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七巨头洗牌：特斯拉苹果被踢出，甲骨文博通入列，AI与云服务重塑科技股格局
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科技股组合的重大调整，建议剔除特斯拉（TSLA.US）和苹果（AAPL.US），纳入甲骨文（ORCL.US）和博通（AVGO.US），以优化投资组合表现。帕特尔管理的哥伦比亚赛利格曼全球科技基金过去五年年化回报率超同类基金6个百分点，其观点引发市场热议。本文将分析特斯拉与苹果的困境、甲骨文与博通的潜力，以及AI与云服务对科技股格局的重塑，为投资者提供参考。七巨头洗牌：特斯拉与苹果出局根据 www.TodayUSStock.com 报道，帕特尔认为特斯拉和苹果已不再适合长期持有，理由如下：特斯拉（TSLA.US）：特斯拉面临电动车市场竞争加剧，传统车企（如通用、福特）和中国品牌（如比亚迪、蔚来）通过价格战压缩其利润率。2025年Q1交付量46.8万辆，同比增长2.9%，但远低于2023年的20%+增速。Robotaxi和Optimus机器人前景不明，难以与Waymo等竞品抗衡。帕特尔表示：“我们不会为希望和梦想买单。”特斯拉股价年内下跌15.6%，收于382.61美元，市盈率（P/E）76x，估值压力显著。苹果（AAPL.US）：苹果iPhone升级周期疲软，2025财年Q2（截至3月31日）iPhone收入下降4%至459.6亿美元，占总收入51%。AI领域进展缓慢，Apple Intelligence功能未能显著提振市场信心。中美贸易战加剧地缘政治风险，苹果供应链仍高度依赖中国（约20%产能）。帕特尔基金持仓苹果权重低于基准，反映对其长期增长的谨慎态度。苹果股价年内涨9.8%，收于226.45美元，市盈率35x。以下为特斯拉与苹果关键数据对比（截至7月8日）：股票年内涨幅市盈率（P/E）主要风险特斯拉 -15.6% 76x 价格战、Robotaxi不确定性苹果 +9.8% 35x iPhone疲软、地缘政治风险新入选手：甲骨文与博通的崛起甲骨文（ORCL.US）：甲骨文凭借Oracle云基础设施（OCI）崛起为第四大超大规模云服务商，挑战AWS、Azure和GCP。2025财年Q3（截至2月28日）云业务营收增长27%至67亿美元，总营收增长11%至159亿美元。CEO Safra Catz预计未来12个月云营收增长40%。甲骨文的AI产品“Oracle 23 AI”利用私有数据支持大语言模型（LLM），驱动数据库业务爆发式增长。2025财年营收预计增长16%至670亿美元，股价年内涨35.2%，收于142.50美元，市盈率25x。博通（AVGO.US）：博通在AI定制芯片（ASIC）领域扮演关键角色，为亚马逊、Alphabet等云巨头设计低成本、低功耗芯片，AI芯片营收Q1增长46%至44亿美元，预计Q2增长60%至51亿美元。博通还为思科、Arista Networks提供网络芯片，并为智能手机供应无线芯片。2025财年总营收预计增长18%至540亿美元，股价年内涨62.7%，收于1703.31美元，市盈率38x。以下为甲骨文与博通关键数据对比（截至7月8日）：股票年内涨幅市盈率（P/E） 2025财年营收预期甲骨文 +35.2% 25x 670亿美元（+16%）博通 +62.7% 38x 540亿美元（+18%）其余五巨头：AI与云服务持续领跑帕特尔对英伟达（NVDA.US）、微软（MSFT.US）、亚马逊（AMZN.US）、Meta（META.US）和谷歌-A（GOOGL.US）的看多理由包括：英伟达：AI基础设施需求强劲，Q1资本支出上调缓解低成本竞品担忧，股价年内涨149.5%，市盈率65x。微软：Azure云服务及Copilot AI产品驱动增长，Q1营收增长16%至618.6亿美元，股价年内涨33.2%，市盈率37x。亚马逊：AWS增长17%至250亿美元，零售业务受益消费复苏，股价年内涨29.8%，市盈率51x。 Meta：AI广告创意提升收入，Q1广告收入增长27%至356.4亿美元，股价年内涨40.1%，市盈率28x。谷歌-A：AI Overview巩固搜索优势，Q1广告收入增长13%至614.6亿美元，估值（P/E 19.4x）低于五年均值，股价年内涨28.7%。以下为五巨头关键数据（截至7月8日）：股票年内涨幅市盈率（P/E）核心增长点英伟达 +149.5% 65x AI基础设施微软 +33.2% 37x Azure、Copilot 亚马逊 +29.8% 51x AWS、零售 Meta +40.1% 28x AI广告谷歌-A +28.7% 19.4x AI搜索、广告编辑总结维马尔·帕特尔的“七巨头”洗牌建议反映了科技股投资逻辑的深刻变化。特斯拉和苹果因竞争加剧、增长乏力和地缘政治风险被剔除，而甲骨文和博通凭借云服务和AI定制芯片的强劲增长成为新宠。甲骨文的OCI和AI数据库产品使其云业务增速达40%，博通的ASIC业务则抓住云巨头降成本需求，预计AI芯片营收持续高增。英伟达、微软、亚马逊、Meta和谷歌则因AI和云服务的持续动能保持核心地位。投资角度看，甲骨文（P/E 25x）和博通（P/E 38x）估值低于英伟达（65x）和亚马逊（51x），提供更高的安全边际，但特斯拉和苹果的高估值和高风险提示短期回调压力。AI和云服务仍是科技股的核心驱动，投资者应关注7月下旬财报季，重点验证甲骨文云业务增速和博通AI芯片订单执行情况。地缘政治风险（如中美关税）和市场对AI预期的调整可能引发波动，建议长线投资者逢低布局甲骨文和博通，短期交易者可关注谷歌的低估值机会（P/E 19.4x）。投行与机构点评甲骨文的云业务和AI数据库产品使其成为七巨头中的新星，估值吸引力优于苹果和特斯拉。 —— Morgan Stanley分析师 Keith Weiss，2025年7月博通在AI定制芯片市场的领导地位为云巨头提供了低成本方案，其增长动能将持续到2026年。 —— Goldman Sachs分析师 Toshiya Hari，2025年7月特斯拉和苹果的增长瓶颈凸显AI和云服务的重要性，英伟达和微软仍将是科技股的核心支柱。 —— Wedbush Securities分析师 Daniel Ives，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-09 00:10
马斯克xAI模型再升级！Grok-4赋能特斯拉产品矩阵
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TradingKey - 特斯拉(TSLA.US)的首席执行官埃隆·马斯克宣布，其旗下xAI将于7月9日晚8点通过@xAI社交媒体平台直播发布Grok - 4。此次发布包含旗舰大模型Grok - 4和Grok - 4 Code两款核心产品。 Grok - 4主打语言、数学、推理能力，目标超越OpenAI、谷歌等竞品。Grok - 4 Code则定位为全球顶级开发者的个人编码助手，甚至可嵌入至用户的定制化代码编辑器。值得关注的是，xAI与特斯拉的AI体系将深度融合，Grok - 4作为“推理型AI大脑”，将为特斯拉核心产品带来端到端的智能化跃升：在特斯拉FSD上，能实现端到端闭环和多任务处理；在Optimus上，可实现同步处理并增强自主思考能力。此前，xAI于今年2月发布的Grok-3模型已展现出极强的推理能力、逻辑应变能力以及对复杂物理知识和空间模拟的理解能力，在数学、科学和编程等基准测试中击败了包括Gemini、Claude和GPT-4o等多款顶级大模型竞品。Grok-4预计将在这些基础上实现进一步突破。截至周一美股收盘，特斯拉股价下跌近7%，市值损失逾680亿美元。马斯克周末宣布成立新政党，与特朗普政府持续对立加剧了投资者对其核心汽车业务的担忧情绪。（来源：TradingKey）在马斯克回归特斯拉CEO职务后，特斯拉股价自4月低点一度反弹50%，如今因再次陷入政治旋涡而承压。而同时，投资人依然对特斯拉的自动驾驶、AI和机器人前景予以较高期待。Wedbush分析师Dan Ives表示，特斯拉正走向以自主性和机器人技术为支撑的加速增长之路。特斯拉迄今仍是先锋领航、贝莱德和Ark Investment等机构青睐的科技和电车制造商股票。欲了解更多明星投资人和机构对特斯拉的持仓变化，请前往TradingKey明星投资者查阅。原文链接
TradingKey07-08 17:30
特斯拉能源存储业务连续两季下滑，关税与政策不确定性加剧挑战
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USStock.com 报道，特斯拉（TSLA.US）能源存储业务连续第二季度出现下滑，第二季度部署量降至9.6吉瓦时（GWh），较第一季度减少0.8吉瓦时。尽管能源存储业务曾是特斯拉的亮点，但关税政策、美国《通胀削减法案》调整及中国供应链限制为未来增长蒙上阴影。本文将分析特斯拉能源存储业务的最新动态、行业趋势及政策影响，并结合投行观点探讨其市场前景。能源存储业务表现特斯拉的能源存储业务（包括Powerwall家用电池和Megapack商业储能系统）在2025年第二季度部署量为9.6吉瓦时，较第一季度的10.4吉瓦时下降7.7%，也低于2024年第四季度的高点11吉瓦时。2024年全年，特斯拉累计部署31.4吉瓦时，同比增长约20%。以下为特斯拉能源存储业务的近期数据对比：时间部署量（吉瓦时）环比变化收入（亿美元） 2024年Q4 11.0 - 2.8 2025年Q1 10.4 ↓5.5% 2.6 2025年Q2 9.6 ↓7.7% 2.4（估计） 2024年全年 31.4 ↑20%（同比） 10.1 能源存储业务曾是特斯拉的增长亮点，2020年至2024年收入从20亿美元增至101亿美元，年均复合增长率超50%。然而，2025年连续两季的部署量下滑表明增长动能减弱，市场对其长期前景的乐观情绪受到考验。7月3日，特斯拉股价盘前上涨0.96%，报318.68美元，但年初至今下跌约9%，反映市场对公司整体表现的担忧。市场对比与行业趋势尽管特斯拉能源存储业务表现疲软，全球储能市场却在快速增长。根据Wood Mackenzie数据，2025年第一季度全球新增储能装机量创历史新高，同比增长57%。中国厂商如宁德时代和比亚迪在全球市场占据主导地位，受益于成本优势和规模化生产。以下为特斯拉与行业对比的关键数据：指标特斯拉（2025年Q1）全球市场（2025年Q1）新增装机量 10.4吉瓦时同比增长57% 市场份额（估计）约10% 中国厂商占60%以上主要增长驱动 Powerwall家用市场公用事业规模储能特斯拉的Powerwall主要服务于家用储能市场，而Megapack则针对公用事业和商业项目。相比之下，全球储能市场的增长主要由公用事业规模项目推动，尤其是在中国和欧洲。特斯拉在成本和供应链上难以与中国厂商竞争，可能导致市场份额进一步受压。政策与关税影响特斯拉能源存储业务面临多重外部压力。美国对来自中国的电池及关键矿物的关税可能推高生产成本，因为电池所需的大多数矿物（如锂、镍）在中国精炼或加工。此外，共和党推动的《通胀削减法案》修订可能削弱储能行业的税收优惠。新法案对“外国关注实体”（FEOC）来源的零部件设限，可能使储能项目难以获得税收抵免。以下为政策变化的潜在影响： FEOC限制政策影响供应链成本上升，税收抵免受限中国电池关税特斯拉电池成本或增加10%-20% 通胀削减法案修订储能项目补贴可能减少这些政策变化可能削弱特斯拉在全球储能市场的竞争力，尤其是在其上海超级工厂依赖中国供应链的情况下。地缘政治风险和政策不确定性进一步加剧了投资者的观望情绪。总结特斯拉能源存储业务在2025年第二季度部署量降至9.6吉瓦时，连续两季下滑，结束了此前多年的增长势头。尽管全球储能市场在2025年第一季度同比增长57%，特斯拉却因供应链限制和成本劣势面临挑战。美国对中国的关税政策和《通胀削减法案》的潜在修订可能进一步推高生产成本并削弱税收优惠，限制特斯拉在公用事业规模储能市场的扩张。短期内，特斯拉股价可能因市场对降息预期的乐观情绪而获得支撑，但长期增长仍需依赖其在成本控制和技术创新上的突破。投资者应关注特斯拉的财报细节（尤其是能源业务毛利率）以及美国政策动向，以评估其在竞争激烈的储能市场的定位。地缘政治和全球供应链的波动性也将是关键风险点。投行与机构点评特斯拉能源存储业务的下滑反映了其在全球供应链中的弱势，需加速本地化生产以应对关税压力。 —— 摩根士丹利分析师 Adam Jonas，2025年7月政策不确定性和中国厂商的竞争可能限制特斯拉储能业务的增长，投资者应关注其成本控制能力。 —— 瑞银分析师 Joseph Spak，2025年7月尽管储能市场整体向好，特斯拉需通过技术创新和规模化生产重获竞争优势。 —— 高盛分析师 Mark Delaney，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-04 00:11
隔夜美股全复盘(7.3) | 特斯拉涨近5%，Q2全球汽车销量小幅不及预期，未现“最坏情况”
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球汽车交付量大幅下滑 7.2 特斯拉(TSLA.US)第二季度全球汽车销量同比下降13.5%，在该公司试图转向自动驾驶汽车之际，其汽车销量继续大幅下滑。数据显示，该公司最终季度销量为384122辆，低于分析师预期的38.7万辆。这家电动汽车制造商一直在努力扭转连续几个月的销量下滑，分析人士将其部分归因于消费者对该品牌及其首席执行官马斯克的抵制。由于马斯克参与政治，特斯拉面临着日益激烈的竞争和品牌压力，特斯拉已经转向更新车辆和低成本融资，试图吸引客户的兴趣。马斯克再度称赞特朗普网民称不懂二人“爱恨交织的关系” 7.2 美国总统特朗普和美国富豪马斯克关系再度恶化之际，马斯克周三(7月2日)在社交平台X上发帖文，称赞特朗普在解决地区冲突中发挥的作用。特朗普稍早在社交平台上表示，美国和以色列就加沙局势进行长时间会谈，以色列已同意与哈马斯达成60日停火协议的必要条件，呼吁哈马斯也接受协议。马斯克其后在X平台上分享特朗普这一帖文截图并配文称，“该称赞的还是要称赞”，特朗普成功解决了全球多宗重大冲突。不过，马斯克未有明确举例说明。有网民在帖文下留言表示迷惑，称“老兄，你一会儿批评他，一会儿又称赞他？”，“又成朋友了？”；另有网民称，不懂特朗普与马斯克之间“爱恨交织的关系”。生于南非的马斯克最近因反对特朗普推行的“大而美”税收和支出法案，而与特朗普关系破裂。特朗普稍早声言，可能要让政府效率部(DOGE)调查一下马斯克旗下多间公司获取政府补贴的情况，又称会考虑将马斯克驱逐出美国。 2、甲骨文和OpenAI扩展Stargate协议将在美国建设更多数据中心 7.3 甲骨文与OpenAI达成协议，将在美国实施更多“星际之门”项目。OpenAI将从甲骨文数据中心寻求4.5 GW电力，这至少是甲骨文300亿美元云协议的一部分。 3、美联储9月降息概率超九成市场聚焦今晚非农数据 7.3 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为74.7%，降息25个基点的概率为25.3%。美联储9月维持利率不变的概率为7.6%，累计降息25个基点的概率为69.7%，累计降息50个基点的概率为22.8%。 4、太阳能板块拉升参议院终版税改法案未对太阳能项目征税 7.2 太阳能板块拉升，消息面上，当地时间7月1日，美国国会参议院以51比50的投票结果，通过了“大漂亮”税改法案。媒体指出，在这个参议院全院表决惊险通过的最终版本法案中，并没有一项针对风能和太阳能项目的税收。 5、特朗普：越南将为对美国出口支付20%关税，将对任何转口贸易支付40%关税 7.2 美国总统特朗普宣布，越南将为对美国出口支付20%的关税，将对任何转口贸易支付40%的关税。我们将能够以零关税将我们的产品出口到越南。越南允许美国全面进入其市场。 7.3 越南据悉将斥资80亿美元购买波音飞机。 7.2 越南国家媒体：越南领导人在与美国总统特朗普的电话交谈中要求美国取消对越南高科技产品出口的限制。特朗普：与越南达成贸易协议越南市场将对美国全面开放 7.2 美国总统特朗普表示：我刚刚与越南达成了一项贸易协议。这将是我们两国之间的大量合作。条款规定，越南将向美国支付20%的关税，适用于任何进入我们领土的商品，且对任何转运货物征收40%的关税。作为回报，越南将做一件前所未有的事情，那就是向美国完全开放市场进行贸易。换句话说，他们将“向美国开放市场”，这意味着我们将能够以零关税向越南销售我们的产品。在我看来，SUV汽车在美国市场表现得非常好，它将在越南市场的各类产品线中成为一个很好的补充。关税“大限”将至，美国与各方谈得怎么样了？ 7.2 据中新网，特朗普今年4月初宣布开征所谓“对等关税”，后又宣布对部分贸易伙伴暂缓征收，须在7月9日前完成与美方的贸易谈判。如今，距离截止日期只剩下不到一周，美国与各方谈得怎么样了？ 1、欧盟：已做两手准备。欧盟目前已准备好对美国总额210亿欧元的进口产品加征至多50%关税的反击措施，以及一份额外的关税清单。欧盟据称愿接受美国10%的“基准关税”，但希望在药品、酒类、半导体等关键行业得到豁免。欧盟还在向美国施压，以期降低美国对汽车和汽车零部件征收的25%关税以及50%的钢铝关税。 2、英国：钢铝关税仍未谈拢。美国与英国的框架协议已开始生效，美国对英国飞机发动机、零部件等商品原10%的关税取消；英国对美出口汽车配额内的关税降至10%。不过，有关钢铝关税的争议尚未解决，目前英国出口这些产品仍面临25%的关税，若双方未能达成一致，该关税可能会翻倍至50%。 3、加拿大：向美国“屈服”？白宫发言人近日声称，加拿大向美国“屈服”了。起因是加拿大拟对科技公司征收3%的数字服务税，华尔街日报估计美国科技公司可能“因此损失数以十亿计美元”。当加方提出该税收将自6月30日生效后，特朗普威胁称美国决定立即停止与加拿大的所有贸易谈判。最终加方取消这一征税。 4、日本：聚焦汽车关税。日本与美国已进行了七轮贸易谈判，外加一场首脑会晤。日本相继拿出多项筹码，包括扩大进口美国能源和农产品、反向进口美国车，以及分享造船技术、稀土资源等。美方仍拒绝降低汽车关税，谈判陷入僵局。特朗普暗示，可能对从日本进口的商品征收30%或35%的关税，远高于4月初宣布的24%。 5、韩国：“努力争取延期”。韩国民众已多次举行示威，抗议美政府滥施关税。路透称由于韩美两国已签署自由贸易协定，韩国对美国进口商品几乎实行零关税，因此美国将注意力集中在汇率和国防成本等其他问题上。韩国高级官员称韩方正寻求延长关税暂缓期。 6、印度：谈判进入“加时赛”。印度代表团最初计划在美停留两天，但截至7月1日，美印谈判已进入第六天。贝森特称美印“非常接近”达成一致。消息称双方因为在汽车零部件、钢铁和农产品进口关税问题上的分歧陷入僵持，农业和乳制品是印度在谈判中的“重要红线”。 7、东盟：“混合”策略。越南、印度尼西亚、泰国、菲律宾和马来西亚都表示愿做出调整，争取同美国进行谈判与合作。越南总理预计在谈判期限到来前，两国将达成协议。印尼6月30日放宽了部分商品的进口许可要求，泰国则提出包括降低自身关税、购买更多美国产品以及增加投资等方案。东盟正在采取“混合”策略应对美国关税上涨：一方面保持区域内部团结，另一方面允许各成员国灵活地与美国进行双边谈判，以保障各自利益。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国6月非农就业人口
格隆汇07-03 06:47
人形机器人发展前景如何？哪些人形机器人股最值得关注？
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利】人形机器人推荐股票 1、特斯拉（TSLA.US）投资看点： Optimus号称迄今最先进人形机器人，特斯拉有史以来最伟大产品马斯克将电车公司新定位为AI或机器人公司特斯拉在人形机器人领域早有布局，于2021年8月推出Optimus概念、2022年10月展示了首个Optimus工作原型、2023年在运动协调性等方面进行了升级等。随着Gen 2在2023年底的推出，特斯拉的人形机器人几乎成为行业标杆。【特斯拉人形机器人Optimus发展历程，来源：国信证券】人形机器人的发展在特斯拉股票估值中的分量日益增加。美银表示，特斯拉超级电脑的运算能力将转向Optimus开发，加速机器人训练。摩根士丹利认为，人形机器人的机会远比自动驾驶汽车更大、应用速度更快。摩根士丹利表示，特斯拉是西方市场人形机器人技术的主要推动者，其正处于这一主题的中心。若未来每代替美国1%的劳动力，可为特斯拉带来100美元的净现值。特斯拉在赋能人形机器人并从中获益具有独特的优势：源于驾驶状况的海量高品质数据；庞大的全球制造资源；垂直整合关键硬体和软体基础设施的丰富经验。 2、英伟达（NVDA.US）投资看点算力支持：AI晶片绝对领导者平台优势：高性能数据中心AI GPU系统 + CUDA生态壁垒黄仁勋：AI和机器人技术是英伟达所有领域机会最大的两个，价值数万亿美元英伟达从「供脑」，到布局更广泛的生态系统，该公司正在加速将自身AI领先优势赋能到人形机器人上。英伟达预计2026年上半年推出专为人形机器人设计的紧凑型计算机Jetson Thor。英伟达拥有强大的AI大模型软硬件生态：首款生成式物理基础模型开发平台Cosmos、全新Omniverse Blueprint、机器人仿真平台Isaac Sim、可应用于机器人领域的高性能Thor晶片等。黄仁勋表示，人工智能的下一个前沿是物理AI，通用人形机器人的ChatGPT时刻即将到来。在2025年度股东大会上，黄仁勋表示，除了AI这一核心驱动力，机器人将是英伟达最具发展前景的市场。英伟达很久以前不再将自身仅仅视为晶片公司，未来将朝著这一目标努力：数十亿个机器人、数亿辆自动驾驶汽车和数十万个机器人工厂都由英伟达技术提供动力。 2025年6月，英伟达与富士康洽谈在后者的休斯顿新工厂部署人形机器人，这将是英伟达产品首次在人形机器人帮助下生产。 3、亚马逊（AMZN.US）投资看点应用场景明确：全球仓储机器人技术标杆双足机器人Digit是首个为公司创收的人形机器人，在2024年“RBR50机器人创新奖”中被评为年度最佳机器人亚马逊投资了人形机器人制造商Agility Robotics，后者研发的Digit在2023年成为首个正式部署在产业现场的人形机器人。亚马逊也参与了明星人形机器人公司Figure AI的投资。据2025年6月消息，亚马逊正在开发人形机器人软体以将机器人逐渐取代送货员的工作，比如机器人能够乘坐亚马逊的Rivian货车行驶并进行送货。 4、小米集团（1810.HK）投资看点强大的营销能力，雷军个人的影响力背靠小米生态，与多品类互联小米集团对机器人领域的布局由来已久，自从2015年投资九号公司至2024年年中，小米近十年投资了接近50家机器人企业，包括宇树科技等。小米在2022年8月展示了首款全尺寸仿生机器人CyberOne。除了参与投资，小米陆续成立机器人事业部、注册成立小米机器人技术有新公司、参与成立北京人形机器人创新中心、牵头承担国家重点机器人研发计划，可见决心之大。从手机到生态链，小米集团凭借强大的供应链能力和营销能力在各个领域破局。与许多人形机器人企业相比，小米有着天然的场景应用优势。从小米汽车SU7半小时预定超5万台、到小米YU7三分钟预定超20万台，小米在汽车产业新布局的成功有目共睹。鉴于汽车与机器人在硬体和AI软体等方面有共同之处，以及在汽车领域积攒的技术，小米拓展机器人业务的前景可期。 5、小鹏汽车（XPEV.US、9868.HK）投资看点 CEO何小鹏：小鹏是最重视AI、最早实现大模型量产的中国车企 AI生态完整：AI汽车、飞行汽车、AI晶片、AIOS操作系统和AI机器人小鹏在2024年底推出人形机器人Iron，具备62个自由度，应用自研的图灵AI晶片和天玑AIOS，并已进入小鹏汽车工厂工作。小鹏CEO何小鹏表示，目前行业内基本所有机器人都处于L2阶段，小鹏有信心成为中国最早量产L3机器人的公司之一。不仅小鹏汽车，全球车企布局人形机器人日益成为趋势。截至2025年2月，约有18家车企宣布进入人形机器人市场，如蔚来、理想、广汽、上汽、理想等。券商观点称，汽车零部件与机器人零部件高度协同，汽车零部件及自动驾驶零部件的战略转型可期。 6、丰田汽车（TM.US、7203.JP）投资看点联手老牌机器人公司波士顿动力丰田研究院在大型行为模型（LBM）有深入研究硬件制造优势、产业资源丰富、人才优势 2024年，全球最大车企丰田汽车宣布，联手现代汽车旗下的波士顿动力公司开发AI人形机器人。波士顿动力公司机器人的灵巧性与丰田的类人行为技术结合，是波士顿动力与其他机器人公司的关键区别。丰田在汽车制造过程中积累了丰富的硬件设计、生产和质量控制经验，并在全球汽车产业中建立了广泛的供应商网路、合作伙伴关系和销售渠道，本身的品牌优势也被市场认可。原文链接
TradingKey07-01 17:00
马斯克特朗普 “架炮” 对轰；苹果 Siri 预备要 “换芯”？
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供商带来新的发展机遇。 2、$特斯拉(TSLA.US) 特斯拉 CEO 埃隆·马斯克与美国总统特朗普之间的冲突公开化。马斯克早前在社交媒体上批评特朗普政府的 “大而美” 税改法案，特朗普下场互怼。今日特朗普再次在真实社交炮轰马斯克，称后者获得的补贴可能比历史上任何人都多，如果没有补贴，他可能得关门大吉，“返回南非老家” 了。随后，马斯克迅速在 X 平台回应称 “全部削减，就现在。” 市场对两人关系破裂的担忧加剧了投资者的恐慌情绪，特斯拉股价持续下跌。 3、$Robinhood(HOOD.US) 在欧洲首次举办的以太坊社区大会期间，Robinhood 正式宣布推出史上最雄心勃勃的加密产品套件，旨在将传统金融与区块链基础设施深度融合，推动全球投资人迈入一个 “代币化资产无缝交易” 的新阶段。昨晚该股股价狂飙 12.77%，创下历史新高。 🐬 领涨板块沪深：多元金融服务、服装零售商、专业金融服务；港股：IT 咨询、林产品、食品零售商；美股：专业金融服务、家用电器、贵金属和矿物。 🐬 明日关注 1、美国 ADP 就业人数。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露
海豚投研07-01 16:39
特斯拉 Robotaxi 首秀：瑕不掩瑜，还是 “醉翁之意不在酒”？
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6 月 22 日，$特斯拉(TSLA.US) Robotaxi 服务在美国得州奥斯汀正式启动，首批 20 台未经特殊改装的 Model Y 投入小范围试运营。从首周的路测反馈来看，其表现优劣分明，引发市场热议。一、首秀表现：亮点与问题并存尽管尚处初期，特斯拉 Robotaxi 已展现出其 “端到端” 技术路线的潜力：亮点：驾驶风格高度拟人，加速、刹车平顺自然；具备较强的博弈能力，能处理大部分城市路况和部分突发状况；灵活性强，可进入停车场等复杂路线接客，这是规则性算法的 Waymo 目前难以做到的。然而，路测中也暴露了诸多问题：问题：驾驶失误频发，如驶入错误车道、突然急刹、选择错误路线等；车辆仍需配备安全员以应对紧急情况；运营范围被严格限制在奥斯汀市南部一个 77 平方公里的区域内。这些初期问题，本质上是 “端到端” 路线 “黑盒” 属性与本地化驾驶数据积累不足共同作用的结果。正如我们此前在《终极拷问，FSD 真能撑起 1.5 万亿特斯拉？》中的分析，该技术路线虽在初期表现上可能不及 Waymo，但其依靠数据和算力驱动的指数级成长潜力、更强的泛化能力和更低的成本，使其商业模式更易跑通。因此，当前表现不佳，仅是技术拐点未到，不应低估其长期潜力。二、深层战略：Robotaxi 或是 “卖车”+“卖 FSD 软件” 的完美序章早在去年底，我们就曾明确提出核心观点：特斯拉 Robotaxi 或许只是 “幌子”，其背后隐藏着 “卖车 + 卖 FSD 软件” 的深层商业棋局 , 详见《特斯拉 “暗度陈仓”，Robotaxi 故事只是 “幌子”？》 1. 市场规模的现实：卖车才是 “星辰大海” 共享出行市场的天花板远低于汽车销售。以中国为例，2023 年私家车出行市场占比高达 85.4%，而共享出行仅为 3.8% 。即便在美国，据我们测算，Robotaxi 市场成熟状态下规模约 835 亿美元，约需 160 万辆车。若特斯拉占据 80% 份额，也仅需自营约 130 万辆车。这个体量与其为 Cybercab 规划的 400 万年产能相比，显然不成比例。这恰恰印证了，Cybercab 的真正身份是下一代走量的 “爆款车”，而非简单的出租车。 2. 终极目标：构建 “软硬一体” 的苹果式生态： Robotaxi 项目是实现这一终极目标的完美催化剂。当 FSD 技术通过 Robotaxi 的运营被市场充分认知并接受，智能化成为用户购车的核心决策因素时，特斯拉便能成功构建起类似苹果的 “软硬一体” 高壁垒生态。届时，FSD 软件将有力驱动汽车硬件的销售，并作为高利润的独立产品持续创造价值。三、实现路径：从德州试点到全球愿景正如我们在《特斯拉 FSD：星辰大海能经得起现实检验吗？》中分析的商业路径，特斯拉的计划步步为营：当下的目的此次在德州投放 Robotaxi 更是一次精准的营销和数据收集行动，其直接目标包括： a. 提升 FSD 付费转化率：利用乘客的良好体验进行社交媒体传播，为主推的 FSD V13 版本引流。 b. 塑造和管理口碑：在可控的场景中（特定人群 + 特定场景）进行运营，规避负面评价，为主流用户建立信心。 c. 高效收集数据：通过自营车队定点收集高质量驾驶数据，反哺算法模型的优化迭代。因此，本次投放更像是一次精准的广告营销活动，旨在实现将 FSD 付费转化率提升至 30%，付费用户数达到 100 万的内部目标。四、未来的路径：从示范运营到方案销售特斯拉实现其野心的路径规划也十分清晰，分为三步走： 1. 测试阶段（2025 Q2 - 2026 年底）：在加州、德州等特定城市，以少量 Model 3/Y（搭载 FSD V13）组成自营车队进行测试，核心是验证技术与市场教育。 2. 量产阶段（2026 下半年起）：规模化落地 50 万台自营车辆（主要为存量特斯拉，辅以少量 Cybercab），并将范围扩至全美。值得注意的是，50 万的体量对于真正的网约车巨头而言（如滴滴年活司机超千万），仍是示范运营的量级，而非全面竞争。 3. 远景阶段（扩圈）：当示范效应形成后，将这套 “软硬一体” 的解决方案（以 Cybercab 为核心）打包出售给汽车租赁公司、网约车运营商乃至个人消费者，最终驱动 Cybercab 实现年销 400 万辆的宏大目标。五、结论与展望在当前汽车销量下滑的背景下，特斯拉的股价表现已与 FSD 的进展深度绑定。未来，我们需要重点关注两大变量：技术端的再次突破：当前在德州运营的 Robotaxi 车型硬件端仅为 HW4.0 版本，而软件端仍是 FSD 13.2.9 的微调版本。关注 HW5.0 硬件 (预计算力达 2000+TOPS) 与 FSD 14.0 软件版本的迭代。这被视为 FSD 性能能否实现质变、真正拉开代差的关键。商业化的拓展：密切跟踪 Robotaxi 在美国多城市的推广进度，以及在欧洲和中国的监管突破与落地速度。这是检验其商业模式能否被全球市场接受，并将技术优势转化为商业价值的试金石。
海豚投研07-01 14:08
特斯拉高管Omead Afshar离职引发19%股价波动与战略转型新挑战
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日，彭博社援引知情人士消息称，特斯拉（TSLA.US）重要高管、首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）的亲密盟友Omead Afshar已离职。这一消息迅速引发市场震动，特斯拉股价在消息公布后短暂下跌，截至美东时间6月26日收盘，股价变动不大，但年内累计跌幅已达19%。据《福布斯》报道，马斯克亲自解雇了Afshar，原因或与其负责的北美和欧洲市场销售持续下滑有关。Afshar的离职并非孤立事件，近期特斯拉还经历了北美人力资源总监Jenna Ferrua及“擎天柱”机器人项目负责人Milan Kovac的离职，凸显公司内部动荡。马斯克在2025年6月25日的X平台发文称：“我们正全力推动自动驾驶和AI技术，这是特斯拉未来的核心。”这一表态暗示公司战略重心转移可能是高管变动的原因之一。 Omead Afshar的角色与贡献 Omead Afshar于2017年加入特斯拉，最初担任工程团队成员，随后进入首席执行官办公室，成为马斯克的“问题解决者”。2024年10月，他被提升为负责北美和欧洲销售与制造运营的副总裁，直接管理特斯拉在全球最大市场的业务。Afshar在特斯拉的职业生涯亮点包括主导奥斯汀超级工厂的建设，推动Model 3产量快速提升。据其2024年在X平台发文：“在Model 3地狱期间，我几乎每天都和埃隆在一起，共同应对生产挑战。”然而，2022年，Afshar因涉嫌参与采购特殊建筑材料（如特殊玻璃）而接受内部调查，引发争议。尽管如此，他仍是马斯克最信任的高管之一，曾短暂在SpaceX任职，展现了其在马斯克企业体系中的重要性。时间 Afshar角色主要贡献 2017年工程师参与Model 3生产优化 2019年 CEO办公室成员协调上海超级工厂建设 2024年10月北美及欧洲运营副总裁负责销售与制造，管理奥斯汀工厂特斯拉面临的战略与市场挑战特斯拉正处于关键转型期，面临多重挑战。首先，电动车市场需求减弱，尤其在北美和欧洲，2025年5月欧洲销量同比下降28%，第一季度全球交付量下降13%。其次，来自中国车企如比亚迪的竞争加剧，低价电动车挤压特斯拉市场份额。此外，马斯克在特朗普政府中的角色引发消费者抵制，进一步影响品牌形象。特斯拉首席财务官Vaibhav Taneja在2025年第一季度财报电话会上表示：“我们正通过降价和新技术应对竞争，但短期利润率承压。”公司正加速向人工智能和自动驾驶转型，6月22日在奥斯汀推出Robotaxi试点项目，但市场对其商业化前景仍存疑虑。Afshar的离职正值这一动荡时期，可能加剧投资者对公司管理稳定性的担忧。市场 2025年销售表现主要挑战北美第一季度交付量下降13% 消费者抵制、价格战欧洲 5月销量下降28% 中国车企竞争、品牌形象受损中国市场份额下降至6.8% 本地品牌崛起、政策限制领导层重组与未来展望 Afshar离职后，其下属已转向向汽车业务高级副总裁朱晓彤汇报，显示特斯拉正在进行领导层重组。过去14个月，公司裁员数千人，削减成本并聚焦AI和机器人技术。朱晓彤在2025年3月接受《金融时报》采访时表示：“特斯拉的未来在于全自动驾驶和机器人技术，这需要更高效的组织架构。”与此同时，Jenna Ferrua的离职可能进一步影响人力资源管理，增加内部协调难度。特斯拉计划于7月中旬公布2025年第二季度财报，市场预期全球交付量可能继续下滑。Robotaxi项目的推进和Cybertruck生产瓶颈的解决将成为决定特斯拉未来发展的关键。编辑总结 Omead Afshar的离职标志着特斯拉在动荡时期的又一重大人事变动，反映了公司面临的外部市场压力与内部战略调整的双重挑战。销售下滑、竞争加剧及品牌形象问题迫使特斯拉加速向AI和自动驾驶转型，但高管频繁离职可能削弱执行力。朱晓彤等现存领导层的稳定性将成为公司应对挑战的关键。Robotaxi项目的初步成功为特斯拉提供了新的增长点，但其商业化路径仍需时间验证。市场对特斯拉的长期前景依然乐观，但短期内需警惕管理动荡带来的风险。名词解释特斯拉（Tesla Inc.）：全球领先的电动车制造商，业务涵盖汽车、能源存储和AI技术。 Robotaxi：特斯拉开发的自动驾驶出租车服务，旨在实现无人驾驶商业化。奥斯汀超级工厂：特斯拉位于美国德克萨斯州的制造基地，生产Model Y和Cybertruck。人工智能（AI）：利用算法和算力模拟人类智能的技术，特斯拉用于自动驾驶和机器人开发。高管离职：企业高级管理人员的离职，通常对公司战略和市场信心产生重大影响。 2025年相关大事件 2025年6月26日：Omead Afshar被马斯克解雇，特斯拉内部通讯录移除其姓名，引发市场关注。彭博社 2025年6月22日：特斯拉在奥斯汀推出Robotaxi试点项目，首批自动驾驶出租车投入运营。《华尔街日报》 2025年5月15日：特斯拉欧洲销量同比下降28%，中国市场份额跌至6.8%。路透社 2025年4月29日：特斯拉第一季度财报显示利润下降71%，交付量减少13%。CNBC 2025年3月10日：特斯拉裁员5000人，启动公司重组以聚焦AI和机器人技术。《金融时报》专家点评 “Afshar的离职反映了特斯拉在销售低迷下的管理压力，马斯克的果断决策可能短期稳定市场信心，但长期执行力存疑。” —— Wedbush Securities分析师Dan Ives，2025年6月26日，CNBC “特斯拉正从传统车企向科技公司转型，Afshar的离开可能加速这一进程，但需警惕高管流失对士气的影响。” —— Bernstein分析师Toni Sacconaghi，2025年6月26日，彭博社 “Robotaxi是特斯拉的下一个增长点，但Afshar的离职可能导致北美市场短期运营不稳定。” —— Morgan Stanley分析师Adam Jonas，2025年6月27日，路透社 “马斯克的政治立场对特斯拉品牌造成负面影响，Afshar的离职或与其未能扭转销售颓势有关。” —— Jefferies分析师Philippe Houchois，2025年6月26日，《金融时报》 “特斯拉的高管变动是正常调整，但频繁离职可能削弱投资者对公司战略连续性的信心。” —— Barclays分析师Dan Levy，2025年6月27日，Investing.com 来源：今日美股网
今日美股网06-28 00:11
2025上半年美股深V反转：Circle飙618%，黄金股涨超百倍，七巨头分化
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one销售疲软和AI竞争落后；特斯拉（TSLA.US）年内跌幅收窄至15%，受马斯克政治争议影响，近期Robotaxi发布后反弹超8%。半导体巨头博通（AVGO.US）和台积电（TSM.US）分别涨14%和12%。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示：“Robotaxi的量产将重塑特斯拉的增长叙事。”以下为七巨头表现对比：股票代码年内涨幅主要影响因素奈飞 NFLX.US +43% 流媒体订阅增长 Meta Platforms META.US +22% 广告收入稳定苹果 AAPL.US -20% iPhone销售疲软特斯拉 TSLA.US -15% 政治争议与Robotaxi反弹市场展望摩根士丹利预测，2025年下半年美股将进入更乐观情境，标普500指数目标位为6500点。AI、加密货币和黄金板块将继续领跑，但关税和地缘风险仍可能引发波动。威尔逊表示：“高质量、低估值的周期性股票将是未来投资重点。”欧洲央行八次降息推动了桑坦德银行和德意志银行分别涨84%和76%，显示全球宽松政策的溢出效应。投资者需关注AI技术进展、监管变化和防御性资产配置，以应对市场不确定性。编辑总结 2025年上半年美股市场的深V反转展现了其韧性与复杂性。Circle和CoreWeave的次新股热潮、黄金股的暴涨以及AI与军工网络安全板块的强劲表现，凸显了市场对新兴技术和防御性资产的青睐。七巨头分化反映了AI竞争和政策环境的差异化影响。未来，AI创新、监管清晰化和全球经济复苏将是市场关键驱动因素，投资者应聚焦高质量资产以平衡风险与回报。 2025年相关大事件 6月19日：美国参议院通过《GENIUS法案》，为稳定币提供监管框架，Circle股价当日上涨33.8%。来源：路透社 6月5日：Circle上市首日股价飙升168%，成为加密市场焦点。来源：纽交所官网 5月28日：黄金价格突破3500美元/盎司，AngloGold和金田股价年内涨超80%。来源：彭博社 4月15日：中美达成部分关税豁免协议，美股三大指数反弹。来源：CNBC 专家点评 Michael Wilson（摩根士丹利，6月20日）：美股低点已现，AI和加密板块将引领2026年增长，标普500目标6500点。来源：摩根士丹利报告 Gene Munster（Loup Ventures，6月23日）：Circle的暴涨反映加密市场的成熟，GENIUS法案为其估值提供支撑。来源：Loup Ventures官网 Toni Sacconaghi（Bernstein，6月19日）：Palantir的AI+军工模式正成为市场新宠，预计2025年收入增长30%。来源：Bernstein研究报告 Laura Martin（Needham，6月22日）：苹果的AI战略落后需加速整合，股价估值压力短期难解。来源：Needham官网 Dan Ives（Wedbush，6月24日）：特斯拉Robotaxi的突破将推动其估值修复，但政治风险仍需警惕。来源：Wedbush研究报告来源：今日美股网
今日美股网06-26 00:10
特斯拉Robotaxi引爆市场，Circle续创新高，北方信托回应合并传闻
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报道，2025年6月22日，特斯拉（TSLA.US）Robotaxi在德克萨斯州奥斯汀正式上线，标志着其自动驾驶技术的商业化迈出关键一步。请参阅上方财经卡获取特斯拉最新股价详情，当前股价为356.772美元，较前日收盘价348.68美元上涨2.32%。6月23日，特斯拉股价盘中飙升超10%，隔夜收涨8.23%。韦德布什证券分析师丹·艾夫斯试乘后称体验“令人印象深刻”，预测Robotaxi开启特斯拉“1万亿美元的自动驾驶之旅”。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在X平台表示：“Robotaxi是十年努力的结晶，AI芯片与软件团队从零开始。”首批试运营使用约10辆Model Y，限选邀用户，定价4.20美元/次，覆盖奥斯汀安全区域。方舟投资管理公司CEO凯茜·伍德预测，到2029年Robotaxi业务收入可达9510亿美元。福布斯数据显示，马斯克净资产6月23日增加149亿美元，达4239亿美元。以下表格总结特斯拉Robotaxi进展与市场反应：事件日期市场反应关键数据 Robotaxi奥斯汀上线 6月22日股价涨8.23% 10辆Model Y，4.20美元/次马斯克净资产激增 6月23日 — +149亿美元伍德预测收入 6月23日 — 2029年9510亿美元尽管试运营获好评，特斯拉仍面临挑战。德州民主党议员6月18日要求推迟至9月1日，以符合新自动驾驶法规。国家公路交通安全管理局（NHTSA）正审查Robotaxi在恶劣天气下的安全性。 Circle稳定币势不可挡 Circle（CRCL.US）6月23日上涨9.64%，报255.296美元，创历史新高，上市以来累计涨幅约750%。请参阅上方财经卡获取Circle最新股价详情。涨势由稳定币USDC增长及监管利好推动。Circle首席执行官杰里米·阿莱尔6月23日表示：“USDC交易量突破12万亿美元，机构采用率持续提升。”2024年，Circle收入增至17亿美元，同比增长42%。监管环境改善为关键催化剂。香港5月通过《稳定币条例草案》，8月生效。美国参议院6月通过《GENIUS法案》，为美元稳定币建立联邦监管框架。Seaport Research Partners分析师Jeff Cantwell首次给予“买入”评级，目标价235美元，预测稳定币市场2026年达5000亿美元，长期达2万亿美元。USDC流通量达600亿美元，仅次于Tether的USDT（1500亿美元）。以下表格对比Circle表现与市场预期：指标当前值未来预测驱动因素股价 255.296美元目标235美元监管利好，USDC增长市场总值 336亿 5000亿（2026）稳定币市场扩张 USDC流通量 600亿 — 机构采用率提升 Circle与Fiserv合作，整合USDC至其支付网络，覆盖数千金融机构，增强跨境支付效率。北方信托创历史新高北方信托（NTRS.US）6月23日上涨8.44%，报121.465美元，创历史新高。请参阅上方财经卡获取北方信托最新股价详情。涨势源于《华尔街日报》报道，纽约梅隆银行（BK.US）上周就潜在合并与北方信托接洽。北方信托回应称：“公司致力于保持独立运作。”截至2024年9月，北方信托资产托管/受托规模达17.4万亿美元，资产管理规模1.6万亿美元。合并传闻推高股价，但未达成具体收购要约。市场猜测合并可增强两家银行在资产管理与托管领域的竞争力，挑战行业巨头如State Street。摩根士丹利分析师贝琪·格拉塞克表示：“合并可能释放协同效应，但监管审批和估值分歧是障碍。”以下表格总结北方信托基本面与市场反应：指标数值市场反应潜在影响股价 121.465美元 +8.44% 合并传闻资产规模 17.4万亿 — 行业竞争力市场总值 215亿 — 潜在协同效应北方信托强调独立性，但市场仍关注合并谈判进展，短期股价或因消息面波动。编辑总结特斯拉Robotaxi在奥斯汀上线点燃市场热情，股价大涨8.23%，马斯克财富激增。Circle受益于USDC增长与监管利好，股价续创新高，累计涨幅750%。北方信托因合并传闻飙升8.44%，但强调保持独立。投资者可关注特斯拉自动驾驶进展、Circle稳定币市场扩张及北方信托潜在合并动态，结合美联储降息预期和地缘政治风险，谨慎配置高增长与金融资产，平衡收益与波动。 2025年相关大事件 2025年6月22日：特斯拉Robotaxi在奥斯汀上线，股价涨8.23%，马斯克净资产增149亿美元。 2025年6月23日：Circle股价涨9.64%，USDC交易量突破12万亿，Fiserv合作增强支付网络。 2025年6月23日：北方信托涨8.44%，回应纽约梅隆银行合并传闻，强调独立运作。 2025年6月18日：德州议员要求特斯拉推迟Robotaxi至9月，关注新法规合规。 2025年6月5日：Circle上市首日涨168%，稳定币市场受监管利好提振。国际投行与专家点评 2025年6月23日，Dan Ives，韦德布什证券分析师：“Robotaxi体验令人印象深刻，特斯拉开启1万亿美元自动驾驶之旅。” 2025年6月23日，Cathie Wood，方舟投资CEO：“到2029年，特斯拉Robotaxi收入可达9510亿美元，引领交通变革。” 2025年6月23日，Jeremy Allaire，Circle首席执行官：“USDC交易量突破12万亿美元，稳定币将重塑全球支付。” 2025年6月23日，Jeff Cantwell，Seaport Research分析师：“稳定币市场2026年达5000亿美元，Circle具领先优势。” 2025年6月23日，Betsy Graseck，摩根士丹利分析师：“北方信托与纽约梅隆合并可释放协同效应，但监管与估值是挑战。” 来源：今日美股网
今日美股网06-25 00:10

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