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从达利欧2025组合，看桥水如何用分散化跑赢时代

的头部持仓体现出对 beta 获取与 opportunistic alpha（机会性超额收益）并重的策略。SPY 和 IVV（iShares Core S&P 500 ETF）合计占比超过 14%，成为配置核心，为基金提供广泛、具流动性的市场敞口。而阿里巴巴（BABA）目前占比 3.47%，季度内持仓市值跃升 2,119%，显示出桥水团队在地缘政治与政策不确定性背景下，对中国电商领域的乐观重估。在大型科技股中，Alphabet（2.18%）虽重仓减少 15.99%，但反映了基金在面对 AI 盈利模式尚未清晰之际的审慎态度。但在 AI 主线方面，桥水仍然强势押注 NVIDIA（1.43%）、微软（1.41%）及 Salesforce（1.30%）。Booking Holdings（1.43%）与 SPDR 黄金 ETF（GLD，持仓占比 1.48%）一并进入重仓，集中展现出对消费恢复及黄金等硬资产进行对冲的投资逻辑。业绩表现：通过 Vitenas 模型显著跑赢标普 500 自 2025 年 3 月 31 日以来，桥水的理论投资组合回报与标普 500 呈现出明显分化。在标普整体表现平稳甚至略微下滑的背景下，桥水组合在第二季度一度上涨近 40%，目前维持大约 30% 的超额回报，表明其在国际资产、大宗商品以及防御性配置上的布局，有力对抗市场波动，甚至在某些阶段提供上行动能。尤其是自 2025 年 4 月初以来，该组合的超额收益表现鲜明，主要受益于黄金强势、新兴市场回温及部分科技股精选策略，进一步印证了桥水全球宏观、多资产配置路径的有效性。宏观主题与战略匹配桥水的配置清晰映射出其对全球宏观的基本判断： - 在 GLD 及大宗商品上的押注反映了对抗通胀的防御性需求； - 通过 IEMG ETF（占比 4.75%）与阿里巴巴加码新兴市场； - 科技主题投资采取明确选择性，偏好 NVIDIA、微软、Booking 等成熟平台，避开高波动的小型成长股； - 以 ETF 构建核心敞口，提升流动性与灵活性，同时释放资本用于战术性配置。值得关注的是，尽管大幅削减 SPY 持仓，桥水并未完全退出美股市场，而是更为审慎地进行重构。同时，新增的 ServiceNow（NOW）、百度（BIDU）、京东（JD.com）三家公司，展现出其反向思维：在全球市场普遍悲观的背景下，加码 AI 概念扩张及中国科技股的复苏潜力。结语：全球宏观投资组合的战术驱动与细致执行达利欧在 2025 年的持仓布局是一幅全球宏观战略执行的样本。在涵盖 664 个标的的组合中，其分散性并非“稀释”，而是一种精雕细琢的“精准覆盖”——兼顾 ETF、大宗商品、新兴市场、AI 科技龙头与黄金等对冲手段。通过高频次调仓与战略性再配置，桥水继续展现其数据驱动、纪律性的投资体系，在绝大多数主动型基金追赶市场的时候，依然稳定实现 alpha 输出。对于 2025 年关注达利欧的投资者而言，一个明确信号正在加速成形：宏观视角仍然重要，而广而精的策略在动荡市场中反而更加熠熠生辉。立刻体验原文链接

TradingKey06-10 10:49

【深度分析】MercadoLibre：拉美数字王国的崛起，机遇与挑战并存

投资论点 TradingKey - MercadoLibre 是拉美电商与金融科技龙头，深耕19国，覆盖6.7亿人口的年轻化市场，凭借先发优势和本地化运营领跑行业。其电商与 Mercado Pago 金融科技业务的协同生态推动交易量和利润率持续提升，公司预测2024-2034年收入CAGR为16%，但阿根廷经济复苏、巴西和墨西哥的规模经济及高利润率金融科技服务或带来超预期增长。2025年EPS预计51.95美元，50倍PE推算目标价2597.5美元，估值溢价获低互联网普及率与数字化转型趋势支撑。尽管面临经济波动、亚马逊等竞争、监管及物流成本风险，MELI的独特模式与市场领导地位使其成为拉美数字化浪潮的优质投资标的。来源：TradingKey 公司概述 MercadoLibre（MELI）是拉丁美洲电商与金融科技的领军者，成立于1999年，业务覆盖巴西、墨西哥、阿根廷等19国，堪比“拉美亚马逊”。公司打造了从电商平台到金融支付生态的闭环，深度融入拉美6.7亿人口的市场。拉美地区人口结构变化显著推动了其电商业务的增长。拉美人口结构年轻化趋势明显，这一群体热衷于数字化消费，偏好在线购物，这

TradingKey06-09 21:47

从港股IPO到不动产基金，从蜜雪到宁王，高瓴“重仓中国资产”

llhouse Real Asset Opportunities Fund II，募资规模超过20亿美元。该基金延续既有策略，聚焦亚太地区的数字基础设施、教育设施、生命科学与医疗健康、服务式办公、长租公寓等领域，强调地产与新经济的结合。 Rava Partners上一期基金已基本完成投资，资金主要分布于印度、日本、澳大利亚、中国和东南亚，其中印度占比约30%。高瓴于2024年10月发起对日本上市开发商Samty集团的私有化收购，交易金额达1690亿日元（约合11.3亿美元），以进一步扩大其在亚洲地产资产的布局。今年4月， Rava Partners宣布收购香港租赁住房平台Dash Living的多数股权。从港股IPO到美股中概，从不动产基金到私有化收购，高瓴正在多个方向同步推进配置节奏。随着市场逻辑的变化，中国资产的估值体系和定价机制正在重构，消费、科技、医疗、新基建等领域成为资金关注的主线。在这一过程中，高瓴持续调整策略、快速响应，通过密集落子完成对核心资产的再布局，体现出头部机构在变化的市场节奏中迅速调整配置策略，围绕基本面扎实、具备长期空间的优质企业密集落子，以更主动的姿态参与新一轮市场定价。

金融界06-09 07:37

港股“新消费F4”齐创新高：消费赛道热潮与投资机会解析

内容导读港股消费市场热潮“新消费F4”表现与估值细分赛道分析投资机会与风险行业领袖观点港股消费市场热潮2025年6月4日，港股三大指数低开高走，恒生消费指数上涨1.02%，展现了消费板块的强劲势头。被市场称为“新消费F4”的泡泡玛特（09992.HK）、毛戈平（01318.HK）、蜜雪集团（02097.HK）和老铺黄金（06181.HK）股价齐创历史新高，总...

今日美股网06-06 00:12

海底捞2025年利好分析：业绩增长与战略扩张驱动股价潜力

内容导读2024年业绩亮点与市场表现战略扩张与品牌升级餐饮行业竞争对比市场机遇与风险分析高管言论与未来展望编辑总结2025年相关大事件专家点评2024年业绩亮点与市场表现根据 www.TodayUSStock.com 报道，海底捞国际控股有限公司（6862.HK）作为中国餐饮行业的龙头企业，2024年展现了强劲的财务表现，巩固了其在港股市场的投资吸引力。根据...

今日美股网06-06 00:10

海底捞高股息率与稳健现金流：2025年投资价值凸显

内容导读高股息率与现金流优势运营效率与现金流生成餐饮行业股息与现金流对比投资机遇与潜在风险高管言论与未来展望编辑总结2025年相关大事件专家点评高股息率与现金流优势根据 www.TodayUSStock.com 报道，海底捞国际控股有限公司（6862.HK）凭借其稳健的财务表现和高股息政策，成为2025年港股餐饮板块的优质投资标的。根据2025年3月26日晨...

今日美股网06-06 00:10

京东稳定币沙盒测试第二阶段：跨境支付与零售支付潜力凸显，利好股价

内容导读京东稳定币最新进展战略意义与股价影响稳定币市场与竞争对比投资机遇与潜在风险高管言论与未来展望编辑总结2025年相关大事件专家点评京东稳定币最新进展2025年5月30日，京东币链科技CEO刘鹏在接受媒体采访时透露，京东稳定币已进入香港金管局“稳定币沙盒”测试的第二阶段，尚未正式发行。测试场景涵盖跨境支付、投资交易和零售支付，面向零售和机构客户提供移动端...

今日美股网06-06 00:10

联易融科技飙升6%，港股稳定币概念股热潮：香港立法催化数字货币热

内容导读港股稳定币概念股热潮香港稳定币立法催化企业表现与投资逻辑全球稳定币发展趋势投资机会与风险港股稳定币概念股热潮2025年6月初，港股稳定币概念股迎来一波上涨行情，市场热情高涨。截至6月4日上午，联易融科技（09959.HK）盘中涨幅接近6%，连连数字（02598.HK）上涨超3%，众安在线（06060.HK）涨幅超2%。尽管随后部分个股出现回调，整体板...

今日美股网06-05 00:11

古茗、毛戈平飙升超6%，港股消费类次新股集体创历史新高

内容导读消费类次新股热潮企业表现与投资逻辑IPO热潮与市场催化消费行业发展趋势投资机会与风险消费类次新股热潮2025年6月4日，港股消费类次新股迎来集体上涨，古茗（02596.HK）、毛戈平（01318.HK）、布鲁可（09939.HK）和蜜雪集团（09922.HK）股价均创历史新高。截至发稿，古茗上涨6.04%，毛戈平涨5.76%，布鲁可涨4.61%，蜜雪...

今日美股网06-05 00:11

吉利汽车涨超3%，比亚迪、蔚来、理想齐飞：新能源汽车下乡政策点燃港股热潮

内容导读港股汽车股集体上涨新能源汽车下乡政策催化车企表现与促销策略新能源汽车行业趋势投资机会与风险港股汽车股集体上涨2025年6月4日早盘，港股汽车股板块表现强劲，吉利汽车（00175.HK）上涨3.16%，报18.3港元；比亚迪股份（01211.HK）涨2.35%，报410港元；蔚来-SW（09866.HK）涨1.64%；理想汽车-W（02015.HK）涨...

今日美股网06-05 00:11

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