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天风证券：给予山西汾酒买入评级，目标价位300.16元
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司未来发展，给予2024年1.25X PEG，计算合理PE为28倍PE，目标价300.16元/股，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观经济增长不及预期；行业竞争加剧；省外拓展不及预期；中高价酒类增长不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券王言海研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.2%，其预测2024年度归属净利润为盈利130.79亿，根据现价换算的预测PE为22.89。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有43家机构给出评级，买入评级39家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为304.44。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-30
迪士尼的魔法没有消失
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级，仔细观察是必要的。迪士尼的远期调整PEG比率为1.29，与1.27的行业中值一致，淡化了严重高估的风险。迪士尼的价格走势仍具建设性，突显其中期上行倾向。因此，虽然回调使迪士尼指数回到了2024年2月的水平，但没有发现迪士尼复苏理论中的危险信号。此外，在2023年10月和2024年1月的迪士尼底部收集了坚实的买入情绪，吸引了下跌买家增加风险敞口。此外，从2024年3月的高点开始，迪士尼的抛售强度似乎已经减弱，这表明接下来可能会进入盘整阶段。虽然不能排除股价进一步跌向90美元低点的可能性，但市场似乎并不像之前强调的那样，对迪士尼的复苏潜力感到悲观。因此，迪士尼的大幅回调是投资者在预期复苏之前增加更多敞口的又一个坚实机会。 $迪士尼(DIS)$
老虎证券2024-05-24
超级老龄社会的“刚需”——中药
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PE-TTM）分别10-20倍，即使从PEG角度看也具有吸引力； 4）医药政策回暖迹象明显，尤其是创新药及创新中药等相关政策。创新药作为新质生产力代表，也是全球具备竞争力的战略性新产业，有望得到国家重点扶持。中药具有稳定增长、估值低、高分红等特点，为医药行业中难得符合市场方向的子行业；ASCO盛会将会在5月底开始，国内多家创新药企将会亮相，形成巨大催化剂；原料药板块逻辑发生积极变化。感兴趣的投资者可以借道中药ETF（159647）及中药ETF联接（A类:016891,C类:016892），布局中药价值回归，把握板块投资机遇。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-22
奥克股份(300082.SZ)：药用PEG作为药用辅料被广泛应用于注射剂、口服及直肠用制剂等多种药物剂型
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.SZ)在投资者互动平台表示，公司药用PEG作为药用辅料被广泛应用于注射剂、局部用制剂、眼用制剂、口服及直肠用制剂等多种药物剂型，目前尚未用于合成生物药。
格隆汇2024-05-21
详解比特币L2生态全景与项目版图
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激励了更多矿工参与。 RSK联合模型。Pegnatories（一个选定的职能组）是这种联合模型中的桥梁守护者或信任的守护者，确保每一次锚入和锚出都遵守协议。可以把他们看作是守护者委员会，每个人都持有一个集体保险库的钥匙。他们的角色至关重要——他们确保每笔跨桥交易都遵循完整性和共识，维护数字资产在这个关键通道中的安全有序流动。 Segwit和Taproot。SegWit通过将签名信息从交易数据中分离出来，减小了交易规模并提高了处理速度。此外，结合Schnorr签名方案和MAST（Merkelized Abstract Syntax Trees）及Taproot的其他增强功能，可以使交易更加高效和隐私。 RSK合并挖矿。在RSK的合并挖矿方法中，矿工同时保护比特币和RSK网络，而无需额外的计算需求，从而提升了RSK的安全性。此方法利用比特币的挖矿强度，为矿工提供额外奖励，展示了现有区块链基础设施的创新使用。然而，这种整合的成功依赖于准确对齐比特币区块内的标签与RSK区块，强调了详细且精确执行的重要性，以保持互连网络的安全性和一致性。 Botanix Botanix结合了比特币基础上的权益证明（PoS）共识和去中心化的EVM网络Spiderchain多重签名架构，以管理主链外的图灵完备智能合约。比特币作为主要结算层，Botanix通过高级多重签名钱包和链外加密验证确保交易完整性。 Spiderchain，是一个分布式多重签名网络，负责保管Botanix上的所有实际比特币。架构：Spiderchain由一组协调节点（节点运行者和整个链的流动性来源）组成。它由一个顺序排列的多重签名钱包组成，负责管理网络内的资产托管。每个钱包中的交易需要多个协调节点的批准，以确保没有单一故障点。动态操作。对于每个新的比特币区块，使用基于比特币区块哈希的可验证随机函数（VRF）来确定即将到来的“周期”（在Botanix系统中定义为比特币区块之间的时期）的相应协调节点。随后，通过将区块哈希与SHA256进行哈希运算，再应用模运算与活动协调节点（N）的数量，确保协调节点选择的公平性和随机性。这确保了操作任务的公平和安全分配，最小化了中心化风险。双向锚定系统。多重签名钱包在这里起着关键作用，需要选定的协调节点之间的共识才能执行任何交易。锚入过程。用户将比特币发送到一个新的多重签名钱包，钱包被安全锁定。这一行动在Botanix链上铸造等量的合成BTC。创建此钱包需要多个协调节点，他们必须全部同意并签署，确保没有人可以独立控制钱包。锚出过程。相反地，对于锚出，合成BTC被销毁，对应的比特币从多重签名钱包中释放回用户的比特币地址。此过程由相同的多重签名协议保护，需要多个协调节点批准交易。 PoS共识和EVM实现共识。在Botanix的PoS系统中，协调节点质押他们的比特币参与网络。他们负责验证交易并在Botanix链上创建新块。这些协调节点的选择基于其质押和前述在Spiderchain部分提到的随机化方法。 EVM实施。Botanix上的EVM支持与以太坊兼容的所有操作，使开发人员能够部署和执行复杂的智能合约。 Stacks: Stacks平台旨在通过创新机制（如sBTC双向锚定、转移证明（Proof of Transfer）和Clarity智能合约）扩展比特币的基础设施，支持智能合约和去中心化应用（dApps）。 sBTC双向锚定协议：阈值签名钱包：此钱包使用阈值签名方案，要求一组预定义的签名者（Stackers）共同签署锚定交易。这些Stackers根据他们锁定的STX数量使用可验证随机函数（VRF）选择，并每个周期（通常为两周）轮换一次，确保动态成员资格和与网络当前状态的持续对齐。这显著增强了锚定机制的安全性和稳健性，防止不诚实行为和潜在的合谋，同时确保选择过程的公平和不可预测性。转移证明（PoX）：在PoX中，矿工将BTC转移到Stack网络参与，而不是像在烧毁证明（Proof of Burn）中那样烧毁比特币。这样不仅通过BTC奖励激励参与，还直接将Stacks的操作稳定性与比特币的验证安全属性联系起来。Stacks交易锚定在比特币区块，每个Stacks区块使用OP_RETURN操作码在比特币交易中记录一个哈希值，该操作码允许嵌入多达40字节的任意数据。这个机制确保了任何对Stacks区块链的更改都需要相应更改比特币区块链，从而在不改变其协议的情况下受益于比特币的安全性。 Clarity。Stacks区块链使用的智能合约编程语言Clarity，通过强制执行严格规则确保所有操作按定义执行，避免意外结果，从而为开发人员提供可预测性和安全性。它提供可判定性，每个函数的结果在执行前都是已知的，防止意外并增强合约的可靠性。此外，Clarity直接与比特币交易互动，允许开发复杂应用并利用比特币的安全特性。它还支持类似于其他语言中接口的特征，帮助代码重用和维护干净的代码库。 Liquid: Liquid Network为比特币协议提供了一个联合侧链，显著增强了交易能力和资产管理。Liquid Network架构的核心概念是强联合，由一组负责区块验证和签名的受信任职能者组成。 Watchmen：Watchmen管理从Liquid到比特币的锚出过程，确保每笔交易都得到授权和有效。密钥管理：Watchmen的硬件安全模块保护授权交易所需的密钥。交易验证：Watchmen通过确认遵守Liquid的共识规则的加密证明验证交易，采用多重签名方案增强安全性。锚定机制：锚入：比特币在比特币区块链上被锁定（通过使用Watchmen的多重签名地址），相应的Liquid比特币（L-BTC）通过加密方法在Liquid侧链上发行，以确保转移的准确性和安全性。锚出：这一过程涉及在Liquid侧链上销毁L-BTC，并在比特币区块链上释放相应的比特币。此机制由称为Watchmen的指定职能者密切监控，确保只有授权交易才能进行。储备证明（PoR）：这是Blockstream开发的一个重要工具，提供网络资产持有量的透明度和信任。PoR涉及创建一个部分签名的比特币交易，证明对资金的控制。虽然此交易不能在比特币网络上广播，但它证明了所声称储备的存在和控制。它允许实体在不移动资金的情况下证明其资金持有量。 Babylon: Babylon设计通过允许比特币持有者质押其资产来增强PoS链的安全性，将比特币集成到PoS生态系统中，利用比特币的庞大市值而无需在比特币区块链上进行直接交易或智能合约功能。重要的是，Babylon通过避免通过易受攻击的桥梁或第三方托管移动或锁定比特币，从而保持质押资产的完整性和安全性。比特币时间戳：Babylon使用一种时间戳机制，将PoS链数据直接嵌入比特币区块链中。通过将PoS区块哈希和关键质押事件锚定在比特币不可变账本上，Babylon提供了一个由比特币广泛的工作量证明保障的历史时间戳。使用比特币区块链进行时间戳不仅利用了其安全性，还利用了其去中心化信任模型。这种方法确保了对长程攻击和状态腐败的额外安全层。可追责断言：Babylon利用可追责断言直接在比特币区块链上管理质押合约，允许系统在出现不当行为（如双重签名）时公开质押者的私钥。该设计使用变色龙哈希函数和默克尔树确保质押者的断言与其质押密切相关，通过加密责任机制强制执行协议完整性。如果质押者偏离，如签署冲突声明，其私钥会被确定性地公开，从而触发自动处罚。质押协议：Babylon的一个重要创新是其质押协议，允许根据市场条件和安全需求快速调整质押分配。该协议支持快速质押解除，使质押者能够在没有PoS链通常的长时间锁定期情况下快速移动其资产。此外，该协议被构建为一个模块化插件，与各种PoS共识机制兼容。这种模块化方法允许Babylon在不需要显著修改现有协议的情况下，为广泛的PoS链提供质押服务。支付通道和闪电网络支付通道是设计用来在两方之间进行多次交易而无需立即将所有交易提交到区块链的工具。它们通过以下方式简化交易：初始：一个通道通过单个链上交易打开，创建一个由两方共享的多重签名钱包。交易过程：在通道内，双方私下交易，通过即时转账调整各自的余额而不向区块链广播。结束：通道通过另一个链上交易关闭，结算基于最近一次共同同意的交易的最终余额。探索闪电网络在支付通道的基础上，闪电网络将这些概念扩展到一个网络中，允许用户通过连接的路径跨区块链发送支付。路由：就像使用后路找到穿过城市的路径一样，即使你没有与最终接收者直接开通通道，网络也能找到支付的路径。效率：这个互联系统显著减少了交易费用和处理时间，使比特币适合日常交易。智能锁（HTLCs）：网络使用称为哈希时间锁合约的高级合约，在不同通道之间保护支付。这就像确保你的交付通过几个检查点安全到达目的地。它还减少了中介违约风险，使网络可靠。安全协议：如果出现任何争议，区块链充当法官，验证最新的同意余额，确保公平和安全。 Taproot和Segwit增强了比特币网络，特别是闪电网络的隐私和效率： Taproot：像比特币交易的聚合器——将多个签名捆绑成一个。这不仅保持链外交易整洁，还使它们更隐私和便宜。 Segwit：改变了比特币交易中数据的存储方式，使一个区块可以包含更多交易。对于闪电网络，这意味着开通和关闭通道更便宜和流畅，进一步减少费用并提高交易吞吐量。基于铭文的Layer 2解决方案铭文在比特币的Layer 2生态系统中引发了创新浪潮。随着两个突破性更新（Segwit和Taproot）的推出，Ordinals协议被引入，使任何人都能将额外数据附加到UTXO的Taproot脚本中，最大可达4MB。这个发展使社区意识到比特币现在可以作为数据可用性层。从安全角度看，铭文提供了一种新的视角。数据，如数字文物，现在直接存储在比特币网络上，使其不可更改，并保护它们不受外部服务器问题的篡改或丢失。这不仅增强了数字资产的安全性，还将它们直接嵌入比特币的区块中，确保其永久性和可靠性。最重要的是，比特币rollups成为现实，铭文提供了一种在交易中加入额外数据或功能的机制。这允许在主链之外进行更复杂的交互或状态变化，同时仍然依赖于主链的安全模型。基于铭文的Layer 2解决方案的实现 BitVM: BitVM利用乐观rollup技术和加密证明的结合设计。通过将图灵完备的智能合约移到链外，BitVM显著提高了交易效率而不牺牲安全性。虽然比特币仍然是基础结算层，BitVM通过巧妙利用比特币的脚本功能和链外加密验证确保交易数据的完整性。目前，BitVM正在由社区积极开发。此外，它还成为几个顶级项目的平台，如Bitlayer和Citrea。类似铭文的存储方法：BitVM利用比特币的Taproot将数据嵌入Tapscript中，类似于铭文协议的概念。这些数据通常包括重要的计算细节，如虚拟机在不同检查点的状态、初始状态的哈希值和最终计算结果的哈希。通过将此Tapscript锚定在存放于Taproot地址的未花费交易输出（UTXO）中，BitVM有效地将交易数据直接集成到比特币区块链中。这种方法确保了数据的持久性和不可变性，同时利用比特币的安全特性保护记录计算的完整性。欺诈证明：BitVM使用欺诈证明确保其交易的安全性。在这里，证明者对特定输入的计算结果进行承诺，并且此承诺不会在链上执行，而是间接验证。如果验证者怀疑承诺是错误的，他们可以通过提供一个简洁的欺诈证明，利用比特币的脚本功能证明承诺的错误性。这种系统显著减少了区块链的计算负担，避免了完全链上计算，符合比特币的设计理念，即最小化交易负担和最大化效率。此机制的核心是哈希锁和数字签名，它们将声明和挑战链接到实际的链外计算工作。BitVM采用乐观验证方法——操作被假定为正确，除非被证明相反，这提高了效率和可扩展性。确保只有有效的计算被接受，网络中的任何人都可以使用可用的加密证明独立验证其正确性。 Optimistic rollups：BitVM采用乐观rollup技术，通过批量处理多个链外交易来显著提高比特币的可扩展性。这些交易在链外处理，定期将其结果记录在比特币账本上以确保完整性和可用性。在实际操作中，BitVM在链外处理这些交易，并间歇性地在比特币账本上记录其结果，以确保完整性和可用性。BitVM中使用的乐观rollups代表了一种克服比特币固有可扩展性限制的方法，利用链外计算能力，同时确保通过周期性链上验证维护交易有效性。这种系统有效地平衡了链上和链外资源的负载，优化了交易处理的安全性和效率。总体而言，BitVM不仅仅是另一种Layer 2技术，它代表了一种潜在的基础性转变，即比特币如何扩展和发展。它提供了解决比特币限制的独特解决方案，但仍需进一步发展和改进，以充分实现其潜力并在社区内获得更广泛的认可。 B2 网络 B2网络作为第一个零知识证明验证承诺rollup，为比特币增强了交易速度并减少了成本。此设置允许在链外执行图灵完备的智能合约，显著提高效率。比特币作为B2网络的基本结算层，存储B2 rollup数据。此设置允许使用比特币铭文进行B2 rollup交易的完整检索或恢复。此外，B2 rollup交易的计算有效性通过比特币上的零知识证明确认进行验证。铭文的重要角色：B2网络利用比特币铭文将附加数据嵌入Tapscript中，包括rollup数据的存储路径、rollup数据的默克尔树根哈希、零知识证明数据和父B2铭文UTXO哈希。通过将此Tapscript写入一个UTXO并发送到一个Taproot地址，B2有效地将rollup数据直接嵌入比特币区块链中。这种方法不仅确保了数据的持久性和不可变性，还利用比特币的强大安全机制保护rollup数据的完整性。零知识证明以增强安全性：B2对安全性的承诺进一步体现在其使用零知识证明。这些证明使网络能够在不暴露交易细节的情况下验证交易，从而保护隐私和安全。在B2的背景下，网络将计算单元分解成更小的单元，每个单元表示为tapleaf脚本中的比特值承诺。这些承诺链接在一个taproot结构中，提供了一种紧凑、安全的方法，用于验证比特币和B2网络上的交易有效性。 rollup技术提升可扩展性：B2架构的核心是rollup技术，特别是ZK-Rollup，它将多个链外交易聚合成一个。这种方法显著提高了吞吐量并减少了交易费用，解决了比特币最迫切的可扩展性问题。B2网络的rollup层处理用户交易并生成相应的证明，确保交易在比特币区块链上得到验证和最终确认。挑战-响应机制：在B2网络中，在使用zk-证明批处理和验证交易后，如果怀疑这些批次包含无效交易，节点有机会对其提出挑战。这一关键阶段利用了欺诈证明机制，挑战必须在批次继续前得出结论。这一步骤确保只有被验证为合法的交易才能继续进行最终确认。如果没有挑战或现有挑战在指定的时间锁内失败，批次将在比特币区块链上确认。另一方面，如果任何挑战被验证，rollup将被随后还原。最终的思考优点解锁DeFi市场：通过启用EVM兼容的Layer 2解决方案等功能，比特币可以进入数十亿美元的DeFi市场。这不仅扩展了比特币的实用性，还解锁了以前只能通过以太坊和类似可编程区块链访问的新金融市场。扩大使用场景：这些Layer 2平台不仅支持金融交易，还支持金融、游戏、NFT或身份系统等领域的各种应用，从而大大扩展了比特币作为简单货币的原始范围【3，4，5】。缺点中心化风险：一些Layer 2解决方案涉及的机制可能导致中心化增加。例如，在需要锁定BTC价值的机制中，与以太坊的Layer 2解决方案不同，Layer 2与比特币的交互不受比特币安全模型的保护。相反，它依赖于较小的去中心化网络或联合模型，可能削弱信任模型的安全性。这种结构性差异可能引入不存在于去中心化模型中的故障点。交易费用增加和区块链膨胀：数据密集型的用途（如Ordinals和其他铭文协议）可能导致区块链膨胀，减慢网络速度并增加用户的交易成本。这可能导致更高的成本和更慢的交易验证时间，影响网络的效率。用户体验和技术复杂性：理解和交互Layer 2解决方案的技术复杂性可能是采用的一个显著障碍。用户需要管理额外的元素，如闪电网络上的支付通道或处理像Liquid这样的平台上的不同代币类型。丑陋的一面监管和伦理问题：铭文的不可变性虽然是技术优势，但也提出了潜在的监管和伦理问题。如果数据是非法的、不道德的或简单错误的，这将带来重大挑战，导致永久性后果而无补救措施。可替代性影响：如果某些比特币被“标记”为非金融数据，这可能会影响其可替代性——每个单位应该是无法区分的——可能导致某些比特币比其他比特币价值或接受度更低的情况。来源：金色财经
金色财经2024-05-18
一文详解比特币L2生态
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励更多矿工参与。 RSK 联合模型： Pegnatories 是一组经过挑选的官员，是这座桥梁的守护者或这个联邦模型中信任的保管人，确保每次转入和转出都遵守商定的协议。将他们想象成一个监护人委员会，每个人都持有一把集体保险库的钥匙。他们的作用至关重要——他们确保每笔过桥交易都以诚信和共识的方式进行，从而维持数字资产在这条重要通道上的安全有序流动。 Segwit 和 Taproot： SegWit 通过将签名信息与交易数据分离来提供帮助，从而减少交易大小并缩短处理时间。此外，将 Schnorr 签名方案与 MAST（默克尔化抽象语法树）以及 Taproot 的其他增强功能相结合可以使交易更加高效和私密。 RSK 合并挖矿：在 RSK 的合并挖矿方法中，矿工同时保护比特币和 RSK 网络，而无需额外的计算需求，从而提高了 RSK 的安全性。这种方法利用了比特币的挖矿优势，为矿工提供了额外的奖励，并展示了现有区块链基础设施的创新使用。然而，这种集成的成功取决于准确对齐比特币区块内的标签以与 RSK 区块相对应，这强调了详细而精确的执行以维护互连网络的安全性和一致性的必要性。 Botanix Botanix 集成了基于比特币基础的权益证明 (PoS) 共识和去中心化 EVM 网络 Spiderchain 多重签名架构，以管理主比特币区块链上的图灵完备智能合约。虽然比特币作为主要结算层，但 Botanix 使用先进的多重签名钱包和链下加密验证来确保交易完整性。 Spiderchain：一个分布式多重签名网络，可保护 Botanix 上所有实际比特币的安全。架构：蜘蛛链由一组Orchestrator节点组成——全链的节点运行者和流动性来源。它由一系列多重签名钱包组成，用于管理网络内资产的托管。该系列中的每个钱包的任何交易都需要多个 Orchestrator 批准，以确保不存在单点故障。动态操作：对于每个新的比特币区块，即将到来的“纪元”（用于定义 Botanix 系统中比特币区块之间周期的术语）的相应协调器是使用基于比特币区块哈希的可验证随机函数来确定的。Orchestrator 的后续插槽选择是通过使用 SHA256 对块哈希进行散列计算的，然后对活动 Orchestrator 的数量 (N) 进行模运算，以确保 Orchestrator 选择的公平性和随机性。这确保了运营任务的公平和安全分配，最大限度地减少中心化风险。双向锚定系统：多重签名钱包在这里发挥着至关重要的作用，需要选定的协调器之间达成共识才能执行任何交易。锚定过程：用户将比特币发送到一个新的多重签名钱包，并在那里安全锁定。这一行动将在 Botanix 链上铸造等量的合成 BTC。创建这个钱包涉及多个 Orchestrator，他们必须全部同意并签字，确保没有人可以独立控制钱包。转出锚定流程：相反，对于转出锚定，合成的 BTC 会被烧毁，相应的比特币会从多重签名钱包释放回用户的比特币地址。此过程由相同的多重签名协议保护，需要多个 Orchestrator 来批准交易。 PoS共识和EVM实现：共识：在 Botanix 的 PoS 系统中，Orchestrator 质押他们的比特币来参与网络。他们负责验证交易并在 Botanix 链内创建新区块。这些协调器的选择过程基于其权益，并使用蜘蛛链部分中提到的方法进行随机化。 EVM 实现：Botanix 上的 EVM 支持与以太坊兼容的所有操作，使开发人员能够部署和执行复杂的智能合约。 Stacks： Stacks 平台旨在通过 sBTC 双向锚定、转移证明和 Clarity 智能合约等创新机制启用智能合约和去中心化应用程序 (dApp)，从而扩展比特币的基础设施。 sBTC 双向锚定协议：门限签名钱包：该钱包采用门限签名方案，需要预定义的签名者子集（Stackers）来协作签署锚定交易。这些 Stackers 使用可验证随机函数 (VRF) 根据其锁定的 STX 数量进行选择，并在每个周期（通常为两周）轮换，确保动态成员资格并与网络当前状态持续保持一致。这通过防止参与者之间的不诚实行为和潜在的共谋，显着增强了锚定机制的安全性和稳健性，同时也确保了选择过程的公平性和不可预测性。转移证明（PoX）：在 PoX 中，矿工不是像 Proof of Burn 那样销毁比特币，而是将 BTC 转移到 Stack 网络中，通过利用比特币强大的工作量证明系统来提高安全性。这不仅可以通过 BTC 奖励来激励参与，还可以将 Stacks 的运营稳定性与比特币经过验证的安全特性直接联系起来。Stacks 交易锚定到比特币区块，每个 Stacks 区块使用操作码记录比特币交易中的哈希值 OP_RETURN ，这允许嵌入 40 bytes 任意数据。这种机制确保对 Stacks 区块链的任何更改都需要比特币区块链的相应更改，从而无需对其协议进行任何更改即可受益于比特币的安全性。 Clarity： Stacks 区块链上使用的智能合约编程语言 Clarity 通过执行严格的规则来确保开发人员的可预测性和安全性，以保证所有操作均按定义执行，不会出现意外结果。它提供了可判定性，即每个函数的结果在执行之前就已知，从而防止出现意外并提高合约可靠性。此外，Clarity 与比特币交易进行直接交互，允许开发利用比特币强大的安全功能的复杂应用程序。它还支持模块化特征，类似于其他语言中的接口，这有助于代码重用并维护干净的代码库。 Liquid： Liquid Network 为比特币协议提供联合侧链，显着增强交易能力和资产管理。Liquid 网络架构的核心是强联盟 [6] 的概念，它由负责区块验证和签名的可信职能人员组成。 Watchmen：Watchmen 管理从 Liquid 到比特币的锚定流程，确保每笔交易均经过授权且有效。密钥管理：Watchmen 的硬件安全模块可保护授权交易所需的密钥。交易验证：Watchmen 通过加密证明来验证交易，确认遵守 Liquid 的共识规则，并利用多重签名方案来增强安全性。锚定机制： Peg-Ins：比特币被锁定在比特币区块链上（通过使用 Watchmen 的多重签名地址），并使用加密方法在 Liquid 侧链上发行等价的 Liquid 比特币（L-BTC），以确保传输的准确性和安全性。 Peg-Outs：该过程涉及在 Liquid 侧链上燃烧 L-BTC，并在比特币区块链上相应释放实际比特币。该机制由被称为“守望者”的指定工作人员密切监控，以确保只有授权的交易才能进行。储备证明 (PoR)：Blockstream 开发的一种重要工具，用于提供网络资产持有的透明度和信任。PoR 涉及创建部分签名的比特币交易，以证明对资金的控制。该交易虽然在比特币网络上广播无效，但证明了所声称的储备的存在和控制。它允许实体在不移动资金的情况下证明拥有资金。 Babylon Babylon旨在将比特币整合到权益证明（PoS）生态系统中，通过允许比特币持有者质押其资产来增强PoS链的安全性，利用比特币庞大的市值，而不需要直接交易或智能合约功能比特币区块链。重要的是，Babylon 不会尝试通过脆弱的桥梁或第三方托管机构移动或锁定比特币，从而避免了桥接的复杂性和安全风险，从而保护了质押资产的完整性和安全性。比特币时间戳： Babylon 采用时间戳机制，将 PoS 链数据直接嵌入到比特币区块链中。通过将 PoS 区块哈希和关键质押事件锚定到比特币的不可变账本上，Babylon 提供了由比特币广泛的工作量证明保护的历史时间戳。使用比特币区块链进行时间戳不仅利用其安全性，而且利用其分散的信任模型。这种方法确保了额外的安全层，防止互连区块链上的远程攻击和状态损坏。负责任的断言： Babylon 利用负责任的断言直接在比特币区块链上管理质押合约，允许系统在出现双重签名等不当行为时暴露质押者的私钥。该设计使用变色龙哈希函数和 Merkle 树来确保质押者所做的断言以加密方式与其质押相关联，从而实现自动削减。这种方法通过加密责任来强制执行协议完整性，其中风险承担者的任何偏差（例如签署相互冲突的声明）都会导致其私钥的确定性暴露，从而触发自动处罚。质押协议： Babylon 的重大创新之一是其质押协议，该协议允许根据市场状况和安全需求快速调整质押分配。该协议支持快速权益解绑，使权益持有者能够快速转移其资产，而无需经历与 PoS 链相关的较长锁定期。此外，该协议被构建为模块化插件，兼容各种 PoS 共识机制。这种模块化方法使 Babylon 能够为广泛的 PoS 链提供质押服务，而无需对其现有协议进行重大修改。支付渠道和闪电网络：支付通道是一种工具，旨在支持两方之间的多项交易，而无需立即将所有交易提交到区块链。以下是他们简化交易的方式：初始：通过单个链上交易打开通道，创建由双方共享的多重签名钱包。* 交易流程：在通道内，各方通过即时转账私下进行交易，调整各自的余额，无需广播到区块链。* 关闭：通道由另一项链上交易关闭，该交易根据最近双方商定的交易结算最终余额。* 探索闪电网络：基于支付通道的理念，闪电网络将这些概念扩展到网络中，允许用户通过连接的路径在区块链上发送支付。路由：就像使用小路寻找穿过城市的路线一样，即使您没有与最终收件人建立直接通道，网络也会找到您的付款路径。效率：这种互连系统显着降低了交易费用和处理时间，使比特币适用于日常交易。智能锁（HTLC）：该网络使用称为散列时间锁合约的高级合约来保护不同渠道的支付。这就像确保您的货物在到达目的地之前安全地通过多个检查站。它还降低了中介违约的风险，使网络变得可靠。安全协议：如果出现分歧，区块链将充当法官来验证最新商定的余额，确保公平和安全。 Taproot 和 Segwit 极大地推动了比特币网络的发展，尤其使闪电网络受益匪浅，增强了隐私性和效率： Taproot 就像比特币交易的聚合器——它将多个签名捆绑为一个。这不仅使链下交易保持整洁，而且使它们更加私密且更便宜。 Segwit改变了比特币交易中数据的存储方式，使得一个区块可以包含更多的交易。对于闪电网络来说，这意味着打开和关闭通道更便宜、更顺畅，进一步降低费用并提高交易吞吐量基于铭文的第2层解决方案：铭文引发了比特币第二层生态系统的新一波创新浪潮。随着两个突破性更新（Segwit 和 Taproot）的出现，Ordinals 协议被引入，使任何人都可以将额外的数据附加到 UTXO 的 Taproot 脚本中，最大可达 4MB。这一发展使社区意识到比特币现在可以充当数据可用性层。在安全方面，铭文提供了一个新的视角。数据（如数字文物）现在直接存储在比特币网络上，使其不可更改，并防止因外部服务器问题而被篡改或丢失。这不仅增强了数字资产的安全性，还将它们直接嵌入到比特币的区块中，确保它们永久可靠。最重要的是，比特币汇总已经成为现实，铭文提供了一种在交易中纳入额外数据或功能的机制。这允许在主链之外发生更复杂的交互或状态更改，同时仍然锚定到主链的安全模型。基于铭文的第2层解决方案的实现： BitVM ： BitVM 在设计中结合了Optimistic Rollup 技术和密码学证明。通过将图灵完备的智能合约移至链外，BitVM 在不影响安全性的情况下显着提高了交易效率。虽然比特币仍然是基础结算层，但 BitVM 通过巧妙利用比特币的脚本功能和链下加密验证来确保交易数据的完整性。目前，BitVM 正在由社区积极开发。[9] 此外，它还成为多个顶级项目的平台，例如 Bitlayer [7] 和 Citrea [8]。类似铭文的存储方式： BitVM 利用比特币的 Taproot 将数据嵌入到 Tapscript 中，类似于 Inscription 协议的概念。这些数据通常包括重要的计算细节，例如虚拟机在不同检查点的状态、初始状态的哈希值以及最终的计算结果。通过将该 Tapscript 锚定在存储在 Taproot 地址中的未使用交易输出 (UTXO) 中，BitVM 有效地将交易数据直接集成到比特币区块链上。这种方法确保了数据的持久性和不变性，同时受益于比特币的安全功能来保护记录计算的完整性。欺诈证据： BitVM 使用欺诈证明确保交易的安全性。在这里，证明者承诺特定输入的计算输出，并且该承诺不是在链上执行，而是间接验证。如果验证者怀疑承诺是错误的，他们可以通过提供简洁的欺诈证据来质疑它，该证据利用比特币的脚本功能来证明承诺的不正确性。该系统通过避免完全链上计算，显着减少了区块链的计算负载，符合比特币最小交易负载和最高效率的设计理念。该机制的核心是哈希锁和数字签名，它们保护声明和挑战并将其与实际的链下计算工作联系起来。BitVM 采用乐观验证方法——除非另有证明，否则操作被认为是正确的，这提高了效率和可扩展性。这确保了仅接受有效的计算，并且网络上的任何人都可以使用可用的加密证明独立验证其正确性。 Optimistic rollups： BitVM 采用乐观汇总技术，通过批处理多个链下交易进行集体处理和验证，显着增强比特币的可扩展性。实际上，BitVM 在链下处理这些交易，并间歇性地将其结果记录在比特币分类账上，以确保完整性和可用性。在 BitVM 中使用乐观汇总代表了一种通过利用链下计算功能来克服比特币固有的可扩展性限制的方法，同时通过定期链上验证来确保交易有效性。该系统有效平衡链上和链下资源之间的负载，优化交易处理的安全性和效率。总体而言，BitVM 不仅仅是另一种 Layer 2 技术，而且代表着比特币扩展和发展方式的潜在根本性转变。它为比特币的局限性提供了独特的解决方案，但仍需要进一步的开发和改进，以充分发挥其潜力并在社区内获得更广泛的采用。 B2网络： B2网络是比特币首个零知识证明验证承诺rollup，利用rollup技术和零知识证明来提高交易速度并最大限度地降低成本。这种设置允许链下交易执行图灵完备的智能合约，从而显着提高效率。比特币充当 B2 网络的基本结算层，其中存储 B2 汇总数据。此设置允许使用比特币铭文完全检索或恢复 B2 汇总交易。此外，B2汇总交易的计算有效性是通过比特币上的零知识证明确认来验证的。铭文的重要作用： B2 网络利用比特币铭文在 Tapscript 中嵌入附加数据，其中包括重要信息，如汇总数据的存储路径、汇总数据的 Merkle 树根哈希、zk 证明数据和父 B2 铭文 UTXO 哈希。通过将此 Tapscript 写入 UTXO 并将其发送到 Taproot 地址，B2 有效地将汇总数据直接嵌入到比特币区块链中。这种方法不仅保证了数据的持久性和不变性，而且利用比特币强大的安全机制来保护汇总数据的完整性。用于增强安全性的零知识证明： B2 对安全性的承诺进一步体现在它对零知识证明的使用上。这些证明使网络能够在不暴露这些交易细节的情况下验证交易，从而保护隐私和安全。在 B2 的上下文中，网络将计算单元分解为更小的单元，每个单元表示为 Tapleaf 脚本中的一个位值承诺。这些承诺以主根结构链接在一起，提供了一种紧凑、安全的方法来验证比特币和 B2 网络上的交易有效性。可扩展性的 Rollup 技术： B2 架构的核心是 Rollup 技术，特别是 ZK-Rollup，它将多个链下交易聚合为单个交易。这种方法显着提高了吞吐量并降低了交易费用，解决了比特币最紧迫的两个可扩展性问题。B2网络的汇总层处理用户交易并生成相应的证明，确保交易在比特币区块链上有效并最终确定。质询-响应机制：在 B2 网络中，在使用 zk 证明对交易进行批处理和验证后，如果怀疑包含无效交易，节点有机会质询这些批次。这一关键阶段利用了欺诈证明机制，必须最终解决挑战，然后才能继续进行批次。此步骤确保只有经过验证为合法的交易才能进入最终确认。如果在指定时间锁定内没有出现挑战或现有挑战失败，则该批次将在比特币区块链上得到确认。另一方面，如果任何挑战得到验证，则汇总将随后恢复。最后的想法：好的方面：解锁 DeFi 市场：通过与 EVM 兼容的第 2 层解决方案启用智能合约等功能，比特币可以进入数十亿美元的 DeFi 市场。这不仅是为了扩大比特币的实用性，也是为了解锁以前只能通过以太坊和类似的可编程区块链进入的新金融市场。扩大用例：这些第 2 层平台不仅支持金融交易，还支持金融、游戏、NFT 或识别系统等领域的一系列应用……从而扩展了比特币的用例，远远超出了其作为简单货币的原始范围 [3， 4、5]。不好的地方：中心化风险：某些第 2 层解决方案中涉及的某些机制可能会导致中心化程度增加。例如，在需要锁定 BTC 价值的机制中，与以太坊的第 2 层解决方案不同，从第 2 层到比特币的交互不受比特币安全模型的保护。相反，它依赖于较小的去中心化网络或联合模型，可能会削弱信任模型的安全性。这种结构差异可能会引入去中心化模型中不存在的故障点。交易费用增加和区块链膨胀：序号和其他铭文协议等数据密集型使用可能会导致区块链膨胀，减慢网络速度并增加所有用户的交易成本。这可能会导致更高的成本和更慢的交易验证时间，从而影响网络的效率。复杂性和用户体验：理解第 2 层解决方案并与其交互的技术复杂性可能是采用的重大障碍。用户需要管理其他元素，例如闪电网络上的支付通道或在 Liquid 等平台上处理不同的代币类型。丑陋的：监管和道德问题：这些铭文的不变性虽然具有技术优势，但也引发了潜在的监管和道德问题。如果数据非法、不道德或完全错误，就会带来重大挑战，从而导致无法追索的永久性后果。对可替代性的影响：如果某些比特币被非金融数据“标记”，则可能会影响其可替代性（每个单位应该与另一个单位无法区分），可能会导致某些比特币的价值或可接受性低于其他单位。来源：金色财经
金色财经2024-05-17
Palantir担忧可能已见顶
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位数。此外，Palantir的远期调整PEG比率为2.7，比科技行业同行高出近40%。因此，Palantir的相对高估仍然是其最大的风险，即使它的AIP上市已经显示出早期的承诺。 Palantir的价格走势表明，在20美元以上形成了一个整合区，因为Palantir股票从2024年3月初的高点下跌了近30%。因此，随着标普500指数和纳斯达克指数双双创出历史新高，Palantir的熊市跌势似乎在关键时刻触底。 Palantir的买盘势头保持了相当强的弹性，帮助Palantir在15美元上方形成更高的低点。因此，Palantir股票保持了其上行倾向，证实了其上行趋势延续的理论。虽然相对高估的风险不能排除，但在20美元以上可能出现购买机会，因为Palantir看起来准备上涨并重新测试30美元区域。 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$
老虎证券2024-05-17
香港科技50ETF（159750）、中概互联ETF（513220）早盘大涨，张忆东：互联网龙头估值仍然偏低
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2024年PE估值在9-23倍的区间，PEG在0.28-2.12倍之间；2024年PS估值在0-5倍之间，PS/G均不高于0.5倍。2024年初以来，随着经济企稳，好公司们有望迎来“基本面数据没有此前预期那么糟”到“基本面持续改善”的时刻。【聚焦中国资产——中概互联ETF（SH513220）+香港科技50ETF（159750）】中概互联ETF（513220）跟踪中证全球中国互联网指数（930796.CSI），从全球上市的中国内地公司证券中选取市值较大的30只互联网公司证券作为指数样本，前十大权重股占比超80%，覆盖阿里巴巴-SW、腾讯控股、拼多多、美团-W、网易-S、百度集团-SW、小米集团-W、京东集团-SW、携程集团-S等各细分领域互联网龙头，力求充分分享中国互联网龙头公司整体发展红利。香港科技50ETF（159750）被动跟踪中证香港科技指数（931574），主要覆盖50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头。行业分布上，不仅覆盖美团、阿里巴巴、腾讯控股、网易、百度集团等互联网龙头，还纳入了新能源汽车、生物科技、医疗器械、电子、半导体等“新质生产力”行业。
金融界2024-05-17
Robinhood还有极大的潜力未开发
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倍。然而，它确实有一个1.72的前瞻性PEG比率，这是合理的。鉴于这一点，前瞻性PEG实际上可以更低，因为目前的收益可能被低估了。风险话虽如此，值得注意的是，Robinhood是在一个拥挤而竞争激烈的市场中运营的，这可能会给其收费带来下行压力。此外，上个季度的收入增长在很大程度上要归功于加密货币，这是一个波动和周期性的市场。这些收入可能在1-2年内大幅下降。总结总的来说，Robinhood在吸引新投资者和在经纪领域定位方面做得很好。这反映在他们最近的财报中，预计增长将继续。分析师对Robinhood的估计相当保守，这给了投资者一个以折扣买入的机会。 $Robinhood(HOOD)$
老虎证券2024-05-16
中国股市大反弹，全球基金仍不愿大举回归：等着这一幕……
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是一年来持续时间最长的一次。对冲基金PegasusAsia的创始人兼首席投资官David Mudd表示，全球同行(尤其是美国同行)将继续转向中国科技公司。“这也是为什么中美科技股之间很有可能出现彻底分歧，从而在未来形成有趣的配对交易。” MSCI中国指数目前的预期市盈率为10倍，低于其五年平均水平，也低于标准普尔500指数的20.6倍。 “考虑到目前市场的估值处于历史低点，近期的反弹似乎更多是技术性反弹，但其可持续性将取决于今年剩余时间的盈利前景，”abrdn中国股市主管Nicholas Yeo表示，“到目前为止，企业的态度都很乐观。” 但并非所有人都同意这一观点。 AllianceBernstein中国股市首席投资官John Lin说，目前市场普遍认为中国股市的收益增长率在10%左右，这“太高了”。“盈利预期必须坚定，并得到企业实际业绩的支持。目前这两件事都还没有发生。” 由于当前财报季仍在全面展开，截至5月13日已公布业绩的成分股剔除特殊项目后的净利润下降了近30%。科技巨头腾讯控股有限公司和阿里巴巴集团控股有限公司周二将公布更全面的业绩，它们的业绩被视为股市持续上涨的关键。腾讯预计将公布自2022年以来最慢的收入增长速度，而阿里巴巴的一项关键盈利指标可能会出现近两年来的最大降幅。近期股市上涨的另一个推动因素是，有迹象显示中国政府将出台更多政策支持，尤其是中国政府希望出清低迷房地产行业的未售房屋。与此同时，美国政策利率在更长时间内保持较高水平的可能性使中国股票成为另一种选择，中国科技股从中受益。追踪在美国上市的中国企业的金龙指数周一上涨3.7%，至去年9月以来的最高水平，腾讯音乐在公布超出市场预期的第一季度业绩后上涨11%，推动该指数上涨。恒生科技指数自1月份低点以来已上涨逾30%。 “我不得不说，我们非常想在中国增加一些东西，我知道一些同事已经在这么做了，但这纯粹是出于战术考虑，”Pictet首席策略师Luca Paolini表示，“我们避免大量配置中国的原因是，当全球市场陷入困境时，中国会表现良好。” 包括Laura Wang在内的摩根士丹利策略师上周警告称，投资者不应追逐这轮涨势，不过也不排除存在一些机会。这与多空双方的说法相呼应。北京方面正在推动企业增加股息和回购，同时为半导体生产商等战略性行业提供激励措施。 “中国股票曾经被视为关注增长的投资者的猎场，现在却越来越多地出现在关注价值的投资组合中，”富达投资组合经理George Efstathopoulos说。不过，“盈利需要实现，而要实现盈利，我们需要看到中国的消费者信心有所改善，而目前中国的消费者信心仍有些脆弱。”
风起2024-05-14
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