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陕国投研报|1月中国宏观经济预测与分析

方面，12月规上工业同比增长1.3％，PMI持续回落，连续三个月位于枯荣线以下，生产景气度持续走弱。三驾马车中，投资增速小幅放缓，基建投资持续发力，制造业投资小幅回落，房地产投资持续低迷；受去年低基数效应以及防疫物资需求增加影响，消费市场增速降幅收窄，餐饮等线下消费增速跌幅持续扩大。进出口同比增速延续下跌趋势，外需收缩叠加疫情扰动出口阶段性承压，价格支撑减弱下，进口增速维持低位。通胀方面，CPI涨幅小幅回升，PPI同比降幅收窄，CPI-PPI剪刀差持续收窄。货币与融资方面，社融增速下滑，债券融资拖累明显，企业中长期贷款持续改善，居民贷款仍显颓势。　　从全球环境来看，全球经济衰退预期不减，海外需求不断收缩，大宗商品价格震荡下行，国内出口持续承压。国内经济与欧美主要经济体处于不同周期，外围紧缩货币政策对国内进一步采取宽松政策形成一定制约，需要财政进一步发力以对冲国内经济复苏力度偏弱的压力。　　十二月宏观经济数据分析　　01 　　生产：采矿业增速小幅回落，制造业增速持续下行，公用事业增速显著回升，生产景气度持续下降。　　四季度GDP同比增长2.9％，全年同比增长3％，均好于预期。生产方面，12月份，工业生产依旧偏弱，规模以上工业增加值同比增长1.3％，较前值回落0.9个百分点。受高基数效应拖累，上游采矿业同比增长4.9％，较上月回落1个百分点；能源保供稳价政策持续显效，公用事业同比增长7％；制造业同比增长仅0.2％，较上月回落1.8个百分点。制造业中，化学原料及化学制品制造业、有色金属冶炼及压延加工业、电气机械和器材制造业等部门保持较高增速，汽车制造业、黑色金属冶炼及压延加工业等部门增速明显下滑。12月份PMI继续下行1个百分点至47，连续三个月位于枯荣线以下，PMI新订单回落至43.9，企业生产经营活动总体有所放缓，生产景气水平回落。　　　　　　　　（数据来源：wind，陕国投博士后科研工作站）　　02 　　投资：整体保持平稳增长，基建投资持续发力，制造业投资小幅回落，房地产投资持续低迷。　　投资方面，1—12月份，全国固定资产投资（不含农户）572138亿元，同比增长5.1％。12月固定资产投资（不含农户）环比增长0.49％。其中，基建投资持续发力，同比增长11.52％，制造业投资整体维持温和复苏态势，同比增长9.1％，较上月小幅回落0.2个百分点，其中电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、通用设备制造业、专用设备制造业、汽车制造业等行业投资仍然保持较高景气。12月房地产投资持续低迷，销售数据持续下滑，但供给端政策效应逐步显现，房屋竣工面积数据开始回暖，预计随着疫情影响减弱，经济活动恢复，房地产投资将持续改善。　　　　　　　　　　（数据来源：wind，陕国投博士后科研工作站）　　03 　　消费：消费市场增速降幅收窄，受疫情迅速扩散影响，餐饮等线下消费增速跌幅持续扩大。　　消费方面，受去年低基数和防疫物资需求增加等因素影响，12月社会消费品零售总额同比下降1.8％，降幅较上月收窄4.1个百分点。限额以上社零同比下降1.3％，较上月回升4.5个百分点；商品零售总额同比下降0.1％，较前值回升5.5个百分点，其中中西药品类本月增速较快。防疫政策优化，叠加年底燃油车购置税优惠和新能源补贴政策即将到期，12月全国乘用车销量同比增长3.0％。随着疫情防控进入新阶段，12月国内迎来第一波感染高峰，受短期内疫情迅速扩散影响，居民生活半径进一步受限，线下消费进一步锐减，餐饮等接触型消费跌幅进一步扩大至-14.1％。预计在短期疫情过峰后，商品和服务消费需求将不断释放，消费市场有望进一步恢复。　　　　　　　　（数据来源：wind，陕国投博士后科研工作站）　　04 　　进出口：进出口同比增速延续下跌趋势，外需收缩叠加疫情扰动出口阶段性承压，价格支撑减弱下，进口增速维持低位。　　进出口方面，12月中国进出口总额5341.4亿美元，同比下降8.9％。出口方面，海外整体需求持续收缩，国内各地陆续迎来疫情高峰，大批工人和物流从业人员感染停工，对出口生产和运输的影响加剧，叠加去年同期高基数效应的压制作用，12月出口增速延续下跌趋势，出口金额同比下降9.9％，增速较上月回落0.9个百分点；进口方面，12月多数大宗商品价格下跌，价格因素对进口增速的贡献减弱，进口增速维持低位，但基数效应对进口的压制本月有所减轻，进口金额同比下降7.5％，增速较上月回升3.1个百分点，贸易顺差边际回升至780.1亿美元。近期海外需求收缩，出口数据快速回落，12月出口集装箱运价指数持续走低。　　　　　　　　（数据来源：wind，陕国投博士后科研工作站）　　05 　　通胀：CPI涨幅小幅回升，PPI同比降幅收窄，CPI-PPI剪刀差持续收窄。　　通胀方面，12月物价总体运行平稳，内需有所修复，CPI-PPI剪刀差持续收窄。12月受鲜菜价格季节性回升影响，CPI同比上涨1.8％，涨幅较上月扩大0.2个百分点，扣除食品与能源的核心CPI略有回升，同比上涨0.7％，涨幅较上月扩大0.1个百分点，需求温和复苏。12月份，受去年同期基数走低影响，PPI同比降幅收窄0.6个百分点至-0.7％，但增速仍低于预期；从环比看，本月国际油价震荡下行带动生产资料价格持续下行，PPI环比由上涨0.1％转为下降0.5％。　　　　（数据来源：wind，陕国投博士后科研工作站）　　06 　　货币与融资：社融增速下滑，债券融资拖累明显，企业中长期贷款持续改善，居民贷款仍显颓势。　　货币与融资环境方面，12月伴随财政支出力度放缓，M1同比增长3.7％，较前期回落0.9个百分点；M2同比增长11.8％，较前期回落0.6个百分点。12月社融存量344.21万亿元，同比增长9.6％，较上月回落0.4个百分点，新增社融规模1.31万亿元，同比少增1.05万亿元。从新增社融结构看，主要系政府债和企业债同比明显少增，以及居民部门信贷疲弱对新增社融规模形成拖累。预计随着企业预期改善、房地产需求政策再发力以及开年政府债发行落地，社融增速有望企稳回升。　　　　　　（数据来源：wind，陕国投博士后科研工作站）　　经济增长分析预测　　12月经济产出缺口向下，增速缺口向下。经济增长领先指标显示增长动能放缓。12月产出增速缺口向下，产出缺口向下；OECD领先指标走弱。1月EPMI大幅上行，季节调整后比上月回升，显示经济动能已开始逐步恢复　　　　　　（数据来源：wind，陕国投固定收益事业部）　　12月的PPI同比下降0.7％，CPI同比上涨1.8％。考虑短期疫情的扰动，我们预计PPI还将继续回落筑底，CPI处震荡态势，。　　通胀先行合成指数小幅下行，通胀先行合成指标更多反映的是国内的生产和需求的恢复。一致指数显示12月至明年2月CPI通胀增速整体达到阶段高位后有所下行。　　我们计算的通胀高频指标，1月高频数据CPI为-0.62与上月持平，1月高频数据PPI为-1.90，较上月-1.69有所下行。　　通胀先行合成指数小幅下行，PPI同比降幅收窄，主要由于生产资料等分项仍有下行所致。　　　　通胀先行扩散指数有所下行，反映国内的经济的复苏受到疫情影响小幅减缓。　　　　下月经济预测　　目前是经济短周期从底部向上恢复期，震荡较大。月度模型仅作为趋势参考。短期预测模型预测12月CPI为2.2％，小幅高于上月的1.8％；PPI预测为 -1.27％，低于上月的-0.7％；工业增速预计为3.99％，比上月的1.3％有所回升；PMI预计为47.25，基本与上月的47持平。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（数据来源：wind，陕国投固定收益事业部）　　一月重点经济与市场事件　　1月6日，国务院国资委部署2023年国资央企重点工作，强调要组织开展新一轮国企改革深化提升行动，着力打造一批创新型国有企业；要聚焦战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等功能，加快打造现代产业链链长，积极开拓新领域新赛道，培育壮大战略性新兴产业。　　1月11日，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，要求合把握信贷投放节奏，适度靠前发力，进一步优化信贷结构，精准有力支持国民经济和社会发展重点领域、薄弱环节。　　1月13日，美国劳工部数据显示，美国12月CPI同比上涨6.5％，符合市场预期，涨幅创2021年10月以来最小；环比则下降0.1％，为两年半来首次环比下降。12月核心CPI同比上涨5.7％，创2021年12月以来最低水平。　　1月22日，31省份2022年全年GDP数据全部出炉。总量方面，粤苏鲁继续稳坐“前三把交椅”，依次为129118.58亿元、122875.6亿元和87435亿元。浙江、河南、四川、湖北、福建、湖南紧随其后，排名与2021年同期相比也未发生变化。增速方面，16省份跑赢“全国线”，福建、江西增速并列第一，均为4.7％。　　1月28日，国家税务总局发布的增值税发票数据显示，春节假期，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2％，比2019年春节假期年均增长12.4％。其中，商品消费和服务消费同比分别增长10％和13.5％，比2019年春节假期年均分别增长13.1％和8.1％。　　陕国投声明：文章内容并非投资建议，仅作参考，投资者据此操作，风险自负。　　作者：　　黄龙，固定收益事业部策略分析师；　　徐一宁，创新与研究发展部（博士后科研工作站）博士后；　　高雨欣，创新与研究发展部（博士后科研工作站）研究员　　

金融界2023-03-15

建材板块持续反弹，建材ETF（159745）涨超1.8%，西部建设涨超6.2%

时间，目前整体仍在底部修复过程中。2月PMI数据以及信贷社融数据超预期印证了经济复苏方向，同时二手房销售数据明显回暖，预计后续复苏有望向新房市场扩散，叠加保交楼逐步取得更多实质性进展，市场预期也有望进一步好转。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-15

国家统计局：尽管面临很大压力，但外贸促稳提质有不少有利条件

求有可能减弱。近期，美国、欧元区制造业PMI都处在临界点以下，外需的调整变化，不可避免对我们的进出口造成一定影响。“1-2月份，我们进出口总额同比下降0.8％，非常不容易，因为去年1-2月份进出口增长基数较高。”他强调。　　付凌晖表示，尽管面临很大压力，但外贸促稳提质有不少有利条件。一是中国外贸增长建立在我们有非常良好的产业体系和完备的生产能力基础上。前几年，受疫情冲击影响，防疫物资、消费电子产品短缺问题比较突出。由于中国产业体系比较完整，调整能力比较强，我们很快调整产能，适应了外部需求变化，带动了外贸高增长，这些是外贸最重要的基础。　　二是这些年我们坚持对外开放，积极推进与世界各国的经贸合作。去年我国对“一带一路”沿线国家进出口增长19.4％。去年我国对RCEP其他国家进出口增长7.5％，保持较快增长，对于稳定外贸发挥了重要作用。从今年的情况看，前两个月我们对“一带一路”沿线国家进出口增长10.2％，其中对沿线国家的出口增长15.2％，这些对稳定外贸发挥积极作用。　　三是近些年外贸新动能逐步增强。跨境电商、海外仓发展速度非常快，未来随着数字经济发展，数字贸易可能成为外贸增长中新的增长点。　　付凌晖总结，全年外贸促稳提质有一定挑战，但也有很多有利条件。“综合来看，我们对外贸发展充满信心。”他说。

金融界2023-03-15

国家统计局：制造业升级态势明显，前2个月中高技术制造业增速保持两位数增长

行情况。　　2月份制造业采购经理指数PMI为52.6％，较上月上升了2.5个百分点，创下了130个月的新高，制造业景气水平不断地继续上升。如何看待这个趋势？　　付凌晖回应称，制造业是中国经济发展的重要基础，2010年以来，中国制造业规模已经连续多年位于世界第一，经过长期的积累，制造业基础形成了一个规模比较大、体系比较完善、竞争力较强的体系。去年，由于受外部多重超预期因素影响，制造业企业预期一直有所波动，去年四季度连续3个月低于临界点以下。从今年的情况看，随着疫情防控较快平稳转段，国内稳经济政策效果持续显现，企业预期改善，2月份制造业PMI已经回升到了52.6％，这些情况充分说明企业的预期在好转，也表明今年经济企稳回升是有很好的微观基础支撑的。　　从下阶段来看，制造业预期仍然会保持总体稳定。今年经济有望整体好转，市场需求会扩大，带动企业生产积极性提高。同时我们也看到，今年制造业的政策支持力度还会加大。这些年我们一直非常重视实体经济发展，制造业是实体经济重要组成部分。这些年在金融方面、信贷方面支持制造业，制造业中长期贷款一直保持较快增长，同时制造业投资前2个月保持了8.1％，制造业中高技术制造业增速保持两位数增长，制造业升级态势比较明显。从这些情况来看，今年企业预期会保持总体稳定。

金融界2023-03-15

国家统计局：生产需求回升向好，就业物价总体稳定，经济循环逐步改善，市场主体活力趋于增强

个月企业预期都出现了明显改善。从制造业PMI来看，2月份制造业PMI已经回升到52.6％，达到了近年来较高水平。同时，服务业PMI也达到了55.6％，达到了近期高点，说明市场主体发展预期改善。还有一个指标，从1、2月份的情况来看，企业生产，特别是小微企业的生产在改善。规模以上工业当中，小微型企业1-2月份增加值同比增长2.4％，这个速度快于大型企业。我们也看到，2月份制造业PMI中小型企业制造业PMI已经回升到临界点以上，去年很长时间处于临界点以下。这些情况都表明企业活力、市场活力逐步增强，目前市场中的个体工商户、小型企业的活力和预期都在改善。　　付凌晖指出，这些情况充分表明1-2月份经济运行整体上呈现企稳回升态势。当然也要看到，今年经济发展还面临不少困难，国际环境依然复杂，世界经济增长趋于放缓，外部主要经济体通胀问题比较突出，地缘政治等不稳定不确定因素比较多。从国内来看，目前经济仍然处在初步恢复阶段，一些长期积累的结构性问题比较突出，稳定经济运行、促进经济运行整体好转还需付出艰苦努力。　　他表示，下阶段要按照党中央、国务院决策部署，认真落实党的二十大和中央经济工作会议精神，按照《政府工作报告》部署，持续推进各项工作，贯彻落实新发展理念，加快构建新发发展格局，推动高质量发展，努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

金融界2023-03-15

3月增量平价续做MLF！周茂华：符合市场预期，本月LPR利率继续保持稳定概率大

信号，利好市场情绪。　　“从近期公布PMI和金融数据看，国内经济活动趋势恢复，实体经济部门融资需求整体理想，信贷结构持续优化，反映目前利率水平处于合理区间。”周茂华指出。　　周茂华分析，本月LPR利率继续保持稳定概率大，一方面是MLF政策利率按兵不动；另一方面，由于部分银行息差压力，加之实体经济信贷融资需求回暖，目前银行调整“加点”意愿不够强。　　展望央行货币政策，周茂华认为有望通过降准（定向降准），结构性工具，引导金融机构用好存款利率市场化调节机制，进一步合力让利实体经济，尤其是薄弱环节和重点新兴领域，激发微观主体活力，促进消费和内需加快恢复平衡。

金融界2023-03-15

【会议纪要|钢市面对面】冷镀生产企业专场（2023.3.14）

3年，我国经济向好预期增强，2月制造业PMI提升至52.6%，连续两月上升，进入扩张期。制造业企业信心继续增强，企业对行业恢复发展较为乐观。冷镀钢材市场走出了谨慎上行的行情。但是在此期间，汽车生产企业的生产经营利润会出现较大波动，直接影响到了原材料采购和生产情绪，而这些指标恰恰又是行情的关键因素，也是市场极为关注的内容。本次钢市面对面线上直播交流会主要以生产企业的角度，从原料市场情况、近期企业生产节奏、库存结构变化、冷镀市场情况来分析市场行情以及生产企业对后期市场的预判。二、与会嘉宾介绍本次会议由上海钢联电子商务股份有限公司行业研究员苏毅主持，特邀冠县仁泽复合材料有限公司销售副总王君、河钢华东公司汽车板部部长张宇、海峡凯西（成都）钢铁股份有限公司总经理姜建海、酒钢兰州嘉利华公司主管朱磊、福建凯景新型科技材料有限公司资材部经理林永嘉等各位嘉宾参与讨论。三、嘉宾精彩观点回顾冠县仁泽复合材料有限公司销售副总王君 1、需求方面，年后出口订单较多；国内终端市场采购意愿不高，产业链需求尚未传导至终端，预计3月下旬至4、5月份逐步达到采购高峰期。 2、库存方面，因价格涨幅可观，出货情况较好，库存水平已将至常备库存以下。 3、下游操作建议：针对当前市场多变性，以及当前价格持续上涨的情况，建议下游根据实际需求按比例采购，以稳为主。河钢华东公司汽车板部部长张宇 1、需求方面，目前下游家电类客户满负荷生产，贸易类客户较为稳定，库存稳定在合理区间。汽车类客户尤其是传统燃油类库存较高，目前汽车购置补贴可能将对未来需求带来影响。 2、库存方面，原料库以及中间库目前处于正常范围内。 3、国外方面，美国银行挤兑已开始影响到美国主要银行，该事件是否会影响到美联储加息，而美联储加息由关系到美国的通胀，这些事件是否会对钢厂产生影响还需要关注。 4、下游方面：经过技术驱动以及鲇鱼效应未来汽车行业将得到优化。 5、未来经济展望：中国经济韧劲十足，未来可期。海峡凯西（成都）钢铁股份有限公司总经理姜建海 1、需求方面，年前期待年后行情，但节后行情不佳，3月初以来虽然钢价上涨，成都冷镀市场行情不佳，采购谨慎。 2、库存方面，目前产品、原料库存均保持正常水平。 3、未来市场展望：疫情结束后终端市场项目并未出现较大好转来支撑行情，并且从往年情况来看4月底、5月份都属于销售淡季，因此需要关注国家是否会出台相关政策来支撑下游消费。酒钢兰州嘉利华公司主管朱磊 1、供应方面，去年开始，因效益不好便对冷轧产能进行缩减，往新疆、兰州、陕西地区的资源投放都受到影响。 2、需求方面，由于西北区域下游制造业单一，地产行业不佳带动冷轧消费下降，制门行业订单量不高。 3、未来市场展望：由于2021年消费基数较高，因此22年同比下降较多。今年疫情影响淡化，国家对地产的政策刺激将有所显现，所以对冷镀3、4月份较为看好，或将好于去年。福建凯景新型科技材料有限公司资材部经理林永嘉 1、需求方面，目前外贸强于内贸，海外需求较好。 2、价格方面：此轮拉涨在于去库存，钢厂产量维持低位，表需上升，现阶段仍处于上行趋势。 3、未来市场展望：目前原料热卷价格涨幅快于成材，后期还需关注需求释放情况。若外贸能够平稳过渡，内贸恢复，行情还可以进一步延续，持乐观谨慎态度。 4、下游操作建议：稳中求进，下游需控制库存，按需采购，观察需求释放情况。四、观点总结 1、各位嘉宾对于未来几月冷镀行情多呈现谨慎乐观。 2、价格方面，当前中国经济依旧是充满韧劲，并且随着内贸逐步恢复，预计4、5月份下游将逐步进入采购高峰期，价格上涨的行情还将延续。但也需要关注国外黑天鹅事件以及国内实际的需求恢复情况，因此对未来行情还是持谨慎乐观态度。 3、下游方面，建议下游企业还是根据自身实际需求情况安排采购节奏，以稳为主，防止因价格波动而出现不必要的损失。五、下周钢市面对面直播主题贸易商专场 2023.3.21 下午3:00-4:00

我的钢铁网2023-03-15

中欧基金一周观察：市场调整将贡献较好的年内再配置机会利率中期看空观点不变

对复苏的呵护。若经济复苏后续进一步得到PMI、房地产等高频数据的确认，偏成长和防御行业配置为主的机构可能将出现更多向价值和周期行业的配置倾斜。这种资金面的变化可能将加大市场的波动率，尤其考虑到在过去两年时间里，公募基金等机构的行业配置集中度已增加至偏高的水平。未来偏周期类行业，尤其是受抑制需求恢复较快的领域有望获得更多资金青睐。　　配置建议：预计复苏仍是国内经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行将驱动市场展现出更多结构性机会。经济复苏的预期有望驱动业绩增速对经济增长敏感行业的估值修复，近期的市场调整将贡献较好的年内再配置机会。我们建议关注其中受益政策预期的非银金融和地产链消费、投资端复工预期带动的建材和建筑行业以及可选消费相关的医疗服务、线下娱乐和白酒等。　　对于债券市场，经济恢复的进程并未扭转，利率中期看空观点不变，这决定了本轮下行空间有限。短期确实利空不多，多头行情可能还会发酵。具体来看，2月资金收紧短端已率先调整，资金和存单的行情不会比2月更悲观，而长端对于经济回升的潜在利空反应仍不够充分，策略上信用优于久期，短端优于长端，杠杆可以积极，久期中性水平，3-5年优于10年。

金融界2023-03-14

中国银河：给予埃斯顿买入评级

来公司的稳健发展值得期待。　　制造业PMI环比回升至52.6%，静待工业机器人产销复苏。2月份，制造业PMI为52.6%，环比上月提升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。其中，生产指数达到56.7%，环比提升6.9个百分点，制造业生产节奏明显加快；新订单指数也环比提升，制造业市场需求继续回暖。从工业机器人的产量数据来看，2022年全年生产工业机器人台套数达44.3万台，累计同比下滑约4.8%，但降幅有逐步缩窄的趋势。随着制造业PMI重回荣枯线以上，生产节奏的逐步加快，订单需求的增加，我们认为工业机器人全年产量也有望重回正增长区间，从而带动国产工业机器人龙头公司埃斯顿全年业绩提升。　　采取“通用+细分”战略，坚持多层级研发不动摇。公司仍然会加大下游行业应用开发，采取“通用+细分”战略，扩大下游行业覆盖，重点市场应用包括锂电、光伏、新能源汽车等新能源行业以及焊接领域，同时也积极布局新兴行业。着力构建具有核心竞争力的全球研发布局和多层级研发体系，坚持核心技术与供应链自主可控的发展理念。报告期内，公司发布了多款运控及机器人新产，包括全系列ED3L驱动器、EM3G系列中惯量电机、30/50Kg压铸机器人、600Kg六轴机器人等。公司在消化前期战略并购布局的基础上，进一步朝着“国家化研发+本地化优质制造+全球化市场营销”的思路发展，我们认为公司协同效应良好，品牌力、产品力持续增强，长期仍具备广阔发展空间。　　投资建议：我们认为公司产品具备核心竞争力，着力投入研发，打造机器人全产业链，品牌影响力持续扩大。基于自动化市场的高景气度，我们预计2022-2024年可分别实现归母净利润分别为1.92/3.09/5.05亿元，对应对应PE为119/73/45倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：自动化市场不及预期的风险，协同效应不及预期的风险，市场竞争加剧的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券刘海博研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.6%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.86亿，根据现价换算的预测PE为124.38。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级4家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为26.49。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，埃斯顿（002747）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-14

美联储加息一周年之际美股面临关键时刻

生产者价格、美联储决定和标普全球服务业PMI数据——徘徊在25附近，比两个月后的预期波动高出约3.2点。这是自去年10月以来的最大差距。　　LPL Financial首席全球策略师昆西•克劳斯比表示：“就业数据、通胀数据和美联储的利率决定，将让投资者很好地了解美联储维持物价稳定之路的走向。” 　　华尔街面临的关键问题是，美联储距离结束加息还有多远——历史上，这一时刻为股市带来了两位数的回报。　　卡森投资研究的数据显示，在过去的8个加息周期中，美联储一直在提高基准利率，直到高于CPI。这意味着美联储仍有更大的加息空间来抑制高房价。　　“这是一个非常紧张的市场，但美联储的药正在起作用，”财富联盟总裁兼董事总经理埃里克•迪顿表示。加息需要一到两年的时间才能“渗透到经济中”，因此未来几个月对股票投资者来说可能会很坎坷。

金融界2023-03-13

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