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Token2049——行业信用的灾后重建及一些真正的变量

期”。第二，利差在减小？无论是美债 RWA 的努力，还是各类资产的 token 化，且不管这里面有一个基础逻辑需要斟酌，就是用户为什么要到链上来买链下资产，但从业者们在试图用各种方法减少池子内外的利差；当然，我一直在呼吁一件事，就是这个行业缺少一个类似“余额宝”的基础金融设施，如果说 ETH 是币本位的无风险收益，但是几十亿美金的每年收益盘子不够支撑一个巨大的金融市场，那么是否有机会至少做一个 U 本位的余额宝出来呢？不然，就算 wallet 们再努力让多少人装了，onramp 努力让多少人入了，最后钱放在这里，不还是被通胀欺负吗？于是又把人逼去赌大小，那么用户不会 mass adopt，还是 binance 的这个 1 亿左右的全球爱赌的人的盘子而已。第三，信任在重建？这个世界很矛盾，我们要构建去信任网络的前提是，人们愿意投入资源来信任这件事情；当然，这个行业也很奇妙，这些资源的早期投入同时来自于信仰者也来自于赌徒的滋养；这个行业也很勇敢，将账本公开意味着每一次网络攻击和黑客盗币都暴露于舆论之下，而中心化银行们或许只需要修改一下数据就行，而这个行业天天需要在众目睽睽下修修补补；我一直在试图通过和新创项目的创始人聊天，来寻找这个行业再次建立信任的蛛丝马迹，是靠一个项目呢，还是靠一个事件呢，还是靠同行衬托呢？谁在重建信任，或者谁的举措有助于重建信任？以上三个命题，我都以注以问号，因为真的不知道行不行，但又真的很重要。期待大家的指摘和讨论。当然，我只是一个一级市场投资人的视角在看，不代表二级也不代表各种善于撸毛的兄弟们的操作视角；我经常和别的基金合伙人说，你们都太聪明太厉害了，而我们可不可以以原教旨主义（trustless）思路来试图在这个行业里追求一点长期主义试试看（尽管现在的锁定方式和流动性基本上让很多基金只能比谁跑得快），所以我们坚持只做第一第二轮的 lead investor，逼一逼自己关注对于行业发展至关重要的核心命题（效率，安全，开发者友好），并且持续呼吁更多的基建投资而不是相反，尽管很多人对于基建这个话题已经审美疲劳到不行了。这几天读马斯克传，这是几年来读到过的最能给于人心力量的一本书，我才意识到原来 spacex 是一家 20 年的公司了，2003 年我还在读中学而已。但 spacex 的进步和进展总让人感觉耳目一新而不是垂垂老矣，马斯克在攻坚建造成本时用的“白痴指数”让我印象深刻，什么东西的报价是其物理原材料的 10 倍或者 n 倍，就说明“白痴指数”足够高，有改变空间。那么如果我们用同样的方法去看看全球金融行业的时候，能不能新的发现呢？（VISA？Western Union？黑人问号脸）所以如果要写读了小作文后的小作文，一段话：让我们在逼一逼我们自己，是否真的在做一件伟大的事情？留给不伟大的东西的空间早就很小了其实，别做无谓的挣扎，要用勇气进攻真正的山头。来源：金色财经

金色财经2023-09-18

链上衍生品协议 ProsperEx 获 Magnus Capital 投资

据悉，链上RWA衍生品协议 ProsperEx 现已获得加密行业知名投资机构 Magnus Capital 的战略投资，投资金额未披露。与此同时，双方也达成了长期的战略合作伙伴关系， Magnus Capital 将为 ProsperEx 提供行业资源以加速其生态的发展。此前，ProsperEx 曾先后获得ADA基金EMURGO Ventures、Central Research、AC capital 等战略投资。 ProsperEx 是一个创新的RWA链上衍生品协议，并支持现货、链上永续合约、链上期权等主要衍生品玩法，此外该协议还将进一步向 RWA（现实资产代币化）领域积极的探索与布局，以进一步推动 Web2、Web3 世界的深度融合。来源：金色财经

金色财经2023-09-17

Not Boring详述链上资本主义：加密货币的理想状态与潜力

券化转移到链上的期待。真实世界资产（「RWA」）DeFi 协议 Centrifuge 将传统资金流转为证券化的 9 个步骤，通过代码管理精简为四步：这个过程涉及 14 方参与者…… 参与证券化交易的各方，来源：普华永道来源：Kevin Miao, Everything is Broken Kevin Miao 指出，简化流程不仅降低了资本成本的基点——「以我们 14 万亿美元的证券化市场的规模来看，即使效率提高 25 个基点，借款人的口袋每年也能少支出 350 亿美元」 ——可信中立、公共和开放的区块链意味着开发者可以在 Centrifuge 之上提供增值服务。尽管处于熊市，Centrifuge 的累计资金在 2023 年仍增长了一倍多，达到 4.36 亿美元。这对证券化市场总量而言不值一提，但好在增长迅速。 RWA DeFi 可能会对传统上缺乏流动性和可触达性的市场产生更大的影响。 Goldfinch 和 Jia 向世界各地的小企业提供贷款。我姐姐在非洲从事中小企业贷款工作，因此我听说过企业为获得资本而必须支付高利率的恐怖故事——有时每月利息高达 12% 。Goldfinch 和 Jia 都允许这些小企业在链上获得全球流动性和更便宜的资本，并用链下资产和收入作为抵押。随着他们按时还款，小企业建立链上信用评分并获得更低的利率。 Jia 今年夏天刚刚在肯尼亚和菲律宾推出了第一个贷款池，并且已经看到了强劲的早期成果。Goldfinch 于 2020 年 12 月开始放贷，未偿还贷款为 1 亿美元，在今年夏天遭遇首次亏损后，损失率为 1.66% ，已收回 2760 万美元贷款。另一个引起我注意的项目是 Plural Energy ，它允许人们以低至 10 美元的价格投资太阳能发电场、风电场和电池存储项目，而通常的最低投资额为 5 万美元。Plural 专注于缺乏流动性的中小型项目（对于传统基础设施投资者来说规模太小）以及漫长而复杂的承保流程。通过向 SEC 备案（根据 Reg A+），Plural 可以将项目中的股权代币化，并将该股权用作 DeFi 的楔子。随着时间的推移，由于开发商将以代币的形式在链上持有其项目的股权，他们将能够以比链下更低的资金成本在链上以该股权为抵押进行贷款。这些只是 RWA DeFi 的几个例子，这些项目正在链上构建，以消除摩擦、增加流动性并降低资金成本。它们是帮助全球资本找到合适机会并推动资本主义发展的早期迹象。随着时间推移，我们会看到更多类型的项目和资产上链。在理想状态下，资本可以以互联网的速度流通，从而使资本主义更加高效。但是，监管仍然是一个大瓶颈。将代表公司股票之类的资产带到链上是很复杂的，尤其是在美国。最终，机遇会迫使监管机构建立合理的监管。Visa 和摩根大通等大公司在过去一周都宣布了链上结算产品，贝莱德等公司已经申请了比特币和以太坊 ETF。随着大型机构继续看到降低成本和增加流动性的机会，我预计他们将对政府进行游说。加密货币理想状态的早期迹象——让资本主义更加有效——已经存在。加密货币可以为开发者提供产权，鼓励更多人创业，并增加作为资本主义命脉的投入方差。它可以为任何东西创建自由市场。它开始将现实世界的资产带入链上，使资本能够更自由地流向正确的地方，并降低创业的门槛。即使被熊市所掩盖，这些迹象是实实在在存在的，我们还处于早期老实说：现实中的加密货币尚未达到其书面上的承诺。亮点是有的，但它们常常被不良行为者、骗局、暴涨暴跌所淹没。我花了很多时间试图解释迄今为止加密货币已经构建了什么，但我思考得越多，我就越不了解它。就目前而言，这很重要。在游戏领域，加密货币缺乏广泛的实用性是可以预料的。「我们来得太早了！」这句话经常被引用，但我认为这是真相。以太坊推出还不到十年，它是我们拥有的最新的主要技术平台。人工智能已经发展了近 70 年，VR 的源头可以追溯到 20 世纪 60 年代的 Headsight 和 Sensorama。像比特币这样的东西第一次以电子现金的形式出现在布鲁斯·斯特林 1994 年的《恶劣天气》中。智能合约直到 2005 年 Charles Stross 的 Accelerando 和 2006 年 Daniel Suarez 的 Daemon 才真正出现。加密货币并没有太多时间来证明自己，而且它所拥有的时间都花在了互联网的漩涡中，随着金钱的注入，这既是非常好的东西，也是非常坏的东西。很少有科幻作品提及加密货币，这可能意味着：对于科幻作家来说，这项技术的价值还不足以让他们费心去想象。这是一个真正罕见的新想法。我认为是后者。如果是这样的话，那么我们仍然处于加密货币的科幻构思阶段。在这个阶段，人们梦想着技术完美运行时可能出现的潜在用例和理想状态，人们只是碰巧通过它进行构建。 HG Wells 在 1899 年构想了「网络世界」，这是互联网的一个非常早期的想法。在互联网繁荣之前，我们花了一个世纪的时间来思考互联网的影响，最后我们得出了这样的结论：亚马逊、苹果、迪士尼、可口可乐、Webvan 等 90 年代的糟糕网站尽管互联网的起步很尴尬，而且任何一家以「.com」命名的公司都赚了数十亿美元，但互联网的理想状态——连接世界上的每个人进行通信和交易——显然是非常有价值的，以至于研究人员、企业家和投资者在这场危机中坚持了下来，并建立了我们今天所熟知和喜爱的互联网。在这个阶段，最重要的是领悟理想状态。有了足够有价值的理想状态，其他一切都是实施。加密货币的理想状态是它将使资本主义更加高效并加速各行业的进步。这在文明上具有足够的价值，人们会在繁荣和萧条中追逐它。这确实正在发生。在周期的这个阶段谈论基础设施投资已经是陈词滥调，但链上基础设施在过去的一年里取得了巨大的进步。 Optimism、Base、Arbitrum、zkSync 和 Starknet 等 L2 正在使区块空间变得更便宜。帐户抽象、超级发送（Supersends）、嵌入式钱包和多方计算等创新为开发人员提供了创建更流畅的用户体验的工具，同时保留了加密货币的优势。正如 Visa 宣布在 Solana 上使用 USDC 来加速商家结算时所强调的那样，稳定币正在成为基础设施。斯坦福大学的研究人员甚至提出了 ERC-xR 标准，该标准将使某些交易可逆。我已经与大量致力于纠正加密货币缺陷的团队进行了交谈。尽管价格下跌、活动贫乏，但基础设施的进展表明，聪明人仍然对加密货币的理想状态充满信心，并奉献上自己的职业生涯。这也承认普通用户不会想要做出权衡：他们会想要 Web3 的好处和 Web2 的便利。虽然我认为大规模采用还不重要，但如果加密货币要达到其理想状态，那么在某个时候这将是至关重要的。企业家需要从链上建设中获得独特的价值。企业将需要转向加密货币来为他们的项目融资，而贷款人将需要在那里寻求资金机会。我认为，未来十年将比以往任何十年看到更快的进步和更多的经济机会。车轮正在运转，无论有没有加密货币，这都会发生。然而，我的希望是，通过将更多的资本主义引擎引入到链上，我们将加速这个过程，让更疯狂的想法蓬勃发展。随着一切去中心化，加密货币可以将资本主义进一步推向边缘，减少了市场交易的成本，从而使个人和企业家受益。资本主义是好的，资本主义不断发展。我认为加密货币在这一演变中可以发挥作用。有了足够有价值的理想状态，这将是必然的。来源：金色财经

金色财经2023-09-17

CyberPictures Token2049周边活动圆满举办,现场热议RWA文娱资产新趋势

月 12 日，专注于文娱行业优质的 RWA 资产发行平台 CyberPictures 联合Odaily星球日报在新加坡 Token 2049 期间共同举办了「INCEPTION —— The Future Of Web3 & Entertainment」线下活动。多位重磅嘉宾莅临现场，CyberPictures 的 President Jonah Greenberg、Operation Head Mihwak Yang 进行了演讲，宣布平台正式上线，对 CyberPictures 的愿景进行了全面讲解，同时发布了平台首个 RWA 项目 Omeebo。 ArkStream Capital 的 Co-Founder Allen Su、dForce 的 Founder Mindao Yang、 DigiFT 的 Lead of research and innovation Ryan Chen、Republic Crypto 的 Advisory PartnerJonathan Han、和 PSE Trading 的 Founder Xiaochen Wang 等投资人则参与了主题为「RWA: The Key to Next Era」的圆桌探讨。作为深耕传统影视行业多年的制片人、监制，CyberPictures 的 President Jonah Greenberg 表示：尽管当下电影市场票房收入可观，但全球电影行业仍面临可持续性问题，例如预算收紧、产量降低、罢工频繁、募资困难、创作和制作流程冗长、易出现各类问题等。他提到近期与吴镇宇等行业资深人士交流时，对方感叹，二十年前是电影行业的黄金时期，募资和实现内容想法都很简单快乐，如今“拍电影”很难，很多时候都是和电影本身无关的人来决定一部电影是否值得拍摄，能否问世，这对优质内容创作者和想看好内容的观众都是一种伤害。而现在 CyberPictures 将通过 Web3的去中心化方式让这一流程变得高效，革新电影行业、升级商业模式，并致力于拉近观众和内容的距离，连接创作者和观众/用户，通过发行 RWA 资产的方式让观众早期参与到电影的制作和版权中，支持优质内容的同时获得收益。他表示这样的新趋势让他和其他电影人都激动和期待不已。接下来，CyberPictures 的 Operation Head Mihwak Yang 则对该平台将如何开展业务，连接创作者和观众/粉丝进行了具体的介绍和解析——CyberPictures 将为创作者提供募资、社区建立、孵化和咨询的一站式服务，并且为粉丝提供不同阶段、不同层级的权益。具体来说，为了满足不同需求，CyberPictures 所能提供的影视 RWA 资产有主要三类：第一种是由他们独创的 IFO（Initial Film Offering），针对早期或中期阶段，投资回报高但有一定风险；第二种是 STO，针对中后期电影投资，CyberPictures 将与合规平台 Republic 合作，共同发起 STO；第三种主要针对后期项目，主打粉丝经济，例如可以发行 NFT，绑定各种内容消费权益，甚至让粉丝参与电影内容、冠名角色等，深度体验和参与到电影制作中。此外，Mihwak Yang 也在现场对 CyberPictures 平台的首个电影 RWA 项目 Omeebo 进行了展示，它是由《爱，死亡和机器人》编剧 Philip Gelatt 及《Pixels》制片人、编剧 Patrick Jean 导演创作的全新影视 IP，用户可以通过持有 NFT 参与到该影视项目中，Mihwak Yang 在现场播放了短片预告，并表示扫码注册平台参与、获取积分，未来或将有领取空投的机会，该项目获得了现场观众的热烈反响。在随后的圆桌探讨环节中，ArkStream Capital Co-Founder Allen Su、dForce Founder Mindao Yang、 DigiFT Lead of research and innovation Ryan Chen、Republic Crypto Advisory PartnerJonathan Han、和 PSE Trading Founder Xiaochen Wang 对当下市场大热的 RWA 赛道面临的机遇和风险进行了深度探讨。嘉宾提到，现在 RWA 的主要热点集中在“代币化国债”这样的细分领域，但接下来将有望向全领域拓展，除了标准化的资产，影视等文娱赛道作为另类资产也对普通用户有着独特的吸引力。他们将持续关注 CyberPictures 的后续业务进展，并期待 CyberPictures 在变革传统电影行业的同时，为 Web3 新的叙事打开增量流量入口，开创应用的新赛道。延伸阅读：了解 CyberPictures 的更多详细信息来源：金色财经

金色财经2023-09-17

区块链动态2023年9月17日早参考

15. 金色财经报道，美国银行最近将RWA 代币化称为“数字资产采用的关键驱动力”。根据美国银行的报告，代币化黄金市场已吸引了超过10亿美元的投资。据CoinDesk汇编的数据，对代币化美国国债的需求也在不断增长，代币化货币市场基金的总市值接近5亿美元。全球商业咨询公司波士顿咨询集团预测，代币化资产市场到2030年可能会激增至16万亿美元。 16. 金色财经报道，以太坊研究和工程集团Nethermind表示，开发人员将在一周内重新启动Holesky。看来下一次尝试将在9月22日进行。与此同时，以太坊贡献者和Sigma Prime成员Michael Sproul在GitHub Pull 请求中建议Holesky应在9月28日重新启动。该日期比该网络的首次启动尝试晚了近两周。来源：金色财经

金色财经2023-09-17

RWA2023: 观察与案例分析

ie 前言 • 现实世界资产代币化（RWA）现实资产代币化是指利用区块链和加密货币技术，实现有形实物资产（如房地产、艺术品等）或无形资产（如知识产权、专利等）的所有权数字化，并进一步实现该数字所有权的交易和流转。这一技术的出现有望弥合传统金融（TradFi）与数字资产之间的鸿沟。来源： DeFillama 现实资产代币化的优势主要体现在：￮提高资产交易和转让的效率，降低交易成本和时间，利用区块链的透明、可审计特性增加交易可信度。￮提升资产的流动性，通过代币化将不动产等固定资产转变为可流通资产，提高资金的流动性。￮拓展投资组合的范围，将实物资产纳入加密投资组合，为投资者提供更广泛的投资选择。￮增强资产管理的安全性，利用区块链的不可篡改、去中心化特性保护资产权属，降低欺诈风险。￮开拓新的金融业务模式，如实物资产支取贷款等增强资产的融资能力。￮实物资产代币化的总锁定价值目前已经排到第10位，超过10亿美元。￮自2022年4月以来，实物资产代币化的总锁定价值激增，增长约60%。￮ “RWA”词搜索受欢迎程度在2022年6月4日达到峰值。总体来看，现实世界资产代币化仍处于初期阶段，但它具备重塑资产配置、管理、交易模式的巨大潜力。这一技术正在快速发展，有望加速传统金融的数字化转型。来源： Bloomberg、rwa.xyz、 Compound 链下 -> 链上在持续低迷的加密市场和美联储不断提升利率的市场环境下，3个月期美国国债收益率已升至5.39%，而加密世界的稳定币的收益率仅超过2%。传统金融的收益明显高于链上加密资产。加密市场资金大量外流，投资者也更有动机追求链下金融收益。随着链上基础设施在过去几年不断成熟，在如此的市场条件下，链上投资者越来越需要有获取链下收益的机会， RWA的出现既可让链上用户通过原生加密资产获得更高收益，也可让链下用户通过区块链获得新的资金来源，实现共赢。链上 -> 链下传统借贷面临交易成本高、不透明、低效等多重挑战，推动对区块链借贷解决方案的需求不断增长。主要痛点包括： • 交易成本高 • 不透明 • 效率低下 • 获得贷款机会有限以下是当前RWA赛道下的主要分类以及龙头项目：链上美债来源： rwa.xyz 链上代币化国债可以分为两类： • 大型加密项目方会投资部分资金于美债等传统金融资产，以平衡风险提高收益。例如MakerDAO投资5亿DAI到美国国债，Circle将USDC储备兑换成现金和短期国债。 • 美国国债因其优异的流动性和目前近5%的“无风险”年化收益而广受追捧。因此，一些链上项目作为桥梁，让链上投资者可投资于链下美债。以下是四个代表性的代币化国债项目： Ondo Finance 项目介绍 • 业务1：美债基金 2023年初，Ondo Finance推出了美债投资基金，允许稳定币持有者投资债券和美国国债。该平台目前支持四只投资基金：“美元货币市场基金（OMMF，4.5%）”、“美国国债（OUSG，5.02%）”、短期债券（OSTB，5.39%）和高收益收入（OHYG，7.33%）。这些投资基金以RWA的形式进行了代币化。 8月3日，Ondo宣布推出一项新产品“USDY”，提供5%的年化收益。USDY由短期美国国债和银行活期存款担保，专门为美国境外用户带来机构级低风险收益机会。 • 业务2： Flux借贷协议 Ondo Finance团队还开发了去中心化借贷协议“Flux Finance”。该协议提供各种可供借贷的代币，贷款人提供$USDC、$DAI、$USDT和$FRAX，借款人使用$OUSG作为唯一的抵押品。$OUSG持有者可以将其存入Flux Finance进行借贷，贷款人可以提供稳定币赚取收益。用户只有在完成KYC/AML流程后，才能访问和使用这些金融产品。来源： FluxFinance 项目背景该公司已从投资者那里筹集了3400万美元的资金，包括Pantera Capital、Founders Fund、Coinbase Ventures和Tiger Global。团队成员在高盛、Fortress、Bridgewater和MakerDAO等各种机构和协议都有丰富的背景。来源： ROOTDATA 关键词 • 合规（AML和KYC） • 机构级（仅面向合格购买者） • 银行工作日赎回业务结构 • Ondo的代币化基金 - OUSG是最受欢迎的产品￮ $OUSG投资者将稳定币发送到基金的Coinbase账户，使用稳定币购买$OUSG代币。￮基金聘请Coinbase将稳定币兑换成美元，并转账给Clear Street。￮ Clear Street被聘请提供主要经纪服务，持有和交易基金的资产。￮投资管理人指示Clear Street执行交易、结算交易和保管其在CS账户中的基金资产。 • Flux 借贷协议为了增加$OUSG的利用率，投资者可以使用其$OUSG持仓作为抵押品借入其他代币，如$USDC、$DAI、$USDT和$FRAX。他们可以通过fTokens赚取借入代币的利息。 2. OpenEden 项目介绍 OpenEden是一个链上美国国债协议，它允许web3代币$TBIL的持有者从投资短期美债中受益，当前预期年化收益5.3%。通过持有$TBILL，用户可以在不受美国交易时间限制的情况下购买美债，并且可以24/7赎回$TBILL。T-Bill是指美国政府发行的期限不足一年的短期债务。项目背景项目创立于2022年，OpenEden团队由来自Gemini交易所的两位前高级监管主管Jeremy Ng和Eugene Ng创立。来源： ROOTDATA 关键词 • B2B • 24/7赎回（传统金融通常需要1-2个工作日） • 面向机构 • 合规（AML和KYC）业务结构来源： OpenEden OpenEden T-Bill 是一个部署在链上的协议，它使稳定币持有者能够从他们的美国国债投资中获得收益。大部分资产分配到短期美国国债，同时保留少量$USDC在区块链上以方便随时立即提现。用户可以使用钱包中的$USDC铸造$TBILL，然后将其存入保险库开始赚取收益。 3. Matrixdock 来源： DeFillama 项目介绍 Matrixdock是一个数字资产平台，为机构和认证投资者提供了对RWA的透明访问，拥有不可变的所有权记录、每日资产证明和破产隔离。该平台推出的首款产品是$STBT（短期国库券代币），它基于短期美国国债提供了无风险利率。$STBT的基础资产由6个月期美国国债和以美国国债为抵押的回购协议组成。1 $STBT的交易价格为1 $USDC。 $STBT是一个基于以太坊的代币，符合ERC-1400标准，代表公司、债务或其他金融资产的所有权。这些代币的发行和赎回由Matrixdock管理，合同白名单机制确保转账和交易仅限于Matrixdock平台上的授权账户持有人。截至8月16日， $STBT 最近 7 日年化收益率为 4.976%。项目背景 Matrixdock是一个由新加坡资产管理公司Matrixport推出的数字资产平台。关键字 • 面向机构和认证投资者 • 每日 PoR 证明（Chainlink） • 合规（AML和KYC） • ERC-1400代币标准 • 最多5个纽约银行工作日赎回业务结构 • 投资者向$STBT发行方提供$USDC或$USDT，发行方通过智能合约铸造等额的$STBT代币。 • $STBT发行人然后将收到的$USDC兑换成法定货币。 • 委托第三方托管法定货币，通过传统金融机构的美国国债交易账户购买六个月内到期的短期债券，或投资于与美联储的回购协议中。 4. TProtocol 来源： DeFillama 项目介绍 TProtocol建立在Matrixdock的$STBT之上，使用T-Bills作为其基础资产。它允许零售投资者访问该产品。它为DeFi生态系统中对无风险收益的需求提供了多样化的链上T-Bill代币。项目背景 Souce： ROOTDATA 关键字 • $TBT --> 无许可，对零售投资者友好 • $wTBT --> 可产生利息的代币业务结构来源： TProtocol 业务结构 TProtocol有三种代币：$TBT、$sTBT和$wTBT。$TBT是无许可的，允许零售投资者参与。$wTBT的设计提高了代币的资金效率。 • $sTBT：这是一种弹性供应代币，其价格始终为1美元。$sTBT由Matrixdock发行。只有通过KYC的高净值个人或机构才能购买。 • $TBT： T-Bill代币的缩写，$TBT由许可的$sTBT完全备付。它是一个无许可的弹性供应代币。铸币和赎回价格将始终是1美元。零售用户可以用$USDC铸造$TBT。 • $wTBT：可以兑换成$TBT。$wTBT和$TBT可以免费相互转换，在数学上是等价的。因为大多数DeFi协议不支持弹性供应代币，$wTBT的目的是让TProtocol可以并入现有的DeFi协议，成为生息代币，进一步提高投资者资金利用率。目前，在Aptos、Optimism和zkSync网络上支持流动性挖矿。借贷来源： wiki/Tranche 当前的RWA借贷协议通常具有名为分层结构的违约机制特点。由于有些借贷项目非足额抵押，RWA协议假设违约可能在任何时候发生，特别是在信贷贷款的情况下，因此有必要设发生违约时资产损失将如何分配给贷款人。RWA项目方借鉴了传统金融的违约发生机制，根据风险偏好对贷款人和借款人进行分类。这种RWA借贷分类通常包括两大类： • 优先级：优先级代表了一种可以最小化损失伴随着收益减少的融资形式。优先级投资者在收到还款方面有优先权，损失风险较小。它们旨在更安全，适合注重资本保值的风险规避投资者。 • 次级：次级组成一个资金池，提供更高的回报，但在违约的情况下首先承担损失的风险更大。次级投资者承担更高的风险和更高的回报，但与优先级相比，他们的风险敞口更大。以下是四个代表性的RWA借贷项目： TrueFi 来源： DeFillama 项目介绍 TrueFi是一个由链上信用评分支持的无抵押借贷协议，它最大限度地提高了借款人的资本效率，并为贷款人赚取收益率。目前，它主要致力于为加密本土交易公司提供稳定币无抵押借贷服务。TrueFi计划在未来逐步探索向公司和个人扩展其服务。项目背景由稳定币TUSD的发行方TrustToken开发。TrueFi已经从各种投资者那里筹集了超过3000万美元的资金。来源： ROOTDATA 关键字 • 信用评分模型 • 信用贷款 • 面向机构和高净值人士 • KYC和AML 业务结构 TrueFi DAO Pools 来源： polygontech.medium • 主要参与方：￮ $TRU抵押者：负责尽职调查、贷款审批和管理，让他们可以从抵押品上获得高年化收益和额外的投票奖励。当获批的借款人申请贷款时，$TRU抵押者承担主要的违约风险。如果发生违约，$TRU抵押者抵押的$TRU将首先减少，以弥补借贷池产生的损失。￮贷款人/流动性提供者：在TrueFi中，流动性提供者（LP）将资产存入借贷池以赚取利息。流动性提供者可以将$USDC、$USDT、$TUSD或$BUSD等稳定币存入各自的池子，并收到代表其本金和利息的tfToken。￮借款人：主要借款人包括加密本土交易公司、交易平台、做市商、DeFi项目、高净值个人投资者和资产管理公司。大多数贷款提供给加密本土交易公司和做市商。未来计划包括向公司和个人扩大借贷服务。 • 风险管理：￮ $TRU抵押者有权对每笔贷款进行投票，任何贷款要在投票环节通过，必须获得超过1500万票的支持，其中至少80%的票数赞成“是”。在“$TRU抵押者投票”成功通过后，评级委员会将对是否发放贷款做出最终决定。￮通过“TrueFi信用评分模型”，TrueFi抵押者和TrueFi评级委员会负责风险管理。￮要求进行AML和KYC。申请人需要有至少1000万美元的净资产且无债务。 • 违约应对策略如下：￮ TrueFi基金会的500万$TRU代币和$TRU抵押者将吸收因违约造成的10%损失。￮流动性提供者将承担剩余的违约损失。￮违约事件将公开宣布，借款人的所有隐私选项将被撤销。 $TRU • 质押$TRU，分享协议费的一部分 • 分享所有利息的10% 2. Maple Finance 项目介绍来源： Dune analytics Maple Finance其核心业务围绕机构信贷服务。 • 提供贷款（$USDC和$wETH）服务：贷款业务由独立的中心化池代理管理。这些代理负责监督贷款人、贷款限额、利率和贷款计划等方面的工作。 • 现金管理：Maple Finance推出了一只投资美国国债的贷款池（1-14天短期国债），当前年化收益率约为4.7%。该平台支持非美国DAO、离岸公司和Maple Finance设置的其他实体范围内的机构投资其指定的池子。 • 为了减少违约，Maple推出了Maple Direct，专注于为需要合规资金的Web3企业提供融资解决方案。贷款部门将提供$USDC和$USDT稳定币贷款，并接受$BTC、$ETH作为抵押品。 Maple Finance采用专业的信用审查员，对借款人进行全面信用评估。其无抵押贷款主要针对机构借款人和公司。该平台提供多个贷款池，每个池子由作为池代表的信用专业人士管理。这些代表负责评估信用限额、与借款人协商贷款条款并积极管理贷款组合。项目背景截至现在，Maple Finance已成功募集了超过1300万美元。 Souce： ROOTDATA 关键字 • 面向机构借款人和公司实体 • 无抵押贷款 • 池代表（目前Maple团队决定谁可以成为池代表） • 已出现违约（2%）业务结构来源： Maple Finance 借款人在Maple上提交首选的贷款条款和报价要求等信息。如果池代表感兴趣，池代表将审查拟议的贷款条款并进行尽职调查。Maple DAO也会进行彻底的KYC和AML检查。关键参与方 • 借款人：他们主要是机构借款人，如对冲基金、交易所或做市商。这些借款人根据自己的声誉获得无抵押贷款，并在贷款期内支付利息。 • 流动性提供者：贷款人将资金存入流动性池以赚取利息。贷款人可以在任何时候索取他们所赚取的利息，但是只有在贷款完成后才能提取本金。目前提现周期设置为180天。 • 池代表：他们是负责对借款人进行尽职调查和领导整个承销过程的有经验的金融专业人士。要求池代表抵押$MPL，作为奖励，他们可以获得部分利息收入和贷款发放费。所有池代表都必须通过Maple的白名单流程。他们还为池子提供保险资金，以承担部分风险。为确保贷款安全，要求池代表至少抵押价值10万美元的$MPL（项目的原生代币）作为流动性池抵押品，在贷款违约的情况下将用于偿还贷款人。贷款由池代表管理，他们收取一定的管理费作为补偿高风险敞口，而流动性提供者在承担较小的违约风险的同时享受贷款利率。总利息的10%归池代表，其余归流动性提供者（LP）。项目资金由Maple DAO控制。 $MPL • 交易费用折扣：抵押$MPL可以享受交易费用折扣。 • 社区治理：通过抵押$MPL参与协议治理，对社区治理进行投票。 • 分红利息：从贷款利息中可以获得分红。 • 空投奖励：平台可能会针对抵押者进行空投奖励。 • 流动性挖矿：抵押$MPL参与流动性挖矿，赚取额外收益。 3. GoldFinch 来源： Dune analytics 项目介绍 Goldfinch Finance是一个链上借贷平台。借款人可以通过提供链上资金为链下实体提供贷款。Goldfinch Finance上的借款人可能是贷款企业本身，也可能是为贷款企业提供贷款的债务基金。目前，Goldfinch Finance的风险敞口主要集中在亚洲、非洲和南美的发展中经济体。项目背景 Goldfinch经历了三轮融资，共筹集了3700万美元的资金。来源： ROOTDATA 关键字 • 信用贷款 • 去中心化审计（尚未推出） • 面向机构（新兴市场和债务基金）业务结构来源： goldfinch finance • 主要参与方：借款人、资助者、流动性提供者、审计员￮存款端： ▪ 初级池：backer负责为初级池提供资金，自行评估借款人的可信度，进行尽职调查，并可以提供先亏资金。这是一个高风险池，如果发生违约，损失会首先在此池中吸收，为了补偿这部分风险，资助者可以额外获得低风险池利润的20%。目前资助者可以期待约15%-18%的年化收益率，再加上额外的20%，总体年化收益率超过40%。 ▪ 高级池：是一个低风险池，由其他流动性提供者提供资金。如果发生违约，高级池首先获得还款。然而，如果次级池无法完全弥补违约，那么高级池也会受到影响。低风险池的年化收益率约为7.8%。￮借款端：为债务基金和金融科技公司等借款人提供贷款，主要涉及$USDC借贷服务。 • 风险管理￮审计系统 ▪ 审计员验证借款人申报的身份是否是其声称的身份，但不评估其信用等级。 ▪ 审计员需要抵押$GFI来获得验证资格（以激励他们做正确的事情）。去中心化审计尚未发布，核心贡献者目前扮演审计员的角色。 ▪ 一旦去中心化审计实施，它将由一个审计池组成。审计员将从池中随机选择，要求至少6票赞成，0票反对才能获得批准。审计员需要完成KYC。￮ backers自己进行尽职调查，高风险提供了激励使他们保持谨慎。 $GFI • 质押$GFI享受借贷利息的10% • 治理代币 4. Centrifuge 项目介绍来源： Tinlake， Centrifuge Centrifuge 旨在降低中小企业的融资成本，并为DeFi投资者提供稳定的收入来源。作为一家RWA技术提供商，Centrifuge 为MakerDAO和Aave等主要协议提供借贷工具。Tinlake是Centrifuge的一个应用，是一个部署在以太坊区块链上的去中心化融资和借贷平台，通过智能合约控制。在Tinlake内部，企业可以将诸如发票、抵押品和媒体版税等资产进行代币化，生成NFT。 Centrifuge 拥有自己的子链Centrifuge链，受益于Polkadot网络的安全性。目前，Centrifuge共有17个RWA资产池。每个融资项目都会创建具有不同风险收益的借贷池。Centrifuge链在2022年1月成功赢得了Polkadot的第8个拍卖槽位。目前该平台部署在以太坊区块链上，但计划迁移到自己的独立区块链。项目背景目前，Centrifuge已筹集了超过1000万美元的资金。来源： ROOTDATA 关键字 • RWA基础设施 • 有抵押贷款 • 合规（Centrifuge在合规方面投入了相当大的努力，遵循美国的资产证券化法律结构）业务结构 • Tinlake Tinlake是Centrifuge的dApp，允许实体将发票和抵押贷款等RWA代币化为NFT。然后，这些NFT可以在Tinlake池中用作抵押品，以获得链上的融资和流动性。借款人可以使用实物资产作为抵押品，从链上投资者获得稳定币。对于每个Tinlake池，底层实物抵押品的风险和收益被分割，以满足不同投资者的需求。结构化产品由两种ERC20代币组成：$DROP和$TIN。来源： fintechruminations.com ￮ $TIN被称为“风险代币”，代表Tinlake池的后级浮动利率部分。与DROP代币相比，TIN代币持有人在资产池的利润分红中具有较低的优先级，但风险敞口和回报都更高。$TIN代币的风险和收益通常更高。￮ $DROP被称为“收益代币”，代表Tinlake池的前级固定利率部分。DROP代币持有人在资产池的利润分红中具有优先权，但相对风险敞口更低，如贷款违约。$DROP代币具有较低的风险和较低的回报。 • Centrifuge Prime Centrifuge推出了Centrifuge Prime，这是一套服务和技术，旨在帮助DeFi协议支持RWA。Centrifuge Prime包括一个面向DAO和DeFi协议设计的合规法律框架、复杂的代币化和发行平台、去中心化和客观的信用风险和财务报告，以及各种资产类别和发行人，解决KYC和法律追索相关问题。 • 与MakerDAO的关系 Centrifuge托管与MakerDAO相关的多个融资池：老资金来自Maker Vault，而新资金由资产发起人“BlockTower”提供，分别有3733万美元和9717万美元。Centrifuge生态系统中与MakerDAO相关的总资金约为1.61亿美元，占Centrifuge TVL的80%。 $CFG • 质押$CFG链上治理 • $CFG可支付链上交易gas费 TradeFi “TradeFi”是指公司使用“金融工具”获得融资并促进国际贸易和商业的做法，“金融工具”可以是任何确保企业拥有稳定现金流的工具。例如，应收账款融资就是一种TradeFi形式。 1. Defactor 业务介绍 Defactor将现实世界的资产引入DeF，为全球中小企业解锁运营资金。目前，Defactor融资的资产类别包括发票、贸易和库存。项目背景华为与爱尔兰Dogpatch Labs合作，举办了“华为国际增长项目”，Defactor作为爱尔兰本地的Web3创业公司，参与了这个支持项目。来源： ROOTDATA 关键字 • 只接受发票、贸易和库存作为抵押品 • 面向中小企业业务结构资产发起人需要在Defactor上申请并提交相关法律文件，以证明其资产的可靠性。Defactor将通过其风险控制系统和审计委员会评估资产，并提供四个评级：Prime+、Prime、Prime-和SubPrime。作为投资者提供流动资金的用户也需要遵守平台的KYC和AML要求。获得批准后，他们可以选择分配资金到具有不同风险配置文件的流动性池。 Defactor仅支持三种现实世界资产的代币化： • 应收账款/保理 • 贸易融资 • 库存融资 $FACTR • 资产发起人需要持有$FACTR才能访问Defactor平台及其服务。代币将在整个融资期内锁定在智能合约中，以降低流通量。 • 抵押：代币持有者抵押$FACTR将获得奖励。 • 回购机制：Defactor将分配部分收入定期回购$FACTR代币。 2. Polytrade 来源： Polytrade 业务介绍 Polytrade旨在解锁滞后的发票中锁定的流动性，从而帮助全球中小企业改善运营资金。此外，该平台还寻求最大化链上用户稳定币的收益潜力。为实现这一目标，他们使用稳定币支付（预付款）为中小企业支付其从大公司获得的发票。Polytrade通过AIG、Mercury和Coface等保险公司为每个资产提供保险，确保所有投资者得到保护。项目背景到目前为止，Polytrade已筹集了超过500万美元的资金。来源： ROOTDATA 业务结构来源： wiki.rugdoc.io Polytrade通过购买中小企业的应收账款来帮助其改善运营资金。应收账款通常是中小企业（供应链金融中的核心企业通常是在供应链中发挥核心作用并对其他企业的运营和发展有重大影响的关键公司）对核心企业的应收。当中小企业向核心公司出售商品或服务时，中小企业可能无法立即收到付款。Polytrade以折扣价购买中小企业的应收账款，这为中小企业提供了解决现金流问题的早期资金。折扣金额代表了Polytrade的实际收入。 $TRADE • 抵押奖励 • 使用奖励 • 结算工具稳定币 1. MakerDAO 业务介绍 • 美债：成本削减和高效的财政管理 MakerDAO 在过去的 $DAI 发行中严重依赖 $USDC 作为抵押品。这导致了 MakerDAO 承担了 $USDC 的中心化风险。MakerDAO 通过 RWA 减少了对 $USDC 的依赖，增加了现实世界资产作为抵押品的使用，MakerDAO 收入增加，但是这进一步导致了 $USDC 发行的减少。当短期美国国债收益率超过 5% 时，Maker 将 DSR（DAI 储蓄利率）提高到 8%。稳定币持有者（包括 $USDC）可以通过 PSM 将其稳定币 1：1 兑换为 $DAI。Maker 然后将这些稳定币兑换为 USD 投资于美国国债并获得更高的收益，这可能为 MakerDAO 和稳定币持有者创造双赢局面。存在一个缺点是提高 DSR 也会导致贷款利率上升，这会降低 Maker 在抵押品借贷市场上的竞争力。此外，随着加息周期接近尾声，DSR也会随之降低。 MakerDAO 已经建立了一个复杂的法律框架，以确保其购买美国国债符合所有适用的法律法规。 • RWA 信贷 Maker 与 Centrifuge 合作开展信贷业务，与在链上购买美国国债相比，RWA 贷款的数量相对较小，总计为 256 万美元。来源： MakerDAO ￮ Centrifuge 为 Maker 的借贷业务提供工具和平台 ▪ MakerDAO 会借出 DAI 稳定币 ▪ 借款人将抵押品存入金库以获得 DAI 贷款 ▪ 抵押品类型包括加密货币资产和 RWAs。 Centrifuge 收取 0.4% 的费用来协助这些项目获得贷款。￮目前，MakerDAO 的 Real-World Assets （RWA）主要分为四类： ▪ 房地产贷款：RWA-001 ▪ MakerDAO 的 USDC 持有量投资于 Coinbase 保管的项目，年化收益率为 1.5%：RWA 014 ▪ 代币化资产，如房地产和结构化信贷：RWA 002 ▪ 短期债券 ETF：RWA 007 即使有抵押品，仍然存在违约风险。在过去一个月，由 Harbor Trade 管理的财政部处于暂停状态，约有 210 万美元资产处于违约状态。为应对这一情况，MakerDAO 社区在上周发起了一项投票，于 7 月 20 日结束，社区一致同意停止向金融科技公司 Harbor Trade 管理的信用池提供额外贷款。 • RWA 借贷对$MKR的影响对借贷的正确决策会通过借贷产生更高的利息，Maker会用多余的资金购买和销毁更多 $MKR ，进而减少 $MKR 的流通供应，最终对$MKR 币价产生正面影响。反之亦然。因此，更好的贷款决策和增加的贷款需求导致其持有者持有的 $MKR 价格上升。房地产 1. Propy 业务介绍 Propy是一个基于区块链的房地产平台，允许买家、卖家、他们的经纪人和代理人完全在链上进行传统房地产交易。它允许买卖报价、付款和合同。该平台与美国各地的房地产合作伙伴合作，处理了超过40亿美元的交易，声称每笔交易可以节省10小时的文件工作。用户通过Propy： • 支持基于加密货币和NFT的房地产交易，允许使用数字货币和非同质化代币购买和出售房产。 • 简化国内和国际房地产购买体验，消除欺诈交易，减少房地产交易中第三方中介的需求。 • 该平台促进报价、通过DocuSign签署的购买协议、安全的电汇付款和房地产产权证书的发放。 Propy与美国南伯灵顿政府办公室合作，将房地产所有权记录转移到区块链上。这一合作使房主能够高效地在线将他们的财产转移到公司名下，利用区块链技术进行快速安全的交易。项目背景来源： ROOTDATA 关键字 • 使用区块链作为数据库 $PRO • 支付平台费用 • 支付房地产交易费用 2. Tangible 业务介绍来源： Tangible Tangible是一个允许用户使用稳定币Real USD购买有价值的物理商品的平台。Tangible与世界领先的供应商合作，提供各种商品，包括艺术品、葡萄酒、古董、手表和奢侈品。该平台提供一个市场，为代表这些商品所有权的TNFT（Tangible Non-Fungible Tokens）发行和交易。该项目背后的法律实体Tangible Labs促进了这些商品的现实世界购买和保管。项目背景该项目于2021年成立。业务结构来源： Tangible 来源： Tangible Tangible RWA 交易（上图） • 用户在Tangible的市场上浏览和购买商品。智能合约处理商品价格和相关的储存费。 • $TNFT被铸造并发送到用户的钱包中，用于保管、交易或出售。 • 同时，Tangible从Tangible的供应商合作伙伴处完成了对实物商品的购买。 • 所购商品将运送到Tangible保险库，在那里安全存储。 • 赎回期间，Tangible与物流公司合作，确保实物资产的安全运输。 Tangible 二级市场（下图） • 用户在Tangible的耳机市场上浏览和购买商品。 • 交易时，现有的TNFT被转移到购买者的钱包中。 • 同时，$USDC从买方钱包发送到卖方钱包。智能合约处理交易费、商品购买费和相关的存储费。除非买方决定赎回，否则商品将始终保留在存储中。 • 33.33%的Tangible DAO费用用于购买和燃烧$TNGBL代币，剩余的66.66%以USDC的形式分发给Tangible 3，3+质押者。目前，Tangible主要处理四个类别：黄金、葡萄酒、手表和房地产。用于黄金条的交易和存储。关于房地产，Tangible为每个房产量身定制了原生特殊目的车辆（SPV）。这些SPV通过寻找租户、收取租金或监督维护来管理房产。所有物业都是出租的，租金以USDC的形式支付给TNFT持有者。 Tangible Fraction • Tangible允许将大型资产分割成较小的部分（ERC-721），从而使更多的投资者可以购买一部分并共享该资产的所有权。 • 原始TNFT：最初，有一个完整的TNFT代表特定的有形资产，例如一件珠宝或一处房地产。 • Tangible fraction：将原始TNFT分割成较小的部分，例如将其分割成100份，每份代表1%的所有权。 • 转移到买家钱包：这些分割的Tangible Fractions然后被卖给不同的买家。每个买家购买一个部分，例如购买5个分数意味着他们拥有该资产的5%。已购买的Tangible Fractions将被转移到相应买家数字钱包中。 • 原始TNFT被锁定：为了确保Tangible Fractions的透明和可靠交易以及所有权，原始TNFT被锁定在智能合约保险库中。此时原始TNFT不能赎回或出售。 • 赎回或出售：要赎回或出售原始TNFT，必须收集所有Tangible Fractions，这意味着所有买家共同持有100%的所有权。一旦收集了所有Tangible Fractions，原始TNFT就可以解锁，允许更改所有权或出售的选择。 Tangible fraction提供了一种灵活的投资方式，使投资者可以根据自己的喜好购买资产的不同比例。 Token • $TNGBL：质押$TNGBL可以让用户获得奖励。 • $TNFTs：有Tangible Non-Fungible Tokens 代表对有形资产的所有权。它们可以在二级市场上进行交易。 • $USDR： $USDR是Tangible平台发行的稳定币。它与美元挂钩，确保了固定的价值。用户使用$USDR购买商品并进行交易。合成资产合成资产 & RWA 合成资产与RWA本质的区别是合成资产没有促进链上和链下资金的真实交互。如果代币化证券变得流行，它们可能会提供类似于SNX的交易机会。合成资产的作用更像一种投机工具，可降低进入各种金融市场资产的投资壁垒。 RWA目前主要被用于提供稳定收益的交易工具，但RWA范围广泛，实际上可以提供跨越一二级的投资回报。 Synthetix 来源： Defillama 合成资产是一种模仿其他金融产品价格走势的链上金融产品。它允许我们不需要实际拥有标的资产，投资者投资的是跟踪该金融工具价格的产品。业务结构 • 优点合成资产提供了更大的灵活性，因为它们是与其他资产的价格挂钩的衍生产品。例如，他们可以提供反向产品，当基础资产价格下跌时，合成资产价格上涨。这允许在两个方向上进行对冲或建仓，而无需购买或出售实际资产。合成资产可以让一个地区的用户访问另一地区的金融产品。此外，他们还可以通过利用合成资产来使高进入壁垒的投资产品更容易获得。 • 缺点￮链下预言机系统的故障￮抵押资产的急剧波动导致无常损失￮可能需要高抵押率来确保稳定性，这可能会限制交易者和流动性提供者的资本效率 Synths 的四个主要类别包括：法定货币合成器、贵金属、股票和外汇合成品、加密货币合成器、反向加密货币合成器。 STO & RWA STO（证券型代币发行）是 RWA 的另一个子集。 RWA 涉及现实世界资产的代币化并将其带入区块链，而 STO 特指通过发行代表公司所有权的证券代币或债券等其他传统金融工具来筹集资金。RWA产品提供更加多元化的选择，不同程度的收益迎合不同的风险偏好。与STO相比，当前 RWA 拥有更多机会主要有两个原因： 1. 当前停滞的市场状况导致区块链投资者的回报较低，从而导致对更高无风险回报的需求。 2. 2018年，DeFi基础设施还不完善，缺乏可靠的预言机和代币标准等必要组成部分。 Token Summary 以下是与 RWA 相关的部分代币信息汇总：来源：金色财经

金色财经2023-09-17

BNB.WIN：加密市场新前沿安全性和收益并存？

断发展。因此，现实世界资产的代币化（RWA）已成为加密市场的新前沿和价值获取渠道。随着这股浪潮的势头增强，MakerDAO 和 Aave 等原生 DeFi 协议正在积极采用 RWA。 BNB.WIN生态系统最近发布了其首款RWA产品BNB.WIN。在观察了他们过去几周的表现后，每个人心中的问题是：BNB.WIN和类似产品真的值得吗？ BNB.WIN是一个更安全的选择吗？据 bnb.win 介绍，BNB.WIN 是 BSC Network 第一个重新构建的 RWA 协议。当用户在平台上质押 BNB 时，他们会收到 BNB 作为收据代币。它是一个在去中心化平台上运行的系统。这个过程涉及以 1:1 的比例质押 BNB 和铸造 BNB 代币。值得注意的是，这些 BNB 代币与现实世界的资产挂钩。相关的智能合约称为 BNB.WIN-RWA，将通过变基机制向代币持有者分配奖励。与其他加密资产相比，BNB.WIN 拥有较高的安全性，因为它与短期债券等现实世界的优质资产挂钩。虽然 BNB.WIN 与短期债券投资直接相关，但 BNB 的支持是基于现实世界的资产积累。如果说有什么不同的话，那就是 BNB.WIN 似乎不太容易受到违约风险的影响，除非出现债务无力偿债的情况。 BNB.WIN回归怎么样？ BNB的年利率高达333%，是整个加密行业最高的。对于BNB.WIN的回报，BNB.WIN创始人青木聪在近期接受采访时表示，BNB.WIN像乐高积木一样在各种DeFi借贷、流动性挖矿、期货协议之间高度组装，据说是有可能做到的，并且还可以在交易所进行交易。 BNB.WIN 有潜力成为整个 BSC 区块链上 500 亿产生奖励的基础，这对整个 DeFi 系统至关重要。用户通过认购BNB.WIN产品获得的收益基于保证金、贷款、债券等稳定资产的投资以及基于权益证明（PoS）机制和平台激励的质押奖励。与同类加密产品无法在链上显示投资详情的场景相比，BNB.WIN显着提高了资金透明度。 2023年8月28日，BNB.WIN发布最新Merkle Tree资产证明数据。根据公告，本次更新显示的具体储蓄比例为USDT（BNB.WIN钱包余额：122,404,586 USDT）和BNB（BNB.WIN钱包余额：84,410BNB）。为了向用户强调资产保护的确定性，BNB.WIN声称定期进行准备金证明审计。综上所述，以BNB.WIN为代表的RWA资产具有资产代币化、链上流动性、消除传统金融壁垒获得优质投资机会以及通过智能合约实现透明等优势。未来，它将成为稳定币资产负债结构中必不可少的关键。来源：金色财经

金色财经2023-09-16

HTX 火币的下一个「十年之约」？

像火币 HTX 大力支持的波场生态 RWA 代币 stUSDT，并与 Justlend DAO 合作提供 stUSDT 质押服务，就是将实物资产引入到 DeFi 系统中，为普通用户提供更多元化的收益途径，抹平横亘在个人投资者与机构投资标的之间的鸿沟。在资产活动形式上，火币 HTX 计划不断迭代 PrimeVote、大额活期理财等明星产品，并上线鲨鱼鳍、与 Fireblocks 合作资产托管等新产品，为用户提供安全且多样化的加密资产储值与升值选择。在市场热点的即时反馈方面，火币 HTX 显然正全面布局新资产，以挖掘对普通用户更具可持续性的财富效应：一方面是深化和主流生态的合作，包括但不仅限于公链生态、Layer2 生态、Meme 生态等等；另一方面持续关注新兴市场动态，积极与各类优质项目方进行接洽，确保新的数字资产能够第一时间在火币 HTX 上线，满足用户现货及丰富衍生产品的交易需求。譬如今年 4 月的 Meme Coin 热潮，火币 HTX 是较早上线 PEPE、ArbDoge 等热门代币的交易所之一，助力当时「不温不火」的市场，掀起一波投机狂潮。不仅如此，火币 HTX 还与 TradingView、Polygon、UniSat Wallet 等全球多家知名服务商、公链、项目方等达成战略合作，共创多层次业务生态，推动用户体验升级。此外，火币 HTX 十周年活动中提出的火星计划十周年特别行动——幸运用户享有 3 重好礼，包括：太空之旅候选人、私人飞机往返一次使用权、以及一辆特斯拉 Model 3 焕新版（折合 2 万 USDT+2 万 USDT 合约体验金），试图以多样的玩法和奖励吸引更多用户关注并进入加密市场。如上，一手抓主流生态，确保用户交易需求；一手抓创新市场，给予用户财富效应，既是目前市场环境下加密用户所不可或缺的核心服务需求，也高度契合品牌升级后的火币 HTX「让全世界八十亿人实现金融自由」的愿景。交易所步入下半场，何去何从？「人们总是高估短期影响，而忽视长期趋势」，从 Uniswap 到 Cryptokitties，区块链行业的每一次转折与变革，基本都早早埋下草蛇灰线。很多目前看起来并不起眼的「尖尖角」，未来却可能给整个行业带来变革的颠覆性浪潮。反观交易所赛道，距 2022 年 11 月上旬 FTX 骤然崩溃也已过去将近一年的时间，整个加密行业与交易所赛道也都已然步入「后 FTX 时代」。最主要的变化，就是币安、OKX、火币 HTX 等头部平台及一众中小交易所都相继推出储备资产证明，推动了交易所资产安全的进一步发展，像火币 HTX 前不久更新的 9 月默克尔树资产证明，具体储备金率均保持在 100% 以上的超额水平。根据波士顿咨询公司（BCG）发布的加密交易所趋势和前景报告，加密货币仍处于采用曲线的初始阶段，其中 2030 年加密用户数量可能达到 10 亿，预计未来前五大交易所将占据现货交易量的 65% 至 75%，衍生品交易量的 80% 至 90%。简言之，在可预见的未来，CEX 仍将处于加密市场的核心，但伴随着交易所赛道步入「后 FTX 时代」，无论是从客观发展规律还是分散风险的角度看，「一家独大」的趋势已然达到顶点。因此 CEX 在迎来体量膨胀的同时，「一超多强」的格局或许才是下一波的行业底色，交易所之间的竞争范畴无疑也会扩张。在这种背景之下，监管合规、产品创新，注定会在竞争中占据越来越大的权重，一如币安先抑后扬的发展历程，监管合规与产品创新将会是最直接的竞争优势。这个趋势虽然还不显眼，但时间终会将其影响慢慢放大。「周虽旧邦，其命维新」，当代表老火币的赓续传承步入十年之约，新火币的整顿脚步也近满一年，两条时间线交融，新与旧的界限模糊又清晰：以「HTX」这个国际化的品牌为号角，践行「全球化」的战略布局，深度推进监管合规、产品创新的新征程，开启下一个「十年之约」。来源：金色财经

金色财经2023-09-16

两届 TOKEN 2049 之间孙宇晨和波场的布局与野心

域也取得了不错的成绩，比如其所支持的 RWA 协议 stUSDT 正在成为该赛道的全新“霸主”。现阶段，波场TRON 拥有着行业领先的用户活跃度，在交易量、TVL 等诸多数据上名列前茅，且坐稳了第二大加密生态的交椅。孙宇晨和波场一以贯之的布局和野心正逐渐清晰，并走向落地。逆境突围 2022 年 Terra 生态的骤然崩塌，成为了加密行业进入熊市的第一张“多米诺骨牌”，此后包括 FTX 暴雷、Three Arrows Capital 破产等一系列黑天鹅事件接踵而至。与此同时， SEC 高挥监管大棒，不断向 Bittrex、Coinbse、Binance 以及孙宇晨本人等提起一系列诉讼，加密行业不断迎来至暗时刻。在这样的背景下，很多行业从业者、投资者对于加密行业的长期发展持悲观态度。加密市场融资笔数统计图图源 Rootdata 虽然孙宇晨是 SEC 监管风波中的人物之一，但其并未受此事件过多的影响，他不仅对监管有着十分独到的见解，并对行业的发展保持着十分乐观的态度。在今年 9 月 8 日，孙宇晨受邀出席了韩国区块链周(KBW) 活动时曾表示，虽然美国等国家对于加密技术采取了较为激进的政策，但从大趋势来看，加密技术将是下一代去中心化金融的基础，是属于全球共享的技术，将影响所有人的生活。在谈到如何看到加密行业何时能走出低谷时，他表示，短期因政策影响造成的低迷无法撼动加密行业的长期走势，过去一年多行业主要经历了一段去杠杆化的过程以及应对部分公司所遭遇的流动性危机，未来两年，随着市场机制的不断完善和亚洲等地区政策的日趋稳定，加密货币市场将很有机会进入新一轮的牛市周期。实际上，孙宇晨在去年提出“波场 TRON 下一步的发展目标是成为主流金融机构”的发展方向后，其始终在积极的寻求向潜力地区布局、顺应合规趋势，以加速生态走向主流的进程。随着去年香港特区政府发表虚拟资产政策宣言，并计划出台一系列友好政策后，香港地区逐渐成为了加密行业发展的新润土。孙宇晨曾在出席香港Web3峰会时表示，“这三年来，香港的监管框架发生了很多变化，变得更好了。所以我对中国香港乃至整个亚洲加密合规的未来充满信心。”同时孙宇晨还表示，波场TRON与火币将全力支持香港新政，重点关注香港后续政策，积极申请相关合规牌照，以期成为香港地区客户及Web3创业者的合作首选。在今年 7 月 14日，香港证监会已正式受理火币的第1类(证券交易)及第7类(提供自动化交易服务)牌照申请，火必也将将推出Huobi HK以全力捕获香港市场。与此同时，孙宇晨还表示，将提前进行布局。除了香港地区外，在全球经济增长滞缓的背景下，日本从去年开始也提出了“ Web3 兴国战略”，出台了系列加密友好政策，期望为 Web3 产业的发展提供一个良好的环境，带动该地区的经济增长。在今年 7 月 25 日在日本举办了 “WebX" 会议，除邀请了一众 Web3 行业嘉宾外，日本首相岸田文雄通过视频发表了致辞，日本自民党政务调查会长萩生田光一等出席了该会议。孙宇晨作为受邀出席并发表了主题演讲，除了对 Web3.0 发展前景的认可外，他还表示加密货币需要为全球用户服务，而不仅仅是行业内的交易者。他相信加密货币未来会像支付宝一样普及，有很多机会可以挖掘，且不仅限于基础设施。他认为，目前更多的机会在于实际应用和解决现实问题层面。在“WebX" 会议结束不久后，在孙宇晨的积极布局下，波场TRON加入了日本知名行业协会——日本加密资产协会（JCBA），这意味着波场生态将承诺遵循日本加密资产行业的监管标准和合规要求，这将有助于波场进一步提升在日本市场的公信力和安全保障能力。目前，波场 TRON 链本身在稳定币等多个领域始终保持着较为领先的地位，比如现阶段，波场生态不仅在稳定币业务上实现了全新的飞跃，目前其已经建立了由 USDT、USDC、TUSD、USDJ、USDD组成的完善的稳定币生态系统，兼具流通量、合规性、去中心化、高抵押率的各类稳定币业务，同时 TRON 网络还坐拥全网最多、超过460亿美元的 USDT 流通量，占比 USDT 市场流通量的 60%。无论波场 TRON 生态向任何方向布局，都能从中获得不小的增益。而在日本全新政策、框架的加持下，波场TRON 将有望以自身生态为基础，进一步与日本政府、监管机构共同在金融创新领域，包括日元稳定币、债券等诸多方面进行全新的探索，并有望成为日本用户获得更透明可靠的加密资产服务的重要基建设施。此前，知名区块链数据机构 Messari 发布的 2023 年 Q2 公链表现报告指出，通过燃烧所有收取的交易费用，波场TRON实现了2.8%的强劲通缩率，保持了高水平的通缩态势，而以太坊和波场TRON的总收入占所有公链第二季度收入的93%，继续引领整个区块链网络，这表明两大巨头在公链赛道中的主导地位依然坚固。虽然加密市场始终处于熊市，但在绝大多数链上生态整体发展滞缓的情况下，波场 TRON 生态在孙宇晨的布局下，正在通过打造开放和完备的生态体系，让波场生态在熊市下能够持续的实现突破。波场TRON 生态，下一个阿里巴巴？目前，加密行业仍处于熊市中，在加密行业整体叙事缺失的情况下，RWA （现实资产代币）正在成为让 Web3 世界发展形成质变的重要叙事方向，它具备将超过 800 万亿美元的传统金融市场引入到链上，并弥合加密市场和传统金融之间的巨大差距。孙宇晨也是 RWA 叙事的拥趸者之一，他曾表示 RWA 代币化将开启实物投资的新时代，并为区块链行业带来更多的创新和价值。在今年 7 月，孙宇晨躬身入局，以推出 RWA 产品 stUSDT 的方式，开始积极的推动波场 TRON 生态向该领域探索。 stUSDT 本身基于 Lido 的再质押模式为蓝本，将稳定币收益分享给所有持有人，与此同时，stUSDT 不仅可以在波场生态内进行流通和使用，还可以跨链到以太坊、BNB Chain 等其他主流公链，并实现与其他数字资产（如NFT、DeFi等）的互操作性。此外，stUSDT 持有者还可以享受波场生态内的各种优惠政策和奖励机制，如免费空投、高额收益等。实际上，stUSDT 仅在上线不到1个月的时间里，就狂揽超 4 亿 USDT 的质押总量。而截止到 9 月初，stUSDT 总质押量突破 9 亿美元，stUSDT 持有账户数超 10 万，累计转账数超 55 万，stUSDT 也成为了该赛道的全新“霸主”。 stUSDT 的成功与背靠波场 TRON 生态有着紧密的关联。截止今年 9 月初，波场TRON 账户总数正式突破1.81亿，总交易笔数突破了 63 亿，并承载了价值超 8 万亿美元的交易。与此同时，波场 TRON 也是目前最大的稳定币体系（USDT 市场流通量的 60%）。波场 TRON 生态能够为 stUSDT 提供庞大规模的用户、资金以及流动性， stUSDT 在早期启动阶段就领先于同赛道的其他应用。从另一方面看，孙宇晨正在以主流金融机构的目标推动波场 TRON 生态的长期发展，在去年香港、日本以及新加坡等多地在政策上实现突破后，孙宇晨也开始积极的向这些潜力、友好地区深入的布局，并取得一定的突破。此前，管理 RWA 代币化的法律和监管框架可能无法与数字领域无缝对接，市场可能还需要解决与管辖权、产权和可执行性相关的问题，以保护代币化资产、保证代币化资产的合法性。但随着友好政策的逐渐出台，有望推动 RWA 资产法律法规的落地，所以孙宇晨再去年提出的生态发展目标，以及广泛的合规化早期布局也极具前瞻性。基于此，投资者、用户等也对其生态首个 RWA 产品 stUSDT 抱有信心。孙宇晨也表示，stUSDT 只是波场TRON在RWA赛道上的一个开端，未来还将推出更多的 RWA 代币化产品和服务，以满足用户的不同需求和偏好。虽然加密行业仍旧处于熊市的低谷期，但孙宇晨和波场 TRON 总能在质疑和不解中率先进行探索与实践，并为行业找到突围的方法。作为华人创业者，孙宇晨也正在将波场 TRON 生态打造成下一个“阿里巴巴”。来源：金色财经

金色财经2023-09-16

我眼中的新加坡Token2049

，这两天我身边的人除了一个小型临时讨论RWA的聚会外，所有人关注的都是还有没有牛市，BTC还会不会涨，即便是做公链的都是如此，唯一兢兢业业的行业就是各家交易所了，是真能打。彩蛋：和一个18年就认识的小姐姐和我吐槽，这次来新加坡听到最多的项目就是RWA，一夜之间人人都在布局RWA，人人都是RWA的高手，但可惜的是绝大多数的人竟然不知道RWA需要合规的，连STO都要牌照，RWA就可以野生化了？但可以确定的是，RWA才是DeFi的下一个形态，而且很有可能下一个周期的带动者就是RWA。总结：旱的旱死，涝的涝死。有钱的要人，有人的缺钱。天天乌鸦叫，萝卜遍地走。来源：金色财经

金色财经2023-09-15

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