药管局扩大了升级版莫德纳和辉瑞疫苗的适用年龄范围，允许升级版莫德纳疫苗适用于6岁及以上人群、升级版辉瑞疫苗适用于5岁及以上人群。

老虎证券2022-10-13

CWG Markets：美国PPI数据好于预期，美元继续保持高位震荡，美元/日元升至24年来新高

CWG Markets2022-10-13

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