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【一周科技动态】为何亚马逊硬气了？12月还能买大科技吗？

零售、云服务两方面给了市场惊喜，成功在Q3财报季“偷家”。从“黑五”的销售数据看，虽然Temu $拼多多(PDD)$ 、Shein等新平台加入竞争卷的飞起，且此前不少分析师均认为物价高企消费受困，但销售仍然创下新高。这与亚马逊Q3财报中，电商业务超预期是同样的道理。几个观察：一、通胀的确给到消费压力了。Mastercard的数据显示，黑五零售销售额同比增长2.8%，其中网上交易增长8.5%，实体店交易增长只有1.1%。所以压力更多的是实体店，而WMT、TGT等商超的消费额（除去线上增长的部分）的确是乏力的。二、网购好于线下消费，从AMZN在7月的Prime Day也能看出来，说明消费者的购买行为发生的转变，网购渗透率上升；三、网购有更高的透明度和选择，方便消费者比价，在高通胀的环境中更受欢迎。此外，亚马逊继续发力捍卫云服务地位，推出新一代的AWS自研芯片，并且同英伟达共同宣布，AWS也成为采用全新多节点NVLink技术英伟达H200 Grace Hopper超级芯片。当然，还有AI聊天机器人预览版——亚马逊Q。这点非常重要，因为很多软件公司会选择服务器更稳定、算力更强的云服务商。因此这段时间内，机构乐于建仓/加仓亚马逊。 “七巨头”需回哺大盘，12月如何变盘？纳斯达克11月获得了两位数的涨幅，7巨头也因财报后表现获得增持。连涨之后，大盘也到了压力位，变盘的压力增大。 11月30日盘面也出现分化，交易非常拥挤的大科技出现资金流出，而二线科技（AI相关的云服务带领）则表现强势，其他板块（如医药、金融）也出现了回升。猜测1：12月会先跌后涨。根据标普500过去20年的平均走势，在12月初确实有小幅回撤的可能。对冲基金分红或者开放股东申赎都发生在12月初，基金经理们就需要调整仓位，获利一些盈利较大的股票。猜测2：经济数据和降息预期继续支撑上行。12月初公布的11月非农以及失业率数据，如果好于预期的话，可以很大程度上弥补11月数据上的不足，同时若CPI数据继续走弱，降息预期更加强烈，将在12月初继续推进大盘上行。 "TANMAM"的投资策略我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1421%，从高点回调，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报160%，仍未达到历史新高。年内回报在101%，高于SPY的20.68%。

老虎证券2023-12-01

WealthBee宏观月报：美国CPI低于预期币安处罚“靴子落地”

达——股价纷纷创出历史新高，其中英伟达Q3财报更是好到爆表。日股、欧洲股市均有一定幅度的上涨。加密市场方面，10月份小牛走势告一段落。币安处罚“靴子落地”，但并未对币市产生实质性利空，市场延续10月小牛价格走势，高位震荡筑台。币安事件是加密市场合规道路上的一个里程碑，长远来看无疑是有利的。 10月CPI低于预期引发市场欢呼 11月14日，美国10月CPI数据公布——整体CPI同比3.24%，环比0.04%；核心CPI同比4.03%，环比0.23%，均略低于市场预期。消息刺激全球股市走高，美股三大指数全线跳空高开，A股港股等股市也随之高开高走。不光是CPI，美国非农数据和PMI同样预示着经济“退烧”：10月美国新增非农就业人数 15.0 万（市场预期 18.0 万），失业率3.9%（市场预期 3.8%）。美联储博斯蒂克表示对本次公布的非农就业数据“感到满意”。美国11月Markit制造业PMI初值49.4，预期49.9，降至枯荣线以下。而服务业PMI初值50.8，创今年7月份以来新高，预期50.3。美联储激进的加息政策已经反映在经济数据上了，市场也用真金白银为股市和债市做了投票：整个11月，纳斯达克指数最高上涨超过10%，而之前飙涨的美债收益率却一路走低，10年期美债收益率最低跌破4.4%。其实，市场对于美联储暂停加息甚至降息的预期越来越高。在此之前的9月，英国央行早已宣布暂停加息。本次CPI低于预期所带来的全球性的股市走高，显然是长期被压制的市场情绪的一次暴力宣泄。随着经济的温和降温，市场对未来的预期也会有根本性的反转，预计风险资产可能会迎来新的春天，而避险资产的热度会有所减弱。以黄金为例，近一年的时间，黄金价格不断走高，成为市场新宠儿，然而看近期的走势，技术面上呈现出很明显的遇阻横盘，在2000美元附近游走。美股涨势喜人，AI赛道持续发力本月美股涨幅喜人，大有挑战今年7月底阶段性顶部之意。纳指最高涨幅超10%，标普500最高涨幅超8%，道指最高涨幅超7%。日经225、德国DAX30、法国CAC40等指数也都有可喜的涨幅。 AI毫无疑问仍然是11月最火热的投资主题，OpenAI近期上演的“宫斗戏”更是为AI增添了无数的话题与热度。微软和英伟达股价本月股价均创历史新高。曾经，我们一度认为微软虽然是PC端的“老大哥”，但错失了移动互联网的浪潮。如今，微软凭借AI的风潮，前瞻性绑定OpenAI，又重新引领世界科技风向，股价水涨船高。而英伟达股价在公布了财报之后，却走出了三连跌，尽管财报的数据非常漂亮。英伟达Q3总营收18.1B，大超市场预期的16.2B；毛利率74%，预期72.48%；净利润9.2B，超市场预期的8.4B。但如此的“超预期”并没有反映在价格上。各大投行对英伟达的目标价格纷纷上调，几乎都在600美元以上。目前市场普遍的担忧是由于禁令的原因，英伟达在中国的销售会受到影响，进而影响到24年的业绩。不过，英伟达计划针对中国推出单独的芯片设计计划，以绕过美国的禁令。WealthBee认为，算力的长期需求是毋庸置疑的，英伟达所拥有的Cuda生态也是极高的护城河，目前没有看到威胁到英伟达地位的事件发生，因此无需过于担心其长期走势。币安处罚“靴子落地”，合规大道前途平坦本月币圈最大的事件便是币安的天价罚款：币安伏法认罪，缴纳罚款约43亿，赵长鹏辞去币安CEO职位。自此，历时8个月的纠纷终于落下帷幕。然而，这件事情并没有对币市产生严重的影响，除BNB之外，其他主流币的跌幅并不明显，整个加密市场依旧在上升趋势中。尽管这件事没有干扰币市的趋势，但毫无疑问动摇了币安的市场地位。币安的市场份额从被指控开始便一路下滑，从巅峰时期的60%下滑至30%出头。但美国司法部对币安的处罚很耐人寻味。尽管司法部的Press Release上提到币安“使钱流向恐怖分子”，但通篇其实更强调的是币安犯了洗钱罪且不受美国的控制，而并没有将币安定性为“帮助恐怖主义”。最后币安通过缴纳罚款与辞去赵长鹏CEO的方式与美国达成了和解，美国并没有将币安置于死地。 Press Release中还提到——“美国投资者，无论规模大小，都表现出了将数字资产产品纳入其投资组合的渴望。我们有责任确保他们这样做时，我们的监管监督所提供的全面保护到位，并迅速解决非法和非法行为。”从这里其实可以看到，美国更重视的是合规性，官方的愿景是将加密货币这种新型投资品变得更合规，以减少其中的各种金融犯罪并维护国家安全（防止资金流向恐怖主义）。随着虚拟货币越来越被主流认可，合规性问题得到解决，必然会使得更多的场外资金涉足。币安本次的认罪使得币安的未来会更受法律的控制，也会更加走向合规，其正在向受监管的加密实体和工具转变。从长远来讲，这对币安乃至整个加密市场都是利好。从近期的舆论风向来看，比特币现货ETF的脚步越来越近。11月23日，美国SEC专员Hester Pierce表示，美SEC没有理由阻止现货比特币ETF的推出。如果将币安整治与现货舆论放在一起来看，似乎是在相互印证。同时，关于ETF的舆论消息对市场情绪的影响也越来越小，长期持有者（Long-term）的数量越来越多，表明越来越多的人给出很高的预期，且不在意短期波动。比特币目前在38000美元附近波动筑台。从成交量上看，目前市场并没有明显放量，目前还没有刺激到场外资金进场。如果现货ETF获批，不仅会带来ETF的增量资金，还会可能会撬动场外保守投资者，届时的增量资金可能不止贝莱德所预估的2000亿美元了。结语：美联储加息无疑是近年来左右股市乃至整个二级市场的核心问题。如今市场对该问题的担忧正逐步解除，压制市场情绪的因素也就不复存在。币安的问题也已经被解决，合规性问题也逐渐被解决，一切似乎都在朝着更好更明朗的方向发展。市场已经很久没有走出11月这种“股币双牛”的结构性行情了，寒冬之中，持筹者们获得了冬日的暖意。不过，任何一个市场的上涨都是资金推动的结果，目前仍没有看到明显的场外增量资金涌入币圈，近期币市的上涨仍是场内资金换手出来的结果，目前仍需谨慎，切勿“激进梭哈”。来源：金色财经

金色财经2023-11-30

指引虽不强，网络安全需求高，机构拉升CRWD

CrowdStrike在昨天Q3财报后涨超10%。 Q3收入同比+35%达到7.86亿美元，高于预期的7.7738亿美元，同比增长33.8%。其中订阅收入同比+34%至7.33亿美元，ARR同比+35%至315亿美元，净新增ARR为创纪录的2.23亿美元。EPS为0.82美分，同比增长85.0%，高于市场预期的0.74美分。同时，公司也是第一家为云而成立的网络安全独立软件供应商(ISV)，通过 $亚马逊(AMZN)$ AWS市场的的销售超10亿美元。公司发布的CrowdStrike Falcon Go新产品，已经同步在亚马逊商业市场上推出。因此，多家分析师重申了对CrowdStrike的乐观看法，提高了其目标股价，认为其平台具有差异化优势，市场拓展能力强，现金流稳健，是人工智能领域的受益者。这也是机构投资者在财报后加仓的重要原因。此外，公司收购了应用程序安全态势管理(ASPM)的先驱企业Bionic，将CrowdStrike领先的云本地应用程序保护平台(CNAPP)与ASPM扩展，在整个云产业提供全面的风险可见性。风险方面，公司的账单增长放缓，与行业趋势一致，客户倾向于短期付款而非预付多年。另外，复购收入也表现不佳。同时Q4指引并不强势，公司预计营收为8.366亿美元至8.4亿美元，EPS为0.81美元至0.82美元。年同期分别为8.368亿美元和0.78美元。

老虎证券2023-11-30

SNOW现金流创新高，成长公司竞争进入下半局

Snowflake(SNOW)$ 公布Q3财报后，盘后上涨了9％. 作为云服务成长型公司的领头羊，其业务也受到非常多风险偏好较高的投资者的关注。 Q3业绩超出预期，营收为7.342亿美元，同比增长35%，高于市场预期的6.753亿美元，主要得益于超预期的产品收入增长，也是成长型公司中增速较快的之一。同时每股调整收益为0.25美元，高于预期的0.16美元。值得注意的是公司开始盈利，EBITDA从一年前的亏损3100万美元增至1.85亿美元。同时也带领公司的自由现金流达到新高的2.39亿美元。当然，这也代表以后需要更注重运营效率，投资者除了关注成长性，还会关注利润率。意味着这些公司也进入下半场的角逐。指引方面，预计Q4的产品收入将在7.16亿美元至7.21亿美元之间，同比增长29％至30％，预计调整后的运营利润率约为4％。同时，全年营收为26.5亿美元，之前的预期为26亿美元，全年调整后的运营利润率从5％上调至7％。增长率虽然还能保持在30%+，但下滑趋势还是会影响，净收入留存率有所提高，但运营利润率仍然较低。此外，来自Databricks 和云计算巨头的竞争威胁也值得关注。

老虎证券2023-11-30

B站发布2023年Q3财报，游戏市场进入存量竞争阶段

2023年11月29日晚间，哔哩哔哩股份有限公司（B站）公布2023年第三季度业绩，显示其报告期内净营业额总额为人民币58亿元，与2022年同期持平。其中，移动游戏营业额为人民币991.8百万元，较2022年同期减少33%，环比增长11%。同比减少主要是由于2022年6月推出的《时空猎人3》基数较高，以及2023年第三季度若干新游戏的营业额低于预期。 B站CEO陈睿在财报电话会议中表示，为提高市场竞争力，公司已砍掉部分不挣钱的游戏项目，未来将集中资源在具有市场竞争力的项目上。陈睿认为，B站在游戏领域具有天然优势，需将优势转化为实际成果。中原证券认为，在2023H1上线的新游戏进入稳定运营状态，将为行业贡献稳定的增量流水。版号政策的稳定将为内容供给端提供保障，助力行业稳健增长。游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，主要投资于主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-30

悦商集团称Q3财报数据不实，为已离职团队蓄意造假尾盘股价一度跌近30%

金融界11月30日消息，美股周三尾盘，悦商集团股价大跌近30%，截至发稿，悦商集团下跌25.55%报3.70美元，市值为971万美元。此前，悦商集团发布报告称，公司此前发布的第三季度财务报表并非公司现任管理层签署发布，而是由包括前CEO魏何春在内的离职团队蓄意造假发出，报

金融界2023-11-30

B站(09626.HK)发布2023年Q3财报：日活用户突破一亿大关调整后净亏损同比大幅收窄51%

北京时间11月29日（美东时间11月29日），哔哩哔哩(09626.HK)公布了截至2023年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。财报显示，第三季度B站日均活跃用户突破一亿里程碑，总营收达58.1亿元人民币。同时，毛利率实现连续五个季度增长，调整后净亏损同比大幅收窄51%。

金融界2023-11-29

美团Q3财报喜忧参半！公司预警称，中国消费波动或将导致增长放缓

美团警告称，公司试图在不平衡的中国经济复苏中维持增长，但其主要送餐业务的增长本季度可能会放缓，促销支出将会增加。周二（11月28日）报告公布前，美团点评股价跌至2020年5月以来的最低水平，原因是对第四季度疲软的预期不断增强。美团点评与科技同行阿里巴巴集团控股有限公司和腾讯控股有限公司一起，在经过三年严格的新冠疫情管控后，一直在努力应对中国消费疲弱反弹的问题。

Dan19772023-11-28

传奇生物、赛诺菲双双涨超1%，纳指生物科技ETF(513290)多日吸金，备受资金关注

动下跌趋势中，并在11月20日盘前发布Q3财报后加速下跌，11月21日盘中公司股价最低跌至56.5美元，为今年5月以来的股价新低。赛诺菲周一发布的消息显示，Dupixent在针对慢性阻塞性肺病(COPD)患者的第二期关键性研究中展现出显著疗效。据了解，COPD是一种危及生命的呼吸系统疾病，十多年来尚无新的治疗方案取得突破。此外，这家法国药企今年前9个月通过Dupixent获得了77亿欧元销售额。一些分析师预计，到本十年末，Dupixent的年销售额将突破190亿欧元。纳指生物科技ETF(513290)，场外联接(A类：017894；C类：017895；汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接（QDII）美元现汇：017951；汇添富纳斯达克生物科技ETF发起式联接（QDII）美元现钞：017952)。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-28

回购超千亿！坚定看好长期价值，恒生科技指数ETF(513180)持仓股现回购潮！

快手、小米集团等港股科技龙头均已公布了Q3财报，多项数据大超市场预期，公司业绩持续上修有望带动港股科技板块整体估值回暖。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-28

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