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基金经理投资笔记｜战略上要重视“特朗普交易”
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比上涨0.2%，低于前值（0.3%），PPI同比下降0.8%，高于前值（-1.4%），持平于市场预期（-0.8%），PPI环比再度转跌。对投资而言，供给强于需求的格局使得企业只能通过牺牲价格和利润换取销量，CPI和PPI低位徘徊，名义GDP修复偏弱，GDP平减指数继续为负。目前看来，“量强于价”的供需错配格局短期仍未改变。这一点对2024年权益的配置非常重要，通俗地讲，量的增长和价的提高并行的产业已经赢得了投资者的芳心，短期内这一逻辑仍然成立。二、可能的政策调整投资者期待的政策调整主要是财政政策和货币政策，前者指的是加大财政支出力度，后者主要指降息。先看财政政策。基本结论是财政政策重心是在兑现之前的政策，新的刺激政策出台概率不大。理由是：第一，上半年财政收入偏缓、偏弱，制约支出进度。从收入进度看，1-5月，全国一般公共预算收入同比下降2.8%，完成全年预算进度43%，而往年平均进度在45%。由于名义增长修复偏慢，税收收入乏力（1-5月税收收入同比下降5.1%），同时地产下行进一步拖累第二本账的卖地收入（1-5月卖地收入同比下降14%）。从支出进度看，收支缺口存在压力，政府向重要建设领域支出倾斜。1-5月，一般公共预算支出同比增长3.4%，完成年度支出预算的38%，与往年持平。从支出结构看，重要建设领域的支出比重提升。城乡社区和农林水支出占比较2023年同期合计提升1个百分点，卫生健康支出占比减少2%。支出端，倾斜重要建设，同时科技类增速提升。第二，5月发债有所提速，但不及预期。5月后专项债发行提速，但项目资金到位率仍低。1-4月专项债发行进度较缓，进而财政支出节奏平稳。1-4月新增专项债7224亿，完成累计发行进度的18.5%，明显慢于往年同期（38%-40%）。5月以来，专项债发行提速，5月、6月分别新增专项债4383、3327亿，发行进度完成29.9%、38.3%，往年平均在45%、55%左右。第三，发改委审批核准项目投资额3207亿，也低于往年。资金到位率不及预期，截至6月30日，资金到位率不到10%。存在新增专项债未披露“一案两书”（注：专项债发行过程中必备的材料，包括《专项债券项目实施方案》和《项目财务评价报告书》与《项目法律意见书》）情况，资金用途或用于化解存量债务，因此5、6月基建投资数据未见明显提升。再看货币政策。结论是，价的宽松大于量的放松。虽然央行通过公开买卖债券，但不能定义为中国式量化宽松的开始，因为货币存量居高不下，资金空转尚未完全解决。因此，货币政策量的宽松应该不是政策重心。从数据看，6月社融、信贷、M1、M2增速均明显回落，一方面，显示出实体有效融资需求不足的矛盾日趋严峻，居民、企业资产负债行为收缩和预期亟待提振；另一方面，有金融“挤水分”、经济结构转型等其他扰动因素的影响。投资者已经开始预期新的货币政策框架搭建。创金合信基金预计货币供应量M2作为货币中介目标，或将逐渐成为历史，利率将取而代之。市场预期的货币政策主要是价方面的放松。这与美国的通胀下行、美联储降息有直接的关系。美国6月CPI同比从3.3%降至3%，核心CPI同比从3.4%降至3.3%，双双超预期回落，环比更是首次转负。弱态的通胀数据使得市场对美联储降息预期明显升温，预期9月首降的概率大幅攀升，美元指数下行。国内汇率和货币政策压力边际缓解，外部流动性改善也为国内风险资产的阶段性反弹创造了条件。这里必须指出，即使美国9月降息，我国央行大概率也将在之后降息，不会提前。从我们一贯的观点出发，全球资金博弈是复杂的事情，单纯从经济增长和通胀角度进行考虑，显得有些过于纯粹。在美国大选出现复杂局面的背景下，在特朗普偏好指导美联储降息的事实面前，现任政府是否会依投资者所愿降息并不是很确定的事情。因此，我们提醒投资者，还是要多谋而寡断为好。三、战略上要重视“特朗普交易” 这次特朗普在竞选过程中遭枪击，大难不死，市场普遍预期本已领先的共和党将在大选中将轻松获胜。特朗普本次竞选提出国内减税、增加关税+宽财政+宽货币的主张，且推动尽快解决俄乌冲突，基于此，投资者需要从战略上关注“特朗普交易”，这可能改变过去长达五年的大类资产配置的既有逻辑。虽然大选还存在不确定性，即使特朗普上台后存在承诺不能兑现的可能，但从战略上还是需要重视，这至少可以清除我们的思维盲点。投资最大的风险是不知道未来的风险在哪里，在盲点面前，越努力，风险越大。知道了盲点，保守的投资者至少可以做到不跟进，但不会“盲动”。盲动的结果很大可能是盲人骑瞎马，夜半临深池。从另一个层面讲，过去五年的交易策略已经很难取得超额收益了，即使没有特朗普交易，该策略也已经是边际收益递减了。若“特朗普交易”取得共识，并真得成行，极有可能是抱团策略的瓦解。鉴于抱团瓦解造成的市场较大幅度调整还历历在目，投资者需要高度重视。兹事重大，本期无法给出明确的行动路线图。深入研究之后，我们会前瞻性地发布观点和操作方案，这需要时间。好在时间还有，我们可以从容谋划，运筹帷幄，决胜千里。【了解作者】魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业24年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。
金融界2024-07-15
五大国有银行齐创历史新高，神秘资金加大力度买入中证1000ETF 中信证券：三季度有望迎来市场拐点
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信号依然疲弱，其中房价信号还有待观察，PPI仍待环比持续转正；随着三大信号逐步验证，三季度有望迎来市场拐点，后续红利策略将持续分化，待市场拐点出现后再转向绩优成长。中金公司：中国资产关注度有望重新回升展望后市，虽然2月份以来的修复行情近期面临波折，但当前A股市场部分估值和交易指标处于历史偏阶段性底部时期，对后市不必悲观。外部因素出现积极变化，美国6月通胀明显低于预期，进一步提升了美联储在9月降息的概率，全球资金配置边际转向，中国资产关注度有望重新回升；下半年稳增长政策加码结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，以及三中全会有望推进中长期改革，投资者信心有望回稳。中信建投：期待改革发力，掘金半年报市场期待本届三中全会改革发力，市场关注经济与盈利预期能否在会后得到改善，新质生产力、财税改革方向受到市场关注。7月股价受半年报业绩影响较大，红利板块的配置思路进一步聚焦业绩稳定，盈利呈现负增长的板块如煤炭出现显著调整。总体来看，内需基本面修复仍需耐心，外需有边际放缓迹象，市场大的机会仍需等待，下一阶段需要关注联储降息预期下，人民币汇率能否企稳回升以及中国的货币财政政策是否出现显著加码。重点关注黄金、电力、电信运营商、银行，苹果产业链，华为汽车，智能驾驶等。光大证券：市场上行可期，高股息及“科特估”值得长期关注光大证券指出，中长期资金积极入市，底部上行可期。当前市场再度回到了底部区间，预计市场下行空间有限，而市场上行空间与时点则取决于关键政策出台的时点与力度以及物价显著上行的时点和弹性。从时点上来看，预计政策将会是三季度市场的重要催化因素，而四季度物价的变化或是影响市场的重要因素。配置方向上，关注高股息及“科特估”板块。当前市场环境下，高股息板块值得长期配置，政策对于分红也在积极引导，将会提振高股息板块吸引力。“科特估”方面，国内科技产业当前整体估值明显低于海外，中期来看存在显著的重估空间。
金融界2024-07-15
美CPI重振三次降息，「特朗普交易」主导美股下半年走势？【美股周报】
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国6月CPI报告驱动9月降息完全定价，PPI回升未阻止PCE指数回落预期。科技股切换至小盘股，特朗普遇刺后的「特朗普交易」成为市场焦点，本周美股交易如何演绎？市场回顾港股上周涨2.77%，为5月中旬以来最高周涨幅。有分析称，美联储降息将提高港股市场资金流动性，资金流入和市场预期改善有望大幅提升港股地产股估值。另外，无人驾驶出租车萝卜快跑提振百度股价，科技板块整体也受益。 CPI超预期降温，鲍威尔等官员支持降息上周四公布的美国6月CPI通胀全面降温，成为市场乐观情绪延续的核心因素。数据显示，美国6月CPI年率从3.3%放缓至3.1%，月率下滑0.1%，为四年来首次转负，美联储抗通胀的效果令人欣慰。板块轮动：小盘股接力科技股？在6月CPI报告公布当天（11日），科技股为重的纳斯达克指数猛然下跌2.24%，结束7连涨，标普500指数也跌近1%，而小盘股罗素2000指数大涨3.6%，至三个多月新高，这种走势引发了美股市场风格切换的猜测。有分析师表示，这一天可能是市场的转折点，这很好地提醒了多元化投资的重要性。高盛对冲基金负责人Tony Pasuariello认为，这天市场风格发生明显转换，罗素2000指数表现比纳斯达克指数高出近6%，这说明许多带杠杆的投资者正在建仓。但Pasuariello并未唱空美股后续涨势，指出标普指数本周仍显著走高，考虑到大型科技股的优势和投资者对美国通胀作出的反应，这对美股仍然有支撑作用。不过他也谨慎建议，考虑到季节性因素恶化和美股估值等一些战术因素，有理由采取一些措施来降低风险。结合上周五纳指标指的小幅回升，Janney Montgomery Scott的Dan Wantrobski对「风格切换」存疑，认为上周四市场广度明显改善的市场走势的最大问题是，这是否是过去一年半的合理趋势逆转，还是又一个假象。 Wantrobski解释称，「就技术面而言，无法确认周四走势是可持续趋势的开始；但从交易角度看，我们确实相信短期内可以继续看到进一步的轮动，因为走势图仍然显示均值回归的可能性。」 LPL Financial的Quincy Krosby认为，罗素2000指数被视为「潜在利率宽松的重要晴雨表」，也是经济状况的衡量标准。 Krosby总结道，除了企业财报数据外，接下来几个经济数据应该有助于证实小盘股的表现是否合理。特朗普遇刺，「特朗普交易」利好哪些资产？当地时间7月13日，在宾夕法尼亚州举行的竞选机会上，美国前总统特朗普遭遇枪击，特朗普右耳受伤。特朗普在此次「暗杀未遂」事件中勇敢且坚毅的表现赢得美国大众的赞扬，市场普遍预计特朗普重返白宫可能性进一步提升，「特朗普交易」也将成为接下来市场焦点。有分析称，预计防御性资金将有大幅流入，避险资产黄金有望刷新新高，投资者也会买入避险货币美元和日圆，增大美国公债市场投资。另外，非传统避险资产比特币也成为重要标的，比特币应声大涨至近一个月高位。股票方面，招商证券指出，特朗普产业政策偏好将推动传统能源、公用事业、银行等板块走强。 Roundhill Investments总执行长David Mazza认为，这次袭击史无前例，将加剧市场波动，预计投资者将涌向超级大盘公司等防御性股票避险。由于预期特朗普上台政策将推高长期通胀从而推动利率曲线陡化，Mazza认为，金融股将会受到良好支撑。本周财经前瞻：零售数据、台积电财报、美联储官员在最新通胀放缓、9月降息前景巩固和特朗普遇刺等因元吾，本周的交易变得机具挑战性。数据方面，具有「恐怖数据」之称的美国6月零售销售数据将在周二（16日）登场，分析师预计6月零售销售月率从0.1%回落至-0.2%，消费预期疲软将进一步提振降息前景。事件方面，本周多位美联储官员将发表讲话，有望再听到如上周戴利等官员对于通胀进展的乐观评论。本周发表讲话的有库格勒、沃勒、鲍曼、威廉斯、巴尔金、戴利和洛根等美联储高官。另外，本周四将公布显示美国经济状况的褐皮书，投资者将从中进一步了解经济活动、就业、薪资通胀等现状。 Q2财报季陆续展开，本周有台积电（TSM.US）、阿斯麦（ASML.AS）等晶片半导体股财报，也有高盛（GS.US）、贝莱德、美国银行（BAC.US）等金融股财报，网飞（NFLX.US）和强生（JNJ.US）的业绩也值得关注。市场观点：需求推动型通胀、特朗普交易演绎上周两份通胀报告显示的通胀境况截然不同，从交易结果来看，超预期降温的CPI报告令人振奋，而对于全线升温的PPI报告，市场着重看好其对接下来发布的PCE指数的指引。因此，需求推动型通胀的进展更加关键，要完全确认9月降息仍需等待几份良性数据报告。在不出现大幅逆转的情况下，降息前景依旧谨慎乐观。本周将成为美国前总统特朗普遇刺后的首个交易周，市场普遍预期波动性将上升，投资者需密切关注「特朗普交易」的演绎对各大资产和板块的影响。原文链接
投资慧眼2024-07-15
鸽派恐慌大举来袭！荷兰国际集团：CPI将冲击美联储官员立场美元延续104低点徘徊
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的走势逐渐消退，但尽管生产者价格指数(PPI)数据实际上有所回暖，美元周五再次走软。无论如何，对掉期市场的净效应是完全相信9月降息，这已完全反映在价格中。ING指出：“这是我们的预测，我们预计包括就业市场在内的新数据将证实这一预期。我们预计到年底降息总额将达到75个基点，市场仍略偏鸽派，已反映在价格中62个基点。” 本周的数据日历比较平静，周一晚些时候将公布帝国制造业指数，周二有6月份零售销售数据，周三有美联储褐皮书，周四有领先指数。“我们很想知道，在上周意外收缩之后，持续申请失业救济人数是否会再次上升。该指数自5月初以来一直在上升，自6月初以来上升速度更快，这表明越来越多的美国人正在努力重返劳动力市场，与职位空缺的收缩一致。” 美联储发言人将不得不对最新的CPI数据发表评论，与6月点阵图相比，许多FOMC成员的言论中明显存在鸽派调整的风险。鸽派倾向成员奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)周五发表了一些鸽派言论。美联储主席鲍威尔和玛丽·戴利(Mary Daly)将发表讲话，两人最近都更加强调就业市场的拐点。 “我们认为，本周美元的风险相当均衡，我们可能会看到许多美元交叉盘整在新的水平附近。美元指数可能会继续在104的低点附近徘徊。外汇波动率降低对日元来说从来都不是好消息，美元/日元在最近两次外汇干预后显示出走高的趋势。虽然尚未得到官方证实，但日本央行的账户显示上周外汇干预总额达3.5万亿日元。” 欧元：法国政治风险不容忽视美元走软的因素在7月份提振了欧元/美元，但ING仍然认为，法国政局的动荡是一个不容忽视的风险，并且至少指出，在任何新的美元抛售中，欧元的表现都落后于大多数其他顺周期货币。 “我们还怀疑周四欧洲央行会议能否为欧元带来任何持久支撑，6月份核心CPI同比持平于2.9%，证实欧元区的通货紧缩进程已停滞，但法国政局导致的欧洲央行市场波动可能不利于过度鹰派的言论，”ING续称。欧元区货币市场自然受到近期美联储鸽派预期的影响，如果欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的“分歧”妙语在欧洲央行不得不领导美联储放松货币政策时令人信服，那么在美联储降息的环境下，欧洲央行的鹰派立场将更难被投资者接受。在10月份完全计入25个基点的降息后，市场可能会继续消化12月第二次降息的50%以上。数据方面，本周的焦点是周二公布的德国ZEW指数，预计该指数将进一步显示领先活动指标的势头减弱。欧洲央行周二的银行贷款调查也将对欧元区信贷供应的紧缩效应提供重要更新。ING指出：“在法国政治的许多问题仍未得到解答的环境下，我们很难看到欧元/美元接近1.10的交易，但1.0900可能会在短期内成为支撑点。” 英镑：本周将发布重要数据本周，英国希望在经济数据方面比在足球场上更走运。周三公布的6月份CPI报告可能会影响英国央行8月1日降息的可能性。ING经济学家对总体通胀率(同比1.9%)和服务业通胀率(5.6%)的预期与普遍预期一致，对核心CPI(3.4%)的预期略低于普遍预期。这将标志着通胀形势略有改善，但鉴于英国央行官员最近的强硬言论，这也不足以完全说服市场在8月份降息。周四将发布的就业报告也适用类似的推理。鉴于英国央行在8月1日会议之前没有安排发言人，除非CPI数据意外下滑，否则没有充分理由预计英镑本周将大幅失去动能。 ING提到：“考虑到美联储降息预期上升带来的压力，我们仍预计英镑将在8月降息，因此我们预计英镑将在几周内走软。欧元/英镑短期利差表明欧元/英镑处于0.8400的低价位，尽管存在欧元特有的问题，但我们仍认为欧元/英镑仍有良好的反弹空间。”#VIP会员尊享#
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小萧2024-07-15
小心鲍威尔讲话“意外”突袭！黄金2407遇特朗普利空 FXEmpire：金价遇多空关键战场
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五公布，6月份最终需求生产者价格指数(PPI)增长2.6%，超过预期的2.3%。尽管预期美联储将降息且通胀上升，但由于投资者需要在经济稳定与潜在的利率调整之间取得平衡，美元走强可能会限制金价上涨。特朗普遭暗杀事件引发的政治紧张局势，以及中国面临的经济挑战，都为黄金的前景提供了积极支撑。 2024年第二季，中国经济增长4.7%，低于第一季的5.3%，6月份零售额同比增长2.0%，低于预期的3.1%。此外，6月份年初至今固定资产投资增长3.9%，低于预期的4.0%，低于预期。因此，美国政治紧张局势和中国经济挑战，包括第二季经济增长放缓、零售和投资数据疲软，可能会支撑金价上涨，因为不确定性导致避险需求增加。短期预测上，金价目前位于2405美元枢轴点上方，面临潜在波动。突破2405美元可能推动金价上涨至2425美元，而未能守住则可能引发金价下跌至2378美元。黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示，黄金位于2405.18美元枢轴点上方，这一水平是多头和空头的关键战场，因为决定性突破该水平可能会引发反弹，冲向2425.01美元的阻力位。 #黄金技术分析# 然而，如果未能维持这一立足点，可能会引发大幅抛售，可能将价格拖向50日EMA的2392.89美元，并进一步跌至2378.65美元的支撑位。 200日均线目前为2361.17美元，是一个重要的支撑区域，如果受到测试，可能会吸引买家。技术面表明波动风险加大，交易员密切关注2405.18美元的枢轴点，以寻找方向线索。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)
小萧2024-07-15
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ETF市场日报 | 美股QDII集体大反攻！2只沙特ETF明日正式上市
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布的数据显示，美国6月生产者价格指数(PPI)同比上涨2.6%，创2023年3月以来最高水平，预期值为2.3%，前值为2.2%。广发策略认为，通胀的显著下行使得市场对美联储降息的预期提高到90%以上，而失业率的超预期上行则使得市场对于衰退信号的讨论增多。矛盾的信号使得市场反应较复杂，一方面出现高低切的“降息交易”，一方面进行着“衰退交易”。而次日发布的PPI超预期，使得“衰退交易”转而弱化。跌幅方面，港股相关ETF回调明显天风证券表示，目前港股情绪趋弱，主要宽基指数均有不同程度调整，波动率和成交额相对较低，上行动力相对不足。展望后市，港股得益于内外资情绪大幅改善，已形成一轮较为显著的反弹，有待基本面数据与之配合，对经济修复预期保持谨慎乐观态度。建议配置方面，一方面股息率较高的公用事业、能源、金融、电信等板块，有望在该环境中提供可观的相对收益；另一方面，以半导体、互联网为代表的科技行业是产业转型的主抓手，有望从政府支持以及国产化替代中受益。活跃度方面，市场成交额下滑，基准国债ETF(511100)备受市场关注具体来看，华宝添益ETF(511990)、政金债券ETF(511520)、短融ETF(511360)成交额均破百亿元。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率达1943.25%，国债30ETF(511130)换手率达237.90%，亚太精选ETF(159687)换手率达151.91%。资金仍集中在债券相关ETF。 ETF发行市场方面，南方、华泰柏瑞的沙特ETF明日上市市场数据显示，首批沙特ETF将采用互挂形式，通过投资于标的ETF来实现对富时沙特阿拉伯指数的紧密追踪，即通过投资在港交所上市的南方东英沙特阿拉伯ETF，实现对富时沙特阿拉伯指数的跟踪。数据揭示，沙特ETF的成分股广泛覆盖了沙特资本市场的多个核心领域。这些领域包括能源、金融和通信行业，它们在沙特经济中具有举足轻重的地位。在ETF的投资组合中，一些全球知名的石油公司如沙特阿美，以及重要的金融机构例如拉吉希银行、沙特国家银行、利雅得银行、阿林玛银行和沙特英国银行，因其显著的市值和市场影响力而成为关键持仓。此外，原材料行业的领军企业，如沙特基础工业公司、沙特阿拉伯矿业公司和SABIC农业营养素公司，也在ETF的投资组合中占据了重要位置。天风证券认为，沙特阿拉伯股指的核心投资价值在于，其具有全球股指中稀缺的“实物资产国+发展中国家+汇率波动稳定”的贝塔。实物资产国的定位说明沙特在世界分工中提供资源，这与A股对应的中国资产（国际分工中以制造业为主），还有以金融和科技输出为主的美股天然形成了不同的权益资产属性，是全球组合配置中的一块量要拼图。发展中国家定位给则使得其或有更高的GDP增速和成长性。更重要的是，沙特货币挂钩美元，投资沙特里亚尔计价的资产类似于投资美元计价资产，在人民币对美元变值时，持有沙特里亚尔计价的沙特股指的中国投资者相当于赚得了汇率浮盈。我们实测发现，沙特股指对于中国投资者资产组合的加成作用明显，不仅能提高组合的alpha、夏普等收益指标，也能对冲波动和汇率风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-07-15
CPT Markets黄金与原油评析：美联储9月宽松预期将推升黄金三周连涨! 石油期货价格微幅走低!
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统计局周五公布的6月份生产者物价指数（PPI）小幅上升，高于分析师的预期。密歇根大学消费者信心指数 7 月份初值有所恶化，但通胀预期有所缓和。跟据CME FedWatch 工具显示 9 月降息的可能性为 94%；美元指数下跌逾0.40%至104.09。技术面分析：金价目前在2400美元上方进行盘整，CPT Markets分析师表示，由于目前上升趋势完好，因此目前最有可能的走向仍然是看长。上涨方面，目前的阻力是5月20日的高点2450美元。下跌方面，黄金的第一个支撑是前段时间的阻力2392美元。再来是2350美元。阻力位: 2450.63 支撑位: 2348.11 原油价差合约(WTI)：新闻事件：周五石油期货价格小幅走低，因投资者权衡美国消费者信心疲软与美联储九月降息的希望越来越大。密歇根大学的月度调查显示，尽管明年及以后的通膨预期有所改善，但 7 月美国消费者信心跌至八个月低点。美国劳工部表示，由于服务成本攀升，6 月生产者物价指数 (PPI) 上涨 0.2%，略高于预期。尽管如此，投资者预计联准会可能会在 9 月开始降息。技术面分析：交易者周五将WTI原油抬升至近期的顶点附近后回落，目前原油在盘面上的支撑以及阻力价格描绘出了明显的区间。上涨的方面，84.46美元为近期的阻力。下跌的方面，80.23美元将为首道支撑。阻力位: 84.46 支撑位: 80.23 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
CPT Markets Limited2024-07-15
CPT Markets 外汇评析：市场坚定降息希望!美元大幅抛售，欧元兑美元升至五周高点！
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升至五周高点。尽管美国生产者价格指数（PPI）批发通膨率明显上升，但周五市场对美联储加快降息步伐的广泛希望达到了顶点。美国 6 月份核心生产者物价指数（PPI）同比上升 3.0%，超过预期的 2.5%。上期数据从最初的 2.3% 上调至 2.6%。尽管生产者层面的通膨率显着上升，但市场焦点已转移到早些时候消费者价格指数（CPI）通胀率的下降，从而提高了降息预期。而在周五公布的其他美国经济数据中，密歇根大学消费者信心指数调查降至七个月低点66.0，低于预期的68.5。技术面分析：欧元/美元在周四下跌至1.086后周五回升并收在1.09价格上方。由于目前上涨趋势完整，因此目前偏向看涨。但长期来看，由于目前已经接近自2023年12月形成的下跌通道的顶部，因此建议保持谨慎。下跌方面，第一道支撑位于1.086，若是低于该支撑价格将使盘面走势暂时偏向中立。阻力位: 1.09020 支撑位: 1.07959 美元指数(USDX)：新闻事件：美元指数（DXY）周五依然疲软，位于四月低点。这在很大程度上是对周四疲软的美国消费者物价指数（CPI）数据和疲软的密歇根大学（UoM）情绪数据的响应，这两项数据都支持美联储（Fed）在 9 月份降息的前景。美国劳工统计局（BLS）周五公布，6月份美国最终需求生产者价格指数（PPI）环比上升2.6%，高于上月的2.2%。同期，核心 PPI 年率增长3%，超过上月增幅和市场预期的 2.3%。按月计算，PPI 和核心 PPI 分别增长 0.2%和 0.4%。尽管 PPI 数据向好，但CPT Markets分析师强调疲软的 CPI 数据和更疲软的密歇根大学数据继续支持 9 月份降息的论点。技术面分析：美元指数继续测试位于1.04的支撑价格，尽管有可能在测试支撑后小幅回升，但由于目前RSI指数已经深陷负值区域，因此建议保持看跌。阻力位: 105.202 支撑位: 103.994 道琼指数(US30)：新闻事件：道琼斯指数周五收盘上涨近 250 点，本周交易几乎与 40,000.00 点的主要价位齐平。美国 6 月份核心 PPI 批发通胀年率加速上升至 3.0%，完全超出了 2.5% 的预期，上期数据也从最初的2.3% 上调至 2.6%。尽管生产者层面的通胀率大幅上升，但市场转而重新关注本周早些时候消费者价格通胀率（CPI）的下降，以坚定降息的希望。在周五的其他美国数据中，密歇根大学消费者信心指数调查从之前的 68.2 跌至七个月低点 66.0，削弱了美国消费者对经济前景日益感到沮丧而将其上调至 68.5 的预期。技术面分析：道琼斯指数周五创下40257.24点的历史新高，由于目前上涨趋势完整，因此仍然偏向看涨。下跌方面，目前的第一道支撑是前段时间盘整的价格顶点39570。阻力位: 40013.16 支撑位: 39575.04 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
CPT Markets Limited2024-07-15
主次节奏周评：黄金周内上测2450，原油弱势上扬，美指保持颓势
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PPI 数据公布后，美元再次下跌。马克斯认为，由于奥巴马发布令人担忧的言论，拜登总统面临的压力正在加大。美元指数回落至 104.00 的低端。美元4小时图，周内整体节奏为震荡向下。均线系统空头排列，周内短线客观趋势向下。汇价跌破中期关键支撑104价位，空头动能表现充盈，预计周内短线走势反弹无力度，保持下行节奏为主。金价难以利用周五从 2,391 美元区域反弹的良好势头，以疲软的势头开启新一周。这是连续第二天下跌，美元小幅走强是导致金价下跌的原因，美元走强往往会削弱对以美元计价的商品的需求。黄金4小时图，整体走势高位震荡整理运行，金价受到均线系统良好的依托，周内客观趋势向上。金价运行至中期区间上沿附近，距离上沿仍存在一定的空间，预计周内短线走势上涨测试2450高位。美国西德克萨斯中质原油价格在周一亚洲时段触及的 80.00 美元中段附近吸引了一些逢低买盘，或多日低点。尽管缺乏看涨信心。该商品目前交易价格在 81.30 美元左右，当日上涨不到 0.20%，并保持在过去两周左右的熟悉区间内。原油4小时图，短线走势上下穿越均线系统，周内短线客观趋势呈宽幅盘整格局。油价在区间中部反复性较强，多空力量相呼胶着。从表现力度看，预计周内原油反复争夺后，继续向上测试前高概率较大。免责声明：观点分享，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，盈亏须自负。
主次节奏2024-07-15
CWG Markets：市场继续消化美国通胀数据，美元上周五下跌
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。上周五（7月12日），生产者价格（PPI）高于预期，但未能给黄金市场降温。金价有望连续第二周突破每盎司 2400 美元，分析师预计金价未来一周可能再创下历史新高。上周金价收于中性区域，但仍较历史最高点低1%，现货黄金收报2411.43美元/盎司。 8 月份黄金期货上周五收报2421 美元，当日持平，周线仅下跌 90 美分。虽然上周五的生产者价格指数确实削弱了黄金的一些上涨势头，但这种贵金属仍能守住 2400 美元/盎司的关键支撑位。对于一些分析师来说，这是一个强烈的迹象，表明黄金的盘整阶段即将结束。美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表相对鸽派的言论，加上消费者物价指数（CPI）通胀低于预期，黄金迎来新的看涨势头。核心 CPI（不包括波动较大的食品和能源价格）在过去 12 个月内上涨了 3.0%。年度通胀率涨幅为 2021 年 4 月以来的最低水平。与此同时，在国会山为期两天的证词中，鲍威尔警告国会，经济面临的风险是平衡的。“通胀上升并不是我们面临的唯一风险，”鲍威尔在准备好的讲稿中说道。 abrdn的ETF策略总监罗伯特·明特（Robert Minter）表示，这两个因素给黄金带来了它一直在等待的上涨邀请。明特补充说，随着劳动力市场放缓，美联储需要立即采取行动，以免陷入更加困境。 “9 月份降息的理由很充分，”他说。“如果你看看消费者债务有多高，就会发现劳动力市场不需要承受多大压力就能给经济带来真正的问题。我认为我们不会看到经济衰退，但这一切都取决于美联储。他们采取行动有点晚了，但还不算太晚。” 根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，市场预计9月份降息的可能性超过90%。 Zaye Capital Markets 首席投资策略师 Naeem Aslam 表示，目前来看，9 月降息已成定局。尽管下周将公布一些重要的经济报告，但一些市场分析师预计，这些数据不会对市场预期产生实质性改变，这应该会继续支撑黄金的新势头。德国商业银行大宗商品分析师卡斯滕·弗里奇 (Carsten Fritsch) 也预计金价下周将创下历史新高。 “9 月份降息现在几乎已完全反映在价格中，年底前还会再次降息。因此，金价可能在未来几天内重回 5 月份以来的历史高位，”他在上周五（7月12日）的一份报告中表示。尽管目前所有人的目光都集中在美联储身上，但经济学家们下周将把注意力转向欧洲央行，该行将于周四公布利率决定。市场预计欧洲央行继 6 月降息后将维持利率不变。然而，问题仍然是央行是否会在9月份再次降息。虽然鸽派立场将削弱欧元兑美元的汇率，从而给黄金带来潜在的阻力，但分析师指出，市场存在更大的趋势。全球利率下降对黄金有利，因为机会成本会下降。上周，世界黄金协会指出，6月份欧洲的投资需求有所回升，与降息同步。北美方面，最值得关注的公布数据是6月份零售销售数据，经济学家指出，消费若进一步走弱，将加剧美联储降息预期。美元指数技术分析：美指上周五上涨在104.55之下遇阻，下跌在104.00之上受到支持，意味着美元短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果美指今天上涨在104.45之下遇阻，后市下跌的目标将会指向103.90--103.70之间。今天美指短线阻力在104.40--104.45，短线重要阻力在104.70--104.75。今天美指短线支持在103.90--103.95，短线重要支持在103.70--103.75。欧元/美元技术分析：欧美上周五下跌在1.0860之上受到支持，上涨在1.0915之下遇阻，意味着欧美短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果欧美今天下跌在1.0875之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.0925--1.0945之间。今天欧美短线阻力在1.0920--1.0925，短线重要阻力在1.0940--1.0945。今天欧美短线支持在1.0875--1.0880，短线重要支持在1.0840--1.0845。黄金技术分析：黄金上周五下跌在2391.00之上受到支持，上涨在2419.00之下遇阻，意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在2397.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向2425.00--2435.00之间。今天黄金短线阻力在24324.00--2425.00，短线重要阻力在2434.00--2435.00。今天黄金短线支持在2397.00--2398.00，短线重要支持在2381.00--2382.00。主要财经数据：国际假期预告: 财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数7月12日（周五）收盘上涨212.85点，涨幅1.15%，报18752.95点；英国富时100指数7月12日（周五）收盘上涨30.38点，涨幅0.37%，报8253.72点；法国CAC40指数7月12日（周五）收盘上涨97.19点，涨幅1.27%，报7724.32点；欧洲斯托克50指数7月12日（周五）收盘上涨68.52点，涨幅1.38%，报5044.65点；西班牙IBEX35指数7月12日（周五）收盘上涨78.00点，涨幅0.70%，报11248.00点；意大利富时MIB指数7月12日（周五）收盘上涨263.89点，涨幅0.77%，报34582.00点。美国股市收盘：道琼斯指数7月12日（周五）收盘上涨247.15点，涨幅0.62%，报40000.90点；标普500指数7月12日（周五）收盘上涨27.12点，涨幅0.49%，报5611.66点；纳斯达克综合指数7月12日（周五）收盘上涨113.58点，涨幅0.62%，报18396.98点。贵金属收盘： 7月12日（周五）COMEX黄金期货下跌0.24%报2416美元/盎司，COMEX白银期货下跌2.04%报31.025美元/盎司。 CWG后市预测：美元今天短线以逢高做空为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在104.45---103.90的区间的上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。欧元/美元：可以在1.0925---1.0875的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。英镑/美元：可以在1.3020---1.2930的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/瑞郎：可以在0.8970---0.8930的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。美元/日元：可以在159.10---155.05的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。澳元/美元：可以在0.6805---0.6760的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3655---1.3610的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。黄金：可以在2425.00---2397.00的区间的下限买入，有效破位10美元止损，目标在区间的上限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2024-07-15
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