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黄金周评：多头意外惨遭两连击！下周鲍威尔携数据来袭一波大涨蓄势待发？
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据显示出复杂的情况，周五，ISM服务业PMI回落幅度大于预期，但仍处于扩张区间。非农数据公布之后，现货黄金一度触及2004.10美元高点，随后回落至1992美元一线交投。到目前为止，第四季的经济前景似乎不如上周公布的第三季GDP。市场欢呼称，这可能标志着全球紧缩周期的结束。鲍威尔携消费者信心指数来袭，美国CPI将接踵而至未来一周，就经济数据而言，市场将迎来平静的一周。美国几乎没有什么顶级报告出炉。焦点将是下周四公布的初请失业金人数，尤其是在近期就业数据公布之后。另一份相关报告将是密歇根大学下周五公布的11月消费者信心指数初值。财经网站FXStreet分析师Matias Salord指出，鉴于市场认为美联储已经结束了加息，美联储官员的讲话可能不再像以前那么重要。下周将公布的经济数据几乎没有可能改变这一预测。至于美联储下一步会做什么，以及更重要的是，它将把利率维持在足够严格的水平上多久，通胀数据将至关重要。接下来的消费者价格指数(CPI)报告将于11月14日公布，联邦公开市场委员会(FOMC) 2023年的最后一次会议定于12月12日至13日举行。如果美国国债收益率保持稳定，市场对美联储不会进一步加息越有信心，黄金的上行潜力就越大。美联储没有进一步加息，加上通胀放缓和美国经济数据走软，对黄金来说可能是利好消息。然而，由于经济增长差异，美元的基本面支持美元超过其他货币，美元走强可能导致黄金回调或涨幅受限。由于下周将公布的经济数据不多，分析师表示，投资者将继续消化美联储的货币政策决定。尽管美联储在本轮紧缩周期中连续第二次维持利率不变，但美联储主席鲍威尔仍维持其紧缩倾向。 “货币政策的限制性是否足以将通胀率降至2%？这就是我们问自己的问题，”鲍威尔在货币政策决定后的新闻发布会上说。德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht表示：“美联储为再次加息敞开了大门。尽管我们相信利率已经见顶，但市场参与者仍可能在这方面保持谨慎。假设中东局势没有进一步升级，金价的上行潜力可能会受到严重限制。” 鲍威尔将参加在华盛顿举行的“全球经济中的货币挑战”小组讨论，届时市场将有机会听到他的更多讲话。本周的央行周过后，下周唯一的游戏将是澳洲联储。下周二，澳洲联储可能会提高利率。中国的贸易数据(下周二)和通货膨胀数据(下周四)也将受到密切关注。欧洲方面，欧盟统计局下周二将公布批发通胀数据。 Salord表示，总体而言，除非华尔街崩盘，否则债券市场仍将是黄金和美元的主要推动力。在本周上涨之后，如果债券继续上涨，黄金迟早会受益。黄金价格技术展望 Salord指出，金价未能维持在2000美元上方，也未能突破2010美元，因此失去了一些看涨势头。然而，在短期和周线图上，黄金仍偏于上行。如果金价跌破1980美元，可能会出现更深的调整，届时我们可以预期20周简单移动平均线(SMA)切入位1930美元，将提供支撑。反之，金价需要周线收盘价突破2025美元，才有可能测试其历史高点。黄金处于强劲阻力区，该区域在4月份曾限制金价的上涨空间。如设法克服这个区域，那么黄金似乎有可能加速走高。相反，如果短期内未能做到这一点，则可能引发回调。日线图上，金价在2005美元和1980美元之间波动，前景仍偏于上行。然而，相对强弱指数(RSI)接近超买水平，表明其将进一步盘整。价格远高于20日简单移动平均线(SMA)和其他关键移动均线，支持看涨倾向。（图源：FXStreet）黄金价格预测调查 FXStreet预测调查显示，多数专家预计金价在未来一周和几个月内不会进一步偏离当前水平。下周的平均价格是2005美元，一个月的平均价格是1999美元。未来一个季度的平均价格为1998美元。（图源：FXStreet）最新的Kitco News每周黄金调查显示，截至11月10日当周，散户投资者的看涨情绪与上周基本一致，而黄金的表现几乎消除了市场分析师的所有看跌预测，他们目前的立场是中性和看涨。本周，15名华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查。9位专家（即60%）预计下周金价将上涨，而只有一位分析师（即7%）预测金价将下跌。其余5人（即33%）对未来一周的黄金持中立态度。与此同时，Kitco的在线民意调查共收到了701票，此次调查与上周几乎相同。446名散户投资者（即64%）预计金价下周会上涨。另有157名受访者（即22%）预计价格会更低，而98名受访者（即14%）对贵金属的近期前景持中立态度。（图源：Kitco） Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom预计黄金未来一周将进一步上涨。“不要与趋势发生冲突，”他说，“12月黄金日线图上的趋势仍然向上，尽管它需要突破近期高点2019.70美元/盎司才能避免横盘整理。” SIA Wealth Management 首席市场策略师Colin Cieszynski表示：“我看好未来一周的黄金。” “看起来国债收益率和美元的反弹可能暂时结束，它们的回撤消除了黄金的阻力。与此同时，两场战争仍在继续，总体上利率上升的经济影响可能会产生足够的不确定性。从而保持对黄金作为避险资产的支持。” Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler对贵金属的看法已从中立转为看涨，他认为下周可能会突破2000美元/盎司。 Chandler表示：“在政治紧张局势加剧的背景下，美元走软和利率下降可能会支撑黄金。” “我们预期的盘整正在向上解决，现货市场金价重回2000美元/盎司。我的下一个目标是接近2050美元/盎司。” Forexlive.com首席货币策略师Adam Button表示，他认为周五疲软的非农就业报告确保美联储加息周期已经结束，而且即使避险贸易消退，金价仍保持在2000美元/盎司附近，这一事实非常利多。“我认为很明显，金价并未受到紧张局势进一步加剧的支撑。金价一直保持稳定，”他表示。“如果你比较一下石油，本周石油价格下跌了4～5美元/桶。我们发动了地面攻势，但什么也没发生，但黄金坚挺。政治溢价超出了黄金的水平，目前仍处于2000美元/盎司的水平。” Button表示，市场讨论现在将转向美联储降息，唯一的问题是何时降息以及降息幅度。 “如果你看看过去两周，我们的定价已经从明年降息50个基点变成了近100个基点。现在是97个基点，”他说。“黄金市场可以看到美联储降息在遥远的地平线上。”他表示，金价多年上涨的催化剂将是美国利率下降和美元走低，而这些因素已经开始显现。“我认为本周市场发出的信息是美联储已经完成了，” Button说。“这对黄金来说是个好消息。”
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市场焦点2023-11-05
Mysteel：10月大宗商品价格指数环比下跌，11月或先扬后抑
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方面，10月份，美国Markit制造业PMI终值50，较上月提高0.2；美国ISM制造业PMI终值为46.7，较上月下降2.3。欧元区10月制造业PMI终值为43.1，较上月下降0.3。欧元区经济复苏乏力，通胀加速回落，欧洲央行本轮加息周期很可能已经结束。美国第三季度GDP环比年化增长4.9%，超出市场预期；就业增长速度也强劲，但较年初有所减缓；通胀已经有所缓和，但仍远高于目标水平。11月美联储继续暂停加息，但仍然保留了未来再次加息的可能性，以防通胀继续攀升。国内方面，10月份，中国制造业PMI为49.5%，较上月下降0.7个百分点，供给扩张放缓，需求有所下降。10月份，建筑业商务活动指数为53.5%，较上月下降2.7个百分点；建筑业新订单指数为49.2%，较上月下降0.8个百分点。为巩固我国经济恢复向好态势，财政政策更加积极有为，中央财政将在四季度增发2023年国债1万亿元，同时预期货币政策稳健偏宽松，更加注重做好跨周期和逆周期调节，中国经济延续复苏的大方向未变。细分行业情况：环比来看，10月份建材、造纸等2个行业价格指数上涨，钢铁、能源、有色金属、基础化工、橡胶塑料、纺织、农产品等7个行业价格指数下跌。同比来看，10月份有色金属、纺织等2个行业价格指数上涨，钢铁、能源、基础化工、橡胶塑料、建材、造纸、农产品等7个行业价格指数下跌。 10月份钢铁价格指数为936.55，环比下跌1.21%，同比下跌3.69%。 10月份，国内钢材市场呈现先抑后扬走势。国庆节后，下游终端补库积极性一般，钢材需求表现偏弱，钢厂因亏损扩大减产力度，又利空原燃料价格，均打压钢价。随着宏观面迎来重大利好政策，政府加强国债支持重点项目建设，预期带动钢材需求增量，推动市场情绪向好，支持钢价走强。 11月钢铁市场在政策利好和系列事件驱动下，基本面或有小幅改善，钢价有望在震荡中走出偏强的运行态势。不过，考虑到季节性因素影响，需求难以提升，同时去库速度也将陆续放缓，钢价上涨空间或有限。 10月份能源价格指数为1461.05，环比下跌0.06%，同比下跌7.24%。 10月山东独立炼厂汽柴油价格均呈现高位回撤、持续下跌的趋势，国六92#汽油月均价格为8485元/吨，环比下跌4.98%；国六0#柴油月均价格为7684元/吨，环比下跌2.98%，本月原油价格震荡下跌，波动较大，暑期和国庆假期后，汽油需求再无支撑，市场普遍看空，汽油价格急速下跌，而柴油虽仍处于10月需求旺季，但在原油震荡走弱和后市预期看空的影响下，贸易商提前抛售，市场心态较为悲观，柴油价格亦震荡走跌。 10月，动力煤市场呈先强后弱。国庆节后产地及港口迎来了一波下游集中补库，煤价上涨较为明显，“黄金十月”特征逐步显现。但全国气温未出现明显下降，多地“入秋失败”，电厂日耗处于低位，加之电厂库存较高等影响，购需求难以得到进一步释放，市场煤价上涨支撑不足，市场开始疲软，10月中下旬坑口、港口出货困难，煤价开始下跌，库存同步累积。展望11月，主产地煤炭供应保持稳定供应，全国气温有望大幅降低，北方供暖将全面启动，电厂日耗预计同步提升，带动下游采购需求增加，预计煤价将区间震荡偏强运行。 10月份有色金属价格指数为842.13，环比下跌2.40%，同比上涨3.20%。 10月，六大基本金属价格涨跌不一，其中镍价跌幅最大。国内现货市场上，以全国有色金属现货交易重点城市上海为例，基本金属中，1#电解铜2023年10月末价格67685元/吨，9月末价格67480元/吨；A00电解铝2023年10月末价格19050元/吨，9月末价格19830元/吨；1#铅锭2023年10月末价格16300元/吨，9月末价格16425元/吨；0#锌锭2023年10月末价格21220元/吨，9月末价格21995元/吨；1#锡锭2023年10月末价格213000元/吨，9月末价格218500元/吨；1#电解镍2023年10月末价格146830元/吨，9月末价格159140元/吨。从宏观上看，美联储11月继续暂停加息，然而市场通胀的压力依然较为明显，美债收益率也处于高位；此外，地缘局势处于较为动荡的阶段，市场避险情绪依然较高，因此宏观面对于价格走势的限制表现依然存在。基本面上，国内连续的去库表现略高于市场预期，考虑到近来新增订单有所减少，下游消费的延续性是当前市场的重要关注点，库存的拐点似乎暂时并不会出现；精废差开始逐步修复，再生铜市场开始逐步提升对价格的接受度，再生铜市场的消费表现也逐步有所提升。整体来看，消费依然表现出一定的弹性，随着再生铜市场的产销表现陆续回升，后续精铜端的消费可能将有所走弱，不过当前铜材端表现生产基数较高，因此即使出现一定程度的下滑也并不会过激的反映在市场上。预计铜价短期延续震荡走势，期间有一定的上行表现，但缺乏持续走高的支持。 10月份基础化工价格指数为1088.59，环比下跌2.40%，同比下跌4.28%。 10月甲醇市场矛盾不大，月内国内甲醇市场窄幅整理运行为主。上旬，双节期间原油下跌，节后受国际事件影响反弹上行，港口地区甲醇受天气因素影响卸货速度不及预期，库存大幅去库，但内地下游接货情绪一般，多空因素均存，价格震荡整理运行；中下旬，港口烯烃预期开工变动及内地烯烃外采消息影响着甲醇市场情绪，而从基本面来看，下旬内地甲醇供应逢近期低点，但港口进口维持高位，需求维持高位为主，基本面整体矛盾驱动力有限，甲醇价格在市场情绪的带动下震荡整理运行。暖冬预期下，能源端支撑或显偏弱，但甲醇当前基本面矛盾依旧不大，预计11月甲醇市场或将对前期下跌空间有一定修复，价格区间震荡，预计太仓甲醇价格在2400-2500元/吨之间。 10月份橡胶塑料价格指数为761.94，环比下跌2.50%，同比下跌4.20%。 10月，中国天然橡胶现货市场价格涨后回落。（截至10月31日收盘价：全乳胶12950元/吨，上涨1.57%；20号泰标1465美元/吨，下跌1.01%；20号泰混12070元/吨，上涨3.87%）。“双节”后天胶市场基本面仍存利好，国内外主产区异常天气物候干扰原料产出，原料价格涨势强劲，进口胶出现船期推迟现象，青岛港库存持续降库，且汽车产销数据整体表现好于预期，下游开工高位维持，基本面利好提振天胶价格走高。月中下旬，天胶社会库存去库幅度放缓，下游企业成品库存走货速度放缓，对原材料高价避险情绪升温，天胶继续冲高受阻，随着产区降雨天气缓解，原料存上量预期，利好因素消化，胶价涨后回落。预计11月份天然橡胶或呈现震荡走弱趋势。随着东南亚主产区天气扰动减少供应逐渐上量，原料价格或难以维持高位，成本支撑削弱，原料成本下降上游工厂发货放量，边际供应压力渐增，需求端下游轮胎雪地胎订单基本结束海外订单补货完成，轮胎企业开工或难以维持高位，需求对胶价支撑作用并不明显。随着到港量的逐渐增加11月份国内天胶库存或存累库预期，基本面偏空因素拖拽11月份胶价震荡走弱，但收储预期仍存，胶价向下空间有限。 10月份建材价格指数为1350.52，环比上涨0.97%，同比下跌8.63%。 10月全国水泥价格上行，国庆节后项目恢复施工，加上前期抑制的需求释放，水泥需求持续回暖，另外煤炭价格持续上涨，厂家成本提升，为缓解成本压力，多地水泥价格推涨。 11月行情仍有反弹空间，北方天气转寒，陆续进入施工尾声，企业执行采暖季错峰生产，行情或将持稳；南方市场继续施工旺季，水泥需求有支撑，价格有上涨动力，但需注意南北沿海价差，沿江各省价差及主流企业之间竞合情况。 10月份造纸价格指数为945.90，环比上涨0.75%，同比下跌2.01%。 10月，中国瓦楞纸市场现货均价3084.0元/吨，环比上涨4.7%，同比下跌12.7%。主要原因分析：一、10月瓦楞纸市场先涨后稳，月初玖龙多基地两次上调瓦楞纸价格，累计涨价幅度达80-100元/吨不等，龙头纸企拉涨态度较为明显，然受下游需求平平影响，下旬周边纸企涨价落实情况不佳，然10月瓦楞纸均价整体较9月增长138.3元/吨；二、月初多数纸企库存偏低位运行，然受终端需求拖累，瓦楞纸市场供需矛盾加剧，纸企库存由降转增，10月中下旬，瓦楞纸市场上行阻力加剧；三、原料废旧黄板纸市场价格涨跌互现，整体偏强整理，成本面支撑程度尚可。近期，部分纸企为促出货执行优惠政策，零星纸企价格小幅下跌。11月，需求端无利好支撑，供应量及需求量差距愈加明显，叠加近期原料废旧黄板纸支撑有所减弱，隆众预计，11月瓦楞纸市场或以稳中窄幅下行为主。 10月份纺织价格指数为933.88，环比下跌0.57%，同比上涨1.78%。 10月PTA市场价格下跌，加工费渐有修复。国庆期间原油大跌，基于燃油需求走弱，经济增速放缓拖累情绪，PTA价格跟随成本端下陷。中上旬，亚运影响消散，聚酯逐步提负、扩能增强刚需支撑，TA计划外减量及有供应商推迟重启缓和供需，市场区间波动。中下旬，地缘争端缓和，成本端依旧偏弱，有供应商推迟检修，PTA-PET供需无新的驱动，期现价格跌后空头获利减仓，随后有供应商主动减少11月合约供应，市场价格出现修复需求。下旬，地缘争端、基本面无进一步驱动存在，市场价格探涨后依旧震荡运行。预计11月PTA市场价格或呈近强远弱趋势，月内地缘争端及后道环境牵制市场。考虑地缘争端下潜在供应风险犹存，成本端深跌预期不足，TA装置检修在中上旬逐步兑现，叠加聚酯阶段性促销后的库存依旧良性，预期上旬变化更多来自外围牵引。中旬后，随着终端需求逐步减弱，聚酯受累降负叠加TA新装置、存量装置、检修装置陆续重启，供需差预期走阔拖累市场走软。 10月份农产品价格指数为1659.70，环比下跌3.18%，同比下跌5.03%。 10月，连粕M2401合约走势先抑后扬，价格重心失守4000点关口，临近月底有所回升，跌幅收窄。目前连粕M2401估值较为合理，暂不具备大幅向下的空间，同样也缺乏大幅向上的驱动。一方面因12-1月国内进口大豆采购进度偏慢，且有进口成本偏高，支撑豆粕期价。然而上涨的驱动同样暂较难看到，等待后期的演绎。现货方面，11月国内油厂进口大豆到港量将有望超过900万吨，叠加需求继续偏差，油厂豆粕销售压力不小，不排除11月豆粕基差触及阶段性低位，而后有望企稳。总之，谨慎对待！ 10月大连盘玉米主力合约 C2401 结算价格呈现先跌后震荡态势，价格重心下移。目前玉米性价比已经高于小麦和陈化稻谷，饲料企业加大玉米采购力度，刚性需求增加对价格有一定支撑作用。11月产区气温下降，利好基层地趴粮保管，玉米价格有阶段性企稳可能。但上量高峰期还未到来，玉米价格重心还有下探空间。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。我国积极的财政政策加码，今年的财政赤字率由3%提高到3.8%左右，货币政策更加注重做好跨周期和逆周期调节。多部门表示多措并举扩大需求，持续扩大有效投资。中国经济运行积极因素不断累积，经济总体回升态势更趋明显，市场信心进一步提振。此外，10月份美国失业率攀升至 3.9%，为2022年1月以来最高水平，减轻了美联储继续加息的必要性。宏观面偏好，短期大宗商品需求表现尚可，钢铁、建材等部分行业价格仍有上涨空间，但随着寒潮来袭，全国大部分地区降温，后期部分区域需求或季节性走弱，11月大宗商品价格指数或先扬后抑，区间震荡运行。
我的钢铁网2023-11-05
非农低于预期美国债券市场崩溃但美股奇迹般地狂涨
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0月份的ISM非制造业采购经理人指数（PMI）为51.8，为5个月来的最低水平。8月和9月的新增就业人数大幅修改后，减少了近10人，这表明就业增长的趋势正在持续，甚至可能在加速。尽管如此，美国股市在10月的非农数据不及预期的情况下仍然表现出强劲的就业趋势，纳斯达克指数上涨1.1%，指数普500指数上涨1%，道琼斯指数上涨0.8%。美联储利率决定之后，公布了就业和经济数据。纽约FHN政策师威尔·康珀诺尔（WILL COMPERNOLLE）表示：“我认为市场目前相当有信心，美联储已经达到最终的利率水平。10月份的非农就业可以报告估值是市场估值的最后一个拼图，显示劳动力市场疲软，而美联储已经期待这种情况持续一段时间。” 标普经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）指出，10月份采购经理人指数（PMI）所反映的经济情况略为低迷，商业活动连续第三个月增长乏力，需求疲软。消息称10月份的物价压力有所缓解，通货膨胀趋势也有所下降，利率已经见顶。美银策略师表示，从技术面来看，不再止住标普500指数在年底出现反弹。在经历了连续三个月的大幅下跌之后，情绪牛熊指标已连续第三周发出买入信号。全球资产管理工会资本集团表示，美联储决定维持不变利率，并暗示其预期的紧缩周期已经结束。这为投资者创造了全球股市买入机会。在美联储最后一次加息后的12个月中，全球股市按美元计算的平均回报率超过12%。在加密货币领域，时机很重要。一些经验丰富的投资者已经开始发布动态，这可能是周期性投资的信号。情绪上也有所不同，比特币的吸引力减弱，山寨币的跌幅缩小，甚至表现出现激增，这可能意味着资金开始回流。老牌投资者在过去两年的牛市中预计，到今年年底，大多数加密货币将翻倍，到2024年底，普遍会增长3-5倍，到2025年底，可能会增长10倍以上，这是一种常见的周期性表现，需要保持稳健的投资策略。来源：金色财经
金色财经2023-11-04
【黄金收市】疲软的经济数据、中东紧张局势，导致黄金在2000美元/盎司徘徊
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显示出复杂情况，周五 ISM 服务业 PMI 回落幅度超出预期，但仍处于扩张区域。失望的经济数据导致美元及美国国债收益大幅下滑。虽然美元和美债收益率的下跌在一定程度上缓解了黄金，但这在很大程度上被交易员抛售黄金转而支持风险驱动的资产，尤其是股票和货币所抵消。但交易员现在预计黄金的风险溢价较低，因为人们担心冲突将蔓延到更广泛的中东地区。国际上促成停火的努力进一步推动了这一概念。金价在美联储议息会议期间得以收复失地。德国商业银行的经济学家表示，“强劲的非农就业数据对黄金构成压力。假设中东局势没有升级，金价可能会继续难以持久攀升至2000 美元/盎司大关之上，因为美联储进一步加息的可能性已变得较小，但尚未完全排除。利率预期可能会再次迅速上升，从而打压金价，特别是如果美国经济表现出持续的弹性的话。” Trade Nation 高级市场分析师 David Morrison 将黄金描述为一个正在寻找新催化剂的市场。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他对黄金持中立态度；他还指出，围绕当前水平进行盘整将是健康的。在金价 10 月份上涨近 7%（这是自3月份以来的最佳月度表现）之后，前景呈中性。“上个月金价上涨近200美元/盎司后，获利回吐再次出现在2000美元/盎司上方，之后已经暂停。在短时间内大幅上涨，市场需要盘整，但到目前为止，调整相对较浅，支撑位出现在1953美元/盎司，高于 1933美元/盎司、200 日移动均线和上述反弹的 38.2% 回撤位，”Hansen 表示，不利的一面是，金价必须回落至1900美元/盎司，才能使这一新的上升趋势面临风险。下周发布的唯一重要经济报告将是密歇根大学的初步消费者信心调查。周一：澳大利亚联储货币政策决定周四：美国每周失业救济人数；鲍威尔周五参加小组讨论周五：密歇根大学初步消费者信心指数目前，市场焦点转向12月下一次美联储会议之前的下一份报告，包括另外两项通胀数据和一份就业报告。
慧宣鑫语2023-11-04
【原油收市】战争风险溢价消退后需求担忧重现，油价跌超2%，连续第二周下跌
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油需求前景仍持一些保留态度，因为中国的PMI并未对需求复苏给出太多信心。” 美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在会后简报会上表示，美联储在通胀达到2%的目标之前还有很长的路要走。但他也指出，今年金融状况大幅收紧，并列举了经济面临的更多风险。这些言论导致美国国债收益率大幅收缩，推动美元大幅下跌，因为交易员预计12月再次加息的可能性较小。美元走软有利于以美元计价的大宗商品，包括石油，因为它使大宗商品对国际买家来说更便宜。原油市场经历了艰难的10月份，部分原因是担心强于预期的经济数据将导致美联储在更长时间内保持较高利率，这可能会对全球经济增长造成压力，并抑制全球最大消费国中国的石油需求。官方数据显示，美国10月份就业增长放缓幅度超过预期，而工资通胀降温，表明劳动力市场状况有所缓解。该数据支持了美联储无需进一步加息的观点。如果美国继续透露其经济正在疲软，并且货币政策的累积效应刚刚开始显现，那么油价可能会面临进一步下跌，因为世界上最大的消费国对能源的需求将会下降。美联储本周维持利率稳定，而英国央行则将利率维持在15年来的最高水平，随着部分风险偏好回归市场，支撑了油价。但周五的一项私营部门调查显示，虽然10月份中国服务业活动扩张速度略快，但销售增速为10个月来最低，而且随着商业信心减弱，就业停滞。中国10月份制造业活动意外收缩。中国国家统计局周三公布的数据显示，10月份官方采购经理人指数(PMI)从50.2降至49.5，跌破50点的收缩与扩张界限。周五，一项私营部门调查显示，10月份中国服务业活动扩张速度略快，但销售增速为10个月来最低。与此同时，政治担忧仍然是焦点，美国正在探索暂停以色列与哈马斯冲突的一系列措施，以帮助人们安全撤离加沙，并允许人道主义援助进入。同时，美国众议院通过旨在扩大对伊朗石油制裁的法案。据《国会山报》报道，美国众议院当天以342比69的票数通过了一项法案，旨在促进对伊朗石油贸易的实体实施惩罚。在供应方面，根据分析师的预期，最大石油出口国沙特阿拉伯预计将再次确认将自愿减产100万桶/日的期限延长至12月。能源服务公司贝克休斯周五表示，美国能源公司本周将运营的石油和天然气钻井平台数量削减至2022年2月以来的最低水平。据洲际交易所（ICE）消息，上周布伦特原油期货投机性净多头头寸减少16413手合约至200283手合约。总体而言，10月份原油和成品油交易横盘整理。荷兰合作银行的经济学家分析了布伦特原油的前景，“布伦特原油价格将在2023年第四季度或2024年第一季度的某个时候触及100美元，但不是平均水平。如果汽油需求继续疲软，这将是经济前景也恶化的信号，引发布伦特原油和WTI价格的金融抛售。然而，长期的自然前景和持续的政治问题将缓解这种情况。如果宏观担忧继续打压价格，我们可能会看到布伦特原油价格跌至80美元的低点。我们仍然认为布伦特原油价格将在2023年第四季度或2024年第一季度的某个时候触及100美元/桶，但不是平均水平。” 下周发布的唯一重要经济报告将是密歇根大学的初步消费者信心调查。周一：澳大利亚联储货币政策决定周四：美国每周失业救济人数；鲍威尔周五参加小组讨论周五：密歇根大学初步消费者信心指数目前，市场焦点转向12月下一次美联储会议之前的下一份报告，包括另外两项通胀数据和一份就业报告。
慧宣鑫语2023-11-04
黄金投资者警告：黄金市场迎来世代性机会，初级矿业股或迎来暴涨
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数据显示，美国10月份制造业大幅萎缩，PMI连续第12个月保持在50以下，这表明制造业出现收缩。这是自2007年至2009 年经济大衰退以来最长的一段时间。随着宏观经济和政治的利好因素对黄金有利，这种避险金属继续形成势头，挑战2100美元/盎司水平的关键上方阻力位。黄金通常在11月至2月期间最为强劲，同时在2000美元/盎司下方构建了一个强劲的3年期基础。有太多的催化剂可以推动美元金价以及以外币计价的黄金价格创下历史新高。巨额联邦赤字、通货膨胀和即将到来的滞胀的早期迹象、劳工罢工、银行体系中不断扩大的巨大漏洞、无力偿债且缺乏流动性的央行、信用评级机构审查美国最大银行的评级、金融市场的焦点转向何时美联储将开始宽松政策、石油美元体系的崩溃、对政府的信心丧失，以及最重要的是，作为基础资产的国债的溃败世界最大经济体的银行系统及其中央银行。 Erfle指出，过去八个月，黄金期货的月收盘价上限为2000美元/盎司，这推迟了动量交易者和多面手陷入困境并陷入死亡的采矿业。由于金价短暂突破这一主要心理水平，但在过去三年中多次未能突破，贵金属相关股票仍然持有不足且失宠，而厌恶的投资者则因税收损失而抛售。这些事件的汇合创造了一个世代性的机会，可以在50多年来最重要的黄金突破之前积累历史上被低估的优质贵金属相关初级产品。 Erfle预计，一旦金价技术突破2100美元/盎司，初级矿机行业将开始经历令人难以置信的收益，初级矿商 Junky (JMJ)时事通讯已经积累了一篮子优质初级矿机，在 2025-2026 年间具有3 至10 倍的上涨潜力。
丰雪鑫992023-11-04
美非农意外“爆冷”！美联储明年或降息超100基点美元坠崖美股黄金大爆发
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表现不及预期：美国10月ISM非制造业PMI录得51.8，为5个月以来新低，预期53.0，前值53.6。 ISM服务业PMI指数负责人Anthony Nieves表示，10月份有12个行业实现了增长。非制造业PMI连续第10个月高于50，继续显示该行业的持续增长，尽管10月增速有所放缓。供应商交付指数为47.5，比9月低2.9。该指数重回收缩区间，表明供应商交付表现“加快”，与上月的“放缓”形成鲜明对比。在过去8个月中，平均交付指数为48，为2009年6月以来最快。商业调查委员会受访者的看法不一，一些人对目前稳定的商业状况持乐观态度，另一些人则担心通胀、利率和地缘政治事件等经济因素。与就业相关的挑战也很普遍，有受访者称劳动力成本上升，劳动力短缺。非农报告的发布正值美国经济的一个重要时刻。第三季国内生产总值(GDP)折合成年率增长4.9%，好于预期，但预计增速将大幅放缓。美国财政部本周早些时候发布的一份报告预计，美国第四季GDP增长率仅为0.7%，2024年全年为1%。美联储的政策制定者一直在刻意减缓经济增长，以应对通胀。周三，美联储利率制定委员会在自2022年3月以来连续11次加息后，连续第二次决定维持利率不变。市场预计美联储可能已经结束加息，不过美联储官员坚称，他们要看即将公布的数据，如果通胀没有持续下降的迹象，他们仍可能进一步加息。最近的通胀数据喜忧参半。美联储偏爱的指标显示，9月份的年化利率降至3.7%，表明朝着目标稳步但缓慢地迈进。令人惊讶的是，强劲的消费者支出帮助推高了价格，强劲的需求使企业有能力提高价格。然而，经济学家担心，信用卡使用的增加和储蓄提款的增加可能会减缓未来的支出。法国巴黎银行高级美国经济学家Yelena Shulyatyeva表示：“数据显示劳动力市场正在降温，新增就业大幅减少及工资增长放缓进将使美联储在12月及以后的会议上保持耐心。”“对于美联储来说，这是一份非常好的报告，”嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示。“就业增长放缓，失业率小幅上升，工资增速放慢。美联储 12月可能不会调整政策。加息行动很可能已经结束”。股市美国10月份就业报告弱于预期，使投资者对美联储可能结束加息感到乐观，导致美国国债收益率走低，美国股市走高。与此同时，苹果公司(Apple)公布疲软的业绩指引后，股价领跌。道琼斯工业股票平均价格指数上涨305点或近1%。标准普尔500指数上涨1.2%。纳斯达克综合指数上涨1.4%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）道琼斯指数有望创下截至2022年10月28日当周以来的最大单周涨幅，而标准普尔500指数和纳斯达克指数有望创下自去年11月以来的最大单周涨幅。 “市场越来越相信美联储已经结束了加息，”Facet首席投资官Tom Graff在周五的电话采访中表示。美国10月份新增就业岗位15万个，显示出劳动力需求降温的迹象，因为利率上升对经济造成了影响。接受《华尔街日报》调查的经济学家此前预计将有17万个就业岗位。 Graff说，美国劳工部周五公布的就业报告显示，就业增长“略低于预期，大大低于上个月的数字”。他说，就业增长在10万至20万之间，是“经济扩张的完全正常速度”，这应该会让通胀继续放缓。里士满联储主席巴尔金周五表示，10月就业报告显示就业市场逐渐降温，这将受到那些希望美联储停止升息的人的欢迎。 “好消息是，经济放缓可能会让美联储在未来保持观望。他们的主要担忧之一是经济过热，尤其是在上季度GDP增长之后，这表明问题正在消失，”Commonwealth Financial Network首席投资官Brad McMillan在一份报告中表示。 Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli在电子邮件评论中表示，就业报告对市场的“避险升势”来说“完美”。随着美国国债收益率下降，股市本周开始反弹。据最新的FactSet数据显示，10年期美国国债收益率周五下跌了约16个基点，至4.51%左右。汇市美元周五跌至六周低点，此前数据显示美国上月新增就业岗位低于预期，强化了美联储可能在12月议息会议上再次维持利率不变的预期。衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数DXY跌破105关口，为9月20日以来首次，日内跌超1%。该指数有望录得7月份以来最大单日跌幅。（美指30分钟走势图，来源：FX168）欧元/美元最新上涨0.8%，至1.0709。由于本周早些时候的上涨，欧元/美元有望实现1.4%的周涨幅，为7月份以来的最大涨幅。数据显示，上月非农就业岗位增加15万个。9月份的数据被向下修正，显示创造了29.7万个就业岗位，而不是之前报告的33.6万个。 “(就业)放缓可能会让美联储在未来保持观望。他们的主要担忧之一是经济过热，尤其是在上季GDP增长之后，这表明问题正在消失，”Commonwealth Financial Network首席投资官Brad McMillan表示。 “增长放缓仍然是增长，这份就业报告仍然处于最佳状态。不过，我们确实看到了未来可能出现更多疲软的迹象。” 美元/日元下跌0.6%，至149.53，为旋风式的一周画上句号。在这一周，日元兑美元触及一年低点，兑欧元触及15年低点。周二，日本央行调整了其收益率曲线控制(YCC)政策，但幅度没有市场预期的那么大，随后日元下跌。路透周四报导，六位熟悉日本央行想法的消息人士称，日本央行行长植田和男将继续取消超宽松货币政策，并寻求在明年退出长达十年的宽松政策。英镑/美元上涨1.1%，至1.2327，此前曾触及六周高点1.2350。该指数本周涨幅为1.1%，也是自去年7月以来的最大涨幅。美元的下跌反映了美国国债收益率的下降。基准的美国10年期国债收益率跌至五周低点4.484%，并势将录得超过30个基点的跌幅，这是自2020年3月以来的最大跌幅。美国财政部宣布较长期国债供应增幅低于预期，且美联储主席鲍威尔在周三议息会议后的新闻发布会上似乎没有市场预期的那么鹰派，这两项因素共同引发了本周的跌势。不过，他确实为进一步提高借贷成本敞开了大门，以表示对经济弹性的认可。黄金金价周五上涨，因美元和美国公债收益率(殖利率)下滑，此前疲弱的美国就业数据巩固了对美联储结束升息的预期。数据公布之后，现货黄金一度触及2004.10美元高点，现回落至1993美元一线交投。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）美国10月就业增长放缓幅度大于预期，薪资通胀降温，表明就业市场状况有所缓和。数据显示，10月就业岗位增加15万个，低于经济学家预期的18万个。 “如果劳动力市场开始恶化，美联储将无法继续走鹰派路线。该数据巩固了美联储暂停加息的观点，这对金价有利，"芝加哥Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示。较高的利率增加了持有零收益黄金的机会成本。数据公布后，美元指数下跌1%，基准10年期美国国债收益率跌至逾一个月低点，令金价更加亮眼。根据CME的FedWatch工具，交易员目前预计美联储在12月维持利率不变的可能性为95%，而数据公布前这一概率为80%。 OANDA资深市场分析师Craig Erlam在一份报告中称，" 2,000美元是(金价)的一大心理障碍，动能指标显示，目前金价可能很难走高。" 投资者还密切关注中东冲突。由于避险需求，10月份金价上涨了7%以上。 “虽然和平不太可能爆发，但局势可能不会在短期内升级为地区冲突。鉴于黄金在过去一个月出现了大幅上涨，我们可能会看到一些盘整，甚至是适度的回调，”纽约独立金属交易商Tai Wong表示原油油价周五下跌，有望连续一周下跌，因中东紧张局势引发的供应担忧缓解，而就业数据令市场预期美联储已完成升息。美国WTI原油日内跌超2%，现报80.59美元/桶；布伦特原油日内跌1.75%，现报85.14美元/桶。（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）这两项基准原油周四均上涨逾2美元/桶，但本周的跌幅有望超过5%。地缘政治担忧仍是焦点。“石油市场将关注紧张局势的升级，特别是在黎巴嫩边境，因为真主党的袭击增加了，”City Index的Fiona Cincotta说。真主党领导人纳斯鲁拉(Sayyed Hassan Nasrallah)周五发表讲话，这是自以色列和哈马斯战争爆发以来首次发表讲话。纳斯鲁拉警告说，在中东爆发更广泛冲突的现实可能性是存在的。他说，黎巴嫩局势的进一步升级可能会大大扩大地区紧张局势，这取决于加沙局势的进一步升级。与此同时，非农就业报告支撑了美联储无需进一步加息的观点。美联储本周维持利率不变，而英国央行将利率维持在15年高位，在市场部分风险偏好回升之际支撑油价。但周五公布的一项民间部门调查显示，尽管中国10月份服务业活动增速略有加快，但销售增速降至10个月来最疲弱，就业停滞不前，企业信心减弱。此前，中国国家统计局周三公布的数据显示，中国10月份制造业活动意外收缩。供应方面，根据分析师的预期，沙特阿拉伯预计将再次确认将自愿减产100万桶/日的协议延长至12月。
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夏洛特2023-11-04
加元/人民币坚守5.30位置，加元短暂上升，美元创年内最高跌幅
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，凸显了经济的持久实力。 ISM服务业PMI指数负责人Anthony Nieves表示，10月份有12个行业实现了增长。非制造业PMI连续第10个月高于50，继续显示该行业的持续增长，尽管10月增速有所放缓。供应商交付指数为47.5，比9月低2.9。该指数重回收缩区间，表明供应商交付表现“加快”，与上月的“放缓”形成鲜明对比。在过去8个月中，平均交付指数为48，为2009年6月以来最快。商业调查委员会受访者的看法不一，一些人对目前稳定的商业状况持乐观态度，另一些人则担心通胀、利率和政治事件等经济因素。与就业相关的挑战也很普遍，有受访者称劳动力成本上升、劳动力短缺。虽然美国劳工部周四公布的每周初请失业金人数报告也显示失业率升至六个月高点，但经济学家对这是否表明基本趋势发生重大变化存在分歧。自9月中旬以来，所谓的持续申领人数一直在上升。一些经济学家将这一增长归咎于难以根据季节性波动调整数据，并指出去年同期也出现了类似的模式，但失业率并没有上升。而其他人则认为，这是一个迹象，表明下岗工人正在经历更长的失业期。“自劳动节以来，持续申请失业救济人数的持续增加似乎是一种季节性调整现象，因为去年也发生了类似的上升，”纽约Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表示，“在这一点上，我们不会对增长给予任何重视。它似乎可能会在明年春天的年度修订中被修改掉。” 单位劳动力成本（每单位产出的劳动力价格）在第三季度下降了0.8%。它们在上一季度以3.2%的速度增长。单位劳动力成本同比增长1.9%。适度的年度加息是朝着将通胀率降至美联储2%目标的正确方向迈出的一步。“单位劳动力成本是核心通胀方向的一个很好的指标，”BMO Capital Markets驻多伦多的高级经济学家Jay Hawkins表示，“因此，美联储将对第三季度的下降以及夏季核心通胀数据的下降感到安慰，并可能保持观望。” 与此同时，美国国债收益率持续走低，2年期利率跌至4.90%，创9月中旬以来最低水平，而较长期5年期和10年期利率则回落至4.50%和4.54%，也触及多周低点。自从美联储主席鲍威尔及其他官员的鸽派讲话增强利率见顶预期后，30年期国债收益率过去几天累计下跌近40个基点。截止发稿，债市收益率创下2020年初疫情爆发以来最大三天跌幅。NatAlliance Securities国际固定收益主管Andrew Brenner表示：“就业数据远弱于预期，就业报告是证明美联储12月可能按兵不动并开始为明年降息做准备的重要证据。”与此形成鲜明对比的是，越来越多资产管理公司警告，如果经济看起来继续扩张，收益率可能重新测试近期高点。由于数据疲弱，对美联储的鸽派押注有所增加。根据CME Fed Watch工具，12月加息25个基点的可能性降至9%，这增加了美元的卖压。美联储维持利率稳定，并就其进一步加息计划发出了信号。这刺激了投资者对风险驱动型资产的热潮，因为市场押注美联储已经结束了加息周期，并将在2024年年中开始降息。法国巴黎银行高级美国经济学家Yelena Shulyatyeva表示：“数据显示劳动力市场正在降温，新增就业大幅减少及工资增长放缓进将使美联储在12月及以后的会议上保持耐心。”“对于美联储来说，这是一份非常好的报告，”嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示。“就业增长放缓，失业率小幅上升，工资增速放慢。美联储12月可能不会调整政策。加息行动很可能已经结束”。但是，美联储里士满联储行长Thomas Barkin表示，上个月就业放缓是劳动力市场正常化的可喜迹象，但对于是否应该再次加息，他认为更多取决于通胀报告。“我们今天看到的数据显示就业市场正在逐渐减弱，”Barkin周五接受采访时说。“我认为这是那些不想看到再次加息的人所乐见的。还是等等看通胀数据吧。”巴尔金表示，劳动力市场正在进入“更好的平衡”，供应一直在好转，需求降温，尤其是对专业人士。“但对熟练技术工的需求仍然旺盛”。美国/加拿大劳动力市场数据公布后，美元/加元垂直跌破1.3700，现报1.36636，跌幅0.54%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）虽然加元延续了每周的涨势，但是加拿大失业率低于预期，阻碍了加元的上涨速度。加拿大劳动力调查显示，加拿大增加了17500个工作岗位，低于市场预期的22500个工作岗位，比9月份的63800个工作岗位，大幅下降；工资增幅也较低。加拿大统计局透露，失业率从5.5%升至5.7%，高于市场预期的5.6%，加拿大央行再次加息的可能性进一步下降。加拿大劳动力调查显示，9月份的就业增长完全是兼职职位，因为全职工作岗位略有下降，Desjardins Bank首席经济学家Marc Desormeaux解释说，“这几乎是全面的软印刷品。就业增长大幅放缓，兼职招聘抵消了全职工作的小幅下降，工作时间的同比增长也有所缓解。” 他补充说：“仍然紧张的劳动力市场显示出缓和的迹象，加拿大消费者和企业仍未感受到先前借贷成本增加的全部影响。” 加拿大皇家银行助理首席经济学家Nathan Janzen说，“失业率的上升使过去6个月的累计增幅达到0.7%（4月份为5.0%）。利率本身仍然很低，但从历史上看，这一时期的增幅相对较少，加拿大就业市场在10月份继续放松，降低了加拿大央行再次加息的可能性。” Janzen解释说，“加拿大的就业增长已跟不上人口和劳动力的增长，这将不可避免地给工资带来下行压力，并进一步冷却通胀，加拿大央行将欢迎这一发展，因为加拿大央行几个月来一直在与高于目标的通胀作斗争。” 荷兰合作银行经济学家一直强调美元/加元已经突破1.33-1.37区间。他们预计该货币对不会进一步上涨。他们表示，“美元/加元年底将达到1.3620。我们预计美元/加元不会进一步上涨。然而，今年不太可能回归到我们一直在交易的1.35区间。也就是说，我们认为美元走强的主要驱动力是美国国债曲线急剧陡峭化。我们不能排除10年期国债收益率进一步上涨的可能性。到目前为止，我们认为这主要是期限溢价上升的结果。然而，我们呼吁在年底前大幅下调至4.45%。如果这一点实现，那么美元/加元很可能会回落到1.36以下，我们现在预测年底目标位于1.3620。“ Desormeaux表示，Desjardins预计加拿大将在未来几个季度进入温和衰退，“我们仍然认为，加拿大央行的下一步行动将是在2024年第二季度降息，” 对加拿大央行降息的预期不断上升，令加拿大债券收益率相对于其他地区承压，这反过来又拖累了加元的走势。 Desormeaux认为，劳动力市场报告进一步证明，加元的前景最近有所恶化，预计加元兑英镑和欧元等货币将进一步下跌。尽管今天加元有所提振，但由于多种原因，加元仍受到美元未来的压力。 BMO 首席经济学家Douglas Porter在最近的一份报告中指出：“加元从未遇到过它不想加入的危机，”他指出，中东形势是风险敏感的加元下滑的原因之一，最近债券收益率的上升有助于提振美元，这也是一种次要的痛苦交易，当然，它扭曲了几乎所有其他货币。” 加元/人民币站稳5.30位置，现报5.3194，跌幅0.04%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
慧宣鑫语2023-11-04
AdvanTrade：黄金支撑中央银行政策的重大转变
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示，美国制造业在10月份急剧收缩，这是PMI连续第12个月保持在50岁以下，这表明制造业的收缩。这是自2007-2009年大萧条以来最长的时间。同时，华盛顿特区的党派政治正在阻碍政府有效运作的能力。对前总统唐纳德·特朗普（DonaldTrump）和乔·拜登总统的调查正在造成严重的分裂，并将美国拆散。 AdvanTrade表示，有大量的催化剂将美元的黄金价格带到了有史以来的高价，而金价也以外币货币定价。大规模的联邦赤字，通货膨胀和早期陷阱的迹象，劳动力罢工在银行体系中生长的巨大漏洞，这是一家无力偿债且流动性不足的中央银行，信用评级机构对美国最大的银行的评级，集中在金融市场上，何时转移到金融市场上美联储将开始放松政策。
金融界2023-11-04
就业市场和经济正在减速，交易员押注美联储降息时间
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管理协会（ISM）周五表示，其非制造业PMI从9月份的53.6降至51.8的五个月低点。服务业采购经理人指数（PMI）自8月以来一直在下降，当时已升至六个月来的最高水平。高于50的读数表明服务业的增长，占经济的三分之二以上。接受路透社调查的经济学家此前预测该指数将下滑至53.0。随着美国人在 COVID-19 封锁后恢复正常生活，对服务的需求最初激增。但势头已经减弱，支出又回到了商品上。第三季度，商品支出远远超过服务支出。服务业企业收到的新订单指数从9月份的51.8上升至上个月的55.5，为去年12月以来的最低水平。出口订单下滑，可能反映出美元兑美国主要贸易伙伴货币走强。服务业通胀仍然具有粘性。服务业是美联储将通胀率降至2%目标的核心。服务价格对加息的反应较弱。衡量服务业投入品价格的指标从9月份的58.9降至58.6。一些经济学家认为，ISM服务价格支付指标是个人消费支出通胀的良好预测指标，由美国央行跟踪货币政策。
Heidi2023-11-03

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