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美联储褐皮书发布动能分化明显经济前景偏中性至略偏悲观

将“维持较长一段时间” 波士顿联储行长Susan Collins认为，应“积极耐心”，暂不急于降息，关税对核心通胀影响有限克利夫兰联储行长Beth Hammack指出，坚持当前利率水平直到通胀明显回落是合理选择核心PCE预期美联储偏好的核心PCE通胀指标预计上涨0.2–0.3%，年率回升至2.8%，表明通胀压力尚未结束，市场对7月降息预期持续降温编辑点评最新褐皮书揭示，尽管美国经济在部分领域维持现状或略有回升，整体仍被关税和政策不确定性压制。劳动力市场稳定但招聘谨慎，通胀持续受成本推动，而企业加速自动化应对成本压力。美联储高层普遍主张继续观望，不急于降息。接下来，7月29日的核心PCE数据和新一轮贸易、关税政策走向，将成为决策关键。（图片来源：federalreserve.gov）以下为褐皮书翻译全文整体经济活动（Overall Economic Activity）从5月下旬到7月上旬，经济活动略有上升。12个地区联储中有5个报告称活动略有或适度增长，5个表示持平，另有2个地区指出经济活动出现小幅下滑。这一情况较上期报告有所改善，当时有一半地区报告了至少轻微的经济活动下滑。不确定性依然高企，企业普遍保持谨慎态度。除汽车外的消费者支出在多数地区下降，整体呈轻微放缓。汽车销售在经历年初抢购潮后出现温和回落。旅游业表现不一，制造业活动略有下降，非金融服务业整体变化不大，但地区间差异显著。多数地区贷款总量小幅上升。部分地区因成本上升导致建筑活动有所放缓。住宅销售在多数地区持平或变化不大，非住宅房地产活动也大致稳定。农业领域依旧疲软，能源行业活动略有下降，运输活动表现不一。整体经济前景从中性偏向轻度悲观，仅有两个地区预计未来活动会增长，其余地区预期保持不变或略有下降。劳动力市场（Labor Markets）总体就业仅有非常轻微的增长：1个地区报告适度增长，6个地区小幅增长，3个地区无变化，2个地区略有下降。招聘普遍保持谨慎，许多联系人将其归因于持续的经济与政策不确定性。多数企业反馈劳动力供给有所改善，员工离职率下降，应聘数量增加。越来越多的地区报告熟练技术工人短缺。一些地区提及由于移民政策变动，外籍劳工数量减少。部分雇主开始加大对自动化和人工智能的投资，以减少招聘需求。工资水平总体延续温和增长的趋势，从持平到中度增长不等。虽然所有行业中裁员报告不多，但制造业中较为常见。多数企业表示，在不确定性解除之前，将推迟重大招聘或裁员决策。价格（Prices）所有地区价格均有上涨，其中7个地区称价格增速为“中等”，5个地区称为“温和”，大致延续上期趋势。所有地区的企业都报告因关税导致制造和建筑等行业原材料成本上升，形成从温和到显著的输入成本压力。保险费用上升也是一项普遍存在的压力来源。许多企业将部分成本上涨转嫁给消费者，以涨价或附加费形式体现；但也有企业因担心客户价格敏感性上升而未提价，导致利润率被压缩。多个行业的联系人预计未来数月成本压力仍将居高不下，可能推动消费者价格在今夏后期加快上涨。各地区联储亮点（Highlights by Federal Reserve District）波士顿（Boston）经济活动持平或略有上升。零售营收略减，旅游收入因加拿大游客减少而小幅下降。价格整体温和上涨，但部分商品因关税影响上涨明显。房屋销售温和增长。招聘计划仍偏谨慎，前景略偏乐观。纽约（New York）经济活动继续小幅下降，高度不确定性影响决策。就业略有增加，工资温和增长。售价增速温和，但输入成本因关税普遍上升。费城（Philadelphia）商业活动继续小幅下降。非制造业活动下降较明显，制造业略有回升。就业略减，工资略增。物价在经历温和上涨后本期呈温和增长。企业对未来六个月预期为小幅增长，但整体不确定性仍存。克利夫兰（Cleveland）近期经济活动整体持平，企业预计未来几个月将略有增长。部分制造商订单减少，运输需求大幅下滑。成本上升明显，但售价仅小幅上扬。里士满（Richmond）地区经济温和增长。零售、休闲与酒店消费温和至适度增长。整体商业环境稳定，制造业活动略微收缩，主要因价格上涨抑制需求。就业温和增长，价格增长维持中等水平。亚特兰大（Atlanta）第六联储辖区经济基本无变化。就业和工资稳定，价格温和上涨。消费者支出走软，旅游小幅增长。住宅与商业房地产下滑，运输增长温和，制造业持平，能源活动小幅回升。芝加哥（Chicago）经济略有增长。就业温和上升，消费者与企业支出、房地产建设持平，制造业略有下降。非企业类活动无变化。价格温和上涨，工资温和上涨，金融状况略有改善。2025年农业收入预期未变。圣路易斯（St. Louis）经济活动保持不变。就业水平稳定，价格继续温和上涨，多数联系人预计未来非劳动力成本将因关税而上升。整体前景依旧高度不确定、略偏悲观。明尼阿波利斯（Minneapolis）整体经济活动持平，就业略增，工资增长适度。价格压力略有缓解，但制造业面临较强成本压力。消费支出下降，但旅游活动增长。建筑和能源活动减少，制造业和汽车销售持平。堪萨斯城（Kansas City）经济活动大体持平，消费者和金融活动略有反弹。劳动力供应显著改善，全年工资压力预期下降。价格中等幅度上涨。达拉斯（Dallas）第十一联储辖区经济略有上升。非金融服务业活动温和增长，制造业产出持平。贷款总量上升，石油产量持平，零售销售下降，房地产市场疲弱。就业持平，价格压力稳定，整体前景偏悲观。旧金山（San Francisco）经济活动基本稳定。就业略降，工资小幅上涨，价格温和增长。零售销售温和上扬，消费者与商业服务需求减弱。制造业与住宅房地产有所疲软。农业与贷款活动基本持平。说明：本报告由波士顿联邦储备银行根据截至2025年7月7日收集的信息编制，汇总了来自联储系统外部联系人（非官方）的意见，并不代表联储官员的观点。

丰雪鑫9907-17 02:41

“大漂亮”法案惊险过关参议院：众议院再投票存变数

共和党参议员——缅因州的苏珊·柯林斯（Susan Collins）、北卡罗来纳州的汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）和肯塔基州的兰德·保罗（Rand Paul）——投下反对票，担心法案增加3.3万亿美元债务及削减医疗补助（Medicaid）等社会保障项目。参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）表示：“这是团队努力的结果，我们完成了任务。” 众议院再投票的挑战参议院版本的“大漂亮”法案需在众议院再次获得通过，但共和党内部的分歧使前景不明。众议院共和党以220-212的微弱多数席位，最多只能承受三票反对。保守派议员，如得州众议员奇普·罗伊（Chip Roy），反对当前版本，称参议院版本“较弱且不可接受”，并推动更大幅削减支出。温和派议员，如纽约的迈克·劳勒（Mike Lawler），则对州和地方税收（SALT）抵扣上限仅临时提高至4万美元不满。劳勒表示，若SALT条款削弱，他将投反对票。此外，削减Medicaid和医院付款的条款引发部分议员担忧，可能导致农村医院资金短缺。众议院若修改法案，将迫使参议院再次审议，威胁特朗普7月4日前签署法案的目标。法案核心内容 “大漂亮”法案包含4.5万亿美元减税和1.2万亿美元支出削减，涵盖特朗普第二任期核心议程：税收政策：永久延长2017年《减税与就业法案》，新增小费、加班工资和汽车贷款利息（最高1万美元）税收减免，儿童税收抵免从2000美元增至2200美元（参议院版本），并将SALT抵扣上限从1万美元提高至4万美元（至2030年）。社会保障削减：削减Medicaid约1万亿美元，通过工作要求（19-64岁无子女成人每月工作80小时）、共付费用和限制州联邦报销。食品券（SNAP）削减3000亿美元，新增工作要求。其他支出：增加465亿美元边境墙建设、450亿美元移民拘留设施和300亿美元移民执法；国防支出增加1500亿美元；取消《通胀削减法案》的清洁能源税收抵免。债务上限：将债务上限提高5万亿美元，高于众议院版本的4万亿美元。以下为参众两院版本主要差异对比：条款众议院版本参议院版本 Medicaid削减 8000亿美元 9300亿美元儿童税收抵免 2500美元（至2028年） 2200美元（永久） SALT抵扣上限 4万美元 4万美元（至2030年）债务上限 4万亿美元 5万亿美元财政与社会影响据国会预算办公室（CBO）估算，参议院版本的法案将在未来十年增加3.3万亿美元联邦赤字，收入减少4.5万亿美元，支出削减1.2万亿美元。Medicaid削减将导致2034年1180万人失去医保，高于众议院版本的1090万人，农村地区受影响尤重，因40%的农村儿童依赖Medicaid。SNAP削减将影响4000万人，包括1600万儿童。清洁能源行业面临生存危机，因法案加速取消风能和太阳能税收抵免，并新增消费税，预计增加40-70亿美元成本。美联储主席鲍威尔6月29日警告，美国财政路径不可持续，需尽早应对债务问题。编辑总结 “大漂亮”法案以51-50在参议院惊险通过，包含4.5万亿美元减税和1.2万亿美元支出削减，但需众议院再次投票。共和党内部在债务上限、Medicaid削减和SALT条款上分歧严重，最多只能承受三票反对。CBO估算法案将增加3.3万亿美元债务，导致1180万人失去医保，清洁能源行业面临危机。法案虽兑现特朗普减税承诺，但公众支持率仅29%，财政与社会成本引发争议。众议院投票结果将决定法案命运，短期市场波动风险加剧。 2025年大事件 2025年7月1日：参议院以51-50通过“大漂亮”法案，副总统JD·万斯投关键票，法案返回众议院待再投票。 2025年6月29日：CBO发布估算，参议院版本法案将增加3.3万亿美元债务，1180万人2034年失去医保。 2025年6月27日：参议院议事员裁决部分Medicaid条款不符规则，共和党调整农村医院基金至500亿美元。 2025年5月22日：众议院以215-214通过法案，共和党内部因债务和Medicaid削减分歧明显。专家与公众评论 John Thune，参议院多数党领袖（2025年7月，NBC新闻）：“这是团队努力的结果，我们完成了任务，法案将推动经济增长和安全。” Ron Wyden，参议院财政委员会民主党领袖（2025年6月，NPR）：“参议院法案对Medicaid的削减比众议院更激进，将重创低收入家庭。” Elon Musk，特斯拉CEO（2025年6月，X平台）：“法案是疯狂的支出，将导致美国破产，国会应感到羞耻。” Jerome Powell，美联储主席（2025年6月，欧洲央行论坛）：“美国财政路径不可持续，债务问题需尽早解决。” Joan Alker，乔治城大学儿童与家庭中心主任（2025年6月，PolitiFact）：“法案对儿童和低收入家庭的打击尤为严重，Medicaid削减将影响数百万儿童。” 来源：今日美股网

今日美股网07-03 00:12

史上最大规模税改来袭美参议院通过“大而美”法案副总统投下关键一票

illis）以及缅因州的苏珊·柯林斯（Susan Collins）三位共和党人选择与民主党站在一起投下反对票，令表决陷入僵局。最终，由副总统万斯依照宪法权力投下关键一票，才让特朗普政府的这项核心议程险胜过关。法案接下来将返回众议院进行最后审议。预计众议院最快将在本周进行表决，但面对民主党议员的普遍反对和部分共和党人的犹豫，法案能否顺利送达特朗普办公桌尚未有定论。史上最大减税覆盖小费、加班与社保福利特朗普将这份法案称为“美国历史上最大规模的减税方案”，法案核心条款包括：取消对小费收入、加班工资和社会保障福利的联邦税收；对中低收入家庭及老年人减税；同时配套资金用于加强边境安全、建设“金色圆顶”项目（Golden Dome），以及对福利支出进行大幅改革。参议院多数党领袖、南达科他州共和党人约翰·图恩（John Thune）在投票后表示，这项立法兑现了特朗普在竞选中的承诺。“不给小费收税，不给加班收税，让社会保障受益人、老年人都减轻税负——这些都是针对美国工薪家庭的承诺。” 选民支持度两极分化经济学界忧心财政风险尽管共和党人称这项立法有助于在中期选举中稳固国会多数地位，但多项最新民调显示，该法案在普通选民中支持度不高。据调查，约49%的美国人明确反对该法案，支持者比例仅为29%，另有21%的人表示尚未形成明确意见。共和党阵营认为，通过此法案有助于提振经济、限制非法移民，并着手削减医疗补助等长期支出的浪费。但多位经济学家指出，该法案带来的经济拉动效应有限，却可能进一步加剧美国本已庞大的财政赤字。据国会预算办公室（CBO）估算，该法案若完全落实，未来10年或将使联邦赤字增加至少3.3万亿美元。特朗普发声：美国迎来“好消息” 在法案通过后，总统特朗普在 Truth Social 上发帖庆祝，称听到税收改革“获批”的消息是“对美国工薪阶层的好消息”，并再次敦促众议院尽快通过立法，让减税红利尽快落地。编辑点评这份“大而美法案”不仅是一项宏大的财政与税收议程，也已成为特朗普谋求连任、凝聚保守派选民的政治符号。但在巨额财政赤字和通胀压力未退之际，这场“史上最大减税”是否能如特朗普所愿，真正带来经济红利，而非加速财政困境，市场和选民仍在观望。

佳华16807-02 00:41

美联储柯林斯称：今年晚些时候可能降息但取决于TA

25日），波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins ）表示，她预计美联储将在今年晚些时候降息。柯林斯在由波士顿联储发布的声明中表示：“虽然我仍预计在今年晚些时候恢复渐进的政策正常化是合适的，但随着形势的发展，以及各项政府政策变动对经济影响的逐步显现，我的预期也可能发生重大变化。” 她补充道：“这一切很大程度上取决于关税所带来的‘价格冲击’是否能迅速消退。”

佳华16806-25 22:24

参议院瞄准州和地方税减免及医疗补助协议但税收法案仍缺乏足够票数

可能关闭。缅因州参议员苏珊・柯林斯（Susan Collins）、阿拉斯加州参议员丽莎・穆尔科斯基（Lisa Murkowski）和西弗吉尼亚州参议员吉姆・贾斯蒂斯（Jim Justice）已对众议院法案中力度较轻的医疗补助削减提出反对。他们可能成为参议院法案通过的障碍。包括北卡罗来纳州的汤姆・蒂利斯（Thom Tillis）和犹他州的约翰・柯蒂斯（John Curtis）在内的支持清洁能源税收减免的温和派议员表示，他们仍在研究法案，并暗示可能需要更多调整来延长可再生能源税收抵免的逐步取消期限。保守派的要求威斯康星州参议员罗恩・约翰逊（Ron Johnson）表示，他坚决反对该法案，原因包括希望进一步削减开支，以及参议院草案将独资企业收入的拟议 23% 税收减免缩减至 20%。 “我有足够的信心，我们有一群参议员会将投票至少推迟到 8 月休会，以便我们能研究这个问题，” 约翰逊周二在 CNBC 上表示。约翰逊认为佛罗里达州的里克・斯科特（Rick Scott）、犹他州的迈克・李（Mike Lee）和肯塔基州的兰德・保罗（Rand Paul）属于他的反对阵营。斯科特也表示希望更多削减开支。保罗周二表示，如果法案包含提高债务上限的内容，他将反对该法案。参议院领袖希望将债务上限提高 5 万亿美元，以便国会在 2026 年中期选举前不必再处理这一问题。 “我不能投票支持将债务上限提高 5 万亿美元，因为这实际上意味着我们会重蹈覆辙，” 保罗周二在福克斯商业频道表示。 SALT 争议参议院法案对 SALT 抵扣设置了 1 万美元的临时上限，这为与通过 4 万美元上限的众议院谈判埋下伏笔。1 万美元上限的纳入引发了一批摇摆选区众议院共和党人的强烈抗议，对他们而言，SALT 是首要政治议题。纽约州众议员妮可・马利奥塔基斯（Nicole Malliotakis）称其为 “对为我们赢得多数席位和三重优势的共和党选区的一记耳光”。图恩曾表示，他相信会在两种立场之间找到妥协方案，蒂利斯也表示参议院最终可能考虑接受 3 万美元的上限 —— 这是众议院共和党领袖在专注于 SALT 的议员谈判提高上限前最初提出的方案。

金融界06-18 07:57

特朗普接受卡塔尔4亿美金大礼！民主党人怒斥：这是“贿赂”

一些共和党人也表达了类似的担忧。参议员Susan Collins上周表示，“这笔交易在我看来充满了政治间谍活动、道德和宪法问题。” 特朗普周三在椭圆形办公室与南非总统拉马福萨举行双边会谈时，为接受这架波音747辩护称“这是一件好事”。他还表示，这架飞机“不是给我，而是给美国空军的，这样他们可以帮助我们，因为我们需要一架空军一号”。上周，特朗普表示，如果说“‘不，我们不想要一架免费的、非常昂贵的飞机’，那将是愚蠢的”。这位美国总统还抨击波音公司“有点晚了”，波音本应交付的两架“空军一号”飞机已延误了数年。这家航空航天和国防公司长期以来一直是特朗普怒火的目标。空军新任部长Troy Meink周二在军事委员会作证时表示，这架飞机需要进行“重大改装”才能成为新的“空军一号”，但空军有能力进行必要的改动。卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德周二为卡塔尔政府的举动辩护，坚称这不是贿赂，并表示这种安排是“盟友之间发生的正常事情”。“我不知道为什么人们认为这被视为贿赂，或者……卡塔尔想通过这届政府购买影响力。”

金融界05-22 09:56

中国痛批美国破坏贸易协议！市场又回到逢低买入节奏，美联储9月前不愿降息

，包括Alberto Musalem、Susan Collins和Adriana Kugler，市场将密切关注他们对经济和货币政策的最新观点。包括纽约联储主席威廉姆斯在内的两名美联储官员暗示，决策者在9月前可能不准备降息，因经济前景不明朗。美联储接下来的三次会议将在6月、7月和9月举行。威廉姆斯周一在抵押贷款银行家协会组织的一次会议上表示：“我们不会在6月或7月了解发生的事情。这将是一个收集数据、更好地了解情况、观察事态发展的过程。” 投资者目前预计，6月17日至18日在华盛顿召开的政策制定者下次会议上，降息的可能性不到10%。根据联邦基金期货的定价，投资者预计年底前将有两次降息25个基点，低于4月底的四次。亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）周一在接受彭博电视采访时也表达了类似的语气，暗示一段时间内不愿调整利率。在大宗商品方面，油价小幅上涨，投资者评估美国与伊朗就核问题谈判可能破裂的风险，以及伊朗原油供应回归市场前景减弱所带来的影响。布伦特原油期货最新上涨0.34%，至每桶65.75美元。黄金则下跌0.2%，至3,220美元，因避险需求有所减弱。

欧罗巴 1评论05-20 19:09

【美股收评】关税豁免引爆华尔街狂欢美国股市窄幅上涨苹果涨超2%力压科技股科技七巨头

他美联储成员相呼应，包括波士顿联储主席Susan Collins，她最近表示，美联储“绝对”准备在需要时使用各种货币政策工具稳定市场。焦点个股本周将有更多的公司季度收益到期，高盛的数据是周一的亮点。这家银行巨头报告称，第一季度净利润增长了15%，这有助于其股票上涨近2%，这受到股票交易员的推动，他们利用波动的市场带来了创纪录的股票收入。摩根大通和摩根士丹利一起报告了稳健的利润，即使投资者已经将重点转移到经济预测上，而经济预测正因担心关税可能会刺激通胀并引发经济衰退而蒙上阴影。苹果股价在周一的交易时段上涨了2%以上，因为其智能手机、电脑和其他电子设备将受益。与此同时，美国汽车制造商福特汽车和通用汽车股价上涨，因为特朗普暗示他也可能考虑对即将到来的汽车关税进行削减。值得注意的是，强生公司、美国银行、花旗集团和联合航空公司将于周二公布报告报告。

慧宣鑫语04-15 05:19

周评：中美贸易战全面爆发！特朗普关税突然逆转，市场坐疯狂过山车黄金冲破3200

暗示或出手。美国波士顿联储主席科林斯(Susan Collins)表示，如果金融市场出现混乱时，美联储绝对会动用手上的弹药，以协助稳定市场。摩根大通行政总裁戴蒙(Jamie Dimon)亦表示，如果美国国债市场出现混乱，将促使美联储进行干预。受此影响，美股大盘止跌转涨，午盘加速反弹，尾盘纳指更是涨超2%。本周累计，道指攀升4.95%；标指上扬5.7%，创2023年11月以来最佳单周表现；纳指走高7.29%。

风起04-13 13:04

美联储备战市场动荡：Collins称随时出手稳定，关税通胀或推迟降息

k.com 报道，周五，波士顿联储主席Susan Collins表示，美联储“绝对”准备好动用工具稳定市场，缓解了投资者对金融动荡的担忧。以下为市场反应与讲话要点对比：市场反应驱动因素美股盘中涨幅扩大美联储干预承诺 10年期美债收益率稳定在4.5% 流动性担忧缓和美元指数小幅回升市场信心恢复 Collins讲话推动美股全线收涨，标普500指数盘中一度上涨1.2%。她表示，市场目前运作良好，未见整体性流动性问题，但美联储已做好应对准备。知名记者Nick Timiraos援引其讲话称，特朗普关税引发的通胀可能减缓增长，迫使美联储推迟降息。摩根士丹利首席策略师迈克尔·威尔逊表示：“Collins的表态为市场注入了信心，短期内缓解了抛售压力。” 关税通胀与降息挑战 Collins警告，关税可能推高通胀并拖累经济，以下为关税影响与政策对比：因素影响美联储应对关税通胀 2025年通胀或超3% 等待经济疲软信号经济增长可能放缓推迟降息计划 Collins预计2025年通胀率可能超过3%，强调需防止关税引发的成本冲击转化为持久通胀预期。她表示，美联储将在降息问题上保持谨慎，需看到经济疲软迹象。纽约联储主席威廉姆斯同日警告，关税可能导致通胀急升与失业率攀升，重创增长。市场预计6月降息概率降至50%以下。花旗经济学家安德鲁·霍伦霍斯特表示：“关税通胀可能迫使美联储维持高利率更长时间，加剧经济下行风险。” 流动性与美联储工具 Collins强调美联储的干预能力，以下为工具与历史对比：工具历史使用当前适用性常设机制 2020年疫情干预支持市场运作资产购买 2008年危机与2020年应对流动性危机紧急降息 2020年降至近零非首选工具 Collins表示，美联储拥有多种工具应对市场混乱，包括常设回购机制与资产购买计划，紧急降息并非首选。她提及2020年疫情期间美联储购买公司债券、取消国债购买上限的干预措施，强调将根据市场状况灵活出手。瑞银分析师布莱恩·罗斯表示：“美联储的工具箱为市场提供了安全网，但干预时机取决于波动是否失控。” 国债市场波动美国国债市场波动加剧，以下为现状与影响对比：指标现状影响 10年期美债收益率 4.5% 推高借贷成本市场流动性变差但有序交易成本上升 10年期美债收益率一周内飙升0.5个百分点至4.5%，为近年最大波动，29万亿美元国债市场流动性变差，但抛售仍有序。2020年疫情期间，国债市场因恐慌失序，美联储大规模干预稳定市场。摩根大通CEO杰米·戴蒙警告，若国债市场出现混乱，美联储可能被迫出手，并呼吁改革监管规则以增强银行中介能力。高盛债券策略师威廉·马歇尔表示：“国债市场波动反映了对关税与通胀的担忧，流动性压力短期难消。” 编辑总结波士顿联储主席Susan Collins的讲话为动荡市场注入信心，强调美联储随时准备稳定市场，推动美股全线收涨。然而，特朗普关税引发的通胀风险可能推高2025年通胀率超3%，拖累增长，迫使美联储推迟降息，6月降息概率显著下降。国债市场波动加剧，10年期收益率升至4.5%，流动性压力上升，但抛售仍有序。美联储工具箱为市场提供了安全网，但干预需视波动程度而定。戴蒙的警告与威廉姆斯的悲观预测凸显了关税对经济的复杂影响。未来，通胀数据、贸易谈判及市场流动性将是决定政策与市场走势的关键，投资者需保持高度警惕。名词解释流动性：市场资产买卖的难易程度，流动性差导致交易成本上升。美债收益率：国债的回报率，反映市场对通胀与利率的预期。滞胀：经济停滞与高通胀并存，对货币政策构成挑战。常设机制：美联储为支持市场运作设立的长期工具，如回购协议。 2025年相关大事件 2025年4月11日：Collins表示美联储准备稳定市场，美股盘中涨幅扩大。（来源：彭博社） 2025年4月9日：特朗普宣布暂缓部分对等关税，缓解市场衰退担忧。（来源：路透社） 2025年4月7日：10年期美债收益率飙升至4.5%，国债市场抛售加剧。（来源：CNBC） 2025年3月15日：美联储维持利率不变，强调需观察关税对通胀影响。（来源：美联储声明）机构点评 “Collins的干预承诺缓解了市场恐慌，但关税通胀可能迫使美联储推迟降息。” ——花旗经济学家 Andrew Hollenhorst，2025年4月11日 “国债市场波动反映了关税与通胀的担忧，流动性压力短期难消。” ——高盛债券策略师 William Marshall，2025年4月11日 “美联储的工具箱为市场提供了安全网，但干预时机取决于波动是否失控。” ——瑞银分析师 Brian Rose，2025年4月11日 “关税引发的通胀风险可能重创增长，美联储需在高利率与经济疲软间权衡。” ——摩根士丹利策略师 Michael Wilson，2025年4月11日 “若国债市场混乱加剧，美联储可能重启2020年式干预，银行规则改革迫在眉睫。” ——巴克莱分析师 Sarah Thompson，2025年4月11日来源：今日美股网

今日美股网04-13 00:10

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