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数据透析 Blur 交易大战：地板价较 Opensea 低 5% 高积分用户当前预估营收为负

、Alpha Sharks、X2Y2、Reservoir、CryptoPunks、Sudoswap、Foundation、Element、OKX、Uniswap、Rarible、BitKeep 共 15 个交易市场本月以来的交易情况，从数据结果来看，多个交易市场的交易量交易地址数均有明显增长，Blur 刺激了新的交易需求，一定程度上做大了「蛋糕」。从交易量（去 WashTrading 后健康的交易量）来看，15 个交易市场最近一周（02/13-02/20）的日交易量从 2.10 万 ETH 增长至 6.92 万 ETH，周涨幅达到 229.05%。放大时间周期，本月整体日交易量的涨幅达到 284.97%，增长趋势显著，期间最高值一度超过 7.21 万 ETH。整体交易量的增长并不完全来自 Blur 的推动。从各个交易市场来看，15 个统计范围内的交易市场中，有 12 个市场最近一周的交易量都有所增长。其中，最近一周，Blur 的日交易量大幅增长了 4.53 万 ETH，涨幅达到 467%。其次，Opensea 的日交易量也增长了 2413 ETH，涨幅达到 30%。除此之外，交易体量稍大的还有 Gem 和 AlphaSharks，日交易量分别增长了 492 ETH 和 431 ETH，涨幅分别约为 211% 和 253%。不过，需要指出的是，各个交易市场的交易量也不全是健康的，在最近的增量中，不健康交易量（WashTrading）也所有增长。尤其是 Blur，最近一周不健康的交易量激增 2851%，不健康交易量占比增长了 274%，当前不健康交易量为 5 个观察市场中最高的，约为 1110 万美元。不过，有趣的是，最大的竞争对手 Opensea 最近一周不健康的交易量也增幅明显，达到 1215%，不健康交易量占比增长了 704%。目前（02/20)，Blur 的日交易量约为 5.51 万 ETH，占 15 个交易市场总交易量的 79.46%，为绝对主导地位。Opensea 的日交易量为 1.05 万 ETH，占总交易量的 15.21%。从交易份额来看，两者的市占率合计达到 94.56%，留给其他交易市场的生存空间很小。剩下的交易市场中，交易额占比超过 1% 的也只有 LooksRare 和 Gem。从交易量市占率的变化上看，最近一周，只有基数较小的 OKX 和本次增长的主导市场 Blur 有所增长，涨幅分别为 230% 和 72%。除此之外的 13 个交易市场，其交易量市占率全部有所下降，其中跌幅最大的是 X2Y2，达到 89%。另外跌幅超过 50% 的还有 Sudoswap、Reservoir、Foundation、Opensea、LooksRare、CryptoPunks 和 Rarible。可以说，Blur 虽然刺激了整个市场的交易量增长，但由于其主导力量过于显著，在这个增量过程中，对其他多部分交易市场都形成了挤压。交易地址的变化情况也类似。15 个交易市场最近一周（02/13-02/20）的日交易地址数从 4.90 万个增长至 5.85 万个，周涨幅约为 19.46%。如果拉长时间周期至本月，那么涨幅会扩大到 32.49%。总的来看，交易地址的涨幅远不及交易量的涨幅。这或意味着，最近 NFT 市场的繁荣，是由少部分增量地址推动的。但是，与大部分交易市场的交易量有所增长不同，最近一周，只有 7 个交易市场的交易地址数有所增长，大约占观察范围的一半左右。其中，Blur 的交易地址数增长了 8888 个，增幅达到 46%，增长较为明显。其他交易地址增量较多的还有 AlphaSharks，增长了 1915 个，增幅约 57%。相反，Opensea 的交易地址下降最多，最近一周下降了 1612 个，跌幅约为 21%。目前（02/20)，Blur 的日交易地址数约为 2.08 万个，占 15 个交易市场总交易地址数的 35.53%，居第二位。用户规模最大的仍然是 Opensea，日交易地址数为 2.79 万 ETH，占总交易地址数的 47.76%。如果把交易地址数量理解为用户规模，那么从用户份额来看，两者的占有率合计达到 83.29%。剩下的交易市场中，用户份额超过 5% 的也只有 Gem 和 Alpha Sharks，其他大多不足 0.5%。从用户份额占有率的变化上看，最近一周，15 个交易市场涨跌基本对半开。Alpha Sharks、Blur、BitKeep、Reservoir、Foundation、Element 和 OKX 都有所增长，其中 Blur 用户份额占有率增长了 46%。Uniswap、Sudoswap、Gem、OpenSea、LooksRare、X2Y2、CryptoPunks 和 Rarible 则有所下降，其中 Opensea 用户份额占有率下跌了 21%。相比于 Blur 在交易量增长中的强大势力，在用户规模增长方面，Blur 对其他多部分交易市场的压力相对更小一点。综合来看，这也在一定程度上说明，Blur 在此次增长中吸引了更多「高净值」用户。 02 Blur 上出价平均偏离地板价 0.72%，头部项目出价多高于地板价，热门项目相反过去，较大的交易市场如 OpenSea、LooksRare、X2Y2 等交易市场主要采用的是类似订单薄的模式，这使得流动性差成为阻碍 NFT 发展的核心痛点。现在，Blur 创新性地引入了 Bidding 机制，使得交易模式类似 DeFi 中的 AMM。由于该机制的交易对象从单个 NFT 聚合为 NFT 集合，并且鼓励接近地板价的出价，这模糊了交易过程中 NFT 的特殊性，买卖双方都需要承担价格风险，BLUR 的功能之一就是弥合风险，以及鼓励提供流动性。那么，这种 Bidding 机制的运行现状如何？在微观的交易层面上，这种机制对价格的实际影响有哪些？目前（02/20），Blur 的 BiddingPool 余额达到了 1.31 亿美元，较一周前（02/13）的 3652.46 万美元大幅增长了 258.53%。从进流入量来看，近期的增长主要启动于 2 月 15 日，当天的净流入量达到了 2.15 万 ETH。此后虽然净流入量立刻下降了，但至 20 日的日均净流入量仍然约达到 5450 ETH，远远高于本月此前日均 117 ETH 的水平。为了观察 Bidding 机制对不同类别 NFT 的影响，PAData 选取了 Blur 上最近 7 天交易量最高的 10 个项目（下文均简称头部项目）和最近 1 小时交易量最高的 10 个项目（去掉和头部项目重复的项目，最后保留 6 个项目，下文均简称热门项目）进行观察。从 BiddingPool（竞价池）的情况来看，头部项目竞价池余额多在 2.2 万 ETH 以上，而热门项目竞价池余额则多在 1500 ETH 以下。这与项目的地板价有一定的关系，头部项目的地板价多超过 2 ETH，最高的 BAYC 超过了 70 ETH，而热门项目的地板价则多不足 0.5 ETH，最高的 CoolCats 也不超过 2.5 ETH，最低的 The Verification Of Man 只有 0.04 ETH。按照官方公布的积分规则，「以越接近地板价的价格对头部项目（top collections）出价将会获得越多的积分」，由此推论，Blur 上的交易深度应该集中于地板价左右。如果集中在左侧，那么有可能推动地板价下行，且很可能出价的目的不是为了成交，而是为了获得积分；如果集中在右侧，那么有可能推动地板价上行，且很可能出价的目的是为了成交，然后通过再次上架而获得更多积分。 PAData 进一步抓取了 10 个头部项目在地板价±2% 的价格范围的出价总额，和 6 个热门项目在地板价±10% 的价格范围的出价总额，以观察不同项目竞价深度[1]的结构。总的来看，头部项目在地板价和高于地板价 1% 的范围内深度最佳，热门项目在低于地板价 5% 的范围内深度最佳。具体来看，10 个头部项目中，竞价深度的结构比较多样。最多的两种结构类型是竞价深度分别集中在地板价和高于地板价 1% 的范围，前者包括 Azuki、Otherdeed 和 Beanz 这 3 个项目，后者包括 MutantApeYachtClub、BoredApeKennelClub 和 Moonbirds 这 3 个项目。另外值得关注的一种结构类型是竞价深度集中在高于地板价 2% 及以上的范围，包括 Doodles 和 BoredApeYachtClub。尤其是 BoredApeYachtClub 在 +5% 以上还有很多出价，这里没有展示出来，其他统计范围内的项目没有出现这样的现象。这种竞价深度的分布可能与同一项目在不同交易市场上的价格差有关，这点将在后面进行分析。 10 个热门项目中，竞价深度的结构比较单一，且和头部项目正好相反。所有项目的竞价深度都在地板价程度，区别只是在地板价以下的程度。其中 Cool Cats、IROIRO、MERGE VV 和 The Weirdo Ghost Gang 这 4 个项目的竞价深度主要集中在地板价以下 5% 的范围，而 The Verification Of Man 和 CRYPTONINJA WORLD 这 2 个项目的竞价深度主要集中在地板价以下 10% 的范围。但 CRYPTONINJA WORLD 出现一些高于地板价 114% 和低于地板价 20% 的极端报价。可以看到，热门项目的价格波动比较大，对价格的共识不稳定。从总体情况来看，Points 规则发挥了预期的作用，使出价价格向地板价靠。根据统计，Blur 上最近 7 天交易量最高的 100 个项目，最高出价偏离地板价的平均幅度约为 0.72%，95% 的项目最高出价偏离地板价的幅度在 -2.06% 至 3.5% 之间。其他短期热门项目的出价偏离程度将会更高。如此地板价便有了下行动力，比如 BoredApeYachtClub，2 月 23 日录得的地板价还有 69.99 ETH，但 25 日录得的地板价只有 66.20 ETH 了。同一项目的跨市场价格表现可以对 Bidding 机制的影响做出更全面的了解。PAData 还对比了 Blur 上最近 7 天交易量最高的 100 个项目的交易量和地板价与该项目在 Opensea 中的差距，去掉未能匹配的项目，共保留 86 个项目进行分析。总的来看，这些项目在 Blur 上的地板价较在 Opensea 上的平均低 4.97%，在 Blur 上的 7 天交易量较 Opensea 上的平均高 0.59%。但统计结果显示，同一个项目，Blur 比 Opensea 的交易量差距与地板价差距无关，即，如果一个项目在 Blur 上拥有比 Opensea 更高的交易量，不代表其在 Blur 上会产生比 Opensea 更高或更低的地板价。可以说，就目前而言，Bidding 机制没有在跨市场层面上对地板价的形成产生影响，因为这不是交易量推动的价格变化，而完全是受到竞价 - 积分制的影响，因此这种影响的长短取决于该机制的有效时间。不过，这里有两点需要格外关注。第一，存在一些 NFT 个案，其在 Blur 上的交易量远远超过在 Opensea 上的，而其在 Blur 上的地板价也低于明显在 Opensea 上的。比如，Sewer Pass，其 Blur 上的交易量比 Opensea 多出 126%，地板价比 Opensea 低了 -3.1%。但这样的个案非常少。第二，对于头部项目而言，Blur 上的地板价全部低于 Opensea，尤其是 BoredApeYachtClub 和 Doodles，这两个项目在 Blur 上的地板价分别低于 Opensea 的 9.98% 和 6.51%，这也解释了为什么这两个项目的竞价深度集中在地板价以上 5% 的范围内，因为即使这样，仍然存在跨市场套利空间。但由于链上操作存在手续费的摩擦成本，因此即使地板价有差异但并未有用户「搬砖抹平」。 03 高积分用户交易策略分化，目前预估营收均为负高积分用户是如何通过 Bidding 和 Listing 行为积累积分的？PAData 统计了历史总积分前 10 的用户（高积分用户）的交易数据。同时，这 10 个用户中有 8 个还是最近 24 小时积分榜前 10 的用户。对这 10 个用户的交易行为进行分析，可以一窥「巨鲸」是刷分的策略。用户 Listing（上架）可以获得积分，如果把上架数量与总持有数量的比值视为上架率，可以简单衡量用户在近期交易中的资产流动水平和积分的情况。目前，10 个高积分用户的平均上架率约为 84.63%，可以理解为大部分高积分用户现在的「库存」状态是高周转状态的。其中，77E3E9 和 CBB0FE 的上架率最高，达到了 100%，全部资产都处于可交易状态。而积分最高的 MACHIBIGBROTHER.ETH 的上架率最低，只有 45.77%，还不到一半，积分排名第二的 8BC110 的上架率也不高，只有 66.14%，他们未来通过上架获取积分的空间还很大。除了上架以外，Bidding（出价）也可以获取积分。从历史出价的 NFT 集合（项目）数量来看，除了 5E1416 出价了 464 个项目和 77E3E9 出价了 1 个项目这两个特殊极端情况以外，其他用户出价的项目数量集中在 10-20 个之间。其中，被 3 个及以上高分用户出价的项目有 17 个，包括头部项目 BoredApeKennelClub、CloneX、Doodles、MutantApeYachtClub、Otherdeed、Azuki、Beanz、BoredApeYachtClub、Opepen Edition、Moonbirds 和热门项目 CoolCats，及其他项目，如 PudgyPenguins、Checks - VV Edition、Rektguy、Meebits、RENGA、Moonbirds Oddities。其中，PudgyPenguins、Moonbirds、CloneX 和 BoredApeKennelClub 被 8 个高积分用户出价过。可以看到，高积分用户的出价对象紧紧贴合了官方规则——头部项目（TopCollections）。从更微观的 Bidding 行为来看，10 个高积分用户有效出价（Open）总次数约 6.27 万次，平均出价偏离地板价的幅度约为 -16.32%，平均出价执行率约为 92.87%。但是，不同高积分用户有效出价次数和出价偏离地板价的幅度有很大差异。总的来说，高积分用户的出价行为类型可以分类两大类。第一类，比如 9A68CB、8BC110、9C8152、4D417D，他们的出价次数在 5000 次左右，出价执行率在 90% 左右，出价非常贴近地板价，是最符合规则的理想类型。第二类，比如 MACHIBIGBROTHER.ETH、MRGHOSTMINTFUN.ETH、CBB0FE，他们的出价次数少于第一类，大约在 2500 次左右，出价执行率略高于第一类，大约在 96% 左右，但出价明显低于地板价。除此之外，还有一类，比如 5E1416 和 97C7D9，出价次数高于 10000 次，出价偏离地板价的幅度非常大，但执行率有高有低，这类用户可能有比较多的「捡漏」行为。不过，刷积分是需要成本的。从高积分用户的成本（指 Blur 中的交易成本，如果是转移，成本记为零）来看，截至 2 月 25 日下午，10 个高分用户的平均成本达到了 1098.29 ETH，按照 CoinGecko 给出的本月 ETH 均价 1627 美元估算，相当于 178.69 万美元。其中，成本最高的是 MACHIBIGBROTHER.ETH，已经投入了 5636 ETH，相当于 916.97 万美元。即使是投入成本最低的 CBB0FE，也达到了 17 ETH，相当于 2.82 万美元。而且，尽管从历史实现的营收盈亏来看，大部分高分用户仍然处于盈利状态，但无一例外的是，在 Blur 的刷分交易中，这 10 个高分用户目前持有的 NFT，按照地板价估算后的总价值都低于成本，即当前都处于预估亏损状态，基本上投入越多，亏损越多。比如 MACHIBIGBROTHER.ETH 当前预估亏损了 535.8 ETH，相当于 87.17 万美元，97C7D9 当前预估亏损 249.9 ETH，相当于 40.66 万美元。10 个高分用户当前平均预估亏损 90 ETH，相当于 14.49 万美元。可以看到，想要在第二轮中获得高积分，是需要投入较大资金成本的，并且，在积分规则的鼓励下，Blur 市场上的地板价有下行动力，这使得参与 Bidding 的用户需要持续地、动态地管理自己的成本 - 预估价值差，这个差距的管理标准应该是对空投价值的预期，如果空投总价值能够覆盖，那么当前的预估损失变相成为了成本，反之，则当前的预估损失会变成真的亏损。在「造富神话」之外，应该看到的是，在第一轮空投中，50% 的用户获得的代币数量不足 287 枚，绝大多数都只获得了 10 枚，按照 0.65 的上市价格估计，普通用户获得的空投价值不超过 187 美元。参与 Bidding 和 Points 交易的用户需要更加注重风险管理。数据说明： [1] 考虑到官方显示的最小价格梯度为 0.01ETH，而热门项目的地板价较低，如果按照头部项目的地板价进行统一处理，是无法展现深度的，因此将尺度调整为±10%。并且，所有价格都四舍五入到 0.01ETH 的尺度上（保留两位小数），这可能造成一定的误差，但对整体结构判断没有影响。来源：金色财经

金色财经2023-02-28

原油收盘：汽油库存数据下降提供支撑原油七日来首次收涨

者重新调整了对美联储（Federal Reserve）加息的预期，2月份原油价格走势艰难。美联储的行动引发了市场的担忧，即抑制通胀的努力可能引发经济大幅放缓，进而打压原油和燃料需求。　　美联储1月31日至2月31日的会议纪要。周三下午公布的一次政策会议证实，政策制定者坚定支持继续加息的计划，但没有出现重大意外。　　与此同时，交易员们正在密切关注燃料需求。作为需求指标的汽油周产品供应量增加了近70万桶，导致上周汽油库存下降。DTN的Vincent表示，汽油需求"明显开始了季节性正常的走强趋势"，但汽油产品供应的四周平均指标仍较上年同期水平低11.9万桶/日。　　自俄罗斯入侵乌克兰以来，石油市场发生了变化。标普全球大宗商品洞察副总裁兼原油市场、能源和流动性研究主管吉姆·伯克哈德（Jim Burkhard）表示:“战争本身尚未对全球石油流动的实际数量产生实质性影响，但战争就其本质而言，会带来巨大的不确定性。” 　　伯克哈德在电子邮件评论中说，俄罗斯-乌克兰战争是2022年的一个重要市场驱动因素，2023年也将如此，但“2023年市场关注的其他驱动因素是:中国重新开放以及沙特阿拉伯和俄罗斯之间的欧佩克+关系的动态”。“政府对石油市场的干预，特别是美国的干预，可能会再次产生影响，就像2022年那样。”总的来说，“石油市场现在反映了俄罗斯和西方、中国和西方之间的分歧，”伯克哈德说。

金融界2023-02-24

一文读懂 Coinbase 工程师开发的 NFT 借贷平台 Papr

LTV）、底层资产的价值。Papr使用Reservoir的预言机，可以取用一段时间内地板价的加权平均值，以防止通过短期交易来操控预言机价格。抵押品能够借入的最大$paprMEME数量为： NFT的预言机价格*最大LTV/目标价格例如目标价格为1.1 USDC，PUNK的时间加权地板价为1000美元，最大LTV为50%，那么可以借入的$paprMEME的数量为1000*0.5/1.1 = 454 $paprMEME。如果因为抵押品价值下跌或因为长期积累利息导致目标价格上涨时，借方可能会遭到清算。清算的出价采用了指数衰减荷兰式拍卖，拍卖价格由高到低逐渐衰减，直到有一个人愿意出价，起始价格为地板价的3倍。如果借方有多个抵押品，每个抵押品都会单独清算，且每个抵押品的清算拍卖之间会有一个最小时间间隔，清算后剩余的资金也会使借方的债务减少。现状在上述例子中，抵押品种类只能为PUNKs，但并非一个$paprMEME只能采用一种NFT作为抵押品，也可以是多种NFT的集合。借方在使用时，可以一次使用多个NFT作为抵押品。但不同的抵押品将存入不同的Vault，每一个Vault都有自己的LTV，清算标准也不一样。目前Papr的产品已经上线，首个$paprMEME可用以下十种NFT进行抵押铸造。截至2月22日，所有抵押品的地板价之和为72.43 WETH；产生的债务之和，也就是$paprMEME的市值为20.75 WETH，抵押率为3.49。Uniswap V3上$paprMEME流动性池的TVL为5.49万美元，历史总交易量23万美元，过去24小时交易量1605美元。小结相比于其它同类项目，Papr提高了贷方的资金使用率，可以认为借方和贷方的需求是始终匹配的，也就没有资金浪费。但也引入了LP，如果流动性不够好，那么借方和贷方的体验都会很糟糕。在其它项目对借方和贷方进行激励的情况下，Papr未来可能更需要对LP进行激励。而目前LP收取借方和贷方交易手续费的1%，这一比例可能也偏高，未来或需要降低。来源：金色财经

金色财经2023-02-23

即将迎来升级的 Optimism 还有哪些值得关注的标的？

m 最受期待的协议之一是 Ethos Reserve。 Ethos Reserve 是一个 CDP 协议。它将允许任何人以 ERN 的形式获得无息贷款，同时使用他们的抵押品产生收益。最后，我仍然非常看好 Arbitrum，因为许多 DeFi 原语正在 Arbitrum 上构建。但我相信 Optimism 也值得关注。在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力想抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加入我们感谢阅读，喜欢的朋友可以点个赞关注哦，我们下期再见！来源：金色财经

金色财经2023-02-22

即将迎来升级的 Optimism 还有哪些催化剂值得关注？

m 最受期待的协议之一是 Ethos Reserve。 Ethos Reserve 是一个 CDP 协议。它将允许任何人以 ERN 的形式获得无息贷款，同时使用他们的抵押品产生收益。最后，我仍然非常看好 Arbitrum，因为许多 DeFi 原语正在 Arbitrum 上构建。但我相信 Optimism 也值得关注。来源：金色财经

金色财经2023-02-22

代币化现实资产：将 DeFi 扩展到全世界

Chainlink Proof of Reserve 等 Oracle 解决方案通过在链上提供抵押数据（如 TrueUSD）来解决这一挑战。我们仍处于公共区块链上的 RWAs 的早期阶段，但上述挑战都不是不可克服的。持续的行业合作，包括 DeFi 和 TradFi（传统金融），将随着时间的推移消除这些障碍，以便最终达成一个可行的解决方案。目前 RWA 的吸引力和现实世界的机会 RWA 的潜在市场机会已经引起了越来越多的兴趣，这一点从传统机构和加密货币原生项目的试点测试部署中可以看出。根据 2022 年 Celent 的调查，91% 的机构投资者已经表明他们对投资代币化资产的兴趣。以下是几个例子，说明各种 RWA 已经在公共区块链上被代币化。机构对现实世界资产代币化的兴趣金融机构在公共区块链上的 DeFi 协议内试点使用 RWA 的最引人注目的例子，是新加坡中央银行的 Project Guardian，该项目在 2022 年底探索了 DeFi 在批发资金市场的使用。在第一个试点中，星展银行、摩根大通和 SBI 数字资产控股公司针对由代币化的新加坡政府证券债券、日本政府债券、日元（JPY）和新加坡元（SGD）组成的流动性池进行外汇和政府债券交易。该试点使用了 Aave 借贷协议的分叉许可版本和在公共 Polygon 主网上运行的 Uniswap 交易所。试点的结果是摩根大通在公共区块链上执行了第一笔 DeFi 交易，用 10 万美元的代币化新加坡元存款（银行首次发行的代币化存款）换取 SBI 数字资产控股公司发行的代币化日元。试点的主要目的是「测试资产代币化和 DeFi 应用的可行性，同时管理对金融稳定和完整性的风险」。利用公共区块链展示了开放的、可互操作的网络如何缓解流动性分散和围墙花园生态系统等挑战。此外，由受信任的金融机构发布的 W3C 可验证凭证展示了如何在涉及 RWA 的链上应用中整合合规控制。「由行业参与者领导的现场试点表明，在适当的监管到位的情况下，数字资产和去中心化金融就有可能改变资本市场，这是朝着实现更高效和一体化的全球金融网络迈出的一大步。」 ——新加坡金管局首席金融科技官 Sopnendu Mohanty Project Guardian 下的其他试点项目目前正在进行中，渣打银行牵头探索发行与贸易融资资产相关的代币，而汇丰银行和大华银行正致力于财富管理产品的本地数字发行。作为机构兴趣的另一个例子，西门子最近在公共 Polygon 主网上发行了 6000 万欧元的数字债券。该数字债券的期限为一年，是根据德国的电子证券法（eWpG）发行的，由 DekaBank、DZ Bank 和 Union Investment 购买。通过在公共区块链上发行债券，西门子能够消除对基于纸张的全球证书和中央清算的需求，使债券能够直接出售给投资者，而不需要银行作为中介机构。「通过从纸张转向公共区块链来发行证券，我们可以比过去发行债券更快、更有效地执行交易。得益于我们与项目合作伙伴的成功合作，我们在德国数字证券的发展上达到了一个重要的里程碑。」——Peter Rathgeb，西门子公司财务主管 DeFi 对现实世界资产代币化的兴趣在 DeFi 生态系统中，对 RWAs 代币化的兴趣也很浓厚，一些 DApps 已经将价值数亿美元的资产在链上代币化。资产代币化不仅增加了他们的它们的目标市场，而且传统金融系统的收益率（例如美国国债的约 4%）现在一直高于现有的 DeFi 项目（DeFi 抵押贷款的约 2%），这使 DeFi 协议获得了可持续的收入机会。 MakerDAO 是一个 DeFi 项目，可以说在 RWA 采用方面取得了最大的进展。目前，该协议有价值 6.8 亿美元以上的 RWA 支持去中心化的稳定币 DAI。通过引入 RWA 作为抵押品，MakerDAO 能够扩大 DAI 在市场上的发行量，加强其挂钩的稳定性，并大幅增加协议收入（22 年 12 月约 70% 的收入来自 RWA）。 MakerDAO 的大部分 RWA 抵押品（约 5 亿美元）是以 Monetalis（MIP65）管理的美国国债形式出现。这些资产为协议提供了原本闲置的 USDC 抵押品的收益来源。MakerDAO 还推出了一个由价值 1 亿美元的贷款支持的金库，这些贷款来自费城一家名为 Huntingdon Valley Bank（HVB）的社区银行。HVB 使用 MakerDAO 来支持其现有业务的增长和围绕房地产和其他相关垂直领域的投资，并作为美国监管的金融机构和去中心化数字货币之间的第一个商业贷款参与。在一个单独的金库中，法国兴业银行从 MakerDAO 借了 700 万美元，该头寸由价值 4000 万欧元的 AAA 级债券作为 OFH 代币支持。其他一些协议在 RWA 的采用方面也取得了重大进展，包括： Ondo Finance：是一个代币化 RWA 的 DeFi 平台，最近将短期美国国债、投资级债券和高收益公司债券代币化。Ondo 还推出了 Flux Finance，这是一个 DeFi 借贷协议，用于针对代币化的美国国债借入无需许可的稳定币。 Backed：一家位于瑞士的代币化 RWA 初创公司，最近推出了它的第一个产品 bCSPX，代表代币化的标普 500 指数 ETF 股票。Backed 代币可以在不同的钱包中自由转让，并实现 24/7 的资本市场交易。 Maple Finance：一个基于区块链的信贷市场，累计发放贷款近 20 亿美元，正计划扩大到应收账款融资，其规模可以达到 1 亿美元，并支持美国国债和保险再融资。 Centrifuge：结构性信贷的链上生态系统 -- 专注于以前非流动性债务的证券化和代币化，已经有 2.98 亿美元的总资产得到融资。它的代币化资产已被整合到 DeFi，包括 MakerDAO 上 2.2 亿美元的 RWA。 Goldfinch：一个去中心化的信贷协议，拥有 1.01 亿美元的活跃贷款价值。该平台允许为专注于新兴市场的资产创建初级和高级档次，使风险 / 收益概况得到微调。值得注意的是，RWA 在证券代币发行（STO）的背景下也得到了探索，2018 年有 18 家公司共筹集了 3.8 亿美元的资金。然而，鉴于大多数 STO 发行的重点是筹款（即首次代币发行或 ICO 的替代品），历史上被视为 RWA 的有限实施。由于 STO 代表了更多的小众证券，通常只在许可的平台上提供，它们的采用还没有达到与公共区块链上的 RWA 相同的水平。此外，虽然在 FTX 崩溃后，无担保贷款协议在最近几个月面临违约，（如 Alameda 和 Orthogonal Trading），但这是与担保不足的贷款有关的预期风险，并不代表信贷协议本身的失败。这种风险只是意味着收益率必须反映违约的概率，与传统金融内部的情况相同。关于信托假设的说明鉴于代币化的现实世界资产依赖于传统金融机构的存在，它们的信托属性可能永远不会与只处理加密原生资产的 DeFi 生态系统相同。大多数机构在公共区块链上部署价值数万亿美元的资产时，如果没有减轻运营和监管风险所需的必要护栏和许可，就会感到不舒服。用代币化的 RWA 将 DeFi 扩展到全球水平，意味着在中间遇到机构。同时，完全无权限的 DeFi 协议也有可能继续存在，它专注于几乎没有 RWA 互动的加密原生资产。这种协议可以提供巨大的价值，作为金融实验的沙盒和金融服务的「选择退出」抗审查替代方案。然而，如果没有 RWA 的支持，这样的生态系统不太可能提供普通消费者所期望的全部效用。公共区块链的力量在于，它们可以同时支持和服务代币化的 RWA 和加密原生资产。关于他们想持有什么类型的资产，以及他们想把资产部署到什么应用中，最终是由消费者选择的。虽然代币化的 RWA 和所涉及的额外信任假设可能不适合每个人，但不利用现有的机会将是一个错误。前进的道路现实世界资产的代币化，为现有的金融机构和早期的 DeFi 生态系统提供了巨大的机会。虽然代币投机用例有助于对现有的 DeFi 协议进行压力测试，但该生态系统现在正处于需要发展并开始为社会提供真正效用的阶段。要实现 RWA 的真正潜力，前面仍有许多挑战，但所呈现的市场机会是数以万亿计的，而且有人会抓住它。来源：金色财经

金色财经2023-02-20

原油收盘：库存数据攀升至1600万桶以上原油承压收跌

，提高了市场对美联储（Federal Reserve）未来加息的预期。与此同时，总部位于巴黎的国际能源机构在周三发布的月度报告中说，预计今年石油需求将增至每天1.019亿桶，这将是创纪录的。　　国际能源署预计，原油市场将在今年下半年陷入供应不足的状态，第三季度石油日需求量将超过供应量140万桶，第四季度将超过供应量190万桶。

金融界2023-02-16

通缩币频遭闪电贷攻击罪魁祸首竟是奖励分配机制？

数值和交换池中实际存储的token数量reserve的差值取出来，正是这个方法让攻击者发现了套利空间。根据上文所述，当调用`deliver()`函数时，rTotal减少会带动pair的balance，即用tAmount衡量的token数量的大幅增长，然而pair里面实际存储的token数量reserve并没有发生变化，此时，两部分的差值全部会被攻击者调用`skim()`全部取出来。然而想要调用`deliver()`函数，即完成初始的“捐款”，是需要启动资金的。对于攻击者来说，方法总比困难多——方法即为我们平时经常听说的闪电贷。也就是说，攻击者只需在一个区块之内将钱还上，就可以借到大量的钱用`deliver()`函数操纵交易对的balance。最终，只要通过`skim()`取出来并换成WBNB的钱比借到的钱多，攻击者就完成了一次无风险套利。总攻击过程如下图所示：攻击防御知道了原理，那又该怎么预防呢？能够带来严重损失的漏洞，或许在事情发生前就进行预防，并不十分复杂。根据CertiK安全专家的分析，攻击者要想钻空子，需要能够改变合约中rTotal的数量，进而操纵合约中交易对的balance。在此，CertiK专家建议：要么在设计合约的时候直接剔除有风险的`deliver()`函数，要么直接将交易对地址剔除Reflect机制，即在代码中或合约部署后，调用`excludeFromReward()`将pair地址填入，使其剔除反射奖励机制即可。此时pair的balance将无法被攻击者通过`deliver()`函数所操纵。写在最后 CertiK通过两起最近发生的通缩币闪电贷攻击事件，详细讲述了包含Reflect机制的通缩币被攻击的原理和预防方法，希望能给各位读者有所启示。通缩币作为最常见也是最经典的数字货币类型之一，至今仍然能被攻击者抓住漏洞进行攻击，主要原因也是项目方在智能合约设计时仅考虑到数字货币自身的智能合约逻辑，却并未深入研究与去中心化交易所合约交互的过程，才酿成了如此的损失。来源：金色财经

金色财经2023-02-14

盘点2月值得关注的22个潜力小项目

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金色财经2023-02-13

盘点近期值得关注的22个小众潜力项目

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金色财经2023-02-13

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