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Mysteel：汽车原材料周报（4.10-4.14）

有所好转。宏观方面，继CPI后3月美国PPI也超预期放缓，有色金属普遍反弹。基本面来看，市场对云南省电解铝产能运行情况的担忧仍存。铝锭厂库转降，上周累库的内蒙、新疆库存均下降。现货方面，铝价下跌后下游积极备库，铝锭库存降幅扩大，预计铝价反弹后对提货积极性稍有影响，但整体去库趋势不变。目前需求及供需平衡表现暂不及3月水平，但若云南省电力紧张情况对电解铝供应端产生影响，预计超期铝价跟随政策及宏观情绪波动。四、汽车行业动态信息一览 1.习近平考察新能源汽车企业 4月12日，习近平总书记在广东省广州市考察了广汽埃安新能源汽车股份有限公司，了解当地推动制造业高质量发展，以及企业推进科技创新、打造自主品牌等情况，并同企业代表、科研人员、一线职工等交流。 2.华为与江淮合作进军豪华纯电市场，售价可达百万级 4月14日消息，知情人士表示，华为与江淮汽车合作的智选车，将定位超高端豪华纯电市场，价位区间约在80万-100万元。知情人士表示。公开信息显示，华为与江淮的新项目选址位于肥西县的江淮新港工业园区内，总投资约26亿元，预计明年年初工厂便会竣工。汽车行业原材料周报即将上新，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2023-04-17

15th 2023/04/17 以太坊上海升级,加密市场突破前高

I数据构成了轻度利好；周四又继续公布了PPI指数，PPI作为CPI的先导指数，也给出了2.7%的数字，低于3%的预期，对比二月份也有大幅下降，市场对通胀放缓预期提升，并且加码于5月最后一次加息25个基点的预期。上周各大银行也给出了一季度财报，其中摩根大通、花旗银行业绩喜人，均有不同程度的上涨，并且存款金额也有不同程度的上升，表明市场并没有因硅谷、签名银行的暴雷而明显降低存款意愿，大银行在本次危机中基本脱身。下周几家比较收到重点关注的财报即将公布，比如周二的美国银行，周三的特斯拉，周四的台积电等，但更多集中在个股层面，需要注意个股风险。行业数据 1）稳定币根据glassnode数据，截止2023年4月15日，前五大稳定币（USDT、USDC、BUSD、DAI、TUSD）合计供应量约1267亿，较上周减少约4.9亿（-0.39%），币市资金小幅流出。法币稳定币中，USDT供应量上涨，但持续放缓。USDT本周增加约6.6亿枚（0.83%）。市占率达到60%后，USDT增速放缓，大部分USDC资金可能已经完成置换。 USDC本周供应量再现下跌，减少约7.69亿枚（-2.36%），自硅谷银行事件后，USDC供应量在上周短暂企稳后，再次出现下跌，北美资金持续离场。 BUSD供应量本周继续下跌，减少约3.85亿（-5.4%）。由于Paxos已被禁止铸造BUSD，预计BUSD供应量将持续下跌，BUSD逐渐退出历史舞台，Binance已经开始逐步下架部分币种的BUSD永续合约，包括AVAX等主流。作为替代品的TUSD供应量持续上涨，本周增加0.63亿（3%），TUSD持续增长中。根据数据服务商Kaiko数据，BTC-TUSD在Binance的BTC交易量份额几乎达到50%，与BTC-USDT相当。但该占比的上升主要由于BTC-USDT交易量的下降，即便有免手续费政策，TUSD尚未被大规模采用。整体而言，币市资金仍在净流出中，暂未出现外部资金大量入场迹象。增量资金有限的情况下，市场的拉升需要积蓄更多的流动性，并且存量资金博弈之下，将以结构性行情为主。目前市场连续冲高，赚钱效应不错，但已处在相对高位，稳定币如果持续流出，不是乐观信号。 2）BTC矿工余额 BTC矿工地址余额表明链上被标记为矿工地址的BTC持有余额合计，包括Foundry USA，F2Pool，AntPool，Poolin，Binance等地址。该数据通常用于判断对于矿工对于当前BTC价格的兴趣，矿工余额升高时，通常说明筹码处于堆积状态；矿工余额降低时，表明矿工正在抛售或抵押其持有的BTC。根据OKLink数据，截止4月16日，与上周相比，矿工余额继续轻微增加，市场高位横盘3周后突破，但持续未见矿工出货离场。矿工余额自3月初回调期间囤货后，至今未出现大幅变动，预计BTC价格大概率要继续向上。上周市场继续上攻，符合我们此前市场积累流动性的预期。 3）ETH通缩&质押提取数据截止4月16日，根据ultrasound.money数据，本周ETH供应量较上周减少约6203枚，自The Merge完成后，ETH供应量已累计减少8.8万枚。以近一周数据推算，年化通胀率为-0.27%，以太坊链上活动维持活跃。上周市场冲高，BTC市占率见顶下跌，ETH领涨，ETH/BTC汇率大幅补涨，预计该情况可能持续。近2年以来，ETH/BTC汇率始终维持在约0.05~0.08的宽幅震荡区间，BTC高位横盘期间，ETH可能迎来补涨。上周以太坊上海升级完成，用户此前质押的ETH已可以排队提取，但并未出现很多人预期的大幅抛压。根据Token Unlocks数据显示，正在排队等待退出的ETH共计约99.5万个，日抛压约10万个，整体抛压不大。整体来看，目前ETH的质押率仅约15%，还有较大的提升空间。从ETH不跌反涨的价格表现看，被提取的ETH并没有大幅抛向市场，我们推测有以下几个原因：质押成本 Nansen数据显示，ETH的质押成本大量分布在1500~3000美元这个区间，目前大部分质押者处在刚回本或即将回本的阶段，目前市场情绪较好，没有抛售的理由。风险偏好早期参与质押的用户普遍风险偏好较高，且认同以太坊生态的叙事和长期发展。这是因为此前上海升级的日期不确定，质押的ETH能否顺利退出完全是未知数。虽然可以通过流动性池进行退出，但质押的风险依然较高。推测这些愿意接受高风险锁仓，仅换取币本位年化约5%收益固定收益的用户，对于以太坊的“信仰”十分充足，目前的市场和生态发展缺少让他们卖出的理由。一些风险偏好较低，不愿接受高风险锁仓的观望用户，反而在上海升级完成后，加入到质押中，质押活动较此前更加活跃。监管从目前排队等待退出的验证者分布来看，三家中心化交易所Kraken、Binance和Coinbase合计占比超80%。由于Kraken此前被SEC监管，支付罚款达成和解，承诺停止提供质押服务，处于规避风险考虑，用户大概率会选择从中心化交易所提款，转向去中心化质押服务提供商，例如Lido。因此，部分提款可能是中转性质，会再次进入质押。二、宏观与技术分析市场向上突破，但是基本到达了前期的高点。两年期美债横盘，五月份大概率会加息25bp 纳斯达克指数短时间横盘，市场开始预期衰退 arh999：0.88 持币100以上地址数大幅度下行持币地址数相对稳定三、投融资情况总结 2023年4月10号至4月16日，加密VC市场披露的投融资事件21笔，累计融资金额超过1.75亿美元；（https://www.rootdata.com/Fundraising）报告期内，超过1,000w美金融资额的事件一共7起：投融资回顾机构动态四、不良资产动态跟踪数字不良资产债权市场最新动态： 1.FTX动态跟踪：关于已破产交易所 FTX 的故事出现了戏剧化的反转。上周三，来自 FTX 代理律师事务所 Sullivan Cromwell 的律师 Andy Dietderich 在特拉华州的法庭听证会上表示，FTX 已收回了 73 亿美元的资产，包含 20 亿美元现金， 43 亿美元 A 类加密货币， 3 亿美元的证券， 6 亿美元应收投资等。此外，FTX 正考虑在未来某个时候重新开启交易所业务。一个可能的选项是，FTX 的债权人将其债权转换为重新开放的交易所的股份。受此消息刺激，FTT 强势走高，最高一度突破 3 USDT，现虽已回落至 1.84 USDT 附近，但涨幅仍超过 90% 。 2.关于重启FTX 虽然本周的新闻事发突然，但这其实并非 FTX 相关人士首次考虑重启事宜，只是第一次在法庭上提出了该潜在选项。根据《华尔街日报》报道，早在今年一月，**FTX 新任首席执行官 John J. Ray III 在其首次公开采访中，就表示对重启交易所业务持开放态度。**John J. Ray III 当时提到，自己已经成立了一个特别工作组，探讨如何重启 FTX，尽管该交易所此前的管理团队被指控犯有刑事不当行为，但一些客户仍然对 FTX 的技术非常赞赏，因此其倾向于并认为重启交易所是有价值的。此后，代表 FTX 无担保债权人官方委员会（FTX’s Official Committee of Unsecured Creditors）的律师事务所也举行过多次以“重启交易所”为主题的讨论会议，部分债权人对重启交易所业务持相当积极的态度。在 FTX 内困有七位数资产的债权人 Sunil Kavuri 曾表示：“如果经营得当，底层业务就可以赚钱。所以对我来说，解散一家有能力盈利的企业在经济上毫无意义，重启则将产生收益，进而补偿用户。” 另一位匿名债权人 @AFTXcreditor 也认为：“FTX 是一家高利润的交易所，它只是被一个完全无利可图的对Alameda抢走了资产。对于大多数人来说，为这个盈利的业务再融资以恢复活动并产生利润和股权价值是完全有意义的，这些利润和股权价值可以更好地补偿债权人。” 最为关键的是，一些积极跟踪 FTX 破产清算动向的债权人在分析了 FTX 提交给法庭的财务细节后发现，该交易所也曾与律师团队讨论过一些关于重启的话题。具体讨论过的内容包括：这里补充一个小插曲，之所以能在财务细节中看到这些讨论，是因为 FTX 与律师团队的这些讨论需要按时长付咨询费，而 Sullivan Cromwel 二月份从 FTX 处获得的费用收入高达 1350 万美元。 3.重新启动FTX的可能性只是众多选项之一虽然在许多相关人士看来，重启 FTX 或许确实有机会帮债权人追回更高的赔偿，但就目前的情况来看，这暂时也仅仅是一个选择而已。另外需要强调的一点是，之所以在现阶段提出关于重启的讨论，其客观条件是随着 FTX “追回”了更多资产，其财务状况有所好转。然而，所谓“追回”其实主要源于加密货币市场的整体上扬（大部分资产属于 A 类加密资产），因此 73 亿美元的数值仍然具有较大的波动可能性，换而言之其财务状况也存在着不稳定性。其次，目前 Dietderich 也只是提出了该建议，关于是否应该、怎么落实该方案仍然有许多问题悬而未决。其中最关键的一项问题就是 —— **重启交易所业务势必需要巨额资金，这些资金究竟是该直接利用 FTX 现有资产还是该通过第三方资本融资筹集？**这也是目前 FTX 内部就“重启”一事最大的争论点所在。正如 Dietderich 本人所说，重启 FTX 只是未来的可能性之一，当前的任何选择都远非最终结局。 4.FTX Japan FTX债权人发推引用披露文件表示，FTX Japan取消拍卖交易所的原因是其计划进行重启。文件显示，“日本就可能重新开放交易所的下一步措施提供了最新情况，就重开交易所需的工作提供指导”。此前消息，FTX Japan于当地时间2月21日恢复用户的法币和加密货币提款。 5.Metalpha计划筹集1亿美元基金总部位于中国香港的数字资产管理服务提供商Metalpha计划筹集1亿美元基金，用于投资比特币和Grayscale Investments LLC的其他加密产品，并为中国加密投资者提供一个合规参与渠道。Metalpha自3月以来已为新基金筹集2000万美元。 6.HashKey Group推出面向机构的财富管理服务 HashKey Group将通过其新的财富管理部门HashKey Wealth推出财富管理服务，该服务将针对包括机构和家族办公室等对象，旨在迎合此类投资者对数字资产的需求。重启交易所的税务分析。重启交易所的安全分析；创建模型来测试用户体验；五、加密生态跟踪各板块数据整理去中心化GPU，为元宇宙/nft/游戏渲染提供算力，目前AI增加了新的叙事具体的模式：代币情况：预期未来有更多的算力使用需求，RNDR可捕获的价值就更大 21年11月是历史高点，此后一直走熊，低位震荡超过半年，23年1月反弹破结构，23年3月回踩，反转预期，但仍需注意老币的筹码结构较差的问题推荐理由：LSD赛道新秀，Arthur Hayes 家族办公室基金 Maelstrom 参与投资 etherfi 是一个去中心化、非托管的委托质押协议，质押者在从创建到赎回的整个质押过程中可以控制自己的密钥，并且可以随时退出验证器以收回他们的 ETH，从而防止节点运营商，很好地做到了「Your keys, Your crypto」，ether.fi 降低了各方的风险，包括不再需要保持钱包连接或依赖可信中间方进行协调的节点运营商。 **ether.fi 上分 4 类用户：质押者且是 Bond 持有者、只持有 eETH 的质押者、节点运营商、节点服务用户。**ether.fi 的委托质押机制促进了节点服务市场的发展，节点运营商和质押者可以在其中注册他们的节点以提供基础设施服务。 **ether.fi 路线图分为三个阶段，目标是在每个阶段结束时实现更彻底的权力下放。**1）委托质押：ether.fi 计划于 4 月 30 日将早期 ETH 质押者池迁移到主网上的 V1 流动性池，期间质押用户将收到 eETH（可以换回 ETH），并有机会获得奖励； 2）流动资金池：2023 年第二至第三季度。少于 32 ETH 或不想承担监控验证者节点责任的质押者，可以通过在 NFT 流动性池中铸造 eETH 来参与 ether.fi 质押，流动资金池包含由 ETH 和 T-NFT 组成的混合资产； 3）节点服务：2024 年第一至第二季度。预计将与 EigenLayer 合作支持其节点服务层机制。本周重点事件&项目 Render（$RDNR） etherfi De.Fi 推荐理由：web3安全工具、整理链上资产加密领域的安全问题一直困扰着行业发展，如何保持资金安全也成为了项目方和用户最关心的问题之一。 De.Fi 包括两个组件： 1）扫描器：能够在几秒钟内对任何代币进行全面技术和流动性分析，包括智能合约审计； 2）Shield：自动扫描用户钱包中的高风险代币和批准情况。我们在 De.Fi中输入一个在 Random 钱包中发现的但尚未被 Etherscan 检测到的诈骗合约地址后，只需要几秒钟，De.Fi就找出了这份合约的所有细节，包括转账费用及限额。此外，你还可以使用 De.Fi检查自己的钱包是否存在漏洞。蓝筹指数：NFT市场和币市完全脱钩，蓝筹指数持续震荡下行，其中BAYC价格一度回到54个ETH左右，随着上海升级后质押的以太坊不断提出，或许现在是抄底蓝筹的机会市值&交易量：整体市值区间震荡，14号随着币市回升迎来一波反弹，但又随着蓝筹NFT的下行又重新回到了9.4M ETH的位置 top collection：cryptopunks、BAYC、猴子地排名前三，其他中小蓝筹普遍缩水严重，但值得注意的是Azuki逆势回升 NFT Gamefi 链游整体回顾总体来看，Gamefi行业本周币价回暖，但大部分跑输BTC、ETH涨幅。从Token价格来看，前10市值链游token90%上涨。本周前十市值中涨幅前三的链游分别为Treasure Dao、Illuvium和The Otherside。 https://degame.com/zh/ranking/game/ALL_GAME 按链上合约交互量来看，前十活跃链游中，过去一周交互活跃度50%上涨。其中，Iskra取代了Alien world“万年老大”的位置，首次登顶。(Iskra是一个链游平台，近期推出了新游戏3KM，据官网披露接下来还有五款游戏要上线）数据来源:https://dappradar.com/rankings/category/games DeFi &L2赛道数据截至撰稿，DeFi TVL为53.59B，较上周上涨了3.07B，创下近期以来最大单周涨幅记录。按TVL排名前五的协议分别为：Lido、MakerDao、AAVE、Curve、Uniswap。Lido和Curve本周分别上涨13.77%和下跌9.01%。 https://defillama.com/ 截至撰稿，Layer2 TVL为10.48B，较上周增长1.31B，增长15.18%。其中，Arbitrum One、Op、zkSync Era、Starknet TVL分别位居第一、第二、第四、第十，zkSync Era和Starknet TVL过去一周分别上涨42.33%和24.23%，zkSync Era按照ETH TVL简单类比，目前相当于Arbitrum One 2021年9月、Optimism21年12月的水平。 https://l2beat.com/scaling/tvl 关于我们 JZL Capital 是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司 CEO 和执行董事，并主导参与过 eToro 的全球投资。团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。【免责声明】市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议，用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。来源：金色财经

金色财经2023-04-17

CPT Markets : 加息升温美元反弹令金价跌破两千关口！本周关注美联储政策前景信号

PI令人失望后，美国3月生产者价格指数PPI也跌至四个月低点，同时美国首次申请失业救济人数升至多周新高，这对美联储的鹰派押注和美元构成了额外压力。 3. 美联储释放鸽派信号：近期联邦公开市场委员会FOMC货币政策会议纪要显示，由于银行业动荡，使得加息预期有所回落。会议纪要没有提供任何新的信息，除了5月加息0.25%外，会议纪要对美联储的鹰派举措提出了质疑。从上方压制(上方阻力) 1997.90，1999.20；从下行方向看，下方支撑1995.60。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT_Markets2023-04-17

CPT Markets : 美国3月恐怖数据疲软抑制美元涨势！欧央相对鹰派料将坚持加息步伐

物价指数CPI和美国3月生产者价格指数PPI同比分别增长5.2%和2.7%，分别创2021年5月和2021年1月以来的最低值。上周初请失业金人数高于预估，这些信号表明美联储此前的激进加息正在发挥作用，较高的借款成本抑制了需求。美联储3月会议纪要提到，美联储工作人员预计今年晚些时候经济会出现温和衰退，然后在2024-2025年复苏。这引发了对经济衰退的担忧，对美元也构成压力。上周五财经事件数据方面，美国商务部公布3月零售销售年月率皆低于前期至2.94%和-1% (报6916.71亿美元)，而核心月率同比下跌至-0.8% (报5628.1亿美元)，反映出市场对零售商品需求明显下降。此外，美国密歇根大学公布4月消费者信心指数比预期上升至63.5，消费者信心上升意味着消费增长及经济走强。在物价指数方面，美国劳工部公布3月进口物价指数年月率皆低于预期至-4.6%和-0.6%，显示出生产企业无法消化进口商品的物价上升，进而可能推高通胀。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 101.40，101.90；从下行方向看，下方支撑101.00。欧元/英镑 (EURGBP)：欧元兑英镑上周五收盘大幅冲高后，盘整在0.8845附近，基于几位欧洲央行决策者认为，欧洲央行有理由进一步加息，但对需要加多少提出了不同观点。欧洲央行管理委员会委员瓦斯列表示，鉴于潜在通胀率顽固地居高不下，需要继续加息，下一步行动可能是加息25个基点或50个基点。此外，欧洲央行决策者Pierre Wunsch表示，5月的政策决定是加息25或50个基点，但规模在很大程度上取决于4月的核心通胀，并进一步补充市场对终端利率的定价是合理的，但此后可能不会快速降息。市场认为欧洲央行到9月还会有75个基点的加息，但市场对是否分两次还是三次加息存在分歧。虽然5月4日加息25个基点的预期已被市场完全消化，但近几天对更大幅度加息的押注一直在上升。上周五财经事件数据方面，法国国家统计局INSEE公布3月CPI年月率比预期上升至5.7%和0.9%，调和年月率同比上涨至6.7%和1%，反映出该国通胀有小幅升温。不过西班牙3月消费物价年月率整体维持固定水平至3.3%和0.4%。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8840，0.8890；从下行方向看，下方支撑0.8800。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT_Markets2023-04-17

出口大超预期提振信心，创业50ETF（159682）涨0.70%

史经验显示，我国出口增速上行拐点多领先PPI增速上行拐点出现，因此我们认为PPI下行已经基本接近尾声，这也意味着企业盈利增速下行周期同样趋于尾声。根据我们的统计，以wind全A指数衡量的A股市场整体在出口上行期一般表现较好，结构上大消费、新能源、医药等板块领涨，我们继续看好后市新能源、医药权重占比较高的创业50等指数。

金融界2023-04-17

财报季关注业绩，基建，医药基本面向好

最低，为连续第9个月升幅放缓。美国3月PPI同比升2.7%，低于预期的3%，创逾两年来最小涨幅。此后，美相关人员释放了可能在5月之后暂停加息的表态。从芝商所FedWatch工具显示，美有关部门5月将利率区间上调25个基点的概率为83.4%。而在6月，将利率维持在该区间的概率达72.7%。因此年中有希望看到本轮加息周期的结束。经济复苏叠加海外流动性改善预期，有望支持市场继续走强。人工智能相关板块短期业绩较难兑现，经历前期过快上涨后，4月财报季可能会继续面临调整风险。市场风格预计会更加均衡，可以关注估值低位、基本面修复，且政策支持的领域，如消费行业和稳步增长链条的生物医药ETF（512290）、家电ETF（159996）、建材ETF（159745）、基建ETF（159619）等。另外受益于一带一路、央国企改革主题机会的央企共赢ETF（517090），也有表现机会。高频数据来看，基建行业当前处在高景气区间。1-2月份，基础设施投资（不含电力）同比增长9.0%。3月，建筑业PMI为65.6%，比上月大幅上升5.4个百分点，基建带动建筑业景气度持续提升。 3月，全国共发行新增专项债5298.92亿元，同比上升26.0%。截至3月，今年新增专项债发行进度达到35.7%左右，略高于去年同期（35.6%）。从与基建密切关联的工程机械来看，根据工程机械工业协会统计，3月全国销售各类挖掘机2.56万台，环比提升19.2%。当前基建的资金端和项目端情况均表现良好，预计二季度广义基建投资或仍维持10%左右的较高增速。政策和事件催化角度，今年是 “一带一路”倡议提出十周年，年初至今我国已与伊朗、沙特、俄罗斯、法国在内的多国进行外交活动，“一带一路”建设有望加速推进。推动共建“一带一路”高质量发展，预计将加强基建央企、国际工程企业与沿线各国在基础设施建设领域的合作。此外，从去年相关人员提出“中国特色估值体系”以来，不仅是资本市场层面，国有企业在经济发展和产业转型过程中的作用开始凸显，多部门协同推进，足见“央国企重估”的政策动能何等强劲。央企价值有望重估，基建行业充分受益。感兴趣的小伙伴可以关注基建ETF（159619）的投资机会。另外医药板块的低位布局机会也值得重视。3月底第八批国家组织药品集采公布了拟中选结果，预计今年7月开始执行。此前医药板块的调整，可能也与集采有关。不过本次国内药企中标数量较多，药品可及性增强。本次集采有39种药品采购成功，拟中选药品平均降价56%（前七次集采平均降幅约48%-59%），基本符合市场预期。从中标结果看，多个品种成功实现了原研替代，如大品种注射用伏立康唑，2021年样本医院销售额达8亿元，原研辉瑞占据超过45%的市场份额，此次集采该品种共9家国内企业中标，原研落标，国内企业有望借助集采实现替代放量。 4月2日，为进一步鼓励创新，有关部门发布《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》。儿童专用创新药、用于治疗罕见病的创新药以及纳入突破性治疗药物程序的创新药享受上市许可申请加速审评，明确沟通交流和审评时限。近年，CDE已陆续发布若干优化审评审批的政策，注册申请方面如《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》等，临床试验审评方面如《关于调整药物临床试验审评审批的公告》等。在政策支持下，我国新药审评审批不断提速，创新药正加速落地。2021年，有关部门共批准32款创新药上市；2022年批准超40款，屡创新高。目前医药行业已有26家上市公司披露了一季报预告，18家预喜，预计净利润增速的中位数在40%以上。因此随着集采落地、政策支持创新，以及板块基本面稳定向好，可关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）、疫苗ETF（159643）以及医疗ETF（159828）的投资机会。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-17

芯片再涨，但整个人工智能链可能继续调整

明就业市场出现一定松动。另外，美国3月PPI也超预期放缓至 2.7%，低于预期的3%及前值4.9%，创2020年4月以来新低，加上此前美国3月CPI同比超预期回落至5%，创下近两年以来新低，市场对美有关部门5月加息预期再次回落，美股大涨、美元下跌，黄金上涨。芯片4月14日板块涨势汹汹，芯片ETF（512760）早盘微微下探后，一路高歌猛进，全天收涨4.67%。近十日涨幅更是达到了11.48%。来源：Wind 芯片ETF（512760）多只成份券4月14日涨幅非常亮眼，北方华创触及涨停，中微公司涨幅达到了13.65%。消息面上，一方面，行业龙头北方华创最新公告，预计一季度净利润5.6-6.2亿元，同比大增171%至200%，因公司半导体设备的市场占有率持续提升，电子元器件业务发展稳定。另一方面，相关人员在北京调研独角兽企业，指出要加快芯片研发制造等关键核心技术攻关。一定程度提振市场情绪。此外，本次芯片上涨或一定程度上受美国CPI数据持续回落、美有关部门加息见顶预期上升，流动性趋松的利好。除芯片产业龙头一季度报业绩披露超预期以外，叠加国家政策层面利好消息发布，2023年芯片行业景气度有望扭转。国家大基金二期入股长江存储，长江存储注册资本金由 562.7 亿余元，大幅增加至 1052.7 亿余元。其中大基金二期认缴出资近 128.87 亿元，持股比例为 12.24%。大基金的入股增资有望支持长江存储恢复扩产，存储芯片产能放量与国产替代有望加速。外部视角来看，ASML发布《关于额外出口管制的声明》称，当前荷兰政府出台的额外出口管制仅包括“最先进”的设备。此次ASML的官方声明好于市场整体悲观预期，证实全面禁售浸没式DUV的概率较低，先进制程扩产有望恢复正轨。2023年扩产有望超预期，受益于当前大背景，推动芯片产业国产替代进入加速期。一方面，GPT4一类的大型多模态模型支持图像和文本的输入，背后是大语言模型的演进与参数量、训练数据量的指数级增长。而GPT4频频下调提问限制次数传达出算力不足信息，大语言模型的快速迭代或催生大量算力需求，AI芯片需求前景较好。另一方面，芯片作为“卡脖子”的关键领域，国产替代空间也较为广阔。如AI芯片中可用于并行计算、具备强大算力的GPU市场中，美企英伟达占据80%市场市场份额。受美实体清单影响，高端芯片采购受阻，或倒逼国内服务器厂商大力推进国产替代，一定程度利好国产芯片自主发展。估值面上看，经前期调整后，芯片板块当前估值较低，当前厂商“库存见顶+需求修复”，存储芯片等有望迎来周期拐点。历史规律上储存芯片通常3-4年一个周期。从时间上看，本轮下行周期已接近两年，从价格上看，DRAM现货及合约价格已近上轮周期底部位置。需求端，国内经济复苏、欧美经济若软着陆均有望拉动终端产品需求，从而拉动上游芯片需求。近期AI相关的TMT板块短期积累了巨大涨幅，之后可能出现部分资金获利了结、筹码松动，导致相关板块近期出现波动回调。芯片细分产业龙头一季度报超预期的点燃之下，芯片板块有望吹响反攻的号角。国家政策层面大基金二期的出资支持，外部出口管制的催化下，悲观情绪得到充分释放的芯片产业在当前阶段的布局价值显著。建议感兴趣的小伙伴关注芯片ETF（512760），分批、多次布局行业景气度有望扭转的芯片板块。来源：Wind 4月14日新能源板块产业链，从上游的有色板块到下游的新能源车都斩获不俗涨幅，矿业ETF（561330）收涨3.54%，有色60ETF（159881）收涨3.00%，新能源车ETF（159806）收涨2.62%。来源：Wind 复苏板块4月14日也表现不俗，有色及有色矿业等上游资源除受锂矿、金价上涨的拉动外，还有经济复苏的驱动。同时“中字头”基建板块也有所上涨，基建ETF（159619）涨2.41%。此前社融数据超预期叠加出口数据超预期，可能一定程度上使得市场重新关注经济复苏主线。社融数据看，3月M2同比12.7%，前值12.9%；新增人民币贷款3.89万亿元，前值为1.81万亿元；社会融资规模增量5.38万亿元，前值为3.16万亿元；而社融存量增速升至10%，前值9.9%。总量结构上均有所改善，此前偏弱的居民贷款明显回暖，之后有望传导至消费端。进出口数据看，3月出口同比14.8%，显著超过预期的-7.1%；进口同比-1.4%，好于预期的-6.4%。当前经济数据来看，社融超预期回暖，虽然CPI较低可能一定程度反映内需回暖仍然不足，但总体内需数据稳中向好；复产复工加速，PMI连续3个月位于荣枯线以上。经济复苏的趋势不变，复苏落地的定价尚未体现在交易中，后续若有进一步经济回暖数据，交易主线有望重回复苏线。可关注上游资源品如有色ETF（561330）、矿业ETF（159881），开工端的基建ETF（159619），以及同时受益于地产和基建的建材ETF（159745）。另一方面，国内环境有利于有色金属的复苏。2月国内工业增加值累计增速上行至2.40%，3月制造业PMI指数达到51.90，继续高于枯荣线。国内经济动能回升，尤其下游进入开工旺季，使有色金属消费持续好转，国内电解铜、电解铝等主要的有色金属品种社会库存皆进入了去库存阶段。有色金属行业需求的转暖，叠加美有关部门政策边际宽松打压美元指数利好大宗商品金属价格。近期，以特斯拉为代表的多家新能源车企宣布降价。4月14日，特斯拉丹麦官网显示，特斯拉Model 3高性能版、Model Y高性能版的价格分别下调9.1%、9.2%，这是特斯拉今年在丹麦的第二次降价。东方证券表示目前全球新能源车渗透率仅10%，欧美现状类似于中国14/15年起步阶段，全球到2030年空间广阔，矿石资源、电池材料长期紧缺，产业链仍是星辰大海。短期关注产业与投资的反身性。短期来看，市场对行业负面因素的担忧已在股价中体现，产业链估值达到历史最低。但产业与投资的反身性更值得关注，比如在当前悲观预期下，当前融资环境下供应链扩张是否会减缓、盈利下挫是否接近尾声，这些因素未来都可能成为产业链反弹的动能。感兴趣的小伙伴可以通过矿业ETF（561330）、有色60ETF（159881）、新能源车ETF（159806）布局新能源产业链的上中下游，把握新能源产业链低位反弹的投资机会。不过也要警惕新能源车销量不及预期的风险。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-17

Mysteel：家电原材料周报（4.10-4.14）

有所好转。宏观方面，继CPI后3月美国PPI也超预期放缓，有色金属普遍反弹。基本面来看，市场对云南省电解铝产能运行情况的担忧仍存。铝锭厂库转降，上周累库的内蒙、新疆库存均下降。现货方面，铝价下跌后下游积极备库，铝锭库存降幅扩大，预计铝价反弹后对提货积极性稍有影响，但整体去库趋势不变。目前需求及供需平衡表现暂不及3月水平，但若云南省电力紧张情况对电解铝供应端产生影响，预计超期铝价跟随政策及宏观情绪波动。四、家电行业动态信息一览 1.Q1国内空调扩产排产忙长虹美菱却直言“后市不容乐观” 国内家用空调一季度扩产排产忙，资本市场投资者热情高涨。但在长虹美菱业绩说明会上，公司直言，后市不容乐观。此外，公司对于2022年业绩大幅增长的原因做出解释。财务数据显示，公司2022年实现营业收入202.15亿元，同比增长12.01%；实现净利润2.77亿元，同比增长218.17%。长虹美菱在回答投资者提问时表示，在受海外部分市场及国内部分渠道商影响计提单项信用减值的情况下，公司整体经营业绩仍实现了同向上升。公司通过市场投入及终端赋能，优化产品结构；根据市场及各地气候特征，公司快速响应；通过积极拓展客户新渠道，并与重点客户达成战略合作等举措。同时因大宗原材料价格同比下降，各产品线均取得了较好成绩。特别是公司主营空调国内、国际业务持续向好，进而实现公司营业收入及净利润同比增长，经营业绩同向上升。家电行业原材料周报详细版即将全面上新，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！

我的钢铁网2023-04-17

1万亿美元存款撤离银行！美国上演20年来最大信贷紧缩荷兰国际集团：年底前降息100基点

景看起来并不乐观。进口价格快速回落，PPI和CPI存在下行风险。与此同时，进口价格环比下降0.6%，低于预期的-0.1%，同比进口价格通胀目前为-4.6%。图中表明，PPI同比可能很快放缓至2%以下，年底前CPI可能低于3%。 (来源:ING) ING总结强调：“因此，疲软的经济活动和通胀快速下降的前景相结合意味着，我们继续寻求在年底前大幅降息，可能达到100个基点。” 美元短线反弹但能否推动至111上方？根据圣路易斯联邦储备银行(FRED)数据中的10年和5年盈亏平衡通胀率，美国通胀预期在过去几天走高，证明市场对美联储担忧的最新重新评估是合理的. 这样一来，通胀先兆有利于美联储政策转向的宽松谈判，以及2023年的降息。也就是说，FRED的5年期和10年期盈亏平衡通胀率在周五的北美时段结束时，逐渐提高至2.31%和2.30%。通胀前兆的最新复苏加入了密歇根大学的行列，比消费者通胀预期提前一年，消费者通胀预期从3月份的3.6%升至4月份的4.6%。因此，美元指数捍卫周五晚些时候从一年低点回升至101.60附近的走势，因为交易员等待本周4月份采购经理人指数(PMI)的初步数据。 FXStreet分析称，从周线图来看，美元指数依然偏向上行。美元指数从2022年9月左右的高点114.728跌至2023年的低点100.788，并在后者附近触底，描绘了双底形态。此外，200周指数移动平均线(EMA)位于99.117附近。 (来源:FXStreet) 相对强度指数(RSI)处于看跌区域，但在最近的下跌中，RSI触底高于之前的水平。变化率还显示抛售压力正在减弱，这可能为进一步上升铺平道路。美元指数的上行风险在于50周和20周均线的交汇处，大约在103.893-103.930。突破上方将暴露2023年高点105.883，最后一个高点，然后为双底初始目标111.000扫清道路。

小萧2023-04-17

十大券商策略：珍惜A股“小阳春”窗口期关注三条主线

啤酒/纺服）。　　信达策略：黄金涨、PPI降是新周期的前兆　　上周公布的3月PPI同比下降2.5％，但与此同时，信贷和出口数据均不错。两个数据完全不同的表现，恰恰是每一次牛市初期的特征。2009、2013、2016和2019年，每一次牛市初期的时候，PPI数据均为负值。同时商品市场也存在这种背离。自去年11月以来，黄金价格持续上涨，上周甚至已经接近历史高点。但与此同时，大部分商品价格的走势依然较弱。这在2008年Q4、2019年也出现过，历史上由于黄金对货币宽松等稳增长政策更为敏感，所以黄金价格大多领先其他商品见底，领先的时间大多在半年到一年之间。由此我们判断，2023年下半年，可能会是其他商品新一轮价格上行周期的起点，同时对应的周期股，也可能会在今年晚些时候，出现较大的投资机会。但季度来看，股市、商品、TMT，均会面临预期回升后，由于库存周期、政策传导慢、业绩兑现等原因导致的弱现实。　　华安策略：重视经济上行超预期的可能关注三条主线　　本周市场指数小幅震荡，TMT等前期强势行业走势分化。展望后市，预计市场仍将延续震荡上行的中性偏乐观走势。一是3月出口超预期强势，市场对经济预期改善正在被佐证，下周公布经济增速有望好于当前预期；二是临近一季度末中央政治局会议，市场对于稳增长政策预期可能提升；三是美联储在FOMC会议纪要中提及美国经济衰退可能性，或表明其已经考虑政策转向，只要加息预期不再上移至50bp，偏好影响不大，这也是大概率事件。配置上，继续围绕正在被修复的经济复苏预期差和泛TMT产业进行配置，建议三条主线：一是受益经济上行超预期可能的可选消费品白酒、医疗服务、医疗美容和化妆品和地产链下游家具用品、家用电器、装修装饰；二是尚未被市场定价但复苏良好的出行链条，包括航空机场、酒店餐饮和旅游及景区；三是“数字中国”与AI商用双轮驱动下TMT产业行情，包括直接受益的计算机、通信和传媒，以及新需求叠加周期转正将迎来扩散行情的电子。

金融界2023-04-16

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