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平地一声惊雷！日本一则消息引发全球市场“暴动” 别忘了美国还有一场压轴戏
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将公布通胀数据，包括核心个人消费支出(PCE)指数。以下是7月28日周五你需要知道的事情: 周四，来自美国的乐观经济数据提振了美元。美国第二季GDP的年化增长率为2.4%，高于1.8%的预期，也高于2%的市场共识。此外，初请失业金人数、耐用品订单和成屋待完成销售数据均好于预期。华尔街最初对这一数据欢欣鼓舞，但主要股指未能守住涨势，最终以平均下跌0.60%收盘。美元指数跃升至101.85，达到7月11日以来的最高水平，但随后在美元兑日元下跌的背景下回落。美国国债收益率也有所上升，10年期国债收益率超过4.0%，2年期国债收益率达到4.95% 本周五，美国6月份核心个人消费支出(PCE)物价指数将出炉。年增长率预计将从4.6%降至4.2%。它是美联储首选的通胀指标。此外，美国还将公布收入和支出数据、就业成本指数以及密歇根大学消费者信心指数的最终结果。下周，美国官方非农就业报告将出炉。日元在美国市场大幅上涨，成为当天最大的赢家。据日经新闻报道，日本央行将讨论调整其收益率曲线控制政策，允许利率超过0.5%。美元兑日元在几个小时内从141.00上方暴跌至138.80。周五亚市开盘后，美元兑日元短线跌超0.50%，现报138.77。日本10年期国债收益率上涨7个基点至0.505%，突破日本央行YCC上限。日经225指数开盘下跌1.76%，东证指数下跌1%。日本央行将于周五召开货币政策会议，最近的猜测引起了人们的关注。东京消费者物价指数也将公布。在欧洲央行决定如预期般加息25个基点后，欧元走弱。拉加德没有提供前瞻性指引，并将所有选项保留到9月份的下次会议上，这一事实令欧元承压。然而，欧元兑美元的关键驱动因素是美元走强。西班牙、法国和德国将公布7月份消费者价格指数初值。欧元兑美元暴跌至1.0960，创下几个月来最糟糕的一天。德国商业银行首席经济学家Jorg Kramer指出:“在今天的理事会会议上，欧洲央行关闭了自动驾驶仪。从现在开始，这些数据将决定欧洲央行是否会再次加息。由于我们预计今年下半年通货膨胀率将大幅下降，经济将出现衰退，因此我们仍然预计9月份不会加息。另一方面，我们对市场认为欧洲央行最早将于2024年降息的观点表示怀疑。” 英镑兑美元恢复下行，跌破1.2800至三周以来的最低水平。欧元兑英镑触底于0.8545，但随后收复失地，升至0.8575。受美元提振，美元兑加元上涨，触及周高位1.3245，但仍受到1.3250阻力位的限制。周五，加拿大将公布5月份GDP数据，预计增长0.3%。纽元兑美元从顶部回落100点，收于0.6200下方。澳元兑美元报7月11日以来最低收盘位，接近0.6700，低于20日简单移动平均线(SMA)。由于美元和技术面走强，这两种货币对都面临压力。澳大利亚将于周五公布生产者价格指数。美国数据公布后，金属价格暴跌。白银下跌超过3%，跌至24.00美元，黄金从1980美元暴跌至1942美元。加密货币也受到美元走强的影响，比特币下跌1.60%至29100美元，以太坊下跌1.24%至1858美元。日本的鹰派暗示引发美国市场风暴美国投资者在过去一年的大部分时间里一直在推高风险资产的价格，这并不足以吓到他们。有消息称，日本决策者正在考虑对多年来压制债券收益率的政策进行强硬调整，这一消息周四在美国市场引发了一场小规模风暴。美国国债收益率飙升，日元跳涨，标准普尔500指数的又一轮涨势迅速逆转。（图源：彭博社）痛楚迅速蔓延至各资产类别，交易员开始认真对待最后一家抵制限制性政策的主要央行可能屈服的前景。日本市场是利用其极低利率进行的各种国际交易的中心，多头也担心一旦利率开始上升，资金会回流。 “这不仅对公债，对股市和信贷都是重要事件，”Apollo Global Management Inc.首席经济学家Torsten Slok表示，“现在有消息称要调整政策，这表明火车即将驶离车站。” 日经新闻报道称，日本央行将在周五的会议上讨论调整其收益率曲线控制政策，允许长期利率在“一定程度上”高于0.5%的上限，随后市场出现震荡。今年早些时候日本央行领导层的变动加剧了人们对央行可能结束十年超低利率的猜测。彭博社指出，这种紧张关系在很大程度上可以追溯到外汇市场，在外汇市场上，投资剧本是建立在日本央行宽松货币政策的基础上的。日元是套利交易的首选融资货币，在套利交易中，投资者借入日元为购买高收益资产融资。富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)的Sameer Samana表示，改变超宽松立场的可能性，以及平仓套利交易的前景，足以引发震荡。 “实质上，套息交易的存在有助于投资者继续在投资组合中做空日元，并买入风险资产，”Samana表示。“更不用说，市场已经非常紧张，不需要太多的理由来获利了结，这就会导致一些放松。” 在过去7个月中，标准普尔500指数在6个月中录得稳步上涨，但就估值而言，股市仍处于可能脆弱的水平。基准指数的市盈率约为22倍，比10年平均值高出近3个点。以科技股为主的纳斯达克100指数成分股公司的市盈率远高于30倍。西北共同财富管理公司(Northwestern Mutual Wealth Management)首席投资官Brent Schutte表示:“利率上升可能对全球经济增长和美国经济增长产生负面影响——记住，这是一个全球债券市场。”“同样，对投资者来说，更高的债券收益率可能成为更有吸引力的选择，并将资金从股市抽离。” 在日经新闻的报道之前，彭博社调查的所有经济学家都预测，日本央行行长植田和男及其董事会成员将在周五会议结束时将关键的短期利率维持在- 0.1%。在接受调查的50位经济学家中，超过80%的人还表示，央行将保持收益率控制机制不变。 Slok说:“这一切都取决于一夜之间发生的事情。”“这将变得非常关键。过去7年来，我们没有看到日本的利率随市场波动。现在，如果他们决定允许日本国债收益率随市场波动，那么当我们周五早上醒来时，没有人知道日本国债收益率会上升多少。”
财经风云2023-07-28
劲爆大行情！美数据连传好消息、欧洲央行意外放“鸽” 美元暴拉130点、美股正见证历史奇迹
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%的预期。美国劳工部的个人消费支出(PCE)指数显示，第三季消费者支出增长1.6%，其占所有经济活动的68%。这的确比第一季4.2%的增幅有所回落，但在利率上升和通胀持续的情况下仍显示出弹性。尽管美联储连续加息，但面对持续不断的衰退呼声，美国经济表现出了令人惊讶的韧性。多数华尔街经济学家，甚至美联储的经济学家都预计，加息将导致经济萎缩。 TruStage首席经济学家Steve Rick表示:“又一个季度的GDP正增长，同时通胀率持续放缓，这是件好事。”“在昨天恢复加息后，随着通胀继续下降，积极的加息周期正在发挥作用，这令人鼓舞。消费者正从核心商品价格上涨中得到缓解，美国经济在今年上半年有了一个更强劲的开端。” 自2022年第二季GDP下降0.6%以来，美国经济增长从未出现过负增长。当时是美国经济连续第二季出现负增长，符合经济衰退的技术定义。然而，美国国家经济研究局(NBER)是衡量经济扩张和收缩的官方仲裁者，很少有人预计它会将这段时期称为衰退。周四的报告显示经济普遍增长。国内私人投资总额继第一季暴跌11.9%后，今年增长5.7%。设备激增10.8%，建筑增加9.7%，推动了这一增长。政府支出增长2.6%，其中国防支出增长2.5%，州和地方政府支出增长3.6%。周四公布的其他报告带来了更多积极的经济消息：美国商务部的数据显示，6月份汽车、电脑和家电等耐用品订单增长4.7%，为2022年12月以来的最大增幅，远高于1.5%的预期。（图源：彭博社）本周初请失业金人数为22.1万人，减少7000人，低于预估的23.5万人。（图源：彭博社）此外，美国6月份成屋待完成销售较上月增长0.3%，这是自2月份以来的首次增长。预期下降0.5%，前值由下降2.7修正为下降2.5%。 NAR首席经济学家Lawrence Yun周四表示，“复苏尚未开始，但楼市衰退已经结束。”“多个报价的出现意味着由于供应不足，住房需求没有得到满足。房屋建筑商正在增加产量并雇佣工人。” 强劲的就业增长和富有弹性的消费者是经济增长的核心。到目前为止，2023年非农就业人数增加了近170万，6月份的失业率为3.6%，与一年前持平。与此同时，消费者继续消费，近几个月来信心指数一直在上升。例如，受到密切关注的密歇根大学信心调查在7月份触及近两年高点。经济学家预计，美联储加息将导致信贷收缩，最终使过去一年的快速增长失去活力。自2022年3月以来，美联储已经加息11次，最近一次加息是在周三，加息25个基点，使美联储的关键借款利率升至逾22年来的最高水平。市场押注周三的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，不过美联储主席鲍威尔等官员表示，尚未就未来的政策路径做出决定。在新冠疫情早期飙升之后，住房一直是一个特别的软肋。尽管房地产市场受到供应不足的拖累，但房价仍显示出反弹的迹象。周三加息后，美联储将经济增长步伐定性为“适度”，较6月份的“温和”略有提升。尽管如此，麻烦的迹象依然存在。市场一直押注经济衰退，推动两年期美国国债收益率远高于10年期美国国债收益率。这种被称为收益率曲线倒挂的现象在预示未来12个月经济衰退方面有着近乎完美的记录。同样，纽约联储的一项指标显示，3个月和10年期国债收益率曲线的倒挂显示，截至6月底，美国经济收缩的可能性为67%。美股上扬道指有望连续第14日上涨随着交易员消化强劲的GDP数据和Meta财报，美国股市周四上涨，其中道琼斯工业股票平均价格指数有望连续第14天上涨，标普500指数势将收于16个月高点。道琼斯指数上涨42点，涨幅0.1%。标准普尔500指数上涨0.7%，纳斯达克综合指数上涨1.3%。如果标普500指数连续14天上涨，将追平1897年6月以来最长的连续上涨记录。道指是在一年多前的1896年5月创立的。（道指30分钟走势图，来源：FX168）美国股市受益于周四公布的最新一批强劲财报和经济数据。根据FactSet的数据，道琼斯指数有望将其历史连涨纪录延续至第14个交易日，追平1897年以来的14天连胜纪录，而标准普尔500指数可能会创下自2022年3月29日以来的最高收盘水平。与此同时，Facebook和Instagram的母公司Meta公布财报，助推纳斯达克综合指数在美国主要股指中领跑，而强劲的第二季度GDP也提振了道琼斯指数和标准普尔500指数。第二季度国内生产总值增长2.4%，而截至3月份的季度增长率为2%，而每周申领失业救济人数降至2月份以来的最低水平。 Lenox Advisors资产管理副总裁Jason Krupa表示:“GDP数据将推动今日市场走高。” 由于Meta公布了好于预期的收益，以及本季度的收入前景，该公司股价开盘后上涨超过8%。作为华尔街“七大”股之一，Meta的股价上涨也带动了其他精英股的上涨，苹果公司(Apple)的股价上涨0.9%，Alphabet的A类股票上涨2.2%。康卡斯特(Comcast)和麦当劳(McDonald's)的财报也提前公布。两家公司的销售额都超出了华尔街的预期。芯片制造巨头英特尔将在收盘后公布财报。美国大型企业第二季表现强于预期，推动股市在7月份走高，帮助推动道指实现历史性连涨。可以肯定的是，华尔街对本季度的预期很低，预计这将是标普500指数成分股连续第三个季度出现盈利负增长。Krupa说，因此，公司的盈利表现“有点像在一个8英尺高的篮筐上扣篮”。 Refinitiv的最新数据显示，迄今为止，标准普尔500指数成分股公司的收益总体超出华尔街预期7.1%。相比之下，长期平均水平为4.1%。本周市场最大的消息是周三传来的，美联储将利率上调0.25个百分点，至5.25%至5.5%之间。交易员们押注，这可能是始于2022年3月的一个周期的最后一次加息，当时美联储首次将利率从零区间上调，自新冠大流行出现以来，利率一直处于零区间。汇丰(HSBC)分析师表示，美联储将在2024年第二季之前将政策利率维持在当前区间内，明年将降息75个基点。其他央行方面的消息是，欧洲央行紧随美联储之后加息。欧洲央行将存款利率上调25个基点，即0.25个百分点，至3.75%。美元指数暴拉130点欧洲央行放鸽痛击欧元汇市方面，随着投资者对美国发布的强劲宏观经济数据做出反应，美元在周四的下半交易日开始走强。美元指数在欧洲交易时段触及一周低点100.55后，大幅拉升130点至101.85高点。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）美联储一如预期宣布加息25个基点，这最初对美元几乎没有影响。然而，在鲍威尔主席的新闻发布会上，美元确实小幅走软。荷兰国际集团(ING)的经济学家指出，与世界其他地方一样，美元走势似乎越来越多地受到数据而非央行信息的驱动。事实上，在8月24日至26日杰克逊霍尔美联储研讨会之前，我们可能不会从美联储那里听到太多消息。 “就数据而言，我们认为美国出现更多反通胀和经济活动放缓的迹象，可能会让美元在9月底的下一次FOMC会议上出现温和的下行趋势。像我们这样看空美元的人面临的问题是，海外的增长前景看起来并不特别令人信服——尤其是在欧元区，那里的停滞有可能转变为收缩。总的来说，我们认为美国的反通胀故事将占据主导地位，欧元兑美元应该分别在9月底和12月底升至1.12和1.15。” 在欧洲央行一如预期将关键利率上调25个基点后，欧元兑美元收窄涨幅，并表示未来的决定仍将取决于即将公布的数据。欧元/美元无法维持早些时候触及的1.1150区域，并一路下跌至1.1000心理关口以下的区域，触及两周低点1.0983。（欧元/美元30分钟走势图，来源：FX168）欧洲央行将三大主要利率均上调25个基点，为连续第九次加息，符合市场预期，利率达到2008年9月以来最高水平。欧洲央行的声明表示，预计通胀将在今年剩余时间内进一步下降，但表示仍将在较长一段时间内保持在高于目标的水平，并指出潜在通胀总体上仍处于高位。欧洲央行将采取依赖数据的方式来确定货币政策限制性水平的适当水平和持续时间。包括采购经理人调查在内的近期数据显示，即便通胀居高不下，欧元区经济仍在走弱。理事会将继续依赖数据来确定是否进一步加息以及高利率持续时长。尤其是，理事会利率决定将基于即将到来的经济和金融数据、通胀的潜在发展、以及货币政策传导实体经济后对通胀前景的评估。欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示，他们对9月份和未来几个月保持开放的态度。她还提到，理事会不参与前瞻性指导，他们可以选择提高利率或维持利率。此外，他们尚未考虑实施任何资产负债表缩减。拉加德表示，他们开始观察到政策对经济的有力传导，利率和量化紧缩之间不会有妥协。有分析指出，在欧洲央行今天的这段话中，有一个非常微妙的变化，这也可能是拖累欧元的原因。今年6月，他们说：管委会未来的决定将确保，欧洲央行的关键利率将升至具有足够限制性的水平，以实现通胀及时回到2%的中期目标，并将在必要的时间内保持在这些水平。但今天他们又说：管委会未来的决定将确保，只要有必要，利率将被设定在足够严格的水平，以实现通胀及时回到2%的中期目标。这一措辞的微妙变化表明他们可能已经结束了加息周期。有分析师表示，还有一个有趣的决定，市场并没有注意到它的存在。欧洲央行管委会决定，今后银行需要持有的最低准备金将不会获得任何利息。这一决定将维持当前对货币政策立场的控制程度，并确保利率决定能够完全传导到货币市场，从而保持货币政策的有效性。与此同时，它将通过减少为实施适当的紧缩政策而需要支付的准备金利息总额，提高货币政策的效率。凯投宏观首席欧洲经济学家安德鲁·肯宁安在一份简报中表示，在一如普遍预期进一步加息25个基点之后，欧洲央行暗示有可能进一步加息，但并不确定。他在声明中表示，未来的决定将确保欧洲央行的关键利率在必要的时间内被设定在充分限制性的水平，而不是在未来的会议上说“将”把利率“调至”具有足够限制性的水平。换句话说，这意味着将来可能不会有任何进一步的加息。他补充称，这一变化不会令人意外，因为政策制定者在过去几周表示，他们将在这次会议后转向更依赖数据的立场。 Premier Miton Investors首席投资长Neil Birrell在一份报告中说，欧洲央行是否会在9月会议上加息，将取决于从现在到那时发布的两份通胀数据。无论它们对整体通胀前景意味着什么，无论如何，欧洲央行都希望保持灵活性。如果利率尚未达到峰值，那现在的利率水平其实已经离峰值不远了，焦点可能很快就会转向利率将在峰值停留多久。资产管理公司Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah说，欧洲央行可能不得不进一步加息，9月份加息的可能性比美联储更大。她表示：“未来两个月，可能需要经济活动数据进一步显著走弱，才能改善潜在的通胀状况，也只有这样才能说服欧洲央行停止加息。”
夏洛特2023-07-28
美联储“三把手”威廉姆斯：数据支持进一步加息
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个月里，这一数字增长了4.6%，而整体PCE指数的增幅为3.8%。威廉姆斯表示，核心通胀仍处于高位，但对迄今在降低通胀方面取得的进展表示赞同，包括美联储官员一直密切关注的非住房服务价格指标。他说：“即使在不包括住房的核心服务类别中，我们也看到通胀有所放缓”。威廉姆斯表示，美联储官员的预测中值显示，随着通胀下降，他们预计将在2024年和2025年降息，但他认为实际利率将在“相当长一段时间内”保持在限制性水平。他说，名义利率的最终走势将取决于通胀和经济状况。美联储将在7月会议前公布两份重要经济报告，包括定于本周五公布的6月非农就业报告和7月12日公布的消费者物价指数。威廉姆斯拒绝透露他是否认为有必要在7月加息，并指出他的工作人员尚未开始帮助他决定在下次会议（7月底）上如何行动的工作。
金融界2023-07-06
美联储最新研究：降息可能会推迟至2026年！
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更高水平，以将其首选的通胀指标——核心PCE指数——恢复到2%的目标水平。阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）首席经济学家托斯顿·斯洛克（Torsten Slok）指出，这可能会使上半年股市的涨势变得更加复杂。随着投资者逐渐消化了“利率不会很快下降”的前景，标普500指数可能回吐今年迄今近16%的涨幅。美联储也表达了类似的观点。6月28日，在欧洲央行举行的央行论坛上，美联储主席鲍威尔表示，最早可能在下个月加息，同时不排除连续两次会议加息的可能性。他重申，大多数美联储政策制定者预计，今年至少还会加息两次。鲍威尔在此前的国会听证会上还表示，他预计通胀率在2025年之前不会回到美联储2%的目标，这意味着美联储在这段时间内都不会降息。然而，联邦基金期货市场交易显示，交易员再次拒绝相信他，并预计美联储将在2024年降息。
金融界2023-07-06
重磅！今晚将有大事公布
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三年，以使美联储青睐的通胀指标——核心PCE指数回到美联储2%的目标水平。这意味着，美联储不得不将利率保持在更高水平(5%以上)且比市场预期的时间更长，也许要到2026年。 A股后续如何演绎？不得不说，美联储延长升息的预期增加正令市场陷入衰退担忧。数据显示，自6月28日以来，美债收益率曲线的长短端倒挂程度日益加深，周一(7月3日)更是触及自沃尔克(时任美联储主席)高通胀时代以来的最深，报-109.50个基点，比3月美国地区银行业危机期间的反转幅度更大。这种倒挂，一直被视为经济衰退即将到来的可靠信号。至于激进加息对风险资产的影响，依旧是老生常谈的三点：首先，加息提高了资金的无风险收益率，反映到股市来说是就是利空，股票资产的吸引力下降，进入股市的资金可能就会减少甚至大量流出，从而引起股市大跌。其次，加息会导致股票估值承压，尤其是高估值的成长股，那些长期烧钱、尚未盈利的企业还面临着资本方撤资带来的经营风险，影响会更大。最后，对于美国之外的资本市场而言，美联储加息还会加速美元回流本土，造成当地股市下跌。至于对中国资产的影响，近一段时间，人民币汇率承压很大程度上是受到了海外加息影响。目前10年期中美利差接近倒挂状态，这将影响资本的国际流向，最终导致汇率波动。而对A股，中长期来看，美元指数震荡下行道路上偶有反弹，持续扰乱全球权益市场，对A股亦有压制效应。但是，由于美国货币政策的重心在“防通胀”，中国货币政策正在围绕“稳增长”发力，因此，两国货币政策处于不同的周期，有效对冲了美联储加息带来的资本外流，所以短期存在情绪冲击，但整体影响依然可控。展望下半年，A股依旧存在布局窗口。申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛最新观点称：节奏上，7月稳增长、9月至10月做转型，都是政策布局的关键窗口，乐观预期有望发酵，是A股相对有机会的窗口。主题思维继续主导市场：一是“中特估”，下半年看好“中特估”再有机会。2023年央企价值重估的基础是“分红比例的成长性”，稳定分红预期从无到有，央企估值向股息折现模型锚定，叠加实际无风险利率下行，打开估值提升空间，年内央企分红比例进一步提升验证可期。二是数字经济主题，后续产业密集催化仍可期。美股过热期投资，AI行情赚钱效应聚焦，后续衰退期投资开启，AI赚钱效应扩散可期，映射A股有望支撑板块风险偏好。三是其他有独立逻辑的弱周期方向，有望成为行业轮动的重要环节，主要线索有两点：行业格局优化的方向(新能车，家电、家居，医美、医疗服务等核心消费)、国产化方向(半导体、医疗设备、工业机器人、工业软件)。
证券之星2023-07-05
邦达亚洲:再次干预汇市担忧打压美元/日元承压收跌
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三年，以使美联储青睐的通胀指标——核心PCE指数回到美联储2%的目标水平。瑞银分析师Giovanni Staunovo表示：“周一公布的美国经济数据(包括PMI)弱于预期，对黄金构成了支撑。市场参与者将密切跟踪即将公布的美国就业市场数据，观察美国之前的加息是否会使经济放缓。”Staunovo补充说，美联储6月会议纪要可能“会很鹰派，与鲍威尔最近的证词一致”。根据CME的Fedwatch工具，投资者认为美联储7月份加息25个基点的可能性接近86%。高利率阻碍了对不孳息黄金的投资。本周市场还将关注美国6月非农就业数据，此前公布的数据显示，美国制造业在6月出现下滑。澳新银行经济学家表示，美联储在下次会议上暂停加息的可能性有所上升，但强劲的经济活动将使美联储在短期内保持鹰派立场，这可能会导致金价盘整。尽管如此，美联储可能会在2023年下半年结束其加息周期，这对金价是中长期的结构性支撑。此外，美元恢复下行趋势的前景将是另一个有利因素。
邦达亚洲2023-07-05
美联储7月加息概率增加，美债还会继续下跌吗？
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二、基本面分析（1）美国5核心PCE指数小幅下滑，美联储政策压力缓解、7月加息概率升温。6月30日公布数据显示美国5月核心PCE物价指数同比增加4.6%，前值4.7%，预期4.7%，美国5月核心PCE指数超预期下行。从PCE指数分项数据来看，耐用品价格同比增速扩大、非耐用品同比增速减缓、服务增速同比下降，5月PCE总体下降，显示消费者通胀压力缓解，美国通胀处于下行的通道，但由于通胀水平仍然距离目标水平较远，美联储仍然有继续加息的可能性，而超预期下行的通胀数据对7月美联储加息形成支撑。图3：美国5月核心PCE指数图片资料来源：Wind 国际衍生品智库（2）美国6月Markit制造业和服务业PMI表现分化，制造业延续回落、服务业PMI保持韧性。6月23日美国公布数据显示，美国6月Markit制造业PMI初值录得46.3，前值48.4，预期48.5；美国6月Markit服务业PMI初值录得54.1，前值54.9，预期54，美国6月Markit制造业和服务业PMI表现分化，制造业PMI在荣枯线下方运行、不及市场预期延续回落，服务业PMI表现超出市场预期、保持一定的韧性。Markit制造业和服务业PMI数据显示了目前美国经济仍然面临制造业预期衰退、服务业保持韧性、通胀水平偏高的滞胀情景，对6月ISM制造业和服务业PMI的表现或起到一定的领先作用。服务业保持韧性、通胀的压力，一定程度上加大了美联储7月继续加息的可能性。图4：美国6月Markit制造业PMI 图片资料来源：Wind 国际衍生品智库（3）美国5月房地产投资表现超出市场预期。6月20日公布数据显示美国5月新屋开工总数年化录得163.1万户，前值134万户，预期140万户；美国5月营建许可总数录得149.1万户，前值141.7万户，预期142.3万户，美国5月新开工和营建许可表现超出市场预期。2020年下半年至2023年年初成屋销售不断下滑、房地产进入下行周期、需求偏弱，今年3月份以来，成屋销售数量上升，但近几个月环比回落，处于震荡磨底反复的阶段，随着房屋销量的回升，新屋开工也扭转了下行的趋势，5月新屋开工环比增长率超出20%，房地产投资表现超出市场预期，美国制造业下半年或逐渐企稳。图5：美国5月新屋开工图片资料来源：Wind 国际衍生品智库（4）美国当周初请失业金人数表现超预期。6月29日公布数据显示，美国至6月24日当周初请失业金人数录得23.9万人，前值26.5万人，预期26.5万人。美国当周初请失业人数表现超出市场预期，较前值环比下行，虽然加息背景下经济下行的压力逐渐向下传导，就业市场有放缓迹象，但初请失业金人数下降显示美国就业市场的弹性，缓解了就业的压力对美联储政策形成支撑。图6：美国当周初请失业金人数图片资料来源：Wind 国际衍生品智库美联储鲍威尔主席发言偏向鹰派，同时美国6月Markit服务业PMI保持韧性，房地产投资超出预期，制造业下半年或逐渐企稳，同时在就业可控、通胀高企的滞胀环境下，美联储仍然考虑优先降低通胀水平，因此7月存在继续加息的可能性。三、持仓分析截至6月27日当周，投机基金在CBOT10年期美国国债持有的净空单为827176张，前周净空持仓804269张，多单环比增加22430张，空单环比增加45337张。相比上月月底净空单减少43662张。5月通胀数据加速放缓，6月美联储暂停加息的预期升温，但是美国债务上限问题反复扰动，美国债务违约担忧升温，十年期美债在5月加息25点落地后持续承压、净空单明显增加。进入6月份，美国债务上限问题和美联储暂停加息落地，十年期美债的净空单相比5月明显减少，但6月下半旬美联储发言偏向鹰派，7月美联储加息预期升温、美债净空持仓环比6月中上旬增加。图7：CBOT10年期美债期货CFTC非商业持仓图片资料来源：Wind 国际衍生品智库四、热点关注与行情展望热点关注：周一关注中国6月财新制造业PMI，法国、德国、欧元区6月制造业PMI终值，英国6月制造业PMI、美国6月Markit制造业PMI终值、美国6月ISM制造业PMI、美国5月营建支出月率。周二关注澳大利亚至7月4日澳洲联储利率决定、德国5月季调后贸易帐。周三关注中国6月财新服务业PMI、法国5月工业产出月率，法国、德国、欧元区6月服务业PMI终值、英国6月服务业PMI、欧元区5月PPI月率、美国5月工厂订单月率。周四关注欧元区5月零售销售月率、美国6月挑战者企业裁员人数、美国6月ADP就业人数、美国至7月1日当周初请失业金人数、美国6月Markit服务业PMI终值、美国6月ISM非制造业PMI，美联储公布货币政策会议纪要。周五关注德国5月季调后工业产出月率、英国6月Halifax季调后房价指数月率、美国6月失业率、美国6月季调后非农就业人口。 $NQ100指数主连 2309(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2309(YMmain)$ $SP500指数主连 2309(ESmain)$ $黄金主连 2308(GCmain)$ $WTI原油主连 2308(CLmain)$
老虎证券2023-07-04
监管之下、BCH还能飞多高？
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供选择。好消息不是没有，最新美国五月PCE 指数年增率下降至新低的3.8%，相较于上个月4.4% 大幅下滑，说明美国核心通膨确实有逐步在冷却中，一般民众在购买生活日用品的价格成长幅度没有想像中那么大，这些指数距离Fed 长期目标2% 仍有一段路要走，但已经改善相当得多。通膨趋缓的讯号已经越来越强烈，我们预期今年最多就升息两次各一码，加密市场有机会搭上美国再度宽松而飙涨，撇除监管压力对当前市场造成不少麻烦，这周比特币现金可说是监管压力下的最大受益者，这周再度飙涨100%，价格来到300 美元，那BCH 还有上涨空间吗？让我们稍稍探讨一下。市场资金持续追捧BCH，周涨幅达100% 比特币现金无疑是这周最热门的投资题材，即使上一周涨幅已经达到100%，这周再度飙涨100%，带动其价格从100 美元暴涨至300 美元，短短两周内就成长至原先价格的三倍，上涨原因也很单纯，因为SEC 目前认定BCH 并不是证券，而且又有华尔街数家资产管理公司为其进行背书推出EDX 市场进行交易，这使得未来BCH 有望成为市值前五大的币种。综观目前市值前十大的主链币，包含Cardano、Solana、Tron 以及Polygon 等区块链主链币，他们都已经被美国SEC 认定为证券，只要有服务美国公民的加密交易所基本上就无法交易这些代币，但目前市值仅有第十四大的BCH 却没有这个问题，相较于上述这些代币，BCH 可以吃到全球最大的美国市场。虽然BCH 尚未具备其他主链一样丰富的应用与生态系，例如NFT 或是dAPP，但BCH 经过多次升级，其性能相较比特币已经有大幅度的改善，要从事高频率的小额支付已没有问题，连最古老的比特币都能有BRC-20 标准代币可供投资者炒作NFT，分支BCH 也同样具备智能合约的功能，推出类似的投资商品仅是时间问题。着眼于合规、智能合约功能与逐渐聚焦的投资者目光，BCH 成为近期受市场资金最热于追捧的目标，投资者都想知道BCH 未来潜在市值可以有多大，即使过去两周涨了三倍，截稿前BCH 市值也仅有55 亿美元，可参考常常停机的SOL 市值可是有72 亿美元、ADA 则有92 亿美元，但他们可都是SEC 认定的「证券」，由此可知，BCH 涨幅还有空间，至少中长期有机会挤进前十大市值，目前门槛为70 亿美元，意味着BCH 还有30% 潜在涨幅。在高压监管的环境下，BCH 有鉴于期POW 验证特性与历史因素，或许能带来更多的可能性，以目前比特币外部资金流入有限的情况下，我们预估会有更多资金从被认定为证券的主链币流出，转为投资BCH 这类同时具备非证券、智能合约等优点的加密代币。虽然ETH 可以提供同样的特性，而且具备更完整的生态系，但目前ETH 市值高达2200 亿美元，体积太大难以撼动， BCH 优势则在于市值还很小，仅有55 亿美元，前方更有数个主链证券代币市值可供BCH 抢下市占率，即使涨幅这两周已经超过200%，相较于其他主链币，我们仍然看好BCH 还有上涨空间存在。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经
金色财经2023-07-02
多样化投资仍是投资中常胜最关键因素
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除波动较大的食品和能源成分，5月份核心PCE指数同比上涨4.6%，4月份为4.7%。路透社调查的经济学家预计核心利率将稳定在4.7%。这表明，备受关注的通胀指标在 5 月份降温，从而推动美国股指期货延续涨势，为美联储大幅加息带来的物价压力有所缓解提供了新的证据。剔除食品和能源的核心个人消费支出物价指数（PCE）在第一季度上涨 4.9%，下调 0.1 个百分点。就业市场美国首次申请失业救济人数在连续两周徘徊在 2021 年 10 月以来的最高水平附近后意外下降。报告显示，劳动力市场保持弹性。分析与展望 6月份股市 6月份标准普尔500指数上涨了6.47%，创下1月份以来的最佳月度表现，2023上半年上涨了16.38%。以科技股为主的纳斯达克指数6月份上涨了6.59%，上半年上涨了32.74%，并迎来 1983 年以来的上半年最佳表现，因为投资者对人工智能的乐观情绪不断升温，推高了科技股。这两个指数都是连续第四个月上涨。蓝筹道指6月份上涨 4.55%，创下 11 月以来的最佳月度表现，上半年上涨了3.84%。本周股市纳斯达克综合指数周一暴跌，因为投资者抛售了今年表现出色的科技公司股票，不过周二抛售局面被扭转，纳指反弹。道琼斯工业平均指数周二出现七天内首次上涨。周四，因大型银行股在通过美联储年度压力测试后上涨，而GDP数据的上调暂时缓解了华尔街对经济衰退的一些担忧，道指再次上涨。周五股市上涨，科技股延续年初的惊人表现。过去六个月，2022 年遭受重创的增长股全面卷土重来，对人工智能前景的看好将主要科技公司提升到了惊人的高度。市场趋势本周，银行股、高收益股息股、工业股和能源股等价值股的表现优于预期，因为市场已经习惯了通胀比预期更高的观念。代表中小企业的Russell 2000 指数的表现并不逊于标准普尔 500 指数，这表明从增长转向价值的轮动正在增强。除非经济增长崩溃，否则我们可能会继续看到这种趋势的延续。预计年底前还会有两次加息，这会给科技股带来更大的压力，导致收益率上升，美元走强。从技术层面上来看，短期内股市下行压力再次加大。如果标普500指数从目前的 4450点下跌至50 日移动平均线4200 点附近，只要经济前景不会恶化，市场继续预期盈利增长支撑股价，大盘指数就应该能保持在该水平。第四季度，利率可能会停止上涨，经济和收入可能会复苏，那么股市经过休整一段时间，又会出现更大幅度的上涨。美联储尽管经济衰退担忧迫在眉睫，但一系列积极的经济数据表明经济具有韧性，包括第一季度 GDP 大幅上调，以及每周申请失业救济人数降至 5 月份以来的最低水平，但更强劲的增长可能会导致通胀上升，并迫使美联储加息，从而增加明年经济衰退的可能性。较高的借贷成本抑制了经济。根据CME FedWatch，美联储在7月中旬的会议上加息25个基点的可能性现已从一周前的约74%跃升至近87%。鲍威尔周三表示，随着美联储继续对抗通胀，更多限制性政策仍将出台，包括可能在连续会议上加息。加拿大本周市场回顾本周五，S＆P / TSX综合指数以20,155.29收盘，较上周上涨3.8%，6月份上涨2.98%，上半年上涨3.66%。本周五，伦敦布伦特 8月原油期货为75.32美元/桶。本周五，1加元兑5.4781人民币。经济数据加拿大经济在第二季度重拾动力，加拿大统计局周五报告称，初步数据显示，在制造业、批发贸易和房地产的推动下，5 月份国内生产总值（GDP）增长 0.4%。如果 6 月份产出持平，第二季度经济有望以年化 1.4% 的速度扩张。这比彭博社调查中经济学家预期的0.8%和加拿大央行预测的1%要快。该报告显示，加拿大经济仍有韧性，继续超出了即将放缓的预期，促使央行可能需要在7月12日的会议中再次加息。分析与展望加元近40位货币分析师看好加元未来一年的表现：虽然预计加元将在未来三个月回吐近期涨幅，小幅下跌0.6%至兑美元1.3467，即74.26美分，但预计一年后将反弹至1.29，这是加元的预测中值。如果汇率升至1.29，则将上涨3.9%，与上个月民意调查中的预测相符。中国大陆和香港本周市场回顾本周五，上证指数以3202.06收盘，较上周上涨0.13%，6月份下跌0.08%。本周五，沪深300指数以3842.45收盘，较上周下跌0.56%，6月份上涨1.16%。本周五，恒生指数以18916.43收盘，较上周上涨0.14%，6月份上涨3.74%。本周五，1美元兑7.2535人民币。经济数据中国国家统计局周五表示，6 月份中国官方 PMI 制造业指数为 49，连续第三个月出现下滑，与市场预期相符。该读数与 5 月的 48.8 和 4 月的 49.2 相比变化不大。读数低于 50 表示制造业活动收缩。分析与展望在数据显示中国制造业在 6 月份出现萎缩后，香港股市录得自中国重新开放以来最大的季度跌幅。自 3 月 31 日以来，恒生基准指数已下跌 7.3%，其 80 家蓝筹股的市值蒸发了 3300 亿美元。运动服装制造商李宁第二季度的股价下跌31.9%，成为香港股市跌幅最大的公司，而同行安踏则下跌29.8%，因为消费者支出在最近的假期期间未能得到提振。据彭博社数据，东方海外和碧桂园同期分别下跌 30% 和 28%。央行调查显示，第二季度贷款需求较第一季度下降约10%，而货币政策情绪则减弱 7.9%，而银行家预计未来三个月货币政策将不再宽松。贝莱德 (Blackrock) 预计国内将不会采取大规模政策举措，因为中国不太可能冒险承担更多债务来进行大规模财政刺激。国内对于经济复苏的谨慎应对迫使投资者转向其他市场寻求更好的回报，尤其是印度和日本。根据沪港通数据，本季度外国投资者已出售价值 26 亿元人民币（3.58 亿美元）的内地股票。人民币本月早些时候，中国央行大幅下调了主要利率，以恢复经济增长，并在周一和周二将严格管理的在岸人民币汇率固定在高于市场预期的水平，以应对人民币贬值。央行将与美元挂钩的货币固定在一个狭窄的区间内，而不是允许其通过浮动汇率进行交易。周五，1美元兑7.2535人民币，人民币接近最近七个月来最低点。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以33189.04收盘，较上周上涨1.24%，6月份上涨7.45%。本周五，德国DAX 30指数以16147.9收盘，较上周上涨2.01%，6月份上涨3.09%。本周五，英国FTSE 100指数以7531.53收盘，较上周上涨0.93%，6月份上涨1.15%。分析与展望欧洲股市周五收高，尽管上半年央行加息和地区性银行倒闭，但股市仍强劲上涨。今年上半年，泛欧STOXX 600 指数上涨8.8%。加息欧洲央行行长拉加德周二上午在演讲中仍保持鹰派立场。她重申了上个月政策会议的信息，即央行几乎肯定会在 7 月份加息，而且拒绝确定 9 月份的决定。从讲话的基调来看，欧洲央行很可能在 9 月份将其关键政策利率再次提高 25 个基点。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。
汉邦金融2023-07-02
美股上半年收官：纳指创40年最佳上半年表现科技股飙升英伟达半年飙涨190%
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6%，较预期值低0.1%。4月份的核心PCE指数环比上涨0.4%，同比上涨4.7%。美联储主席鲍威尔周四暗示，在本月早些时候暂停加息后，美联储可能会恢复其货币紧缩政策。“市场仍然被‘强劲的数据’所吸引，”道明证券全球宏观策略主管James Rossiter说，“但最终美联储将关注当前的通胀水平。对他们来说，7月份将是一个更加困难的决定，特别是考虑到他们已经对金融体系实施了多少紧缩措施，而这些措施仍将发挥作用。” 高盛据悉正在考虑退出与苹果的合作据知情人士透露，高盛正在考虑退出与苹果的合作。该报称，高盛正在与美国运通就后者收购苹果信用卡和其他与该科技巨头合作的业务进行谈判。高盛据称还讨论了将其与通用汽车的联名卡合作伙伴关系转让给美国运通或另一家发行方。当前高盛正从其基本失败的消费者银行业务计划中撤出，首席执行长所罗门（David Solomon）为此受到了很大的批评。上周，有媒体报道称，这家华尔街巨头正准备对其2021年收购的金融科技贷款机构GreenSky进行巨额减记。为下一次大流行提前做准备！欧盟与辉瑞等公司达成疫苗协议欧盟委员会周五表示，已经与辉瑞和几家欧洲疫苗制造商达成协议，将保留每年生产3.25亿剂疫苗的产能，以应对未来可能的全球性大流行。据悉，上述协议涵盖了mRNA疫苗、病毒载体疫苗和重组蛋白疫苗，且与先前欧盟和疫苗制造商之间的新冠疫苗协议无关。辉瑞对此表示，该公司理解各国对流行病防范和应对计划的迫切需要，并已采取了几项关键步骤，为未来潜在的全球疫情爆发做好准备。大众集团旗下Electrify America官宣接入特斯拉超充网络大众集团美国子公司Electrify America周五宣布，将在Electrify America和Electrify Canada的快速充电网络中添加特斯拉的北美充电标准（NACS）连接器。这一快速充电网络在美国和加拿大拥有850多个充电站和大约4000个独立充电桩。该公司将致力于2025年前为现有和未来的充电站提供NACS连接器选项。苹果将初代12英寸MacBook列为淘汰产品据MacRumors报道，苹果公司将2015年3月推出的初代12英寸MacBook添加到其淘汰产品列表，这意味着这款笔记本电脑不再有资格在苹果商店和苹果授权服务提供商处进行维修或服务。苹果前营销总监菲尔·席勒曾在当时的新品发布会上表示：“苹果用新款MacBook重新发明了笔记本电脑。” 美国多家银行计划提高季度派息富国银行计划将季度派息从每股30美分提高到35美分；Truist计划将季度股票分红维持在每股52美分不变；道富银行有意在三季度将股息提高10%，至每股69美分；摩根大通计划将第三季度股息提高至每股1.05美元；摩根士丹利将股息提高至每股85美分，董事会重新授权200亿美元股票回购计划；纽银梅隆将季度股息提高14%，至每股42美分。
金融界2023-07-01

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