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港股早訊丨政策升级激发消费潜力，港股家电与新能源板块迎结构性机会
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能源汽車和動力電池補貼標準。 CPI與PPI數據： 2024年12月CPI同比上漲0.1%，核心CPI同比上漲0.4%；PPI同比下降2.3%，降幅有所收窄。聯合國經濟報告：預測2025年全球經濟增長率為2.8%，與2024年持平，低於疫情前的3.2%平均水準。民航行業預期： 2025年全國運輸總周轉量將達1610億噸公里，旅客運輸量預計7.8億人次。美聯儲貨幣政策：會議紀要表明，官員普遍支持逐步收緊政策，進一步行動將視經濟數據而定。大行評級瑞銀：上調濰柴動力 (02338.HK) 評級至“買入”，目標價升至15.1港元。野村：給予極兔速遞-W (01519.HK)“買入”評級，目標價為7.3港元。中金：維持藥明生物 (02269.HK)“跑贏行業”評級，目標價降至19.09港元。中信證券：維持小米集團-W (01810.HK)“買入”評級，目標價42港元。交銀國際：維持和黃醫藥 (00013.HK)“買入”評級，目標價升至44港元。編輯觀點根据TodayUSstock.com报道，近期港股市場動態表明，企業資金運作與行業政策密切相關，部分龍頭企業選擇優化資產配置以提升資本效率。同時，國內政策的推出進一步刺激內需，對家電、新能源及民航行業形成明顯利好。全球經濟面臨增長壓力，但區域性亮點仍存在，投資者需密切關注政策與數據動態。名詞解釋兩新政策：支持新型基礎設施建設和新型城鎮化建設的相關政策。 CPI：消費者價格指數，用於衡量居民消費品和服務的價格變動情況。 PPI：生產者價格指數，反映工業產品出廠價格的變動情況。今年相關大事件 2025年1月8日：國家發改委擴大“兩新”政策補貼範圍，家電以舊換新政策進一步升級。 2024年12月：全國CPI同比上漲0.1%，核心CPI同比上漲0.4%。 2024年四季度：聯合國發布報告，預測2025年全球經濟增長率將維持在2.8%。来源：今日美股网
今日美股网01-11 00:10
港股周报：股王出事，南下资金疯狂抄底，下周重磅事件来袭！
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周四上午，国家统计局公布12月CPI和PPI数据，其中，CPI同比上涨0.1%，增速为九个月来最低，比11月回落了0.1个百分点，是连续第四个月下降。PPI同比下滑2.3%，是连续27个月处于收缩状态，但也是四个月以来最小跌幅，降幅较11月收窄了0.2个百分点。受此影响，港A股表现不佳，尤其是A股市场大幅下挫，市场情绪不佳。从板块上看，本周仅材料小幅上涨，其余板块皆下跌，房地产和能源领跌：南下资金本周净流入489亿港币，创近期记录：下周，美股将开启财报季，重点关注科技巨头的表现，如果不及预期，或引发美股巨震，拖累港股。同时，中国将公布诸多经济数据，预计对行情影响较大！本周港股大事件： 1. 2024年12月财新中国服务业PMI升至52.2，为2024年6月来最高； 2. 药明生物与默沙东达成协议，默沙东将收购药明生物全资子公司药明海德在爱尔兰的疫苗工厂，总交易金额约为5亿美元； 3. 美国国防部将腾讯公司列入中国军工公司名单（1260H条清单）； 4. 央行12月末黄金储备7329万盎司，连续两个月扩大黄金储备； 5. 一年一度的“科技春晚”——国际消费类电子产品展览会（CES）本周于美国拉斯维加斯举行； 6. 小鹏 “飞行汽车”获超3000台预订订单； 7. 国家发展改革委、财政部发布通知称，实施手机等数码产品购新补贴； 8. B站拿下央视春晚转播权； 9. 乘联分会崔东树称2025年汽车“价格战”将极其猛烈； 10. 腾讯减持微盟集团，持股比例从8.39%降至2.94%； 11. 融创中国被提出清盘呈请； 12. “中国版乐高”布鲁可上市首日涨41%； 13. 2024年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。本周老虎用户热门交易个股： Top2：腾讯控股，本周美国国防部将腾讯公司列入中国军工公司名单（根据美国法律正式规定为“第1260H条清单”），公司股价大跌； Top4：布鲁可，本周五，有“中国版乐高”之称的布鲁可上市，首日大涨41%，融资申购倍数达到惊人的6035.54倍，获约8786.54亿港元融资认购； $布鲁可(00325)$ Top6：微盟集团，受益微信小店影响，微盟集团近日股价大涨，但根据港交所数据显示，腾讯近日大幅减持微盟集团，持股比例从8.39%降至2.94%，受此影响，微盟集团股价暴跌； $微盟集团(02013)$ Top8：融创中国，本周中国信达（香港）资产管理有限公司已在香港对融创中国提出清盘呈请，公司股价暴跌。 $融创中国(01918)$ 下周值得关注的大事件： 1. 下周一，中国海关将公布去年12月出口数据，以美元计价，预计同比增长7.3%，关注是否符合预期； 2. 下周三，美国将公布12月CPI，预期值2.9%； 3. 下周五，中国将公布12月社会消费品零售总额、工业增加值、四季度GDP等经济数据，关注是否符合预期； 4. 下周四，美股进入财报季，银行、台积电等公司将率先公布财报，预计对美股影响较大，港股或受影响！
老虎证券01-10 17:58
12月核心CPI同增0.4%！新诺威涨超11%，消费ETF(159928)近60日“吸金”超20亿元！机构：促消费政策带动核心CPI持续改善
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%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。当月PPI环比下降0.1%，同比下降2.3%，同比降幅比上月收窄0.2个百分点。今日，消费ETF（159928）标的指数盘中回调0.47%，成分股多数飘绿：百润股份跌超4%，牧原股份得超2%，泸州老窖、古井贡酒、洋河股份、珀莱雅跌超1%，贵州茅台、五粮液、山西汾酒、伊利股份、温氏股份跌幅在1%以内。上涨方面，新诺威“一种连续洗液的装置”1月10日获实用新型专利授权，盘中涨超11%，乖宝宠物涨超5%，海大集团涨超3%，东鹏饮料涨超2%，海天味业微涨。市场热门ETF方面，全市场规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）震荡走低，盘中跌0.51%，成交额1.76亿元，在同类产品中遥遥领先，交投极其活跃！资金持续流入，消费ETF（159928）近60日净流入超20亿元！截至1月9日，最新基金份额162.09亿份，基金规模126.12亿元，保持基金上市以来高位，在同类ETF产品中遥遥领先！【指数基本面稳健，估值处于10年地位】基本面与估值角度，一方面是利润创了新高，另一方面是指数估值仍处于近10年低位。今年前三季度，消费ETF（159928）标的指数成份股合计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同时，截至1月9日，中证主要消费指数（000932）的最新市盈率为20.57倍，近十年估值分位数为0.7%，即低于近十年超99.3%的时间区间！消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显！【中信证券：促消费政策带动核心CPI持续改善】中信证券表示，2024年12月的物价数据呈现出“居民侧核心CPI延续转暖，工业侧PPI回升进程有所反复”的特征。CPI同比读数小幅回踩至0.1%主要受到部分食品价格超季节性回落的影响，市场更为关注的核心CPI已经实现连续第三个月的改善。其中，交通工具、通信工具、家用器具三大耐用消费品价格的边际改善尤为显著，体现出以旧换新政策加力支持的积极影响。展望2025年，在以旧换新政策已确定进一步加力扩围的支持下，耐用消费品价格有望迎来持续性改善。2024年6月以来呈现出显著下行压力的服务价格也从10月开始连续三个月转暖，但需要注意的是，服务价格的企稳较之于有直接补贴支持的耐用消费品或相对更难，更需要宏观环境持续转暖的支撑。内、外需定价的大宗商品价格共振回落，12月PPI环比再度落入负值区间。向后看，短期支撑PPI边际改善的核心逻辑仍然为“两新”政策加力对下游工业品需求的带动、以及广义财政支出增强后基建实物工作量的改善。但考虑到当前产能利用率仍然处于偏低的历史分位数区间，中信证券认为，若想驱动PPI年内大幅改善并实现转正，或需看到供给侧更严格的政策出台。（来源：《中信证券月物价数据点评：促消费政策带动核心CPI持续改善》，2025-01-09）【机构评食品饮料：政策加码刺激，边际消费倾向有望提升】长江证券认为，从2024年整体节奏来看，食品饮料行业季度间波动相对较大，春节开门红后二、三季度边际需求持续下行，而四季度随着政策端发力以及2025年春节提前背景下，市场预期逐步回暖，边际需求有望进一步改善。展望2025全年，行业仍然在波折中前行，随着自上而下经济政策的不断发力，行业困境有望实现逐步反转。历史经验来看，食品饮料作为典型的顺周期和后周期资产，在经济复苏初期仍然集中在量级修复，后期随着经济的持续回暖，价格修复走强，行业内部表现分化，库存周期见底的细分行业有望率先反转。对比本轮库存周期视角，白酒仍处于去库阶段，预计在2025年中期左右库存回归至正常水平，报表压力逐步释放开始进入修复周期，而大众品在2024年二至三季度率先完成去库阶段，2025年有望开启新一轮补库周期。展望2025年，政策加码刺激下，边际消费倾向有望持续提升，短期估值压制因素有所缓解，市场预期有望回升，行业估值有望先于基本面率先修复，同时2025年在相对的低基数背景下，行业有望实现触底回升，逐季修复。（来源：《长江证券食品饮料行业2025年度投资策略：日升月恒，破茧重生》，2025-01-06）【机构评白酒：目标回归理性，出海探突破之道】招商证券表示，2024年白酒产业深度调整，面对动销放缓、经销商利润收缩等问题，白酒企业逐步调整思路，2025年目标制定更加审慎，渠道压力逐步释放。此前白酒企业提升增加中期分红，茅五为例股息已经在4%左右，且名优酒实际经营稳健，渠道库存导致的下滑风险并不大，股息视角下安全边际充分。招商证券认为，头部白酒目标回归理性，经营节奏放缓。茅台明确2025年要确保飞天53度500ml价格稳定；五粮液稳价思路总体延续；老窖以利润为导向。高端酒普遍放松了开门红回款要求，回款进度慢于去年同期，经营节奏有所放缓。次高端需求承压，酒企稳健经营，渠道库存出清。次高端白酒仍受到商务冲击表现承压，但各家酒企均开始主动进行调整，维护渠道良性。汾酒首提重新筑底，强调25年关键词“稳定”；酒鬼酒不设定强制性合同目标，以经销商动销去库存为主。区域酒宴席相对稳定，腰部产品表现较好。古井2025年延续奋进姿态，继续坚定插旗、打井，深挖核心终端门店；洋河重心在于升级产品和改善厂商关系，突破五大百亿级单品；今世缘对省内攀顶、份额提升的决心不变；老白干目标延续稳健，强化价格管理，解决供需问题。（来源：《招商证券25年白酒目标与营销打法变化跟踪专题：目标回归理性，经营节奏放缓》，2025-01-06）对于白酒营销，平安证券指出，国内白酒消费进入存量市场，亟需寻找第二发展曲线。白酒出海虽因文化、税收等因素而加大难度，但前景依然乐观。虽然各国酒类准入门槛较高，且税收导致出海成本上升，增加了市场开拓的难度。但全球酒精饮料市场规模逐渐复苏，为白酒行业提供了新的增长点。此外，多项政策的出台也在积极鼓励白酒行业出海，助力打开海外市场。同时，我国对外直接投资规模持续扩大，商务需求潜力较大，也为白酒出海带来了新的机遇。平安证券认为，白酒出海潜力较大。中国白酒在全球商品贸易中的地位与中国在全球贸易中地位有较大差距，表明白酒出海拥有较大发展空间。全球拓展趋势方面，白酒应：（1）市场适应：一是降低酒精浓度，迎合全球大众；二是产品绑定当地饮食习惯，复刻“龟申万”成功路径；三是海外并购释放协同效应，打开海外市场。（2）场景融合：补齐白酒海外佐餐场景，打造主动式饮酒。（3）数字营销创新：借助TikTok等平台打开白酒海外直播带货渠道，释放新红利。（来源：《平安证券海外酒类研究系列报告（二）：白酒出海篇，乘出海之风，探突破之道》，2025-01-06）【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股41只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至1月9日，前十大成分股权重占比高达67.2%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比34.77%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.93%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.75%），调味品龙头海天味业（4.91%），和饮料龙头东鹏饮料（3.86%）。关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-10 14:19
ACY证券：一夜定乾坤！金油能否突破，美元是否回落，一切尽看今晚非农！
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持续上涨必然与中国相关。昨日发布了中国PPI年率，报得-2.3%，好于前值-2.5%。其中矿业与原材料物价均稍有回暖，可能因此而触发金属类大宗商品的反弹。早盘同样连带油价小幅上扬。原油：能源价格在美盘时段出现无消息面上涨。其中美国天然气价格涨势最好，动力煤价格同步上涨。美股市场：由于昨日美股休市，三大股指波动不大。但今早一开盘，指数便呈现下滑，日内表现可能不会很好。其他股市：日本国债利率的不断上涨，开始对日本股市施压，日元的反弹加重了股市跌幅。反倒是英镑的大跌带动英国股市反弹，昨日表现最佳。可能受到德国高于预期数据影响，欧洲指数同样表现优异。澳洲股市受到大宗商品利好，同样表现优异，今日开盘的下跌也并非矿业板块驱动。今日重要事件（澳洲东部时间）： 17:45 瑞士12月失业率：预期2.7% 前值2.6% 次日00:30 美国12月失业率*：预期4.2% 前值4.2% 次日00:30 美国非农就业人口变动*：预期16.5万人前值22.7万人次日02:00 美国1月密歇根大学消费者信心指数*：预期74 前值74 *代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。今日关注行情毋庸置疑，非农将驱动整个市场，因此交易需要分时间段，非农之前和非农之后。非农之前，考虑到英国债务抛售不会这么快结束，英镑在早盘时段仍然以做空为主。此外，金属类大宗商品的全面转涨可能预示这对中国经济的前景预期有所回暖，这种情绪也将蔓延至中国股市的开盘表现。尤其考虑到中国股市震荡的特性，目前的位置存在早盘看涨的机会。另外日经指数的持续下跌也是值得关注的趋势机会。非农之后，则需要根据数据表现来跟随行情趋势。如果非农报得20万以上，同时失业率保持在4.2%及以下，那么美元将进一步上涨，而黄金将大幅回调。如果非农报得12万以下，或大幅下调前两个月的非农数据，又或是失业率提高至4.3%及以上，则应该看空美元，同时可以考虑低位看涨美股。考虑到美元处在高位，做空美元的空间与胜率相对偏高。在看空美元的配对上，可以考虑此前弱势的日元。由于日本国债利率持续上涨，美日汇率与美日利差出现背离，因此日元存在反弹的可能。日内交易策略以美日突破做空为主。而看涨美元的配对，自然是弱势的英镑。如果非农良好带动美债利率进一步上涨，将会加重英国国债的抛售问题，同时带动英镑进一步贬值。强弱趋势策略 – 英镑兑美元 GBPUSD 交易策略：（趋势跟随）突破1.229（早盘）或1.224（非农）跟随做空阻力参考：1.232（突破止损）支撑参考： 1.229（突破）；1.224（突破）；1.22 技术面：100均线持续向下，不过昨日英镑的反弹令空头动能稍有放缓。英镑的弱势不会这么快结束，交易策略应该以突破做空为主。不过需要警惕英国央行可能出手干预。价值背离策略 – 美元兑日元USDJPY 短线交易策略：（均值回归）非农之后，突破157.7跟随做空阻力参考： 158.2-158.5（止损）支撑参考：157.7（突破）；156.2（突破&止盈）；155 技术面：100均线向上，空单属于逆向交易，需要设好止损。尽量配合差非农的美元突破动能，采用跌破跟随的交易策略。突破位置关注头部颈线位置。价值背离策略 – 中国A50指数 CHINA50 交易策略：（均值回归）12800附近低位看涨，快进快出，设好止损阻力参考：13000-13200 支撑参考：12800（跌破止损）技术面：100均线向下，空头动能微微有些削弱。考虑到股市与大宗商品价格的背离，日内存在底部反弹的可能。由于是逆向交易，需要设好止损。在新一轮刺激政策出台之前，大涨的可能性不大，因此以日内快进快出为主。注意早盘和午盘开盘的动能。 2025-01-10
ACY证券01-10 13:53
债市早报：2024年CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降2.2%；资金面进一步收敛，债市明显回调
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【2024年CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降2.2%】国家统计局1月9日发布数据显示，2024年全年，CPI累计同比上涨0.2%，涨幅与2023年持平；PPI累计同比下降2.2%，降幅比2023年收窄0.8个百分点。2024年12月，CPI同比上涨0.1%，涨幅较上月放缓0.1个百分点；PPI同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.2个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，2024年12月，消费市场运行总体平稳。展望下一阶段，业内专家表示，随着一揽子增量政策落地见效，需求持续修复，物价水平有望逐步回升。【央行将在港发行600亿元央票】央行1月9日消息，1月15日央行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，招标发行2025年第一期中央银行票据。第一期中央银行票据期限6个月（182天），发行量为人民币600亿元。业内专家表示，在当前时点，央行发行离岸人民币央票，且单只规模较大，无疑释放出坚决维护汇率稳定的政策信号。【央行：1月14日进行中央国库现金管理商业银行定期存款招投标，操作量1200亿元】1月9日，为提高中央国库现金使用效益，加强财政政策与货币政策的协调配合，财政部、央行定于2025年1月14日上午9：00至9：30，通过央行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（一期）招投标。本期操作量1200亿元，期限2个月（63天），起息日为2025年1月14日，到期日为2025年3月18日（遇节假日顺延），面向中央国库现金管理商业银行定期存款业务参与银行进行利率招标。（二）国际要闻【特朗普政策前景不确定，美联储态度谨慎，今年票委齐声支持渐进式降息】1月9日，在前一日美联储会议纪要暗示通胀风险上升后，美联储官员轮番讲话令降息预期收紧。美联储理事鲍曼称，本来早在12月就该支持FOMC按兵不动，通胀存在上行风险，这应该促使美联储暂停行动并评估数据。昨日报道称，特朗普团队考虑重组美联储领导层，美联储理事鲍曼或升任金融监管副主席。2025年票委、波士顿联储主席柯林斯赞成2025年更耐心、更少降息，原因是就业数据强劲且通胀挥之不去，预计今年有两次降息。如果数据不清晰，官员们或会延迟降息。2026年票委、费城联储主席哈克同样称，现阶段暂停降息是适宜的，必须取决于数据，美联储不应该仓促行动。2027年票委、里士满联储主席巴尔金称，推高长期利率的是期限溢价而非通胀。2025年票委、堪萨斯联储主席施密德指出，如果数据改善，倾向于FOMC渐进式地降息。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际金价继续上涨】1月9日，WTI 2月原油期货收涨0.60美元，涨幅将近0.82%，报73.92美元/桶；布伦特3月原油期货收涨0.76美元，涨幅大约1.00%，报76.92美元/桶；COMEX黄金期货涨0.75%，报2692.60美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 1月9日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了41亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有248亿元逆回购到期，因此单日净回笼207亿元。（二）资金利率 1月9日，资金面进一步收敛，主要回购利率继续小幅上行。当日DR001上行3.58bp至1.560%，DR007上行4.77bp至1.653%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 1月9日，受监管约谈机构以及指导债券交易传闻等利空因素影响，债市明显回调。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行2.5bp至1.6250%，10年期国开债活跃券240215收益率上行2.00bp至1.6650%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 1月9日，7只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“22万科02”跌超15%；“H1碧地01”跌超12%；“H9龙控01”跌超12%；“22万科07”涨超10%；“21万科02”涨超15%；“H1碧地04”涨超94%；“H1碧地02”涨超482%。 2. 信用债事件万科：公司公告，公司为子公司新增10.8亿元贷款提供担保，子公司向新华资产20.4亿元融资展期2年，万科继续提供无条件不可撤销连带责任。花样年集团：公司公告，“H18花样”、“19花样年”等5只境内债展期获通过，自1月10日开市起复牌。碧桂园：公司公告，境外债重组提案的关键条款已与协调委员会达成共识，目标减少债务最多116亿美元。海伦堡中国：据新交所公告，应发行人要求，海伦堡中国撤销7.28亿美元债新交所上市请求，此前于1月7日完成定价。上饶投资控股：公司公告，拟将“23上控01”后1年的票面利率下调336bp至1.50%。湖北科技投资：公司公告，拟将“20鄂科01”后5年票息下调120BP至2.35%。如意科技：公司公告，公司因信披违规被交易商协会公开谴责并暂停债务融资工具业务2年，董事长被严重警告。湖南高速公路集团：公司公告，由于市场波动较大，取消发行“25湘高速CP001”。三一集团：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25三一SCP001(科创票据) ”。奥园集团：公司公告，公司累计逾期债务本金约452.36亿元，涉诉金额约607.57亿元，其中融资相关涉讼金额约525.54亿元。华润资管：公司公告，公司被判决向深圳前海东方创业金控赔偿投资本金26.721亿元等。巴中国资运营：公司公告，子公司子公司秦巴新城及其法定代表人被限制消费，涉及两起被执行案件标的分别为364.58万元和1194.62万元。西安航天城实业发展：公司公告，公司承兑逾期的4张商票（合计3313万元）均已结清，公司承兑票据不存在信用风险。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 1月9日，A股全天走势分化，红利资产弱势运行，高端制造午后发力，上证指数收跌0.58%，深证成指、创业板指分别收涨0.32%、0.11%，全天成交额1.13万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，国防军工、家用电器涨超1%；下跌行业中，石油石化、煤炭、纺织服饰、交通运输、公用事业跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 1月9日，转债市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.24%、0.15%、0.40%。当日，转债市场成交额479.27亿元，较前一交易日缩量6.43亿元。转债市场个券多数上涨，505支转债中，367支上涨，131支下跌，7支持平。当日上涨个券中，金沃转债涨超12%，新上市华医转债涨超8%，普利转债涨超7%；下跌个券中，起步转债、泰福转债跌逾3%，大秦转债跌逾2%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 1月9日，天23转债、富淼转债公告不下修转股价格；双良转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（2025年1月9日-2025年2月8日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；鸿路转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2025年1月9日-2025年4月8日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；杭氧转债公告不下修转股价格，且在未来4个月内（2025年1月9日-2025年5月8日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；帝欧转债、百畅转债、瑞丰转债、漱玉转债、洁美转债公告预计触发转股价格下修条件。 1月9日，苏行转债公告预计满足提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 1月9日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率下行1bp至4.27%，10年期美债收益率则上行1bp至4.28%。数据来源：iFinD，东方金诚 1月9日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至41bp；5/30年期美债收益率利差扩保持在46bp不变。 1月9日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.39%。 2. 欧债市场 1月9日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.53%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、3bp、1bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至1月9日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界01-10 10:40
12月CPI重磅出炉，透露哪些信号？机构火线解读！中证A500指数ETF(563880)两连阴，资金逢跌汹涌增仓，连续5日吸金超8.9亿元！
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月9日，2024年12月份全国CPI和PPI数据发布，数据显示，CPI环比持平，同比上涨0.1%，核心CPI继续回升，同比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。PPI环比下降0.1%，同比下降2.3%，同比降幅比上月收窄0.2个百分点。华泰证券指出，2025年的中国经济运行的关键是物价走势，刺激需求叠加“内卷式”竞争缓解，通胀有望合理回升。（来源于华泰证券20250109《固收：2025年十大投资主题》）具体到指标上，银河证券认为，CPI将保持温和回升趋势，预计2025年增速均值在0.5%左右。核心CPI的表现将成为关键。一是猪价平稳回落，但下行斜率或较为温和；二是供应过剩风险与需求增长乏力构成主要挑战，油价或承压；三是消费动力释放和PPI修复，支撑核心CPI小幅回升。 PPI同比降幅有望持续收窄，预计2025年增速均值在-1.1%左右。一是超常规逆周期增量政策出台有望带动工业品价格回升；二是M1增速止跌上行，对PPI修复带来支撑。（来源于银河证券20250109《手机、家庭服务支撑核心CPI继续回升，12月物价数据解读》） 1月9日，A股市场走势分化，红利资产走弱，科技板块走强。沪指水下横盘，收跌0.58%，新一代宽基旗舰中证A500指数（000510）全天震荡，尾盘小跌0.09%，成分股涨跌互现，中兴通讯、洪都航空、三花智控、利欧股份等现涨停潮，胜宏科技、生益科技等涨超9%，兆易创新涨7.2%，中芯国际、浪潮信息等涨超2%，贵州茅台、宁德时代等微涨，中际旭创跌超2%，寒武纪回调1.89%，东方财富收跌，中远海控、中国神华等跌幅居前。热门ETF方面，“幸运基”中证A500指数ETF(563880)昨日（1.9）收跌0.11%，弱势两连阴！盘中溢价屡次走阔，全天成交额已超7亿元，换手率超7.9%，交投持续火爆。资金汹涌增仓！权威数据显示，中证A500指数ETF（563880)上市以来持续获资金强势布局，连续5日累计获资金重手增仓超8.9亿元。上市以来累计吸金超78亿元，资金布局新一代宽基旗舰热情持续高涨！基金规模方面，中证A500指数ETF（563880)自上市以来份额持续攀升，当前最新份额已超99亿份，创成立以来新高，强势冲击百亿份！随着2024年9月24日政策基调转向超预期积极，投资者的预期显著改善，机构认为，当前宏观与政策的范式已发生显著转变，宏观经济有望保持波浪式前行。从供需角度来看，2025年供给缓步收缩，内需略有好转，A股市场基本面也有望震荡修复。沿着供需关系寻找投资主线，中证A500指数ETF（563880）标的指数不仅囊括供需格局再平衡下受益的大盘蓝筹资产，还超配新旧动能转换下发展主线的新质生产力，更受益于“市值管理”主题，有望长期吸筹“耐心资本”。【2025年宏观展望：保持波浪式前行，供给缓步收缩，内需略有好转】中信证券认为当前宏观与政策的范式已发生显著转变：第一，高层会议定调要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，信用周期将迎来上行的新起点，“十万亿”化债方案将带动地方财政压力边际缓解。第二，止跌回稳仍是地产政策的重要目标，政策仍处于密集出台和落实的窗口期，将围绕推动供需相对平衡展开。第三，2025年经济工作首项重点任务是全方位扩大国内需求，财政支出已经从以投资为主转向投资与消费并重，预计2025年政策将更大力度支持惠民生、促消费。（来源于中信证券20250109《2025年中国宏观与政策十大展望》）在此趋势下，国内经济基本面可能呈现以下特征：特征一：旧动能转换阶段，保持波浪式前行、曲折式发展的整体特征，从稳中求进到以进促稳，外部因素或降低宏观经济能见度。特征二：24年供给强、需求弱，量增价平（跌），外需强于内需，新兴产业强于传统行业。25年预计供给缓步收缩，内需略有好转，外需有不确定性。特征三：政府部门加杠杆，央企点状加杠杆，政策性银行加杠杆，居民部门不再去杠杆且修复资产负债表，企业部门融资需求仍待改善。特征四：政策取向积极，内部流动性宽松，外部流动性收敛。特征五：经济增速目标预计仍保持在5%左右，物价预期有所改善。（来源于华泰证券20250109《#华泰 | 固收：2025年十大投资主题》）【A股基本面展望：预计2025年A股盈利震荡修复，内需发力等为主要驱动】招商证券指出，随着新一轮宽货币+宽财政组合拳的推进，在低基数和盈利周期的作用下，预计A股盈利震荡修复，24年年底及25年A股盈利有望边际改善。从盈利周期看，A股一轮盈利周期大概3-4年，其中下行周期约2-2.5年，本轮盈利自21年高点放缓至23年中报，下行已经持续9个季度，23年三季度小幅反弹后持续震荡，从时间维度上看，盈利下行基本结束，25年有望重新迎来改善阶段。驱动因素上，预计内需发力、库存回补、利润率小幅回升是盈利改善的主要驱动。我们预测2024年的A股/非金融及两油A股上市公司2024年累计业绩增速仍在负值区间，2025年有望实现温和增长。（来源于招商证券20241229《A股2025年盈利与行业配置展望：A股盈利有望止跌回升，配置聚焦三条线索》）【配置思路：供需+经济发展双重指引，关注中证A500指数】国信证券指出，在供需+经济发展阶段的双重主线指引，建议关注大盘蓝筹+科技创新+兼并重组+市值管理。在国内主线下，供需格局再平衡有利于大盘蓝筹的发展。在新型政策工具的推进发力下，SFISF、回购增持再贷款的具体条款更利好大盘蓝筹和泛红利属性。结合当下新质生产力的发展主线，国内科技板块持续受益；供给侧优化，“并购重组”主题的不断演进，对市场风格或将聚焦于困境反转和并购重组；市值管理启新章，关注核心宽基、双创领域深度破净成分股。（来源于国信证券20241119《2025年A股市场展望：供需优化，新质领航》）中证A500指数作为新一代核心宽基，聚焦三级行业龙头，强调行业均衡，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，更能全面地表征资产市场产业结构变迁和经济动能转型升级趋势，能充分受益于供需格局再平衡下的大盘蓝筹配置价值提升，以及新旧动能转换下，科技创新的新质生产力发展机遇。此外，中证A500指数被《上市公司监管指引第10号——市值管理》纳入应当制定上市公司市值管理制度的对象，同样受益于“市值管理”主题，有望长期吸筹“耐心资本”。【中证A500迎来首次调仓，五大优势有望全面提升】 12月13日盘后，中证A500指数ETF（563880）迎来首次调仓，调仓后中证A500指数有望实现“龙头属性更突出、新质生产力含量更高、基本面表现更强，估值性价比更高、长期业绩表现更优”五大优势全面提升！龙头属性更突出，无论是从总市值还是盈利能力来看，预计新纳入的21只个股均强于剔除的成分股。纳入成分股平均市值均为700亿元左右、2024Q3平均净利润为11.87亿元，均高于剔除成分股（200亿元左右、8.37亿元）。新质生产力含量更高，从行业来看，新增成分股数量最多的行业为电子、医药、电力设备与新能源等与“新质生产力”密切相关行业。基本面表现更强，纳入的成分股ROE平均值为6.97%，2024年前三季度归母净利润增速中位数为22%，均高于剔除成分股（5%、-26%）估值性价比更高，纳入的成分股近三年市盈率（TTM）分位数均值为58.23%，远低于剔除成分股。长期业绩表现更优，自2021年以来，纳入的成分股平均收益率持续优于剔除成分股，长短期收益均亮眼。注：统计区间为2021年1月1日-2024年12月6日。样本股过往盈利表现不代表未来，不代表指数表现。数据来源于中证指数官网、Wind。看好市场中长期趋势上行，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云01-10 09:51
亚洲股市因中国经济数据疲软及美国就业数据临近而走低，美联储政策前景引发关注
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动。工业通缩：指工业生产者价格指数（PPI）持续下降的现象。风险偏好：投资者在市场中倾向于持有高风险资产的行为。今年相关大事件 2025年1月8日：美国计划进一步限制AI芯片出口，或对半导体行业产生重大影响。 2025年1月7日：中国公布的通胀数据显示经济复苏仍面临较大挑战。 2025年1月5日：美国债券市场迎来强劲需求，缓解近期全球债务抛售压力。来源：今日美股网
今日美股网01-10 00:11
几轮刺激下通缩难解，中国12月CPI指数接近零，好消息是去掉食品和燃料的核心CPI连续第三个月上升
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一致。与此同时，工业品出厂价格指数（PPI）连续第27个月出现下降，但降幅有所收窄，同比下跌2.3%。对于政策制定者来说，一个比较积极的信号是，核心CPI（剔除了波动较大的食品和燃料价格）连续第三个月上升，同比上涨0.4%，达到自7月以来的最高水平。中国持续存在的通缩压力，与其他主要经济体形成了鲜明对比。例如，美国联邦储备官员警告的高通胀风险，以及上个月欧元区的价格增长加速等。北京担忧的是，如果物价下降的循环固化，将导致家庭支出长期受抑，并严重损害企业收入，从而阻碍投资并进一步引发工资下调和裁员。国家统计局首席统计师董莉娟表示，尽管12月份消费市场总体保持基本稳定，但食品价格同比下降0.5%，拖累了整体指数。她还指出，PPI的月度下降是由大宗商品价格波动和部分行业的季节性放缓所导致的。去年12月，过去十多年来第二次习近平政府将提振消费和国内需求定为今年的首要任务，承诺通过增加公共借贷和支出来推动增长，同时采用货币宽松政策，以支持2025年的经济发展。但包括摩根士丹利的邢自强在内的经济学家认为，中国政府面临一场持久战，要重新推动经济复苏并改变市场情绪并非易事。法国兴业银行大中华区经济学家林文珊表示，”这并不能消除对通缩的担忧。” 她指出，“我们看到住房商品和服务以及医疗保健等项目的价格，出现了较为普遍的下降。” 来源：加美财经
加美财经01-10 00:00
easyMarkets易信：美联储通胀担忧加剧，市场聚焦就业数据与政策路径
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面，预计12月CPI同比微升0.1%，PPI同比跌幅收窄至2.4%。市场普遍预期中国央行或在春节前降准，以支持经济增长。英国市场方面，30年期国债收益率触及5.25%，为1998年以来最高，引发对英国财政健康的担忧。英镑表现疲软，为主要货币中跌幅最大的货币。市场预计英国央行将对降息保持谨慎，而国债收益率的上升可能迫使政府通过增税或进一步借贷来缓解财政压力。投资者需关注英国财政部在未来数月可能面临的政策调整压力。美联储喉舌Nick的观点 Nick通过社交媒体传达的信息表明，美联储对当前通胀和政策路径的立场依然谨慎且具延续性。通过引用美联储会议纪要和理事Chris Waller的讲话，他强调了以下几点：第一，近期高于预期的通胀数据以及贸易和移民政策可能的变化，暗示通胀回落至目标水平的过程可能比预期更长；第二，尽管12个月通胀下降进展有限，但Waller对通胀前景持乐观态度，预计核心通胀6个月年化率将继续下滑，并强调基数效应可能进一步压低同比数据；第三，Waller明确表示仍需进一步降息以推动通胀达到2%的目标。 Nick的观点意在传递美联储内部对降息路径的坚决立场，同时回应市场对暂停或放缓政策调整的呼声。这一信息可能引导市场预期继续偏向利率宽松，同时对美元形成中期支撑，并对风险资产产生一定压力。总的来说，Nick暗示美联储政策将继续关注通胀进展，并保持灵活调整的可能性。加密货币方面新闻根据The Block报道，美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 在接受周三彭博电视采访时重申，认为加密行业“充斥着不良行为者”，并称其工作是基于前任主席 Jay Clayton 等人的基础之上展开的。Gensler 强调，大多数加密货币应归类为证券，并敦促加密企业向 SEC 注册，这一立场引发了行业争议。Gensler 将行业分为比特币和“其他所有”，认为加密市场更多依赖情绪而非基本面。重大事件前瞻及风险预警今日重点关注的财经数据或事件： 21:15，美国将公布12月ADP就业人数，市场预测值为14万人，前值为14.6万人； 21:30，美国将公布至1月4日当周初请失业金人数，市场预测值21.8万人，前值为21.1；次日03:00，美联储将公布12月货币政策会议纪要，市场密切留意更多关于未来政策路径的线索，尤其是关于美联储是否真正转鹰方面的线索。技术面分析黄金 (Gold/USD)：枢轴点（Pivot）：2640.00 后市看法：如果价格收在2640.00以上，下一个目标位为2670.00和2700.00。备选方案：如果价格收在2640.00以下，则下一个目标位看至2630.00和2600.00。支撑位和阻力位： • 阻力位：2670.00，2700.00 • 支撑位：2630.00，2600.00 欧元对美元 (EUR/USD)：枢轴点（Pivot）：1.0340 后市看法：如果价格收在1.0340以上，下一个目标位为1.0385和1.0420。备选方案：如果价格收在1.0340以下，则下一个目标位看至1.0300和1.0265。支撑位和阻力位： • 阻力位：1.0385，1.0420 • 支撑位：1.0300，1.0265 美元对日元 (USD/JPY)：枢轴点（Pivot）：157.92 后市看法：如果价格收在157.92以上，下一个目标位为158.80和159.00。备选方案：如果价格收在157.92以下，则下一个目标位看至157.50和157.00。支撑位和阻力位： • 阻力位：158.80，159.00 • 支撑位：157.50，157.00 原油 (WTI Crude/USD)：枢轴点（Pivot）：73.70 后市看法：如果价格收在73.70以上，下一个目标位为74.50和75.65。备选方案：如果价格收在73.70以下，则下一个目标位看至73.00和72.15。支撑位和阻力位： • 阻力位：74.50，75.65 • 支撑位：73.00，72.15 比特币 (BTC/USD)：枢轴点（Pivot）：95195.00 后市看法：如果价格收在95195.00以上，下一个目标位为98000.00和100000.00。备选方案：如果价格收在95195.00以下，则下一个目标位看至93000.00和90000.00。支撑位和阻力位： • 阻力位：98000.00，100000.00 • 支撑位：93000.00，90000.00 结论美联储会议纪要及就业数据表明，政策路径更加依赖数据驱动，降息进程可能缓慢。美元和美债收益率的上涨反映了市场对高收益率的接受，但对风险资产形成压制。中国和英国市场的动态则表明，全球政策环境的不确定性仍对市场产生重要影响。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2025-01-09
易信easyMarkets01-09 14:56
【直击亚市】中国最新通胀数据出炉！今日华尔街因TA休市，非农会回归黄金时段？
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降0.6%。在上游，生产者价格指数（PPI）12月同比下降2.3%，低于11月下降2.5%，也低于预期的2.4%降幅。工厂生产价格已连续27个月下降。 “中国的通胀数据与市场预期差异不大，因此市场对此的反应目前为止较为有限，”IG亚洲市场策略师Jun Rong Yeap表示。“中国消费者通胀保持低迷，这再次使通缩的讨论成为焦点，市场关注任何可能的消费驱动型刺激措施。” 摩根士丹利的经济学家Robin Xing等认为，中国政府将面临长期的经济复苏挑战，并需要改变市场情绪。瑞联银行高级经济学家Carlos Casanova表示：“尽管中国经济在9月政策调整后显示出一定的复苏迹象，但依然面临重大挑战，”他提到中国的房地产行业困境以及与美国的贸易紧张局势。法国兴业银行大中华区经济学家Michelle Lam表示：“这并不会消除通缩的担忧。”她提到，“我们看到住房商品与服务以及医疗保健等多个领域的广泛下降。” 牛津经济学研究院的Loo预计，由于消费者支出需求持续疲弱，中国的复苏之路将远未达到大多数预期。与此同时，北京通过计划在香港市场发行创纪录的债券，进一步扩大对疲软人民币的支持，以增加海外对人民币的需求。在其他方面，由于零售销售数据不及预期，澳元下跌，进一步支持下个月降息的预期。日元兑美元略微升值至158。市场盯紧非农接下来，周五的美国就业报告可能为美联储的政策前景提供更多线索。华尔街正为即将发布的就业数据做准备。22V Research的调查显示，大多数投资者比以往更关注薪资数据。仅26%的受访者认为周五的数据会是“风险偏好”，40%认为是“风险规避”，34%则认为是“中性/可忽略不计”。 “投资者希望看到一个回归‘黄金时段’的数据，这与劳动力市场降温一致，有助于缓解近期收益率的飙升，并帮助股市稳定，”The Sevens Report的Tom Essaye表示。最新的美联储会议纪要并未出现重大突破，显示官员们在面对高企的价格风险时，已采取新的加息立场，决定在接下来的几个月里放缓加息步伐。与此同时，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他认为通胀将继续趋向美联储2%的目标。摩根士丹利的Mike Wilson表示，近期股市和债市的下滑可能会加剧，因为交易员担心通胀和利率上升的前景，但这种下跌不太可能达到2022年市场经历全球金融危机以来最糟糕的一年时的极端情况。该银行的首席美国股票策略师预计2025年上半年将是波动的，但下半年市场会有所改善。他在周三接受彭博电视采访时表示，与2022年不同的是，当时美联储急剧加息，这种速度在可预见的未来不太可能再次出现。美元在周三小幅上涨后保持稳定，国债价格则小幅上涨，因220亿美元的国债销售缓解近期全球债务抛售的担忧。在大宗商品市场，油价延续了周三的跌势，黄金价格保持稳定。
云涌01-09 13:10

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