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中美突传大消息！南华早报独家：特朗普最快将于4月访问中国会见习近平

源透露，美国总统特朗普(Donald Trump)最早可能于下个月访华，与中国国家主席习近平会面。 (截图来源：《南华早报》) 自重返白宫以来，特朗似乎一直专注于与北京方面达成协议。消息人士称，中美领导人均希望对方访问本国，以此作为一项“外交胜利”。但最初的讨论是围绕特朗普访华进行的，若两国在谈判上取得共识，最快可能在4月成行。报道引述外交人士说法指出，特朗普希望习近平能访问他在佛罗里达州的海湖庄园，两人曾于2017年在此会晤。然而中国希望在北京或华盛顿举行正式会面。尤其在中国“两会”结束后，特朗普访华将具有更高的象征意义。《南华早报》称，目前，两国官员就此行的谈判进展尚不明朗，但围绕特朗普访华的初步对话已经展开。一位中国消息人士称，“由于华盛顿正在经历剧烈变化，相比于拜登政府时期，中国的官员更难与美国的对口员进行谈话”。在特朗普1月20日正式就任美国总统前，他曾于1月17日与习近平通话，两位领导人针对贸易、芬太尼、TikTok、台湾和地区冲突等议题进行了广泛的讨论。当时有多家媒体报道称，特朗普希望在就任后100天内访问中国。随后，在1月24日，中国外交部长王毅与美国国务卿卢比奥(Marco Rubio)通话。中国对一系列美国农产品征收高达15%的关税于3月10日生效。上周宣布的征税范围广泛，涉及从牛肉、家禽到谷物等大宗商品。除了征收关税外，北京方面还表示将完全暂停从三家美国企业进口大豆，并暂停购买美国原木。此前，特朗普政府已将中国所有出口产品的关税提高一倍。中国采取的措施打击了该国可以从其他国家采购的商品，保护了国内经济免受冲击。中国官员已表示有信心应对与美国总统特朗普的贸易紧张局势。上周，中国财政部部长蓝佛安在北京举行的两会间隙表示，中央政府拥有充足的财政政策工具和空间来应对可能出现的国内外挑战。特朗普挑起全球贸易战后，中国的反击似乎经过深思熟虑，避免了事态升级，为双方谈判留下了空间。外界普遍认为，在未来可能的美中峰会上，关税问题将成为核心议题。特朗普于3月4日前往国会发表演说，重申其政府将扭转美国在贸易上的“不公平”处境。他在演讲中多次点名中国，明确表示华盛顿将按计划实施新一轮关税政策，并誓言回击他国对美国的贸易报复。

天马行空03-11 07:28

【原油收评】特朗普关税战引发需求放缓担忧，油价大幅下挫

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的贸易保护主义政策引发全球市场动荡，特朗普对美国最大石油供应国加拿大和墨西哥实施并随后推迟关税，同时提高对中国商品的关税。对此，中国和加拿大均实施了报复性关税。 “市场正处于高度紧张状态，未来需要消化的信息量很大。”Again Capital合伙人约翰·基尔达夫（John Kilduff）表示，“美国经济衰退的讨论正在升温，这对宏观经济前景而言令人担忧。” 关税引发衰退担忧，股市与油价同步下滑美国商务部长霍华德·鲁特尼克（Howard Lutnick）周末表示，特朗普不会对墨西哥、加拿大和中国的关税施压松口。投资者愈发担忧经济放缓可能削弱原油需求。原油价格通常与股市走势相关，受关税影响，美股大幅走低，标普500指数盘中跌2%，纳斯达克综合指数下挫逾3%。俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克（Alexander Novak）上周五表示，OPEC+已同意从4月起逐步增产，但若市场出现供需失衡（Market Imbalance），可能重新评估增产决定。特朗普施压伊朗，潜在制裁或短期支撑油价在供应端，特朗普政府计划切断伊朗原油出口，以迫使伊朗在核问题上让步。伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊（Ayatollah Ali Khamenei）周六表示，伊朗不会屈服于美国的谈判压力。 PVM分析师塔马斯·瓦尔加（Tamas Varga）认为，针对伊朗和俄罗斯的潜在制裁可能在短期内支撑油价。但从更广泛的市场来看，“持续的不确定性可能会限制油价反弹的空间。” 上周五，特朗普表示，若俄罗斯未能与乌克兰达成停火协议，美国将加大对俄制裁力度，推动油价自六个月低位反弹。此外，有消息称，美国政府正考虑放松对俄罗斯能源行业的制裁，前提是莫斯科同意结束对乌克兰的战争。本周晚些时候，市场将关注国际能源署（IEA）和石油输出国组织（OPEC）即将发布的月度市场报告，以评估未来原油需求和供应前景。

Peng03-11 03:59

【欧股收评】欧洲股市跌至近一个月低点，科技股承压

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的 25% 关税措施即将生效，美国方面目前无意寻求谈判以避免关税实施，贸易紧张局势加剧。焦点个股丹麦制药巨头诺和诺德（Novo Nordisk, NOVOb.CO）大跌 8.1%，因减肥药 CagriSema 的第二项后期临床试验数据不及市场预期。法国瓶装制造商 Verallia（VRLA.PA）上涨 3.7%，因巴西莫雷拉·萨莱斯家族（Moreira Salles Family）宣布将对 Verallia 提出收购要约，报价 30 欧元/股，总估值 61 亿欧元（约 65.1 亿美元）。

埃尔瓦03-11 02:09

特朗普：TikTok美国业务谈判锁定四买家，交易或很快达成

内容导读特朗普透露TikTok四买家谈判4月5日截止日期压力潜在买家与中美博弈编辑总结名词解释2025年相关大事件国际投行专家点评特朗普透露TikTok四买家谈判3月9日，美国总统唐纳德·特朗普在“空军一号”上向记者表示，他正在与四个潜在买家谈判TikTok美国业务，交易可能“很快”达成。他称：“我们在与四个不同团体打交道，很多人都想要它。”特朗普未透露具体...

今日美股网03-11 00:11

川普正在推翻美国建立的世界秩序

/www.wsj.com/world/trump-is-overturning-the-world-order-that-america-built-10981637 川普正在推翻美国建立的世界秩序川普总统拥抱普京后，长期盟友开始将美国视为不仅不可靠，甚至可能威胁自身安全。本文为非营利调查新闻编辑室“Information Justice（信息正义）”编译作品。文：Yaroslav Trofimov 译：临风编：溪边愚人美国过去80年来一直是世界上最强大的国家，作为一个相对仁慈的霸主，它吸引了众多愿意合作的伙伴和盟友。这一地位的奠定主要归功于二战后的两项重要举措： 1. 1944年召开的布雷顿森林会议，确立了自由贸易和低关税的理念，为西方世界带来了空前的繁荣。 2. 1949年成立的北约（NATO），最终赢了冷战，并确保了欧洲的和平。要从二战的混乱和废墟中重建世界秩序，美国必须做出前所未有的创造性努力，甚至比战争时期的付出更大。迪安·艾奇逊（Dean Acheson）——罗斯福和杜鲁门的主要顾问之一——曾这样写道。他在上世纪30年代投身政坛，致力于对抗“美国优先”的孤立主义者，并将自己的回忆录命名为《见证诞生》（Present at the Creation）。然而，川普正在以惊人的速度摧毁这一切。他的第二个总统任期对美国最亲密的盟友施加了惩罚性关税，突然叫停对乌克兰的军事援助，冻结对外援助，并开始向俄罗斯等威权国家靠拢。在周二的国会演讲中，川普说：“几十年来，我们几乎被世界上所有国家欺骗，现在我们不会再让这种事情发生。”他并补充道，现在“我们要夺回自己的主权。” 他的这些举动让世界各国都措手不及，国际秩序正面临剧烈重塑。美国的盟友们开始不再只是认为美国“不可靠”，甚至开始将其视为对自身安全的直接威胁。 “美国已经从支持加拿大、法国、日本等民主国家，变成了支持普京这样的独裁者。全球自由国家的人民都应该对此感到警惕。”加拿大议员伊万·贝克（Yvan Baker）这样说道。这种观点在欧洲正迅速成为共识。川普已经对加拿大——他在第一任期内达成自由贸易协议的国家——征收了25%的关税，尽管后来暂时暂停了大部分措施。但他甚至提出，加拿大应该放弃独立，成为美国的“第51个州”。“川普质疑我们的主权，并试图摧毁我们的经济，这完全是普京的套路。”贝克说。法国总统马克龙在全国电视讲话中呼吁要大规模重整军备，警告欧洲不能再让华盛顿和莫斯科决定自己的未来，欧洲必须为一个没有美国支持的新局面做好准备。 “我们正进入一个新时代。”马克龙表示，“我们这一代人将不再享受和平红利，而我们今天的承诺将决定我们的孩子是否还能享受和平的未来。” 华盛顿大西洋理事会斯考克罗夫特中心（Scowcroft Center at the Atlantic Council）高级主管、川普第一任时的五角大楼高级顾问马修·克罗尼格（Matthew Kroenig）说，在川普第一届政府期间，盟友之间也存在类似的沮丧情绪，但到川普任期结束时，北约联盟变得更加强大，俄罗斯则变得更弱。 “人们对言论和表征现象反应过度，而没有足够关注潜在的结果，”他说。“如果从现在起6到18个月后，我们的北约盟友投入更多资金，乌克兰实现停火，我认为我们的处境会比现在更好。” 本周，川普政府决定切断对乌克兰的军事援助和关键情报，同时，总统在周五威胁称，如果俄罗斯不回到谈判桌上，美国将对其实施更多制裁和关税。然而，当前美俄之间的贸易量本就微乎其微，因此这一威胁的实际影响有限。在他的第一个总统任期内，川普就公开质疑联盟和自由贸易的价值，同时对威权领导人表示赞赏，并对欧洲等民主盟友表现出轻蔑。而现在，由于国会和政府内部几乎没有反对声音，他可以毫无约束地推行这些想法，甚至更加激进。他还新增了一个更加不稳定的因素：对外国领土提出侵略性主张，比如加拿大、格陵兰岛、巴拿马运河，甚至加沙地带。 “在第一个任期里，川普认为美国一直被当成‘冤大头’，所以他的应对方式是战略收缩。”澳大利亚洛伊研究所（Lowy Institute）智库的执行主任迈克尔·富利洛夫（Michael Fullilove）表示，“但在第二个任期，他仍然抱有同样的想法，只不过这次他的反应是向外扩张。现在，他想要更多的‘保护费’和更多的领土，并且不惜使用胁迫手段来实现目标。” 川普政府官员经常把他们在西半球的政策称为“门罗主义2.0”，这是一种19世纪美国主宰美洲战略的翻新版。虽然川普声称，他的外交政策调整是为了全球和平，但他将新重商主义与19世纪式的帝国扩张思维结合在一起，这种激进的组合可能会让世界陷入新的冲突之中。麦凯恩研究所（McCain Institute）执行主任、曾在奥巴马政府担任俄罗斯、乌克兰和欧亚事务国防副助理部长的伊芙琳·法卡斯（Evelyn Farkas）警告说： “无论是他的安全政策，还是经济和贸易政策，都蕴藏着巨大的风险，不仅对美国，对全世界都是如此。”她表示，“我们正在看到一些政策的执行，而这些政策可能包含潜在的世界大战种子。” 川普的激烈转变并不是基于美国公众的意愿。最近的一项CBS-YouGov民调显示，52%的美国人支持乌克兰，而只有4%支持俄罗斯。甚至在共和党内部，59%的党员也认为俄罗斯是一个不友好的国家甚至敌对势力。另外，一项路透社-益普索民调发现，50%的美国人不赞成川普的外交政策，只有37%的人支持，比1月份的支持率下降了15%。 “总统的职责是尝试结束战争，而不是背弃乌克兰、倒向俄罗斯，并让世界回到‘势力范围’的老路上。”法卡斯说道。当然，在过去80年里，美国并不总是一个“善良”的世界强国。它曾支持拉美、非洲和亚洲的政变和专制政权，并在2003年入侵和占领伊拉克。但是，在过去一个多世纪里，美国从未试图永久占领其他国家的领土。同时，在与威权国家的竞争中，美国一直扮演着人权和民主价值的捍卫者，尤其是在那些1945年战败后受美国影响的国家。川普的贸易战、对乌克兰总统泽连斯基的羞辱、对加拿大、巴拿马和丹麦的威胁，以及将欧洲盟友边缘化，这一系列行为正在全球范围内削弱美国的影响力，特别是在亚洲。华盛顿最亲密的亚洲伙伴之一、新加坡国防部长黄永宏表示，美国在亚洲的形象已经从“解放者”变成了“全球秩序的破坏者”，甚至像一个“向各国收取租金的包租公”。亚洲盟友们现在面临一个关键问题：川普政府在欧洲似乎接受了俄罗斯的“势力范围”概念，那么美国是否也会在亚洲采取类似的做法，与中国的习近平合作划分世界格局？川普提名的国防部政策次长科尔比（Elbridge Colby），在参议院的任命听证会上表示，台湾虽然对美国非常重要，但并不是“美国的核心利益”。这番话引起了广泛关注。同时，川普还威胁要对台湾征收关税，把它也当作针对美国最亲密贸易伙伴的经济打压目标之一。 “长期以来，中国一直认为，美国最大的非对称优势就是它的盟友体系。现在，美国正在疏远自己的盟友，中国乐见美欧加之间的紧张关系。”乔治城大学学者、前拜登政府国家安全委员会中国与台湾事务副主任杜如松（Rush Doshi）表示，“显然，一个退缩到西半球的美国，将很容易被真正走向全球化的中国超越。” 在这个全球格局剧变的时期，中国正在努力塑造自己的形象，试图让世界相信它是全球稳定、自由贸易和繁荣的推动者——而且，部分努力已经取得了一定成效。中国负责欧洲事务的特使卢沙野在周三表示，川普对欧洲的态度“令人震惊”，并认同欧洲领导人的观点，认为乌克兰的未来不应只由华盛顿和莫斯科决定。 “欧洲朋友们应该思考一下，把川普政府的政策与中国政府的外交政策做个对比。”卢沙野表示，“这样他们就会发现，中国的外交强调的是和平、友谊、善意以及互利共赢。” 然而，欧洲各国政府对中国的表态仍保持警惕。他们非常清楚，俄罗斯能撑过三年的战争，很大程度上依赖于中国的经济和政治支持。因此，尽管美欧关系紧张，欧洲国家不会轻易接受中国的“善意”。但在美国从战略盟友变成“掠夺者”的新世界格局中，欧洲国家被迫进行某种调整似乎不可避免。欧洲国家整体上是美国最大的贸易伙伴，也是美国外国投资的最大来源。到目前为止，他们仍然希望，历经八十年的跨大西洋关系能继续维持下去。但川普最近公开支持俄罗斯在乌克兰问题上的立场，彻底击碎了这一幻想。“过去我们曾有过警示，但最近，我们遭受了一次电击般的震撼。”前德国驻美大使、慕尼黑安全会议前主席伊辛格（Wolfgang Ischinger）说道。法国广播公司BFMTV最近的一项民意调查显示，73%的法国人不再认为美国是盟友，而67%的人支持向乌克兰派遣法军，监督停火协议的执行。在东欧和中欧，局势的变化比世界其他地方都更加剧烈。这些国家几十年来一直是世界上最亲美的地区之一。法国的战略思维，受独立核武力量的支撑，很大程度上受到1956年苏伊士危机期间巴黎和伦敦所认为的“美国背叛”的影响。而波兰、捷克等国家，则长期以来将他们的自由归功于里根时代的美国。波兰前总统、诺贝尔和平奖得主、1980年领导团结工会挑战波兰共产党统治的瓦文萨，对川普和副总统JD·万斯的看法则完全不同。他表示，泽连斯基在白宫被羞辱的场景，让他想起了自己当年在波兰安全局审讯室和共产党法庭受审的情景。在一封由39名前异见人士联合签署的信中，瓦文萨写道，当年的共产法官和检察官也常常对他们说：“所有的筹码都在我们手里，而你们一无所有。” 卡内基基金会（Carnegie Endowment）驻巴黎分析师瑞姆·蒙塔兹（Rym Momtaz）说，欧洲的未来正面临生死攸关的选择，涉及5亿欧洲人，而大多数人尚未准备好应对这一现实，包括更高的税收和更少的社会福利，这些都是为了在新的残酷局势下重新武装自己所必须付出的代价。蒙塔兹问道：“这对欧洲来说是一个至关重要、影响深远的选择：他们应该怎么做？欧洲有能力成为世界的‘第四极’，从而不被美国、俄罗斯或中国的势力范围所吞噬吗？还是他们最终会接受现实，承认自己无法做到，从而让欧洲陷入分裂？” 27个成员国的欧盟——其中包括亲川普、对乌克兰不友好的匈牙利——在现有形态下，短期内还无法发展成为真正有影响力的安全组织。前德国驻美大使伊辛格（Ischinger）认为，欧洲的出路可能是建立一个“欧洲防务联盟”，形成一个统一的欧洲国防工业市场，并联合愿意参与的欧盟成员国，以及英国和挪威。英国国防部前作战负责人、退役空军元帅爱德华·斯金格尔（Edward Stringer）表示，未来可能会出现一种“东大西洋联盟”，甚至包括加拿大，这个联盟可能取代北约。“欧洲现在有一个短暂的机会，可以应对普京和川普直接或间接带来的挑战。”他说，“欧洲能否利用自己的潜在实力，掌控自身的安全体系，还是最终只能沦为附庸？” 欧洲最大的经济体德国，正在采取重大措施。即将上任的总理弗里德里希·梅尔茨计划在下周推动一场安全政策的重大变革，包括修改宪法，以调整公共债务上限，并允许柏林投入数千亿欧元用于军事采购。目前，约三分之二的欧洲军费都流向了美国军工企业，这是跨大西洋联盟的重要纽带。但川普突然切断对乌克兰的军事援助，这让欧洲领导人深感危机。他们认为，乌克兰的战争对欧洲自身的安全至关重要。这一举动可能促使欧洲国家开始优先发展那些不受华盛顿控制的武器系统，以确保未来不再受制于美国。 “我们一直抱着‘希望最好的结果’的想法，但现在我们终于开始为‘最坏的情况’做准备——也就是美国彻底倒向俄罗斯，成为一个公开敌对的国家。”柏林全球公共政策研究所所长托斯滕·本纳（Thorsten Benner）表示，“现在做准备会不会太晚？我们拭目以待，但毫无疑问，这已经是临场应对，而不是未雨绸缪了。” 尽管美国与民主盟友关系的恶化确实对中国有利，但最终最大的赢家可能会是欧洲。美国海军退役上将、前北约最高指挥官詹姆斯·斯塔夫里迪斯（James Stavridis）指出：“美国的撤退可能会促使欧洲更加团结，形成更强的意志和统一性，使其在国际关系中发挥更重要的作用。” 迪安·艾奇逊在回忆录中提到，世界强权的衰落往往是迅速的，古老帝国的崩溃也是突然的。这位二战后世界秩序的主要设计师之一感叹，在国际事务中存在一种危险的误解——认为就像女性时尚和汽车设计一样，变化和新潮才是价值和有效性的关键。艾奇逊则持相反观点：“简单的事实是，坚持好的政策是走向成功的唯一途径。” 来源：加美财经

加美财经03-11 00:01

日经观点：特朗普并非“反向基辛格”，他和万斯关注的是对自由派进行报复

日经华盛顿分社社长大越匡洋的评论认为，特朗普和万斯的“MAGA”外交，重视的是对自由主义世界秩序的报复，而非国家安全，所以不管他的内阁中有多少对华鹰派，联俄制华都不是特朗普的政策重心。美国总统特朗普是“反向基辛格”吗？这似乎是最近华盛顿许多人心中的疑问。 1971年，美国著名外交官亨利·基辛格，当时是总统尼克松的国家安全顾问，在美中尚无正式外交关系的情况下秘密访问中国。这是他结束越南战争并拉拢中国、孤立苏联战略的一部分。而如今，特朗普与俄罗斯总统普京关系密切，令人费解。一些保守派人士认为，他颠倒了基辛格的战略，试图拉拢俄罗斯以遏制他们眼中最大的威胁——中国。 “特朗普认定（中国国家主席）习近平决心发动战争，因此他想让俄罗斯与中国疏远。”美国军事战略家爱德华·卢特瓦克上周在X上写道。特朗普的长期高尔夫球友、美国中东问题特使、房地产投资商史蒂夫·维特考夫最近也因与普京进行私人会晤，而被拿来与基辛格作比较。然而，从个人角度来看，特朗普的外交政策似乎缺乏基辛格的深度。当被问及“反向基辛格”理论时，一名中国外交官在华盛顿表示：“我认为这可能被高估了。” 特朗普的指导原则是“美国优先”。

加美财经03-11 00:00

路透：加拿大新总理卡尼或很快宣布大选，对特朗普的强硬仅是“说说而已”？！

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）的领土兼并威胁、对抗美加贸易战及惩罚性关税，并在即将到来的激烈大选中带领自由党突围。压倒性胜选，短暂执政或引发大选卡尼在党内选举中赢得86%的选票。在接下来的几天，加拿大总督——英国国王查尔斯三世（King Charles III）在加拿大的代表——将正式邀请他组建政府，并接替贾斯廷·特鲁多（Justin Trudeau）出任总理。但这届重组后的自由党政府很可能寿命不长。据两名自由党内部人士透露，卡尼可能会在未来几周内宣布提前大选，以利用目前党派支持率上升的势头。而如果卡尼未主动解散议会，反对党已表示将在议会复会后第一时间发起不信任投票，以推翻现政府。过去几个月，加拿大保守党在民调中一直保持领先，甚至多次领先自由党两位数的支持率。然而，政治局势因特朗普的回归、关税威胁及美方潜在的领土兼并言论而发生剧变。这一系列事件助推了自由党的支持率反弹，并在最新民调中与保守党形成势均力敌的竞争态势。目前的挑战是如何保持这一势头，并让选民相信，自由党在特鲁多执政十年之后，仍值得再次获得执政权，同时应对不断升级的贸易战及经济动荡。应对特朗普贸易战，调整自由党经济政策 “如果不夸大其词，加拿大目前面临的挑战可谓是二战后前所未有的，”西安大略大学政治学教授卡梅伦·安德森（Cameron Anderson）表示。“我们在国内面临严重的生活成本、住房危机、医疗系统压力以及移民管理问题……同时，从全球角度来看，加拿大可能正面临近几代人以来最严重的外部威胁。” 卡尼将成为加拿大历史上第一位没有选举经验就直接出任总理的人。他曾担任加拿大央行和英国央行行长，并在自由党党内选举中击败了两位特鲁多内阁成员。在胜选演讲中，卡尼承诺取消碳消费税，并停止计划中的资本利得税上调。此外，他表示支持对特朗普征收的关税采取“对等报复”措施。此外，卡尼承诺消除加拿大国内贸易壁垒，加快新房建设，在未来10年内翻倍住房供应，并限制移民规模——这一政策转向与特鲁多近年开始调整的移民政策方向一致。对抗保守党，迎战特朗普冲击自由党近期的竞选广告将保守党党魁博励治（Pierre Poilievre）比作特朗普，试图激发选民对右翼民粹主义的担忧。而普瓦列夫则在周日对卡尼发起强烈攻击，暗示其经济政策存在不确定性。英属哥伦比亚大学（University of British Columbia）政治学教授理查德·约翰斯顿（Richard Johnston）表示：“卡尼需要强调在政策上的‘必要调整’，以应对普瓦列夫的挑战。”“但这些政策转向是否真正符合加拿大经济需要，仍需进一步评估。” 然而，对卡尼而言，最严峻的考验或许是如何在面对特朗普时保持冷静。约翰斯顿强调：“他必须展现出强硬姿态，同时避免激化冲突。” 随着大选临近，加拿大将面临一场极具变数的政治与经济较量。

Linlin03-10 22:04

全球资本市场“乱了”？！路透：市场或低估特朗普经济政策的持续性影响

美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）会在经济增长放缓或股市大幅波动后暂停其激进的经济政策，那么他们或许需要重新评估这一假设。尽管美国商务部长霍华德·勒特尼克（Howard Lutnick）在周日的采访中明确否认了经济衰退的可能性，但特朗普本人并未做出明确预测，并强调经济调整的阵痛是不可避免的。“我们正经历一个转型期，因为我们正在做的是一件大事，”特朗普在接受福克斯新闻采访时表示，“这需要一点时间，但最终这对我们是有利的。” 市场承压：贸易战、政府开支削减及就业市场疲软美国股市近期表现不佳，市场的不确定性加剧，主要由于贸易战的全面升级、政府支出缩减及裁员风险损害了企业信心和消费者信心。上周，美国主要股指均出现明显下跌：标普500指数下跌3.1%，纳斯达克指数下挫3.45%，道琼斯工业指数下降2.4%，罗素2000小盘股指数更是大跌3.9%。在美国2月非农就业报告公布后，市场出现短暂企稳。该报告显示就业增长有所回升，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，美国经济仍然稳健。但市场对劳动力市场趋软的担忧仍未消退，鲍威尔也仅重申联储将维持当前政策不变，并未暗示未来降息路径。然而，周一市场开盘美股再次走低，美债收益率进一步回落，美元则小幅回升，表明市场情绪仍然脆弱。全球资本格局重塑：贸易战推动欧洲财政政策巨变特朗普政府发起的贸易战，以及对几十年来美国政治与军事联盟的重塑，正在推动欧洲财政政策发生代际性转变，同时也促使中国加大经济刺激力度，以实现其5%经济增长目标。但在美国，贸易不确定性已动摇企业信心，并削弱了家庭支出预期。市场对政府裁员的担忧日益加剧，华尔街的市场震荡进一步放大经济放缓的风险。面对如此复杂的经济环境，美联储甚至难以作出短期预测，更不用说评估一年后的经济和通胀形势。正如鲍威尔在周五讲话中所言，联储仍需要时间评估经济形势，因此在可预见的未来，联储可能维持当前利率不变。但即便如此，市场已被迫重新调整2025年的投资策略，美联储维持利率不变已不再是市场关注的重点。财政政策成为主导因素，欧元区迎来重大变革在欧洲，财政政策正成为市场的主要驱动力。欧洲央行上周再次降息，并在声明中暗示未来可能继续降息，但与之相比，德国财政政策的巨变才是市场真正关注的焦点。德国政府上周宣布近1万亿欧元的国防与基础设施支出计划，并计划放宽长期以来严格的债务上限规则，这一举措在全球金融市场引发剧烈波动：德国国债市场遭遇1990年代以来最大单周抛售，10年期德国国债收益率一度上涨超过40个基点至2.9%。欧元创下16年来最大单周涨幅，无视欧洲央行降息影响。欧洲股市持续吸引资本流入，全球投资者纷纷调整持仓，从高估值的美国科技股转向欧洲工业与国防板块。尽管市场仍不确定欧洲央行的利率路径，但考虑到欧洲各国政府的大规模支出计划，欧洲央行或将采取观望态度，至少在6月前不会进一步降息。财政主导市场，美联储及全球央行影响力削弱当前，市场影响因素已明显从货币政策转向财政政策。正如币基金经理斯蒂芬·詹（Stephen Jen）所言：“财政政策已成为影响市场的主要因素，央行如今只是被动应对，而无法决定市场走向。” 换句话说，债券收益率的波动将直接驱动股市与汇市，而非美联储或欧洲央行的利率调整。这一趋势在近期市场表现中已得到验证：德国国债收益率突破2.9%后，带动全球债市收益率同步上行，尤其是英国国债和日本国债。美国国债收益率走势相对独立，因市场关注美国经济增长放缓的风险。欧元区资产吸引大量资金流入，欧元强势上涨，资本正在重新评估欧美市场的相对吸引力。就业市场压力加大，通胀数据成关键尽管2月非农就业报告符合预期，但多个指标显示劳动力市场正面临挑战：因经济原因被迫兼职就业的人数激增46万，创2023年6月以来最大单月增幅，总数达490万人，为2021年5月以来最高。更广义的失业率（U-6）跃升至8.0%，创2021年10月以来新高。拥有多份工作的美国人增至886万人，占就业人口5.4%，为2009年4月以来最高。市场接下来将密切关注美国2月通胀数据，但由于特朗普关税尚未正式实施，本月CPI数据或无法完全反映贸易战的影响。市场展望：财政政策主导经济前景，投资者关注三大风险当前市场主要关注以下三大风险：特朗普经济政策的不确定性：美国政府贸易战、关税政策与政府开支削减带来的长期影响。欧洲财政政策的重大转变：德国债务上限放松与大规模财政刺激如何影响欧元区债务市场和增长前景。全球资本流动变化：投资者是否持续撤离美国科技股，并进一步增持欧洲工业与防务板块。正如AXA投资管理的克里斯·伊戈（Chris Iggo）总结：“投资者正面临经济增长、通胀、利率和长期借贷成本的不确定性——更不用说政治风险了。” 面对财政政策主导市场的新时代，投资者需要更加灵活应对，以适应不断变化的全球经济格局。

Dan197703-10 21:50

【美股盘前】特朗普衰退论发酵，VIX指数升9%！中概股也熄火

到质疑，特朗普交易变成「特朗普衰退」（Trumpcession）。恐慌指数（VIX）飙升9%，至25.49。七巨头盘前齐跌，辉达跌超2%，特斯拉跌超3%，苹果、亚马逊、Meta跌超1%。公布了减肥药Cagrisema数据的诺和诺德跌6%。高盛最新表示，中国股指股指逼近合理目标，获利回吐压力显现，中概股跟随美国科技股走低。哔哩哔哩跌约4%，小鹏汽车、理想汽车、阿里巴巴跌超2%，京东、拼多多跌近2%。 1、盘前异动股涨幅最大的三只股票： - 金融科技公司Atlasclear Holdings Inc (ATCH)涨78.42% - 医疗设备公司Sharps Technology Inc (STSS)涨69.13% - 生物制药公司Checkpoint Therapeutics Inc (CKPT)65.59% 跌幅最大的三只股票： - 生物制药公司Savara Inc (SVRA)跌41.92% - 美容护肤公司Able View Global Inc (ABLV)跌25.89% - 生物制药公司Omeros Corp (OMER)跌21.67% 2、市场要闻美国总统特朗普：不排除经济衰退可能性对于近期关税政策引发经济衰退的市场声音，特朗普表示，美国经济正在面临过渡期，不排除今年衰退可能性。通胀方面，特朗普认为通胀可能会随着关税上升而上升，但不知道是否可预测。美国新叙事：特朗普衰退特朗普衰退一词最先可能源于亚特兰大联储的最新GDP预测结果：预计美国第一季GDP年减2.8%，此前预期年增2.30%。泰晤士报报告称，特朗普衰退描述了特朗普造成的经济衰退——关税、财政无节制、混乱政策带来的不确定性。高盛：美股衰退十大原因高盛指出近期美股大跌原因：增长担忧、关税疲劳+AI主题重新定价、全球复杂性、技术面疲软、系统性抛售、仓位过高、流动性挑战、长期投资人降低风险敞口、消费者困境、糟糕的季节性因素。华尔街：看好中国和欧洲市场德国正在带领欧洲开启一轮财政政策转向浪潮。摩根大通：将欧元区2025年经济增长率提升0.1个百分点至0.8%。美银：美国以外股票市场将在今年表现强劲，看好欧洲和中国市场。 3、重要数据/事件晚上23:00 美国2月纽约联储通胀预期次日03:00 特朗普签署行政令次日凌晨特朗普与美国科技领袖的会面，含英特尔、惠普、IBM和高通公司CEO 原文链接

TradingKey03-10 19:31

特朗普几乎默认衰退、中国也传坏消息！从狂热突然到绝望，市场难逃“黑色星期一”

发出信号称，随着特朗普（Donald Trump）总统混乱的关税举措和联邦政府裁员可能进一步抑制经济增长步伐，美国经济陷入停滞的风险越来越大。道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg在谈到经济衰退的风险时表示：“就在几周前，我们还被问到我们是否认为美国经济正在重新加速——而现在突然之间，‘衰退’这个词被反复提到。市场已经从对增长的狂热变成了绝对的绝望。” 这一走势标志着美国国债市场的突然转变。过去几年，美国国债市场的主要推动力一直是美国经济出人意料的弹性，尽管海外经济增长放缓。投资者最初押注美国总统大选的结果只会夸大这一趋势，并在去年年底推动收益率大幅走高，原因是对经济增长和通胀加速的预期——这是所谓特朗普交易的一个支柱。不过，自2月中旬以来，由于新政府的政策给前景带来了很大的不确定性，美国国债收益率有所下降。短期债券领跌，令收益率曲线趋陡。当投资者预期美联储将开始放松货币政策以刺激经济增长时，这种情况通常会发生。一个关键的驱动因素是特朗普酝酿中的贸易战，这可能会带来另一场通胀冲击，并扰乱全球供应链。这引发了上周股市的抛售，即使在他再次推迟提高对墨西哥和加拿大的关税后，这种抛售仍在继续。政府扣留联邦资金和解雇数万名政府工作人员的努力也造成了损失。欧元持稳、美元承压货币市场方面，美元指数仅略高于四个月来的最低点。日元和瑞郎兑美元走强，因对关税和美国经济放缓的担忧挥之不去，交易商涌向避险货币。欧元在上周强劲上扬后持稳。在德国改变游戏规则的财政改革后，欧元经历了动荡的一周，创下2009年以来的最大单周涨幅，由于市场等待欧洲支出的细节，欧元兑美元小幅上涨0.1%，徘徊在四个月高点附近。 Lombard Odier首席经济学家Samy Chaar表示：“我们看到了德国在国防和基础设施方面的许多消息，但感觉会有一些后续行动。” 德国领导人上周同意全面改革国家借贷规则，以增加国防开支，并在未来10年拨出5,000亿欧元（5,410亿美元）用于基础设施投资。 “被捆绑的开支规模将会实现……但我不认为一定会达到上周那样的规模，”Raymond James Investment Services欧洲策略师Jeremy Batstone-Carr表示，“这就是导致投资者更加谨慎的原因。” 在经济方面，德国1月工业产出上升，但出口大幅下滑，暗示这个欧元区最大经济体的前景一点也不乐观。投资者期待着本周晚些时候德国的通胀数据，这一关键数据是在与美国的贸易战之后发布的。美国总统唐纳德·特朗普曾宣称对从欧盟进口的汽车和其他商品征收25%的关税，但没有提供有关他计划的太多细节。

欧罗巴 1评论03-10 18:33

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