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从没那么乐观过！美联储官员决心实现“软着陆” 静待8月通胀数据重磅登场
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对于主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的政治遗产至关重要：在大规模通胀冲击后恢复价格稳定而不陷入衰退，将是现代政策制定中的一项罕见成就，或许还能缓和有关他对物价上涨反应太晚的批评。美联储董事会前高级顾问、杜克大学研究教授艾伦·米德（Ellen Meade）表示：“也许软着陆真的有可能。” 她补充道：“他们不想表达他们的兴奋，因为金融市场会抵消他们所做的一切，” 政策制定者多次因通货紧缩的虚假曙光而蒙受损失，因此对宣布过早结束信贷紧缩行动持谨慎态度，并可能在一段时间内保留对更高利率的偏好。美国联邦公开市场委员会（FOMC）自 2022 年 3 月以来已 11 次上调基准联邦基金利率至 5.25% 至 5.5% 的区间，为 22 年来的最高水平。包括鲍威尔在内的官员强调，随着激进加息周期接近尾声，他们将谨慎行事，并依靠数据来确定是否需要进一步加息。纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）周四（9月7日）在彭博社纽约总部举行的一次活动中表示：“我们的货币政策处于非常有利的位置。” （来源：美国经济分析局、彭博社）最近几周的报告让人确信通胀热潮正在结束。美国经济分析局上周的一份报告显示，美联储首选的衡量潜在价格压力的指标出现了自 2020 年底以来的最小连续涨幅。6 月和 7 月核心个人消费支出价格指数上涨 0.2%，低于今年前 5 个月近 0.4% 的平均涨幅。美国劳工部上周的另一份报告显示，6 月和 7 月的就业增长弱于此前报告，失业率攀升，工资增长放缓，这是美联储官员一直在寻找的劳动力市场降温的进一步迹象。据美联储经济学家分析，到目前为止，紧缩政策已导致实际 GDP 水平上升 5.4 个百分点，CPI 水平上升 7.1 个百分点。根据其模型，这分别占即将发生的实际 GDP 和 CPI 水平总体紧缩效应的约 65% 和 75%。这些影响需要更多时间才能在劳动力市场上体现出来，通过紧缩政策已证明劳动力市场具有弹性，但这并不意味着需要更多的加息。政策使总工作时间减少了约 4 个百分点，即最终预计总效果的约 40%。经济学家补充道，“重要的是，对实际 GDP、CPI 和工作时间水平的总影响分别剩下 35%、25% 和 60%，这意味着过去的货币政策紧缩将施加进一步的下行压力，未来五个季度实际 GDP 增长约 3 个百分点，未来四个季度 CPI 增长 2.5 个百分点，未来八个季度工作时间增长 6 个百分点。” 美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）是美联储最直言不讳的紧缩政策倡导者之一，他称这是“非常好的一周数据”。他周二（9月5日）在接受 CNBC 采访时表示，“没有任何迹象表明我们需要尽快采取任何行动”，这表明他支持在央行下次会议上维持利率不变。 “我们可以坐在那里等待数据。” 官员们将在 9 月份会议之前看到另一项重要的通胀数据，即下周三（9月13日）公布 8 月份新的消费者价格（CPI）数据. 由于对预测的信心不足、通胀过高以及总体增长继续高于趋势的风险，沃勒和达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）等政策鹰派以及波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）等中间派人士将在今年晚些时候继续加息。尽管如此，洛根的语气听起来更加平衡，他表示政策制定者“必须循序渐进”。她周四（9月7日）在达拉斯举行的一次活动中表示：“联邦公开市场委员会不能安全地向经济泼一桶又一桶冷水，以防通胀再次爆发。” “如果我们这样做，不仅通货膨胀，经济活动本身也会很快‘冷落’——这不是我们想要的结果。” 另一方面，欧洲和中国的经济减速可能为美联储未来几个月的政策提供通货紧缩的顺风车。#中国经济# 摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）在谈到中国经济放缓时表示，“这巩固了商品通胀更加有利的局面。” （来源：亚特兰大联储、彭博社）对美国经济增长的预测还表明，最后三个月的产出将有所下降。巴克莱银行高级经济学家乔纳森·米勒（Jonathan Millar）表示，推迟到本季度的支出将影响最后三个月的支出。随着美联储加息的继续影响，学生贷款支付的恢复和信贷收紧也将减少。米勒表示：“我们的经济增速急剧放缓，”从 10 月到 12 月，年化增长率降至 0.5%。即便如此，“GDP 增长的强劲程度还是让我们一次又一次感到惊讶。” 米勒表示，在努力降低通胀时，“美联储往往会过度紧缩”，从而导致经济衰退。官员们这次决心避免犯这样的错误。芝加哥联邦储备银行经济学家斯特凡尼亚·达米科和托马斯·金表示，毕竟美国经济可能只是避开衰退，而且加息的大部分影响已经形成。根据芝加哥商业交易所（CME）的美联储观察工具，市场押注美联储在 9 月的货币政策会议后维持利率不变的可能性超过 90%。与此同时，市场仍认为 11 月美联储保持不变的可能性超过 50%。
marsh2023-09-09
美联储“三号人物”与美联储大鹰派先后发声：释放9月暂停加息重要信号！
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.5%区间。美联储主席鲍威尔(Jay Powell)也表示，美联储应“谨慎”做出进一步决定。另一位鹰派人物——美联储理事沃勒(Christopher Waller)也支持这种做法。沃勒本周早些时候表示，尽管现在说近期通胀放缓是一种“趋势”还是仅仅是一种“侥幸”还为时过早，但美国经济数据并未表明美联储需要在货币紧缩方面采取任何“迫在眉睫”的行动。沃勒周二在接受CNBC采访时表示：“在我们看到通胀沿着这一轨迹持续几个月之前，我想要非常谨慎地说我们已经完成了抑制通胀的工作。”
tqttier2023-09-08
美国明星投资人警告：“我们正面临一场危机”！小企业可能有大麻烦
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加息。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)8月表示：“如果合适的话，我们准备进一步收紧货币政策。” 奥利里警告说，目前约有4,100家地区性银行，预计在未来三年内将减少到2,000家，这引发人们对银行存款的担忧。他警告称：“在那个时期，人们对把钱存在银行非常紧张。因为如果另一家银行倒闭，而你现在有现金在里面，你只能保证获得25万美元。” 今年美国已有几家地区性银行倒闭。哈特兰三州银行(Heartland Tri-State Bank)于7月倒闭，硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)于3月倒闭，第一共和银行(First Republic Bank)于5月倒闭。此外，银门银行(Silvergate Bank)今年早些时候宣布自愿清算。今年7月，奥利里同样警告说，随着美联储继续加息，美国将有更多地区性银行倒闭。他当时强调：“支撑着60%经济的地区银行将会崩溃……我们已经开始看到裂痕。” 奥利里在7月在接受CNBC采访时说：“你一直在挤压牙膏管，你一直把它卷起来，你一直在提高利率，你知道事情会破裂，你只是不知道何时何地。我只是预测——我对此非常谨慎——地区性银行将崩溃，而这些银行支撑着60%的经济。”这位明星投资人警告称，资本成本的迅速上升正在“扼杀”地区银行的“房地产贷款”。今年4月，《富爸爸穷爸爸》(Rich Dad Poor Dad)一书的作者罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)警告称，由于美联储的政策，地区银行正面临破产。知名经济学家彼得·希夫(Peter Schiff)近期也警告称，随着银行业危机的展开，所有银行都将倒闭，人们将遭受巨大损失。
晴天云2023-09-06
“非常糟糕的经济学”！诺贝尔奖得主：美联储在通胀问题上犯了错
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联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）多次坚称，通胀是“暂时的”，并表明通胀很容易被控制。 Stiglitz告诉CNBC：“美联储认为，大流行后时代开始的通胀根源是过度需求，你可以理解如果没有做好功课，为什么他们可能会这么认为。” 相反，Stiglitz说，价格上涨通常是由其他因素驱动的，比如半导体芯片等关键部件的短缺。为了将通胀率拉低至2%的目标水平，美联储迄今已将利率上调了11次，达到5.25%-5.5%的目标区间，这是逾22年来的最高水平。目前紧缩行动已经取得了相当大的进展，美国7月份总体消费者价格指数（cpi）同比下降到3.2%，多个数据表明通胀压力已经大大缓解。 “糟糕的经济学” 尽管Stiglitz不认为过去18个月激进的货币政策收紧会使美国经济陷入衰退，但他表示，可以从美联储对通胀动态的评估中吸取教训。 Stiglitz说：“这是非常糟糕的经济学，因为美联储看到政府通过一个庞大的复苏计划，如果所有的钱都花出去，就会导致通胀，但是你必须记住，就在几年前，存在着巨大的不确定性。” Stiglitz说，这种不确定性意味着企业不会像往常那样进行投资，而消费者也不愿意动用大流行期间积累的被压抑的储蓄，这意味着总需求仍低于大流行前的预测。 “为什么会有通胀？我们都知道原因，”他补充称，“汽车价格一开始就走高，为什么？是因为我们不知道如何制造汽车吗？不，我们知道怎么造车。美国汽车公司忘记订购芯片，没有芯片就造不了车。” 一个幸运的政策失误？尽管美联储迅速提高利率，但美国经济表现出奇地好，不过经济学家在金融环境收紧是否会导致经济衰退的问题上仍存在分歧。 Stiglitz认为，美联储试图策划的经济软着陆很可能会实现，但这是另一个幸运的政策“错误”的结果，这次是政府的“通胀削减法案（IRA）”。拜登政府针对制造业、基础设施和气候变化制定的具有里程碑意义的IRA法案于一年多前启动，据财政部称，该法案已刺激了超过5,000亿美元的新投资。 “当他们通过该法案时，他们认为会有一些公司利用它，这将导致10年花费超过2710亿美元。现在，许多消息来源预估显示远远超过一万亿美元，”Stiglitz指出。他说：“这对经济是一个巨大的刺激，将抵消货币政策的收缩效应，所以我们可能会侥幸度过难关。美联储不知道IRA的影响。”
金融界2023-09-04
“非常糟糕的经济学”！诺贝尔奖得主：美联储在通胀问题上犯了错
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联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)多次坚称，通胀是“暂时的”，并表明通胀很容易被控制。 Stiglitz告诉CNBC：“美联储认为，大流行后时代开始的通胀根源是过度需求，你可以理解如果没有做好功课，为什么他们可能会这么认为。” 相反，Stiglitz说，价格上涨通常是由其他因素驱动的，比如半导体芯片等关键部件的短缺。为了将通胀率拉低至2%的目标水平，美联储迄今已将利率上调了11次，达到5.25%-5.5%的目标区间，这是逾22年来的最高水平。目前紧缩行动已经取得了相当大的进展，美国7月份总体消费者价格指数(cpi)同比下降到3.2%，多个数据表明通胀压力已经大大缓解。 “糟糕的经济学” 尽管Stiglitz不认为过去18个月激进的货币政策收紧会使美国经济陷入衰退，但他表示，可以从美联储对通胀动态的评估中吸取教训。 Stiglitz说：“这是非常糟糕的经济学，因为美联储看到政府通过一个庞大的复苏计划，如果所有的钱都花出去，就会导致通胀，但是你必须记住，就在几年前，存在着巨大的不确定性。” Stiglitz说，这种不确定性意味着企业不会像往常那样进行投资，而消费者也不愿意动用大流行期间积累的被压抑的储蓄，这意味着总需求仍低于大流行前的预测。 “为什么会有通胀？我们都知道原因，”他补充称，“汽车价格一开始就走高，为什么？是因为我们不知道如何制造汽车吗？不，我们知道怎么造车。美国汽车公司忘记订购芯片，没有芯片就造不了车。” 一个幸运的政策失误？尽管美联储迅速提高利率，但美国经济表现出奇地好，不过经济学家在金融环境收紧是否会导致经济衰退的问题上仍存在分歧。 Stiglitz认为，美联储试图策划的经济软着陆很可能会实现，但这是另一个幸运的政策“错误”的结果，这次是政府的“通胀削减法案(IRA)”。拜登政府针对制造业、基础设施和气候变化制定的具有里程碑意义的IRA法案于一年多前启动，据财政部称，该法案已刺激了超过5,000亿美元的新投资。 “当他们通过该法案时，他们认为会有一些公司利用它，这将导致10年花费超过2710亿美元。现在，许多消息来源预估显示远远超过一万亿美元，”Stiglitz指出。他说：“这对经济是一个巨大的刺激，将抵消货币政策的收缩效应，所以我们可能会侥幸度过难关。美联储不知道IRA的影响。”
风起2023-09-02
中间价高出预期1000多点！人民币震荡走高，未来两到三周很关键
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期。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周五暗示，可能需要进一步升息以给仍然过高的通胀降温，但他承诺在即将召开的会议上谨慎行事，这给这种观点带来了一些信服力。
超启2023-08-29
只要满足两个条件，美股全年的涨幅可能达到20%至25%——沃顿教授给出解决方案
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联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）需要充分承认通胀正在下降，部分原因是生产率增长的显著上升。Siegel指出，实际收益率和实际增长率的上升是市场中发生的重要变化。然而，Powell在最近的杰克逊霍尔的讲话中没有涉及到这些因素。Siegel认为，美联储需要关注实际增长的源头，即生产率的提高，而不是仅仅把实际增长和通胀联系起来。这将有助于消除因为误解而产生的加息预期，从而为股市提供更多上涨空间。 “这不是真实情况！” Siegel他说：“实际情况是我们的实际增长更高，因为我们的生产率更高。事实上，劳动力市场正在放缓。” 对即将到来的8月薪资报告的预估是新增约16万个工作岗位，这将约为去年8月新增就业岗位数量的一半。 “我认为他（Powell）没有真正回应市场在过去几周内所看到的情况，” Siegel表示。其次，为了支持股市的看涨预期，美联储应暂停进一步的加息行动。尽管市场目前并没有预期今年会有进一步加息，但Powell在杰克逊霍尔的讲话中提到了可能在年底前再次加息的可能性。Siegel认为，如果美联储坚持这种加息路径，则可能会在短期内引发股市的不稳定性，影响投资者信心。因此，他建议美联储应考虑暂停加息，以稳定市场情绪，从而推动股市向上。 Siegel说：“几十年来，九月一直是一年中最糟糕的月份......八月变得困难，尤其是八月下半月......更高的实际利率当然同时对股市构成了挑战。但我没有看到任何重大裂缝，”“在那之后，我们将迎来九、十月，是波动的几个月，十一、十二月通常是年末的较好时期。因此，我认为在今年年底前，我们的股市将保持稳定上升的态势......如果（Powell）不再加息并表示通胀在下降，全年的涨幅可能达到20%至25%。” 从金融分析的角度来看，Siegel的观点引起了投资者的关注。他的分析强调了生产率与实际增长之间的关系，呼吁美联储应更加关注经济的基本面，而不仅仅是通胀数据。同时，他的建议为投资者提供了指导，即在市场短期波动的情况下保持耐心，重点关注年底前的市场表现。从长远来看，如果这两个条件得到满足，股市可能会在未来几个月内出现一些波动，但最终会趋于上涨。根据Siegel的分析，九月和十月可能会是波动的月份，而十一月和十二月则可能会带来股市的回升。然而，投资者需要密切关注美联储的政策决定，特别是是否会暂停加息行动，这将对股市走势产生重大影响。综合以上分析，投资者在考虑股市投资时应保持警惕，关注美联储的政策走向，同时重视生产率和实际增长。
Heidi2023-08-29
决策分析：中国向市场伸出援手！非农绝对重磅，日元直逼近10个月低点
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受住了美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的略微鹰派言论的影响。鲍威尔重申，美联储可能不得不再次加息，但承诺将“谨慎”行事。 “我们认为这意味着联邦公开市场委员会不打算在9月的会议上加息，”高盛分析师写道，“我们仍然预计，联邦公开市场委员会最终将决定，没有必要进一步收紧政策，从而使7月份联邦公开市场委员会会议上的加息成为本轮周期的最后一次。” 期货走势暗示，9月20日会议结果按兵不动的可能性约为80%，但年底前加息的可能性为58%。聚焦非农这在很大程度上取决于美国经济数据，在上周一系列制造业调查显示国内外经济双双放缓之前，美国经济数据一直很火爆。这加大了本周ISM制造业调查以及就业、核心通胀和消费者支出报告的重要性。预测中值显示，美国8月份非农就业人数将增加17万人，失业率将稳定在3.5%。摩根大通分析师警告称，好莱坞娱乐业的罢工可能会抑制就业增长，预计就业增长仅为12.5万人。本周公布的欧盟通胀数据也可能对欧洲央行下月是否决定加息起到重要作用。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)上周五强调，政策需要严格限制，市场对3.75%的利率是否会再次上调持不同意见。这是西方央行的共同主题，英国央行副行长Ben Broadbent周末表示，利率可能必须“在一段时间内”维持在高位。日本央行(Bank of Japan)行长植田和男(Kazuo Ueda)在上周五重申，有必要保持超级宽松的政策。这种差异令日元承压，美元兑日元周一早盘交投在146.40，距离上周五触及的近10个月高位146.64仅一步之遥。欧元兑日元接近去年10月以来的最高位158.20。欧元兑美元就没那么幸运了，美元因美债收益率上升而获得广泛支撑，欧元兑美元此前已连续六周下滑。美国两年期国债收益率在上周五触及7月初以来的最高水平后上涨至5.104%。高收益率和强势美元一直是黄金的逆风，目前金价在每盎司1,915美元处徘徊。美国柴油价格大幅上涨为油价提供了一些支撑，但对中国需求的担忧仍是拖累因素。布伦特原油上涨1美分至每桶84.49美元，美国原油上涨6美分至每桶79.89美元。日内焦点与风向标：需要关注的重点数据：澳大利亚7月季调后零售销售月率终值，欧元区7月家庭贷款年率，欧元区7月M3广义货币，美国8月达拉斯联储制造业活动指数。需要关注的大事件包括德国央行行长内格尔、西班牙央行行长埃尔南德斯德科斯、奥地利央行行长霍尔茨曼和荷兰央行行长克罗格斯拉普发表讲话。
云涌2023-08-28
英皇金汇即发：美元和美债殖利率双双上扬黄金周五收黑
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(Fed) 主席鲍尔 (Jerome Powell) 在全球央行年会发表谈话後，美元一度激涨，尔後涨幅收敛。然而，原油期货上周结束连 7 周涨势後，本周已连续第二周下跌。。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 22:30 美国 8月达拉斯联储制造业指数入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至08月25日持仓量为884.04吨，较上日减持0.86吨，本月止净减持28.89吨。鲍威尔在杰克森霍尔经济政策研讨会上称，美联储决策者将“在决定是否进一步收紧政策时谨慎行事”，但明确表示，美联储将确保通胀率回到2%目标，短期内不打算降息，通胀“仍然过高”，如果价格压力持续存在，进一步加息可能性就会增大，并继续根据数据做决策。鲍威尔鹰派言论推动美元走强，指标10年期美国公债收益率攀升，削弱了不孳息黄金的吸引力。周五金价下跌，结束了连续四个交易日涨势，金价盘中最高触及1922.19美元，最低触及1903.61美元，尾盘现货黄金收报1913.73美元/盎司。今日建议伦敦金於 1905– 1925间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 17530 - 18030 支持位 1868/1878 阻力位 1928/ 1948 入市策略一 : 下方触及1908水平可做多，目标位于1918水准，止损设在1902水平。入市策略二 : 上方在1923元水平做空，止赚设在1915美元，止损设在1930。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於23.10 – 25.20 支持位21.30/22.80 阻力位26.50 /27.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2023-08-28
英皇金汇即发2023-08-28
【直击亚市】中国市场出现转机？！人民币走强，美元下滑逼近104
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，同时美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，美联储将“谨慎行事”，决定是否再次加息。中国股市开盘大涨，原因是政府自2008年以来首次下调股票交易印花税，并承诺放慢首次公开发行(IPO)的步伐。 8月27日，相关部门公告证券交易印花税实施减半征收，同时，有关部门网站连续发布三条重磅公告《有关部门统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》《有关部门进一步规范股份减持行为》《证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求》。周日发布的四大政策横跨融资端与交易端，叠加24日有关部门召开的机构座谈会，投资、融资、交易三端已同步发力，落实“活跃资本市场”正进一步提速。四大政策呼应了市场关切的几大主要问题，对活跃资本市场将产生实质性推动。日本、韩国和澳大利亚股市也出现上涨。美国基准期货合约小幅走高，上周五鲍威尔发表讲话后，标准普尔500指数和纳斯达克100指数双双走高。中国10年期国债收益率因印花税下调而上涨，而在中国人民银行再次设定高于预期的人民币参考利率后，离岸人民币走强。澳新银行驻新加坡亚洲研究主管Khoon Goh表示，这一消息引发了中国股市出现转机的希望。他表示：“上一次减税是在2008年，当时帮助刺激了股市反弹。投资者将希望这一次重演。” 然而，中国股市的投资者仍有一些消极因素需要权衡，周日公布的数据显示，工业利润下滑放缓，而通缩风险仍挥之不去。美元兑多数10国集团货币走弱。在美联储主席发表讲话后，日元在周五跌至今年最低水平后保持稳定。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)没有就汇率问题发表评论，但说物价涨幅仍低于央行的目标。在亚洲，美债收益率小幅走高，对美联储政策变化高度敏感的两年期国债收益率目前已超过5%。在鲍威尔期待已久的杰克逊霍尔讲话期间，美国公债基本持平，但收益率在讲话结束后被推高，“利率在长时间内维持在高位”的信息似乎沉没。澳大利亚三年期国债收益率周一小幅上升，而10年期国债收益率下降。纽约梅隆投资管理公司驻新加坡的宏观和投资策略师Aninda Mitra说，美债收益率保持在高位，美联储今年可能再次加息，“高质量的固定收益仍然是一个经过风险调整的强劲投资机会。长期投资者将能够在持有12个月或更长时间内获得非常有吸引力的收益。” 不过，鲍威尔警告说，政策将在更长时间内保持紧缩，使通胀回到目标水平的过程“仍有很长的路要走”。他还暗示，官员们可能会像投资者预期的那样，在9月份维持利率不变。费城联储主席哈克暗示，他倾向于维持利率在当前水平不变，以让累积收紧政策的影响在整个体系中发挥作用。他在克利夫兰的同行梅斯特(Loretta Mester)指出，与过度加息相比，利率收紧不足将是“一个更严重的错误”。芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，美联储正走在软着陆的道路上。与此同时，亚洲本周将是投资者忙碌的一周，预计将有360多家摩根士丹利资本国际亚太指数成分股公司公布财报，创下本季度单周财报的最高纪录。交易员将密切关注企业利润触底的迹象，这可能会支撑亚洲股市的进一步上涨。在其他地方，由于中国的措施帮助抵消了对供应增加和欧美货币紧缩的担忧，油价上涨。金价持稳。
风起2023-08-28

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