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洪灏解读3月财新PMI数据：并没有所谓“低于预期”，当下的复苏依然是局部性的

公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.0，较2月下降1.6个百分点，落在荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。　　思睿集团首席经济学家洪灏提到，上周官方PMI数据非常强劲，而博鳌论坛提示了中国经济在3月份继续改善。这些近期的数据和新闻让市场对于今天财新PMI充满了预期。数据不吻合的问题出在哪里？洪灏解读称，考虑到财新PMI调查样本，今天的财新PMI并没有所谓的“低于预期”。　　洪灏解释，官方PMI针对大型国有企业，而财新PMI面向出口和中小企业。他分析，中小企业仍在努力寻找复苏支点，而国有企业在政策支持下已经开始复苏。在他看来，当下的复苏依然是局部性的，这很可能解释了为什么需要为民营和中小企业提供更多的支持。　　此外，上周官方服务业PMI大幅上涨，洪灏认为这增加了今天市场对财新PMI的预期。不过，洪灏指出，服务业PMI是由建筑和施工活动驱动的，而不是真正的服务业复苏。在1月、2月明显改善之后，3月份新屋销售似乎继续改善。T-1/2/3城市都有持续的改善。尽管如此，国资开发商继续好于民营开发商，民营开发商仍在小幅同比下降，虽然降幅收窄。国资和民营开发商之间的这种分歧与官方和财新PMI之间的分歧是一致的。　　进入3月份，100城的土地成交有所放缓，但国资比民营开发商较好。洪灏指出，这是未来房地产投资的重要领先指标。“这表明民营开发商信心恢复依然有待时日”。　　洪灏强调，今天的财新PMI并没有“低于预期”，服务业PMI复苏更多是由建筑活动推动，还不是真正的消费复苏。房地产销售正在改善，但土地购买表明民营开发商仍然谨慎，还有更多的工作需要完成。

金融界2023-04-03

Mysteel：汽车原材料周报（3.27-3.31）

但目前电解铝利润水平已有明显恢复，国内PMI数据为铝价带来支撑，预计本周铝价将持稳运行四、汽车行业动态信息一览 1.中科院院士孙世刚：锂离子电池面临资源、能量、安全、极端环境四重挑战在4月2日举办的中国电动汽车百人会上，中国科学院院士孙世刚表示，现有锂离子电池面临着四个重大挑战：一、锂等资源严重限制其规模储能应用。目前，我国70%的锂依赖进口，亟需发展新的材料体系；二、能量密度接近理论极限，锂离子电池远不能满足发展重大需求，限制了多场景应用；三、安全事故频发，2021年我国新能源汽车起火约3000起，新能源汽车起火事故率为0.9-1.2/万辆；四、极端环境的适应性不足，特别是在水下深海探测、升空探测等极端环境下，都需要更好的适应性。 2.上海累计推广新能源汽车超过100万辆 3月31日，从上海市政府新闻通气会上获悉，近年来，上海重点培育新能源汽车产业发展。截至目前，上海累计推广新能源汽车超过100万辆。汽车行业原材料周报即将上新，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2023-04-03

日本商业情绪降至两年来的最低点日元走势且看植田和男“首秀”！

下滑的影响。此外，第四季大型非制造业 PMI 从 12 月的 19 升至 20，符合市场预估中值，因对旅游业和服务需求反弹的希望提振了零售商和酒店的士气。（来源：彭博社）日本农林中央综合研究所首席经济学家 Takeshi Minami 预计，美国和欧洲收紧货币政策的影响等外部因素将拖累日本的出口和企业信心。他说：“鉴于日本经济复苏的脆弱性质，日本央行目前还不能很快使货币政策正常化。” 短观报告显示，大公司计划在今年 4 月开始的财年中将资本支出提高 3.2%，低于市场预期的 4.9%。调查显示，企业预计一年后通货膨胀率将达到 2.8%，三年后达到 2.3%，五年后达到 2.1%，这表明企业预计未来几年通货膨胀率仍将高于央行 2% 的目标。与此同时，日本于去年 10 月对外国游客重新开放边境后，过去几个月非制造商对商业状况更加乐观。 2 月份访日国际游客人数激增至 148 万人次，约为去年同月的 90 倍，这可能推动了入境产品的销售。日本经济在 2022 年最后三个月勉强避免了衰退，分析师预计，由于工资增长缓慢和生活成本上升损害了消费，1 月至 3 月季度的任何反弹都将是温和的。另一方面，许多大公司在春季与工会的工资谈判中承诺大幅加薪，这给政策制定者带来了希望，即消费将复苏，并弥补预期的出口下滑带来的疲软。日本经济的强劲程度，以及薪资和通胀前景，将是日本央行何时调整或结束其债券收益率控制政策的关键。该政策一直被批评扭曲了市场定价，损害了金融机构的利润率。 2 月 10 日左右，报道称前日本央行董事会成员植田和男从 4 月起担任央行行长，这一出人意料的消息曾推动日元大幅上涨。目前已经有市场人士预计，植田和男上任不久就会取消对收益率曲线的控制。日本一旦收紧政策对全球市场而言都将是“历史性时刻”，将给全球经济带来冲击。即将卸任的日本央行行长黑田东彦一再表示，需要放松货币政策以维持日本经济。

IreneLim2023-04-03

制造业景气回升，工业母机ETF（159667）涨超1.6%，华工科技涨停

经济数据披露的情况较好，3月官方制造业PMI为51.9，高于预期的51.5；3月官方非制造业PMI为58.2，高于预期的55，经济复苏趋势还在延续。在稳增长政策下内需企稳，制造业景气回升有望带动我国机床行业增速恢复。中长期来看，制造业升级背景下中高端数控机床市场扩容，多因素促进中国高端国产替代加速，国产中高端数控机床厂商有望获得更多利好，持续看好国产中高端机床标的。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-03

油市“爆炸性新闻”撼动市场！美元多头爆发金价大跌失守1960美元

以降低新的持续通胀。在美国ISM制造业PMI数据发布之前，美元指数将继续强劲上扬。 Dua指出，在OPEC+突然减产后，油价上涨将推动美国通胀再次上升，这一预期将逐步消除美联储在5月份按兵不动的可能性。 FXStreet分析师Anil Panchal表示，从黄金4小时图来看，黄金价格在2000美元/盎司关口遭遇打压后，在过去两周内持续低迷。金价已经跌破50周期指数移动平均线(EMA)以及长达三周的上升趋势线。值得注意的是，MACD指标发出看跌信号，加上相对强弱指数(RSI)走软，这也让黄金卖家保持希望。下行方面，金价短期支撑在1957美元/盎司附近，一旦跌破这一水平，那么空头可能挑战100周期EMA(在1943美元/盎司附近)以及1900美元/盎司整数关口。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) 就短期趋势而言，Panchal预计，金价将进一步下滑。香港时间10:37，美元指数报102.91；现货黄金报1957.18美元/盎司。

tqttier2023-04-03

邦达亚洲: 油价跳涨引发通胀担忧美元指数早盘上行

的数据有，欧元区3月Markit制造业PMI终值、英国3月Markit制造业PMI终值、美国3月Markit制造业PMI终值和美国3月ISM制造业PMI。另外，受能源通胀降温影响，欧元区调和CPI超预期放缓，但核心调和CPI继续创下新高。3月31日，欧盟统计局发布数据显示，欧元区3月调和CPI同比增长6.9%，低于预期的7.1%和前值8.5% 。3月核心调和CPI（不包括波动较大的能源、食品、酒精和烟草价格）同比初值为5.7%，持平预期，略高于前值5.6%，创下最高水平记录。此外，欧元区3月调和CPI环比上升0.9%，同样低于预期1.1%，但高于前值的0.8%。欧盟统计局表示，从欧元区通货膨胀的主要组成部分来看，食品、酒精和烟草3月份的年通胀率最高，其次是非能源工业品和服务业，能源通胀继续下降。市场分析认为，虽然整体CPI有所放缓，但通货膨胀篮子中的其他部分仍然顽固地处于高位。这些数据并没有提供足够有力的证据，表明欧洲央行可能会考虑暂停自加息周期。上周五，美国纽约联储主席威廉姆斯表示，今年3月份爆发的美国银行业动荡非常有别于2008年金融危机时期。当前，美国银行系统仍然运行稳健，具有韧性。威廉姆斯同时承认，近期银行业动荡的影响规模和持续时间仍然存在不确定性。银行业动荡可能会造成信用条件收紧，从而影响经济增长。他表示，美联储将侧重于关注信用条件的演变，以及相关演变对经济增长、就业和通胀前景的影响。整体来说，威廉姆斯认为，美国经济前景具有不确定性。美联储政策制定者们将依靠数据来指导未来的货币政策决策，以实现最大就业和价格稳定的使命。威廉姆斯周五还指出，美国通胀已经趋于缓和，但仍然明显高于2%这一目标。5%的通胀就是太高，美联储需要让通胀从这样的水平降下来。他相信，美联储的行动将使通胀率降至2%的长期目标。威廉姆斯预计，美国通胀将在今年回落至3.25%左右，在未来两年接近美联储2%的目标。他还指出，更长周期的通胀预期仍然得到很好的锚定。

邦达亚洲2023-04-03

游戏、影视、计算机、软件，你方唱罢我登场！

亿元。经济数据上，中国3月官方制造业PMI 51.9，预期51.5，前值52.6；3月非制造业PMI 58.2，预期55.0，前值56.3。数据上看，3月制造业保持在荣枯线上但较前值小幅回落，且中小企业PMI环比下行，对应3月就业数据并不算好，反映出当前国内经济复苏趋势不变，但有所分化，复苏斜率短期并不算强。可能受此影响，3月31日成长价值再次分化，以地产链为代表的顺周期板块表现较弱，而TMT板块再度活跃引领A股上行。展望后市，偏存量市的资金环境可能难以支撑交易结构持续极致化，短期TMT性价比已经降低，有部分资金获利了结；随着财报披露临近及经济数据发布，市场风格或进一步向基本面定价转移。后续在海外流动性趋松、国内稳经济政策基调不变的情况下，市场风格有望重回经济复苏、内需修复相关主线。来源：Wind GPT模型下游应用板块3月31日唱主角，游戏ETF（516010）和游戏沪港深ETF（517500）受益于AIGC相关概念，GPT模型应用等利好的刺激，全天涨幅分别斩获8.06%和6.44%，涨势惊人。影视ETF（516620）也收获4.93%的涨幅。开年以来，人工智能领域GPT模型的下游应用端涨势用“惊人”来形容一点也不夸张。游戏ETF今年至今涨幅达到57.65%，游戏沪港深今年至今涨幅达到54.33%，影视今年至今涨幅也达到了18.54%。来源：Wind 近期，AIGC生成式人工智能领域的重磅炸弹可谓是接连不断，3月15日，OpanAI发布大型多模态模型GPT-4。3月16日，百度发布“文心一言”产品。3月17日，微软发布由AI驱动的365Copilot。3月19日，李开复宣布筹组中文版ChatGPT公司“ProjectAl2.0”。3月28日，腾讯AILab发表题为《AI Enhanced Procedural City Generation》的演讲，提出自研的3D虚拟场景自动生成解决方案，帮助游戏开发者以更低成本创造风格多样、贴近现实的虚拟城市，大幅提升3D虚拟场景的生产效率。3月31日微软举办GDC（游戏开发者大会）中国行，AzureOpenAI、完美世界、rct等探讨AI技术在游戏NPC、场景制作、资产管线等研发场景的落地进展。消息面上，新版Midjourney（第五代）结合ChatGPT，修复了手部绘画不逼真等难题，生成效果以假乱真。此外微软3月31日下午举办GDC 2023中国行，针对国内游戏开发现状对发布内容进行拆解与分析，分享关于Azure OpenAI服务在游戏开发中的应用场景。“AIGC+游戏”商业化前景初具规模，或能带来游戏、影视行业的降本创新，一定程度引发市场热情。下图为Midjourrney和ChatGPT结合以关键词：“1985年+特斯拉+上海“的生成的图片来源：阿威视界游戏、影视行业或是AIGC技术的率先应用场景，AIGC技术突破有望从降本、创新两个角度驱动行业发展。降本角度，游戏是所有内容制作中，工业化程度、交互/实时性要求最高的，一直以来存在着“高质量-低成本-短时间”的不可能三角，但Midjourney等生成式AI技术，有望进一步简化剧情设计、背景音效、角色配音、场景搭建等工作量，或能有效辅助制作流程、降低制作门槛，从而实现降本增效，完成更进一步创新。目前米哈游、腾讯、网易、动视暴雪等多家游戏龙头纷纷开始布局，几天前，在美国旧金山举行的被视为“全球游戏技术风向标”的2023游戏开发者大会上，腾讯游戏展示了多款最新的游戏开发工具。未来商业化落地或可期。基本面上看，当前游戏板块受到“消费复苏+本土游戏出海+AIGC驱动降本创新”多重利好。一方面，随着经济和消费市场复苏、大厂重磅作品获得版号并推动上线，游戏市场供需有望产生共振、迎来反弹，游戏公司2023年业绩释放或可期。此外游戏出海文化使命增强，随着政策鼓励推动、头部厂商布局、新兴市场崛起，未来或有一定空间。随着4月初一季报的季度密集披露期逐渐到来，相关业绩不及预期的标的可能稍微拖累游戏、影视等传媒板块的整体表现，但是适当的调整并不影响这些板块在疫后复苏和革命式技术GPT大模型的“iPhone时刻”等多重利好下的投资价值，没上车的小伙伴可以在第一季度业绩披露后的时间段内重点关注游戏ETF（516010）、游戏沪港深ETF（517500）和影视ETF（516620）的“倒车接人”时机，逢低、分批、多次布局，把握长期的投资机会。计算机、软件、芯⽚和通信等GPT模型上游算⼒相关板块，涨幅稳中有进，也是不容⼩觑！年初受信创、数据要素等概念利好之后，AIGC领域的GPT⼤模型更是接⼒，将相关标的送上更高的高度，软件ETF（515230）3月31日收涨6.16%，计算机ETF（512720）3月31日收涨4.66%，通信ETF（515880）3月31日收涨2.21%。上述标的今年⾄今涨幅也均接近或者超过30%。今年⾄今，计算机和软件板块整体或收益于三条主线：⼈⼯智能、信创、数据要素。 OpenAI发布AI⼤模型GPT-4，在多模态任务、复杂问题推理等领域取得重⼤突破，并在多项⼈类测试中表现优异。众多领域纷纷诉求与⼈⼯智能GPT⼤模型技术的合作，众多领域如：图⽚⽣成、视频剪辑和⽂字处理均有相关商业模型落地，并且运作良好。如：Stable Diffusion、Midjourney、ChatGPT等。ChatGPT引爆的AI热潮也“烧到了”金融圈。 3⽉30⽇，根据相关媒体最新发布的报告显示，其构建迄今为⽌最⼤的特定领域数据集，并训练了专⻔⽤于⾦融领域的LLM，开发了拥有500亿参数的语⾔模型——BloombergGPT。该模型依托相关媒体的⼤量⾦融数据源，构建了⼀个3630亿个标签的数据集，⽀持⾦融⾏业内的各类任务。该模型在⾦融任务上的表现远超过现有模型，且在通⽤场景上的表现与现有模型也能⼀较⾼下。AI应⽤在⾦融场景的扩散有望持续演绎，⾦融场景相关公司具备数据积累优势，⽆论是互联⽹还是2015年的AI浪潮，均与⾦融⾏业产⽣化学反应。⾦融IT企业引领计算机、软件板块上涨，未来⼈⼯智能在各应⽤场景商业化落地有望加速。随着⽣成式内容⼈⼯智能（AIGC）与众多领域应⽤的纷纷结合和落地，制约模型重要表现的便是模型算⼒，⽣成式内容⼈⼯智能（AIGC）这把⽕有望从下游应⽤⼀路向上“蔓延“到上游算⼒相关重要标的：如计算机、软件、芯⽚和通信设备。信创和数据要素⾃去年10⽉重要会议以来和今年3⽉的重要会议的政策⾯影响下，战略地位不断提升。建议感兴趣的⼩伙伴重点关注计算机ETF（512720）、软件ETF（515230）和通信ETF（515880）⻓期布局价值，不过也要警惕⼀季报披露业绩不及预期的⻛险，现在上⻋的⼩伙伴不⽤担⼼短期调整，还没上⻋的⼩伙伴可以在调整后逢低布局。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-03

3月财新中国制造业PMI录得50.0 回落1.6个百分点

公布的3月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.0，较2月下降1.6个百分点，落在荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。　　这一走势与国家统计局制造业PMI一致。统计局近日公布的3月制造业PMI回落0.7个百分点至51.9，连续三个月位于扩张区间。　　分项数据显示，制造业供需修复速度减慢，3月制造业生产指数、新订单指数在扩张区间回落，仅略高于荣枯线。部分受访企业反映受益于疫情防控放开，客户需求和数量均有改善，但也有企业表示销售相对疲弱，尤其是海外订单。分品类来看，消费品销售增长，中间品和投资品销售下降。此外，主要受外需不振拖累，新出口订单指数重回收缩区间。　　就业情况仍未得到根本性改善，3月制造业就业指数再度降至临界点以下。据调查，用工量下降主要是因为人员自愿离职后岗位空缺没有得到填补，以及企业削减成本。同时，积压工作量指数在扩张区间小幅下行，产能压力相对温和。　　3月原材料购进价格指数落在临界点上，意味着在连续五个月上涨后，当月制造业成本环比维持不变。需求不振限制企业定价能力，当月出厂价格指数小幅降至收缩区间，其中消费品价格降幅大于中间品和投资品价格涨幅。　　制造业供应链延续了2月的修复趋势，3月供应商供货时间指数继续位于扩张区间，但较上月略有回落。　　制造业企业主仍对未来生产经营充满信心，3月信心指数较2月的近两年高点有所回落，但仍高于长期均值。企业普遍预计，未来一年将恢复更正常的运营状态。市场需求改善、客户数量增加、新产品开发等因素，支撑了业界的增长预测。　　财新智库高级经济学家王喆表示，3月财新中国制造业PMI相关数据显示经济快速复苏势头有减弱迹象，反映疫情期间积压需求短期释放后经济恢复基础不牢固。展望未来，经济增长仍依赖内需的提振，特别是居民消费水平的提升。唯有夯实就业基础、提高居民收入、改善市场预期，方能落实中央提出的恢复和扩大消费的既定目标。

金融界2023-04-03

easyMarkets易信：2023年4月3日美元指数短线触底反弹，日内关注各国制造业数据结果

表着美元的方向反转。日内关注各国制造业PMI数据，届时美元的波动幅度会加大。 A50 A股大盘短线有所反弹，盘中热点赛道股板块活跃，不过欠缺的是成交量没能持续放大，所以当下不能得出场外资金有积极入市的结论。上周五晚间A50指数有进一步回落，可能令A股大盘承压。只有当A50指数企稳，市场信心才能稳定，热门板块上涨才能持续，反之则大盘依旧处于震荡格局中。技术看，A50第一压力是13250，突破看13300，支撑是13180，破位看13150附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。欧元欧元没有借助美国数据偏空而保持上涨，反而跌破关键支撑可能显示了多头情绪上保持谨慎，借利好而降低仓位。当前欧元可能保持下跌惯性，但是持续性还取决于今日的欧元区和美国的制造业PMI数据结果。技术上欧元上方1.087附近是压力，突破看1.093附近，支撑是1.08附近，破位看1.075美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金多头上周五暂且获利回吐，令黄金震荡走弱。可能本周有美国非农就业数据，市场出于降低风险考虑，而选择降低多头持仓。目前黄金短线走势取决于美元指数的表现，而日内各国数据又是关键因素，届时黄金走势波动幅度会加大。技术上黄金上方1974美元附近是压力，突破看1982美元附近，支撑是1957美元附近，破位看1945美元附近。指标看布林线开口横盘，MACD处于0轴附近震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。 4月3日周一重要经济数据和风险事件； ①中国3月财新制造业PMI； ②法国3月Markit制造业PMI终值； ③德国3月Markit制造业PMI终值； ④欧元区3月Markit制造业PMI终值； ⑤英国3月Markit制造业PMI终值； ⑥美国3月Markit制造业PMI终值； ⑦美国3月ISM制造业PMI； ⑧G20会议中的能源工作组第二次会议进入第二天； ⑨OPEC+举行包括俄罗斯和沙特在内的部长委员会线上会议风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2023-04-03

易信easyMarkets2023-04-03

市场信心有望企稳回升

经济数据披露的情况较好，3月官方制造业PMI为51.9，高于预期的51.5；3月官方非制造业PMI为58.2，高于预期的55，经济复苏趋势还在延续。欧美银行风险事件虽然暂时没完全落地，但资本市场反应趋于平稳，内外部因素影响下上证指数上周小幅上涨0.2%。从行业板块的表现来看，AIGC相关主题局部活跃，但市场热点也出现扩散，中国和沙特企业合作推动石油石化领涨，消费板块则是集体反弹。北向资金上周也有近105亿元的净流入。来源：Wind 海外方面，上周五晚上美有关部门公布了CPI数据，2月PCE物价指数同比上涨5%，低于预期5.1%和前值5.4%（下修至5.3%）。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国最“青睐”的CPI数据指标——核心PCE物价指数2月同比上涨4.6%，不仅低于预期和前值的4.7%，还创下了2021年10月以来的最低纪录。虽然美国官员近期的发言，整体来说依然还是倾向于强调坚持对抗CPI数据，并且认为年内不会降息，但CPI数据超预期走低还是偏积极的，也带动美债收益率的回落和美股的反弹。来源：Wind 对于A股来说，经济企稳，叠加海外流动性预期转向，市场信心有望企稳回升。4月即将迎来年报和一季报披露季，人工智能的一系列新技术还处在比较早的阶段，短期还不能反应在企业的业绩上，这个时候计算机、通信等板块在快速上涨后，有可能会迎来调整。因此可以均衡布局一些低位的，基本面修复空间大，且政策继续支持的领域，如消费行业和稳增长链条的生物医药ETF（512290）、家电ETF（159996）、建材ETF（159745）、基建ETF（159619）等。另外受益于一带一路、央国企改革主题机会的央企共赢ETF（517090），也有表现机会。当前阶段可以重点关注港股科技ETF（513020）的投资机会。从流动性角度，随着美国加息周期临近结束，港股市场有望迎来海外资金的流入，从而带动板块估值的抬升。基本面来看，3月份结束，港股个股中以自然年为财年的公司，2022年业绩已经完全披露。2022年港股上市公司业绩整体承压，不少公司业绩表现低于预期，市场也逐步计价。往后看国内1-2月主要经济指标相对去年12月均有改善，预计今年港股上市公司业绩也将迎来修复。近期互联网平台企业也有不少利好，阿里巴巴宣布构建“1+6+N”的组织结构，阿里巴巴集团之下六大业务集团和多家业务公司，都将有独立融资和上市的可能性。海南省政府对民营企业家推出“四不原则”，释放出了鼓励民营企业发展的积极信号，政策环境宽松有望带动投资热情。近期芯片领域的大事件不少。3月31日，国家网信办宣布对美光公司在华销售的产品实施网络安全审查。根据集邦咨询数据，2022年四季度美光约占全球DRAM的23%份额，NAND Flash的12%份额。预计审查将利好国产存储芯片厂商的出货。根据德邦证券对2022年国内芯片设备中标的不完全统计，日系芯片设备在清洗、热处理、涂胶显影等领域份额较高。在清洗设备中，SCREEN和TEL合计份额在28%、热处理设备中TEL的份额在59%、涂胶显影设备中TEL的份额为69%。因此芯片领域国产替代的行情还会持续演绎。此外，AI算力芯片是ChatGPT等AIGC应用的基础，支撑人工智能大模型需要大量的算力芯片，其中对GPU、FPGA、ASIC需求较大。不过这些都是偏中长期的逻辑，短期3月全球芯片库存水位仍在高位，终端产品需求复苏不明显，预计下半年行业有望逐步迎来景气周期的复苏，二季度可以考虑分批配置芯片ETF（512760）。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-03

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