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MakerDao面临挑战和隐患：MKR价格上涨背后的动因和MakerDao的发展前景

MakerDao的核心业务与USDT、USDC和BUSD等项目本质上是一致的，即通过推广自己的稳定币从稳定币的发行和运营中获取铸币税收入。稳定币业务的核心在于稳定币需求的拓展，而Dai相对于其他稳定币的差异在于其去中心化的定位和较强的抗审查性。然而，将抵押物替换为中心化资产可能会消解Dai的差异化价值。 Dai竞争优势的来源 MakerDao在Dai的竞争优势主要源于其作为首个去中心化稳定币的正统性和品牌以及稳定币的网络效应。然而，与USDT和USDC相比，Dai在网络规模上仍处于劣势。 MakerDao的真正挑战尽管MakerDao面临多种短期利好因素，但作者对其未来发展持悲观态度。首先，Dai的规模持续萎缩，应用场景拓展长期停滞，缺乏足够的增长动力。其次，MakerDao孵化的子项目（subDAO）在输血MKR和Dai的同时，面临着创业成功的挑战。开发适应市场需求的子项目并不容易，并且这些项目还需要为Dai和MKR输送价值。此外，文章还指出了MakerDao面临的其他隐忧，如国库盈余准备金不足、成本控制问题和治理权中心化等。 Endgame不是终局 MakerDao应专注于解决当前问题和逐步改进，而不是依赖Endgame计划。Endgame计划的复杂性可能导致社区分裂，并带来其他潜在的问题。Web3项目应该利用透明度和低信任成本的优势，而不是垒起新的高墙，以寻求更好的发展。来源：金色财经

金色财经2023-07-13

DigiFT研报：MakerDAO 实现 RWA 的两个路径 —— 线下信托和链上RWA

l，将部分 MakerDAO 持有的 USDC 投入 Coinbase USDC Institutional Rewards，提供 1.5% 基于 USDC 的 APY。 - 来自去中心化借贷平台 Centrifuge 实现代币化后的资产，由 MakerDAO 购入相关代币，其中包括 New Silver（房地产借贷），BlockTower（结构化信贷）等。 - MIP65，名称为 Monetalis Clydesdale，编号 RWA007，由 Monetalis 提出，将 MakerDAO 持有的稳定币用于购买短期债券 ETF，在 2022 年 10 月首次通过提案（5 亿美金），后在 2023 年 5 月通过提案将债务上限提高（至12.5亿美金）。其中 6s capital 和 Coinbase 是单独的合作案例，本文将着重于Centrifuge和 Monetalis Clydesdale 部分，来探讨 DeFi 协议如何结合 RWA。涉及的相关问题不仅仅是技术方案和商业模式，更关系到治理架构、法律框架和资产确权等。 DAO如何购买国债？MakerDAO 的Monetalis Clydesdale 项目 MIP65，名称为Monetalis Clydesdale, 由 Monetalis 的创始人 Allan Pedersen 在 2022 年 1 月提出，在 2022 年 10 月通过并执行，目标是将 MakerDAO 持有的部分稳定币投资于高流动性、低风险的债券 ETF 中，初始债务上限为5亿美金，并在 2023 年 5 月通过后续提案将上限提高到 12.5亿美金。在 2022 年2 月份提出的 MIP13 中社区的讨论，在当时 MakerDAO 的资产负债表中约 60% 是各类稳定币（以 Peg Stability Module（“PSM”）机制来确保 Dai 的价值稳定，储备以 USDC 为主），并在过去 18 个月都由超过50% 的资产为稳定币，却没有为 MakerDAO 创造利润。其中对手方风险主要来自于 Circle（USDC 发行方），社区希望通过一些方式将稳定币投资出去，获取利润并分散风险，其中就有提出投资短期美国国债的想法。随后在参与 MIP65 提案投票的 MKR 代币持有者中，71.19% 支持该提案，最终得到通过。 MIP65 将会启动一个 RWA 相关的金库，将 MakerDAO PSM 机制中的资金通过信托的形式投入到高流动性的债券策略中。其中，Monetalis 是由 Allan Pedersen 和 Alessio Marinelli 创办的咨询公司，为传统金融和 DeFi 机构提供咨询服务和解决方案。两位创始人都在传统金融、咨询和风险投资机构中有丰富的经验。Monetalis 的投资人包括 UDHC，Dragonfly 和 MakerDAO 联合创始人 Rune Christensen。该提案整体业务架构如下： - MakerDAO 通过投票委托 Monetalis 设计整体架构，Monetalis 需要周期性向 MakerDAO 汇报 - Monetalis 作为项目规划和执行者，设计整体信托的架构，其中 – Riverfront Capital（SHRM Trustee (BVI) Limited ）是唯一董事（director). – Hatstone（Fiduciary Group Limited）作为交易的管理人，信托的交易需要由该公司批准. – Belvaux Management Ltd 作为信托执行人，确保信托按照目标运行. - MakerDAO MKR 代币持有人为整体受益人，能够通过治理指示信托资产的购买和处置； - James Asset (PTC) Limited （“JAL”）为受托人； - Coinbase 提供USDC 和 USD 的兑换服务. - Sygnum Bank 提供信托资产的交易和托管，并另设账户用于信托运行的开销. - 资金用于投资两类ETF 产品，分别为Blackrock 的iShares US$ Treasury Bond 0-1 yr UCITS ETF 和Blackrock 的iShares US$ Treasury Bond 1-3 yr UCITS ETF 其中： - JAL 是持有信托的壳（shell company），是在 BVI新建立的公司 - Riverfront Capital（SHRM Trustee (BVI) Limited）是1990 年代成立的公司，提供专业的信托服务。 - Hatstone (Fiduciary Group Limited）有超过10亿美元的资产总量，提供资金管理、企业服务、基金投资等服务。 - Monetalis 在 MakerDAO 的委托下作为项目管理人，设立整体架构。Monetalis 的情况不会影响到 MakerDAO 的资产。Monetalis 每年会收到0.15%的管理费，按季度支付. - Sygnum Bank是全球首家受监管的数字资产银行，也是一家具有全球覆盖能力的数字资产专家，总部位于瑞士和新加坡。其产品包括受监管的加密货币交易。凭借Sygnum Bank AG在瑞士的银行执照以及Sygnum Pte Ltd在新加坡的资本市场服务（CMS）许可证，Sygnum使机构投资者、合格的私人投资者、企业、银行和其他金融机构能够完全信任地投资于数字资产经济。图八: Monetalis 项目信托架构，来源：DigiFT Research 购买流程图如下：图九: 信托运作流程图，来源: DigiFT Research 其中 JAL 是各个银行账户的持有人，每一笔交易都在线上发起，需要同时通过 Riverfront Capital（JAL 的唯一董事）和 Hatstone（JAL 的交易管理人）的审批。在这样的法律架构设计下，MakerDAO MIP65 能够达成的目标有： - 第三方或 Monetalis 没有能力改变法律条款，也不能接触到相关资金 - 通过信托，MakerDAO MKR 的持有人有能力通过社区投票和治理触发清算 - 没有单一第三方有能力阻碍 MakerDAO 对该信托的治理，或是修改条款 - 不能有任何明显的弱点或特殊情况，导致资金被挪用 - 确定该信托结构只能购买规定的资产类型和金额为实现 DAO 持有的 RWA，MakerDAO 设计了复杂的信托结构和全新的法律条例，并随之有高昂的开销，包括初始用于各项费用的 95 万美金，以及后续为信托相关的各个机构和项目管理人 Monetalis 持续支付的费用。此外，MakerDAO 最新社区提案中，在五月底社区成员提出了 Project Andromeda，由 BlockTower 作为项目管理人，购买短期美国国债，债务上限为 12.8 亿美金的 Dai，进一步增加 MakerDAO RWA 方面的投入。BlockTower 通过 Centrifuge 和 MakerDAO 有多次合作，团队也在传统金融有丰富的经验，加上 Monetalis 跑通的流程在前，若 MakerDAO 社区希望仅以增加 RWA 方面的投入，该提案有很大可能性被通过。代币化资产纳入DeFi 协议– MakerDAO <> Centrifuge Centrifuge 是一个去中心化借贷平台，提供一系列智能合约来创建一个透明的市场，无需不必要的中介机构，实现链上对 RWA 资产的去中心化融资。该协议的最终目标是降低企业的借贷成本，同时为 DeFi 用户提供稳定的 RWA 抵押品收益来源。图十：Centrifuge 资金运行图，来源: Centrifuge 文档实际上 Centrifuge 上发行资产的流程接近 ABS（Asset-Backed Securities）发行的流程。资金运行流程如下： - 资产发起方（asset originator，如 BlockTower）创建一个特殊目的实体（SPV，作为发行方，issuer），作为每个资金池的独立法律主体，保持每一个资金池的独立；Centrifuge 的合约会在以太坊上创建对应的资金池，并与对应的 SPV 关联起来； - 借款人（borrower）决定以一些现实世界资产作为抵押物进行融资，这些资产可以是发票或是房产； - 资产发起方发行该抵押物对应的 RWA 代币，进行验证，并铸造对应的 NFT 作为链上抵押品； - 借款人和 SPV 就融资条款达成协议；资产发起方将 NFT 锁定在于 SPV 相关的 Centrifuge 资金池中，从该池的储备中提取稳定币 Dai；Dai 可以直接转入借款人的钱包，或由 SPV 转换为美元进入借款人对应的银行账户； - 借款人在 NFT 到期日偿还融资金额和费用，可以选择链上以 Dai 直接还款，或是通过银行转账，再通过 SPV 转换为 Dai 支付给 Centrifuge 资金池；一旦所有 NFT 完全偿还，他将解锁并归还给资产发起方，可以被销毁。其中 SPV 由资产发起方创建，借款人一般和资产发起方有业务联系。图十一：Centrifuge BlockTower series 4 部分资产，来源：Centrifuge 图为 Centrifuge App 页面，其中 BlockTower Series 4 的截图，下方列表为作为链上抵押品的 NFT，每个 NFT 对应一笔由资产发起方验证过的链下现实资产，在该案例中为结构化信贷。 Centrifuge 为需要购买 RWA 的项目方/用户提供了直接购买 RWA 的工具和市场，能够将资产嵌入 DeFi 世界，同时提供相比市场一般稳定收益率更高的收益，但也存在一定的风险，风险来自于作为对手方的借款人。数据：MakerDAO 购买的 Centrifuge 平台资产类型和数量，以及以此为抵押发行 Dai 的数量，来源：Daistats，数据截至 2023.07.10 目前 MakerDAO 采纳的几个来自 Centrifuge 的借款数据如上，相比国债项目，通过 Centrifuge 代币化的 RWA 相对体量较小，最大规模的 BlockTower 整体也刚达到上亿美金。相比 MakerDAO 直接购买国债，该方案的优势在于流程简单，也不需要 MakerDAO 本身去搭建复杂的法律架构。在最近的社区讨论中，Centrifuge 会抽取 0.4% 的费用来帮助这些项目获得贷款；MakerDAO 在其中不需要承担额外的费用。但由于这些项目相比国债有更高的违约可能性，整体存在更大的对手方风险；至今 Centrifuge 暂未出现坏账的情况。结论 MakerDAO 作为体量最大的 DeFi 项目之一，在数年 RWA 相关的社区运作中同时尝试了两种形式：通过 DAO + 信托的形式直接购买和持有资产（MIP65）和购买代币化 RWA（通过 Centrifuge），是目前将 Tradfi 和 DeFi 结合的最好案例。相比其他规模较小的 DeFi 协议，MakerDAO 有足够的资金实力来实现 DAO 对国债的直接购买，但成本高昂。其中 MakerDAO 设立了一个创新型的法律架构，通过一个复杂的信托结构，来确保 MakerDAO 社区的资产安全，为 Dai 和 MKR 代币持有人带来 RWA 的收益。为此 MakerDAO 预先支付了 95 万美金的开销，此外，Monetalis 需要每年收取总金额的 0.15% 作为项目管理费用，其余三家参与信托的公司也有对应的开销。有报道支出，MakerDAO 该项目在 2023 年 1 月为第一期 5 亿美金的国债 ETF 购买支付了约 210 万美金的开销。这对于普通 DeFi 项目来讲成本过高。追溯原因还是在于MKR 代币背后持有人无法完整映射到现实世界的法律框架中，匿名、无 KYC、归属不同国家和地区（需要遵守不同的法律法规），也就无法和现实世界现有的法律框架兼容，来确保代币持有人资产（特别是链下资产）的安全性，因此设计如此复杂的法律框架来实现国债 ETF 的购买。该法律框架是否会出现问题，还有待考察。对于大多数 DeFi 协议和项目方而言，他们并没有精力、资源和能力构建一套完整的体系。第二种直接购买代币化资产的方式会更容易，若有合规的资产发行方（传统金融资产发行都需要持有相关牌照或许可），仅需要简单的社区投票，购买之后通过多重签名保存资产在链上，并将地址公开由社区监督即可，风险更多在于发行方的对手方风险。RWA代币发行的市场机会，如前文所提，中短期对债券类 RWA 的需求会相对较多，最先崛起的是国债类项目，如此前的研究报告《RWA 应用案例探讨：链上美债的 5 个尝试》种提到，OpenEden，MatrixDock，Maple Finance、Ondo Finance 等都在做国债代币化的尝试，根据 DefiLlama 数据，RWA TVL 最大的两个项目也属于国债类项目。在DeFi 发展遇到瓶颈的情况下，DeFi 社区也开始进一步考虑资产安全问题，从以往仅担心智能合约漏洞，进一步到关注合规资产；传统金融原本就是高度合规，通过资产隔离、治理角色分配和隔离、流程标准化、制度限制等，避免出现细小漏洞而导致大规模的系统风险。预期未来我们会看到更多的协议和项目将 RWA 纳入资产负债表，实现多元化资产配置，在这里，合规的资产发行方会不可或缺，以及更好的链上链下结合的治理结构也会逐步被发现和探索。期待加密世界的脱虚向实。来源：金色财经

金色财经2023-07-13

超级空投来袭 Layer Zero投研全链互操作龙头改变跨链格局的创新者

te进行跨链DEX开发；在稳定币领域，USDC和agEUR都通过Layerzero技术支持其各自稳定币的跨链互操作性，从而升级成多链原生资产；在NFT领域，虽然现在多链NFT的需求暂不明显，但是我们也看到了诸如Gh0stlyGh0sts、tofuNFT等项目，在多链NFT方向的尝试。全链游戏正在成为推动行业发展的一种新的游戏形式，游戏装备跨链转移，正在快速发生，吸引着游戏爱好者不断的加入。 LayerZero融资历程 LayerZero主要有四轮融资，分别为21年四月的种子轮融资，21年9月600万美金A轮融资，22年1.35亿美金A1轮融资，还有就是今年三月的1.2亿美金融资，B轮估值已经高达30亿美金了，众多巨头都有参投，围猎L0全新赛道，都希望能够分得一杯羹。 2023-04-04 LayerZero 完成 1.2 亿美元B轮融资，估值为30亿美元 2022-03-30 LayerZero 完成 1.35 亿美元A1轮融资，估值为10亿美元 2021-09-16 LayerZero 完成 600 万美元A轮融资，估值为5000万美元 2021-4月团队获得一笔200万美元的种子轮融资 LayerZero竞争者Zate ZetaChain 是基础的公共区块链，可在任何区块链之间实现全链、通用智能合约和消息传递。ZetaChain 设想并支持一个真正流动的多链加密生态系统。这些“全链”智能合约可以在连接的区块链之间发送数据和价值，包括以太坊、Polygon、币安智能链，以及最终的非智能合约链，如比特币和狗狗币。ZetaChain 建立在 Cosmos SDK 和 Tendermint 共识之上。 ZetaChain的链上数据也非常不错，参与的人数超过160万，生态项目也有数十个，不过目前相比LayerZero还是比较单薄的，但实力也是超强的，两轮融资超过1亿美金，具体机构没有披露，有币安，coinbase等著名机构参投，matic创始人点赞项目。开发者也是非常强的来自前coinbase与BAT团队成员，也可以说是自带光芒的项目，目前各项目进展都不错，我使用过他们的测试网，转账交易还是比较快的，目前就是跨链网络比较少，有待继续跟进，生态发展也是很迅猛的，之前没有说明应用，刚刚具体看了一下，大几十个应用拔地而起，大有成为一带龙头之势， LayerZero风险与机会（1）风险 LayerZero 的安全性未经充分验证，预言机和中继者彼此之间需要独立运行的信任假设仍不确定，中继机制背后的安全隐患等问题仍需警惕，重要的是在于如何实现中继的去中心化。而且 LayerZero 将验证链上信息的任务外包给 Chainlink 等第三方，这在一定程度上会出现无法控制的安全问题，增加潜在的风险和不确定性。另外目前 LayerZero 还未发币，不确定项目发币后，其经济模型能力和代币的价值捕获能力如何。（2）机会随着区块链的发展，链与链之间的互操作性变得极为重要，各个链之间必须实现安全、高效无缝的交互。作为底层协议，LayerZero 在产品设计上不同于目前市面上的跨链桥项目，利用超轻节点技术，选择预言机网络取代了传统跨链的连续流式传输，从而使协议更加灵活，且降低了成本。目前，LayerZero 已经链接了超过 30 条链，并广泛应用于各个生态，在多链共存来临之际，LayerZero 将具有先发优势，为区块链生态发展做出贡献。来源：金色财经

金色财经2023-07-12

劲爆行情恐一触即发！美国CPI报告重磅来袭美元指数、欧元、英镑、加元、日元、澳元和人民币最新技术前景分析

周三亚市尾盘，美元指数维持日内跌势，现报101.35附近，日内下挫逾30点。本交易日，投资者将聚焦美国CPI报告，预计将引发市场重大行情。分析师指出，若美国CPI数据、尤其是核心CPI指标低于预期，美元可能会遭受进一步打击。

会员

tqttier2023-07-12

全览RWA赛道：10大头部项目进展和20个早期项目

WA）金库，并转入高达 5 亿美元的 USDC 稳定币，而 Coinbase 托管部门将为存款支付 2.6% 的年利息。 6 月份，MakerDAO 先后通过 RWA 金库购买和投资美债。MakerDAO 先是通过了将 BlockTower Andromeda（RWA 015）添加为现实世界资产（RWA）新金库类型的民意投票，该金库由资管公司 BlockTower Capital 管理，将投资最多 12.8 亿美元的短期美国国债，资金来自 Maker 的超额抵押稳定币 DAI。Maker 将向 BlockTower Capital 支付 0.15% 的安排费。不久后，MakerDAO 又通过数字资产管理公司 Monetalis Clydesdale Vault 购买了 7 亿美元的美国国债，加上 MakerDAO 最初于 2022 年 10 月购买了 5 亿美元的债券，目前其债券总持有量超 12 亿美元。而将资产负债表中资产更有效地分配到国债和投资级债券，以及向 DAI 借款人收取的费用增加，让 MakerDAO 的收入有可观的增长。根据 Defilama 数据，MakerDAO 在 6 月份利润达到 832 万美元，而 5 月份为 548 万美元， 4 月以前都是 300 多万美元。随着收入利润上涨， 6 月份，MakerDAO 宣布 DAI 存款利率从 1% 上调至 3.49% ，增长超过 3 倍多。根据@SebVentures整理的 Dune 面板数据分析，MakerDAO 的 RWA 资产逐步扩大，占据其所有资产的 45% ，远超过其稳定币资产 26% 的占比，并为 MakerDAO 贡献了超过 52% 的收入。 2、Compound（COMP）相比于 MakerDAO 一直在 RWA 上布局，Compound 此次突然宣布成立专注链上债券的新公司 Superstate 进军 RWA 迅速点燃了市场。据悉，Superstate 的基金将投资于“超短期政府证券”，包括美国国债、政府机构证券和其他政府支持的工具。Superstate 宣布已完成种子轮融资，具体融资金额暂未披露，本轮融资由 ParaFi Capital、1 kx、Cumberland、CoinFund 和 Distributed Global 参投。但目前 Superstate 还在申请阶段。 3、Aave（AAVE） Aave 紧跟 MakerDAO 其后于 2021 年宣布上线 RWA 市场，同样允许真实资产的抵押借贷。和 MakerDAO 一样，Aave 采用了 Centrifuge 作为 RWA 提供商，其 RWA 市场使 Aave 储户能够针对真实世界抵押品赚取收益，同时 Centrifuge 资产发起人可以从 Aave 借入资金。目前 Aave RWA 市场规模在 763.5 万美元左右，且只有一个 USDC 市场还能提供存借 APY，其他市场都已经不再提供。而今年 2 月份，Aave 原生稳定币 GHO 启动了测试网，GHO 这是一个由多个加密资产支持的超额抵押稳定币。随后，借贷协议 Centrifuge 提议将 RWA 引入 Aave，并将其作为原生稳定币 GHO 的抵押品。 6 月份，Aave 社区发起“原生稳定币 GHO 上线主网”的 ARFC 提案。如果提案通过，GHO 将在以太坊主网上运行，以太坊上的 Aave V 3 用户将可以使用抵押品铸造 GHO，DAO 金库将获得 GHO 借贷利息的 100% 作为额外收入。随着 MakerDAO、Compound 在 RWA 上的持续发力，Aave 也被传会在 RWA 加大步伐。 4、Ondo Finance Ondo Finance 创办于 2021 年创立，团队成员有高盛、Fortress、Bridgewater 和 MakerDAO 等各种机构和 DeFi 协议的丰富背景。 Ondo Finance 目前已获得了 3400 万美元的投资，投资方有 Pantera Capital、Coinbase Ventures、Tiger Global、Wintermute 等等知名机构。 Ondo Finance 今年年初推出了一个代币化基金，允许稳定币持有人投资债券和美债。Ondo Finance 目前已经支持提供四种投资基金——美国货币市场基金（OMMF）、美国国债（OUSG）、短期债券（OSTB）、高收益债券（OHYG），将这些投资基金标记为 RWAs（称为“基金代币”）。用户参与 KYC/AML 流程后，就能够交易基金代币，并在许可的 DeFi 协议中使用这些基金代币。 Ondo Finance 团队还开发了去中心化借贷协议 Flux Finance ，Flux 专门投资于贝莱德的 iShares 短期国债 ETF (SHV)。该协议提供了各种可供借贷的代币，如 USDC、DAI、USDT 和 FRAX，而 OUSG 是唯一的抵押资产。而通过 KYC 的 OUSG 持有人能够存入 Flux Finance 进行借贷，而贷方可以提供稳定币来赚取收益。今年初，Flux Finance 已上线以太坊主网。根据Dune 面板数据分析，债券代币的现有市值超 2 亿美元，Ondo（OUSG）拥近 50% 的市场份额，市值已经超过 1.3 亿美元。而目前 Flux Finance TVL 也已经超 4000 万美元。借贷 5、Centrifuge（CFG）成立于 Centrifuge 是最早涉足 RWA 的 DeFi 协议之一，也是 MakerDAO、Aave 等头部协议背后的技术提供方。目前 Centrifuge 总有有 17 个 RWA 资产池子。根据 Centrifuge 最新发布的半年报，今年 MakerDAO 部署的 2.2 亿美元 RWA 金库 BlockTower 为 Centrifuge 带来了极大的增长，帮助其 TVL 上涨到 2.1 亿美元。此外另一个较大的进展在于，Centrifuge 推出帮助 DeFi 协议支持 RWA 的服务和技术套件 Centrifuge Prime。Centrifuge Prime 包括了专为 DAO 和 DeFi 协议建立的合规法律框架、复杂的代币化和发行平台、去中心化和客观的信用风险和财务报告，以及多样化的资产类别和发行方，解决了很多有关 KYC 和法律追索问题。值得一提的是，随着 RWA 的火爆，Centrifuge 于 9 月 19 日会在纽约举办一场 RWA 主题的峰会，可以关注一下。不过 Centrifuge 的 RWA 资产池也被爆存在一些坏账问题。据区块链信用分析平台 rwa.xyz 数据显示，Centrifuge 两个借贷池中约有 580 万美元未付贷款，包括消费贷款、发票和交易应收账款。而 Centrifuge 上最窘困的借贷池是向 1754 Factory 提供资金，用于购买短期资本点款支付的债券，并向 Bling 金融科技应用的法国客户提供小额贷款，该贷款池中 16 笔价值约 510 万美元的活跃贷款均已过了还款期限，有些贷款的还款时间已超过 150 天。此外，其 REIF 池中有 4 笔为商业房地产抵押提供资金的价值 330 万美元贷款逾期付款。 6、Goldfinch（GFI）由 Coinbase 前员工创建的 Goldfinch 虽然比 Centrifuge 入局要晚一些，但其凭借着创新的模式获得了知名机构的大额融资。据 RootData 数据显示，Goldfinch 完成 3 轮融资，累计筹集 3700 万美元，a 16 z、SV Angel、Alliance DAO、Balaji Srinivasan、Ryan Selkis 等参投。 Goldfinch 主要为债务基金和金融科技公司提供贷款，为借款人提供 USDC 信用额度，并支持将其转换为法定货币给借款人。Goldfinch 的模式很像传统金融的银行，但是拥有的是去中心化审计员、贷方和信用分析师池。Goldfinch 审计借款人的审计师必须拥有质押治理代币 GFI。Goldfinch 可以提供的收益率很高，因抵押门槛低，Goldfinch 的借款人可以支付 10-12% 的利率，目前其也没出现坏账的情况。今年年初，Goldfinch 先宣布了一个试点项目，只在通过利用链上现金流在 Goldfinch 上获取信贷。此外 Goldfinch 推出了一种新的交易结构: 可赎回贷款。该产品使投资者可以选择在贷款最终到期日之前收回投资。对于第一笔交易，通话付款期限将设置为每 3 个月，需要 60 天的通话提前通知，但这些参数是可定制的产品的智能合同。 Goldfinch 还宣布与金融科技公司 Fazz Financial 启动 200 万美元交易，可以为用户提供 13% USDC 固定年利率，支持 90 天可赎回贷款，并提前 60 天通知。值得一提的是，该另类资产类别不受加密货币或股票市场波动影响，其收益来自现实世界的经济活动。此次发行不会根据 1933 年美国证券法或美国任何州或其他司法管辖区的任何证券监管机构登记，参与本次发行的用户仅限于通过 Parallel Markets 完成合格投资者认证的美国合格投资者与非美国人。 7、MAPLE（MPL）相比有资产担保的私人信贷协议，因无抵押模式，Maple 在牛市中提供了很高的活跃贷款。其中 Maple 与 Goldfinch 以用户来作为审计不同的是，Maple 会任用专业的信用审查人士，严格审计借款人的信用。但无抵押模式下，随着三箭资本、FTX 等的暴雷，Maple 出现 5200 万美元的坏账，且因借款需要 KYC 而不够中心化备受争议。近期 Maple 还拓展以真实资产抵押放贷模式来降低风险。今年 4 月份，Maple Finance 宣布将推出美国国债池后，其代币 $MPL 应声上涨超 20% 。根据 Maple Finance 最新发布的 2023 年上半年总结和下半年进展报告。Maple Finance 今年上半年，通过新的贷款产品减轻集中度和违约风险。1）开放定期贷款将允许用户随时提取贷款，并更有效地管理处理提款所需的集中风险和流动性；2）主动抵押品管理允许用户要求抵押品的价值保持在特定阈值以上，并减少违约时的资本损失；3）对再融资本金减少将允许在借款人信用度下降的情况下提出再融资，以减少发生违约时的资本损失，并更有效地管理集中风险。 8、TrueFi（TRU） TrueFi 是一个由链上信用评分驱动无抵押信贷协议。自 2020 年 11 月推出以来，TrueFi 已向 30 多个借款人发放了逾 17 亿美元的贷款，并向协议参与者支付了逾 4000 万美元的利息。借款人包括领先的加密货币机构，以及金融科技公司、信贷基金和传统金融公司。 TrueFi 累计获得了超过 3000 万美元的融资，a 16 z Crypto、BlockTower Capital、Foundation Capital、Distributed Global、真格基金、GGV Capital、Jump Trading、丹华资本等参投。合成资产 9、Synthetix（SNX） Synthetix 是去中心化的合成资产协议，用户可以通过质押 SNX 铸造合成资产（sUSD）Synths，不仅支持合成稳定币还支持用合成资产追踪外汇、股票、商品等价格。今年 3 月份，Synthetix 完成了 DWF Labs 的 2000 万美元融资，且宣布 DWF Labs 将为 SNX 提供流动性与做市商。此外，Synthetix 还发布了 v 3 版本，增加抵押资产的种类、兼容 EVM，支持跨链部署以及优化开发者工具等。证券型代币专用 Layer 1 10、Polymesh（POLYX） Polymesh 为证券型代币等受监管资产而构建的机构级区块链。4 月份，币安曾宣布成为 Polymesh 的节点运营商，彼时 POLYX 应声上涨超 10% 。链上房地产投资平台 11、Propy（PRO） Propy 是基于区块链的房地产平台，支持使用加密货币买卖房屋、以 NFT 形式买卖房屋。 7 月 6 日，Propy 还宣布融合 AI 人提到房地产交易效率。或在 RWA+AI 的双热点叙事下，Propy 代币 PRO 一度从 0.268 美元上涨到 0.571 美元，涨幅超 200% 。二、一览 RWA 七大细分板块的 20 个早期项目根据加密数据平台 RootData 显示，RWA 板块目前有近 60 个项目，围绕链上债券、信贷和房地产领域的创新项目较多。除了前文提到的一些发展较头部的项目外，我们通过项目的投融资情况、合作伙伴以及市场关注度等维度，筛选了 RWA 领域不同细分赛道值得了解的早期项目。值得一提的是，其中不少 RWA 项目在 2020 年和 2021 年前获得了一些知名投资方的投资，但整体的后续发展较为缓慢，主线的叙事还是如何将加密资金投资到如房地产、债券等等现实世界的资产中，而借贷方可以以现实资产作为抵押品借贷。链上债券投资平台 1、MoHash MoHash 是为投资者提供由现实世界债务资产支持的收益产品。2022 年 6 月份，MoHash 曾获得红杉资本领投、Jump Crypto、Coinbase Ventures、Coinswitch、Balaji Srinivasan、LedgerPrime、hash Ventures 等参投的 600 万美元融资。据悉，MoHasH 除了在债券上有所尝试外，最近还在测试纯链上资产特殊期权交易平台 BBZ。 2、OpenEden OpenEden 是一个链上美债协议，允许用户通过其原生稳定币 TBILL 投资美国国库证券，以获取预计 5.3% 的年化收益，增持美国国债在不受美国交易时间限制且 TBILL 可以随时赎回，目前 TBILL TVL 达到 1296 万美元。 3、KUMA Protocol（MIMO） KUMA Protocol 是今年刚成立的项目，它提供由债券支持的生息代币供投资者获取收益。KUMA 协议源于两个不同组织的工作：Mimo Labs 和新成立的 Kuma DAO。Mimo Capital AG 使用 NFT 技术对债券进行代币化，而 KUMA 协议是由 MIMO 代币持有人管理的去中心化实体，它利用这些债券代币并发行 KUMA 生息代币。借贷平台 4、Defactor（FACTR） Defactor 是一家连接传统金融和 DeFi 的投融资平台，为传统金融的中小企业提供借贷。Defactor 虽然是一个早期项目，但值得一提的是，Defactor 曾是华为与 Dogpatch Labs 在爱尔兰举办的“华为国际规模化计划”中，受扶持的 Web 3 初创企业。在今年初，华为官方推特还推荐了 Defactor，彼时 Defactor 治理代币 FACTR 应声大涨，最高涨幅约 800% 。而近七日，FACTR 也在 RWA 叙事热下涨幅超 30% 。 5、AlloyX AlloyX 是一个去中心化信贷协议。贷款人以 USDC 的形式向金库提供资金，该金库将存放的代币的资产聚集在一起，这些代币根据金库预设的参数进行分配和运行。通过存入 USDC，用户收到基于浮动汇率的保险库代币，并获得收益。用户能够根据自己的收益、风险和流动性偏好构建和定制投资策略。AlloyX 汇总了几乎所有信贷和美国财政部协议的投资，包括 Credix、Goldfinch、Centrifuge、Flux Finance 和 Backed Finance 等。 6 月 29 日，AlloyX 完成了 200 万美元 Pre 种子轮融资并宣布主网上线，其投资方有 Hack VC Circle Ventures、DCG 等。 6、OpenTrade OpenTrade 主要为 Web 3 企业提供链上供应链金融产品的投资途径，Circle 是 OpenTrade 的合作方，让 Web 3 企业可以通过 USDC 资产为中小企业提供融资，而获得投资收益。OpenTrade 在 5 月份刚完成 150 万美元融资，Sino Global Capital、Kronos Research、Kyber Ventures、Polygon Ventures、Outlier Ventures、Circle Ventures 参投。 7、Clearpool（CPOOL） Clearpool 是一个去中心化的信贷协议，被列入白名单的机构可以从去中心化的贷方网络借入无抵押的流动性。Clearpool 曾在 2021 年获得了 300 万美元种子轮融资，HashKey Capital、红杉印度、Sino Global Capital、Wintermute、Huobi Ventures 等参投。 Clearpool 的创始人还曾创办过机构级数字资产托管服务商 Hex Trust，Hex Trust 也曾获得知名机构的近 1 亿美元融资。 8、Polytrade（TRADE） Polytrade 和 OpenTrade 类似，帮助 Web 3 机构投资者将稳定币可以投资于中小企业，而获得收益，目前 Polytrade 平台上的存款已经超 1.1 亿美元。Polytrade 通过两轮融资累计获得了 500 万美元融资，投资方中有 Polygon Ventures、LD Capital、Shima Capita、Matrix Partners 等。 9、NAOS Finance（NAOS） NAOS Finance 是一个去中心化的借贷协议，允许 Web 3 用户为传统行业的企业借贷，获得固定利率的收益。 NAOS Finance 2021 年完成了 510 万美元私募轮融资，投资方多达 30 位，其中 CMS Holdings、HashKey Capital、OKX Ventures、Spartan Group、Alliance DAO、Collider Ventures、、A&T Capital、Hash Global、Hot DAO、Richard Ma、梁信军、SNZ Holding、区块先生、Crypto.com Capital、Coinbase Ventures 等都有参投。但从 NAOS Finance 官方推特上得知，NAOS Finance 财政曾收到了 FTX 暴雷的影响，原本于去年底左右上线 V 2 版本后未能上线，官网上的资金池数据都无法显示，TVL 也显示为零，但其代币近 7 天上涨超 10% 。 10、ReSource Finance（SOURCE） ReSource 是一种以产品和服务为抵押的商业信用去中心化协议。该平台会自动创建一个新颖的信誉系统来对债权人进行评级，以便选择最佳企业来扩大信贷额度。 ReSource 使用各种数据预言机通过提供有关多种因素的数据来创建信用评分，这些因素包括 FICO 信用评分、银行对账单、会计软件 API 和市场评论。ReSource 于 2021 年完成了 170 万美元种子轮融资，NGC Ventures、BlockRock Capital、Flori Ventures 等参投。 11、Credefi（CREDI） Credefi 是一个为欧盟的传统中小企业提供加密贷款的信贷协议，贷方需要以实体经济资产租作为抵押。2021 年底，Credefi 完成了 180 万美元种子轮融资。 12、Opulous（OPUL） Opoulous 为音乐家提供音乐版权 NFT 和 DeFi 贷款，并吸引粉丝投资。Opulous 已经完成两轮融资，其中种子轮融资了 150 万美元，其投资方有 Algorand 基金会、Kosmos Ventures 等。链上房地产交易平台 13、Parcl Parcl 是一个房地产衍生品协议。允许 Web 3 用户用自己的加密货币做多或者做空全球某个区域的房地产市场。Parcl 今年 1 月份完成主网上线，此前通过两轮融资累计完成了超过 1200 万美元的融资，投资方有 Dragonfly、Solana Ventures、Hack VC、Shima Capital、Solana Ventures、Slow Ventures、Coinbase Ventures 等。 14、Intelly（INTL） Intelly 是一种碎片化 NFT（F-NFT）房地产投资平台。投资者将可以使用 Intelly 的 INTL 代币在平台上购买部分房地产资产。除了直接链接钱包投资外， Intelly 也允许用户用币安账户中的加密货币进行质押，以获取收益。质押周期有 1 天、 1 周、 1 个月、 90 天、 180 天和 365 天多个选择。此外，Intelly 还即将推出房地产交易市场 Intelly Exchange，房地产所有者可以在平台上创建发布该项目相关的房地产 F-NFT 供投资者投资，投资者稳定币形式接受收益。INTL 代币近一个月上涨了 38% 。 15、CitaDAO（KNIGHT） CitaDAO 是一个链上房地产投资平台，投资者可以通过某个房地产项目发行了 IRO（Introducing Real Estate On-chain）以约定价格认购部分其房地产代币（Real Estate Tokens），如果错过 IRO 也可以直接用 USDC 购买其房地产代币，获取收益。投资者购入房地产代币后也可以选择质押在流动性池中提供流动性，以 CitaDAO 代币 KNIGHT 的形式获取奖励。链上碳信用交易市场 16、KlimaDAO（KLIMA） KlimaDAO 是一个自愿碳信用交易市场，其发行了通过碳支持的算法货币 KLIMA 代币—，每个 KLIMA 代币与 1 个 BCT（基础碳吨）代币挂钩。用户可以通过 Klima DAO 质押 KLIMA 以产生收益。同时，KlimaDAO 通过从市场上购买和囤积尽可能多的信用并将其锁定在其国库中来推动 VCM（自愿碳市场）中碳信用的价格升值，来鼓励减排。迄今为止，KlimaDAO 交易额超过 40 亿美元。据悉，Klima DAO 是稳定币协议 Olympus DAO 的分叉项目， 2021 年底上线不到一个月就积累了价值超过 1.1 亿美元的金库资产，是碳信用市场热门的 Web 3 项目。去年 Polygon 还曾宣布将通过 KlimaDAO 的链上碳市场 Klima Infinity 购买价值 40 万美元的可追溯碳信用。基础设施 17、Realio Network（xRIO） Realio Network 是一个专注于数字原生现实世界资产 (RWA) 的发行和管理的 Layer 1 。获得过 Algorand 的代币投资。值得一提的是，在今年美国监管对于加密市场的连续大家下，Realio Network 创始人 6 月份曾发文声讨美国政府对于加密的不友好，它表示于 2018 年创办该公司开始，核心重点就是遵守法规，因为投资现实世界的资产，无论是否在区块链上，通常都要遵守证券法。但美国政府部分不作为，让合规之路困难重重，最终他决定离开美国市场。 18、Boson Protocol（BOSON） Boson 公共商业基础设施，可以将任何实物作为可赎回的 NFT 进行代币化、转移和交易。Boson 累计获得了超 1000 万美元的融资，投资方有 Animoca Brands、FBG Capital 等。藏品投资平台 19、Tangible（TNGBL） Tangible 是一个可以投资黄金、酒、手表等现实世界实物资产 NFT 投资平台。在 Tangible 上，用户可以使用 Tangible 的稳定币 USDR 从全球供应商受众购买黄金、酒、手表等实物商品，支付成功后会铸造一个 TNFT（“有形非同质代币”）作为购买实物的凭证。实体物品会被发送到 Tangible 的安全且有保险的存储设施之一，而 TNFT 被发送到买家的钱包。用户也可以在 Tangible 创建有实物支撑的 NFT 市场售卖商品。值得一提的是，Tangible 的稳定币 USDR 主要产生收益的代币化房地产作为抵押品的超额抵押稳定币，且持有该稳定币可以产生收益。目前 Tangible 的 TVL 已达到 5118 万美元，近一个月代币涨幅超过 40% 。合成资产 20、Horizon Protocol（HZN） Horizon Protocol 是 BNB 链上的合成资产平台， Horizon Protocol 上的合成资产被称为“zAssets”，它可以跟踪股票或股票等传统资产、黄金和石油等大宗商品、美元或欧元等货币、比特币等加密资产的价格变动和风险回报状况等，用户可以质押其 HZN 来铸造合成资产 zAssets 获取利息。来源：金色财经

金色财经2023-07-12

兴证期货：盈利弱修复下的指数，7月翻身空间有限

金融界2023-07-12

探索LSD稳定币领域的发展现状

r（$USDT）、USD Coin（$USDC）、Dai（$DAI）、LUSD（$LUSD）、Frax（$FRAX）欧元：Euro Tether（$EURT）、Euro Coin（$EUROC）、Angle EUR（$AGEUR）黄金：Pax Gold（$PAXG）、Tether Gold（$XAUT）考虑到美元作为全球储备货币的地位，我们自然会看到美元稳定币在稳定币领域占据了大部分市场份额。稳定币市场概览稳定币可以广义地分为三类：1）法币抵押稳定币，2）加密货币抵押稳定币，3）算法稳定币。这些稳定币在发行方式、抵押比例、支持稳定币的基础资产以及价格稳定机制上存在差异。稳定币发行人如何处理抵押品？当用户通过向发行方存入法币或加密货币来铸造抵押稳定币时，发行方可以利用这些抵押物来产生收益。以下是一些主要发行方对这些抵押物的处理方式。 Circle / $USDC：270亿美元的储备金 Circle每月公布其抵押物储备金的价值确认，由德勤进行审计。根据2023年5月的价值确认，我们可以看到大部分储备金用于<3个月期美国国债和美国国债回购协议，通过向全球金融机构提供隔夜现金借贷。 Tether / $USDT：830亿美元的储备金 Tether每季度公布其抵押物储备金的价值确认，由BDO进行审计。根据2023年第一季度的价值确认，我们可以看到储备金主要用于美国国债，并包括一些其他流动性较低的资产，如货币市场基金、公司债券、贵金属、比特币、其他投资和担保贷款。 Maker / $DAI: 45亿美元的储备金作为Maker的“Endgame”计划的一部分，Maker希望将其45亿美元的储备金分配给各种收益生成策略，并接受外部资产管理公司Monetalis的指导。他们采取了一些策略：出售并购买高达12亿美元的美国国债将高达16亿美元的$USDC存入Coinbase Prime，获得1.5%的收益 LSD支持的稳定币优势通过上述示例可以观察到的一个共同主题是，这些收益生成策略所产生的收益被记录为发行方的收入，从而使发行方的股权或治理代币持有者受益。各个稳定币的持有者无权获得这些收益，这意味着持有稳定币会产生机会成本，本来他们可以将资金投入到自己的收益产生工具中。在当前利率上升的环境下，这个机会成本约为3个月期美国国债的5.5%左右。相较于Circle，这种资产配置似乎更加具有风险，因为储备金需要具备高度流动性，以便在发生银行挤兑事件时履行赎回义务。此前也曾有关于$USDT是否真实有所支持的猜测，并对Tether的资产组合质量产生了担忧。随着以太坊上海升级和以太坊从PoW到PoS的转变，我们看到对流动权益衍生品（Liquid Staking Derivatives，简称LSD）的兴趣增加——持有LSD的人可以获得以太坊（$ETH）支付的收益，并有能力将他们的LSD兑换成$ETH。引入以LSD支持的稳定币为持有者提供了赚取收益和避免机会成本的机会，同时也保留了稳定币的关键属性。 LSD 支持的稳定币竞争格局以下是LSD稳定币领域的主要竞争对手。需要注意的是，目前大多数LSD稳定币都是以加密货币作为抵押物。 Lybra Finance（$LBR / $eUSD）- 已上线 Lybra正在建立$eUSD，这是一种由$stETH支持的带有利息的稳定币。目前$eUSD的流通供应量为1.76亿美元。铸币：使用大于150%的抵押率的$ETH或$stETH进行铸币。Lybra将把任何$ETH抵押物转换为$stETH。收益来源：抵押物存放在$stETH中，每年产生约6%的抵押收益。价格稳定：赎回机制形成了“价格底线”，而最低150%的抵押率形成了“价格上限”。其他观察结果：$eUSD的交易价格始终保持在约1.05美元的溢价，这意味着即使存在套利机会，$eUSD持有者也不会赎回$eUSD。这可能是因为$eUSD持有者获得持有$ETH的收益。 Raft（n.a. / $R）- 已上线 Raft正在建立$R，这是一种由$stETH和$rETH支持的带有利息的稳定币。目前$R的流通供应量为3000万美元。铸币：使用大于120%的抵押率的$stETH或$rETH进行铸币。收益来源：抵押物存放在$stETH或$rETH中，每年产生约6%的抵押收益。价格稳定：赎回机制形成了“价格底线”，而最低120%的抵押率形成了“价格上限”。 Ethena - 测试网 Ethena正在实施一种由Arthur Hayes在他2023年3月的博文《Dust on Crust》中设想的无风险稳定币。 Ethena的抵押资产以以太坊LSD的形式持有，类似于长期现货头寸。通过在中心化交易所做空$ETH永续合约来实现Delta中性。铸币：使用任何以太坊LSD进行铸币，抵押率为1:1。收益来源：抵押物以以太坊LSD的形式持有，每年产生约6%的抵押收益。在中心化交易所做空1倍$ETH永续合约也会以资金费率的形式产生收益。价格稳定：通过长期持有以太坊LSD现货和做空$ETH永续合约来实现Delta中性，确保稳定性。 Prisma Finance - 测试网 Prisma Finance正在建立$acUSD，这是一种由以太坊LSD支持的带有利息的稳定币。合约基于Liquity，并且是不可变且无法升级的。铸币：使用5种经过白名单授权的以太坊LSD中的任何一种进行过度抵押铸币：$stETH、$cbETH、$rETH、$frxETH、$bETH。收益来源：抵押物以以太坊LSD的形式持有，每年产生约6%的抵押收益。价格稳定：赎回机制形成“价格底线”，而每种资产的最低抵押率形成“价格上限”。其他观察结果：具有veTokenomics功能，用户可以锁定$PRISMA以获取$vePRISMA，LSD发行方可以激励用户使用自己的LSD铸造$acUSD。最终预计在Prisma之上构建类似Convex的协议。总结 LSD领域正在迅速发展，特别是在LSD稳定币领域即将出现新的创新。期待在后上海升级后不断推出的新发展。来源：金色财经

金色财经2023-07-11

CPT Markets：决策者暗示美联储加息周期接近尾声！英央誓言坚持完成降通胀使命

原油上升至77.89。美元/加元 (USDCAD)：美元兑加元周一收盘涨跌互现后，今日开盘盘整在1.3269附近，美元触及三周最低，此前美联储决策者的发言强化了市场对紧缩周期接近尾声的预期。尽管上周五的数据显示美国就业岗位增幅为两年半以来最小，但市场普遍仍预计美联储本月将再加息25个基点。美联储6月曾暂停加息。周一旧金山联储主席戴利等美联储决策者表示，美联储可能需要进一步加息，以降低居高不下的通胀，但目前距离货币政策紧缩周期结束已经越来越近。昨日财经事件数据方面，加拿大截至7月7日全国经济信心指数比前期下跌至52.09，反映出未来经济前景有所震荡。不过加拿大统计局公布5月营建许可月率大于预期至10.5%，预示未来房产有所增长改善。在美国数据方面，美国商业统计局公布5月批发库存月率比预期上升至0%，销售月率大幅低于预期至-0.2%，表明零售商正面临着滞后的消费需求和不愿购买的商品。此外，美国谘商会 Conference Board公布6月咨商会就业趋势指数比前期下降至114.31，此数据更凸显非农数据就业增长有所疲软。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 1.3260，1.3300；从下行方向看，下方支撑1.3220。欧元/英镑 (EURGBP)：欧元兑英镑周一盘中冲高回落后，今日开盘徘徊在0.8553上下，由于欧元和英镑兑避险美元周一均上涨，使得欧元和英镑皆获得上行喘息的空间。周一英国央行行长贝利表示，在抗击通胀方面，英国央行必须坚持到底，目前英国的通胀率比任何其他主要发达经济体都高。贝利表示至关重要的是要坚持推动通胀回到2%的目标，并提供一个价格稳定的环境，使英国经济能够蓬勃发展。在8月3日宣布下一次政策决定前，英国央行官员正特别关注来自劳动力市场和服务价格通胀的数据。目前的价格和薪资增长速度都不符合通胀目标，最新的消费者物价涨幅为8.7%，通胀高得令人无法接受。昨日财经事件数据方面，经济研究机构Sentix公布欧元区7月投资者信心指数比预期下降至-22.5，数据下滑意味着投资者对欧元区经济发展前景表示悲观。此外，希腊统计局ELSTAT公布5月工业产值年率比前期大幅下跌至1.4%，显示出该国工业生产需求下降。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8550，0.8590；从下行方向看，下方支撑0.8510。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-07-11

美元多头眼下最害怕的一幕：周三美国CPI恐成“毒药”！美元指数、欧元、英镑、加元、日元、澳元和人民币最新技术前景分析

周二亚市尾盘，美元指数延续日内跌势，现报101.75附近。纽约联储最新调查显示美国短期通胀预期出现重挫。FXStreet分析师Anil Panchal指出，悲观的通胀信号提高人们对周三美国CPI数据走软的预期，这反过来又对美联储最新的鹰派言论产生怀疑。

会员

tqttier2023-07-11

ACY证券：一周外汇解析 – 澳日、加日、美瑞、原油

I趋势指标上传+100线的多头信号。 USDCHF四小时图同为避险货币的瑞郎，虽然不及日元，但近期的表现也较为强势。从美元兑瑞郎四小时图来看，汇率大幅度俯冲，目前已经接近长线低点支撑0.882关口。不过考虑到美债利率的不断攀升，同是美瑞国债利差保持上升趋势，美瑞将在底部获得重要支撑。交易策略应该以逢低看涨为主。入场时机关注0.882-0.884区间。可以将0.88关口作为严格止损位置的参考。上方的目标点位可以关注0.89的中继形态附近。 USWTI四小时图反观WTI原油四小时图，油价再度抵达了箱体震荡上沿的关键阻力位置。从基本面来看，在油价上涨过程中，将会有更多的OPEC小国提高原油产能。因此在油价突破75大关之前，交易策略应该以高抛低吸为主。入场时机可以关注74附近的逢高做空，也可以等待价格跌破72.66的前低点影线，头部结构成立后再行入场。现价下方的第一支撑在70的整数位大关。后续需要密切关注原油供需方面的消息。今日数据 – 北京时间 14:00 德国6月CPI月率终值 17:00 欧元区7月经济景气指数 18:00 美国6月小型企业信心指数 21:00 圣路易斯联储主席布拉德参加讨论会联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-07-11

ACY证券2023-07-11

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