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苏交科(300284.SZ)：2025年中报净利润为9539.48万元、同比较去年同期下降39.54%
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年同期毛利率增加1.93个百分点。最新ROE为1.13%，较去年同期ROE减少0.76个百分点。公司摊薄每股收益为0.08元，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.05元，同比较去年同期下降39.60%。公司最新总资产周转率为0.11次，较去年同期总资产周转率减少0.02次，同比较去年同期下降12.57%。最新存货周转率为22.27次，较去年同期存货周转率增加0.39次，同比较去年同期上涨1.79%。公司股东户数为6.08万户，前十大股东持股数量为6.34亿股，占总股本比例为50.20%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-29 06:08
行业首例券商资管子公司合并启动，国泰海通涨超3%，证券ETF龙头(560090)一度涨近2%，证券板块近期为何强势？中金解读！
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交易情绪的延续、中期资本市场改革带来的ROE抬升、长期行业供给侧改革推动下格局优化，有望进一步打开板块上行空间，建议持续关注券商板块的投资价值。具体来看：安全边际方面，长江证券指出，大金融板块内滞涨，6 月中旬以来估值有所修复，但安全边际仍较高。行业估值水平自3 月中旬下降，6 月中下旬开始修复，截至7 月18 日的PB 估值水平大约在1.50 倍，从相对估值分位区间来看，位于2016 年以来的40%分位左右，安全边际仍较高。（来源于长江证券20250728《投资银行业与经纪业：当前时点看好券商的三个理由》）板块催化方面，中金公司指出： 1）短期维度，交易放量、指数向好或提振券商轻资本业务规模与重资本业务收益率，驱动盈利预期上修与估值抬升； 2）中期视角，资本市场高质量发展下，监管持续优化有望打开业务空间、抬升行业ROE中枢，譬如近期科创板"1+6"改革稳步落地为投行添增量，资本市场开放持续深化拓宽跨境业务路径，互换便利等机制助力券商增配权益、提升杠杆效率等； 3）长期来看，以一流投行建设及《证券公司分类评价规定》为代表的政策引导下，行业供给侧改革有望稳步推进，优质头部券商与特色化中小机构长期优势凸显、市场份额提升下盈利能力、投资价值有望持续提升。（来源于中金公司20250725《券商板块缘何表现强劲 | 中金》）政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-28 13:58
把握AI时代科技发展机遇华安恒生港股通科技主题ETF7月28日发行
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%，增速均较2023年上行，净利润率与ROE也同比上行，业绩整体情况较2023年已有明显好转。今年一季报数据显示，港股盈利同比增速上行，延续2024年向好的趋势，港股基本面回暖的趋势基本确立。港股科技板块对于宏观敏感性更高，同时受益于整体AI行业的发展，恒生港股通科技板块2024年利润增速51%，延续2023年以来的高增长。华安基金表示，随着国内经济逐步回升，全球资产再平衡，港股的投资价值将进一步凸显。当前国内AI大模型持续迭代升级，技术突破与能力提升的态势显著，AI应用需求不断提升，科技龙头持续增加资本开支，一些技术转化为收入的产品逐渐显现。据悉，华安国证航天航空行业ETF将由王超管理，华安基金指数与量化团队将全程保驾护航，作为业内具备较强影响力的指数基金投资团队之一，华安基金指数与量化团队发行并管理了全国首只指数基金，距今已有23年的指数产品管理经验。华安基金旗下指数公募基金涵盖境内A股、债券、商品以及港股、美股和其他QDII基金等，为投资者提供多元化的资产配置工具。风险提示:投资有风险。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。本基金属股票指数基金，预期风险与收益水平高于混合基金、债券基金与货币市场基金。
金融界07-28 09:07
牛市主升浪来临？十大券商一周策略：把握“科技成长＋周期”两条主线的轮动和扩散，仍有“低位资产”值得挖掘
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海外的关税缓和预期与投资周期开启将带来ROE向上修复的驱动力。在企业盈利能力从底部反转的阶段，资产配置推荐是：第一，同时受益于海外实物资产需求上升、国内“反内卷”政策推进的上游资源品（铜、铝，石油石化）及资本品（工程机械、重卡、叉车），中间品（钢铁、电子元器件）；第二，未来股权将优于债权，保险的长期资产端将受益于资本回报的见底，建议关注非银金融；第三，国内政策主线围绕“民生”，消费相关的增量政策值得期待，盈利能力稳定且受益于量增的红利型消费可作为银行的“平替”：食品饮料、家电；海外政策除制造业回流外围绕“AI产业竞争”，算力与基础设施值得关注。财信证券：本轮行情仍有较好的延续性情绪面，市场逢利空而不跌、逢利好则大涨，投资容错率明显提升；技术面，万得全A指数持续在5日均线上方运行，其下一个压力位为2021年底高点；资金面，踏空资金入场将带来潜在做多动力，对宽基指数形成支撑。中期来看，后续指数即使调整，预计幅度及时间都相对有限，本轮行情仍有较好的延续性，对后续市场高度可更为乐观。但短期看，下周将面临“反内卷”交易阶段性兑现、海外关税谈判日临近等扰动，预计市场将震荡调整。近期可关注高景气板块的低吸轮动机会：（1）AI产业链。根据财联社，OpenAI准备在8月推出新版旗舰大模型GPT-5，并推出mini和nano版本。叠加2025年世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议召开，近期可关注AI产业链。（2）中报有望超预期的标的，如海外算力、风电、航运、创新药、新消费等。（3）避险方向的军工及稀土。（4）“反内卷”相关方向。近期面临一定兑现压力及风格切换扰动，但中期仍有较多催化剂支撑，后续可择机低吸布局。中国银河：流动性与预期双重驱动市场向上受超级水电项目正式宣布工程开工的消息催化，本周大基建概念整体走强，同时钢铁、煤炭、水泥等反内卷方向延续强势。尽管周内上述概念出现局部分化，但芯片与AI应用概念再度迎来反弹，市场热点出现切换，A股成交额依然维持在较高水平。在盈利信号尚未确立的环境下，本轮行情受到流动性和市场预期重要驱动，融资余额自6月底以来持续上行，重返1.9万亿元上方。同时，股市上扬表现带动市场赚钱效应扩散，进一步助推上涨机会，形成正向反馈。后续关注市场在关键点位附近的支撑力度，预计市场维持在震荡偏高中枢运行。月底中央政治局会议即将召开，重点关注政策聚焦领域。同时，中报披露期把握业绩确定性较强的配置机会。中长期来看，美元指数调整周期和美国债务压力下，人民币资产相对吸引力增强，A股在全球资产配置环境中具备重估空间。国内新动能向上突破助推盈利修复信号，反内卷政策加码下行业供需格局优化，基本面韧性强化为市场长期向上筑牢根基。配置机会：第一，安全边际较高的资产。近期银行等高股息板块出现短期调整，但中长期配置逻辑依然清晰，建议关注调整后的配置机会。第二，科技成长板块。在产业趋势催化下，成长板块有望展现出较高景气度。同时，“十四五”规划收官与“十五五”规划逐渐推进，后续军工板块值得关注。第三，政策提振下的大消费板块。第四，反内卷是政策聚焦主线之一。在经历近期上涨行情后，概念内部或呈现一定程度分化，关注政策细则的进一步落地。华金证券：慢牛趋势不变今年8月A股可能延续震荡偏强走势，慢牛趋势不变。（1）政策持续积极、外部风险有限使得8月风险偏好可能继续回升。一是政策上，反内卷等积极的政策持续出台和落地实施，可能持续提升市场情绪。二是外部事件上，中美关税谈判继续进行，谈判推进下8月外部风险有限。（2）8月经济、盈利仍可能延续修复趋势。一是8月经济可能延续修复趋势。二是8月工业企业盈利和全A盈利增速可能改善。（3）8月流动性可能维持宽松。一是8月宏观流动性仍可能维持宽松。二是8月股市资金可能加速流入：首先，在经济修复预期和人民币汇率升值下今年8月外资可能进一步加速流入；其次，8月市场情绪可能维持高水平，融资有望进一步持续流入；最后，机构偏好的方向表现偏强，可能导致8月新发基金规模进一步上升。 8月行业配置：建议逢低配置周期和科技成长。（1）8月周期和科技成长可能相对占优。一是复盘历史，PPI同比增速回升后三个月内，政策导向和高景气的行业相对占优。二是当前来看，今年8月周期和科技成长可能相对占优。（2）日历效应上，8月周期和消费表现相对占优。（3）已披露可比口径下，传媒、建材、农林牧渔、交通运输和计算机中报盈利增速占优。（4）8月建议逢低配置：一是受益于反内卷政策和盈利预期可能改善的电新、有色金属、快递、化工、大金融等行业；二是政策和产业趋势向上的计算机（AI应用）、电子（消费电子、半导体）、传媒（AI应用、游戏）、通信（算力）、军工、机器人、创新药等。华西证券：下半年A股或有望冲击2024年高点近期反内卷政策预期持续发酵，国内股票和商品市场均走强，债券市场则承压。基本面来看，“反内卷”自上而下加速落地，修正了部分投资者对经济长期低通胀的预期，A股企业盈利得到提振；资金层面，二季度以来A股上涨行情与“公募、私募仓位抬升、融资资金净买入”形成了正反馈效应，后续随着股市赚钱效应显现，居民增量资金入市亦值得期待，下半年A股或有望冲击2024年高点。 “AI+”等科技叙事延续，科技成长仍是中长期主线。今年是“十五五”规划谋篇布局之年，培育壮大新质生产力仍将是未来较长时间的政策主线。人工智能领域，本周李强总理在2025世界人工智能大会提出了三点建议：一是深入推进“人工智能+”行动；二是深化基础科学和技术研发合作；三是注重共同治理。行业配置上，寻找确定性主线：1）“十五五”规划相关新技术、新成长方向：如AI算力、机器人、军工、海洋经济、固态电池等；2）受益于反内卷和涨价相关资源品方向。
金融界07-28 07:47
太平洋：给予京沪高铁增持评级
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.51%；基本每股收益0.26元，加权ROE为6.42%，经营活动产生的现金流量净额为200.65亿元。　　公司24年派发现金股息约57.83亿人民币，全年分红1次，约占当年度净利润比例的45.3%；每股分红0.118元（含税）;若仅以年报披露日A股的收盘股价计算，1次分红对应股息率约为2.1%，已在25年7月派息完毕。　　2025年Q1，营收102.23亿，同比增+1.16%，扣非归母净利润增29.64亿，同比增+0.02%。　　点评　　24全年，京沪高铁，本线列车运送旅客5201.6万人次；跨线列车运行里程完成10250.7万列公里，较去年同期增长11.4%；京福安徽公司管辖线路列车运行里程完成3763万列公里，同比增长5.7%。　　近期，公司与北京局、济南局和上海局，签订协议，就25-27年的委托运输费用标准，规定结算单价以24年度单价为基数，自25年度起每年在上一年度结算单价（不含税）的基础上按照5.355%增长执行。　　公司除了投资、建设、运营的京沪高铁之外，还有控股65.08%的子公司京福安徽公司，此为合蚌客专、合福铁路安徽段、商合杭铁路安徽段、郑阜铁路安徽段的投资、建设、运营主体，是中长期的潜力方向。　　投资评级　　公司下一步，拟继续优化运力供给，完善票价浮动策略，开展客运品质提升行动，还研究高铁与文旅融合方案等。综述，我们看好公司提升竞争力的经营策略，维持“增持”评级。　　风险提示　　宏观经济波动风险；其他运输方式的竞争风险；运输安全风险；最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为6.39。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-27 21:37
信达证券：给予齐鲁银行增持评级
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27.34亿元，同比增长16.48%；ROE（年化）12.80%，较去年同期提升0.14pct。单季度来看，2025Q2实现营业收入36.17亿元，同比增长6.69%；实现归母净利润13.63亿元，同比增长16.50%。　　点评：　　资产总额突破7500亿元，扩表进程再提速。截至2025H末，齐鲁银行资产总额7513.05亿元，较去年同期增长16.02%，增速分别较24年末、25Q1末提升2.02pct、1.37pct。其中，2025H末齐鲁银行贷款总额3714.10亿元，较去年同期增长13.71%，增速较25Q1末提升1.11pct；存款总额4785.71亿元，同比增长13.10%；存、贷增速较2024年末分别提升2.68pct、1.40pct。齐鲁银行扩表稳步增长，主要是其夯实对公业务战略支柱作用，深化头部客户拓展，建立省属国企、头雁企业、民营百强企业等重点客户清单，壮大腰部客户规模，丰富产品支撑，加大信贷供给。在山东省“走在前、挑大梁”经济发展浪潮之下，齐鲁银行深耕济南本地及周边地区，不断完善对战略新兴行业、制造业、民营小微等重点领域的金融服务，2024年新设菏泽、淄博两家分行，规模扩张有望稳中有升。2025H末，齐鲁银行贷款/存款比例为77.6%，较2024年末提升0.91pct，未来贷款投放仍有较大空间。　　营收增速较Q1及去年末再提升，利息净收入、手续费收入增速皆高增超13%。2025H齐鲁银行实现营业收入67.82亿元，同比增长5.76%，增速较2024年末、25Q1分别提升1.21pct、1.04pct。具体来看，2025H利息净收入同比增长13.57%，较2024年增速提升11.84pct，较25Q1提升5.68pct。利息净收入增速不断提升，主要是其净息差企稳回升，同时“量”也不弱，贷款规模持续增长。齐鲁银行凭借扩表带来的规模效应，贷款业务创收表现不俗。非息收入层面，2025H实现手续费及佣金净收入8.17亿元，同比增长13.69%，增速较2024年末及25Q1再提升。　　不良率较2024年末及Q1末下降10bp、8bp，拨备覆盖率再提升，不良指标全面向好。截至2025H末，齐鲁银行不良贷款率1.09%，较24年末下降10bp，较25Q1末下降8bp；2025H关注率0.96%，分别较24年末、25Q1末下降11bp、7bp。2025H末拨备覆盖率324.24%，较2024年末提升20.86pct，较25Q1末提升19.18pct，自2021年上市以来，齐鲁银行拨备覆盖率持续提升，安全边际增强。我们认为，齐鲁银行持续处置清收存量贷款，在业务扩张进程中严控风险，不良指标得以改善。　　转债触发强赎补充资本，进一步提升资本实力。截至2025年7月4日，齐鲁银行已有15个交易日收盘价不低于齐鲁转债当期转股价格的130%，满足强制赎回条件，赎回价格为100.7068元/张；投资者亦可按5.00元/股的转股价格进行转股，最后转股日为8月13日。截至2025年7月25日收盘，齐鲁转债剩余未转股比例为20.85%。我们认为，齐鲁转债完成转股后，将有利于进一步补充核心一级资本，提高资本竞争力，持续贡献其业务发展。　　盈利预测与投资评级：齐鲁银行扩表动能较强，积极拓宽下沉市场，深耕县域，息差下行趋势下信贷需求持续增长支撑营收增速稳定，不良指标持续改善，资产质量稳健向好。我们预测，2025-2027年归母净利润增速分别为17.65%、18.01%、17.99%，2025-2027年EPS分别为1.21元、1.43元、1.69元。我们维持齐鲁银行“增持”评级。　　风险因素：业务转型带来的风险；监管政策趋严；经济增速下行风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为7.44。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-27 09:27
明星基金经理二季度“大动作”：张坤白酒大洗牌、葛兰医药大换血
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行业。数据显示，该基金前十大重仓股平均ROE达18.7%，显著高于市场平均水平。结构性行情下的“攻守道” 综合五大明星基金经理的调仓路径，可归纳三大趋势： 1. 消费板块分化：白酒从“普涨”转向“龙头集中”，医药从“仿制药”转向“创新驱动”； 2. 科技主线强化：电子、互联网、智能驾驶等赛道获持续加码； 3. 估值安全垫受重视：高仓位运行下，基金经理更注重标的的抗风险能力。如张坤所言：“长期国债收益率与经济发展前景的错配终将修正。”在这场关于信心与估值的博弈中，明星基金经理们已用真金白银投出关键一票。对于普通投资者而言，跟随专业机构的脚步，在结构性行情中寻找确定性，或许是当下最优解。
金融界07-26 12:18
西部矿业(601168.SH)：2025年中报净利润为18.69亿元、同比较去年同期上涨15.35%
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上季度毛利率增加2.58个百分点。最新ROE为11.26%，较去年同期ROE增加0.97个百分点。公司摊薄每股收益为0.78元，较去年同报告期摊薄每股收益增加0.10元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨14.71%。公司最新总资产周转率为0.58次，较去年同期总资产周转率增加0.10次，实现3年连续上涨，同比较去年同期上涨21.15%。最新存货周转率为5.11次。公司股东户数为11.32万户，前十大股东持股数量为10.81亿股，占总股本比例为45.38%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-26 06:08
ETF市场周报 | 上证指数创年内收盘新高！建材、稀有金属领涨， ETF资金流向出现分化
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公司，选股时综合考量行业分布、流动性、ROE稳定性以及自由现金流、企业价值和经营活动现金流等关键指标。借鉴海外市场，自由现金流策略已形成成熟体系，其核心逻辑是通过筛选现金流稳定、盈利能力强的企业构建投资组合，本质上是对企业基本面的深度挖掘。国内现金流指数同样展现超额收益，长期回报优于大盘，最大回撤更低，波动更小。因此，综合国内增长环境与海外自由现金流投资的成功经验，当前关注自由现金流策略或恰逢其时。鹏华科创板芯片ETF（588920）该基金跟踪上证科创芯片指数，该指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本。业内人士指出，相较于其他主题产品，科技类基金由于受益于政策扶持、产业趋势明朗，叠加AI、芯片、机器人等细分领域的持续火热，吸引了大量中长期资金配置意愿。因此，近期多只新发科技主题基金迅速完成募集，提前结募已成为一种“常态化现象”。而在内部经济边际企稳，但外部不确定性仍高的背景下，科技创新相关风格或仍是当前环境下较为适合关注的板块。华夏上证智选科创板价值50策略ETF（589550）该基金跟踪上证智选科创板价值50策略指数，是在科创板证券中，经流动性和质量得分筛选后，选取价值、低波、规模得分较高的50只股票构成指数样本。个股按综合得分加权，权重上限15%，前五大不超过60%。整体定位于科创板价值策略，选取经营风险及估值水平较低的股票，特点鲜明。对比之下，“科创板+smart beta”策略，则能够挖掘科创板股票中更具风格的投资机会。和科创50相比，以申万一级行业分类，上证智选科创板价值50策略指数以电子（37%）、机械设备（17.1%）和医药生物（12.1%）为主，既覆盖了科创板核心优势行业，又更均衡，利于抵御单一行业权重过高风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-25 17:08
比红利还猛？如何布局低估值优质资产
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国信价值指数在选股时强调企业持续较高的ROE（剔除过去六期ROE均值低于12%的个股），实则筛选的是“中高质量背景下的价值股”，偏离了纯粹的低估值核心。而国证价值100仅剔除ROE后20%的个股，保留了更多“盈利低但有弹性”的标的，更贴合价值投资的本质，因此更适合作为底仓长期配置。数据也印证了这一观点，国证价值100指数以6.0%的股息率和8.53倍的PE（市盈率），优于中证国信价值指数的4.8%股息率和9.52倍PE。更高的股息提供了更厚的“安全垫”，更低的估值则意味着更大的修复空间，即“用更便宜的价格，赚更多的分红”。在低估值赛道中，国证价值100的“纯粹性”与“前瞻性”尤为珍贵。当市场沉迷于短期热点时，低估值资产的价值往往被忽视。但历史证明，那些“被低估却质地优良”的企业，能够在维持“抗风险”基本盘的同时“伺机而动”，展示其扩张能力。易方达价值ETF（159263）跟踪的国证价值100指数，凭借高股息、低估值、强现金流的三重优势，为投资者提供了布局低估值资产的高效工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-25 10:07

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