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easyMarkets易信：2023年7月3日当下各国数据对本币走势影响重大

略。日内关注欧元区，英国，美国的制造业PMI数据，届时汇率走势的波动幅度会加大。 A50 A股大盘在上周五出现大幅拉升的走势，大盘股和热门股板块的表现都较为积极，同时二市成交量也同步放大。经历连日下跌，A股出现报复性反弹，这有助于市场信心的恢复。当下A50指数来到了前期高点附近，只有有效突破才能引发场外资金的进一步的回归，反之A50不能果断突破压力，而出现回落，则说明多头信心依旧不足。技术看，A50第一压力是12600，突破看12700，支撑是12470，破位看12400附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。欧元在美国公布了利空数据的影响下，市场减少了对美元多头持仓，令欧元出现上涨。而欧元今日是否能保持上涨形态，则取决于日内的欧元区，美国的PMI数据结果。在消息公布前，投资人情绪可能维持谨慎，消息公布后欧元的波动幅度会加大。技术上欧元上方1.093是压力，突破看1.096近，支撑是1.088，破位看1.085附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金短线在美元回落影响下向上测试上方压力区域，不过目前处于黄金消费淡季，黄金是否能维持上攻走势还有待观察。短线影响黄金走势的主要因素就是美元表现，日内的欧美PMI数据结果，可能成为关键事件。消息公布前黄金多空将维持震荡拉锯局面，消息出来后，黄金波动幅度将加大。技术上黄金上方1922美元附近是压力，突破看1925美元附近，支撑是1913美元附近，破位看1905元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于高位震荡，交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。今日重点关注的财经数据与事件：2023年7月3日周一 ① 09:45 中国6月财新制造业PMI ② 14:30 瑞士6月CPI月率 ③ 15:50 法国6月制造业PMI终值 ④ 15:55 德国6月制造业PMI终值 ⑤ 16:00 欧元区6月制造业PMI终值 ⑥ 16:30 英国6月制造业PMI ⑦ 21:45 美国6月Markit制造业PMI终值 ⑧ 22:00 美国6月ISM制造业PMI ⑨ 22:00 美国5月营建支出月率风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-07-03

易信easyMarkets2023-07-03

邦达亚洲: 经济数据表现疲软美元指数小幅回落

的数据有，欧元区6月Markit制造业PMI终值、英国6月Markit制造业PMI终值、美国6月Markit制造业PMI终值和美国6月ISM制造业PMI。另外，欧元区核心通胀在6月份再次加速，这对欧洲央行来说是一个坏消息，可能会加强其下个月提高利率的决心。由于服务成本明显上升，不包括燃料和食品等项目，欧元区6月核心调和CPI同比增长5.4%，略低于市场预期5.5%，但高于上个月的5.3%。核心通胀的升温可能会使总体通胀指标的改善黯然失色。欧元区6月调和CPI同比增速放缓至5.5%，前值为6.1%，预期为5.6%。在一轮历史性的加息行动导致借贷成本上升400个基点之后，这种担忧正日益困扰着政策制定者。几位官员在本周欧洲央行年度会议上发言，强调了他们对潜在通胀的关注，称除非经济放缓成为现实，否则他们无法暂停加息。欧洲央行副行长金多斯表示，7月份再次加息是一个“既成事实”，他表示，在9月份的后续会议上采取行动的前景是一个悬而未决的问题，取决即将公布的数据。美国商务部公布的数据显示，美国5月PCE物价指数年率录得4.6%，略低于预期和前值的4.70%；美国5月核心PCE物价指数月率录得0.3%，符合预期0.30%，略低于前值0.40%。另外，美国5月个人支出月率录得0.1%，低于预期的0.20%和前值的0.80%。美国短期利率期货交易员在美国PCE和支出数据发布后稍微削减对美联储加息的押注。5月份美国主要通胀指标出现降温，消费者支出停滞不前，这表明美国经济的主要引擎开始失去一些动力。美国5月个人支出月率录得0.1%，该数据也是美联储青睐的通胀指标之一。美国5月核心PCE物价指数月率录得0.3%，符合预期，该数据表明潜在价格压力的缓解程度其实微乎其微，经济学家认为该指标是衡量潜在通胀的更好数据。美国5月实际个人消费支出月率录得0%，这表明今年2月至5月，家庭支出在年初激增后基本已经停滞。

邦达亚洲2023-07-03

开盘：A股三大指数高开沪指涨0.22%，多只中报业绩预增股股价大涨

势股补跌，市场再度缩量，底部信号明显。PMI、工业企业利润等核心数据逐步企稳，经济有望触底回升。后续关注AI板块中算力、游戏等有望率先兑现景气的阿尔法机会，以及政策催化下中特估新一轮的上行机会。我们建议把握高赔率+业绩安全性线索进行布局。行业推荐：汽车、新能源、机械设备、造船、通信、半导体等。主题方面，关注中特估近期产业、政策催化不断的人形机器人以及厄尔尼诺现象下电力板块的机会。

金融界2023-07-03

中信建投：建议把握高赔率和业绩安全性线索进行布局

势股补跌，市场再度缩量，底部信号明显。PMI、工业企业利润等核心数据逐步企稳，经济有望触底回升。后续关注AI板块中算力、游戏等有望率先兑现景气的阿尔法机会，以及政策催化下中特估新一轮的上行机会。我们建议把握高赔率+业绩安全性线索进行布局。行业推荐：汽车、新能源、机械设备、造船、通信、半导体等。主题方面，关注中特估近期产业、政策催化不断的人形机器人以及厄尔尼诺现象下电力板块的机会。

金融界2023-07-03

中信证券点评6月中采PMI数据：制造业景气水平有所改善，非制造业延续复苏

业生产端复苏情况好于需求端，本月制造业PMI生产指数和新订单指数分别为50.3%和48.6%，较上月上升0.7和0.3个百分点。非制造业方面，6月份非制造业商务活动指数为53.2%，较上月下降1.3个百分点，今年以来始终保持扩张态势。近期国常会研究部署多项政策措施，有望推动下半年经济持续回升向好。在政策持续呵护下，预计当前经济中的各方面分化将走向均衡状态，形成更高水平的新经济均衡，制造业和非制造业景气有望逐步呈现回暖趋势。

金融界2023-07-03

中美澳三大重磅联袂出击！黄金多头“出仓”恐试探1866支撑美元陷入超买难守103

美联储6月FOMC会议纪要、中国制造业PMI，以及澳洲联储的利率决议来袭。美国6月非农就业、美联储6月FOMC会议纪要鉴于就业市场强劲，美国经济持续展现韧性，但这股韧性将在本周五公布6月非农就业人数时再次受到挑战。《路透社》访问调查经济学家预测，6月将新增20万人，比前几个月降温。美联储6月暂停加息，但点阵图预测暗示今年再加息2次、50个基点，让投资人格外关注7月25-26日会议登场前的数据，因此若劳动力市场趋缓幅度超过市场预期，可能动摇市场的加息预期。本周美联储将发布6月FOMC会议纪要，鸽派官员对加息容忍度是观察要点之一。本周预定演说的美联储官员包括有永久投票权的纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)，以及今年有投票权的达拉斯联储主席罗根(Lorie Logan)，两人不约而同将在周四谈话。中国制造业PMI 中国近期低迷的数据，似乎正在加深中国准备刺激经济的决心。本周一，中国将公布6月4财新制造业PMI，法国兴业银行分析师依据高频数据推测，中国的制造业景气可能更加恶化。消费者信心疲弱、房地产市场欲振乏力的背景下，中国股市第二季共下跌5%，人民币兑美元今年来也贬值4.6%。中国在6月27日设定高于市场预期的人民币中间价，或许暗示经济政策将转向刺激模式。为了使得今年国内生产总额(GDP)保持在5%以上，中国可能继续降息、祭出帮助购屋者的政策，并加码投资高科技生产。假如经济依旧加速降温，中国可能采取更激进的行动。澳洲联储利率决议澳洲联储6月6日决议前，一份强劲的就业报告，让市场加深升息预期，但最后央行仅加息25个基点至4.1%，比市场看法温和，加息前景的押注也随之回落。澳大利亚上周四公布的5月零售销售数据强于预期，反映在利率和生活成本上扬之际，消费支出仍具有韧性，也为加息提供缓冲，这让本周二的决策会议备受瞩目。不过，市场目前预估澳洲联储连续三次加息25个基点的可能性只有1/3，这也让澳元持续徘徊在数周低点。独立交易员Brian Twomey表示，美元指数开始连续第三周陷入103.00至101.00之间，过去3周波动范围为122、125和175点。美元指数103.00处于超买状态，101.00处于超卖状态。美元指数本周的位置仍保持在103.00至101.00的区间内。美元指数区间压缩正在迫使所有货币价格放缓，例如，欧元/美元上周交易价格为142点，两周前交易价格为168点。美元指数早就该突破101.00、守住并挑战100.00和99.00水平。 Brian认为，欧元/美元本周从1.0845交易至1.0942，即97点。欧元/美元预计将守住1.0845，而突破1.0942则为1.0979并超买，本周最多提供134点。英镑/美元上周交易价为169点，导致周五消费者物价指数(CPI)上涨129点，英镑/美元超买始于1.2800。黄金处于较高的时间框架阻力位黄金连续第三周下跌，FXEmpire分析师Aaron Hill表示，周线图上1928至1960美元之间的多头头寸可能已被出仓，突破后的卖家可能会在未来几周表现出更多兴趣。周线图显示，相对强弱指数(RSI)有望下探至1807美元的支撑位，而该指数则有望跌破50.00中心线。从日线图上看，除了自5月初以来一系列较低的低点和较低的高点，下降趋势之外，日线图上有趣的是金价结束上周的位置：由支撑位转变为潜在阻力位的下方1919美元。随着每周价格重新测试1928至1960美元支撑区域的底部，本周可能会形成1919美元的阻力位。因此，从这里开始平仓可能会让卖家占据控制权，并瞄准1866美元的支撑位，该支撑位恰好与1858美元的200日简单移动平均线紧密共享图表空间。 (来源:FXEmpire) 从上半年的短期来看，黄金发现1900美元的支撑，并形成了复杂的倒置头肩形态，1902美元、1893美元和1900美元，并于周五完成突破1913美元高点的颈线。虽然阻力位在1921美元，但若突破该阻力位，则有可能突破头肩底形态盈利目标1933美元。周时间范围内的长期阻力位为1928-1960美元，日时间范围内的长期阻力位为1919美元，这告诉交易者/投资者，任何上行走势都可能是短暂的。虽然这并不意味着H1时间框架不会达到本周头肩底形态的利润目标1933美元，但这确实意味着基于该形态的任何多头，或任何突破H1阻力位1921美元的多头可能缺乏能量，因此需要严格的管理。

会员

小萧2023-07-03

招商证券6月PMI点评：预计未来1-2个月仍为政策决策层的观察期

招商证券研报认为，据6月PMI数据，制造业：企业继续去库存，价格开始回升，或正由主动去库存向被动去库存过渡；非制造业：服务业已回到历史平均水平，建筑业景气度下行。PMI和高频指标均显示国内经济环比下行压力最大的阶段基本告一段落。价格水平开始企稳意味着库存周期正在向被动去库存过渡，但在服务业景气度回到历史平均水平的情况下，出台促进制造业产需均衡的政策，推动制造业加速完成从主动去库转向被动去库转换的过程仍然重要。我们预计未来1-2个月仍为政策决策层的观察期，8-10月才有望正式落地稳增长政策，在政策兑现前，风险资产整体弹性仍然受到约束。

金融界2023-07-03

Mysteel：建筑原材料周报（6.25-6.30）

而执行烧结及焦化限产等；同时6月制造业PMI综合指数为49%，环比止降回升，这些均对钢价起到了助推作用。基本面方面，上周螺纹钢表需有所下滑，且总库存也由持续去库转为了累库，但考虑到是前一周端午假期影响所致，叠加库存绝对量处于低位，因此基本面的变化对钢价未造成明显拖累，总体来看上周主要是宏观引领行情。对于7月的螺纹钢价格走势，预计将围绕预期波动，淡季讲预期的特征将有所体现。目前仅有部分宏观利多政策落地，而政策预期的行情仍未到利多出尽时。未来7月底的政治局会议、金九银十的旺季需求以及粗钢平控等预期故事依旧能对螺纹钢价格形成较强支撑。而基本面方面，预计7月上中旬螺纹钢总库存继续保持去库，下旬或进入幅度有限的累库阶段。但即使发生累库，其实也是在预期之内，毕竟市场处在淡季当中。只要螺纹钢累库幅度不超出预期，且在总库存绝对量偏低的情况下，7月基本面对于螺纹钢价格的压力可能就不大。综合来看，在政策预期完全兑现之前，由预期支撑的方向暂时不变，同时7月钢市尽管会受到淡季现实的拖累，但基本面对于螺纹钢价格的压力可能不会太大。预计7月螺纹钢价格围绕预期呈现宽幅震荡的局面。建筑业方面核心观点：上周建材消费环比降12.2%，降幅明显，在于端午假日使得交易日减少，且节前部分企业完成采购备库操作，因而上周统计范围内采购量减少，出库节奏环比放缓。预计7月建材消费进一步走弱。【1-6月消费同比增长1.2%】Mysteel小样本口径数据显示,2023年1-6月螺纹钢表观消费量累计同比增长1.4%。其中，6月份螺纹钢消费量月环比降低4.2%，同比降低1.8%。【1-5月房地产数据】统计局数据显示，1-5月全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%；房地产开发企业房屋施工面积同比下降6.2%；房屋新开工面积下降22.6%；房屋竣工面积增长19.6%；商品房销售面积同比下降0.9%。一、建筑材料价格行情二、建筑材料行情分析（一）钢材 1. 建筑钢材核心观点：上周螺纹钢价格小幅上升，预计7月螺纹钢价格宽幅震荡上周螺纹钢复盘分析上周螺纹钢价格小幅上升，全国螺纹钢均价周环比上升26元/吨，其中华中、西南、华东地区涨幅居前，华北地区涨幅最小。产量方面，上周小样本螺纹产量为276.51万吨，环比增3.24万吨。除华南、东北和华北，其余区域均有不同程度增加。其中减产省份集中于两广、吉林、内蒙古、河北等；增量省份集中于河南、江西、湖南等。产量增加的主因在于钢厂利润修复，前期检修的扎线部分恢复生产，另外个别企业减少钢坯外售增加扎材。库存方面，上周螺纹钢总库存环比增20.74万吨至743.85万吨，持续去库转为累库，厂库与社库均有所上升。库存累增主要是受到前一周端午假期的影响，成交萎缩所致。需求方面，上周小样本螺纹表需在255.77万吨，环比降42.49万吨。上周需求大幅下降，主要是节后市场集中到货所致，同时受高温多雨以及年中下游资金改善乏力的影响，需求承压。 7月展望供应方面，目前钢厂生产有利可图，7月螺纹钢产量依旧有回升预期存在。但考虑到淡季下的复产，钢厂利润势必会被压缩，这也将影响产量回升的持续性，因此螺纹钢周产量回升到280万吨/周并非难事，而若要继续冲到290万吨/周却可能较难。库存方面，目前市场比较担心后期因产量回升过快而导致螺纹钢出现累库，按照7月螺纹钢的供需来推测库存变化，预计7月上中旬螺纹钢总库存继续保持去库，下旬或进入幅度有限的累库阶段，7月底螺纹钢总库存可能不超过800万吨/周。即使发生累库，其实也是在预期之内，毕竟市场处在淡季当中。只要螺纹钢累库幅度不超出预期，且在总库存绝对量偏低的情况下，7月基本面对于螺纹钢价格的压力可能就不大。需求方面，淡季来临后，终端企业会降低钢材的集采量，以维持一定的用钢水平来度过淡季。整体来看，7月螺纹钢表需韧性或仍将存在，预计表需均值在280-290万吨/周的区间内，可能略低于6月均值。综合来看，7月螺纹钢价格将受到淡季预期的支撑，同时7月钢市尽管会受到淡季现实的拖累，但基本面对于螺纹钢价格的压力可能不会太大。预计7月螺纹钢价格围绕预期呈现宽幅震荡的局面。 2. 中厚板核心观点：上周中厚板价格小幅上升，预计7月价格震荡调整为主上周中厚板复盘分析上周中厚板价格小幅上升，全国中厚板均价周环比上升11元/吨，市场成交表现一般，资源量累积较多。供应方面，上周全国中厚板产量为156.74万吨，周环比增0.77万吨，目前因钢厂有利润可图，生产积极性尚可，因此产量依旧处在高位，整体降幅有限。库存方面，上周全国中厚板库存总量为183.79万吨，周环比增1.12万吨，受端午假期影响，节后市场资源集中到货，导致库存有所增加。需求方面，上周中厚板表观需求为155.62万吨，周环比增2.68万吨，随着北方高温和南方雨季的深入，天气对项目施工的影响进一步增大，下游终端需求受到明显抑制，且制造业订单类指数继续回落，加之当前终端需求处于传统淡季，下游终端需求上冲乏力，后期或有下降预期。 7月展望供应方面，由于黑色系行情近期整体有所回落，钢厂利润也有一定收缩，目前中板开工率和产量高位的情况下，后期仍旧难以看到产量进一步的释放空间，关注钢厂利润以及下游需求是否能有实质性好转。流通方面，前期宏观强预期使得市场投机情绪逐渐有所起色，有部分贸易商进场拿货，但整体来看市场还是较为谨慎，以及中板投机性并不如螺纹热卷等明显，以低库存运行的商家心态仍将占据市场主导地位，预计市场仍旧难以看到大规模投机出现。需求方面，目前来看，来自基建端的需求暂时难以看到增量，需关注后续资金到位情况。7月仍处于钢材需求淡季，叠加高温天气的影响，需求或将继续低位运行，下游采购以短期刚需为主。综合来看，在供应高位，宏观继续主导行情的格局下，7月中厚板价格或将震荡调整为主。（二）其他建材 1. 水泥周度观点：上周水泥价格出现弱势下行，预计7月价格维持弱势上周水泥复盘分析上周全国水泥价格弱势运行，截止6月30日，百年建筑网水泥价格指数为405.93点，周环比降1.99%。从供给端来看，上周百年建筑网统计全国274家水泥熟料生产企业情况：全国水泥熟料产能利用率62.51%，周环比上升0.83个百分比。华东安徽、浙江部分地区熟料企业停窑结束，重新开窑生产，因此产能利用率周环比有所上升。华中河南地区自主停窑结束，现在熟料库存下行，重新开窑生产。西南地区川渝水泥企业涨价失败，水泥价格回落，水泥企业为了自身的正常运营，重新点火，因此产能利用率较上周提升。从库存来看，全国水泥熟料库容比72.87%，周环比上升0.56个百分点。华东地区江苏、福建、浙江受阴雨停工影响，市场需求受到抑制，熟料库存小幅提升。华南两广地区阴雨天气，市场需求偏淡，所以库存小幅上升。西南地区熟料重庆水泥价格推涨，下游提前补库，因此库存小幅下降。从需求端来看，上周全国水泥出库量525.95万吨，环比上升1.58%，年同比下降35.20%。本期北方小有赶工，需求回补，南方基建需求基本趋于稳定；房建持续低迷，加之回款情况暂未得到改善，搅拌站拿货量增量不显；管控叠加农忙影响减弱，民用需求增加。 7月展望需求方面，基建需求略有回升，基建的增量不足以弥补其余部分下滑的水泥用量；房建资金问题尚未得到改善，新开工少，仍以续建和收尾为主，需求偏弱；部分市场农忙结束，部分门店小有囤货，民用需求小有回升。成本方面，部分厄尔尼诺将带来干旱，比如梅雨20-30天，低于这个天数就是干旱。干旱导致水力发电不足，推动火力发电需求增加。火力发电供不应求，导致电价上涨，煤价涨价。供应缩减，库存累库，成本推涨预期背景下，预计7月水泥价格维持弱势。 2. 混凝土周度观点：上周混凝土价格弱势运行，预计7月价格维持弱势上周混凝土复盘分析截至6月30日，百年建筑网统计全国混凝土C30均价为389元/方，周环比降低1元/方。成本支撑方面，截止6月30日，百年建筑网水泥价格指数为405.93点，周环比降1.99%。全国砂石综合均价106.33元/吨，年同比下降5.34%，周环比下降0.31%。目前天然砂均价135元/吨，机制砂均价95元/吨，碎石均价89元/吨。从供给端来看，截至6月30日，国内506家混凝土企业混凝土产能利用率为11.14%，环比提升0.9个百分点，发运量方面环比增加0.84%，年同比下降24.4%。上周除华南、西南两区外，发运量均有小幅增量，主要全国多地降雨及大型考试等因素减弱，但资金状况依旧一般，因此旧项目在逐步恢复，增量并不明显，6月传统淡季，短期来看，或有增量，但是幅度并不大。从需求端来看，上周全国发运量方面环比提升0.84%，年同比下降24.4%。分地区来看：华东地区大型考试已结束，加之近期降雨天气有所减少，因此多数项目有所恢复，搅拌站的出货量有所增加。华南区域多地正值传统雨季，强降雨较多。西南区域降雨天数有减少，但是目前项目资金影响较大，多数搅拌站回款比例维持在3-5成左右，加之新增需求释放缓慢，行业间竞争激烈，因此导致企业运行艰难，加之项目付款条件较差，搅拌站供货积极性减弱，整体供需双弱。华中地区河南、湖北市场大型考试及降雨以及农忙等因素影响减弱，项目施工进度有逐步回暖迹象，营资金状况困扰，现主要以在建项目支撑为主，新项目不多，因此发运量小幅增加；湖南市场却持续性降雨，导致项目无法正常施工，目前房市依旧过剩，因此房建没有支撑，空缺依旧大，发运量难以提升。华北地区主要由于前期项目整顿结束，近期项目复工较多，因此采购需求有较大提升。 7月展望资金方面，半年度回款节点来临，部分企业开始控制发运量提高回款比例，供货积极性一般。需求方面，多地陆续发布高温天气预警，对整体施工进度也有一定的影响。综合来看，随着重大考试、农忙的结束，但是强降雨天气仍然会出现，因此项目施工的进度会有一定影响，另外半年节点即将过去，搅拌站会更加重视这个时间回款情况，因此搅拌站或对款项不理想等项目，供应积极性会消退不少，且集中精力与回款上。短期来看，市场心态较为消极，发运量或随着外在因素增减，但是整体波动幅度并不会过大。据市场反馈，近期新增的项目，可能会于七月底八月份开始释放，因此增量节点未到，7月全国混凝土行情或维持弱势。（三）建筑行业动态热点信息一览建筑业【房地产后市观点】商品房销售面积降幅环比进一步扩大，显示当前销售复苏较为不明朗；究其原因，居民收入预期转弱、房企违约事件频发限制了居民购房需求，此外，本轮房地产宽松周期节奏偏慢，力度偏弱，均不足以支撑地产销售显著修复。7月房市关注点落在宽松措施的出台上面，包括降低存量房贷利率、松绑限购政策以释放一、二线城市的改善性需求、国开行增加再贷款以“保交楼” 等，尤其在居民收入预期尚未明显改善之前，调降房贷利率有望成为拉动商品销售的核心。【基建支撑钢需存韧性】 2023年1-5月基础设施投资同比增速回落至7.5%，仍位于相对高位水平。其中，铁路运输业和水利管理业投资增长较高。基建投资增速依然较为可观，其快于制造业，远好于房地产，专项债发行提速，保障基建投资资金来源，助力项目尽快落地。此外，2023年4月末，政府债券融资余额同增13.5%，M2同比增速高位微降，M1增速回落，货币供应较为充裕。2023年基建稳增长的作用仍然较为突出，预期下半年流动性维持合理充裕。【注意事项】1、美联储加息周期的结束时间不确定；2、“因城施策”效果不明显，房地产市场下行速度超预期；3、海外金融不稳定事件突发（比如美国房地产市场急剧放缓等）。如需建筑材料周报详细版，欢迎各位行业伙伴随时联系或添加我们的企业微信。感谢阅读！

我的钢铁网2023-07-03

本周重磅日程：美国非农、联储会议纪要、中国财新PMI，还有世界人工智能大会、华为开发者大会召开

周一 07/03 ·中国6月财新制造业PMI公布 ·美国6月Markit制造业PMI终值公布 ·欧元区6月制造业PMI终值公布 ·全国首届脑机接口大会暨脑机接口产业联盟第一次全会召开，至5日 ·美国纽交所提前于北京时间4日01:00休市 ·加拿大多伦多证交所休市周二 07/04 ·澳洲联储公布利率决议公布 ·美国纽交所休市一日周三 07/05 ·中国6月财新服务业PMI公布 ·欧元区6月服务业PMI终值公布 ·欧元区5月PPI月率公布 ·美国5月工厂订单月率公布周四 07/06 ·美联储公布货币政策会议纪要 ·美国至6月30日当周API原油库存、EIA原油库存公布 ·欧元区5月零售销售月率公布 ·美国至7月1日当周初请失业金人数公布 ·美国6月Markit服务业PMI终值公布 ·2023世界人工智能大会举办周五 07/07 ·中国6月外汇储备公布 ·美国6月失业率公布 ·华为年度开发者大会举办

金融界2023-07-03

十大券商策略：国内政策或酝酿重要变化聚焦中报行情

业利润盈利降幅已有较为明显的收窄；6月PMI数据出现了边际改善，同时价格指数环比上升，指向6月PPI降幅或将收窄，后续PPI有望见底。整体高频数据的环比改善显示经济有一定的企稳迹象。另外，央行二季度例会中明确提出要加大宏观政策调控力度和货币政策逆周期调节的力度，后续稳增长政策有望加码。展望后市，在海外流动性收紧的背景下，人民币汇率贬值以及外资流出A股市场的压力仍然较大；另一方面，国内经济数据出现环比改善，稳增长政策的预期仍然较强，但是由于本轮周期中，供给侧和需求侧都缺乏上行的动力，而作为关键需求的地产投资也面临大幅下滑的风险，因此盈利可能呈现弱复苏的态势，我们认为后续市场或将以震荡为主。西部策略：下半年A股预计迎来近3500亿元增量资金今年以来A股共迎来增量资金近1900亿元，其中配置资金流入明显。截至5月，市场资金面表现较去年回暖，重回增量博弈区间。以保险资金、外资和ETF基金为主的配置型资金表现亮眼，贡献资金增量近5000亿元。其中保险资金加配权益资产贡献1631亿增量资金，外资入场提速净流入1693亿元， ETF基金净申购额达1657亿元。公募基金净流入份额约为1858亿份。另一方面，今年市场主题投资热度上升，高风偏资金快速流入，私募基金和杠杆资金分别净流入3746亿元和744亿元。展望2023年下半年，海外加息周期接近尾声，国内宽松窗口打开，经济延续复苏态势，企业盈利回升，叠加市场风险偏好改善，有望带动场外资金持续增量入市。A股预计迎来近3500亿元的增量资金，整体规模将超过上半年，同时配置资金加速入场将进一步推动价格风格上行。广发策略：稳增长信号继续浮现 “杠铃策略”仍是最佳应对本周稳增长信号继续浮现，我们重申需要审视本轮稳增长特殊性，当下“新范式”并不会因为“稳增长预期升温”而逆转。新一轮投资范式下“杠铃策略”仍是最佳应对。（1）数字经济AI+：参考5.18报告我们提示对AI+转向积极一些，当前我们认为年内第二次震荡期的布局机遇值得把握；（2）中特估：我们认为当前“中特估-央国企重估”具备天时地利人和三要素；（3）高股息：确定性溢价将成为未来指引A股投资的重要线索，高股息资产正处于长牛的初期。中银策略：市场有望逐步开启年内第二轮行情周五晚间央行发布了二季度例会通稿，通稿对于国际环境的判断更为严峻复杂，同时新增“加大逆周期调节力度，综合运用政策工具”“综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险”，由此可见央行对于近期汇率波动的关注度有所提升。近期，在美元流动性转紧、国内需求疲弱政策宽松的背景下，人民币汇率贬值速度有所提升，离岸人民币对美元中间价已经突破7.2整数关口，创22年11月以来新高。短期汇率的波动对于市场风险偏好产生了一定冲击，本周市场情绪依旧延续低位震荡。虽然各项指标均显示当前A股下行风险有限，但似乎短期上行动力也有所欠缺。临近7月，市场对于宏观政策关注度提升，我们延续此前观点，当前市场下行风险较低，是下半年较优的左侧布局时点。未来随着政策预期落地或数据实质性好转，市场有望逐步开启年内第二轮行情。银河策略：筑底时布局保持耐心 7月关注具有长期增长动能的行业及企业。当前市场关注的点在于人民币汇率走弱预期及经济基本面运行态势。随着我国经济在新常态下保持平稳运行的良好态势，预计现阶段的投资者观望情绪会逐渐消退。从基本面看，A股站在现在的位置没有继续大幅下跌的基础。当前仍在震荡筑底中，是布局的好时机。我们认为在短期多空因素交织下，负面情绪仍需时间充分释放，市场窄幅震荡，仍以结构性机会为主。具有长期增长动能的行业可创造稳健的业绩，具有强抗风险能力，是7月配置主要方向。投资策略应当聚焦风险已充分释放+低估值的防御性成长型个股。7月我们建议战略性布局中特估、科技、消费等板块里的价值股。华西策略：“稳增长”政策可期 A股结构性行情延续步入七月，我们认为A股有望演绎“筑底后回升”的结构性行情。制约A股大幅上行的主要因素在于“增量资金有限”，无论从新基金发行，还是从北向资金流动均可观察到“增量资金不足”；与此同时，锁住A股大幅下行空间的在于“或有托底经济的结构性政策出台”。近期PMI、工业企业利润等数据显示国内经济内生动能仍有不足，7月份陆续披露的6月宏观经济数据或进一步强化政策宽松的预期。在7月底政治局会议召开前，“稳增长政策、一批政策”有望陆续出台，政策环境偏暖有利于A股风险偏好企稳回升。

金融界2023-07-02

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