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美元指数升至103.81：美联储暂缓降息与特朗普关税政策引发市场震荡

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）推行的大规模关税政策成为市场焦点。预计4月2日将公布新一轮对等关税措施，可能针对加拿大、墨西哥和中国商品加征税率。特朗普近期表示：“这些关税将重振美国制造业，迫使贸易伙伴让步。”然而，市场担忧此举将拖累全球经济，削弱风险资产信心。Chris Weston预测：“随着4月2日临近，投资者可能减少美元空头头寸，转向中性立场。”关税的不确定性已对风险敏感型货币如澳元和新西兰元造成显著冲击。主要货币表现受美元走强影响，欧元（EUR/USD）周四下跌0.45%后持平于1.0854美元。Weston分析：“市场对欧元/美元突破1.1000失去信心，短期或在1.0800-1.0950区间波动。”英镑（GBP/USD）小幅下跌0.06%至1.2961美元。日元（USD/JPY）上涨0.07%至148.88，而美元兑加元（USD/CAD）稳定在1.4321。风险货币表现更弱，新西兰元（NZD/USD）周四暴跌超1%，最新报0.05766；澳元（AUD/USD）下跌0.86%后企稳于0.6303，尽管新西兰经济上季度摆脱衰退，但未能提振其货币。货币对 3月20日收盘 3月21日最新变动 EUR/USD 1.0903 1.0854 -0.45% NZD/USD 0.05824 0.05766 -1.0% AUD/USD 0.6357 0.6303 -0.86% 编辑总结美元在本周的反弹反映了美联储稳健政策与特朗普关税预期带来的双重效应。美联储暂缓降息增强了美元的支撑，而关税引发的经济担忧削弱了风险货币表现。欧元和英镑陷入区间震荡，澳元与新西兰元则承压明显。4月2日的关税公告将成为关键节点，市场可能因此调整头寸，美元短期内仍有上行空间，但长期走势需视经济数据而定。名词解释美元指数：衡量美元对六种主要货币的汇率表现的指标。降息：中央银行降低基准利率以刺激经济的措施。关税政策：政府对进口商品征收的税收，常用于贸易保护或报复。风险货币：与经济增长高度相关的货币，如澳元和新西兰元。 2025年大事件 3月19日：美联储维持利率4.25%-4.50%，预计年内两次降息（来源：美联储声明）。 3月13日：新西兰统计局报告经济去年Q4摆脱衰退，增长0.2%（来源：官方数据）。 2月15日：特朗普宣布计划对欧盟商品加征关税，市场波动加剧（来源：白宫公告）。 1月20日：特朗普正式就职，重申强硬贸易立场（来源：美国政府）。专家点评 “美元的反弹得益于美联储的谨慎态度和市场对特朗普关税的反应。4月2日的公告将是短期内的关键催化剂，可能推动美元指数突破104关口。不过，若全球经济因贸易战放缓，美元的避险属性可能受到挑战。”——Kathy Lien，BK Asset Management外汇策略总监，2025年3月20日 “美联储的信号表明其对通胀和增长的平衡极为谨慎，这支撑了美元的短期强势。澳元和新西兰元的疲软反映了全球风险偏好的下降。投资者应关注下周的零售销售数据，以判断美元涨势的可持续性。”——John Hardy，盛宝银行外汇策略主管，2025年3月19日 “特朗普的关税政策正在重塑市场预期，美元因此获得支撑。欧元/美元可能在1.08附近找到底部，但上行空间有限。新西兰元和澳元的表现显示贸易战对大宗商品经济体的冲击尤为明显。”——Jane Foley，高盛外汇策略师，2025年3月18日 “美元指数的稳固表现与美联储的耐心态度密切相关。即将到来的关税措施可能加剧市场波动，推高美元至105水平。但若美国经济数据恶化，投资者可能重新评估美元的吸引力。”——Marc Chandler，Bannockburn Global Forex首席市场策略师，2025年3月17日 “当前美元的涨势受到政策不确定性和避险需求的双重驱动。特朗普的贸易战策略可能削弱全球增长前景，这对风险货币构成压力。短期内，美元可能测试104.50，但长期走势需视4月后的经济反应。”——Viraj Patel，Vanda Research高级策略师，2025年3月16日来源：今日美股网

今日美股网03-22 00:10

当川普的威胁让律所不敢出来辩护，法官害怕到”脊背发凉”

/03/12/us/politics/trump-law-firms-perkins-coie.html https://www.washingtonpost.com/politics/2025/03/12/perkins-coie-trump-judge-restraining-order-tro https://en.wikipedia.org/wiki/New_York_Times_Co._v._Sullivan 来源：加美财经

加美财经03-22 00:00

开启疯狂模式？！投资者无视贸易战风险，“巨量”资金持续涌入全球股市

要股指自唐纳德·特朗普（Donald Trump）当选以来持续反弹，显示投资者普遍不认为美国加征关税将引发经济衰退。 “全球投资者目前根本没有在大幅做空美国或全球股市的打算，”哈内特写道。根据这份援引EPFR Global数据的报告，截至周三的一周内，全球股票基金录得约434亿美元的净流入，为今年以来的最大单周资金流入。哈内特及其团队指出，市场情绪开始体现出对美国计划于4月2日实施“对等关税（reciprocal tariffs）”的担忧。例如，加拿大的小企业信心指数已跌至历史最低水平，而此时美方关税即将大幅上调。该团队补充道，相较于美国及国际股市，债券与黄金在“关税大流行（tariff pandemic）”情境下的风险敞口将“显著更小”。标普500指数上周已跌入修正区间，即从历史高点回落超过10%，主要受新一轮经济衰退担忧所致。若本周五继续下跌，该基准指数将实现连续第五周收跌。截至目前，标普500年内累计下跌约3.7%，表现不及欧洲股指，例如德国DAX指数今年已累计上涨约14%。

Dan197703-21 23:03

中国债券收益率上升，为了保人民币？

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）重返白宫后可能引发的新一轮贸易战做准备。特朗普政府新实施的对华关税已对中国出口增长构成压力。今年2月，中国消费者价格指数（CPI）通胀率时隔一年再次跌至负值，而生产者价格指数（PPI）通缩已经持续两年多。麦格理集团的Larry Hu表示，今年前两个月，剔除食品和能源等波动较大因素后的核心通胀率仅增长0.3%，预计这将成为自1993年以来最长的一轮通缩期。 “如果（中国）经济继续放缓，或者美联储政策发生变化，市场对降息的预期可能会再次升温，进而导致债券收益率回落，”Hu表示。人民币成为焦点今年以来，中国国债因市场担忧关税对经济放缓的影响而受到追捧，推动收益率下滑。这在一定程度上缩小了中美国债收益率之间的利差。此前，美国国债收益率较高，吸引资金流出中国，导致人民币承压。最近，美国债券收益率下降，而中国债券收益率上升，使人民币的贬值压力有所缓解。截至上周五，中国10年期国债收益率与美国10年期国债收益率的利差尽管已收窄至三个月以来的最低水平，但仍高达230个基点。法国巴黎银行大中华区外汇及利率策略主管Ju Wang表示：“短期来看，人民币升值的风险仍然存在。” 他指出，美联储计划进一步缩减资产负债表上的债券持有量，而中国长期国债收益率上升，“这可能会在一定程度上缓解贸易摩擦。” Wang还补充道，市场将逐渐认识到，即使美国对中国商品征收20%的关税，中国政府不仅没有让人民币贬值，反而允许人民币适度升值。过去几周，离岸人民币兑美元汇率有所回升，1月份曾触及16个月低点，目前交易价格约为7.2478。不过，自去年11月特朗普赢得美国大选以来，人民币仍贬值超过2%。中国央行自去年9月以来一直维持7天逆回购利率在1.5%不变，未像市场预期的那样降息以刺激经济。尽管官员们多次暗示计划进一步降息，但尚未采取行动。美联储周三在一项备受关注的决策中维持基准利率不变，并暗示今年晚些时候可能会降息。麦格理集团的Larry Hu表示：“如果（中国）经济持续放缓，或者美联储改变政策立场，市场对降息的预期将重新浮现，届时债券收益率可能会再次下跌。”

风起03-21 20:07

决策分析： 4月2日关税成紧箍咒！恐惧席卷市场，黄金逼近历史高位

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）引发的贸易紧张局势加剧，全球经济前景仍然不稳定。特朗普计划在4月2日实施新的对等关税，这将带来新一轮的不确定性。与此同时，以色列对加沙的空袭报道，以及乌克兰无人机对俄罗斯军事机场的大规模袭击，提醒市场地缘政治风险上升，促使投资者转向避险资产。 “由于短期降息的门槛仍然很高，市场的关注点重新回到经济增长问题和关税风险，这将继续加剧市场波动性，”盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示。由于不确定性增加，同时美联储重申其不急于降息，这些因素支撑了美元。美元指数（衡量美元兑六种主要货币的指数）维持在104.09，周四上涨0.36%。本周早些时候，由于市场对特朗普政府可能采取有利于经济增长的政策抱有希望，美元指数曾跌至五个月低点。但如今，这种乐观情绪已被对全球贸易战可能引发美国衰退的担忧所取代。日元兑美元汇率当日走弱，交投在149.50。然而，由于市场预计日本央行将在2025年再次加息，日元今年迄今已上涨5%。数据显示，日本2月份核心通胀率达到3.0%，剔除燃料因素的通胀指数创下近一年最快增速，这表明物价压力正在扩大，并强化了市场对日本央行进一步加息的预期。 “尽管日本央行行长植田和男周三特别提到了美国贸易政策的风险，我们认为他只是做了风险对冲，”荷兰国际集团高级经济学家Min Joo Kang表示，“因此，如果贸易紧张局势没有超出市场当前预期，日本央行的加息计划不会受到影响。” 在大宗商品市场，油价周五上涨，并有望录得自1月以来的最强周涨幅。布伦特原油期货上涨0.36%，美国WTI原油期货上涨0.4%。两者本周均上涨约2%。黄金价格下跌0.46%，至3030美元。由于此前金价创下历史新高，投资者获利回吐。然而，受避险需求支撑，黄金仍有望连续第三周上涨。

云涌03-21 17:07

详解特朗普关税：GDP买单，特朗普“再次富有”设想全落空？

美国总统唐纳德.特朗普（Donald Trump）一上台就持续挥舞关税大棒，关税范围和力度都较其第一任期有所升级。经济学家预计，特朗普关税政策对外扰乱全球贸易格局，对内也未必符合特朗普的伟大设想。特朗普政府目前政策对中国、加拿大、墨西哥和欧盟等国家和地区实施或威胁加征关税，涉及钢铝、农产品、汽车等领域。据彭博社统计，截至3月21日，特朗普新关税将影响1.81万亿美元的贸易。针对全球贸易：自3月12日起对输美钢铝产品加征25%关税；预计受影响贸易规模为2000亿美元，影响美国GDP增幅-0.2%、通胀0.1%。针对中国：自3月4日起对华商品加征20%关税；预计受影响贸易规模为4450亿美元，影响美国GDP增幅-0.2%、通胀0.1%；预计中国对美出口下降65%。针对加墨：自3月4日起对加拿大和墨西哥一系列产品加征不同程度的关税；预计受影响贸易规模为640亿美元，影响美国GDP增幅-0.1%、通胀影响不大。针对欧盟：威胁对欧盟产品征收25%关税；预计受影响贸易规模为606亿美元，可能拖累GDP增速0.7%，通胀增长0.4%。美国通胀反弹、经济增幅放缓的预期渐渐已然成为各大机构和组织的基本共识，美联储3月货币政策会议的经济预测摘要也传达了类似的担忧。 Tax Foundation研究指出，特朗普关税政策将导致美国长期GDP下降0.2%、资本存量减少0.1%、就业机会减少14.2万个。经合组织（OECD）认为，特朗普新关税将对美国、加拿大、墨西哥产生净负面影响，但中国是个例外——可能反映了中国消费复苏的潜力。 OECD将今明两年加拿大GDP增速砍半至0.7%、将今年墨西哥GDP增长前景调向萎缩超1%、美国今明两年增速预期放缓至2.4%和2.1%，但调升中国GDP增幅至4.8%。让美国再次富有？未必特朗普指出，他的关税措施是为了「让美国再次富有」，这与其「让美国再次伟大」（MAGA）如出一辙。但有媒体指出，以史为鉴，特朗普政策带来的「恶果」可能将使得特朗普的美好愿景落空。关税带来的通胀将由美国消费者承担。研究发现，美国消费者几乎承担了特朗普第一任期关税的全部影响。关税不仅不能带动产出和就业，反而使其恶化。《Journal of Economics》指出，特朗普在2018年和2019年的关税措施使得美国经济遭受250亿美元的净损失。贸易逆差难以减少。经济学家分析称，美国目前的贸易逆差实际上是由本国人储蓄投资不足造成的，而不是特朗普说的外国不公平待遇。难以缩减政府赤字。到2026年，关税预计能给政府带来3000亿美元的可观收入，但GDP的潜在下降将拖累国民收入和流入国库的规模。 4月成为分水岭？特朗普将于4月2日开始实施对等关税，人们也在试图了解传闻中的「海湖庄园协议」何时露面。一部分专业人士认为，特朗普关税可能只是想要与贸易国达成更有利于美国的协议的「谈判手段」，最终将会逆转关税措施。 Vera Partners经济政策主管亨利埃塔·特雷兹的名字，国会山庄正在形成一种观点，即一旦过了4月1日，情况就会确定下来，市场就会平静。不过，美国前财长萨默斯表示，即使特朗普最终削减关税，这些关税已经造成了损失。巨大的不确定性给经济带来了威胁。原文链接

TradingKey03-21 16:30

加密货币战略储备是什么？美国为何抢先布局？其他国家会跟随吗？

TradingKey03-21 16:20

中日突发大消息！彭博：日本和中国将举行六年来首次经济对话

对话是在美国总统特朗普(Donald Trump)定于4月2日公布更多关税的几周前举行的。

tqttier03-21 12:51

【一周科技动态】FOMC后市场安心了吗？为何Google一直在20倍PE以下？

击威胁激增欧盟反垄断指控这也可能是Trump政府目前和欧洲交恶的后果之一，欧盟又开始向Google等美国科技巨头张开血盆大口了，指责其违反两项《数字市场法》（DMA）的行为，这是欧盟为遏制大科技公司势力而制定的里程碑式规则：对应用程序开发者的限制（Google Play）：谷歌阻止应用开发者向用户自由告知 Google Play 商店以外的优惠信息，阻碍他们引导消费者在其他渠道获得可能更好的优惠。偏袒自己：谷歌偏袒自己的垂直搜索服务，如谷歌购物、谷歌酒店和谷歌航班，而不是竞争对手的服务。如果被认定违反了DMA法规，谷歌可能面临高达其全球年销售额10%的罚款。在过去的反垄断案件中，谷歌已被欧盟罚款超过80亿欧元。潜在拆分司法部要求谷歌剥离Chrome浏览器：认为谷歌违反了反垄断规则，控制了太多的市场并压制了竞争，并希望谷歌取消在Chrome浏览器及其 "持续性浏览器资产和相关数据 "中的所有权益，包括将Chrome浏览器的运营权转让给政府批准的、不对国家安全构成威胁的第三方。此外，还包括此前针对的安卓系统剥离，政府将监督和限制谷歌如何在安卓系统中使用其搜索引擎和人工智能功能。如果这些措施无效，司法部可能会重新考虑未来强制谷歌从安卓系统中撤资的方案。如果谷歌败诉，可能会导致现代史上最大的公司解体之一，极大地改变互联网搜索和浏览器的格局。这基本就是谷歌一直以非常低的估值交易的原因。从未来12个月的远期市盈率看，GOOG在进入25年以来一直以低于20倍的PE在交易。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：英伟达未来一个月到120？ GTC大会如期举行，展现了从硬件迭代、软件生态到跨行业协作的全栈野心，其核心战略是通过硬件革新（GPU/硅光子）、生态锁定（开源模型）和能源革命（液冷/6G），重新定义AI竞争维度。市场预期的都出现了：Blackwell Ultra GPU发布(288GB HBM3e内存，FP4算力达15PFLOPS)、Rubin架构（2026年）、Feynman架构（2028年），Spectrum-X，预期之外的也有Quantum-X硅光子交换机、自动驾驶与通用汽车合作开发L4级全栈AI系统，以及Isaac Groot N1机器人模型等。上上周我们提到过，不少投资者对NVDA的“抄底单”是建在了100-110区间，这也和3月21日之后的四个礼拜的为平仓PUT订单的分布一致。连段永平这样的牛散，在此前极限末日Sell PUT(110)之后，也直接正股进场，116.78买入10万股，24.2卖出1000份一年以后的120的CALL(covered call)，这也意味着他预期是横盘一年，如果到时候没有涨破120，那他的持仓成本在92.5。这也反应了不少投资者当前的心态：认为NVDA会因为宏观环境、行业变化而出现波动，但又怕买方力量强大，仅仅靠Sell PUT接不到正股。从NVDA4月17日的未平仓期权看，最多的为平仓PUT居然在120的位置，但Call又大量累计在130，而最大痛点也在120，超过现价。说明这一个月的趋势温和看涨。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了2094.3%，同期SPY回报227.8%，超额收益1886.7%。今年以来大科技股出现回调，回报为-14.28%，不及SPY的-3.51%；过去一年组合的夏普比率回落至0.79，SPY为0.43，组合的信息比率0.83。

老虎证券03-21 12:49

中美重大信号！新贸易战开打中国对美国大宗商品和汽车进口量暴跌

道称，在美国总统特朗普(Donald Trump)开始征收关税并遭到北京方面反击后，今年前两个月中国对美国棉花、汽车和一些能源产品的进口量均大幅下降。 (截图来源：彭博社) 彭博社根据周四发布的数据分析，中国棉花采购量较上年同期下降近80%，这可能是全球贸易普遍中断的前奏。大排量汽车的进口量下降近70%，而原油和液化天然气的购买量下降40%以上。所有这些商品在2月或3月都受到了中国报复性关税的影响。 (截图来源：彭博社) 过去六周中美国和中国互相采取针锋相对的贸易战措施，而且未来几个月可能还会采取更多措施，这给该地区的企业带来了巨大的不确定性，并增加了成本。企业已经开始做出反应，中国企业在2月份削减小包裹的出口。与此同时，沃尔玛公司(Walmart Inc.)和其它美国企业要求降价以补偿关税。中国针对的一些美国商品实际上出现了增长。在中国3月份征收新关税之前，大豆进口增长近50%，达到42亿美元。早些时候公布的数据显示，中国对处理器和芯片的购买几乎翻了一番，这使得今年前两个月从美国的进口总额增长2.7%，达到近270亿美元。数据显示，今年前两个月半导体制造机械的进口量下降了三分之一。尽管中国企业仍在继续购买不太先进的设备，但美国多年来一直在加强对高科技机械的出口限制。

天马行空03-21 12:30

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